完整的成绩单：海斯特耶鲁Q1 2026盈利电话会议

海斯特耶鲁大学（NYSE：HY）周三公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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完整的财报电话会议可在www.example.com上获取

海斯特-耶鲁公司（Hyster-Yale Inc）2026年第一季度的预订量环比增长了7%，尽管由于转向轻型、低价卡车，收入下降至7.95亿美元。

该公司报告调整后的营业亏损为2600万美元，受到约3000万美元的总关税成本的影响。

Hyster-Yale Inc预计2026年下半年将实现盈利，更强劲的预订和持续的成本削减将推动改善。

该公司正专注于引入新的制衡模式，并将其产品组合与不断变化的客户需求保持一致，以实现标准和价值产品。

管理层强调了战略举措，包括产品进化、运营转型、数字化支持和增强商业执行，作为其转型计划的一部分。

操作者

日安，欢迎来到海斯特耶鲁公司。2026年第一季度盈利电话会议。所有参与者将处于仅听模式。如果您需要帮助，请按星号键并按零键向会议专家发出信号。今天的演讲结束后，将有机会提问。要提出问题，您可以在按键电话上按Star，然后按1。要撤回您的问题，请按Star然后按2键。请注意，此活动正在录制中。我现在想将会议交给投资者关系和财务总监Andrea Aceba。请继续。

Andrea Aceba（投资者关系和财务总监）

早上好，感谢您参加海斯特耶鲁2026年第一季度的财报电话会议。我是Andrea Aceba，投资者关系和财务总监。今天加入我的是执行主席Al Rangin和总裁兼首席执行官Rajeev Prasad。昨天，我们提交了2026年第一季度财报，详细概述了我们的财务业绩和业绩。今天的讨论旨在通过提供额外的见解和背景来补充该版本。收益发布以及该网络广播的重播可在Hyster Yale网站上查看，重播将在大约12个月内保持访问。在我们开始之前，我想提醒您，今天的电话会议包括前瞻性陈述，这些陈述受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与所表达或暗示的结果存在重大差异。这些风险在我们的收益发布和SEC文件中进行了描述。我们还将参考调整后的财务指标，我们认为这些指标为GAAP结果提供了有用的补充信息。对最直接可比的GAAP指标的调整包含在我们的收益发布和投资者陈述中。我将首先简要概述我们第一季度的业绩和前景，然后致电Rajeev，讨论业务的运营情况以及战略更新。第一季度，预订量连续改善，较第四季度增长7%。随着我们从2025年第三季度达到的周期性低点开始，积压量略有增加，尽管发货量尚未从现金角度反映出这一改善。运营现金流遵循典型的季节性模式，运营中使用的现金为3300万美元，与去年同期相比略有改善。库存管理继续改善，产量与需求的更好匹配，同比大幅减少。产成品库存与去年相比有所下降，提高了效率，并为更高的产量奠定了基础。2026年晚些时候，收入下降至7.95亿美元，主要原因是过剩积压的正常化以及转向轻型低价卡车。这一转变反映了购买行为更广泛、更持久的变化，客户越来越多地选择适合其特定应用的卡车，优先考虑标准配置、短期经济负担能力和适合目的的解决方案。作为回应，我们推出了基于我们的模块化和可扩展平台的新核心平衡模型，以满足对标准和价值产品不断增长的需求。虽然这些行动增强了我们的竞争地位，但转型减少了高价传统车型的出货量，并导致本季度收入同比下降。关税也仍然是影响盈利能力的重大阻力。第一季度，我们报告调整后的营业亏损为2600万美元，其中包括约3000万美元的毛关税成本。

Andrea Aceba（投资者关系和财务总监）

虽然定价和成本行动提供了部分抵消、关税和转向较轻关税、较低价格的卡车对结果的影响更大。展望未来，我们预计2026年将比2025年有所改善，下半年盈利能力将实现，我们预计第二季度将成为营业利润和净利润的低点。在缓解行动生效之前，预计第二季度关税成本将增加。

Andrea Aceba（投资者关系和财务总监）

在此背景下，我们的重点仍然是执行转型计划，以降低成本基础、提高灵活性并减少整个周期的盈利波动。这些并不是对当前结构性变革条件的短期反应，旨在随着市场状况正常化而改善业绩。我们的转型围绕四个优先事项。首先，产品演变随着客户偏好继续转向标准和价值配置，我们已开始在我们的核心一至三吨半平衡卡车产品线中引入这些产品，该产品线对轻型应用的需求正在增加。这些产品建立在我们的模块化可扩展平台上，实现通用架构、共享组件和灵活制造。这提高了成本效率，支持有竞争力的价格点，并使我们能够随着需求的持续变化而更快地做出反应。虽然这一转变减少了价格较高的传统车型的出货量，但从短期来看，我们的新产品正在获得吸引力。随着我们的产品组合满足客户需求并支持未来的销量增长，我们预计将继续朝着这个方向前进，并计划推出更多产品。其次，运营和成本结构转型第一季度运营成本同比下降，反映了2025年启动的重组行动，包括Nevera战略重组和更广泛的裁员。我们开始看到本季度的早期收益，随着销量的恢复，预计利润率将有意义的改善。与此同时，我们的长期制造足迹优化仍在继续，预计将在后期获得最大的财务效益。第三，端到端数字化我们继续通过更集成的系统和流程更好地协调产品开发、制造和商业执行。这正在改善整个组织的决策、执行速度和生命周期管理。第四，商业和市场执行我们仍然专注于纪律定价、经销商执行以及随着时间的推移改善售后市场附件和服务渗透率，以加强混合覆盖、关税和生命周期经济性。涵盖所有四个优先事项的一个关键推动因素是我们的集成个人产品线管理模型，该模型将产品工程、运营和商业团队聚集在一起，并承担明确的责任。该模型旨在随着市场条件正常化，加强决策并将战略转化为可衡量的财务结果。有了这个基础，我想概述这些努力如何转化为早期客户吸引力和对我们战略的接受。一个例子来自一家大型仓库俱乐部客户的新征服机会，该客户担心行人安全。在下班后的备货期间，我们展示了我们的接近检测和相关安全技术，强调了它们在死角和交通繁忙环境中的有效性。经过这些讨论后，客户直接与我们的创新团队接触，并选择继续进行初始购买绿地站点作为测试部署。除了安全之外，我们还看到我们旨在提高生产力和解决劳动力限制的新产品平台被接受。在仓库卡车方面，我们引入了一种新技术立式平衡车，具有技术驱动的人体工程学和生产力增强功能，在直接商店送货中引起了客户的共鸣。对Hyster and Yale Route Runner（一款配备可拆卸机动雪橇的嵌套托盘卡车）的客户评估展示了运营效率的提高，包括交付效率、减少劳动力依赖和缩短路线时间。我们认为这是针对服务不足市场的差异化解决方案。Routerunner于四月份上市，已获得多家大型饮料分销商的订单。采取总之，这些例子加强了我们的战略方向，提供高价值的差异化解决方案，满足真正的客户需求，支持增长机会，减少周期性，并随着时间的推移提高运营利润率。从这个角度来看，我将把电话交给Al作结束语。

与此同时，预订量的强劲、积压的增长和持续的成本下降预计将推动下半年的显着改善。基于这一进展，尽管上半年出现亏损，但我们预计全年将实现适度的综合营业利润。概述了这一点，我现在将把电话转给Rajeev。

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

谢谢安德里亚，大家早上好。在我们第一季度业绩和近期前景的背景下，我想退一步，重点关注我们如何定位业务以及在我们应对周期的这一阶段时我们在转型方面取得的进展。我首先从关税开始。鉴于最近的法律和政策发展，关税已经对我们的成本结构产生了重大影响。自2025年解放日以来，我们已产生约1.3亿美元的直接关税相关成本，不包括供应价格上涨和钢铁成本上涨等间接影响。

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

由于主要按订单制造的制造模式，关税实施和相应的价格实现之间存在固有的滞后。因此，成本回收是在订单和交付周期中进行的，而不是立即进行的。2026年2月，美国最高法院宣布根据国际采购协定（IPA）关税制度征收的关税无效。虽然这一决定创造了寻求退款的途径，但它并没有减轻我们业务的总体关税负担。

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

政府随后采取的行动引入了新的更高关税，包括第122条下的10%全球关税和第232条下的扩大关税，这些关税现在适用于某些钢铁衍生产品（包括成品叉车和零部件）的全部进口价值。根据目前情况，我们预计2026年的有效税率将比2025年增长约6%。在退款方面，我们已通过美国申请了约4000万美元的与先前支付的国际采购协议（IPA）关税有关的退款。

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

海关和边境保护局CAPE流程。我们还计划向供应商寻求约1 500万至2 000万美元的补偿。这些潜在的退款没有包括在我们的第一季度业绩中，也没有反映在我们的展望中。任何复苏的时间和最终金额仍然不确定。即使全数收回，该等退款亦只占我们所招致的电费成本的一部分。与我们之前的沟通一致，我们预计最终收到的任何退款将用于减轻持续和未来的关税影响。

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

转向更广泛的运营环境，叉车市场继续青睐轻型、价格较低的设备。这种转变比之前的周期更加明显，持续时间也更长。我们并不将其视为短期阻力，而是将其视为市场如何演变的明确信号。我们的转型旨在加强我们在这些价值导向细分市场的地位，同时保留随着销量复苏扩大利润率和盈利的能力。

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

阿尔·兰金（执行主席）

谢谢你，拉杰夫。正如你今天所听到的，该行业仍处于周期的困难阶段。需求受到宏观经济不确定性的限制，包括与伊朗冲突相关的影响，客户想要和需要的卡车组合不断变化，关税继续成为重大逆风，以及客户在收到之前订购的设备时保持谨慎。与此同时，我们开始看到需求改善的早期迹象，这是由于客户参与度的提高和对车队更换的关注增加。在此背景下，我们的海斯特耶鲁团队为改造海斯特耶鲁而采取并继续采取的行动，有能力重新定位海斯特耶鲁的利润结构和增长前景。在过去的一年里，我们致力于通过扩大产品线、降低结构性成本基础、提高运营灵活性、加强对现金产生的关注以及投资营销对客户最重要的产品和能力来加强业务的基本面。这些行动并不是对困难环境的短期反应。它们是有意进行的结构性变革，旨在随着销量恢复和市场状况改善而改善公司的表现。重要的是，它们与Rajeev描述的转变一致。我们乐观地认为2026年是一个转折点。我们预计预订量将会改善，积压量将会重建，并采取削减成本的行动。我们预计所有这些将显着增强下半年的财务表现。我们在执行活动中保持纪律，并在资本配置上保持谨慎。海斯特-耶鲁公司在其历史上经历了许多周期，这种经验给了我们经验的信心，而不是自满。今天正在采取的行动旨在改造海斯特耶鲁大学，以建立更高的增长、更高的利润率和更少的周期性业务。因此，我们相信，随着时间的推移，该公司将处于有利地位，获得可观的股东回报。我们准备好的发言到此结束，我们现在开始提问。

操作者

我们现在开始问答环节。要提出问题，您可以在按键电话上按Star，然后按1。如果您使用的是免提电话，请在按键之前拿起手机。如果您的问题已得到解决，并且您想撤回您的问题，请按Star然后2键。此时我们将暂停片刻以整理我们的名单。第一个问题将来自Northland Securities的Ted Jackson。请继续。

特德·杰克逊（股票分析师）

谢谢早上好.打扰一下。嗨，特德。所以我要开始第一个问题，我想谈谈模块化设备的单元组合，这是你们一直追求的策略。但你能不能为我解开旧的传统单位和你知道的，更新的，你知道的，更多的模块化产品之间的叉车业务的混合，然后也许谈谈这种趋势来自哪里。就像你去年滚动到现在的位置以及你看到它的走向一样，然后可能会讨论在类似的基础上，价格点方面的差异是什么，如果有任何利润，可能会讨论差异。这是一个很大的多点问题，我还有几个问题。

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

是的，我会谈论一些我们通常不发布的数据。我们当然不谈论数量。首先，让我来说明一下，现在大多数可模块化扩展的卡车都是一吨到三吨半的卡车，尤其是内燃机卡车。尽管我们正在推出一至三辆半卡车的电动版本，但目前两个最重要的系列中的几个已经推出。我们称之为2至3吨DBB和2至3吨CBB。DBB的生产已经在欧洲开始，CBB将很快开始。但在这个范围内的内燃机卡车是完全。现在我们唯一要运输的是模块化的可伸缩卡车。这批货物已于今年开始，特别是进入我们的，你知道，欧洲、中东和非洲，即有排放控制的地区。那是北美以及西欧和东欧。现在，我们已经将这些卡车运送到亚太地区、中东、非洲和南非等地已有一段时间了，但现在已在全球范围内全面实施。除了一款正在进入一些新兴市场的车型外，该卡车的旧版本现已停产。一到三吨半的卡车是市场的最大部分，特别是如果你去掉小型托盘车。对我们来说，通常它大约是我们产量的三分之一，市场的三分之一，销量的三分之一。所以这有点让人想起。现在，对于其他一些产品线，我们引入的不是同一平台上的卡车，而是填补这一空白的卡车。所以我给你举一个例子。我们正在为我们的4至9吨卡车系列推出低强度产品。然后在今年晚些时候，我们将于第四季度初在北美推出更标准的卡车版本。现在在某些市场上，这些都是可用的，所以这就是我们的覆盖方式。现在最终我们将拥有4至9吨的模块化可扩展版本，但这还需要几年的时间。这正在开发中，现在刚刚启动开发，但这就是我们覆盖市场的方式。所以我想说，目前大约40%的市场已经覆盖了一定程度的可扩展性。就。

阿尔·兰金（执行主席）

您可能想讨论一下模型的推出与我们的国民账户和经销商的全面采用之间的滞后，因为这种情况实际上还没有发生。所以我认为这就是你问题的另一部分是今天的货物在哪里？我认为最重要的是，我们正在准备真正运送大量此类产品，但它们已经在市场上，而且就回顾而言，它们才刚刚开始。我认为这是正确的，Raji。

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

没错.所以，是的，预订从今年年初就已经存在了。发货基本上正在进行，现在开始。所以，你知道，经销商将收到这些卡车，客户将进行演示并在他们的应用程序中尝试，然后更多订单就会进来。因此，尽管提要订单已经到位，但这个周期似乎需要大约四到六个月的时间才能完成。

阿尔·兰金（执行主席）

这对我来说非常重要，因为我们拥有非常优秀的经销商，特别是在北美和欧洲核心部分地区，而且我们在世界其他地区也拥有良好的结构。当他们得到产品时，他们就会出售它。因此，在这些产品真正进入市场之前，认为我们可以获得传统上获得的份额是不现实的。因此，我们认为，随着这些卡车更全面地投入生产并可供客户应用，我们经销商的实力以及我们自己在国民账户和大型账户上的努力将真正开始发挥作用，特别是在下半年。

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

是啊就利润率而言，我们认为我们设计的每辆卡车都能达到其目标利润率要求，因此我们预计这将对我们的利润率产生积极影响。

特德·杰克逊（股票分析师）

所以如果我记得的话，我会稍微思考一下，以确保我理解了。模块化卡车的全部内容是，背后战略的一个关键部分的目标是能够生产出更具竞争力的卡车，因为，你知道，就像一些，你知道，亚洲的东西正在进来，而且它非常非常便宜，这样你就可以在价格上与他们竞争，并能够以最高的价格生产它们。与过去的差距相当。所以在一个坚实的边缘。这两件事的结合应该能让你获得市场份额，因为你在定价方面遇到了一些竞争问题。在最坏的情况下，你将拥有一个同等的产品，可能是一个更好的产品，其架构允许你保持利润，并在市场上更具竞争力。我们要去的是那种地方吗？

阿尔·兰金（执行主席）

我鼓励你把市场想象成有三个部分，如果你愿意的话，把它过于简单化，一个价值，一个标准和一个溢价。我们在保费方面一直很有实力。我们将继续这样做。我们已经加入了该标准的一些条目，现在我们正在推出一系列标准和超值卡车，这些卡车在市场上的份额不断增长，因为客户正在寻找成本效益更高的解决方案。因此，与其说是与我们的旧卡车直接竞争的问题，不如说是填补产品线中比以前重要得多的空白。

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

我认为客户的应用程序总是真正需要他们拥有。我想我们以前已经举过这些例子。例如，在零售业，这些卡车每年工作5到750小时。您不需要非常复杂的卡车来实现该应用。低强度卡车完全有能力处理这些应用。或者在轻工制造业中，您有更多的标准卡车。这是一个相当大的市场。过去，我们会将优质卡车出售到该市场，利润率较低，因为客户并不真正需要所有的能力。这就是得到纠正的。我们并没有真正以任何重大的方式参与市场的价值部分。这就是解决这个问题的方法。现在我们可以全面参与其中，并在每个领域都获得良好的利润率。

特德·杰克逊（股票分析师）

嗯，时机很好，因为当市场即将走出周期时，你就会达到它。你知道，我的意思是现在是个好时机。转移到下一个问题。你知道，你谈到了关税，你知道，该季度影响了3000万人。预计第二季度将超过这一数字，然后由于缓解策略，它将开始减少。如何降低关税？策略是什么？你打算怎么做？只是定价。

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

所以有两种主要策略。第一个是定价，你知道，嵌入我们的核心价格中，一些已经存在很长时间的关税，例如301，现在甚至232中的一些关税都在核心价格中。然后，对于122号公路和IPA等其他公路，我们认为这是临时性的，我们征收了附加费。现在，你知道，我们必须注意市场价格。因此，我们有一个相当复杂的定价计划，我们可以确定可以投入多少定价，然后剩余的定价，然后我们必须在成本方面采取行动，开始回到我们的供应商，与他们合作，将零部件安置在关税更容易管理的地区，并专注于降低成本。我的分配方式是大约2/3是定价，大约三分之一是成本。这就是我们的管理方式，特德。现在成本调整需要更长的时间。这就是为什么我们有。定价也是如此，因为如您所知，我们是按订单建造的，所以我们有积压，积压时间大约四到六个月，具体取决于卡车。这就是为什么，你知道，我们有一个，你知道，我们第一季度，你知道，从收入的角度来看，有所下降，因为我们的预订量在2025年第三季度达到了低点，现在它将开始重建。

特德·杰克逊（股票分析师）

好吧，太棒了。我的最后一个问题很简单。这可能只是您在CFO搜索中位置的更新。

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

是啊因此，我们正在与董事会讨论我们要寻找的人类型，然后我们将在几周后董事会会议结束后立即推出它。

特德·杰克逊（股票分析师）

好吧，所以你还没有开始这个过程。好吧，这很公平。非常感谢您对我们财务团队的全面评估。我们正在重新安排一些事情，这让我们更好地了解新首席财务官所需的能力类型。好吧，不要过多地重新安排安德里亚，因为我喜欢和她一起工作。谢谢。

操作者

谢谢我们的下一个问题将来自罗斯的奇普·摩尔。请继续。

奇普·摩尔（股票分析师）

嘿，早上好。感谢您回答这个问题，也很喜欢与您合作，安德里亚。谢谢也许吧谢谢.也许对我来说，也许你可以扩展一下你所看到的围绕机队老化和需要更换的后备需求的一些动态。只是谈谈你正在进行的对话。听起来你对后半场的情况有所改善有相当的信心。当然，一些新产品即将推出，可以应对一些通胀压力。但也许就潜入那里吧。

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

是的，也许在高层，奇普，我可以给你。然后我们将深入研究。但从高层面来看，如果你看看我们谈论的概况，我只是说我们第三季度的预订量达到了低点。假设那是3.8亿美元。这对我们来说非常低。对于我们和其他人来说，这是一个非常艰难的季度。然后我们在2025年第四季度增长到540家。第一季度大约是585，差不多吧。接近这一点。我只是谈论单位，不是零件，不是其他销售，不是我们的技术东西，只是单位。因为这是我们业务的驱动力。所有其他的东西都来自于此。然后，你知道，我们预计这一数字会继续上升。我们一直在与客户进行对话。因此，一些动态正在发生。我认为，正如我们过去几年所谈论的那样，我们在2023年和2024年向一直在等待的客户进行了大量交付。其中一些订单是在2022年下达的，我们在23年交付的，一些订单是在23年下达的，我们在24年交付的。因此，当我们与客户交谈时，情况现在已经稳定了，他们的车队平均年龄比我们希望或他们希望的要高一些。但利用率也有所下降，你知道，因为，你知道，北美和欧洲的制造业下降，因为，你知道，只是经济衰退。但我们希望这能够建立我们与客户的对话。事实并非如此。我们看到越来越多的外地询价，报价活动正在增加，与客户的参与度正在增加，这些都是领先指标。我们从经销商那里也看到了同样的事情。经销商库存已恢复正常。因此，这些都是即将发生的事情的良好指标。我们看到更多来自经销商的库存订单。所以对于我们的高流量业务，这些是准备好的库存单位，准备出售的单位。我们看到我们的经销商更有信心了。还有阿尔塔，他是我们的经销商之一，他的上市公司，如果你看他们的报告，他们也在谈论这一点。所以不仅仅是我们的一个经销商发布的东西，这种收益也基本上与我所说的故事相一致。因此，当我们审视一些大客户及其计划时，我们看到了所有这些。我们看到他们对第三季度和第四季度的计划非常重要。这让我们有信心说，我们确实预计下半年出货量和预订量将继续上升。

奇普·摩尔（股票分析师）

非常非常乐于助人的来电者，普拉吉夫。也许在我关于自动化的后续演讲中，我认为您已经强调了一些事情，但您在仓库中获得了份额和角色吗？最后，只是电池策略的更新。谢谢.

Rajeev Prasad（总裁兼首席执行官）

好的当然所以实际上我们在仓库里做得很好，尤其是我们的Reach卡车，我们刚刚推出了新产品，我谈到了三个轮子T，它得到了特别是我们大客户的良好反馈。然后我们继续展示我们的自动化解决方案。如您所知，自四月份以来，我们一直在销售。实际上，我们正在租用它。这更多的是一种材料处理，作为我们自动化卡车的服务模式。我们，我们已经取得了几场非常好的胜利。但在Modex中，我们引入了我们的堆叠器的早期版本。所以，你知道，这是牵引拖拉机，显然是牵引拖车，但这是将产品提升到通常第二层的卡车版本，而第一层也可以将产品从生产线上拉下来或将产品放在分销线上。我们对此做出了非常非常积极的回应。在Modex，我们将在第三季度开始通过我们所谓的友好核心客户群进行演示，然后在第四季度发布出售。然后在后台，一些其他仓库产品的自动化工作正在进行，特别是Reach卡车以及我们将于27日和28日上市的平衡卡车。因此，我们正在建立我们的自动化产品线，但我们也看到了成功，在我们最初针对电池方面的关键客户中取得了早期成功。我们现在开始向客户运送我们自己的锂离子电池，尤其是欧洲的客户。我们将于第三季度（即第三季度开始时）在北美启动该计划。我们下半年对此有相当大的增长计划，然后它将成为我们2027年业务的重要组成部分。我们将在投资者日更多地讨论我们对第四季度的计划，更多地详细讨论，并可能带来我们在能源方面和技术方面正在做的一些事情。

奇普·摩尔（股票分析师）

太好了，是的，我想期待十一月的到来。对的所以是的，非常感谢。

操作者

女士们先生们，问答环节到此结束。我想把会议交给安德里亚·阿塞巴（Andrea Aceba）来发表闭幕词。

Andrea Aceba（投资者关系和财务总监）

谢谢你，查德。感谢您的提问。我们的通话重播将于今天晚些时候在线提供，记录将发布在海斯特耶鲁大学网站上。如果您有任何后续问题，请随时直接联系我。我的联系方式包含在新闻稿中。再次感谢你们今天的到来。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。