【券商聚焦】交银国际维持豪威集团(603501)买入评级 指新市场蓄力长期成长

金吾财讯 | 交银国际研报指，豪威集团(603501/00501)1Q26实现收入64.14亿元，同比-0.9%，落在此前指引区间（61.8-64.7亿元）上限附近；归母净利润5.03亿元，同比-41.92%；扣非归母净利润6.16亿元，同比-27.44%，利润端低于预期。公司表示，全球半导体产业受AI基建推动，存储芯片供需出现阶段性扰动，导致消费电子、汽车电子等终端需求承压。管理层指引2Q26收入71.50-75.40亿元，同比-4.46%至+0.75%，环比+11.47%-17.55%；毛利率28.70%-29.60%。

该机构判断，2026年全球CIS市场受智能手机、汽车等终端需求波动影响，整体需求或迎调整；中国内地CIS行业竞争持续，市场分化加剧。但公司持续拓展智能驾驶、新兴终端及端侧AI等领域，短期有望对冲终端需求不确定性，长期构建新的业绩增长曲线。具体来看：智能驾驶渗透率加速提升，单车CIS配置量上行，车载模拟芯片品类持续完善；全景相机、运动相机、智能眼镜等新兴影像终端市场快速扩容；同时，公司持续优化业务结构，加码端侧AI、机器视觉等新兴应用，打开长期成长空间。

该机构预计2Q26收入为74.8亿元，毛利率为29.2%。受下游需求不确定性及行业竞争影响，该机构下调2026年营业收入预测至298.7亿元（前值301.5亿元），下调2026年基本每股收益至3.18元（前值3.48元）。展望2027年，存储芯片供需扰动有望缓解，叠加智能驾驶、端侧AI等新业务放量，公司盈利端有望迎来改善。该机构略微上调2027年营业收入预测至348.1亿元（前值345.7亿元），上调2027年基本每股收益至4.24元（前值4.09元）。维持买入评级，维持目标价115元，对应36.2倍2026年市盈率。