财报速睇 | Adma生物制品 2026财年Q1营收1.14亿美元，同比下降0.3%；归母净利润0.45亿美元，同比增长68.5%

华盛资讯5月7日讯，Adma生物制品公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收1.14亿美元，同比下降0.3%，归母净利润0.45亿美元，同比增长68.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 尽管总收入持平，公司盈利能力显著增强，归母净利润达到0.45亿美元，相较于去年同期的0.27亿美元实现了68.5%的强劲增长，主要得益于高利润产品组合的优化以及出售三家血浆中心所带来的收益。

② 核心产品ASCENIV表现出色，其收入同比增长27.7%至0.97亿美元，创下历史新高，反映了该产品在复杂的免疫缺陷患者治疗领域具有强大的市场需求和差异化竞争优势。

③ 毛利率水平实现大幅跃升，从去年同期的53.2%提升至本季度的70.5%，增长超过17个百分点，这主要归功于向高利润产品ASCENIV的销售倾斜以及2025年批准的产量提升制造工艺持续发挥效用。

④ 公司在本季度展现了强大的现金生成能力，经营活动产生的现金流高达0.58亿美元，为公司的有机增长、商业扩张和资本配置提供了坚实的财务基础。

⑤ 调整后EBITDA同比增长24.0%，达到0.60亿美元，凸显了在充满挑战的血浆衍生疗法（PDT）和免疫球蛋白（IG）市场环境中，公司业务模式依然保持韧性。

2、业绩不足：

① 公司总营收为1.14亿美元，与去年同期基本持平，同比微降0.3%，主要原因是美国血浆产品和免疫球蛋白市场竞争加剧，以及分销商订购模式的波动。

② BIVIGAM产品线面临巨大压力，其收入从去年同期的0.34亿美元急剧下降54.0%至本季度的0.15亿美元，直接受到了标准免疫球蛋白市场中激进的折扣和返利竞争策略的冲击。

③ 公司中间产品及其他产品线的收入也出现了大幅下滑，同比减少78.5%，从0.04亿美元降至0.01亿美元，进一步拖累了整体营收的增长。

④ 鉴于美国血浆衍生疗法（PDT）和免疫球蛋白（IG）市场当前不断变化的竞争动态，公司更新了2026财年的业绩指引，并决定撤销此前发布的长期业绩展望，这给未来的增长路径带来了不确定性。

⑤ 销售、一般及行政费用（SG&A）从去年同期的0.24亿美元增至0.27亿美元，同比增长约11.1%，主要是由于员工相关成本增加以及为支持业务增长而扩大了员工规模，在收入停滞的情况下，成本的上升对利润率构成了压力。

三、公司业务回顾

Adma生物制品: 我们在第一季度，美国血浆衍生疗法（PDT）和免疫球蛋白（IG）市场经历了日益加剧的竞争动态，加上分销商订购模式的变化，给我们带来了近期的营收压力，特别是对BIVIGAM产品造成了影响。重要的是，这些动态主要限于分销和库存行为，我们认为并未反映ASCENIV基础需求的任何恶化，其基本面依然强劲并持续改善，整个季度利用率实现了创纪录的增长，ASCENIV的收入同比增长了28%。尽管面临挑战，我们在本季度仍实现了22%的调整后净利润同比增长和24%的调整后EBITDA增长，毛利率扩大至71%，并在收入基本持平的情况下创造了0.58亿美元的经营现金流，这突显了我们业务模式的韧性。

四、回购情况

公司在报告期内积极执行其加速股票回购（ASR）计划和Rule 10b5-1交易计划。截至2026年3月31日，这些回购活动已将约3.7%的已发行股票转换为库藏股，总回购成本约为1.11亿美元。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司审计委员会在独立法务会计师和外部法律顾问的协助下，完成了一项内部审查，以回应关于非法渠道填充和未披露关联方交易的指控。审查结论是公司未从事任何不当的渠道填充或任何未披露的关联方交易，也无任何非法活动的证据。此外，由于季度末的库存动态，部分原定于3月完成的合同采购订单被推迟至4月初执行，这影响了报告期内的收入确认时间。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Adma生物制品: 我们预计2026财年总收入将在5.30亿美元至5.60亿美元之间，调整后净利润预计在1.70亿美元至2.00亿美元之间，调整后EBITDA预计在2.65亿美元至3.00亿美元之间。该展望反映了我们对标准免疫球蛋白（IG）价格在年内持续面临压力的保守假设。同时，由于市场竞争动态的快速演变，我们决定撤回之前提供的长期业绩指引。

八、公司简介

Adma生物制品是一家总部位于美国的端到端商业生物制药公司，致力于为免疫缺陷患者和有感染某些传染病风险的其他人群生产、营销和开发特种生物制品。公司目前生产和销售三款经美国食品药品监督管理局（FDA）批准的血浆衍生生物制品：用于治疗原发性体液免疫缺陷（PI）的ASCENIV™、用于治疗PI的BIVIGAM®以及用于提供针对乙型肝炎病毒增强免疫力的NABI-HB®。此外，公司正在开发针对肺炎链球菌的临床前研究性高免球蛋白SG-001。ADMA在其位于佛罗里达州博卡拉顿的FDA许可的血浆分离和纯化设施中生产其免疫球蛋白产品。

以上内容由华盛天玑AI生成，财务数据可能出现识别缺漏及偏差，仅供各位投资者参考。更多公司财报信息：请点击查看财报源文件链接>>

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

点击进入财报站，查看更多内容>>