成绩单：Trinity Cap 2026年第一季度盈利电话会议

感谢并欢迎参加Trinity Capital 2026年第一季度财报电话会议。在今天的电话会议上发言的有首席执行官凯尔·布朗（Kyle Brown）、总法律顾问兼首席合规官莎拉·斯坦顿（Sarah Stanton）、首席财务官迈克尔·泰斯塔（Michael Testa）和首席运营官杰里·哈德（Jerry Harder）。首席信贷官Ron Kundich也加入了我们电话问答部分。今天早些时候，我们发布了我们的财务业绩，可在我们的网站www.example.com上查看。在我们开始之前，请注意，根据联邦证券法，本次电话会议期间做出的某些陈述可能被视为前瞻性的。请查阅我们最近提交给美国证券交易委员会的文件，以了解与这些声明相关的风险和不确定性的进一步信息。现在，请允许我把电话转给三一资本的首席执行官凯尔·布朗。感谢本，感谢今天参加我们节目的每一位。Trinity Capital继续表现出色，因为我们拥有五个互补垂直领域的多元化贷款平台，我们不断扩大的管理基金平台为趋势股东提供增量收入，以及我们的内部管理结构，确保投资者和员工之间的全面协调。首先，这里有一些三一资本的表现亮点。在第一季度，我们的净资产价值比季度增长7%，比去年同期增长40%，达到创纪录的12亿美元平台。AUM增长至超过29亿美元，同比增长36%。我们的发起引擎仍然强劲，实现了3.06亿美元的资金和3.96亿美元的承诺。我们保持强劲的信用，按公允价值计算，非应计项目占投资组合的1%。此外，我想重点介绍第一季度一些以股东为中心的业绩。到第二季度末，我们每月支付17美分的股息，Trinity Capital的股东现在已经成为连续六年多一致分配的受益者。此外，我们计划于6月宣布第三季度股息，但须经董事会批准。Trinity Capital今年迄今为止的总回报率在BCD领域处于领先地位，自五年多前首次公开募股以来，Trinity Capital股票的累计回报率已达到199.19%，远远超过同期标准普尔500指数的86%。我们的股本回报率仍然是BDS领域最好的公司之一，第一季度实现了15.8%。我们的管理基金平台继续以经过计算的速度增长，该平台产生的收入为我们第一季度每股0.53美元的净投资收益贡献了0.04美元。展望未来，我们在127家投资组合公司中拥有197份认购凭证，这些头寸有可能为我们的股东提供增量上涨空间，我们将继续战略性地和深思熟虑地增长。第一季度，我们融资3.06亿美元，比2025年第一季度增长39%。截至3月31日，我们的投资渠道仍然强劲，未融资承诺总额为12亿美元，已接受3亿美元的条款表。作为重点，我们94%的无资金承诺仍需经过严格的持续尽职调查和投资委员会的批准，而这些承诺中只有6%是无条件的。我们的发起活动反映了由我们经验丰富的发起人和承销商团队推动的Trinity Capital平台内贷款垂直领域的一致表现。作为一家拥有专有渠道的直接贷款人，我们不依赖银团交易，并与其他业务发展公司（BDC）保持非实质性重叠，为我们的投资者提供在我们的五个互补贷款垂直领域高度差异化的投资组合。与此同时，我们仍然坚定地致力于严格的承保和强劲的信贷表现，这对我们的长期成功至关重要。唯一值得注意的交叉与其他一些业务发展公司（BDC）是通过我们新宣布的合资企业与资本西南，共同投资工具，是集中在第一次出高级担保贷款在中低马克et.与内部管理的BCD同事的合作使我们能够与成熟的合作伙伴一起多元化进入中下层市场的新领域，同时最大限度地降低风险并为我们的投资者提供稳定的收入。简单谈谈人工智能和软件主题，企业SaaS目前占我们产品组合的10%。其中许多都是私募股权支持的中下层市场公司，它们成功地整合了人工智能来增强其产品，增加了其价值，而不是侵蚀其价值。最强大的公司继续适应和执行。我们没有看到软件暴露的恶化。相反，拥有顶级管理团队、持久护城河和灵活战略的公司在人工智能本身方面越来越脱颖而出。我们并不是试图在应用层挑选赢家。我们的业务主要集中在基础设施方面，通过我们的设备融资平台，该平台在数据中心、图形处理器、中央处理器和电力资产融资方面拥有丰富的经验。这是人工智能生态系统的支柱，无论哪个应用程序获胜，它都会受益。我们仍然专注于建立多元化的投资组合，在所有宏观经济周期中持续提供强劲的回报。我们始终如一的业绩由三大优势推动：我们的差异化结构、合格的承保和世界一流的团队。我们的五个互补垂直领域赞助金融设备金融技术贷款、基于资产的贷款和生命科学提供有意义的多元化，同时使我们牢牢地保持在核心竞争力范围内。每个垂直领域都由发起人、承销商和投资组合经理组成的专门团队提供支持，形成可扩展的高效运营模式，以推动业绩。从结构上看，作为内部管理的BDS，没有外部经理收取费用，我们的员工、管理层和董事会都拥有与我们的投资者相同的股份，从而增强了一致性和对一致股息和长期价值创造的共同承诺。我们像股东一样运营，因为我们是股东。我们的结构还支持溢价估值，因为投资者拥有管理公司和基础资产。通过我们的管理基金业务产生的管理激励费用流向BDS，创造增量收入、提高价值并推动增长，所有这些都是为了我们的股东的利益。我们的员工是Trinity Capital所建立一切的基础。我们的高绩效文化植根于谦逊、信任、诚信、非凡的关怀和具有创业精神的持续学习。这种文化使我们能够始终如一地吸引和留住最优秀的人才，他们是我们持续增长的驱动力。自从我们创办Trinity Capital以来，目标从未改变过。赚取股息、发展业务并以正确的方式行事。这意味着我们自己发起交易，按照我们自己的严格标准承保它们，并作为一个内部管理团队做出重要决策，其利益与我们的股东完全一致，而不是第三方经理。我们已经建立并继续建立的是一个真正广度和规模不断扩大的平台。随着我们的管理基金平台的不断扩大，我们正在以很少有业务发展公司（BDS）能够复制的方式扩大规模和多元化。这不是意外，而是结构性的。我们不是偶然发现这个位置的，而是我们战略性地建立了这个位置。管道很活跃，我们的承保纪律完好无损。我们相信，随着市场的不断发展，我们的资本化策略使我们能够很好地增强盈利能力。Trinity Capital不是典型的BDS，这正是重点。我们的设计与众不同，无论市场状况如何，我们都能持久。现在，为了提供有关我们管理基金平台的更全面的最新信息，我想将电话转给我们的总法律顾问兼首席合规官莎拉·斯坦顿（Sarah Stanton），她是我们许多企业发展的带头人意向性。

Trinity Cap（纳斯达克股票代码：TRIN）周三举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/sgi8vvqk/

Trinity Capital报告净资产价值环比增长7%，同比增长40%，达到12亿美元。

该公司管理资产增至超过29亿美元，同比增长36%。

Trinity Capital实现了3.06亿美元的融资和3.96亿美元的承诺，非应计项目占投资组合的1%。

宣布与Capital Southwest成立新合资企业，专注于中低层市场高级担保贷款。

该公司的管理基金平台为第一季度每股0.53美元的净投资收益贡献了0.04美元。

Trinity Capital的总投资收益同比增长38%至9，010万美元，净投资收益为4，450万美元，即每股0.53美元。

该公司通过其Equity ATM计划筹集了7840万美元，平台流动性总额超过5亿美元。

Trinity Cap计划利用其SBIC基金和合资企业，在不稀释股东权益的情况下扩大其管理基金平台。

管理层强调了对严格承销、多元化投资组合管理和股东一致性的高度重视。

操作者

莎拉·斯坦顿（总法律顾问兼首席合规官）

莎拉谢谢你，凯尔。我们对管理基金业务的战略性稳定增长感到鼓舞，该业务使我们的资本来源多元化，并产生使Trinity Capital股东受益的费用收入。我们管理的基金的AUM目前为4亿美元，涉及四种工具，其中有意义的新融资能力来自我们最近宣布的SBIC基金，以及通过加入Capital Southwest合资企业向中下层市场的扩张。我一会儿再讨论。我们的管理基金平台继续提高Trinity Capital的回报，第一季度为NII每股贡献0.04美元，约占总额0.53美元的8%。我们继续深思熟虑地筹集管理资金，以推动我们的增长并最大限度地减少公众股东的稀释。第一季度我们的管理基金平台带来了两项值得注意的发展。首先，我们对新SBIC基金的股权承诺初始收盘价为4，530万美元，占我们8，750万美元股权承诺目标的一半以上。SBIC基金将受益于小企业管理局以2比1的债务与股权比率提供的有吸引力的低成本杠杆，预计一旦该平台全面规模化，将为该平台增加超过2.6亿美元的增量产能。本周早些时候，我们宣布了SBA的最终许可证批准，预计本季度开始从基金中部署。其次，正如凯尔提到的那样，我们与Capital Southwest成立了一家合资企业，这为Trinity Capital提供了一个有效的途径，可以扩展到中下层市场的新的补充领域，同时与该领域备受尊敬的合作伙伴一起保持强大的信用承保。通过这家新的合资企业，我们现在共同管理多个共同投资工具，使我们的资本来源多元化，或使我们能够在不稀释股东的情况下战略性地扩大我们的发起力量。我们的管理基金业务正在创造超出我们的BCD组合投资的利息收入和股权回报的新收入，所有这些都使Trinity Capital股东受益。这些举措证明了我们有能力战略性增长、扩大投资能力并进一步多元化我们的资本基础。我现在想将电话转给首席财务官Michael Testa，以更详细地讨论我们的财务业绩。

迈克尔·泰斯塔（首席财务官）

迈克尔谢谢你莎拉。第一季度我们的运营和财务表现仍然强劲。我们产生了9，010万美元或总投资收入，同比增长38%，净投资收入为4，450万美元，即每股基本股0.53美元，占季度分配覆盖率的104%。估计未分配应税收入约为6800万美元，即每股0.78美元，相当于四个多月的分配。我们继续为股东的利益重新投资溢出效应，同时保持一致且有意义的分配。我们的平台继续提供一流的性能。第一季度，我们的平均股本回报率为15.8%，加权平均有效投资组合收益率为15.8%，两者均处于BDS行业领先地位。实缴资本（PIC）仍然是我们业务的一个无关紧要的功能，我们收入的1%基于实缴资本（PIC）。最后，我们的债务组合中约有2/3是固定利率或已经处于利率下限，这使得我们对降息的敏感度低于许多同行。总净资产增长7%，达到创纪录的12亿美元，同比增长40%。每股净资产从13.42美元升至13.27美元。这一减少反映了本季度的已实现和未实现亏损，以及我们年度限制性股票奖励发行的摊薄影响，部分被ATM发行的增值和我们的分配所抵消。每股资产净值仍同比增长2%。谈到我们的资本状况，我们在本季度通过股权ATM计划筹集了7，840万美元，相对于资产净值的平均溢价为12%。我们的净杠杆率环比从1.18倍下降至1.15倍。截至第一季度末，平台流动性总额超过5亿美元，其中包括我们管理基金的容量。为了更详细地讨论我们的投资组合表现，我现在将电话转给我们的首席运营官杰里·哈德。

Jerry Harder（首席运营官）

杰瑞，谢谢你，迈克尔。我们的投资组合在22个行业的广泛多元化推动下继续展现出非凡的实力，没有单一借款人占总风险的4%以上。我们最集中的行业是金融和保险，按成本计算占投资组合的14.5%，并多元化分布在25家投资组合公司中。投资组合质量季度保持一致，在我们的1至5范围内，99%的债务投资以公允价值表现，其中5表示表现非常强劲。平均内部信用评级为3.0，比上个季度略有改善，反映了全面加强。在讨论我们本季度已实现和未实现的活动之前，我想提醒大家Trinity Capital的季度资产估值流程，该流程是与第三方估值公司联合执行的。这些专家对我们的资产估值及其结论提供独立评估。与Trinity Capital一起，团队的内部评估须经董事会批准并经独立审计师审查。这一严格的流程测试了我们的假设和方法，并提供了健康的制衡，所有这些都是为了让投资者对我们的资产估值充满信心。在此背景下，我们的第一季度业绩包括约1000万美元的净已实现亏损和500万美元的净未实现折旧。已实现的亏损主要由两笔贷款的股权转换推动，部分被一笔凭证头寸的退出所抵消。未实现净折旧反映了更广泛的市场估值动态和某些头寸的按市调整的综合作用。在第一季度，我们看到了一个强大的投资组合搅动与1.14亿美元的提前还款。这一数字比2025年季度平均水平略有增加。提前偿还约8 300万美元。此外，我们的贷款继续向更多的新投资组合公司倾斜。我们60%的投资组合（按成本计算）自2025年初开始，而2024年前年份的投资目前占投资组合（按成本计算）的比例不足12%。一个季度与一个季度相比，第一季度非应计投资组合公司的数量从4家增加到5家。截至3月31日，第四季度在我们观察名单上的债务融资被置于非应计状态，非应计项目约占债务投资组合总额的1%。在季度末，总本金的88%是由企业价值，设备或两者的第一位置留置权担保。对于企业支持贷款，我们五个垂直业务领域的加权平均贷款与价值之比为19%，与前几个季度一致。我们第一季度的资金大致细分为生命科学41%，设备融资22%，赞助融资13%，科技贷款13%，资产支持贷款11%。展望未来，我们的投资组合仍然处于防御地位，具有强烈的第一抵押权偏见和较低的贷款价值。我们纪律严明的承保文化和多元化的平台使我们能够继续以股东至上的心态提供一致的股息和净资产价值增长。我们的团队仍然专注于建立一流的BDS，为我们的投资者创造持续的长期价值。在结束通话之前，我们想开通提问热线。接线员，

操作者

谢谢此时，如果您想问问题，请按键盘上的星号1。要随时离开队列，请按星号2。再次，这是明星一号提问。我们的第一个问题将来自富国证券的Finian o ' Shea。请继续。

菲尼安·奥谢

大家好，早上好。感谢回答我的问题。你好吗？是的，凯尔，我对你对人工智能关注的开场评论很感兴趣。显然，这就是大量资金投入风险投资的地方。也许有点冒险。对于那些业绩不佳的公司来说，从债务角度来看，这听起来很奇怪，但从股票角度来看，这可能也有很大的好处。看看你是否看到这些回合，你的发起人是否查看他们是否处于股权流中，以及这是否是构建这些名字投资组合的机会。也许有一些失败者，但也许也有一些惊人的赢家。

凯尔·布朗（首席执行官）

是的，谢谢你的问题，斯坦。事实上，由于与人工智能相关，我们实际上并没有对风险债务进行任何投资。由于与人工智能相关，我们所做的与人工智能相关的几乎所有事情都是中低层市场、小型上市公司、私募股权支持的交易，以及实际上主要是围绕这一点的所有设备融资。因此，我们认为这是一个绝佳的机会，原因有几个。首先，我们有关键任务设备作为抵押品，包括图形处理器、中央处理器、发电设备。它们具有真正的价值，它们在任何环境中都具有真正的价值。因此，我们也喜欢我们能够进入其中并为设备提供融资，而不取决于一家公司是否能成为下一个颠覆者。因此，我们在那里的大部分投资都主要集中在设备或大规模私募股权支持的中低层市场公司上。所以我希望这能回答你的问题。

菲尼安·奥谢

是的，这很有帮助。后续。关于起源。看起来，Lifeci是本季度的领导者，看看是否有什么作用，是否更多的是你的团队建设得更好，或者更多的是市场机会、交易流程以及我们可能预计这将继续趋势。

Jerry Harder（首席运营官）

嘿，帕姆，这是杰里·哈德。是的，我不知道我会从中解读任何长期趋势。每个季度的交易流程可能会很特殊。生命科学团队在第一季度表现出色。其中部分原因是摩根大通在本季度初发生的活动。所以我不知道我会认为这种趋势一定会持续下去。我们多元化平台的伟大之处在于，我们的五个垂直行业具有非常强的互补性，有时我们会在任何特定季度看到其中一个行业的出色表现。

菲尼安·奥谢

很好。现在一切都交给我了，感谢大家。

操作者

谢谢本。谢谢谢谢我们的下一个问题将来自Jefferies的John Hecht。请继续。

约翰·赫克特

嘿，早上好。感谢您回答我的问题。第一个问题，只是一个简短的建模问题，考虑到您进入新基金工具的情况，是否需要考虑费用要求或人力资源要求，或者我们应该认为它们只是随着公司的发展而呈线性增长？

迈克尔·泰斯塔（首席财务官）

嘿约翰，我是迈克。实际上，这些都是共同投资工具的好处。我们使用相同的资源、相同的发起平台、投资组合管理、信贷承销。这些新车的后台和运营支持有限，但这是最低限度的。因此，这确实是在Trinity平台上共同投资的好处。

约翰·赫克特

好吧，那么对于可见的未来来说，只是总体规模吗？

迈克尔·泰斯塔（首席财务官）

是的，我的意思是，我们故意构建这个平台，以便能够长期扩展，并且我们继续雇用和投资人员、系统和基础设施。但SBIC可以获得很多影响力，特别是我们已经开发了SBIC车辆。我们从SBIC资产管理公司开始。所以这是一个平台，我们知道，一个车辆，我们知道如何操作。

约翰·赫克特

是的然后也许你可以告诉我们，因为你在几个行业进行多元化，你知道，包括更多，称之为传统行业，然后是一些更科技导向的行业，你知道，对于现在的管道，你是否看到，你知道，不同的行业交易比其他行业更顺利地完成和/或定价在这个时候已经比其他行业向外转移更多？

凯尔·布朗（首席执行官）

是的，目前与软件相关的活动有所减少，但与制造基础设施、人工智能以及与此相关的一切相关的活动却显着增加。所以我们看到，我的意思是，市场现在很强劲，我们喜欢这个空间，因为我们可以产生巨大的回报，而且它很复杂，而且有很多问题需要解决和解决。这并不像抚摸支票那么简单。因此，这并不是一场定价竞赛。我们可以通过变得聪明并像我们一直以来所做的那样真正理解空间，无论是空间还是国防，清除杂草，在颗粒层面上理解它，来产生某种阿尔法回报。这就是我们脱颖而出、产生更高费用并获得更广泛的利差的方式。

凯尔·布朗（首席执行官）

因此，美国围绕太空、人工智能、基础设施以及一般制造业的一切现在都在蓬勃发展。

操作者

好的谢谢我们的下一个问题将由公民布莱恩·麦肯纳提出。请继续。

布莱恩·麦肯纳

太好了，谢谢。因此，您的管理基金业务在本季度产生了约120个基点的年化ROE。但随着该平台继续扩大规模，我们应该如何考虑未来几年公司整体ROE的总体贡献，然后随着时间的推移，您计划在资产负债表上投资多少资本来帮助培育一些新的工具？

凯尔·布朗（首席执行官）

是的，我的意思是，我们的目标是让您有一天将我们视为一家公开交易的基金管理公司。这要求我们真正做好两件事。继续打造定制制造垂直领域和真正有趣的产品，我们可以在投资中产生巨大的回报，然后向私人投资者提供不同产品的样本，无论是养老基金、银行还是散户投资者。因此，我们所做的就是创建多个基金来满足这些投资者的需求，然后让他们接触我们不断增长的定制有趣的制造业。因此，筹集资金非常困难，我们只是在砍柴并努力工作。但钱会找到好的交易，所以我们真的专注于达成真正好的交易，并随着时间的推移继续建立制造业。我们希望继续建立这些基金，并通过经理创造价值增值，然后在我们这样做的过程中为股东创造新的收入。

布莱恩·麦肯纳

好吧，这很有帮助。谢谢凯尔。然后，关于中下层市场的机会，我感谢大家对新合资企业以及与这一部分市场领导者的合作伙伴关系的评论，但你还能在这里做什么？我想您如何看待建设、购买和合作？然后我猜中下层市场最终会成为Trinity的第六个垂直市场吗？

凯尔·布朗（首席执行官）

这是一个好问题，我不会在这里给出任何前瞻性指导，但从历史上看，我们在企业建设方面做得非常好。我认为我们对五个不同的独特企业所做的是，我们善于建设它们并雇用优秀的人才，在这种情况下，与从事这一工作已经很长时间的人合作，与他们合作并与他们做出联合决策，让我们以一种非常独特的方式进入该业务，拥有一个伟大的合作伙伴和良好的业绩记录，为我们提供曝光度，使我们能够将部分资产多元化到一个稳定并提供大量新收入的新空间。所以我认为我们的策略不会改变。

布莱恩·麦肯纳

明白了。谢谢凯尔。

操作者

谢谢提醒您，这是一个问题的明星，我们的下一个问题将来自Lucid Capital Markets的Eric Zwick。请继续。

埃里克·兹威克

谢谢.大家好。我相信你在前面准备的评论中描述管道时使用了强大这个词。想知道你是否可以提供更多的颜色，看看你的贷款垂直领域。与现有的投资组合相比，您正在承保和添加到投资组合中的产品的利差在哪里？

凯尔·布朗（首席执行官）

当然.所以我之前提到过，但我的意思是，制造业和设备方面的任何事情现在都在蓬勃发展，我想说整个平台我们一直在以30%至40%的年增长率增长。就部署而言，我认为这种情况不会很快改变。这些业务和我们的每个垂直行业实际上都在以不同的速度增长，具体取决于它们的规模。但我认为中下层市场将继续是一项强劲的业务。婴儿潮一代和正在发生的财富转移。这是真实的，我们正在看到它，这是正确的，在我们的甜蜜点，那种20至1亿美元的支票大小。所以我想你会继续看到我们在这个领域非常活跃。

埃里克·兹威克

您对当今市场相对于现有投资组合的利差有何看法？

凯尔·布朗（首席执行官）

是的，我们还没有。这取决于纵向，但我们看到科技贷款或生命科学可能面临更大的压力。但我们在中下层市场看到了一些非常有趣的回报。总体而言，对于我们的设备融资业务，无论如何，这确实没有什么值得注意的。

埃里克·兹威克

好的谢了我很感激再看看利润表，过去两个季度的手续费收入确实有所增加，我认为其中部分归功于管理基金方面的成功。只是好奇第一季度是否有数字，本季度是否有任何非重复性的情况，这是否是一个很好的数字，可以在未来建立。

凯尔·布朗（首席执行官）

是的，我的意思是你确实看到本季度还款额有所增加。未来这些很难预测。但我认为我们确实可以放心地看到至少有四分之一的人会继续高于我们的正常水平。但这确实是，你知道，预付款，你会得到好处，你知道，最近的交易，我们拥有的加速发票和预付款罚款。但这些确实会再次发生。但是的，第一季度就会出现一些这样的情况。

埃里克·兹威克

谢谢很感谢。今天就到这里吧。

操作者

谢谢

克里斯托弗·诺兰

谢谢我们的下一个问题将来自克里斯托弗·诺兰和林登伯格·塔尔曼。请继续。在新工具上，他们是否会共同投资与特林相同的投资组合公司？

莎拉·斯坦顿（总法律顾问兼首席合规官）

嘿克里斯，这是莎拉。谢谢你的问题。因此，对于SBIC基金来说，该基金将成为与Trin发起的交易共同投资的工具。因此，根据我们的分配政策，它本质上将从每笔有资格获得SBIC基金的交易中提取一部分。正如您所知，SBIC资格存在一些细微差别。例如，投资组合公司必须位于美国。然后关于Capital Southwest合资企业，这将主要是由Capital Southwest发起的交易，这些交易将是放置在该合资企业中的第一批高级贷款，我们将与Capital Southwest一起承销这些贷款，我们将得到它的5050治理，所以我们也将对该工具的资产有发言权。

克里斯托弗·诺兰

谢谢

莎拉·斯坦顿（总法律顾问兼首席合规官）

当您为新的小企业投资公司（SBIC）子公司融资时，我们是否可以期望更高的杠杆率？不，这不是计划。所以我很高兴你提出来。我们对SBIC基金做了一些不同的事情，也与BDS历史上所做的事情不同，所以我们被告知，我们出去筹集了第三方资本。因此，利用Trinity股东拥有100%股份的顾问，我们能够出去筹集第三方资本，然后我们可以利用二比一的优势，为我们提供2.7亿美元的新资产管理权限，我们可以收取管理费和激励费。我们从4月1日开始，我们将利用这些与Trin一起共同投资。所以事实并非如此。我们没有像大多数集团那样处理这个问题，即将自己的股权从资产负债表中剔除并获得更多杠杆。我们利用别人的钱是因为我们有能力做到这一点。这就是我们与Trinity Capital Advisor的策略。太好了

克里斯托弗·诺兰

最后一个问题，随着中低层市场的增长前景，

凯尔·布朗（首席执行官）

这是否包括开始对这些公司进行股权投资，并可能获得控制权？

克里斯托弗·诺兰

不，我们专注于成为一个贷款人。如您所知，20年来，我们的回报主要是费率和手续费收入。这仍然是我们收入的绝大部分。我们产生的回报并不基于股权、上涨空间或认购证。但事实并非如此。策略不会改变。

操作者

太好了谢谢，凯尔。

保罗·约翰逊

谢谢

凯尔·布朗（首席执行官）

谢谢我们的下一个问题将来自kvw的Paul Johnson。请继续。

保罗·约翰逊

那么，最近为RIA基金获得的SBIC基金是否意味着未来资产负债表上不太可能有SBIC许可证符合BDS资格？或者只是因为RIA中允许您在SBIC基金类型的结构下筹集资金更有价值？是的，好问题。对我们来说，这更有价值，因为我们不必在Trinity发行新股来筹集7000万美元。而对新资本产生管理费和激励费只是不发行新股的新收入。这就是策略，我们希望随着时间的推移去删除Trin BCD。推出更多这样的工具可以为我们提供更多的流动性和新的收入，以便我们可以随着时间的推移去杠杆化Trin，使我们处于拥有流动性和机会主义能力的绝佳位置。因此，我们可以增加更多的表外工具，它只会给我们更多的控制权并降低BDS的风险。

操作者

谢谢我们的问答环节就此结束。因此，我想将电话发回首席执行官凯尔·布朗（Kyle Brown）致闭幕词。

凯尔·布朗（首席执行官）

我代表Trinity Capital团队感谢您参加今天的电话会议。我们感谢您对Trinity Capital的持续兴趣和投资，并期待在8月5日的下一次财报电话会议上向您通报第二季度业绩的最新情况。祝你有美好的一天。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。