乐观指引导致超微销售激增--但摩根大通警告存在深层风险

Super Micro Computer，Inc（纳斯达克股票代码：SMCI）仍然受到强劲的人工智能基础设施需求和不断提高的利润率的支持。

尽管如此，摩根大通分析师Samik Chatterjee仍然保持谨慎，因为治理问题、资本需求和定价压力继续给该股带来压力。

Chatterjee维持对Super Micro的中性评级，并将价格预测从28美元上调至32美元。

他表示，更强的客户多元化和更好的利润率执行推动了更高的年内收入、利润率和每股收益估计。

Chatterjee表示，尽管收入未达预期，但Super Micro 2026财年第三季度每股收益的增长来自利润率的强劲增长。

收入达到102亿美元，低于摩根大通123亿美元的预期和共识124亿美元，而毛利率升至10.1%，高于摩根大通6.7%的预期和共识6.8%。

每股收益为0.84美元，高于摩根大通的0.60美元预期和共识0.63美元。

2026财年第四季度，Super Micro的收入为110亿美元至125亿美元，高于摩根大通的108亿美元估计和共识的112亿美元。

该公司的每股收益还为0.65美元至0.79美元，高于摩根大通的0.53美元预期和0.57美元的共识。

查特吉表示，对人工智能和利润率复苏的需求看起来令人鼓舞，但公司治理的不确定性、潜在的融资成本以及有竞争力的人工智能服务器定价使他无法采取更乐观的立场。

SMCI目前交易价格高于20日（27.16美元）、50日（27.60美元）和100日（29.31美元）简单移动平均线，这使近中间趋势重新转向看涨者。更大的障碍仍然是200日均线平均指数为37.52美元，该股交易价格低于该指数14.9%，因此这仍然是长期修复过程中的反弹。

RTI为53.20，表明中性动能，而不是超买的“井喷”走势。简而言之，RTI有助于衡量举措的紧张程度，这一读数表明SMCI在不立即闪烁疲惫信号的情况下有推动空间。

长期趋势损害尚未完全清除：20日均线仍低于50日均线，2025年12月形成的死亡十字架（低于200日均线50日）仍然存在。这就是为什么交易员可能会将反弹视为“证明”的举动，直到价格能够回升并保持在长期平均水平之上。

放大来看，该股在过去12个月内仍下跌了2.87%，远低于62.36美元的52周高点，即使在反弹了3月份低点和19.48美元的52周低点之后。最近2月份的波动高点和3月份的波动低点将当前的走势视为构建高挡结构的反弹尝试。

再往前看，该股的下一个主要催化剂将于2026年8月4日（估计）盈利报告发布。

分析师共识和最近行动：该股持有评级，平均目标价为29.40美元。分析师最近的举动包括：

SMCI股价活动：根据Benzinga Pro数据，截至周三发布时，Super Micro Computer股价上涨15%，至32美元。

照片：Shutterstock