财报速睇 | 亚瑟加拉格尔 2026财年Q1营收47.58亿美元，同比增长27.7%；归母净利润8.22亿美元，同比增长16.8%

华盛资讯5月7日讯，亚瑟加拉格尔公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收47.58亿美元，同比增长27.7%，归母净利润8.22亿美元，同比增长16.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体业绩稳健增长，公司总营收达到47.58亿美元，同比增长27.7%；归属于控股权益的净利润为8.22亿美元，同比增长16.8%，显示出强劲的增长势头。

② 核心的经纪业务部门表现出色，实现收入42.93亿美元，同比增长29.6%。该增长主要得益于成功的收购整合以及4%的有机增长，后者反映了良好的客户保留率和新业务拓展能力。

③ 风险管理业务部门同样实现强劲增长，其收入（扣除报销费用前）同比增长14.4%至4.28亿美元，净利润同比增长22.0%至0.50亿美元。该部门10%的有机收入增长主要受强劲的新业务生产和客户留存驱动。

④ 补充及或有收入（Supplemental and contingent revenues）大幅增加，从去年同期的2.07亿美元增长至2.95亿美元，同比增长42.5%，成为推动经纪业务收入增长的重要因素之一。

⑤ 公司持续推进收购战略，本季度共完成9项收购（8项经纪业务，1项风险管理业务），预计将带来约0.59亿美元的年化收入，为未来的持续增长奠定了基础。

2、业绩不足：

① 盈利能力有所下滑，尽管收入增长，但经纪业务部门的调整后EBITDAC利润率从去年同期的43.3%下降至40.1%。这主要受到上年同期持有用于收购的大额现金所产生的高额利息收入的基数效应影响。

② 利息及其他收入大幅减少，经纪业务部门的“利息收入、保费融资收入及其他收入”从去年同期的2.38亿美元骤降至0.83亿美元，同比下降65.1%。主要原因是去年同期公司持有为收购AssuredPartners而融资的现金产生了1.43亿美元的利息收入，导致比较基数较高。

③ 成本费用增长较快，经纪业务部门的调整后薪酬费用率从46.7%上升至49.0%，调整后运营费用率从10.0%上升至10.9%，成本的增长在一定程度上侵蚀了利润空间。

④ 公司企业部门（Corporate Segment）持续亏损，本季度录得净亏损1.40亿美元。尽管亏损额较去年同期的1.48亿美元略有收窄，但该部门仍是公司整体盈利的拖累项。

⑤ 与收购相关的或有应付款（earnout payables）变动导致费用增加，本季度因收购相关的或有应付款估计变更而产生的费用为0.17亿美元，高于去年同期的0.15亿美元，反映了利率上升和市场波动带来的收购整合成本风险。

三、公司业务回顾

亚瑟加拉格尔: 我们是一家全球性的保险经纪、风险管理和咨询服务公司，为世界各地的实体和个人提供服务。本季度，我们约70%的收入来自美国国内，30%来自国际市场。我们的业务分为三个部分：经纪、风险管理和企业。其中，经纪业务贡献了总收入的约90%，风险管理业务约占10%。我们的主要收入来源是经纪业务的佣金、费用以及风险管理业务的费用。新业务的产生、客户的保留以及为我们的承运合作伙伴提供增值服务，支持了我们全球业务的持续有机增长。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1. 监管调查：公司自2013年以来，其IRC 831(b)（“微型自保”）咨询服务业务一直在接受美国国税局（IRS）的推广人调查，以确定其是否充当了税收庇护所的推广者。此外，IRS正在进行一项与IRC 831(b)微型自保承保企业相关的刑事调查，公司已被告知并非该刑事调查的目标。公司正全力配合这两项事宜。

2. 收购价格分配：公司于2025年收购AssuredPartners的购买价格分配仍是初步的。截至报告日，某些可辨认无形资产和净递延税款余额的估值尚未最终确定，这些公允价值估计仍为临时性，预计最终估值将在2026年第二季度完成。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

亚瑟加拉格尔: 我们预计，2026年全球保险损失活动的正常化可能会促使财产保险和再保险公司在续保时提高定价。此外，某些意外险种的亏损趋势加剧和持续的盈利担忧，可能会影响某些险种的承保条款和条件。由通胀压力、就业水平和市场风险变化驱动的保险标的价值上升，将继续促进保险风险敞口的增长。在税率方面，我们预计经纪业务部门的有效税率约为24.5%至26.5%，风险管理部门的有效税率约为25.0%至27.0%。

八、公司简介

亚瑟加拉格尔及其子公司是一家全球性的保险经纪、风险管理和咨询服务公司，总部位于伊利诺伊州的Rolling Meadows。公司为国内外实体提供保险和再保险经纪、咨询以及第三方理赔和管理服务。公司业务分为三个可报告分部：经纪、风险管理和企业。作为保险公司和客户之间的中介，公司通过其自有业务和代理经纪商及顾问网络，在全球约130个国家提供服务。

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