财报速睇 | Sable Offshore 2026财年Q1营收0.01亿美元，同比增长100.0%；归母净利润亏损1.97亿美元，同比亏损扩大80.0%

华盛资讯5月7日讯，Sable Offshore公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收0.01亿美元，同比增长100.0%，归母净利润亏损1.97亿美元，同比亏损扩大80.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司于2026年3月29日首次启动石油销售，实现了自成立以来的首次创收，当期石油销售收入为0.01亿美元，标志着公司从开发阶段正式进入运营和创收阶段。

② 根据2026年3月13日发布的《国防生产法案》（DPA）指令，公司于3月14日成功恢复了圣伊内斯（SYU）油田的油气运输，为实现稳定生产和销售奠定了关键基础。

③ 公司通过“按市价发行”股权计划成功募集资金，在本季度内发行了约536万股普通股，获得约0.72亿美元的总收益，增强了公司的流动性和资本基础。

④ 生产活动取得积极进展，截至2026年4月，Harmony和Heritage平台约有40口油井上线，预计到第二季度，这两个平台上的全部74口生产井将投入运营。

⑤ 公司预计Hondo平台将于2026年6月开始生产，这将进一步扩大公司的生产规模和潜在收入来源。

2、业绩不足：

① 公司净亏损显著扩大，本季度归母净利润亏损达1.97亿美元，与去年同期的1.10亿美元亏损相比，亏损额扩大了80.0%，主要原因是各项开支大幅增加。

② 运营成本急剧上升，运营和维护费用同比增长98%至0.68亿美元，主要源于重启生产相关的维护活动和人员成本增加；行政管理费用同比激增115%至0.48亿美元，主要受法律诉讼费用和薪酬支出增长的推动。

③ 债务压力加剧，由于债务余额增加及利率从10%上调至15%，本季度利息支出同比增长65%至0.35亿美元。高级担保定期贷款到期日已提前至2026年6月26日，公司面临紧迫的再融资需求。

④ 公司面临持续经营的重大不确定性，财报明确指出，鉴于短期内到期的巨额债务以及再融资无法保证，公司继续作为持续经营实体的能力存在重大疑问。

⑤ 经营活动现金流持续为负且恶化，本季度经营活动现金净流出为0.82亿美元，相比去年同期的0.48亿美元，现金消耗速度加快了72%，显示出公司在产生正向现金流方面仍面临严峻挑战。

三、公司业务回顾

Sable Offshore: 我们在2026年第一季度取得了重大运营进展。根据3月13日发布的国防生产法案（DPA）命令，我们于3月14日恢复了通过圣伊内斯管道系统（SYPS）的油气运输，并于3月29日成功启动了石油销售，实现了约13,380桶的销售量，并录得自成立以来的首次营收，为0.01亿美元。然而，由于重启相关的维护活动和法律费用增加，本季度运营及维护费用增至0.68亿美元，行政管理费用增至0.48亿美元，导致净亏损扩大至1.97亿美元。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、持续经营能力存在重大不确定性：由于公司高级担保定期贷款的到期日已加速至2026年6月26日，且无法保证能够以商业上合理的条款获得再融资，公司存在持续经营的重大疑问。

2、面临多重法律诉讼与政府调查：公司正面临与加州各级政府机构（如加州海岸委员会）、环保组织等的多起重大法律诉讼，涉及管线运营许可、环保法规等核心问题。此外，公司已收到美国纽约南区联邦检察官办公室（SDNY）和美国证券交易委员会（SEC）的传票，要求提供与Hunterbrook Media报告及公司证券交易相关的文件。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Sable Offshore: 我们预计在2026年第二季度，Harmony和Heritage平台上的全部74口生产井将投入运营，Hondo平台预计于2026年6月开始生产。我们计划在第二季度对高级担保定期贷款进行再融资，并正在评估潜在的联邦信贷支持选项。此外，公司预计将实施一项商品套期保值计划，以支持现金流的稳定。

八、公司简介

Sable Offshore Corp.是一家总部位于德克萨斯州休斯顿的独立油气公司。公司前身为Flame Acquisition Corp.，是一家特殊目的收购公司。通过2024年2月14日完成的业务合并，公司收购了位于加州近海联邦水域的Santa Ynez油田（SYU）及相关的陆上处理和管道资产。

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