Instacart预计第二季度GTV为101亿美元至1025亿美元，回购授权增加10亿美元

盈利电话洞察：Maplebear（Instacart）（CART）2026年第一季度

克里斯·罗杰斯（Chris Rogers）表示，“第一季度是今年的良好开局”，并补充道，“我们的GTV同比增长13%，总收入同比增长14%，GTV收入首次突破100亿美元，总收入首次突破10亿美元。他还表示，该公司“扩大了盈利能力并回购了3.49亿美元的股票”，并将本季度描述为针对多引擎战略的执行：“我们的战略正在发挥作用。我们是领先的杂货技术平台. "

罗杰斯强调了人工智能主导的产品变革和流量扩展工作，包括：“我们最近开始测试购物车助手.现在约25%的美国客户可以使用，”并且，“这些进步也是我们决定将Instacart与ChatGPT等人工智能平台集成的原因，最近还与Claude集成。“他还将经济增长与负担能力计划联系起来：“提供价格平价的零售商..在我们的平台上继续更快地增长”，并将国际和店内视为长期杠杆：“第一季度，我们与Costco在西班牙和法国推出了Storefront Pro.领先于我们最初的预期进行跟踪。"

Emily Maher表示，“第一季度，GTV收入为102.9亿美元，同比增长13%”，并补充道，“总收入为10.2亿美元，同比增长14%。“她还报告了资本回报和授权变化：“第一季度，我们回购了3.49亿美元的股票.另外，今天，我们宣布将回购授权增加10亿美元。"

Maher指导说，“我们预计GTV将在101亿至102.5亿美元之间”，并补充说，“GTV预计将继续超过订单增长。“她还指导说，“我们预计广告和其他收入将同比增长11%至14%”，并且，“我们还指导第二季度调整后EBITDA为2.9亿美元至3亿美元。"

关于支出和利润率节奏，马赫表示：“我们继续预计第一季度将是我们股票型公司中最低的季度.其次是第二季度股票型薪酬大幅上升”，并重申了再投资框架：“对于全年，我们继续预计调整后EBITDA增长速度将快于GTV，同时随着我们的再投资，扩张速度将放缓.. "

Maher报告了部门和混合详细信息：“交易收入为7.33亿美元，同比增长13%”，“广告和其他收入为2.86亿美元，同比增长16%。“她还说，“GAAP净利润为1.44亿美元”，“调整后EBITDA为3亿美元。"

在现金流和一次性项目方面，马赫表示，“我们还产生了2.68亿美元的营业现金流和2.53亿美元的自由现金流，均同比下降10%”，并将下降“主要”归因于上一年应收账款定时福利以及“2026年第一季度监管和解支付6000万美元”。她补充了流动性最新情况：“我们最近建立了一项5亿美元的无担保循环信贷安排，以提供额外的运营流动性。"

科林·塞巴斯蒂安，贝尔德：当被问及在宏观和竞争的情况下，是什么推动了第二季度市场、企业和广告的增量改进;董事长、首席执行官兼总裁罗杰斯表示，“我们确实认为增长的一致性是一个重要指标”，并指出“持续改进”加上企业动力（“超过380家店面客户”）和人工智能加速（“测试25%的客户”）。

埃里克·谢里丹（Eric Sheridan），高盛：当被问及新的广告形式和Instaleap的国际影响时;罗杰斯表示，“围绕广告的创新将来自人工智能”，并称Instaleap是“一次极具战略性的收购”，并补充说它符合“企业方面的土地和扩张战略”。"

罗纳德·乔西，花旗：当被问及零售商对价格平价的决策以及推动Storefront Pro采用的因素时;罗杰斯说：“价格平价零售商增长更快。他们的增长速度快了10个百分点”，并将Storefront Pro的采用描述为零售商寻求“难以正确使用的端到端技术”。"

Shweta Khajuria，Wolfe Research：提出了代理人工智能脱中介风险，并询问了订单与AOV的关系;罗杰斯表示：“我们希望无论客户身在何处，同时保持对体验的控制和对我们数据的控制，“而Maher表示，订单增长“在很大程度上”受到“10美元最低篮子福利”的影响，并描述了AOV的支持来自“加深客户参与”以及俱乐部和商业客户。

贾斯汀·帕特森，KeyBanc：当被问及人工智能成本护栏和推荐/排名时;马赫说，“我们肯定会实时监控”，并寻找“抵消这些成本”的方法，而罗杰斯则将推荐与“语义智能”联系起来，使体验和广告受益。

富国银行肯尼思·高雷斯基（Kenneth Gawrelski）：被问及第二季度指南中的增量利润率和价格平价进展;马赫将第一季度的加拿大夏令时计时收益列为非经常性（“我们只是没有时间进行再投资”），并指出季度与季度的变化，而罗杰斯表示，关键的限制因素是“这是零售商的决定”转向价格平价。

Andrew Boone，Citizens JM：当被问及扩大Caper Carts的规模时;罗杰斯表示，Caper“现在已遍布100多个城市”，并列举了扩张和试点，并补充说，“这也推动了零售商更大的购物篮尺寸。"

分析师的语气略有负面或中性，风险围绕人工智能渠道冲突和盈利能力节奏展开;卡朱里亚明确询问“潜在的有机流量风险”，而高雷尔斯基则强调“更软的增量利润率”。"

管理层在准备好的言论中语气积极，在问答中更加解释，反复强调信心和战略连续性;罗杰斯表示，“我们的战略正在发挥作用”，马赫表示，“我们的运营基本面很强”，而马赫在利润率方面强调，“我认为从第一季度到第二季度的业务没有任何根本性变化。"

与2025年第四季度更有力的竞争姿态相比（罗杰斯：“关于对Instacart竞争影响的情绪非常夸张”），2026年第一季度更多地关注执行里程碑、人工智能产品推出广度和资本回报行动，同时仍通过数据控制语言解决脱中介问题。

战略重点从第四季度的“突出我们的优势”叙述扩大到第一季度的具体推出和并购;罗杰斯在第一季度介绍了“几周前，我们收购了Instaleap”，并扩大了人工智能分布：“将Instacart与ChatGPT等人工智能平台整合，最近与Claude进行了整合。"

资本回报信息从第四季度的集中回购活动（马赫：“仅第四季度就有11亿美元的回购”）转向第一季度的授权扩大;马赫在第一季度表示，“今天，我们宣布回购授权增加10亿美元。"

随着第一季度广告重新加速，业务业绩组合发生变化（罗杰斯：“广告和其他收入增长16%.我们自2023年第三季度以来的最快增长率”）和第二季度保持了广告增长范围，而第四季度则强调了“宏观不确定性”和广告商付款规模动态中的广告增长。

广告的宏观敏感性仍然是一个既定变量;马赫引导广告增长，同时指出品牌“继续在动态的宏观环境中应对”，罗杰斯表示，“广告业务每季度有很多看跌和看跌。"

分析师直接提出了人工智能平台脱中介风险;罗杰斯表示，缓解方法是跨平台存在，同时“保持对体验的控制和对我们数据的控制”，并将集成描述为“一种增量需求渠道”。"

季度间利润率噪音和一次性项目已被明确标记; Maher将第一季度的加拿大夏令时计时福利列为非经常性，并提到“在监管和解中支付6000万美元”影响现金流。

管理层将第一季度描述为具有里程碑意义的季度，季度GTV首次超过100亿美元，总收入超过10亿美元，盈利能力持续扩张、广告增长加速以及通过增加10亿美元回购授权实现更大的资本回报框架。在第二季度，管理层引导GTV持续两位数增长，重申了人工智能、企业、国际和店内的投资意图，并将Instaleap和Agentic购物集成定位为企业主导的全球战略的延伸，同时强调数据控制和有纪律的再投资。

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