完整成绩单：Kadant 2026年第一季度盈利电话会议

周三，Kadant（纽约证券交易所代码：KAI）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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Kadant在2026年第一季度报告了强劲的财务业绩，收入增长18%至2.815亿美元，调整后EBITDA增长19%至5700万美元。

该公司强调了其售后市场业务的强劲需求，为创纪录的预订量和售后市场零部件收入做出了贡献，占总收入的74%。

战略举措包括收购Vostalpena Bohler Profil，尽管对每股收益产生短期稀释影响，但预计未来仍将增加盈利。

管理层对未来的资本项目活动表示谨慎乐观，并指出地缘政治不确定性和能源价格波动是潜在挑战。

该公司将2026年收入指引上调至11.78亿美元至12.03亿美元，调整后每股收益预计在12.33美元至12.68美元之间。

操作者

感谢您的支持。欢迎参加Kton 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。在演讲者的演讲之后，将有一个问答环节。要在会议期间提出问题，您需要按电话上的星号11。然后您会听到一条自动消息，建议您举手撤回您的问题。请再次按星11。请注意，今天的会议正在录制中。现在我想把会议交给今天的第一位发言者、执行副总裁兼首席财务官迈克尔·麦肯尼（Michael McKenney）。请继续。

迈克尔·麦肯尼（执行副总裁兼首席财务官）

杰夫感谢迈克，大家好。感谢您今天上午加入我们，回顾我们的第一季度业绩并讨论我们2026年的业务前景。第一季度是今年的强劲开局，强劲的需求和稳健的盈利增长凸显了这一点。我们实现了强劲的盈利能力，同时继续看到售后市场业务的健康需求和资本业务的改善。尽管全球贸易挑战和中东持续冲突加剧了高度的不确定性，但我们第一季度的大多数财务指标都超出了预期。创纪录的预订量和创纪录的售后市场零部件收入，以及我们在运营中的稳健执行，推动了我们业务的健康毛利率表现。这一点，加上低于预期的运营成本，导致我们在第一季度的盈利超过预期。我们继续完善我们的8020绩效体系，这也有助于我们的业绩，尽管经济逆风和激烈的竞争，在我们的核心市场。现在转向幻灯片6中的第一季度财务业绩，我想强调一些我认为对我们的增长故事至关重要的指标。两位数的有机增长加上我们最近的收购，第一季度的预订量与去年同期相比增长了25%。北美和亚洲的新订单活动最为强劲，与去年相比，所有地区的需求均出现健康增长。收入增长18%，售后零部件收入达到创纪录的2.09亿，占我们总收入的74%。就零部件预订和收入而言，今年第一季度通常是强劲的季度，因为我们的客户正在为年度维护停工做准备。这种强劲的需求得到了我们庞大的安装基础的支持。调整后EBITDA增长19%至5700万美元，占收入的20.2%。最后，我们调整后的每股收益为2.84美元，受益于好于预期的毛利率表现、低于预期的运营费用以及出色的执行纪律。总体而言，该季度反映了商业势头和预订量不断增加、盈利能力和现金流稳健以及大力支持售后部分的收入组合的平衡情况。接下来，我想讨论我们三个运营部门的业绩，首先是流量控制部门。流量控制部门在我们的北美业务的带动下，在第一季度创造了强劲的需求。在强劲的资本订单活动和创纪录的售后零部件需求的带动下，预订量增长了12%，达到创纪录的1.12亿。第一季度收入增长7%至9900万美元，其中售后零部件收入占第一季度总收入的77%。随着今年的进展，这一收入表现预计将保持稳定，并受益于下半年资本发货的增加。调整后EBITDA较去年同期增长5%，调整后EBITDA利润率为27.8%。虽然EBITDA利润率与去年相比略有下降，但随着今年的进展，我们预计将获得一些运营杠杆。接下来，我将在幻灯片8中讨论我们的工业加工部门。对售后零部件的强劲需求和资本项目订单活动的改善，加上最近收购的贡献，导致第一季度的订单量达到创纪录的1.45亿份。重要的是，有机预订量增长了23%，反映了对我们产品和技术的潜在需求的改善。今年年初，由于我们最近收购（包括Clyde Industries和Mabini）的贡献，收入增长了37%，达到创纪录的1.23亿美元。这些公司融入我们的工业加工部门进展顺利，我们对这两家公司在加入Kadant的短时间内取得的业绩感到满意。调整后EBITDA利润率保持健康，占收入的24%。总体而言，我们第一季度在该领域的表现稳健，下半年看起来 比第一个更强大。在材料搬运部门，我们的收入和预订量均实现了同比稳定增长。与我们的预期一致，收入增长了5%，达到6000万美元，而新订单活动温和增长至6500万美元。虽然业务活动保持稳定，但我们看到的环境是由资本设备时机定义的。波动不利的产品组合导致毛利率面临下行压力，部分原因是EBITDA利润率下降。随着进入第二季度，我们的积压很大，我们对终端市场的基本面（包括集矿开采、废物管理和回收）感到鼓舞。进入2026年，我们在创纪录的预订量和稳健的收入表现方面取得了良好的开局，进一步支撑了我们对未来时期的信心。我们看到资本设备市场正在改善。尽管由于持续的地缘政治冲突，这些项目的时间比正常情况下更具不确定性，但我们将继续专注于利用eXh 20业务绩效系统和其他内部举措加强我们的运营，包括增加对自动化的投资，为我们的客户提供更高的价值。最后，上周我们完成了之前宣布的对Vostalpena Bohler Profil的收购，现在称为Cadent Profil，这是一家定制轧制产品、轧制异形和工业刀具的制造商。短期内，由于Knet Profil的一部分单元是公司间的，此次收购将对我们调整后的每股收益产生稀释影响，直到其他Cadent企业目前库存的产品出售给第三方客户Mike将在讲话中更详细地讨论这一点。展望未来，我们预计Cadent的最新成员将促进我们的盈利增长，我们期待将该业务整合到Cadent家族中。说完，我想把电话转给迈克尔。谢谢你，杰夫。

我将从第一季度的一些关键财务指标开始。受零件和消耗品收入占总收入74%创纪录的推动，26第一季度收入增长18%，达到2.815亿美元。26第一季度毛利率为45%，较25第一季度的46.1%下降110个基点。其中约一半的下降与收购利润和库存摊销的负面影响有关，导致2026年第一季度毛利率下降了50个基点。其余下降是由于本季度产品结构相关的毛利率较低。2026年第一季度，LGA费用占收入的比例下降至29.3%，而上一年同期为29.8%。26第一季度SG & A费用增加了1，130万美元（16%），达到8，250万美元，而25第一季度为7，120万美元。这包括我们的收购增加了790万美元，以及280万美元的不利外币兑换效应。我们第一季度的有效税率为28.2%，而上一季度为24.3%。相对较高的税率是由于与2025年第一季度税收准备金释放和股权奖励归属相关的离散税收优惠，使有效税率降低了320个基点。第一季度，我们的GAAP每股收益增长6%至2.16美元，调整后的每股收益增长14%至2.84美元，超出我们指导范围的高端43美分。作为提醒，我们在上次财报电话会议上宣布，我们调整后的每股收益现在不包括非现金无形摊销费用。高于43美分的指导是由于毛利率和运营费用低于预期。调整后EBITDA增长19%至5，680万，而2025年第一季度为4，790万，主要是由于我们2025年收购的强劲贡献。就收入的百分比而言，调整后EBITDA为20.2%，而2025年第一季度的20%营业现金流为2，190万美元，自由现金流为1，870万美元。与2025年第一季度相比，两者均略有下降。我们的2026年第一季度往往是现金流最弱的季度，就像25年的情况一样。2016年第一季度的其他非经营性现金用途包括980万美元的债务偿还、330万美元的资本支出、400万美元的普通股股息以及490万美元的与股票奖励归属相关的预扣税。接下来让我来谈谈本季度的每股收益结果。我们调整后的每股收益从2026年第一季度的2.50美元增加0.34美元至2026年第一季度的2.84美元。其中包括收购增加0.58美元以及收入增加0.25美元。这些增加被由于运营费用增加而减少0.24美元、由于税率提高而减少0.12美元、由于毛利率下降而减少0.07美元、由于利息费用增加而减少0.05美元以及由于非控制性利息费用增加而减少0.01美元所抵消。让我提供有关这些波动的一些进一步细节。我们收购增加的58美分代表了我们2025年收购的经营业绩，不包括相关借贷成本和收购相关成本以及经常性无形摊销费用0.13美元。运营费用增加造成的24美分影响大部分是由于不利的外币兑换效应。与去年第一季度相比，我刚刚提到的所有类别中总共包括了26第一季度的有利外币兑换效应0.08美元。查看我们的流动性工作表在幻灯片15中，我们的现金转换天数在2026年第一季度末增加到147天，而2025年底为130天，主要是由于我们的运营部门努力履行订单和积压，库存天数增加。由于我们2025年收购缺乏全年收入，2026年第一季度的运营资本占收入的比例增至20%，而2025年第一季度为16.8%。如果排除影响 从此计算，我们2025年收购的比例为17.4%，略高于2025年第一季度。截至2026年第一季度末，我们的净债务（即无负债现金）连续减少800万美元至2.44亿美元。根据信贷协议计算的杠杆率在26第一季度末下降至1.27，而25年底为1.33。4月底，我们借入了1.55亿欧元来资助我们的收购，因此我们预计下季度我们的杠杆率将增加到略低于2。扣除收购借款后，我们的循环信贷安排下有约2.1亿美元的可用借款能力，另外还有2亿美元的未承诺借款能力。正如我们预期的那样，第一季度的资本预订量有所增加。由于售后零件创纪录和资本预订强劲增长，我们的图书与账单比率升至1.14，创三年新高。我们的期末积压数量环比增加了13%，达到3.26亿件。话虽如此，我们对2016年资本项目活动的前景仍然持谨慎态度。尽管由于早期关税相关的不确定性有所缓解，一些悬而未决的资本项目已经向前推进，但其他资本项目的时机可能会受到当前宏观经济和地缘政治紧张局势的影响。这种环境使得我们的运营部门非常难以预测需要重大判断的资本订单的时间以及订单时间和未来材料成本。正如Jeff在讲话中提到的那样，我们于4月30日完成了对WIL传票Bowler Profile的收购，我们现在称之为Cadent Profile。我们现在已将该业务的经营业绩纳入我们更新的2026年指南中。我想概述这次收购的财务业绩将如何反映在凯登的财务报表中。该公司一直是Cadent多家业务的长期供应商，因此，其收入的很大一部分（上一财年的45%）将是公司间收入，因此不包括在Cadence报告的收入中。这项公司间活动产生的相关利润将反映在Kadant业绩中，但时间将取决于基础产品何时出售给第三方客户。此外，我们的Cadent业务目前手头有需要消耗的库存。目前，我们采取了保守的做法，没有计入公司间销售的任何利润，因为我们估计可能需要今年剩余时间才能解决当前的手头库存。因此，我们指导的唯一变化是纳入Cadent Profile的外部收入及其经营业绩以及相关借贷成本。我们估计Cadent Profile（包括相关借贷成本）将在2026年稀释我们调整后的每股收益结果0.20美元。当然，如果当前手头库存的变化快于预期，那么可能会有一些上行潜力。2026年。我们将收入指引从26提高至1，178，000，000至1，203，000，000。从我们之前的指导1，160，000，000修订为1，185，000，000。我们现在预计26年调整后的每股收益为12.33美元至12.68美元，其中不包括2.20美元的无形摊销费用和33美分的收购相关成本。这是从我们之前的指导12.53美元修订为12.88美元，其中不包括2.13美元的无形摊销费用和0.13美元的收购相关成本。从我们26年的季度收入和每股收益表现来看，我们预计第一季度将是今年最弱的季度。我想再次强调，唯一的指导变化与添加Cadent Profile的预测结果和相关借贷成本有关。我们第二季度的收入指引为2.96亿至3.06亿美元，第二季度调整后的每股收益指引为2.88美元至2.98美元，其中不包括0.55美元的无形摊销费用和0.07美元的收购相关成本。26指南ance包括以下假设。毛利率为44.5%至45%，SBA占收入的百分比为27.6%至28.1%，净利息费用为2000万至2100万，税率为27.5%至28%，折旧费用为27.50万至2750万美元，无形摊销费用，我们现在将其添加到调整后的每股收益计算中3，450万美元。我对财务状况的回顾就此结束，我现在将把电话转回接线员进行问答环节。特蕾莎，谢谢你。

谢谢，Therese大家早上好，欢迎参加Kadant 2026年第一季度财报电话会议。今天与我通话的是我们的总裁兼首席执行官杰夫·鲍威尔。在我们开始之前，让我读一下我们的安全港声明。我们今天可能对Kadant未来计划和预期、财务和经营业绩及前景发表的各种评论都是前瞻性声明。就1995年私人证券诉讼改革法案下的安全港条款而言，这些前瞻性陈述受到已知和未知的风险和不确定性的影响，可能会导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述发生重大差异，原因是各种重要因素，包括我们幻灯片演示开头概述的因素以及在风险因素标题下讨论的因素我们截至2026年1月3日财年的10 K表格年度报告以及随后向美国证券交易委员会提交的文件。此外，我们在本次网络广播中做出的任何前瞻性陈述仅代表我们截至今天的观点和估计。虽然我们可能会选择在未来的某个时候更新前瞻性陈述，但即使我们的观点或估计发生变化，我们也明确声明不承担任何这样做的义务。在本次网络广播中，我们将参考一些非GAAP财务指标。这些非GAAP指标并非按照公认会计原则编制。非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账包含在我们的第一季度收益新闻稿中，以及网络广播上展示并在电话会议上讨论的幻灯片中，这些幻灯片可在www.example.com的投资者部分website@kadant.com，我想指出的是，当我们在这次电话会议上提到GAAP每股收益或每股收益和调整后每股收益时，我们指的是计算得出的每一项指标在稀释的基础上。就此，我将把电话转给杰夫·鲍威尔，感谢他将向您提供有关Kadant业务和未来前景的最新信息。在杰夫发表讲话后，我将概述我们本季度的财务业绩。然后我们将进行问答环节。

杰夫·鲍威尔（总裁兼首席执行官）

迈克尔·麦肯尼（执行副总裁兼首席财务官）

操作者

在这个时候，我们将进行问答环节，提醒你提出问题，你需要按电话上的星号11，等待你的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号11。请在我们整理问答名单时待命。我们的第一个问题来自Barrington的Gary Prestipino。您的线路已开通。

Gary Prestipino（股票分析师）

早上好，杰夫，迈克.嘿，回顾一下你在第四季度末所说的话，你说，你知道，有几个资本项目，你认为会进入市场，但你并没有真正把它们纳入任何指导或类似的东西，只是因为不确定性。我是说，我知道这是个不确定的环境。但是，就你仍然认为将进入市场的项目数量而言，那里发生了什么事情吗？好问题，加里。是的，所以你知道，我们有几个，我想说七到八个我们正在监控的项目规模不一，但没有进入，我们认为可能会在25年内进入，但没有进入，但它们仍然存在。26年。第一季度，其中一个项目进入了，我很高兴在这里告诉大家，第二季度，又有两个项目进入了。因此，正如杰夫和我在这里的小笔记中所说，我们看到资本活动现在有所升温，这很高兴看到。好吧，这是非常好的消息。然后只是为了收购的目的，我将称之为Vostalpena Bohler Profil，因为我在这里无法发音这个名字。看起来，根据您提供的最后一个数字，即5，150万欧元，调整后EBITDA为1，560万欧元，相当于年化收入约6，000万，EBITDA为1，800万。就业务的盈利能力而言，这是否是固定的？从你给我们的9月25日的12个月追踪数据来看，我们看到了任何增长。

迈克尔·麦肯尼（执行副总裁兼首席财务官）

因此，盈利能力保持不变。但当我们做出预测时，我们确实研究了他们在26年迄今为止的情况以及他们认为26年剩余时间会发生什么。因此，它已经有点衰落了。所以你引用的6000万运行率，我现在得到的是5500万。我要说的是，对于这种逐步减少，我们是其中的一部分。我们是其中的一部分，因为坦率地说，我们正在努力做的是清理我们的手头库存，以便我们可以获得当前正在购买的库存，即现在是公司间的库存。你知道，我们可以认识到它的利润。所以我们是减少的一部分。有些也是外部销售，但由于目前的库存水平，我们减少了采购。

Gary Prestipino（股票分析师）

好的.然后这个东西拥有100%的售后零部件收入。所以它基本上是反复出现的。正确的？好的谢谢

迈克尔·麦肯尼（执行副总裁兼首席财务官）

不客气

操作者

非常感谢我们的下一个问题来自罗斯·斯佩伦布莱克。来自威廉·布莱尔。您的线路已开通。

Ross Sperenblack（股票分析师）

嘿下午好，先生们。

杰夫·鲍威尔（总裁兼首席执行官）

早上好，罗斯。

Ross Sperenblack（股票分析师）

本季度欧洲同行的语气有些谨慎。如果能够了解您通过地理位置以及全球Just工厂利用率所看到的情况，那就太好了。

杰夫·鲍威尔（总裁兼首席执行官）

是的，我想说，当然，北美，就像过去几年一样，继续是最强大的市场。我想说，第一季度亚洲表现强劲。正如你指出的那样，除了坦率地说，欧洲对中东正在发生的事情和能源价格最敏感之外，还有他们目前面临的所有其他挑战。所以我认为我们预计，在一年的大部分时间里，北美将是最强的。去年，我想说欧洲，亚洲一开始就相当疲软，而欧洲则处于中间位置。但我认为亚洲和欧洲现在已经发生了一些转变，这确实取决于这场冲突解决的速度以及解决时的最终条款是什么。如果能源价格恢复正常，那么我认为亚洲或欧洲有能力尝试开始进行一些投资。但当然，这确实影响了他们，因为他们的能源生产非常依赖外部供应链。

Ross Sperenblack（股票分析师）

好吧，那么您是否看到欧洲的工厂利用率在新年伊始开始下降？

杰夫·鲍威尔（总裁兼首席执行官）

我不知道我们是否看到过数据。这场冲突已经持续了几周。我不确定我们是否已经看到了有关其作用的硬数据。但有。它绝对是慢。你知道，我们的欧洲合作伙伴，你知道，你知道，我们的一些欧洲部门正在谈论客户，谈论，你知道，再次推迟事情，直到他们更好地了解能源价格的走向。你知道，我们的很多产品，当然，你知道，回报计算在很大程度上取决于能源成本。因此，能量的一些峰值有时可以帮助我们的产品。但当然，当出现显着峰值时，它确实会挤压整体需求。然后我们就像其他人一样受到影响。因此，我认为我们将密切关注中东冲突中能源价格的变化。但欧洲绝对是对此最敏感的。

Ross Sperenblack（股票分析师）

好吧，如果我们在第一季度取消大型项目，资本预订量似乎仍同比增长20%，而且一直在加速。而且在过去的几年里，您的零件的表现一直超过了利用率。只是想了解一下您对运行利率需求的看法。如果我们开始看到延期维护开始流动，至少在美国是这样。

杰夫·鲍威尔（总裁兼首席执行官）

是的，我的意思是，我们一直在说一段时间，我们的历史会告诉我们，这是很难为我们的。我们的客户在真正开始影响他们的运营之前，需要两三年以上的投资。所以我认为我们，你知道，我们一直在跟踪，你知道，我们的安装基地的年龄，其中一些是相当古老的。正如你所指出的，这些零件确实表现出色，因为这一点。所以，你知道，我们预计将会开始出现一个投资周期。你知道，我们遇到的一点问题。似乎每年年初都会出现一些黑天鹅事件，给市场带来不确定性。你知道，这是一个。去年是关税大战。今年，现在是一场中东冲突，它只会造成不确定性，并减缓事态发展。但他们只能推迟投资这么长时间，然后才能真正影响他们的竞争力。因此，我们对收到的命令感到鼓舞。我想说，当迈克提到很多大型资本项目时，其中大多数都在欧洲以外的地方。他们不在欧洲。我的意思是，有一些在欧洲，而且我们实际上在欧洲也有一些，你知道，即使是在这个季度。但很多大的是，你知道，北美，或者，你知道，我想说，你知道，北非，这样的地方。真的在外面。在外面。当然是在西欧以外，因为他们，你知道，一段时间以来他们一直非常谨慎。

Ross Sperenblack（股票分析师）

是啊好吧，我的意思是，考虑到你们在过去两年中所做的所有并购，您能否帮助我们制定预订中的延期维护支出应该是什么样子？我的意思是，这是不是就像是季度1亿美元的运行率？

杰夫·鲍威尔（总裁兼首席执行官）

是啊好吧，你知道，罗斯，如果我们，如果你看看我们的收入指导的中点，如果我们有。基本上，部分资本的分配相同，因此7129，我们需要大约3.4亿美元的资本收入。所以如果你一开始就这样做，你就会说每季度8500万美元。当然，第一季度的资本收入较弱，但我们的资本预订情况良好。因此，第一季度的资本收入仅为7200万美元。所以这就是说，好吧，现在8500万美元的收入需要大约9000万美元。当我们展望未来时，你知道，各部门表示，他们预计资本预订量将超过9000万大关。是的我想补充一点。我想在这里缝合，你知道，这就是我们继续谨慎的原因。希望地缘政治问题能很快解决，这不会造成任何进一步的破坏。但是...好吧，我们确实有一些我们正在跟踪的资本项目，我们认为会在25岁时进入。现在有些人已经进入了我们预定的26个项目。有几个项目已移至27个。具体来说，这些运动与战争有关。这就是为什么我们在指导方面有点谨慎。因此，我希望我们能够继续走上正轨，进入第二节结束，我们有信心做到这一点。有足够的信心来提出指导。

Ross Sperenblack（股票分析师）

是的，我的意思是，看起来我们之后正朝着正确的方向前进。是啊有点头痛。在设备方面的资本积压，我有193个。大概是这样吧我知道，你知道，这一点会随着FX而变化。

杰夫·鲍威尔（总裁兼首席执行官）

是的，实际上，抱歉，罗斯，等一下。你这里有这个吗？是啊所以积压是321，你答对了。资本是193。所以那里的工作很好。

Ross Sperenblack（股票分析师）

好的季度，伙计们。我会过去的。谢谢

操作者

谢谢为了提醒提问，您需要按手机上的Star 11并等待您的名字被公布。我们的下一个问题来自DA Davidson的Addie Maiden。您的线路已开通。

Addie Maiden（股票分析师）

嘿，谢谢回答我的问题，伙计们。给我来几杯。来了。看看您的26财年销售前景，是否仍然考虑大约1至3%的有机销售增长？您能提醒我们资本设备和pnc之间是如何分配的吗？

迈克尔·麦肯尼（执行副总裁兼首席财务官）

是的坚持住，埃迪。我会翻到这个。所以在销售方面。是的，你的情况就在那里。在中点时，我认为我们是2%。所以，你知道，就在1到3的中间。那么问题的第二部分是什么，埃迪？在分裂，我有它作为。是的，我有它是，你知道，71个零件和消耗品，29资本。

Addie Maiden（股票分析师）

棒了好吧因此，看看PNC，显然，同比略有下降，是否有一两个大因素促成了这一点？有没有什么可以让你担心这个？也许是较低的贡献？

迈克尔·麦肯尼（执行副总裁兼首席财务官）

嗯，埃迪，我不确定。我试着读了你的。今天早上的电话预约报告，我认为除了一个项目外，其他都在正轨上。但我也可以告诉你零件和消耗品的情况。现在，你在那里寻找收入或预订？主要是收入，但是是的，你也可以谈论预订，因为预订量在增加。一切都结束了。收入和预订量均出现有机增长。所以我不确定。可能只是有点失误。我认为你唯一可能获得有机消极的地方，或者，对不起，无论是消极的，都是有机的。当然，你不会接近这一点。关于全投。有巨大的上涨。但当我去有机食品时，我们的状况也很好，所以。

Addie Maiden（股票分析师）

明白了。我想我们的报告主要谈论的是去年的74%和75%。

迈克尔·麦肯尼（执行副总裁兼首席财务官）

是的，是的，我有。你知道，我会批准你在零部件和消耗品方面的有机收入，你知道，只是温和增长，你知道，在收入方面和预订方面，增长了4%。

Addie Maiden（股票分析师）

是的好的知道了

迈克尔·麦肯尼（执行副总裁兼首席财务官）

是啊谢谢你的颜色。感激

Addie Maiden（股票分析师）

不客气

操作者

谢谢如果您有任何疑问，请按手机上的STAR 11键，等待您的姓名公布。稍等目前我没有提出进一步的问题。所以我现在想让杰夫·鲍威尔做闭幕词。

杰夫·鲍威尔（总裁兼首席执行官）

谢谢你，特蕾莎。因此，在结束今天的电话之前，我只是想给你们留下一些要点。我们创下的纪录、更新的活动和对售后零件的强劲需求为2026年提供了坚实的开端。虽然围绕新的资本项目有很多讨论，但由于我们今天指出的问题，这些项目的时间比正常情况下更不确定。我们在全球各地的员工继续专注于满足客户需求并寻找新方法为股东带来长期价值。我要感谢您今天参加电话会议，我们期待在下季度末向您通报最新情况。谢谢

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