Dine Brands全球2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

大家早上好，感谢大家今天加入我们。我将回顾Dine Brands Global的第一季度业绩，并分享对消费者行为以及我们品牌在当前环境中的表现的见解。然后我会把它交给万斯，让他更深入地了解我们的财务状况。今年年初，我们在上季度的势头的基础上再接再厉，三个品牌的销售额几年来首次实现持平或正增长。这一业绩反映了我们在关键优先事项方面取得的进展，其中包括通过运营改进增强客人体验、加强和简化我们的营销以更好地与客人建立联系，特别是通过更具针对性、文化相关性的参与以及推进菜单创新和日常价值平台以满足不断变化的消费者需求。随着本季度的进展，经营环境变得更加动态，在许多方面也更具挑战性，因为远离家庭的食品通胀和汽油价格上涨给家庭带来了压力。随着消费者信心降至历史最低水平，可自由支配的支出变得更难合理，促使一些客人更仔细地评估餐馆、杂货店和其他食品渠道的低成本替代品。我们看到低收入消费者面临的压力最大，因此，这促使人们更加关注将引人注目的价格点与质量、丰富性和差异化体验相结合的产品，例如Applebee的2 for 25美元平台和IHOP的Everyday Value菜单。在此背景下，我们战略的重要性和品牌的相关性对于我们的业绩变得更加核心。我们运营着规模化的知名品牌，围绕价值和日常场合建立，并提供难以在家中复制的体验，并以可接受的价格点提供。即使在更具挑战性的环境中，这仍然是我们业务的优势。虽然我们认识到今年还有更多工作要做，以增强财务业绩，但我们对第一季度的销售业绩感到满意，并相信我们对价值、文化相关性和严格执行的关注使我们能够很好地竞争并实现可持续的成果。所以我现在来谈谈本季度的主要财务亮点。我们所有品牌的科普销量都优于Black Box，Applebee ' s报告科普销量增长了1.9%，而IHOP则报告科普销量持平。尽管本季度天气对Applebee的影响增加了94个基点，对IHOP的影响增加了80个基点。我们的EBITDA为5，080万美元，而去年同期为5，470万美元。我们的盈利能力下降反映了我们对双品牌和公司自有投资组合计划的投资，我们预计这些当前投资将在长期内创造价值。最后，我们向股东返还了2400万美元的资本。总体而言，我们的业绩反映了对业务的持续投资与整个投资组合稳健的顶线表现之间的平衡。现在，我将分享我们投资组合的一些最新动态，首先是Applebee在2025年销售势头上的发展，以及Applebee在第一季度公布的补偿销售额为正，表现优于Black Box。我们对2换25美元价值平台的持续关注和新菜单创新是我们的主要销售推动力。随着这些举措继续引起客人的共鸣，我们本季度的战略保持一致，通过高影响力的定向营销来传播新的菜单创新，并保持餐厅的强大执行力。我们不再依赖广泛的活动，而是依靠我们的2换25美元的价值平台和与文化时刻相关的需求主导激活，使我们能够更有效地联系并更有效地争夺钱包份额。天哪!奶酪汉堡的推出是我们价值战略的一个例子。自一月份推出以来，在它的支持下，汉堡引起了人们的高度兴趣和参与度这是令人信服的11.99美元价格点，并包含在我们的2换25美元价值平台上。短短几个月内，它就成为该平台上订单量最高的汉堡，强化了Applebee的日常价值定位。因为天哪！芝士汉堡在情人节及时推出，我们进一步推动我们的24平台，以提供价格实惠且体验式的约会之夜。OM芝士汉堡新闻产生了超过90亿次印象，在社交媒体上吸引了9600万人，引发的有机评论是典型活动的近80倍。通过在这个季节性时刻为客人提供令人难以置信的价值，它推动了Applebee历史上最高的单日销量，整周排名数字渠道有史以来前五名的销售周。得益于第三方交付和与超级碗和NCAA篮球锦标赛等关键场合相关的有针对性促销活动的支持，本季度场外补偿销售额增长了约3.5%。从运营的角度来看，我们的战略的核心是通过简单性、专注性和问责制来实现卓越。我们正在实施简化厨房运营、增加经理在餐厅的存在并提高外部订单准确性的举措。事实上，在本季度，经理的知名度有助于提高客人满意度分数，这反映在客人调查和谷歌评论分数的改善中。作为这些努力的一部分，我们还准备在全系统范围内推出一个新的吐司销售点平台。我们预计这将有意义地增加饮料订单发生率、减少空白并增加提示，同时为我们的团队提供更好的数据和工具。总的来说，这些努力使我们能够更有效地运营并支持长期增长。尽管4月份的销售额因上年同期更为严格的业绩而有所放缓，但我们对价值、有针对性的营销和运营纪律的关注将支持我们在动态环境中的表现。IHOP已连续第二个季度转向ihop，其销售额和流量均优于Black Box，而这是一个流量仍然面临压力的类别。这反映了该品牌对高价值产品创新、文化驱动营销和改善客人体验的关注，所有这些都有助于建立势头。由于我们平衡了IHOP的日常价值菜单与优质产品意识的提高，因此公司销售主要得到了支票改进的支持。与我们的无限量煎饼活动相关的早餐套餐与限时优惠一起表现良好，包括本季度精选的Spotlight堆栈纽约芝士蛋糕煎饼。这种方法将在第二季度继续推广IHOP标志性的填充和堆叠煎蛋卷，包括新的大胆烧烤拉猪肉煎蛋卷和新的专有咖啡混合物的推出。IHOP是IHOP近20年来推出的首款新咖啡，在场外市场继续保持增长势头，咖啡销量同比增长2.6%，这主要是由第三方交付量增量推动的。除了推动公司销售外，第三方渠道还提高了品牌知名度，并通过多个渠道与客人互动。场外销售占销售额的22%，在交付、数字订购和餐饮等新兴领域都有持续的机会。虽然还处于早期阶段，但我们已经看到公司销售和餐饮业务增长了约16%，过去一年我们在数字订购、包装和本地商店营销方面进行了有针对性的投资，以进一步支持餐饮渠道。IHOP的差异化早餐供应很好地转化为团体场合，我们看到这个渠道有意义的上升，因为它继续扩大规模。除了扩大客人接触品牌的方式之外，我们还专注于如何与他们建立联系。我们出现在与文化相关的时刻，为ihop带来了令人难以置信的轰动，使我们能够与新粉丝和消费者互动。像Nati这样的倡议onal Pancake Day和NFL明星Malik Neighbors的Bottomless Pancake活动成功地提高了顾客的参与度并保持了品牌的首要地位。在全国煎饼日期间，我们看到社交渠道的参与度同比增长了316%，这表明了我们的投资吸引更广泛受众的有效性。所有这一切的基础都是对卓越运营和客人体验的不懈关注。速度正在逐步提高，转盘速度比第四季度快了约6%。客人投诉逐年下降，反映出整个系统的强大执行力和一致性，而对我们新POS和手柄的投资继续提高餐厅的订单、准确性和效率。总体而言，IHOP在充满挑战的环境中继续实现稳定的业绩，4月份销售额保持稳定，支持我们的价值菜单和优质产品的哑铃战略。现在来讨论模糊问题。第四季度促销活动的势头延续到了第一季度，这使得Fuzzies三年来首次实现正销售，并使该品牌在第一季度每个月的销售额都优于竞争对手。这一进步是我们努力加强业务的结果，重点是改进技术、简化菜单和增强餐厅体验。我们对模糊本季度的表现感到鼓舞，并继续专注于维持和巩固这一进展。现在是双品牌。我们在德克萨斯州塞金开设第一个国内双品牌已经一年了，我们对整个系统内该平台的信心持续增长。其中大多数餐厅的销售额约为原来独立餐厅的1.5至2.5倍。同时在两个品牌之间保持健康的制衡。Seguin餐厅的销售额仍是改造前销售水平的大约两倍。如今，我们已经开业了43家双品牌餐厅，另有13家门店正在建设中，到年底，我们仍有望在国内开业约80家。现有和新加盟商对我们的双品牌的兴趣仍然很浓厚。事实上，我们现在有10家不同的运营商开设了双品牌餐厅，其中两家是餐饮系统的新特许经营商。双品牌模式提供了一条灵活的途径，可以在我们现有的足迹中释放额外价值。它允许特许经营商重新定位表现较低的餐厅，包括那些可能已经达到生命周期自然终点的餐厅，同时也提高了销售额较高餐厅的绩效。事实上，Applebee的一家长期特许经营商仅在一个月前在纽约州霍桑开设了第一个双品牌。一家高销量单品牌餐厅的成功转型验证了双品牌模式在一系列销售概况中的适应性和可扩展性。该部门已经是一家表现强劲的餐厅，自3月份改建并重新开业以来，销售额增长了约1.8倍。在过去的几个月里，我们从客人的角度更多地了解了这些餐厅。一些亮点包括客人很高兴能够在两个互补的标志性品牌之间做出选择。我们62%的Dine in门票包含每个品牌至少一件商品。从这两个品牌购买的客人平均比只从一个品牌购买的客人多花费24%，导致双品牌餐厅的总体平均检查率较高。最后，全天销售保持平衡，证明了我们关于这些品牌互补性的论点。我们还进行了运营改进，包括更新我们的在线订购流程，使客人的体验更加无缝，这推动了平均场外检查的增加，并提高了厨房设计等后台运营的效率。我们继续提高我们的预在餐厅进行培训，并看到新餐厅实现更快的餐桌翻转时间。总而言之，这些结果增强了我们对双品牌的信心，将其视为一个大创意，也是一个引人注目的增长工具，推动强劲的单位经济性和持续的特许经营商需求。现在，转向我们更广泛的发展计划，我们本季度保持了新餐厅开业的势头，从去年同期的10家增加到了24家。我们仍有望满足全年国内发展指导。发展仍然是我们的双重品牌形式、Applebee的Looking good重塑计划以及对我们公司拥有的投资组合的有针对性的投资推动的长期增长的关键优先事项。除了新部门的增长之外，我们还通过搬迁和房地产优化在现有业务范围内看到了有意义的机会。最近开设的两家新餐厅都是在现有市场内重新选址的，而这两家餐厅的早期销售额与之前的地点相比增长了50%以上，凸显了品牌的持续相关性以及选址在释放增量增长方面的重要性。我们在Applebee的Looking Good改造计划方面取得了进展，本季度完成了11项改造。该计划在特许经营商中保持一致，早期结果仍然令人鼓舞，平均销售额将达到个位数百分比，我们预计到年底，该系统的大约三分之一将进行改造。在ihop，我们将开始为期三年的翻新周期，采用名为“加州遗产”的全新现代设计。这是一种轻盈、明亮、充满欢乐的设计，为餐厅带来温暖、热情的感觉，同时又明显地保持ihop。因此，在将电话转给万斯之前，我确实想指出的是，虽然我们预计短期内会遇到一些阻力，但我们仍然专注于执行我们的优先事项，并使业务定位为在这个充满挑战的环境中推动可持续的长期增长。现在我将把电话转给万斯。

谢谢约翰。您知道，第一季度合并总收入增长4.8%，达到2.252亿美元，而上一年为2.148亿美元。这主要是由于自2025年第一季度以来对公司拥有的餐厅的收购。如果扣除广告收入，第一季度特许经营收入下降2.1%，主要是由于专有产品销售和国际特许经营商业绩下降。本季度公司销售额的增长被关闭所抵消。2026年第一季度的租赁部门收入与上年同期一致。2026年第一季度G & A费用为5，310万美元，高于去年同期的5，133万美元，原因是去年对培训、开发和运营的投资按年化，以支持我们的重塑、双品牌计划和我们更大的公司餐厅投资组合。2026年第一季度调整后EBITDA从2025年第一季度的5，470万美元降至5，080万美元，主要受以下因素推动。首先，IHOP的专有产品销售额因向分销合作伙伴的销售时间而下降;其次，我们的公司餐厅和双品牌餐厅开业比去年更多，导致GNA和开业前支持成本更高。此外，EBITDA还受到餐厅自上一季度以来收回的影响，这些餐厅仍处于扭亏为盈阶段，尚未达到稳定状态。我将进一步谈论我们在公司餐厅中看到的进展，特别是在双品牌转换方面。一瞬间，2026年第一季度调整后稀释每股收益为1.07美元，而2025年第一季度之前调整后稀释每股收益为1.03美元。现在转向现金流量表，我们调整了2026年前三个月的自由现金流为负300万美元，而去年同期为1460万美元，主要是由于公司餐厅的资本支出增加以及绩效计划薪酬的同比影响。截至2026年第一季度的资本支出为1210万美元，而2025年同期为330万美元。今年迄今为止，近三分之二的资本支出与公司拥有的餐厅的改造和双品牌转换有关。我们本季度调整后的自由现金流较低，资本支出增加，这是一个时机，因为我们预计今年年底的资本支出将在我们之前提供的范围内。我们第一季度的无限制现金总额为1.042亿美元，而去年第四季度末的无限制现金总额为1.282亿美元。在回购和股息方面，我们在第一季度向股东返还了2400万美元的资本，其中包括2200万美元的股票回购，约占年初已发行股份的5%。我们在第四季度和第一季度的股票回购总额为5200万美元，高于我们在2025年第三季度电话会议上承诺的金额。我们仍然相信我们的股票被低估，并继续致力于股票回购。接下来，让我来讨论一下Applebee的表现。第一季度同一餐厅销售额同比增长1.9%。国内每家餐厅每周平均特许经营销售额为56.3万美元，其中约13.5万美元来自场外，占总销售额的23.9%，其中11.9%来自外卖，12.1%来自送货。与去年同期相比，2026年异地销售额增长了3.5%。IHOP第一季度同一餐厅销售额持平。国内每家餐厅每周平均特许经营销售额为38.3万美元，其中8.3万美元来自场外，占总销售额的21.5%，其中7.5%来自外卖，14%来自送货。转向大宗商品方面，Applebee第一季度的大宗商品成本增加了6.3%，IHOP大宗商品成本增加了3%。我们的供应链合作公司CSCS继续预计，2026年Applebee的商品成本将处于中个位数，ihop的商品成本将处于低个位数。这两个品牌商品成本的主要驱动力是牛肉价格上涨，包括有利的牛肉控制迄今为止一直在苹果蜂餐厅演出。2026年，我们实施了项目，在两个系统中每年节省超过400万美元，并且我们将继续与CSCS合作以利用我们的规模。最后，我们公司拥有的投资组合仍然有助于加强品牌绩效和支持我们系统的整体健康，我们的目标是在正确的时间最终重新经营。第一季度末，我们经营着86家公司拥有的餐厅，总计约占我们系统的2%，这符合我们的Asset Light模式，其中包括我们今年2月在弗吉尼亚地区机会性地收回的12家Applebee餐厅，有可能完成该组合中约5家双品牌转换。据报道，我们的一家特许经营商Neighborhood Restaurant Partners已申请破产保护，作为其拟议计划的一部分，他们将出售约53家餐厅。Dine介入作为马匹竞标者，因为我们相信，获得这些餐厅可以为我们提供直接的运营见解，并使我们能够通过我们的开发计划投资这些部门。尽管建筑停工影响了我们公司拥有的投资组合的盈利能力，但我们在第一季度的综合销售表现优于系统方面取得了进展，综合销售同比增长接近个位数，本季度我们完成了6次改造和2次双品牌转换，使我们的总改造达到20次和4次双品牌转换。自2026年底收回这些餐厅以来，我们预计将完成30多个改建餐厅和8个以上的双品牌餐厅的建设。在早期，我们看到我们的四家公司双品牌餐厅取得了成功，销售额增长了约2.5倍，这进一步支持了我们对双品牌战略的信心。在将电话发回约翰进行问答之前，我想补充的是，我们目前仍维持全年财务指导。这样我就会把它还给约翰。

周三，Dine Brands Global（纽约证券交易所代码：DIN）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/cvjf2ii3/

Dine Brands Global报告称，受收购公司旗下餐厅的推动，2026年第一季度合并总收入增长4.8%。

Applebee和IHOP的销售业绩都超过了Black Box，Applebee的销售额增长了1.9%，IHOP的销售额尽管受到了与天气有关的影响，但仍然持平。

该公司维持全年的指导方针，并专注于双品牌餐厅模式、菜单创新和价值驱动的促销等战略举措。

运营亮点包括成功推出Applebee的“OM Cheeseburger”和IHOP的“Bottomless Pancakes”活动，这推动了巨大的参与度和销售额。

管理层强调了在充满挑战的经济环境中提供价值的重要性，旨在通过战略投资和严格的执行维持长期增长。

操作者

你好，感谢您的支持。欢迎参加Dine Brands Global 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。在演讲者的演讲之后，将有一个问答环节。要在此会议期间提出问题，您需要按电话上的星号1-1。您将听到一条自动消息，建议您举手撤回您的问题。请再次按星1-1。请注意，今天的会议正在录制中。我现在想将会议交给主持人、财务和投资者关系高级副总裁Matt Lee。先生，请继续

Matt Lee（财务和投资者关系高级副总裁）

早上好，欢迎参加Dine Brands Global 2026财年第一季度电话会议。今天上午的电话会议将包括Applebee ' s首席执行官兼总裁约翰·佩恩（John Payne）和首席财务官万斯·张（Vance Chang）的预先准备的讲话。在这些准备好的讲话之后，IHOP总裁Lawrence Kim也将与John和Vance一起在电话问答部分回答问题。请记住我们关于前瞻性信息的安全港。在电话会议期间，管理层将讨论前瞻性信息，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他可能导致实际结果与明确或暗示的结果不同的因素。请在这些因素的背景下评估前瞻性信息，这些因素在今天的新闻稿和10-Q文件中详细介绍。前瞻性陈述截至今日，我们不承担更新或补充这些陈述的义务。我们将参考我们的新闻稿中描述的某些非GAAP财务措施，并可在Dine Brands Global的投资者关系网站上获取。就此，我很高兴将电话转给Dine Brands首席执行官John Paton。

约翰·佩顿（首席执行官）

万斯·张（首席财务官）

约翰·佩顿（首席执行官）

感谢万斯总结，我们对今年的开局感到满意，并相信我们的战略将使我们能够应对近期的阻力。我们仍然专注于严格的执行、支持我们的特许经营商并投资于使我们能够实现可持续长期增长的举措。非常感谢您今天抽出时间。我们期待您的提问。现在，操作员，我将把它发回给您，以获取有关如何访问我们队列的说明。

操作者

当然可以.女士们先生们，为了节省时间，我们请求您将自己限制在一个问题和一个后续行动上。如果时间允许，您可能会重新加入队列。我们今天的第一个问题来自巴克莱银行的杰弗里·伯恩斯坦（Jeffrey Bernstein）。

杰弗里·伯恩斯坦（巴克莱银行股票分析师）

请你的问题。太好了，非常感谢。我的第一个问题只是关于最近的补偿趋势。约翰，我想你提到过苹果蜂的竞争速度减慢，但你提到这也许是由于更严格的比较。所以我只是想知道你对此有何看法。也许在更相关的两年基础上，基本趋势是什么。你确实谈到了我想较低的收入，这是你的品牌的重点，也许更脆弱一些。所以只是想知道您是否可以谈论一下这一点，以及您认为飙升的天然气价格是否产生了巨大的影响，或者您过去在此类情况下看到的情况。然后我进行了一次跟进。

约翰·佩顿（首席执行官）

嘿，早上好杰夫，我是约翰。这正是答案。我们有价值意识的客人、对价格敏感的客人对汽油价格、基本生活费用和生活成本的上涨非常敏感。我们公司内部有很多广泛的统计数据证明了这一点。这正是我们认为四月份发生的事情。即使今天的新闻似乎有所减少，我们也感到鼓舞。但更广泛地说，这只是强化了我们的战略，确保我们在Applebee ' s为那些对价格敏感的客人传达正确的价值信息。我们继续依靠新的、令人兴奋的消息强化的“2 for 25”信息。上个季度是奶酪汉堡，本季度我们也会推出新产品。

杰弗里·伯恩斯坦（巴克莱银行股票分析师）

明白了。我的后续行动只是关于资产基础一个只是双品牌。我认为到年底您在美国确认了80个。只是想知道随着时间的推移，你认为这种情况会发生什么。似乎您正在选择一些您认为效果最好的市场，但显然这是您所看到的非常强劲的销售提升。因此，随着时间的推移，双品牌组合可能会走向何方，而且更广泛地是特许经营商，因为他们是推动这种组合的人，大概他们最近的参与程度如何，他们是否似乎对这个想法更加开放，是否只是自己开设更多的Applebee ' s或在未来几年开设更多的双品牌。谢谢

约翰·佩顿（首席执行官）

是啊因此，我们对全国各地的机会进行了研究和建模，并根据分析得出了结论。我认为，这种分析包括了你所期望的。对的我们看市场的规模，我们看人口统计，我们看竞争，我们看白天进出市场的流量，等等。我们已经在美国确定了900个开设双品牌餐厅或将现有餐厅改造为双品牌餐厅的机会，这些机会对现有餐厅的影响微乎其微。杰夫，在这900家餐馆中，450家是新建的，450家是新建的，450家是新建的，450家是在现有餐馆的基础上增加第二个品牌。我们认为这在未来8到10年内是可以实现的。就加盟商的热情而言，实际上正在增长。所以我们的管道正在加强。我们对今年谈论的80岁非常有信心。我们正在建设一条通往2027年及以后的管道。该渠道包括双品牌体系的新加盟商。现有的Applebee和现有的IHOP特许经营商之间的平衡也变得平等。

杰弗里·伯恩斯坦（巴克莱银行股票分析师）

非常感谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Mizzou的Nick Satyan。请你的问题。

尼克·萨蒂安

谢谢指导，我猜是EBITDA指导。您能否向我们通报该指南中包含了对公司自有商店的投资的大致金额？是的，尼克·万斯会回答这个问题。

万斯·张（首席财务官）

嘿，尼克。早上好.所以，你知道，特别是公司休息。对的我们说我们会保持指引，第一季度EBITDA稍软。但我们维持指导实际上有两个原因。对的所以我们有特许经营业务和公司餐厅。正如您所说，总体而言，特许经营业务是稳定的。对的尽管运营环境复杂，但我们相信我们的价值公式、有针对性的营销和运营执行将改善下一季度的销售趋势，公司餐厅也将继续改善。这不会是一条直线，但我们在建设和商店执行等方面还有更多工作要做。因此，随着我们开始利用我们在系统中所做的投资，这种短期EBITDA压力应该会随着时间的推移而缓和。你知道，对于公司餐厅，有一件事值得指出的是，在第一季度，由于改造和双重补助金转换，我们有475天关闭。显然，这不会发生在法庭的其他部分。今年剩下的时间里我们会有更少的关闭日。这就是我们的指导方针。就酒精许可证等而言，这是我们过去了还是仍然是持续的逆风？目前这已经基本上过去了。所以这对我们来说是顺风。

约翰·佩顿（首席执行官）

就公司所有权的增长而言，你谈到了破产后的潜在收购。我们现在对这种组合感到满意吗？或者这种组合会在今年剩余时间甚至可能在2027年继续上升？尼克，我是约翰。我会回答这个问题。我们思考它的方式有两个部分，我会回答。首先，我们今天肯定比过去几年更愿意收回餐厅或餐厅组合，以加强它们，加强系统，防止关闭，然后重新经营它们，我们认为我们通常可以在收购它们后大约三年内完成这一点。因此，当我们认为这是正确的组合，适合品牌，并且我们可以利用这些餐厅来推进我们的计划，例如验证改造、转换到收件箱、测试我们的程序和技术时，我们将继续这样做。我们还说过，虽然我们的目标不是达到公司拥有的投资组合的5%，但我很乐意达到5%，并且仍然是轻资产，并且拥有轻资产的所有好处。所以这就是你应该考虑的阈值，以我愿意去的地方。但这不是到达那里的目标。

尼克·萨蒂安

非常感谢

操作者

谢谢女士们先生们，提醒一下，如果您此时确实有问题，请按手机上的星号11键。如果您的问题已得到解答并且您想将自己从队列中删除，只需再次按星号11即可。我们再次要求您将自己限制在一个问题和一个后续行动上。我们的下一个问题来自瑞银集团的丹尼斯·盖格（Dennis Geiger）。请问你的问题。

丹尼斯·盖格（瑞银股票分析师）

太好了，谢谢大家。我想回到质量和价格点上来。我想尤其是价值，你们在Applebee ' s谈论了正确的价值信息。两人25。本季度也会出现一些新内容。我想问题是价值组合在哪里。也许对于本季度的这两个品牌来说，然后再次前进是2比25加上一些新的东西。这会成为今年剩余时间的剧本吗？根据您目前观察到的一些消费者压力，您是否认为您必须在那里采取更多措施？请对这方面有什么想法吗？

约翰·佩顿（首席执行官）

是的，丹尼斯，早上好，我是约翰。我将从Applebee的开始，然后Lawrence可以为IHOP解决这个问题。就本季度的组合而言，我们大约26%的门票上有超值商品，要么是2送25，要么是LPO。这个数字比许多个季度以来的大约三分之一有所下降。原因是因为我们在第一季度将终极三重奏作为一个全国性的促销活动，我们将其从全国价格点转移到由特许经营商单独定价。所以从技术上讲，我们不算它。但我会说，在趋势方面，甚至我们看到的终极三重奏销售，我们仍然运行。我们大约三分之一的门票包括某种贵重物品。这已经持续了5、6、7个季度。当谈到25美元2美元时，是的，这是我们传达每人25美元或12.50美元主菜和开胃菜价值的方式的主要信息。除了全年一致的信息之外，我们保持新鲜感的方法是引入新产品。此外，我们将不时进行LPO，包括下一个季度。此外，旨在推动流量的价值驱动型LPO。丹尼斯，我要提到的最后一件事，我认为关于2 for 25计划的有趣之处是，2 for 25计划中几乎62%的商品是追加销售。所以这不是入门级25美元。客人需要为第二层支付2美元、3美元，为第四层支付2美元、3美元。请记住，特许经营商根据其市场设定这些增量。所以它正在做它应该做的事情。它正在通过25消息推动交通。三分之二的情况下，它实际上是在25美元以上进行促销。然后，劳伦斯，你能解决ihop的价值问题吗？

劳伦斯·金（总裁）

当然了嘿，丹尼斯，IHOP的价值组合进展如何？第一季度的增长率约为20，为22%。这略高于第四季度（约20%），但仍然相当稳定。第一季度的增长主要是由于约翰之前提到的无底煎饼的大幅促销。这项促销活动是我们价值组合的一部分，我们的价值组合包括6美元的每日超值菜单，以及其他促销活动，例如全国煎饼日的无底煎饼或免费煎饼促销活动以及我们的高级菜单。在未来发展方面，我们将保持6美元的价值信息。它与我们的客人产生了非常好的共鸣。自从我们在House阶段推出了6美元的超值信息（即10月24日的周一至周五），然后在9月25日将其发展为6美元的每日超值菜单。甚至在今年三月，我们还通过添加一个新项目（我们的blt）进一步改进了它，以扩展日部分主张。2025年，我们每月的流量都超过Blackbox，并将持续到2026年。我们将通过日常价值菜单延续这一势头。与Applebee类似，我们正在平衡这一点与创新。我们不仅将BLT添加到6美元的超值菜单中，而且通过哑铃策略，我们还通过新产品推出来补充这一点，无论是我们的东西和堆叠煎蛋卷，还是我们今年三月推出的新咖啡推出，显然还有更多的东西即将推出。

丹尼斯·盖格（瑞银股票分析师）

太好了谢谢你们作为一个快速的后续行动，你触及了一些，但我们听到了一些你的同行在最近几个月的支票管理，我知道你只是有点触及的价值组合。所以这肯定能回答这个问题。但除了您刚刚谈到的内容之外，关于检查管理、开胃菜、饮料、甜点等您在过去，你知道，特别是几个月里观察到的内容。

劳伦斯·金（总裁）

关于ihop，我首先要说的是约翰，他通过了你的Applebee ' s。关于IHOP的检查管理，你知道，我们在2025年专注于推动价值，你知道，我们的主要信息是价值，因为当时我们在价值格局中没有强大的股权。因此我们保持了这种一致性。这就是为什么我们看到了我们的流量，尤其是在2025年每个月在黑匣子中看到的流量，随着我们进入2026年，我们现在补充了这一点，因为我们在推动我们的创新层时通过Barbell战略补充了我们的价值信息。这就是为什么我们现在会看到不同的信息传递，甚至在我们的社交平台、公关等中。无论是我们的收件箱，创新的信息传递。但我们需要在今年夏天以及秋季和冬季平衡不同的层次。您会看到这两种价值的节奏与创新相结合，真正追求哑铃策略并在两个平台上创造知名度。

约翰·佩顿（首席执行官）

在布莱恩的苹果蜂，平均支票保持在39美元左右。这包括特许经营商在第一季度实施的菜单价格小幅上涨。我们确实看到了一些向低价商品的迁移，或者，你知道，以牺牲饮料或开胃菜为代价。但就像我说的，我们确实把平均支票维持在39美元。太好了

丹尼斯·盖格（瑞银股票分析师）

谢谢你们

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Piper Sandler的Brian Mullen。请你的问题。

艾莉森·阿奇蒙德

你好，我是艾莉森·阿克蒙德，找布莱恩·穆伦.谢谢你在IHOP上回答关于加州遗产改造的问题。只是想问在一个非常开放的方式，但你能谈谈更多的是什么，我们应该期待看到的改造？也许是节奏，或者有多少单位是合格的，有多少人希望这样做？谢谢

操作者

谢谢.爱丽丝·劳伦斯会接受这个。

劳伦斯·金（总裁）

是的因此，在IHOP为加州遗产重新设计和改造时，你知道，这个设计是基于一个平台，我们在国际上以及我们的双品牌中看到了这个平台，这就是我们所采用的，这种明亮的现代设计，具有独特的ihop。事实上，我们还处于这个过程的早期阶段，我们正在与我们的特许经营商合作伙伴合作制定激励计划，你知道，类似于Applebee的激励计划。接下来的几个季度我们将有更多内容。但你知道，我们很兴奋，因为我们开始看到目前正在进行一些改造。但同样，我们还处于这个阶段的早期阶段，我们将在接下来的季度分享更多内容。

约翰·佩顿（首席执行官）

爱丽丝，我想补充两件事。一个是，如果您没有机会，我们网站的IR部分有一个双品牌视频。在该视频中，当您查看内部的IHOP部分时，您会发现这是加州遗产设计。因此，它会让您感受到它的外观以及它的新鲜、现代和当代。既然你问了，我会评论一下，Applebee的改造计划更新计划将继续进行。我们已经进入第二年，特许经营商热情参与，我们预计到今年年底我们将占投资组合的40%左右。这被认为是当前的。

艾莉森·阿奇蒙德

谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Benchmark Stone X的Todd Brooks。请你的问题。

托德·布鲁克斯

嘿，谢谢你回答我的问题，约翰。我想首先，我的意思是，你与特许经营商讨论了50多个单位的跟踪马的情况，但如果你看看基数，我猜这适用于两个品牌，你对特许经营商健康状况的评估，因为我们可能会面临一个更艰难的消费环境，你会期望吗，你谈论了一种意愿，不一定想强迫自己去那里，但您是否预计企业拥有的基础会有更多的增长，不一定会达到您谈论的5%的上限，而只是考虑到环境并希望保持这些商店的运营，因为目前我不知道经营商店确实有很多东西需要学习。这是一种投资和转变为双重的意愿。所以只是想了解一下特许经营者的健康状况，以及我们是否应该看到企业商店或企业收回特许经营地点的加速。

约翰·佩顿（首席执行官）

是的，我会具体谈论NRP和您的一些问题，万斯可以更广泛地谈论特许经营商的健康。但有几个想法，托德。首先，NRP的情况对于所有者以及他们的基金内发生的事情以及他们做出的融资决定非常具体。事实上，我们可能通过跟踪马竞标收回的餐厅，这是一个健康的投资组合，所以它对我们来说是增值的。因此，我认为将NRP情况投射到投资组合中是不合适的。你提到的另一点还有什么需要学习的吗？在那里不同意你的观点。我认为穿着我们的特许经营者鞋和拥有餐厅还有很多东西需要学习。正如你们许多人所知，我们在过去几年里没有拥有餐厅，而且已经有一段时间了。因此，我们正在运营的大约100家餐厅可以测试新的POS技术，我们可以比我们在全国各地的测试厨房中进行测试更快、更快地将菜单创新融入餐厅，当我们可以滚动我们的客人服务计划和我们的培训材料时，所有这些都对我们有利，我对此有很高的价值。此外，正如您建议的那样，为了能够翻新它们并将它们转换为NPS，我们还认为我们可以看到我们在我们拥有的餐厅中取得的进步，对不起，它们都在朝着积极的方向发展，特别是在增长EBITDA和利润方面，我们认为当我们在三年内重新经营它们时，它们会对我们产生增值作用。所以我完全参与其中。现在我将把它交给万斯，让他更广泛地谈论特许经营商的健康问题。

万斯·张（首席财务官）

嘿托德。因此，请注意特许经营商健康提醒，这些是特许经营商自我报告的财务状况，我们只收集了四分之一的稀有数据。正如我们过去所说，根据我们所看到的情况，特许经营商的平均利润率稳定。由于CSC和特许经营商共同实施稳定的销售业绩和成本管理计划，我们的供应链合作特许经营商与我们的战略保持一致，并且他们仍然致力于与我们一起成长。我们实际上也在与特许经营商一起制定锻炼计划，以加速激励措施，加速重塑、搬迁，以及各种锻炼计划，以促进和真正解锁双品牌领地。对的所以你会看到所有这一切都在幕后发生，最终你会知道，正如约翰和我之前所说的，我们相信双品牌将在正常薪酬增长之外为特许经营商单位经济提供阶梯功能改变。因此，我们非常热衷于推动这一议程和特许经营商。

托德·布鲁克斯

太好了如果可以的话，我只是在收件箱上跟进。您谈到了相对于单个品牌所在地的一点半到两点半类型的销售提升。您谈到了霍桑的强化改造，我认为您看到这是一家强大的餐厅正在进行改造。但是，您需要什么类型的电梯才能转换为双铅笔？一倍半的电梯能获得您作为特许经营商在双铅笔上寻求的回报吗？你需要更接近两个时间吗？如果你能把它框起来一点，那会很有帮助。

操作者

谢谢万斯。当然，您可以解决这个问题。

万斯·张（首席财务官）

陶德因此，您对美国经济的看法是，您所产生的增量销售额的流量将远高于传统的四面墙利润率。这是因为你并没有真正支付更多的租金，而且你也不一定增加那么多劳动力来弥补销售额的增长。所以流量可能应该在30%的余量以北。因此，如果你只是做一个简单的数学计算，假设一家价值200万美元的餐厅，在此基础上再增加100万美元，那么就意味着30万美元流向了特许经营商。然后我们看到的是，改造的成本大约超过一百万美元，这取决于，你知道，是否有任何延期维护和结构工作需要做，这是特定地点的。但再说一次，你知道，对100万美元和30万美元的流动进行简单的数学计算，这对于特许经营商和公司餐厅来说是非常有吸引力的回报数学。

操作者

好的，完美。谢谢你，比尔。

Brian Vaccaro（Raymond James股票分析师）

谢谢我们的下一个问题来自雷蒙德·詹姆斯的布莱恩·瓦卡罗的台词。请你的问题。

约翰·佩顿（首席执行官）

嗨，谢谢，早上好。我希望我们可以双击您看到的潜在消费者动态。您显然注意到了较低收入的疲软，但我很好奇从日常部分的角度甚至工作日与周末的角度来看，这两个品牌是否有任何值得注意的地方。接下来的问题是，您能评论一下您在第一季度的竞争中看到的每个品牌的平均检查和流量趋势吗？是啊布莱恩，我是约翰谈消费者动态。我可以谈论这两个品牌。因为消费者随着时间的推移和上个季度的表现相似。我要说的第一件事是重申你提到的一点，即当谈到收入群体、高收入者、低收入者时，我们在过去几个季度中看到的唯一真正变化是，我们对价格敏感、更具价值导向的客人似乎更多地呆在家里，或者寻找成本较低的替代品。当谈到其他群体时，当我们观察白天、工作日、地理时，我们没有看到值得注意的行为发生显着变化，也没有任何模式。本季度与过去几个季度基本一致。因此，我真的只会将消费者行为问题集中在受汽油价格和整体经济影响最大的客人身上。然后，当谈到平均检查和流量趋势时，替代蚂蚁。

万斯·张（首席财务官）

所以布莱恩，嘿，很高兴收到你的消息。约翰谈到Applebee ' s的平均支票是39美元。对于IHOP来说，大约是35美元。您知道，Apple bee ' s第一季度的菜单定价约为4%，IHOP约为3%。Applebee本季度的PMIX实际上为正值。IHOP的pmix为负，然后两个品牌的流量都为负。但IHOP本季度每月都击败了黑匣子。

Brian Vaccaro（Raymond James股票分析师）

好的太好了谢谢你。然后我猜是最后一个问题。对我来说，这只是关闭。只是想谈谈这个。第一季度似乎有所上升，我认为IHOP为20，Applebee ' s为32。但我相信你们维持了今年的净发展目标。所以你能帮我们解决一下吗？再次感谢，万斯。我们将让您以这个问题结束。

万斯·张（首席财务官）

当然，布莱恩。所以你知道我们已经说过，我们看到的关闭通常是系统的1到2%。这相当于去年的平均关闭率。今年的价格略有上升，因为我们到期的特许经营协议确实比往年多。所以这是反思性的。但正如我之前提到的，我们正在积极与特许经营商达成交易，制定计划，以加速搬迁并解锁双品牌领地。这也反映在关闭数字中。我们保持净开发数量，因为我们拥有相当强大的双品牌渠道，我们正在开设的独立IHOP。这就是我们指导中的内容。我们之前说过的另一件事是，布莱恩，我们通常看到关闭的餐厅往往是销量较低的餐厅，然后开业的餐厅往往是销量较大的餐厅。所以就单位计数而言，它不是一对一的。因此，例如，当我们搬迁并建造一家新餐厅时，与关闭一家位于城镇老城区的旧餐厅相比，那里会发生增长。

Brian Vaccaro（Raymond James股票分析师）

好的谢谢

操作者

谢谢今天节目的问答环节就此结束。我想将该计划交还给John Payton Dine Brand首席执行官以供进一步评论。

约翰·佩顿（首席执行官）

乔纳森，谢谢你今天的指导。你的专业知识一如既往地受到重视。感谢大家的提问。我们感谢您和我们共度的时光。正如我们在新闻稿和今天的电话会议中所说，尽管环境艰难，我们对该品牌在本季度的表现感到满意。我们已经制定了计划，继续吸引我们的客人，特别是那些在下一季度越来越以价值为导向的客人。未来几周您会看到一些新消息，我们认为这些消息将为这两个品牌带来大量流量。所以感谢大家，祝大家有美好的一天。

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