成绩单：Kemper Q1 2026收益电话会议

Kemper（纽约证券交易所代码：KPVR）周三公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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Kemper报告GAAP净亏损为170万美元，即每股0.03美元，调整后合并净营业利润为1，250万美元，即每股0.21美元。不包括佛罗里达州退款，调整后净营业利润为3，460万美元，即每股0.59美元。

主要运营重点包括提高个人汽车利润率、在加州以外实现多元化以及减少开支。该公司已在加利福尼亚州提高费率，并将个人汽车产品扩展到佛罗里达州和德克萨斯州。

商用车产量创纪录，12个月以来的承保保费首次超过10亿美元，基本综合比率为92.4%。

肯珀人寿继续提供一致的结果，营业收入为1800万美元的支持下，较低的费用和有利的死亡率和失效经验。

战略投资包括推出BVP等新产品，以及为客户和代理商增强数字化工具，以提高效率和客户体验。

重组计划的目标是节省超过6000万美元的运营费率，并重点关注减少费用和索赔效率。

管理层强调了加州因责任限额增加而面临的挑战，但看到佛罗里达州和德克萨斯州的积极进展，实现了盈利增长。

此次电话会议还重点关注正在进行的首席执行官搜寻和新的首席信息官任命，以支持技术战略。

操作者

谢谢你，汤姆，大家下午好。让我首先对我们本季度的业绩有一个清晰的看法。虽然结果未达到预期，但缺口是由两个具体问题造成的。除此之外，更广泛的业务表现良好。我将详细介绍这些项目、我们正在采取哪些措施来解决这些问题以及哪些措施效果良好。我将从第5张幻灯片开始，从Personal Auto业绩开始，本季度主要受到加州亏损成本上升和佛罗里达州法定保费退款的影响。在加利福尼亚州，环境仍然是我们最主要的阻力。自2025年1月1日起，最低责任限额的提高导致律师更多地参与索赔并增加损失成本。这一趋势已经发展了几个季度，我们正在通过利率和非利率行动来解决这一问题。以及有针对性的索赔流程改进。在佛罗里达州，2023年的侵权改革极大地提高了PIP覆盖绩效。因此，最近滚动三年期的盈利能力超过了监管门槛。随后，我们增加了2023年至2025年事故年份的保单持有人保费退款责任，并建立了2024年至2026年的新责任，反映了我们当前的损失预期，我们正在采取行动改善加州和该市场以外的个人汽车表现。结果仍然扎实。在佛罗里达州和德克萨斯州。两个关键的个人汽车增长州现行政策环比增长4.9%，基本综合比率为93.7%，反映出持续增长并具有吸引力的回报。商用车方面表现依然强劲。我们实现了创纪录的产量，并在过去12个月的书面保费中首次突破10亿美元。执行的政策环比增长3.2%，同比增长10%，基本综合比率强劲，达到92.4%。在生活中，业绩稳定，营业收入为1800万美元，费用较低，死亡率和失误经验也较好。从投资角度来看，净投资收益为1.07亿，环比增长400万，主要反映另类投资表现较强。总体而言，我们报告的GAAP净亏损为170万美元，即每股0.03美元。调整后的合并净营业利润为1，250万美元，即每股0.21美元。剔除佛罗里达州退款的影响，调整后净营业利润为3，460万美元，即每股0.59美元。转向第6页，在过去的几个季度里，我们已经并继续采取行动来提高盈利能力、减少盈利波动并支持增长。我们的重点是恢复个人汽车利润率的三个领域减少费用以提高利润率，我们已实施非费率行动并申请费率。在加利福尼亚州，我们获得批准，自4月6日起生效，该书2/3的利率上调6.9%。该书其余三分之一的内容已获得批准，从6月初开始上涨3%。我们预计第二季度将出现初步效益，并在下半年产生更有意义的影响。我们还在推进投资组合多元化。我们的新个人汽车产品已扩展到佛罗里达州，并在德克萨斯州获得批准。该产品将改善利率与风险之间的一致性，帮助支持增长。与此同时，我们正在将新业务重新分配到利润更高的市场，并减少在表现不佳的州（特别是加利福尼亚州）的风险敞口。在费用方面，我们继续执行重组计划。我们已经确定了约6000万美元的运行率节省，并正在评估其他机会。转至幻灯片7，该幻灯片概述了自2025年第三季度以来的重组进展。我将分两部分讨论这个问题，费用和损失成本管理。在费用方面，我们专注于组织设计、流程改进和利用技术来提高可扩展性。我们已经确定了6000万美元的运行率节省和迄今为止已达到5000万。我们的中期目标是将特种汽车费用率从目前的约22%降至20%以下。转向损失成本，我们看到了索赔效率方面的有意义的机会。由于四分之三的保费分配给了Lee的损失，即使是适度的改善也可以带来巨大的价值。我们已经聘请了第三方来审查我们的端到端索赔流程，从第三方责任开始。虽然还为时尚早，但我们看到了改善亏损和利润表现的明显机会。我现在把它交给马特讨论专业PNC部分。

州法律要求保险公司在三年内利润超过某些阈值时将部分利润返还给保单持有人。上个季度，我们解释了2023年实施的侵权改革如何降低损失成本并使佛罗里达州市场更具竞争力。布拉德将讨论这些退款对我们财务业绩的影响。重要的是，我们目前在佛罗里达州的汽车业务表现良好，我们所做的费率调整正在带来盈利增长。马特稍后将分享更多有关佛罗里达州的信息。至于我们在加利福尼亚州的个人汽车业务，2025年1月生效的最低责任保险限额的提高继续使损失成本复杂化和加剧。我们相信我们已经很好地掌握了这个问题，并正在采取有针对性的行动来应对，包括第二季度进入市场的利率变化、承保、完善和索赔流程调整。这些变化的好处需要时间才能在结果中清晰可见。马特将与您分享更多有关加州的信息虽然我们显然需要改善加州个人汽车的业绩，但我们的业务中也有一些亮点值得注意。令我们鼓舞的是商用汽车业务的持续强劲增长和诱人的业绩，该业务刚刚完成了有史以来最好的生产季度。Kemper Life继续提供稳健、一致的业绩，并仍然是多元化收益的来源。虽然专业个人汽车的整体业绩并没有达到我们希望的水平，但我们确实看到了积极的发展，佛罗里达州和德克萨斯州的盈利政策增长、加利福尼亚州的费率批准以及新产品扩张在佛罗里达州上线并获准在德克萨斯州推出。在二月份的财报电话会议上，我们概述了一些企业优先事项。我们在改善业绩、增强运营执行并通过多元化减少盈利波动的行动方面正在取得进展。正如我指出的，我们专注于盈利增长和减少盈利波动。当我们重新定位个人汽车书籍时，我们预计加州在我们整体投资组合中所占的比例将更小。在可预见的未来，它仍将是我们最大的市场，我们将继续看到我们在那里的存在的价值。鉴于市场规模和我们在该州运营方面的差异化专业知识，我们去年秋天启动的重组计划正在顺利进行，迄今为止，我们已确定累计运营率节省超过6000万美元，其中大部分已经采取行动。我们继续扩大该计划，以进一步优化运营并提高效率。我们还对端到端索赔流程进行了全面审查。我们已经确定并正在执行一些早期机会来减少损失成本。布拉德和马特将提供有关我们正在采取的行动的更多细节，这些行动将保护和推进我们的竞争优势、提高盈利能力、实现增长并最终为我们的股东创造价值。布拉德，交给你了。

汤姆

布拉德

下午好，谢谢布拉德。让我从幻灯片8上PNC部门本季度的清晰视图开始。正如布拉德和汤姆已经提到的那样，加州个人汽车是本季度的一个明显挑战。虽然影响很大，但其他业务也做出了积极贡献。让我从加利福尼亚州开始。我们继续看到更广泛的法律体系动态推动的责任损失成本上升。我们正在采取切实行动来解决这些问题。我们认识到这些趋势的转变，并果断采取行动，使定价与我们的长期经济目标保持一致。这些利率行动现已获得批准，并在今年开始产生收益。与此同时，我们的索赔组织继续完善和增强端到端流程，特别是针对第三方索赔管理和律师参与。因此，我们开始看到有利的抵消，责任严重程度适度降低。重要的是，我们看到早期迹象表明，加州市场正变得更加有利，整个行业的航空公司都在申请费率并采取非费率行动以恢复盈利能力。因此，虽然加州今天仍然是逆风，但我们的内部行动和外部条件的改善使我们对复苏之路的信心不断增强。当我们考虑更广泛的投资组合时，我们的关键优先事项是地域多元化，确保我们平衡跨市场的业务并降低集中风险，同时保持强劲的回报。正如幻灯片9所强调的那样，该战略显然正在佛罗里达州和德克萨斯州实施。我们去年年底采取的产品调整行动正在产生预期效果。我们看到增长和政策正在实施，重要的是，增长正在以有吸引力的盈利水平实现。这些市场在重新平衡投资组合方面发挥着重要作用，使我们能够随着时间的推移实现更一致的业绩。我还想简单谈谈幻灯片10中的商用汽车。这仍然是我们专业业务的一个亮点。我们继续在多个地区表现出强劲的持续增长，同时实现稳定的盈利能力。自2019年以来，该业务的综合比率为90左右，而年增长率为23%，这既证明了该书的质量，也证明了我们的执行力。重要的是，我们为小企业提供专业产品的商用汽车业务正在成为整个产品组合的更大贡献者。我们的方法有意专注于瞄准我们既拥有专业知识又具有竞争优势的小型业务部门。随着该业务的持续增长，它在进一步多元化我们的特种汽车业务方面发挥着重要作用，帮助平衡跨地区和产品的风险敞口。

马特

最后，让我谈谈我们为支持下一阶段绩效而进行的一些战略投资。我们对新产品bvp（代表Basic Value Plus）的早期进展感到鼓舞。BVP极大地推进了我们的定价框架，并建立在我们过去几年对数据和数据科学的投资的基础上，实现了更精确的风险选择以及利率和基础风险的匹配。该产品增强了我们接触目标市场客户的能力。BVP已进入亚利桑那州和俄勒冈州市场九个多月，我们看到了令人鼓舞的早期成果。我们于第一季度末在佛罗里达州推出，最近在德克萨斯州获得了批准，计划在第二季度推出。虽然现在还为时过早，但我们正在获得动力，指标也与我们的预期保持一致。我们相信，随着时间的推移，这将成为我们扩大规模并推动盈利增长的重要贡献者。我们还推出了一系列新的客户和代理自助服务功能，包括增强的门户和数字化工具。这些投资旨在改善客户体验，同时提高运营效率，简化关键服务和索赔互动。总而言之，这些举措支持短期业绩，同时加强了业务更具可扩展性、高效性和持久性的运营模式。退后一步虽然本季度反映了主要由加州个人汽车公司推动的集中压力，但该业务的许多其他部门表现良好。我们正在采取果断行动改善业绩，虽然仍处于早期阶段，但初步迹象令人鼓舞。我们还没有达到我们想要的水平，但我们正在取得真正的进展，并相信我们正在采取的行动将提高未来的财务业绩。谢谢我现在把电话转给克里斯，让他来报道人寿业务。

克里斯

谢谢马特，大家下午好。转向幻灯片11上的人寿保险部门，人寿部门又一个季度实现了稳健的业绩，为综合收益做出了可靠的贡献。收入保费同比略有增长，本季度末有效面值约为197亿美元，反映了稳定的生产和稳定的保单持有人行为。在费用管理以及有利的死亡率和失效经验的支持下，本季度调整后的净营业利润为1800万美元，比上年同期略有上升。上个季度，我们更新了产品组合并扩大了责任产品的分销范围，业绩跟踪符合预期。每张保单的平均面值小幅增长，每张保单的平均保费上涨约7%，反映了定价和业务组合的强劲，我们的总收入由已赚保费和净投资收益推动。我们还在现代化生活分销模式，以提高代理生产力并更好地协调激励措施，以推动新业务增长并进一步提高持久性。最后，人寿业务继续表现良好，并为整体投资组合带来一致的结果。我现在将把电话转回给汤姆，请他发表结束语。

汤姆

谢谢克里斯。在我发表结束语之前，我想就正在进行的首席执行官搜索中的几个领导项目进行一个快速更新。委员会继续取得有意义的进展。高素质的候选人对这个职位有着浓厚的兴趣，他们认识到我们品牌的价值和肯珀未来的重大机遇。当我们有更多信息要分享时，我们将提供更新。我还很高兴分享，我们有一位新的首席信息官加入我们的高管团队。Kelly Coomer加入我们，拥有25年的保险技术领导经验。我们很高兴有她，因为我们加快了我们的技术战略，以支持我们的关键计划完成，我们仍然专注于将业务恢复到我们期望并知道它可以实现的绩效水平。虽然这是一个充满挑战的季度，但我们正在采取果断行动来提高绩效并加强整个业务的执行力。我们相信我们的核心业务以及我们为客户带来的价值，我们正在以深思熟虑的速度和负责任的态度采取行动，以取得更好的成果。我们期待提供未来几个季度进展的最新信息。感谢您今天抽出时间，我们现在将回答问题。

操作者

我们现在开始问答环节。如果您想问问题，请按星号一举手。要撤回您的问题，请再次按Star one，我们要求您在提出问题时拿起手机，以获得最佳音质，如果您在本地静音，请记住取消您的设备静音。请在我们编制问答名单时待命。你的第一个问题来自格雷戈里·彼得斯和雷蒙德·詹姆斯的路线。格雷戈里请继续

格雷戈里·彼得斯

大家我想对于第一个问题来说，你只关注加利福尼亚州，你知道你在那里报告的挑战，并且注意到你谈到了今年将开始实施的加息，但这似乎不足以让你达到回报目标的门槛。所以我想我的问题是，您可以在前期风险选择方面采取什么措施来推动加州汽车取得更好的结果？与此相关，我猜考虑到业务的盈利能力，您是否预计很快会申请另一轮加息？

马特

格雷格，这是马特，好问题。简短的回答是肯定的。我们今天有一系列明显的利率行动即将上市。我们这本书的三分之二内容上个月得到了实施。我们书的另外三分之一将在下个月实施费率。我们已经向私人乘客方面的部门提交了另一套文件，以确保我们达到费率充足水平，特别是在责任保险方面，这显然是最大噪音的地方，因为它与财务责任变化有关，特别是在最低限额类别中。当您查看提交的利率行动时，您会发现6.9%。我们这样做的原因显然是，当我们与保险部合作时，我们认为这是达到我们费率需求的一种快捷、最快捷的方法。费率的影响因覆盖范围而异。例如，如果你仔细分析我们在四月份实施的变化，尽管总的来说是6 9，但身体伤害的分数约为50分。因此，它的纹理可以达到覆盖率的充分性，并且随着混合的进行，这将加速综合比率。这当然是在利率方面。我们你知道，就像我说的，我们今天还有另一份文件。一旦5月份的文件生效，我们可能还会提交后续文件，该文件也将被发布。因此，我相信我们希望今年总共有大约四份文件生效，这将影响个人汽车的业务。最重要的是，我们正在拉动的其他杠杆，我们已经讨论过，律师活动和法律系统滥用的增加正在明显影响身体伤害和PD的严重程度。我们正在加快一些索赔工作，我们看到了抵消BI增加的早期好处，实际上看到了BI严重性的下降。这很有效。正如布拉德所提到的那样，我们采取了一系列费用行动，这将使综合比率尽快回到目标。对加州市场的快速评论。我们在去年下半年采取了行动。我们的文件于今年初发布。我们实际上看到了竞争对手也在采取行动的早期迹象。显然，我们在索赔方面、业务管理方面与许多同行进行了互动。我们看到保险部提交的申请，其他类别也有类似的费率需求。显然，受财务责任变化影响最大的航空公司是以最低限额类别运营的航空公司。显然，我们在加州的书大约是90%的最低限制。但我们看到非费率方面的其他航空公司采取行动，费率申报方面也采取了重大行动。

格雷戈里·彼得斯

谢谢你告诉我这些细节你知道，当我看着你的业务的不同部分移动，每个州都有自己的节奏，可以这么说，我注意到，你知道，你的业务的一个重要组成部分是你的分销关系。我只是想知道他们如何回应，当您的业务定价方式和竞争对手的行为出现一些波动时，您的代理关系如何运作，并想知道您的产品分销方式是否发生了任何变化，考虑到您在去年遇到的挑战。

马特

是的，所以我们的代理关系，我们与许多合作伙伴代理都有长期的终身关系。就我们在市场上看到的情况以及我们的成本走向而言，我们对他们非常透明。就如何应对其中一些周期而言，我们进行了很好的来回讨论，过去几年我们的业务经历了不少周期。话虽如此，我们正在与代理分销合作伙伴进行相当大的投资并增强能力。我们在新端和更新端推出了一系列新的代理交互门户，这对代理在导航时很有帮助。我们正在推出新产品。显然我们提到了BVP产品。这些对我们的代理商来说都是积极的迹象，因为我们将继续致力于我们开业的市场。特别是加利福尼亚州、佛罗里达州、德克萨斯州、亚利桑那州、俄勒冈州、科罗拉多州。对的我们继续保持在市场上的影响力。我们所处的市场没有看到对分销关系方面有任何负面影响。实际上，我们有相当多的机构希望从我们这里得到任命。所以我们正在深思熟虑地工作。显然，当我们考虑扩张时，这是有利可图的扩张。我们正试图使我们的综合比率回到我们的目标，然后我们将深思熟虑地增加政策的效力。但我们确实有一排代理商想要访问我们的产品。

格雷戈里·彼得斯

只是澄清一下。当我们谈论分销时，首先是特种汽车业务，然后是商用汽车业务。是否通常是同一个代理商为这两种类型的产品生产业务？

马特

是的，我们的两个业务之间存在重大重叠。因此，我们的商业业务是我们个人线路业务的战略草案。因此，我们在个人线路方面、商业线路方面保险的个人风险，我们确保他们是小企业。因此，我们大多数被任命为商业产品的代理商都已经有了个人线路预约。客户群非常一致。

格雷戈里·彼得斯

明白了。谢谢您的解答。

操作者

你的下一个问题来自瑞银的布莱恩·梅雷迪思。布莱恩，请继续。

布莱恩·梅雷迪思

谢谢.我想第一个问题，我只是好奇。我正在查看您的商用汽车业绩。那里继续有不利的储备开发。也许您可以和我谈谈那里发生了什么，以及考虑到您一直以来的发展，您对盈利能力的满意程度。

布拉德

嘿布莱恩，下午好，这是布拉德。您知道，正如您在过去几个季度看到的那样，我们在商用汽车方面出现了一些不利的发展。商用车。这与我们一直在谈论的事情是同一件事。这是更高的严重程度趋势和身体伤害覆盖范围。你知道，这并没有超出正常预期的范围。当你考虑保留范围时，你会保留，你知道，在50%到55%的范围内，一半时间你会更高，一半时间你会更低。只是考虑到我们所看到的趋势，特别是在加利福尼亚州，你知道，这个季度比上个季度有所改善，它仍然是一个老事故年，特别是在事故年22和23，现在我们大约，你知道，三年半，四年远离那些，那些年份。大多数事故年现在和索赔已经完全发展。所以从保留的角度来看，我们今天的感觉非常好，你知道，从我们在前几个季度所说的话来看，没有什么新的东西。

布莱恩·梅雷迪思

你了然后是第二个问题。您能对首都的情况发表一些评论吗？是的，我注意到你的RBC比率现在降至225。您只有8000万的完整CO流动性。你知道，任何事情，你知道，想想那里，它似乎比几年来的水平要低。

布拉德

布莱恩，你知道，这在正常范围内。季度比季度略有下降。比去年稍低一些。从流动性的角度来看，我们仍然有足够的灵活性。你知道，750，1亿美元的流动性。从加拿大皇家银行的角度来看，资本着眼于每个法律实体。所以我提醒你，这并不能反映整个生态系统资本。这只是那里的PNC实体和生命实体。我们确实在Holdco和其他地方的整个生态系统中拥有资本。所以没什么可担心的。你知道，它在我们的225到300范围内，我们已经在这个范围内运营了一段时间了。你知道，我们的期望是继续改进我们的结果并从这里成长。太好了

布莱恩·梅雷迪思

这里还有另一个快速的后续问题。你正在做的技术举措，是定价和承保方面的，还是更多的代理和价格生产力？

布拉德

因此，我们已经采取了技术举措，我们在数据基础设施方面进行了大量投资，我们的产品显然最终会在市场上推出一系列新产品。我们为我们的代理商和客户推出了一系列新的数字功能，这些功能不仅将从客户体验和代理商体验中提高效率，还将从费用效率的角度提高效率。所以，你知道，非常针对这两个人的市场能力。我不知道布拉德，你想添加上下文吗？然后，你知道，布莱恩。然后还要在整个组织内进行流程改进和制造，让我们的个人每天的工作变得更容易，这样我们就有更多的时间，你知道，减少拦截和解决，增加时间分析，这样我们就可以看到拐角处。因此，我们看到了一些可扩展性和效率。我们还将几乎整个基础设施迁移到了云，因此您知道，这对安全和其他事情以及应用程序开发更改等非常有帮助。太好了

布莱恩·梅雷迪思

谢谢

操作者

目前没有进一步的问题。我现在将把电话转回汤姆·埃文斯（Tom Evans）做闭幕词。汤姆，

汤姆

谢谢

汤姆·埃文斯

再次感谢大家今天加入我们，以及你们对肯珀的持续兴趣。正如我们指出的那样，我们仍然专注于执行我们的优先事项、提高绩效并为公司奠定成功的基础。一如既往，我们感谢您的时间和支持，并期待着下季度向您通报我们的进展情况。祝你好运。

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