电话会总结 ｜ Remitly(RELY)2026财年Q1业绩电话会核心要点

业绩回顾

• 根据Remitly 2026年第一季度业绩会实录，以下是财务业绩回顾摘要： ## 1. 财务业绩 **营收表现：** - Q1营收4.53亿美元，同比增长25%，超出指导中位数1600万美元 - 美国市场营收同比增长25%，其他地区营收同比增长31% - 交易量（Send Volume）达221亿美元，同比增长37% - 季度活跃用户超过960万，同比增长20% - 每活跃用户支出量接近2300美元，同比增长14% **盈利能力：** - 调整后EBITDA达1.02亿美元，首次突破1亿美元，超出指导中位数900万美元 - GAAP净利润4900万美元，同比增长超过300%（2025年Q1为1100万美元） - RLTE（营收减去交易费用）3.08亿美元，同比增长28%，占营收比重68%，同比提升156个基点 **现金流：** - 自由现金流超过7000万美元 - 期末现金余额约6.5亿美元 ## 2. 财务指标变化 **费用结构优化：** - 交易费用1.45亿美元，占营收32%；交易损失准备金2100万美元（占交易量9.3个基点），均好于内部预期 - 营销费用8200万美元，同比增长20.7%，但占营收比重18.2%，同比改善67个基点 - 技术开发费用5800万美元，同比增长14%，占营收比重12.7%，同比改善127个基点 - 客户支持和运营费用2500万美元，占营收比重5.5%，同比改善69个基点 - 管理费用4100万美元，同比仅增长2%，占营收比重同比改善209个基点 **股权激励与股份回购：** - 股权激励费用同比下降23%，占营收6.1%，同比改善约382个基点 - 股份回购4400万美元，相当于280万股，流通股数量环比首次下降 - 流通股总数2.1亿股 **Take Rate：** - Take Rate为2.05%，符合预期，主要受高价值发送方和企业客户组合影响 **AI驱动效率提升：** - 年内减少超过250个职位，通过AI实现超过50个岗位重新部署 - 超过97%的交易无需客服介入完成

业绩指引与展望

• **2026年第二季度营收指引**：预计营收4.83-4.85亿美元，同比增长17%-18%，增速放缓主要受斋月和复活节时间提前、第一季度美国税收退款增加以及地缘政治事件影响等因素

• **2026年全年营收预期**：预计营收19.6-19.75亿美元，同比增长20%-21%，下半年增长将加速至约20%，主要由核心业务强劲表现和增长加速器贡献推动

• **调整后EBITDA指引**：第二季度预计8600-8800万美元，利润率约18%，同比提升250个基点；全年预计3.7-3.85亿美元，利润率约19%，同比扩张250个基点

• **RLTE（营收减去交易费用）展望**：第二季度RLTE利润率预计同比小幅提升，主要受交易损失正常化推动；全年RLTE利润率预计与2025年标准化基础持平

• **营销费用预期**：第二季度每季度活跃用户营销支出预计同比略有增长，受世界杯营销、Skip the Line活动扩展和阿联酋品牌营销影响

• **股票回购计划**：在满足有机投资和客户预付资金需求后，股票回购仍是自由现金流的首要配置方向，第一季度回购4400万美元

• **股权激励费用**：2026年全年预计绝对金额同比增长但占营收比例下降，第二季度将因招聘活动和同比基数影响而有所上升

• **盈利能力预期**：预计2026年每季度均实现GAAP净利润为正，GAAP净利润和自由现金流将实现强劲同比增长

• **增长加速器收入占比**：预计2026年增长加速器（包括高价值发送者）收入约占总收入5%，到2028年将超过10%

• **交易损失率管理**：预计全年交易损失率保持正常水平，但可能存在季度间波动，公司将继续严格管理平台风险并优化客户生命周期价值

分业务和产品线业绩表现

• 核心汇款业务（Core Send）仍是收入主要来源，通过改进分销渠道、扩展WhatsApp和ChatGPT集成、深化全球网络覆盖来提升可靠性和速度，在拉美整合了巴西和哥伦比亚的央行即时支付系统，在亚洲新增KBZPay、Rocket和Coins.ph等合作伙伴，在非洲和中东推出包括阿联酋在内的新接收市场，总接收国家达到170个

• 高价值汇款客户（单笔交易5000美元以上）成为快速增长的细分市场，第一季度交易量同比增长73%，在总交易组合中占比提升220个基点，公司已为此客户群体配置专门团队和工程资源，专注于简化支付方式和改进风险评估流程以满足其高接触、确定性优先的体验需求

• 企业汇款业务（Remitly Business）超预期增长，季度环比增长超30%，用户数量超过2万，在5个新国家推出企业接收产品，为拉美和亚洲的自由职业者和承包商提供从26个国家接收付款的服务，推出通过邮件或电话链接发起付款的新功能以减少中小企业的数据管理摩擦

• 接收方产品战略针对全球超过1亿在一种货币接收资金但用另一种货币消费的人群，本季度在6个国家推出接收和请求产品并记录首笔交易，推出支持用户持有美元或USDC稳定币并可提取至本地银行账户、移动钱包或现金提取点的钱包功能

• 借贷、消费和储蓄产品线收入同比翻倍以上，将"先汇款后付款"产品升级为基于卡片的综合体验，为客户提供全球借记卡、钱包、银行合作伙伴资助的汇款短期信贷额度以及奖励计划，通过低月费计划模式预期产生强劲的单位经济效益，包括计划费、交换费和浮存收益

• 增长加速器（Growth Accelerators）包括核心汇款以外的所有客户类别和产品，收入同比翻倍以上，预计2026年约占总收入的5%，到2028年将超过总收入的10%，这些产品通过共享技术基础设施的使用实现成本协同效应，为业务收入基础多元化提供高效途径

市场/行业竞争格局

• Remitly在数字汇款市场持续获得份额增长，特别是在美国监管变化推动线下向线上转移的背景下，公司通过"Skip the Line"营销活动成功吸引传统现金汇款用户转向数字平台，实现了创纪录的新客户获取量。

• 公司在高价值汇款客户（单笔5000美元以上）和企业客户细分市场表现突出，高价值客户交易量同比增长73%，企业客户交易量环比增长超30%，这些细分市场的客单价和RLTE贡献均为核心客户的2倍以上，显示出在高端市场的竞争优势。

• Remitly通过AI技术实现运营效率提升和成本优化，年内减少超250个岗位并重新部署50多个职位，同时AI驱动的产品开发周期压缩和客户支持自动化使得97%的交易无需人工干预，在技术驱动的竞争中占据领先地位。

• 公司地理布局多元化降低了对单一走廊的依赖，美国以外市场收入增长31%超过美国市场的25%，阿联酋汇款量在地缘政治不确定性期间激增150%以上，展现出全球化布局的抗风险能力和市场机会捕捉能力。

• 在产品创新方面，Remitly推出接收方钱包产品、扩展WhatsApp和ChatGPT集成、新增多个国家的即时支付轨道合作，并计划推出综合性借记卡产品，通过产品生态系统构建与传统汇款服务商形成差异化竞争。

• 公司在借贷、消费和储蓄等增长加速器业务收入同比翻倍增长，预计到2028年所有增长加速器业务将占总收入的10%以上，通过业务多元化减少对核心汇款业务的依赖，增强整体竞争韧性。

公司面临的风险和挑战

• 根据Remitly业绩会实录，公司面临的风险和挑战如下：

• 交易损失波动风险：公司明确表示"交易损失准备金仍会出现季度性波动"，且"交易损失率可能会逐季度波动"，这种不确定性可能影响盈利稳定性。

• 增长放缓压力：第二季度增长可能受到"斋月和复活节时间变化"、第一季度美国税收退款增加以及"更严峻的同比基数"等因素影响，面临增长动能减弱的挑战。

• 股权激励成本上升：预计股权激励成本将"在绝对金额上同比增加"，第二季度股权激励成本预计将因招聘增加和前期股权没收效应而升高。

• AI转型执行风险：虽然公司大力推进AI应用并已减少250多个岗位，但AI驱动的组织重构和效率提升能否如预期实现存在执行风险。

• 新业务发展不确定性：高价值发送者、企业客户和接收者等新业务板块虽然增长强劲，但仍处于早期阶段，能否持续保持高增长并实现预期的收入贡献存在不确定性。

• 地缘政治风险：公司业务遍及全球多个地区，阿联酋等地区的地缘政治不确定性可能影响业务稳定性，尽管短期内带来了业务增长。

• 监管环境变化风险：公司业务涉及多个国家的金融监管，监管政策变化可能影响业务运营和合规成本。

• 竞争加剧风险：数字汇款市场竞争激烈，需要持续投入营销和产品开发以维持市场份额和客户获取能力。

公司高管评论

• 根据Remitly业绩会实录，以下是高管发言、情绪判断及口吻的摘要：

• **Sebastian Gunningham（首席执行官）**：发言积极乐观，充满信心。多次使用"exceptional"、"record"、"great confidence"等积极词汇描述业绩表现。对公司未来发展表现出强烈的信心，称"what energizes me most is not what is behind us. It is what lies ahead"。在谈到AI应用时表现出明显的兴奋和决心，自称"somewhat obsessed with applying this newly found intelligence"。对团队和企业文化给予高度评价，认为员工具有"missionary energy"和"distinctive culture"。在回答分析师问题时语调自信，对各项业务增长表现满意，多次提到业务"overachieved all our plans"。

• **Vikas Mehta（首席财务官）**：发言专业稳健，语调积极但相对保守。在介绍财务数据时使用"strong"、"solid execution"、"exceptional results"等正面词汇。对业绩表现表示满意，特别强调了各项指标的超预期表现。在回答分析师关于季度性因素的问题时，语调客观理性，既承认了一次性利好因素的影响，也对未来增长保持信心。整体表现出对公司财务状况和未来前景的乐观态度，但在表达方式上更加谨慎和数据导向。

分析师提问&高管回答

• # Remitly业绩会分析师情绪摘要 ## 1. 分析师提问：业绩超预期的驱动因素及未来季度展望 **分析师（JPMorgan Tien-Tsin Huang）提问**：想了解本季度超预期的具体因素，包括税收退款、汇款税、地缘政治等影响，以及这些因素对第二季度和下半年季节性趋势的影响。 **管理层回答**：CFO Vikas Mehta表示Q1是例外强劲的季度，主要驱动因素包括：1）汇款税推动线下向线上客户转移，创纪录的新客户获取；2）美国税收退款增加对核心发送客户的积极影响；3）复活节和斋月提前带来的正面影响；4）中东地缘政治不确定性推动阿联酋交易量增长超150%。全年指引超20%增长，下半年将重新加速。 ## 2. 分析师提问：并购策略及汇款税影响的持续性 **分析师（Cantor Fitzgerald Ramsey Clark El-Assal）提问**：随着增长因子和产品扩张，是否会改变并购策略？1%现金汇款税的影响是否会持续全年？ **管理层回答**：CEO Sebastian Gunningham表示公司历史上并非收购驱动型，但正在分析新客户类别增长对并购策略的影响，未来可能更具体回答。关于汇款税，虽然缺乏科学数据但有大量轶事证据，预计影响将持续全年，这是业务的顺风因素。 ## 3. 分析师提问：可持续增长驱动因素的表现 **分析师（Wolfe Research Darrin Peller）提问**：排除短期因素后，增长加速器（高价值发送者、商业客户、接收者等）相比预期的表现如何？ **管理层回答**：Sebastian表示这些并非公司创造的细分市场，而是客户自然找到平台。高价值发送者（5000美元以上交易）和商业客户都"超额完成了所有计划"，已为两个领域分别配置专门团队和工程师。接收者市场（3000万全球接收者）刚推出产品，还处于早期阶段。 ## 4. 分析师提问：商业客户业务发展对比 **分析师（William Blair Cristopher Kennedy）提问**：商业客户业务相比18个月前推出的高价值发送业务，增长轨迹如何？ **管理层回答**：Sebastian指出两者产品需求不同：高价值发送者是核心发送市场的延伸，而商业发送者需要批量发送、ERP集成等不同功能。虽然增长轨迹相似，但商业客户需要不同的市场策略。 ## 5. 分析师提问：钱包和卡片产品推广计划 **分析师（Aditya Buddhavarapu）提问**：钱包和卡片产品在美国以外市场的2026年推广计划？为什么选择卡片作为"先发后付"产品的主要渠道？ **管理层回答**：Sebastian表示经过一年的"先发后付"测试获得强烈信号，客户认为卡片使用极有价值。产品仅限邀请，针对已有交易记录的客户。目前专注美国市场，通过银行合作推出，未来几个季度将在美国推广，长远目标是全球化。 ## 6. 分析师提问：高价值发送者的地理分布和风险表现 **分析师（Citizens Capital Markets Zachary Gunn）提问**：高价值发送者增长是否会影响地理分布集中度？相比核心发送者的损失率预期如何？ **管理层回答**：Vikas表示高价值发送者增长73%，在1万美元以上交易段有巨大机会。该服务全球可用，预期全球增长。在损失率方面，公司严格管理风险，针对该细分市场的风险评估增强旨在维持相对核心业务的良好损失表现。 ## 7. 分析师提问：ChatGPT集成的商业模式 **分析师（KeyBanc Capital Markets）提问**：ChatGPT集成是否有财务考量？WhatsApp扩展策略如何？ **管理层回答**：Sebastian表示与ChatGPT没有财务交换，这是早期实验。公司正准备客户通过不同UI（WhatsApp、ChatGPT等）与金融服务交互的时代。WhatsApp集成允许客户直接交互，ChatGPT使用量每日增长，公司有长期计划确保Remitly基础设施适应这些演进。 ## 总体分析师情绪 分析师普遍对Remitly的业绩表现持**积极乐观**态度，重点关注：

• **增长驱动因素的可持续性**

• **新产品线和客户细分的扩展潜力**

• **技术创新（AI、数字化）的商业价值**

• **国际化和产品多元化战略** 管理层回应显示出对业务前景的强烈信心，特别是在高价值客户和商业客户领域的超预期表现。

点击进入财报站，查看更多内容>>

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。
风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。