Talos Energy 2026年第一季度盈利电话会议记录

谢谢凯尔。今天参加我们电话会议的每个人早上好。首先，我要感谢我们的员工的辛勤工作、奉献精神和对安全和环境管理的坚定承诺，以取得扎克和我今天有幸讨论的成果，特别是在这个充满活力的时期。但在讨论我们的结果之前，我想简要介绍一下当前能源市场的一些背景。最近的地缘政治紧张局势提醒全球市场注意几个基本事实。能源安全没有保障，可靠和负担得起的碳氢化合物对满足世界能源需求仍然至关重要。我们相信，作为充满活力的美国能源行业的一部分，塔罗斯能源公司在提供世界所需的可靠的墨西哥湾石油方面发挥着明确且日益重要的作用。我们的战略旨在将Talos打造成一家领先的纯离岸EMP公司，通过严格的执行、弹性的成本结构和建立一个长期的投资组合来实现高利润率的生产，从而在整个周期内创造持久的价值。今天，我想重点谈谈我们业绩的三个关键要点，即整个业务部门的出色执行推动了又一个季度的强劲财务业绩，产生了1.13亿美元的调整后自由现金流，每天产量约为89，000桶石油当量。首先，我们严格的运营绩效仍然是我们财务业绩的基础。第一季度，我们的石油产量约为每天64，000桶，总产量约为每天89，000桶石油当量，刚刚超过第一季度的指导。这一优异表现是由卡多纳强劲的新井生产力、持续稳定的基础性能和高设施寿命推动的。我为我们的团队感到非常自豪，并希望表彰他们不懈地专注于卓越运营以及寻找机会以最大限度地提高我们资产基础的价值。这种心态是我们战略支柱之一的核心，并最终通过推动生产和盈利能力进入第二支柱。我的第二个关键收获是，在Talus活跃的钻探和完工年中，执行工作将有一个良好的开端。除了Cardona的高效执行和强劲业绩外，我们还在第一季度钻探并完成了CPM，第三季度将首次生产。CPN的执行是班上最好的，这一事实凸显了这口井的完工时间为零，相关的非生产时间为零，这是一项杰出的成就，也是对Talos高绩效团队的证明。热那亚油井的补救工作计划将于第二季度开始，并将于年中恢复生产。最后，在执行方面，Beacon Offshore运营的Monumon项目正在进行钻探，预计将于2026年底投产第一批石油。我们每天不懈地专注于改善业务，这增强了我们作为墨西哥湾低成本BEP运营商的地位，同时还在整个行业实现了最高十分之一的EBITDA利润率。过去三年，随着墨西哥湾行业成本结构的增加，塔洛斯积极主动的成本管理和产量增长导致单位运营成本下降。事实上，2025年（这是最新的可用全年数据集），我们的运营成本平均比离岸同行集团低约30%。我们的优势成本结构与石油加权产量相结合，推动了勘探和勘探行业EBITDA利润率的前十分之一。我的第三个也是最后一个关键收获是，我们在第一季度延续了低成本和高利润率的趋势。第一季度的公司租赁运营费用总额约为每桶石油当量16美元，与2025年的平均水平一致。对于我们与GR的最佳绩效计划来说，这也是一个令人印象深刻的开始超过2026年目标的40%。这些结果具有广泛的基础，由运营成本降低、利润率提高和资本效率（涵盖运营、开发和损益活动）推动的自由现金流增强。我们预计将在第一季度出色表现的基础上再接再厉，并将这一势头延续到第二季度。我们预计将在第二季度末公布第纳尔评估。主要目标是测试勘探区的北部并进一步评估储层和流体性质。该井的设计目的是穿透多个远景层段，并可选择性地适应未来的侧钻，以便进一步评估和开发。一旦钻井平台从当前操作员处恢复正常，我们就准备开始执行。我们预计将在今年年底之前钻探并进行评估。勘探是我们战略的核心要素，属于支柱三，建立一个长期的规模投资组合，支持可持续增长，以深化我们的勘探库存为未来。我们在最近的地震投资中一直积极主动，为Talos提供了我们核心区域最先进的再处理数据。这种利用现代技术的方法使2025年12月的租赁销售成功，目前已授予所有11项租赁。这些租约中的八个已确定的前景，其中几个跨越多个区块，代表了超过3亿桶的总资源和风险资源潜力，跨越了幅度支持的中新世和Wilcox机会。虽然这项工作正在进行中并且还处于早期阶段，但我们的目标是将这些前景推进到钻探准备状态，以便他们能够在2027年争夺资本。对我来说，底线很简单。强劲的执行季度带来了稳健的财务业绩。至此，我将把它交给扎克，让他回顾我们第一季度的财务业绩以及全年和第二季度的指导。

谢谢保罗。今天早上，我将重点谈论我们第一季度的财务业绩，这是保罗刚刚讨论的强劲运营执行力以及我们未改变的纪律资本分配框架的基础。在结束《指南》并开放进行QA之前，我还将讨论我们最新的对冲活动。从本季度开始，我们投资了近1.2亿美元的勘探和开发资本，并实现了指导范围高端的石油产量。由于石油当量总产量超过指导，整个业务的强劲执行力转化为2.93亿美元的调整后EBITDA和1.13亿美元的调整后自由现金流。重要的是，这些成果是在约41%的低再投资率下实现的，反映了我们发展计划的资本效率以及我们将一致的运营业绩转化为强劲财务成果的能力。虽然我们预计宏观和大宗商品价格环境将保持波动，但塔洛斯拥有财务实力和灵活性，可以在一系列大宗商品价格情景下执行我们的战略优先事项。我们的2026年计划的特点是盈亏平衡在30年代和40年代的开发项目，企业自由现金流盈亏平衡在50美元WTI低范围内。尽管自最近的地缘政治事件开始以来油价上涨，但我们的资本配置优先事项和2026年预算保持不变。我们将继续以支撑我们所有三大战略支柱执行的框架为指导，以纪律、平衡和重点突出的方式分配资本。这种一致性在波动时期尤其重要，我们相信，遵守我们的资本配置框架使Talos能够在整个周期中提供强劲的财务成果和长期价值创造。值得提醒的是，我们的资本配置框架要求将高达50%的年度自由现金流返还给股东，第一季度代表了又一个持续执行的季度。在这方面，我们通过股份回购向股东返还了3800万美元，即调整后自由现金流的34%。自2025年第二季度宣布资本返还框架以来，Talos已通过回购向股东返还约1.35亿美元，导致我们的流通股数减少约7%。至于资产负债表，我们的流动性仍然强劲，杠杆率较低，因此财务实力支撑了我们执行所有三大战略支柱的能力。第一季度，手头现金增加，而净债务则随之下降，进一步增强了我们的财务状况。除了约10亿美元的流动性外，我们没有短期债务到期，并且最近延长了目前将于2030年到期的信贷安排。总的来说，我们的资产负债表实力提供了在整个周期中投资业务的灵活性，将资本返还给股东，并推进我们的发展和勘探优先事项，同时保持财务纪律，现在让我分享一些关于对冲的想法，并提供我们最近活动的最新情况。第一季度末的特点是，地缘政治发展和更广泛的宏观经济不确定性推动了油价波动加剧。在这种环境下，我们仍然保持纪律和选择性的机会主义，在我们既定的对冲框架内一致采取行动，以支持自由现金流，同时保留优势。虽然我们在最近的地缘政治事件开始时添加了一些2026年的石油对冲，但我们本季度的主要重点是开始对2027年初所需的石油对冲进行分层，而在这一时期，塔洛斯在战争开始前就没有进行对冲。添加这些初始头寸是为了建立对未来自由现金流的保护、保持额外上行风险并满足信贷便利要求。我们认为这是e鉴于当前市场波动水平和长期油价的不确定性，早期将2027年定位为谨慎且时机恰当。还值得强调的是，我们大约三分之二的石油产量是含酸的，并且我们受益于平衡的石油营销组合，可以获得多个实物原油定价基准。从4月份定价开始，我们看到墨西哥湾沿岸的一些酸品位相对于历史水平表现强劲，在其他条件相同的情况下，这应该支持短期价格实现。总体而言，我们本季度的对冲活动反映了一种谨慎和稳定的方法，利用波动期来增强现金流弹性并增强我们在整个周期内一致执行的能力。对于前瞻前景，我们2月底发布的所有2026年全年运营和财务指导范围保持不变。第二季度。我们预计石油产量将在每天63至67，000桶石油之间，总产量将在每天88至92，000桶石油当量之间。描述我们指南的更多详细信息可在我们的演示文稿中找到，该演示文稿可在我们的网站上获取。最后，该业务今年开局非常稳健。具有明确的战略、低成本结构和最高十分位的利润率。我们拥有财务实力和灵活性来执行我们的战略优先事项，同时保持我们严格的资本配置框架。至此，我们将开启问答专线。

周三，Talos Energy（纽约证券交易所代码：TALO）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://app.webinar.net/v57ne08e30O

Talos Energy报告了2026年第一季度强劲的财务业绩，包括1.13亿美元的调整后自由现金流和每天约89，000桶石油当量的产量，超出了指导。

该公司强调其战略重点是严格的执行和成本管理，实现了EBITDA利润率前十分之一，成本结构比同行低30%。

Talos Energy的未来前景仍然乐观，将继续投资于低盈亏平衡的开发项目，同时保持灵活的资本配置策略，特别是在市场条件波动的情况下。

运营亮点包括Cardona和CPM的成功钻探，预计CPM将于2026年第三季度首次投产，以及Mon纪念碑项目的持续钻探，预计将于2026年底首次投产。

管理层重申了对股东回报的承诺，2026年第一季度通过股票回购返还了3800万美元，并重点关注稳健的对冲策略来应对油价波动。

操作者

女士们先生们早上好，欢迎参加Talos Energy 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有线路均处于仅听模式。演讲结束后，我们将进行问答环节。如果在此通话期间的任何时候您需要立即帮助，请按接线员的星号零键。此电话于2026年5月6日星期三录制。我现在想把会议交给凯尔·萨尼。请继续。

凯尔·萨尼

谢谢接线员。大家早上好，欢迎参加我们的2026年第一季度财报电话会议。今天和我一起讨论我们的业绩的是总裁兼首席执行官Paul Goodfellow和执行副总裁兼首席财务官Zach Dailey。有关我们准备的发言，请参阅我们的2026年第一季度收益演示文稿，该演示文稿可在Talos网站的投资者关系部分中获得，以更详细地了解我们的业绩和运营。在我们开始之前，我想提醒你，我们的评论将包括前瞻性声明，但须遵守我们的演示文稿和收益发布中确定的各种警告性声明。实际结果可能与公司预期的结果存在重大差异。昨天的新闻稿和我们向SEC提交的截至2025年12月31日期间的10 K表格中列出了可能导致这些结果出现重大差异的因素。前瞻性陈述基于截至今天的假设，我们不承担因新信息或未来事件而更新这些陈述的义务。在这次电话会议期间，我们可能会介绍GAAP和非GAAP财务指标。昨天的新闻稿中包含了某些非GAAP措施与GAAP措施的对账，该新闻稿与我们向SEC提交的8 K表格一起提供，可在我们的网站上获取。现在我想把电话转给保罗。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官）

操作者

谢谢稍后我们将开始提问。该公司要求所有来电者限制每位分析师提出两个问题。一个问题一个跟进。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的与会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等，我们就问题进行民意调查。您的第一个问题来自高盛的Greta Derfke。请继续。

Greta Derfke（股票分析师）

大家早上好，感谢你们回答我的问题。我想知道您是否可以向我们通报您的最新想法，了解自由现金流的不同用途在资产负债表上持有现金、像上个季度那样倾向于股票回购或潜在的并购方面如何竞争。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢格蕾塔。早上好.听着，我说什么都没有改变。就如何看待资本配置而言，我们有一个非常紧密的框架，我们在过去一年中一直在其中工作，我们看到了价格在这段时间内的上涨和下跌。这实际上是专注于投资业务，确保我们保持或保持资产负债表的实力。当然了将现金返还给股东，但也让我们有机会投资于业务的未来，以确保我们的投资组合有足够的长度。现在我们已经说过，这项投资实际上需要让塔洛斯变得更好，而不是更大。因此，这不是为了投资而投资，而是实际上就像你看到我们投资26和27的项目一样，这些项目具有低盈亏平衡和高回报，并且可以应对我们在宏观中看到的波动性。这就是我们寻找第四个组成部分的方式。因此，当我们完成26和27时，我们将平衡这一点，而不会改变我们思考、运营和规划的总体框架。

Greta Derfke（股票分析师）

太好了，谢谢。然后就我的第二个问题而言，我只是想知道是否只是长期前景，以及我们是否处于更高更长的油价环境中，尽管波动非常大。因此，当您考虑您提到的有机增长机会时，Taos是否考虑在2027年或2028年进行任何增量有机增长项目，这些项目可能会转变为经济增长，考虑到石油前瞻曲线今天相对于几个月前的情况？

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

我可能只是重申我们之前谈论过的内容，即我们实际上正在寻找休息空间较低的项目，扎克在评论中提到了这一点。因此，我们不会追逐石油曲线。我们将寻找在整个周期中具有韧性的项目。正如我们提到的，我认为在上一个季度的电话会议中，我们在2025年底举行的第一次租赁销售中非常成功。所有这些租约，即11份租约，现已授予我们，我们正在努力让其中一些租约，即大多数租约，能够在2027年争夺资本。但这只是正常的过程。它与今天的价格没有反应，如果你看看曲线的形状，它仍然是令人难以置信的倒退。是的，长端略高于最近地缘政治事件之前的水平，但这并不能让我们从根本上改变我们对项目投资方式以及我们对这些项目的门槛的看法。格雷索，非常感谢。谢谢

操作者

谢谢下一个问题来自bmo的Philip Jungworth。请继续。

杰伊·布克沙尼

嘿，伙计们，这是Jay Bukshani在Fulty节目中。感谢回答我们的问题。当我们思考Dineris即将进行的评估时，您很好地列出了目标，但这里的一些关键风险是什么？假设您实现了这些目标，这如何为您的资源潜力估计提供信息，或者是否需要进一步评估才能真正纳入其中？

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

是啊谢谢我的意思是，听着，我们在丹妮莉丝进行评估的原因是试图降低我们所面临的不确定性的风险。因此，任何勘探或评价井都存在的最明显的风险是，我们当前正在寻找的主要目标是什么，我们是否看到了我们正在寻找的储层特征？我们看到我们正在寻找的流体特征了吗？然后，这一切如何融入到总体资源规模、估计和质量中，从而为下一步提供信息？现在，显然，当你钻探这样的深井时，总是会存在机械风险，但我认为，我们塔洛斯非常幸运，拥有业内最好的钻探和完工团队之一。我认为他们已经一次又一次地证明了这一点，他们在第一口丹妮莉丝井、Sunspar、Cardona和cepn上所做的事情。我们制定相应的计划，真正考虑风险以及如何减轻这些风险，但实际上超出了它真正关注的油井的机械风险，降低了储层和流体性质和特征的风险。从那时起，我们将根据这些结果的来源来确定需要进行哪些进一步的评估（如果有的话），正如我们所提到的，一旦我们在第二季度从当前运营商手中收回钻井平台，我们预计就会很好地接受这一点，并且所有结果都在年底之前可用，届时我们显然能够向您和同事提供最新信息。

杰伊·布克沙尼

很有帮助，谢谢。对于我的下一个问题，您能否谈谈您在两个Q期间看到的原油差异，因为全球对水上中等含硫桶的竞标强劲。另外，就塔洛斯的桶数和关键价格上涨而言，典型的细分是什么？

扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官）

是的，让我把这个传给扎克。是的，杰，这是扎克。感谢这个问题。因此，我们在四月和五月经历的差异对HLS来说是积极的。因此，我们大约2/3的原油是含硫的，硫含量比低硫原油高一点。所以他们的价格在火星，波塞冬和南绿峡谷。因此，我们已经看到，在第二季度的第一部分，这些酸性差异的上升。所以其他条件都一样，这应该有助于在第二季度实现。是的，希望能帮上忙。

杰伊·布克沙尼

谢谢你们，非常有帮助，祝贺你们的好季度。

扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官）

谢谢

操作者

谢谢下一个问题来自皮克林能源合作伙伴的迈克尔·费罗（Michael Ferro）。请继续。

迈克尔·费罗

嘿，早上好。感谢回答我们的问题。看，这可能不是最好的早晨，但看起来石油市场可能正在经历结构性转变，这可能导致中期价格上涨。那么，在这种情况下，Talos的商业战略如何改变，如果在一个更高的定价方案？如果它没有改变，你可以拉动什么杠杆来利用更高的价格？

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢迈克尔。我的意思是，我认为它不会改变。就我们所反对的三大支柱而言，我们制定了非常稳健的战略。我们有一个严格的资本配置框架，我们将研究如何在其中部署资本资本，这就是我们的重点。显然，我们每天都在改善业务，推动持续改进。我认为我们在第一季度继续看到这方面的证据和例子。我们同样专注于第二和第三支柱，以推动生产和盈利能力以及建立更长期的规模投资组合。虽然这些空间中正在进行很多活动，但我想说，那里正在进行的活动与持续改进空间中的活动数量相同。显然，在事情到达终点线之前，我们很难谈论这个。但我认为最重要的是，我们的战略不会改变，特别是当我们看到，正如你提到的，整个周期中可能发生的轻微结构性变化时。我认为，如果说有什么不同的话，这在某种程度上强化了我们的战略以及我们正在推动的资本纪律的必要性。迈克尔，我可能会补充保罗对你的第二点所说的话。如何利用油价上涨？我的意思是，对我们来说，正如你所知，我们预计到2026年石油产量将达到73%，这将推动我们感到非常自豪的最高十分之一的利润率。与前面的问题类似，

扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官）

强劲的差异是我们生产的含硫原油的短期利益。

迈克尔·费罗

我欣赏上下文。我们试图了解的一个相关领域是这些石油价格如何影响海上钻井平台市场。因此，随着西贝拉合同的滚动以及即将到来的丹妮莉丝评估以及其他前景，大概塔洛斯最近在这个市场上一直很活跃。所以，保罗，我很想听听您对高规格钻探船市场的看法。您是否看到紧缩？您是否认为有足够的可用性，也许您可以就过去12个月海湾地区领先日费率的变化提供您的意见？

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

谢了我的意思是，我认为我们看到的趋势可能是六、九个月前暗示的趋势，即2026年有一些潜在产能，但2027年市场收紧。我认为这就是你实际上看到的，考虑到过去两个月油价的变化，紧缩政策可能略有加速。我认为同样重要的是要记住，当然，当我们考虑深水项目和深水井时，从做出决定到实际上线油井的周期时间要长得多。因此，正如我提到的，我仍然认为，对于像我们这样的运营商来说，在确保我们正在进行的项目具有较低的盈亏平衡价格方面，需要一定程度的谨慎。现在，我们已经进入市场，并将于2027年进行深水钻井平台活动招标。我们已经有许多高规格钻井平台参与竞标，我们将在未来几周和几个月内做出决定，决定我们在2027年及以后采用哪一个或多个钻井平台。你知道，我们正在考虑短期内的需求，并开始从战略上考虑深水钻井平台需求。我认为同样重要的是，我们花了相当多的时间在这里工作的一件事是认识到，我们还需要有能力在油井出现问题时迅速干预，比如我们在去年年底发现的Genoveser油井。因此，利用技术，以及我们如何使用干预船平台来完成干预类型的工作，而不仅仅是依靠高规格的钻机。我认为这给了我们另一种灵活性，因为我们考虑船只的类型，因此船只的价格来做我们需要做的工作。事实上，这就是为什么Genovesa油井目前正在进行或稍微提前于计划的原因之一，因为我们有能力在干预船与高规格钻机之间进行油井作业。我希望这能给你一些色彩，迈克尔。

迈克尔·费罗

不，那很好。感谢您抽出时间。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

谢谢

操作者

谢谢谢谢下一个问题来自Key Capital Markets的Resvan。请继续。

雷斯万

大家早上好感谢您回答我们的问题。第一个，也许这是给扎克的。在资产负债表上，Talos拥有1.25亿份第二抵押票据。该公司的财务健康状况比发布时要好得多。他们的交易价格高于面值，有些现在可以赎回。我知道这个电话已于2027年取消。所以很好奇，今年这在你的雷达屏幕上的位置。也许对于保罗来说，这是1亿现金流增加的一部分，为这些资金进行再融资吗？谢谢.

扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官）

谢谢你的问题。蒂姆，早上好。你几乎把29年代的情况搞清楚了。是的，我的意思是，它是我们思想的前沿和中心。票据的交易情况正如您所期望的那样。高收益市场非常紧张，对于泰雷兹这样的公司来说，这是一个不错的选择。所以我想说，你知道，我们现在的资产负债表和资本结构有很大的灵活性，可以支持我们向市场制定的战略并出去执行计划。所以我不想透露太多细节，但只要说它绝对是前面和中心，我们处于一个很好的位置。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

是的，蒂姆，对你问题的第二部分的简单回答是，我们将获得的任何形式的再融资好处都不会被考虑在数亿美元的额外自由现金流中。就当今计划的执行而言，这在很大程度上围绕着运营资本供应链效率世界。但正如扎克所说，围绕这些纽带将采取的行动是我们目前思想的前沿和中心。

雷斯万

好吧好吧是的，市场是完全开放的，所以这就是我们现在问的原因。感谢细节。然后，作为资本配置主题的后续行动，塔洛斯已经连续五个季度回购了股票。你知道，这似乎是你使用自由现金流的一个一致的部分。但至少到今天，我们的股价也创下了两年来的新高。所以我不知道这是给保罗还是扎克的。但我们是否应该将其视为可能你将其向上或向下切换，但你希望它成为程序的一致部分，你知道，就像大于零一样。但你会是机会主义者。只是想了解您如何看待股票回到16点时回购购买强度。谢谢.

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

不谢了我的意思是，看，我们在我们制定的框架内考虑它。所以我们已经说过，我们今天将投资于业务，我们将保持资产负债表的实力，我们将寻找这些增值机会来支持和建设业务，我们将通过股票回购将资本返还给股东。这是这四个方面的平衡。这就是你看到我们在过去四个季度所做的事情。感谢您在执行我们所拥有的战略的一致性方面对这一点的认可。这就是我们对未来的看法，不仅是本季度，而且是未来几个季度。

扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官）

是的，蒂姆，保罗说得完全正确。我还想补充一点，在第一季度，大约34%的自由现金流被分配给回购。在我们希望保持一致的财务框架内，我们确实拥有高达50%的灵活性。因此，在任何一个时间点，我们都会在该范围内切换。所以，你知道，正如我们在准备好的讲话中强调的那样，自该战略在街上推出以来的过去12个月里，我们已将已发行股票数量减少了约7%。因此，我们确实希望保持一致，但确实在该框架内具有灵活性。

雷斯万

谢谢.谢谢去吧

操作者

谢谢下一个问题来自花旗集团的保罗·戴蒙德。请继续。

保罗·戴蒙德

谢谢大家早上好。感谢接听电话。简单介绍一下狼蛛。我知道最近那里出现了一些去限制，我想从长远来看，我想你如何看待像走出去这样的资本竞争。我知道27岁之前情况趋于平稳，但超过27岁之后就会出现。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢，保罗。看，卡特米领域表现得非常好。那里的运营团队继续专注于安全、高效的运营，并真正提高吞吐量。这就是我们在今年第一季度看到的情况，在某种程度上是我们在2025年所做的事情的延续。我认为我们所说的是，看，卡特迈油田周围有很多机会，卡特迈北部以及我们在上次租赁销售中获得的一些租赁。当我们考虑使这些设施成熟时，我们也会根据实际需要进一步拆除或扩大该设施的情况来考虑这一点。因此，就我们今天所处的位置而言，我们看到了那个美好的高原，这就是我们将要坐的地方。我认为下一级的扩张实际上是管道的循环，这将为我们提供额外的产能。但要做到这一点，我们希望从附近的油田井获得更多产量。你知道，这些井目前正在成熟，可以在2027年争夺资本。

保罗·戴蒙德

明白了。完全有道理。然后对最佳绩效计划进行一些内务管理。当我谈到节省了1亿美元时，大约获得了40%，我们应该如何看待该计划的载体？首先是挂着蝴蝶结的水果，其余的应该是线性的，还是我想它更厚实？完成的时间轴是什么？

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

是的，好问题。听着因此，该计划当然是我们去年制定的计划的延续。因此，我们设定了一个临时目标，去年团队做得非常好，超额完成了这个目标。其中有一个元素会在25到26之间反复出现。因此，当它到达时，有某种凹凸感。但我认为总体上的载体介于我们现在的情况和年底1亿美元的增量之间。我们对实现这1亿有合理程度或高度的信心，我们将寻找超越它的方法。但我们目前不会改变此类目标。

扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官）

保罗，保罗，我想补充一点，这里真正的奖品是灌输一种持续改进的文化，这确实是泰雷兹长期以来的基石，但真正在其中加入了某种框架和一点点结构，这样这种情况就会继续下去。我希望这种心态和文化的载体能够在未来继续下去。

保罗·戴蒙德

明白了吗？明白感谢清晰度。我把它留在那里。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

谢谢，保罗。

操作者

谢谢下一个问题来自斯蒂芬斯的Michael Shawa。请继续。

迈克尔·沙瓦

早上好伙计们。随着纪念碑将于年底上线，看起来您将在2027年取得一些增长。请意识到您的业务存在很多可变性和不可预测性。但你能说，如果你预计明年将同比增长，除非27个油价暴跌，

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

或者现在走那么远还为时过早？迈克尔，简单来说，现在走那么远还为时过早。你知道，就我们今年必须做的工作而言，还有很多不确定性。正如您所说，Monumon项目已经启动，与我们的合作伙伴Beacon Offshore，运营商到目前为止，运营进展顺利，但从现在到实际从这些油井中获得产量还有很长的路要走。因此存在一系列的不确定性。尽管显然纪念碑所在的地区是一个多产的地区。如果你想到雪兰多港，它将回到那里。今年下半年，布鲁图斯还将实施一项相当重要的重建计划，我们现在正在准备启动该计划，以及其他活动。因此，我认为我们今年正在投资于高质量、低盈亏平衡的项目，对不起，这在某种程度上为我们未来带来了稳定性。但现在在相对于2026年的情况的一个数字上给出一个数字还为时过早。

迈克尔·沙瓦

明白想看看您是否可以更多地谈论您在租赁销售中获得的11份新租约。你说这是附带的，或者它可以解锁八个新的潜在客户。看起来其中一些在Wilcox中，库存有所扩大。也许你对这场比赛的信心以及你对这些新租约的看法。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

是的，先生，你是对的。我们成功获得了11份租约，并确定了8名潜在客户。其中一些跨越多个区块。我们将他们集中在我们的关键区域，卡特迈地区，丹妮莉丝所在地。我们让他们专注于我们拥有深厚技能的戏剧。所以一些幅度得到支持，一些在威尔科克斯山脉，一些在古近纪，你知道，我们现在正在进行地震工作。我们已经预先投资了某种地震，这样我们就可以真正成熟这些前景，并让他们在2027年争夺资本。你知道，我们特别关注威尔科克斯球场，这是比赛中一个经过验证的部分，我们看到了这些机会，一个有一定的联系潜力，但也有成为独立和中心级的优势，这确实是我们考虑的一些标准。因此，我们将继续寻找未来租赁销售的机会。我认为重要的是，我们在重点关注的关键地区和关键球道周围进行了真正先进的地震预投资。很好

迈克尔·沙瓦

谢谢你，保罗。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

谢谢你，迈克尔。

操作者

谢谢下一个问题来自德克萨斯资本的内特·彭德尔顿。请继续。

内特·彭德尔顿

早上祝贺取得强劲的成绩。你刚刚提到了布鲁图斯。当然，你刚刚提到了布鲁特斯井。您能否谈谈您在投资组合中看到的类似重新完工活动的潜力，以及当您在展望27、28时可能进行专门的钻探计划时，这些类型的机会如何争夺资本？

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

是的我认为，你知道，我们在布鲁图斯所做的事情实际上是塔洛斯的面包和黄油，这是我们利用这些中后期资产的能力，识别可能被忽视的机会，然后非常高效地执行这些机会，以维持这些主机的数量和吞吐量。所以我认为这是我们在布鲁图斯进行的第二次或第三次重建，我们在其他枢纽也进行了类似的活动。再次回到地震问题，重要的是，我们在这些地点（从基础设施的角度来看，类似于近场）拥有高质量的地震，这一事实也使我们能够审视机会，你是对的，内特，他们需要在breakevens类型和相对于我们投资组合中的其他机会的回报方面进行竞争。同样重要的是，我们在某种程度上保持平衡，你知道，在勘探阶段专注于更大规模的机会，并进行高质量的开发，以维持我们目前正在交付的投资组合中的高石油成分，有点低于70%的石油产量。因此，布鲁图斯计划将专门瞄准更多的石油机会而不是天然气机会。事实上，它将使用的井中的一些井是已经是即将结束生命的天然气田的井。我们现在将使用这些井眼，在投资组合中添加额外的石油。

内特·彭德尔顿

欣赏那里的细节。然后，作为我的后续内容，我想缩小并讨论一下M和A。您能谈谈您在美洲湾地区看到的较小资产层面收购与企业并购潜力的机会吗？然后，如果您对浅水资产与深水资产有任何兴趣。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

是的，听着，我的意思是我们的重点是成为一个领先的纯粹的离岸电磁脉冲玩家。因此，从海湾大陆架的角度来看，我们，我们有一个很大的遗产位置，我们将继续尽可能有效地运营和执行这些项目，直到生命结束，成为一个负责任的运营商，并在适当的时候将这些项目废弃和退役。就资产层面的机会而言，显然墨西哥湾内部有资产活动的历史，我们预计这种情况将在一定程度上继续下去。很明显，伊朗战争后的两个月里发生了什么。因此，价格的上涨在买卖双方如何从价格的角度看待这一问题上造成了一些障碍。但我确实认为，我们正在某种程度上达成一种新的规范，即对如何处理这一问题的理解。因此，我认为会有一个持续的机会出现，也许不是在一个超级高的水平，因为目前的现任者希望优化他们的投资组合，因为任何公司，包括我们自己，会这样做。

内特·彭德尔顿

明白了。谢谢你，保罗。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

谢谢

操作者

谢谢下一个问题来自Ross Capital的Du Pham。请继续。

富范

大家早上好。我的第一个问题是关于成本节约。所以我们知道你们在2025年执行了7200万美元，公司预计在26年总共实现1亿美元。因此，在幻灯片中，你们已经执行了比26个目标中的40%多40%。那么，这相当于总共26人中剩下的2800万人中的20%、40%吗？你能量化一下吗？

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

是啊谢谢你，福。不，看，26岁的1亿是从零开始的新1亿。因此，我们已经执行了这1亿人中的40%以上。因此，72是归因于2025年活动的25个数字。现在，我们实施的一些解决方案是可重复的，我们希望能够看到这些方案持续到2026年。但我们为2026年设定的目标是1亿美元的新目标，这已纳入我们的计划中。

富范

这非常有帮助。所以我的第二个问题是关于威尔斯号的。您能提供一点最新信息吗？我认为就像最初一样，我们预计会在26日第三季度恢复，但现在已经是年中了。那么您能提供更准确的油井时间吗？

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

是啊所以，看，该团队在采购插入式安全阀方面所需的所有设备方面做得很好，这些设备现在与我们一起在海湾地区，与运营商合作，以确保我们可以访问油井的控制系统，然后访问干预船的平台。我们现在正在努力实现这一目标。我的意思是，我不能比年中更具体，因为我们什么时候真正得到船，什么时候，什么时候我们可以和操作员一起上井，还有很多不确定性。但同样，就像塔洛斯的文化一样，该团队非常努力地研究我们可以使用的每一个杠杆，以尽早实现这一目标，同时仍然以极其高效和安全的方式执行它。这是我们的主要驱动力，是确保我们有效执行以恢复上线，目前我们认为这略高于我们上季度首次分享热那亚更新时给出的第三季度目标。

富范

好的谢谢

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

谢谢你，福。谢谢

操作者

谢谢下一个问题来自诺埃尔·帕克斯（Noel Parks）和图伊兄弟（Tuohy brothers）。请继续。

诺埃尔·帕克斯

嗨，早上好。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

早上好.

诺埃尔·帕克斯

你知道，我对该行业的勘探感到好奇，我们听到了很多，尤其是在过去几个季度，关于陆上枯竭，更多的资本前往全球深水，以及某种勘探钻探开始滚动得越来越多？当然，我想它还远未达到过去的峰值。您在海湾地区看到的任何东西是否特别令人兴奋，以至于您可能会被诱惑在其他人的探索前景中担任非操作角色。我有点想知道那里的东西的质量是你感到兴奋的还是只是例行公事。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

不了，谢谢，唐。我想说的第一件事是，如果我们对这些机会不感到兴奋，我们就不会接受我们在第一次大型漂亮租赁销售（12月的一次）中完成的11份租约。我们的战略不仅仅是寻找勘探，而是寻找勘探机会，如果你愿意的话，可以提高我们拥有的产量。因此，你知道，我认为正如我过去所说，第一轮租赁我们现在可以获得约3亿桶总产量和风险量的机会。但与之前相比，个人机会规模也增加了大约50%。现在很明显，你知道，我们更喜欢成为一名运营商。我们认为我们在运营方面拥有出色的技能，但如果存在合作机会，我们会明确考虑这些机会是否适合我们的技能。我认为我早些时候提出的另一点是我们的投资，我们对地震的持续投资。如果我们对这里的机会集或潜在的机会感到兴奋，那么我们就不会投资高质量的最先进的、再处理的、专有的地震，这样我们就能够真正寻找和开发这些机会。

诺埃尔·帕克斯

太好了，谢谢。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

但显然，我们很高兴成为一个拥有合适运营商的非运营商，正如您在我们现在正在进行的纪念碑开发中看到的那样。

诺埃尔·帕克斯

当然，很公平。再说一次，当我们回顾过去几个月油价的波动时，这只是一个一般的宏观问题。我只是想知道，根据你长期的经验，你是否对2027年的地带有任何想法，以及你的直觉，我们是否在那里有一个很大的进步，或者我们是否已经看到了它将要做的事情，除非世界事件以某种方式发生巨大的变化。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

是的，你知道诺埃尔，泰雷兹唯一关注的就是确保我们的单位开发成本、钻探成本、吊装成本尽可能低。我们尽可能安全、有效地做到这一点。因此，无论这条路走向何方，我们都知道我们有一系列强大的机会，然后我们可以利用这些机会。你知道，我们不会过于沉迷于试图让我们的决策质量由我们认为的板条价格可能或可能不是的驱动。

诺埃尔·帕克斯

好的，非常感谢。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

谢谢诺埃尔。

操作者

谢谢问答环节已经结束，我现在将电话转给保罗·戈洛，请他发表闭幕词。请继续。

Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官）

谢谢安吉丽娜。感谢大家今天的加入，以及你们对塔洛斯结束当前地缘政治格局的持续兴趣，这强化了我们的信念，即世界将继续需要可靠且负担得起的石油供应，以满足未来不断增长的全球需求。正如我所说，我们相信Talos作为一家低成本、高利润率的石油生产商处于有利地位，执行明确的战略，成为一家领先的纯海上BEP公司，并在抓住这一机会方面发挥有意义的作用。谢谢你们

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