财报速睇 | Millrose Properties Inc Class A 2026财年Q1营收1.95亿美元，同比增长135.7%；归母净利润1.23亿美元，同比增长89.7%

华盛资讯5月7日讯，Millrose Properties Inc Class A公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收1.95亿美元，同比增长135.7%，归母净利润1.23亿美元，同比增长89.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体业绩实现强劲增长，总营收达到1.95亿美元，较去年同期的0.83亿美元大幅增长135.7%，主要得益于分拆后业务的全面运营及地域扩张。

② 盈利能力显著提升，归属于普通股股东的净利润为1.23亿美元，同比增长89.7%，反映了公司业务规模扩大带来的规模效应。

③ 核心业务期权费收入表现突出，从去年同期的0.80亿美元增长131.4%至1.85亿美元，是公司营收增长的主要驱动力。

④ 开发贷款业务增长迅猛，本季度开发贷款收入为0.10亿美元，同比激增267.8%，原因是开发贷款协议数量增加及业务规模扩大。

⑤ 运营利润（Income from operations）实现跨越式增长，达到1.66亿美元，较去年同期的0.46亿美元增长264.0%，显示出新的管理费用结构带来了更高的运营效率。

2、业绩不足：

① 利息支出急剧攀升，本季度利息支出高达0.39亿美元，而去年同期仅为0.03亿美元，主要原因是公司债务负担增加。

② 净利率出现下滑，尽管营收和利润额大幅增长，但净利率从去年同期的78.3%下降至本季度的63.0%，表明成本费用的增长速度超过了收入增长。

③ 客户集中度风险较高，公司本季度总收入的72%（约1.40亿美元）来自单一对手方Lennar，显示出对主要客户的严重依赖。

④ 公司债务规模持续扩大，净债务责任从上一季度末的21.12亿美元增加至本季度末的24.17亿美元，进一步加重了公司的财务杠杆和利息负担。

⑤ 关键运营费用增长较快，本季度管理费用从去年同期的0.12亿美元增至0.28亿美元，同比增长超过一倍；同时新增了近0.01亿美元的股权激励费用，这些因素对利润率构成了压力。

三、公司业务回顾

Millrose Properties Inc Class A: 我们通过购买和开发住宅用地，并以预定成本和交付时间表的期权合同方式向房屋建筑商出售成品住宅地块，为寻求扩大成品住宅地块渠道同时实施轻资产战略的房屋建筑商提供解决方案。在较小程度上，我们也提供由住宅用途物业担保的开发贷款。近期，我们于2026年3月25日签订了一份经修订和重述的信贷协议，该协议提供了一个总额为13.35亿美元的循环信贷安排和一个总额为5.00亿美元的延迟提取定期贷款安排，所得款项将用于一般业务目的。

四、回购情况

在截至2026年3月31日的三个月内，公司报告未进行任何普通股回购。

五、分红及股息安排

公司维持了稳定的分红政策并有所提升。公司于2026年1月15日支付了每股0.75美元的股息。随后，公司于2026年3月23日宣布派发每股0.76美元的现金股息，该股息已于2026年4月15日支付给于4月3日登记在册的股东，此次派息总计约1.26亿美元。

六、重要提示

公司披露，截至2026年3月31日，公司有总额高达72.00亿美元的未来土地开发承诺，其中约75%与对手方Lennar的期权合同相关。此外，公司于2026年3月25日签订了一份新的经修订和重述的信贷协议，获得了一项13.35亿美元的循环信贷和一项5.00亿美元的延迟提取定期贷款。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

Millrose Properties, Inc. 是一家从Lennar Corporation分拆出来的独立上市公司。公司主营业务是购买和开发住宅用地，然后通过期权合同的方式向房屋建筑商出售成品住宅地块，以此帮助建筑商在轻资产模式下获得稳定的土地供应。此外，公司也小规模从事由住宅物业担保的开发贷款业务。公司计划选择作为房地产投资信托（REIT）进行税务申报。

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