成绩单：BlueLinx Hldgs 2026年第一季度盈利电话会议

谢谢汤姆，大家早上好。2026年我们将有一个良好的开端，因为我们的第一季度业绩反映了我们在市场阻力、不可预见的成本通胀和竞争性定价压力的情况下有效竞争并提供积极业绩的能力。我们严格执行渠道和产品战略的方法使我们能够管理利润率并在多个产品类别和关键客户渠道中继续增长销量。第一季度，收入同比增长3%，主要受Dysspel Lamble Co.特种产品销售以及我们主要特种产品类别产量的增加推动，这有助于抵消特种和结构性产品的持续定价压力以及特种产品的利润率压力。专业毛利率和结构毛利率分别为18.1%和10.9%，反映了我们客户价值主张和有效库存管理的实力。我们的特色产品战略继续取得成果，工程木制壁板、木制品、工业户外生活产品和其他特色产品占本季度净销售额的70%和毛利润的约80%。虽然整体市场状况仍然疲软，但我们有意将主要供应商品牌产品扩张与战略渠道增长计划结合起来，使我们能够推动更好的商业成果并更有效地分配运营资金。上周，Westlake Royal在12个蓝线市场（包括该国50个最佳管理区中的6个）宣布推出True External壁板和装饰产品，强化了我们对这一调整的承诺。正如您所看到的，我们的商业战略重点和客户价值主张正在加速我们与主要供应商的产品和地理扩张工作。我们继续看到我们的商业增长载体、多家庭渠道构建器、拉动计划和国民账户业务的积极势头，所有这些都是我们渠道战略的关键要素。这些努力正在帮助我们推动销量增量，将项目和客户转化为我们拥有的关键品牌，并加强我们作为供应商首选增长合作伙伴的地位。虽然由于直接销售和有竞争力的定价，多户销售通常涉及更长的库存周期和更低的毛利率，但该渠道仍然是重要的需求来源，也是我们支持大规模住房开工总量的长期增长战略的关键组成部分。在运营上，我们的结果也反映了严格的库存管理。我们根据市场状况快速调整库存水平的能力证明了我们商业执行和运营纪律的实力。随着市场状况的改善，我们预计这些机构能力能够从战略促进剂的角度支持更强的现金流产生，我们将继续在人工智能和数字化转型计划中取得有意义的进展，特别注重增强我们的主数据平台和优化我们的Oracle运输管理系统。我们还将继续致力于支持我们最大客户的先进数字平台，并利用人工智能驱动的解决方案来提高整个组织的生产力和效率，同时我们将继续探索和开发用于商业销售、卓越运营和电子商务的人工智能和数字工具。最后，我们的财务状况仍然强劲，本季度末有6.59亿美元的可用流动性，为我们提供了灵活性，可以对业务进行再投资，寻求增长机会，并继续应对充满挑战的市场环境。总体而言，我们相信，我们严格的执行力、灵活的运营模式和专注的战略将使我们在2026年取得良好的发展。我们还通过在第一季度回购300万美元的股票向股东返还了资本，截至季度末，我们的股票回购授权下的当前可用资金总额接近5600万美元。这个恶魔评价了我们向股东返还资本的承诺以及我们对公司长期增长战略的持续信心。现在了解我们第一季度业绩的更多亮点。我们的净销售额为7.31亿美元，调整后EBITDA为2，350万美元，调整后EBITDA利润率为3.2%，同比显着改善。Dysspel贡献了近2100万美元的净销售额和超过200万美元的调整后EBITDA。调整后的净利润为170万美元，即每股21美分。由于Dysspel的产品组合以及我们的工程木制品和壁板处于领先地位，因此特种产品净销售额同比增长近7%。不幸的是，几个类别的价格紧缩和利润率压缩抵消了我们净销售额和业务量增长的好处。尽管主要由于木材和板材价格下跌，结构产品收入同比下降近5%，但我们能够通过提高木材产量和毛利率来抵消这一影响。因此，我们实现了更高的结构性毛利润，同比增长。我们的战略销售和产品扩张努力带来了更高的销量并以坚实的利润率增加了净销售额。多家庭的销量增长18%，关键国民账户的销量增长超过3%，这表明关键渠道又取得了四分之一的增长与我们严格执行战略有关。我们的制造商通过与战略客户合作伙伴关系相关的计划，导致了关键渠道和特色产品的增长。我们的差异化价值主张带来了地域和产品扩张，主要供应商在多个产品线上实现了显着的同比增长，这与我们的渠道增长战略一致。例如，尽管新屋开工量持续下降，但我们的EWP和支线销量和销售额均同比增长个位数。正如我一分钟前提到的那样，Westlake Royal的True External壁板和装饰产品的加入显着增加了我们的特色产品种类，同时展示了与主要供应商进行地理和品牌扩展的另一个例子。尽管市场条件艰难、成本上涨和竞争激烈的定价环境，我们仍实现了稳健的毛利率表现，特色产品为18.1%，结构性产品为10.9%。我们专注于产品和渠道战略，通过我们的运营和业务卓越计划，如有效的定价，增值服务，强大的客户服务，品牌产品扩张收益和严格的库存管理，都有助于推动这一业绩。建筑产品分销的宏观经济背景继续抑制与新法案以及维修和改造活动有关的项目的需求。消费者信心处于历史低位，通胀持续高企，经济不确定性和地缘政治波动也抑制了周期性住房顺风的实现，我预计这种情况将持续到2026年。这些疲软的市场状况导致某些传统客户渠道的销量下降，市场定价竞争激烈。然而，与此同时，K型经济继续为全国某些地区的所有客户渠道提供机会，这也是我们的规模和地理足迹有助于改善整体业绩的另一个原因。无论如何，我们通过与渠道和产品战略相关的有意增长来增加销量并保持稳健的利润率来克服市场挑战。我们还在积极管理我们的成本结构，转嫁成本增加、优化库存并优先考虑高利润类别，以优化在原本充满挑战的市场中的表现，我们预计不会很快减弱。总体而言，我们本季度稳健的财务表现证明了这一点，2026年我们将有一个良好的开端。我们会的我继续在当前周期执行我们的战略，这将定位

当房地产复苏结束时，我们的增长将好于市场。我要感谢我们所有的员工对我们的客户、我们的供应商、彼此以及我们所服务的社区的承诺。现在我将把它交给凯利，他将提供有关我们财务业绩和资本结构的更多详细信息。谢谢Sham，大家早上好。我们首先回顾一下本季度的合并亮点。总体而言，在仍然充满挑战的宏观环境中，特种产品和结构性产品都实现了稳健的销量和毛利率。2025年第一季度净销售额为7.31亿美元，同比增长超过3%。总毛利润为1.16亿美元，毛利率为15.9%，高于上年同期的15.7%。SBA为9600万美元，比去年第一季度增加200万美元。这一增长主要是由于增加了dystera，但被本季度收到的190万美元业务中断保险所抵消。鉴于困难的需求环境以及工资和其他运营成本的持续压力，我们仍然专注于严格的费用管理并寻找进一步提高效率的机会。本季度净亏损为150万美元，即每股0.18美元，主要是由于净利息费用增加以及折旧和摊销增加。调整后的净利润为170万美元，即每股21美分。考虑到我们的税前收入水平和几个小型离散项目的影响，我们本季度的有效所得税率没有意义。调整后EBITDA为2，350万美元，比2025年第一季度增长约20%，原因是Dasspel等销售额增加、总体毛利率提高和严格的费用管理。虽然我们对第一季度调整后EBITDA的同比增长感到非常满意，但我们预计2026年剩余时间不会有类似的表现，这反映了在仍然疲软的住房环境中持续的需求压力。这些压力包括负担能力限制和抵押贷款利率上升、消费者信心低迷、持续的政治不确定性和利率波动、抑制典型的春季销售季节和持续的成本通胀以及与在软市场中转嫁这些成本相关的挑战现在转向第一季度特种产品的业绩，第一季度特种产品的净销售额为5.12亿美元同比增长近7%。这一增长是由大多数产品类别的Dysspel销售和销量增加推动的，但几乎所有类别的同比定价压力部分抵消了这一增长。特种产品销售毛利润为9300万美元，同比增长3%以上。专业毛利率较去年的18.7%下降了18.1%，不包括2025年第一季度240万美元的关税相关福利，毛利率较去年下降了10个基点。与2025年第四季度相比，专业毛利率持平。今年第二季度，我们预计特色产品毛利率将在17.5%至18.5%之间，由于正常的季节性模式，日销量将高于2026年第一季度，并低于2025年第二季度。现在转向结构性产品。第一季度结构性产品净销售额为2.19亿美元，较上年同期下降近5%。这一下降主要是由于与去年相比，木材和板材的价格较低，抵消了我们产生的木材产量的增加。结构性产品毛利润为2400万美元，同比增长12%，结构性毛利率为10.9%，高于去年同期的9.3%。随后，结构毛利率上升90个基点。这一增长主要是由于木材和板材市场定价上涨，木材和板材价格比第四季度上涨16%至4%。我们预计第二季度结构性产品毛利率将达到be在9.5%、1.5%之间，这受到了木材和板材价格连续上涨的积极影响。从2025年底到今年第二季度初。我们还预计，由于正常的季节性模式，每日销量将高于2026年第一季度，并略低于2025年第二季度。现在来看看我们的资产负债表，我们的流动性仍然非常强劲。本季度末，现金及现金等值物为3.19亿美元，比第四季度减少6700万美元，主要是由于流动资金的季节性变化。考虑到我们手头的现金和未提取的左轮手枪容量3.4亿美元，本季度末的可用流动性约为6.59亿美元。不包括房地产融资租赁的债务总额为3.77亿美元，净债务为5800万美元。我们的净杠杆率为0.7倍，四个季度调整后EBITDA，并且在2029年之前我们没有重大未偿债务到期。此外，鉴于我们的资产负债表实力和持续强劲的流动性，我们仍然有能力支持我们的战略计划。这些战略举措包括与我们最大客户的持续增长以及多家庭渠道（这一重点也使我们的传统经销商客户受益）的持续增长、通过需求拉动努力推动有利于我们客户的战略产品销售、与主要供应商的持续特色产品扩张、我们的业务和数字化转型努力以及其他有机和无机增长举措。现在转向流动资金和自由现金流，第一季度我们的运营现金流为负5700万美元，自由现金流为负6000万美元，主要是由于春季建筑季节前流动资金的季节性变化。现在来谈谈资本配置，本季度我们的资本支出为260万美元，主要与我们的设施、技术和车队的投资有关。2026年，我们计划以反映当前市场状况的方式管理资本支出，并使我们能够保持强劲的资产负债表。我们剩余的资本投资将集中在设施维护和改进、卡车和拖车的进一步更换以及支持我们业务和数字化转型的技术改进上。此外，在第一季度，我们回购了300万美元的股票。从本季度末到4月21日，我们回购了额外的股份，使今年迄今为止的购买总额达到500万美元。截至今天，我们的股票回购授权下总共还剩5400万美元。我们的资本配置指导原则与前几个季度保持一致。我们打算保持强劲的资产负债表，使我们能够通过经济周期投资我们的业务，扩大我们的地理足迹并推行有纪律的无机增长战略，正如我们收购Dysspel所证明的那样，并通过股票回购机会性地向股东返还资本。我们还计划将长期净杠杆率保持在两倍或更低。总体而言，我们对2026年第一季度的稳健业绩感到满意，特别是考虑到当前的市场状况，但鉴于住房环境仍然疲软，我们对2026年剩余时间的预期仍然较为温和。接线员我们现在将回答问题。

BlueLinx Hldgs（纽约证券交易所代码：BXA）周三公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。

完整的财报电话会议可在https://events.q4inc.com/attendee/310194190

BlueLinx Hldgs报告称，尽管面临持续的定价压力，但由于特种产品类别销量增加，第一季度收入同比增长3%。

该公司的战略举措包括扩大专业产品供应，例如在12个市场增加Westlake Royal真正的外部壁板和装饰产品。

由于市场状况疲软，未来前景仍然谨慎，预计住房环境压力将持续到2026年。

运营亮点包括严格的库存管理以及人工智能和数字化转型计划的集成，以提高生产力。

管理层对公司的长期增长战略表示信心，该战略得到了强大流动性状况的支持，允许再投资并向股东返还资本。

操作者

女士们、先生们，感谢大家的支持，欢迎参加BlueLinx Holdings 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者均处于仅听模式，并且正在录制今天的通话。我们将从开场白和介绍开始。此时，我想将会议交给您的主持人、投资者关系官Tom Murabito。请继续。

Tom Murabito（投资者关系官）

感谢运营商，欢迎参加BlueLinx Holdings 2026年第一季度财报电话会议。与我一起参加今天电话会议的还有我们的首席执行官Sham Reddy和我们的首席财务官兼财务主管Kelly Wall。今天准备好的演讲结束后，我们将回答问题。我们的第一季度新闻稿和10 Q表格于昨天收盘后发布，以及我们的网络广播演示文稿，这些项目可在我们网站的投资者部分找到。我们鼓励您在我们的网络广播期间关注幻灯片上的详细信息。今天的讨论包含前瞻性陈述。由于各种风险和不确定性，包括我们最近向SEC提交的文件中描述的风险，实际结果可能与这些前瞻性陈述存在显着差异。今天的演示文稿包括某些非GAAP和调整后的财务指标，我们认为这些指标为投资者评估我们的业务提供了有用的背景。对最接近的GAAP财务指标的调整可以在我们演示的附录中找到。现在我要把它交给Sham。

Sham Reddy（首席执行官）

Kelly Wall（首席财务官兼财务主管）

操作者

此时我想提醒大家，要问问题，请按Star，然后按电话键盘上的数字1。我们将暂停片刻来编制问答名单。您的第一个问题来自Loop Capital的杰弗里·史蒂文森（Jeffrey Stevenson）。请继续。

扎克·帕切科

早上好，我是扎克·帕切科，想找杰夫感谢您先回答我的问题。也许正是春季销售季节之前的补货量促成了本季度特种产品销量的强劲增长，比如EWP。

Sham Reddy（首席执行官）

早上好，扎克。那么当你说，当你说补充库存时，你是在谈论我们的客户吗？是的好吧是啊所以我不一定，我不一定会将其描述为一些不寻常的补充库存甚至历史性的补充库存。你知道，我们的ewp增长与我们在关键领域推动的非常具体的产品和渠道努力有关。例如，我们的建造商正在实施与战略经销商客户保持一致的计划，例如正在推动某些市场的EWT增长。我们还采用了富有创意的定价和回扣计划，以使自己与竞争对手区分开来。因此，即使在疲软的市场中，我们也能够抢占份额，因为如果你看看过去五年，甚至去年到今年，单户住房开工量继续下降，维修和改造活动继续波动或疲软，或预计随着时间的推移将继续疲软。

扎克·帕切科

因此，它确实与我们采取的非常具体的行动有关，以获得份额或以其他方式从现有钱包中获得更大的份额，即使它是。如果整体市场因市场疲软而萎缩。好的，非常有帮助，谢谢。其次，只是任何颜色的影响UFP的收购水分盾的业务，我想你知道，机会和扩大与Deckorators产品线.

Sham Reddy（首席执行官）

是啊还有一个只是为了补充我的最后一点。作为我们渠道战略的一部分，有各种、有具体的更大的。您知道，我们也专注于更大的客户，因此我们可以更快地规模增长，不仅支持他们的增长努力，还推动产品扩展努力。我们一直在与某些主要合作伙伴一起扩大库存计划。所以，你之前的问题有一个双重答案。关于，关于，关于第二个问题，对不起，重复一遍。是啊装饰者收购和防湿罩。是的谢谢是啊老实说，我认为这对我们来说是一个很好的积极故事。您知道，Decorators被视为第三大户外生活或装饰甲板产品供应商。显然，这是一款在全国范围内销售的非常知名的品牌产品。因此，在它和Moisture Shield之间，我们现在扩大了我们产品组合中被视为顶级品牌的品牌类别。因此，如果您愿意的话，它完全符合我们的专业混合转变战略，就发展我们的五个关键专业产品类别之一而言。

扎克·帕切科

明白我会传递下去的。谢谢。

Sham Reddy（首席执行官）

谢谢

操作者

您的下一个问题来自Benchmark Company的Ben Garner团队。请继续。

Kelly Wall（首席财务官兼财务主管）

谢谢大家早上好早上好.

Ben Garner（股票分析师）

我想知道您是否可以讨论一下自您的指南以来，毛利率状况发生了哪些有利的变化。我想那是二月中旬，特色方面。我认为您在三月份寻求17%、18%的利润率。您可能必须应对一些与交通柴油相关的通胀压力，但您却能够超出该范围。您能谈谈哪些积极因素吗？在3月份期间，您是否可以通过其他因素克服任何价格成本或增量价格成本压力？

Kelly Wall（首席财务官兼财务主管）

是的，是凯利，我想首先我会谈谈结构性问题，因为这是我们本季度利润率改善的最大推动力。因此，在结构方面，我们本季度的利润率为10.9%。这比去年上升了160个基点。由于木材和板材（主要是木材方面）的大宗商品定价环境不断上升，本季度我们受益匪浅。但如果回到第四季度末，大宗商品定价的上涨实际上会持续到四月底。它有点扁平，在上周左右又回来了一些。但在大宗商品价格上涨的环境中，我们能够凭借市场定价高于我们所携带的库存水平这一事实来扩大利润率。因此，这是结构性方面利润率改善的重要推动力，这是我们没有预料到的，即我们经历的大宗商品定价的长期持续上涨。在专业方面，我们继续努力为我们的客户提供服务，并为我们提供的增值服务定价。实际上涵盖所有类别。除了一个类别和一个类别我们没有看到价格上涨之外，所有类别的价格都季度上涨。跌幅不到1%。因此，我们不仅非常专注于继续匹配客户需要的产品，而且还专注于我们能够提供的服务，使我们能够提高利润率，同时更加注重确保我们的定价有效，考虑到市场上产品的可用性。

Sham Reddy（首席执行官）

是的，更重要的是，显然我们对Dissimmon的收购非常满意，这支持了我们的专业组合轮班战略。您可能还记得，它是100%特种木材分销商，为全国各地的高端住宅提供服务。因此，我们能够利用Scrum的优势再次支持我们的专业组合转变，并且不仅从我们之前的言论中提供强劲的EBITDA贡献，而且在市场疲软的情况下以稳定的利润率提供有意义的净销售额。尽管市场疲软，利润率仍稳定较高。与此同时，定价已经稳定，而且你知道，在我们的范围内，我们在管理利润率方面做得很好。但是，但所有这些都表明，你知道，我在我的讲话中明确表示，由于某些类别的定价竞争力，我们继续面临特种产品的利润率压力。但同样，考虑到我们的增值服务和市场策略，我们正在减轻这些风险。除了凯利分享的结构性评论之外，除了在相对短的时间内利用价格上涨环境中的较低成本之外，我们还，你知道，我每个季度都会这么说。我们拥有一个非常强大的竞争性库存管理系统，该系统在这里制度化，当宏观层面的限制可能使其他人难以获得具有竞争力的木材时，它允许我们从有利的成本角度获得木材。因此，归根结底，这让我们有机会在某些情况下增强，你知道，以更高的利润率销售木材。因此，所有这些加在一起，为我们提供了良好的利润率，从而平滑了本季度的业绩。

Ben Garner（股票分析师）

您提到定价正在稳定，但某些类别仍然有竞争环境。您能谈谈专业领域中哪些特定产品类别现在比一月、二月时更稳定吗？然后哪些产品类别仍然面临着连续竞争压力吗？

Sham Reddy（首席执行官）

是的，我的意思是，EWP仍然具有竞争力。幸运的是，它具有固有的较高利润率。但是，但是，在赢得项目等方面，它的竞争力非常强。我们正在与关键战略客户进行大量合作，同时通过我们的增值服务的定价竞争力进行管理。所以，有一点，尽管定价已经稳定，并且在某些类别中上涨，但在另一些类别中则有所下降。但我们，我们正在管理，你知道，价格下跌，与我们的增值服务相关的销量增加足够或足够，以帮助我们获得份额。因此，我们不会放弃，考虑到渠道重点，我们能够在竞争环境中非常成功地进行管理。但这是一面，你知道，也继续受到压力，特别是在纤维水泥方面，在某些情况下，你知道，当我们推动多家庭增长时，我已经季度复一季度地说过，多家庭往往利润率较低，特别是因为它与其中很大一部分是直接业务有关。但我们仍然相信，通过大规模运营来解决总住房开工问题，而不是仅仅解决单一住房开工问题，对于该公司的长期增长论点来说确实很重要。主要是因为负担能力和其他因素使得多家庭，嗯，多家庭至少在未来几年内成为住房的一个非常好的解决方案。

Ben Garner（股票分析师）

好吧，最后一个对我来说，回顾过去十年的历史有点棘手，有很多动态的部分。但我想说，第一季度通常是全年收入和利润率的最低点。今年有什么理由不成立吗？我的意思是，我知道你无法预测下半年的需求环境，但如果房地产市场没有出现最坏的情况，今年会如此吗？还是有其他因素在起作用？

Kelly Wall（首席财务官兼财务主管）

是的，这通常是你会看到的。我想说，今年年初的一件事不同之处是，从利润率角度来看，结构性投资的表现，我认为这是一个很大的推动力，可能会导致今年的情况与过去略有不同。您知道我们在电话会议上的评论，我们表示，我们确实预计剩余的3/4将继续受到比我们之前电话会议预期的更弱的终端市场的压力。但当我们考虑今年剩余时间时，你知道，通常我们会看到第三季度和第四季度的收益更高，然后第二季度和第三季度再次下降，第四季度再次下降。所以第一季度可能比我们通常预期的要高一些。但随着今年的经历，我预计会回到更典型的模式。

Sham Reddy（首席执行官）

是的，我同意这一点。我的意思是，即使你看看第一季度的销售活动和房源，尽管存在住房需求，但库存水平仍在继续上升，购买活动非常不温不火。因此，在现有的销售方面，这是有问题的。显然，当谈到单户住房开工、许可证和多户住房时，您可以看到这些数字，我们在多户住房方面的表现优于市场。但正如我之前所说，你知道，你知道，这个配置文件与其他配置文件非常不同，而且我们一开始就有一个很低的基础。尽管我们对表现感到满意。但总体而言，季节性模式是正确的。我认为他们会继续坚持下去。考虑到住房在该国的运作方式，因为它与学校有关，你知道，当你的孩子上学和暑假等等。我认为情况不会改变。我确实相信，根据我们所看到的情况，不一定只是从宏观角度来看，进入今年夏季销售或春夏销售季节的指标似乎与去年有任何不同。所以我仍然相信我们会，你知道，我不认为情况会在今年内减轻。我认为最早的是27号，第一。第二，没有任何迹象表明我们在第一季度看到的是，你可以，任何人都应该从中推断。这纯粹是对我们战略的一致执行。我们对Blue Links正在进行的节奏、行动和活动非常严格，以便执行这一渠道和产品战略，以稳定的利润率水平增长销量，并继续在需要满足当前市场条件的情况下为我们的客户提供支持。这就是我们表现的原因。但疲软的市场状况不会消失。

Kelly Wall（首席财务官兼财务主管）

我说最后一个，我要再偷偷放一个进去。专业领域中是否有任何类别的制造商因某种原因而涨价，但很难转嫁给您的客户？是的，所以我会，我们已经，你知道，

Sham Reddy（首席执行官）

我们受到了超过40家供应商供应商增加的打击。对的我的意思是，我们必须推动多次提价。从两步分配的角度来看，供应商的增加通常是可以接受的。只是，有通知期，而且，你知道，供应商会给我们通知，给我们时间通知我们的客户。当然，还有供应商成本、价格上涨是被推动的，在许多情况下，它们是由我们的供应商向市场宣布的。因此，从沟通的角度来看，这是双重的，取决于客户和您可能做出的安排，可能需要更多的时间来传递这些涨价。但一般来说，这也可以与您的供应商合作完成，以从BXE Blue链接的角度从两步的角度最大限度地减少A对业务的影响。

Ben Garner（股票分析师）

明白了。谢谢大家。我会传递下去的。祝你好运。

Sham Reddy（首席执行官）

谢谢

操作者

您的最后一个问题来自库尔特·英格（Kurt Yinger）与达维德森（DA Davidson）的关系。请提前放弃。

库尔特·英格尔

太好了感谢并祝贺强大的季度球员。只是想回到真正的外部公告，并在这里分成两部分。首先，我们有没有办法衡量扩张的贡献？如你所知，你把产品放在地上，然后考虑在接下来的几个季度里开始销售。其次，随着这一举动，有任何相关的变化，现有的苹果酒选址类型的供应商关系，这是一个情况下，你取代别人或排序，你知道，扩大到新的市场西湖？

Sham Reddy（首席执行官）

是啊好吧，首先，谢谢你的问题。很高兴收到你的来信。所以首先，首先，在这一点上我只能说几件事，我真的很兴奋，并想表彰这个团队。您很少能与关键供应商合作同时推出12个市场。特别是涵盖我们正在进入的前50名中的FSA数量。这反映了我们的供应商对皇家西湖的强烈信心，特别是对我们的渠道增长战略的信心，该战略有助于推动这一产品战略。所以我想就我们各自的团队在进入市场方面指出这一点。你知道，我们是在多个市场上全新推出的新产品。所以我没有，我无法给你任何迹象表明它将如何在今年推出。我可以告诉您的是，我们一直非常专注于证明和展示我们的价值主张，因为它涉及以非常一致、成功的方式在多个市场推出新产品线，以便我们可以帮助我们的供应商像我们希望的那样规模增长。规模增长。换句话说，我们希望成为他们产品线商业化的最佳合作伙伴。我认为最好的方法就是做得更大、更快。因此，为了支持这一点，我们很快就在多个市场投入了大量产品，我认为这对于两步分销来说是极不寻常的，但坦率地说，这也符合我们的价值主张和竞争精神。因此，在接下来的几个月里，我们的计划是加速这些产品线的销售活动。我们在非常非常短的时间轴内将库存投放到多个市场。由于它涉及到其他如何，我们如何看待该产品线与其他壁板类别，我们认为他们是互补的。在一天结束时，选址是一个令人难以置信的壁板修剪，等等。那些产品线是我们的战略增长类别。我们认为这是一个重要的锯为多家庭和单一家庭在多个渠道，无论他们是，你知道，家庭中心，专业经销商，独立经销商，伐木场，合作社，等等。因此，从这个角度来看，我们必须为当地市场和区域市场条件提供更广泛的特色产品类别，同时大规模支持更大的客户，这对我们来说最终至关重要。所以我们没有冲突。我们正在与多个供应商销售多个、多个产品线，并对我们可以为客户提供的捆绑机会和价值主张感到高兴，尤其是那些我们在规模方面做出了一些专门、专注努力的客户。所以这对我们来说是一次令人兴奋的发布。知道了

库尔特·英格尔

好吧欣赏这个颜色。然后看看第二季度日销量的前景稍微低一点，我想，首先，这是否包括这个箭头，然后第二，也许只是更大的情况。我的意思是，当您工作到四月份时，您是否看到客户订单模式发生了任何有意义的变化，或者与您对正常季节性的期望相比，发生了任何令人惊讶的变化？

Kelly Wall（首席财务官兼财务主管）

是的，柯克。因此，就成交量而言，我们对成交量的看法略低于去年。正如我们所认为的那样，这确实包括泰斯特罗的影响。再说一次，它只是由终端市场需求驱动的，因为它与我们预计今年将发生的建筑活动有关，与去年相比，去年的建筑活动继续下降。在过去的几周里，人们对此的普遍看法有所恶化。这就是我们在那里的观点。你问题的第二部分是什么

库尔特·英格尔

只是在Dysspel上，这样的日销量不会。将包括收购。它确实包括收购。完美了然后就竞争动态而言，我认为这些竞争激烈是有道理的。我只是想知道，与去年年底看到的情况相比，这种情况是否正在加速或加剧。因为，你知道，25岁的后半部分非常具有挑战性。你知道，我认为很多渠道合作伙伴的库存都达到了去年的水平，看起来第一季度的情况还不错。所以我想知道这是不是市场疲软的延续，更多的人争夺更少的订单还是过去几个月发生了什么变化.

Sham Reddy（首席执行官）

我认为这是我们去年看到的情况的延续，考虑到今年销售季节的终端市场活动，你知道，排队、开球2月、3月的数据，不是，不是我们的数据，而是宏观数据。我不期望有任何不同。这意味着，你知道，根据市场的不同，它将具有高度的竞争力。对的所以我们称之为竞争活动的程度。因此，你可能会有一个工业市场的竞争力不如另一个市场，因为，你知道，我们创造了在二级或三级市场以及该国其他地区（例如东部）可能发生的刀战。你知道，天气对东部的商业产生了重大影响，因为从全年天气的角度来看，一月和二月的天气很恶劣。但总的来说，东部地区的住房相关活动十分活跃，尤其是在亲承包商R和R方面。是的但还有其他州很艰难，对吧。仅考虑到疫情期间所做的事情以及多年前的疫情高峰期，例如德克萨斯州和佛罗里达州。因此，在我们看到的这些市场中，我们看到了稳定和增长机会，但事实并非如此，我们正在利用我们的客户和渠道，我们的渠道和产品重点。再说一次，如果你愿意的话，它是非常有针对性的，可以真正销售我们的增值服务和其他价值主张，以便从现有的蛋糕中获得更多份额。但这并不意味着它没有竞争力。我们利用我们的竞争价值主张来减轻竞争激烈环境的不利影响。正如我们的结果所表明的那样，我们觉得我们正在以公平的方式做到这一点。当然，Testero在帮助我们转变专业组合方面做得非常好，除了比我们通常的专业利润率更高的稳健利润率之外，还推动了一些良好的EBITDA贡献，因为这是一个非常好的产品线。

库尔特·英格尔

好吧，这很有帮助。最后一点是资本配置，考虑到一些多余的现金被减少了一点，今天可能不那么重要了。但相对于无机增长机会，您如何看待股票回购？我想，特别是考虑到股票的交易地点，一些战略计划似乎有一些牵引力，相对吸引力可能发生了变化，而不是产生一些无机增长的希望。

Kelly Wall（首席财务官兼财务主管）

是的，库尔特，我认为我们继续采取同样的资本配置方法。对的我们致力于投资于各种举措，这些举措正在带来本季度您看到的一些成果。除此之外，M和A仍然是我们的重点。对的我们将在估值方面保持纪律，在资产方面保持纪律。我们将再次推行并购战略，旨在扩大我们在目前尚未涉足的市场中的地理影响力，并继续推动我们特色产品的增长，类似于我们在Dasbitt方面所做的事情。所以我要说的是，与我们在上次电话会议中提到的类似，我们预计自由现金流将与去年保持一致，甚至比去年低一点。即使第一季度的业绩比第一季度更强劲，这一情况仍然保持不变。然后，如果我们没有机会将这些现金投资于推动未来业务增长和盈利的领域，那么我们就会寻求回购类似于上一季度所做的股票。

库尔特·英格尔

好吧，这很有帮助。感谢代码，伙计们。谢谢

操作者

谢谢

汤姆·马拉比托

我们的问答环节到此结束。我现在将把电话转回汤姆·马拉比托，请他发表闭幕词。

操作者

谢谢，贝拉。再次感谢你们今天的到来。我们期待在8月份与您交谈，分享2026年第二季度业绩。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。