FuboTV Q1 2026财报电话会议

感谢您加入我们讨论富博2026财年第二季度业绩。今天和我在一起的是FUBO联合创始人兼首席执行官David Gandler和fubo首席财务官John Janedis。我们业绩和其他管理层评论的完整详细信息可在我们的盈利发布和致股东的信中找到，在我们开始之前，请在website@ir.fubo.tv的投资者关系部分找到，让我快速回顾一下今天电话会议的格式。大卫将首先对本季度和我们的业务发表简短评论，约翰将介绍财务和指导。然后我们会将电话转给分析师进行问答。我想提醒大家，以下讨论可能包含联邦证券法含义内的前瞻性陈述，包括但不限于有关我们的财务状况、我们预期的未来财务业绩（包括我们的财务前景指南）和长期目标业务战略和计划（包括我们的产品、订阅套餐和技术功能、我们的合作伙伴关系和其他安排）的陈述，业务合并的好处包括预期的协同效应和整合以及对增长和盈利能力的预期。这些前瞻性陈述受到某些风险、不确定性和假设的影响。我们的SEC文件中讨论了可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的重要因素。除非另有说明，我们今天呈现的业绩和指引均基于持续经营，不包括我们前博彩分部的历史业绩，该分部被视为已终止经营。在电话会议期间，我们还可能提及某些非GAAP财务指标。这些非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的调整也可以在我们的2026年第二季度盈利股东信函和新闻稿中找到，这些信函和新闻稿可在我们的网站@ir.fubo tv上找到，我会把电话转给David。谢谢阿米特。我们感谢大家参加今天的电话会议，讨论我们2026年第二季度的财务业绩。按调整后EBITDA计算，我们实现了历史上最强劲的第二季度。更重要的是，在过去的12个月里，我们的预计调整后EBITDA现已超过1亿美元，这是一个重要的里程碑，增强了我们对实现到2028年调整后EBITDA至少3亿美元的长期目标的信心。由于Fubo和Hulu Live TV产品的持续扩张，我们还实现了本季度创纪录的收入。差异化的内容和产品创新我们的广告业务于二月份开始迁移到迪士尼广告服务器，我们对迄今为止的早期好处感到满意。随着填充率和CPM的健康增长，业务合并从根本上扩大了我们的战略地位。Fubo现在已成为一款由灵活的内容包装驱动的卓越视频播放器。我们可以以不同的价格聚集和提供一系列内容包，使我们能够为不同的消费者群体提供服务，而不是强迫整个捆绑包中使用单一包。这种灵活性是一个持久的优势，也是随着时间的推移增长和利润率的关键驱动力。我们已经在执行这一战略。我们现在为西班牙语客户提供两个透明的Fubo Latino，这是一个更轻的捆绑包，不含Univision和Hulu Live TV Español，这是本季度推出的更全面的套餐，其中包括Univision。富博正在我们更广泛的服务组合中应用相同的方法。我们除了核心Fubo捆绑包之外，还提供Fubo Sports服务，并通过Hulu Live（包括NBC和Versant）提供更全面的娱乐服务。这种多元化的产品集旨在扩大选择，同时减少流失。重要的是，我们相信即使在NBC占据主导地位的时期，我们已经成功地应对了NBCU在Fubo上的损失。二月体育节目的一部分。客户继续通过Hulu Live访问这些内容，并且本季度合并后业务的增量流失量微乎其微。这提供了一个明确的例子，表明我们在整个投资组合中细分内容策略时不依赖任何一家节目提供商。与此同时，在业务合并后，我们开始释放协同效应。在过去的12周里。我们一直在努力探索、定义和执行我们确定的一系列推动未来增长的举措。让我详细介绍其中的一些内容。首先，Fubo的聚合店面现在提供完整的Fubo和Hulu Plus Live TV内容组合。消费者可以选择适合他们的内容计划，无论是英语还是西班牙语套餐、我们的Fubo Sports服务、Fubo虚拟MVPD还是Hulu Plus Live TV的完整有线电视更换套餐。其次，通过我们与ESPN的整合，希望观看现场比赛的球迷很快就能够通过ESPN观看哪里页面上的链接无缝访问Fubo，从而创建一个新的收购渠道。第三，我们之前宣布，我们的富博体育服务将通过收件箱和营销安排整合到ESPN的电子商务流程中。我很高兴向您通报最新情况。预计将于2027年上半年推出。值得提醒的是，ESPN生态系统每月的用户数量超过1亿。通过我们在各种交叉销售计划上的进展，我们正在建立一个强大的增长飞跃来扩大我们的业务，但这只是开始。我们相信聚合的下一阶段将是对话层，发现成为产品。随着内容库的扩展，简化消费者查找和参与编程的方式变得至关重要。今年秋天，我们打算在Fubo应用程序中推出第一个人工智能对话功能，首先是体育。借助Fubo的AI助手，客户将能够使用自然对话语音搜索DVR内容以寻找游戏亮点并寻求推荐。他们可以问一些精确的问题，比如给我这位新英格兰爱国者队四分卫在过去两场比赛中的所有得分表现，但我只想看到传球达阵，不想着急，或者我正在想办法找出谁将继续进入我的梦幻球队。向我展示上个月堪萨斯城酋长队的所有防守亮点。我们相信，与上下滚动或接受算法旋转木马相比，我们的人工智能助手是一种与直播体育和视频互动的更直观的方式。我们预计，随着时间的推移，这将推动更深层次的参与和更强烈的关注。我们期待将人工智能助手添加到Fubo的Roku Apple TV和移动应用程序中。首先，我们还计划将人工智能助手扩展到新闻和娱乐脱口秀节目，使Fubo应用程序能够立即检索客户正在寻找的任何剪辑。最后，我们对付费电视类别以及富宝在其中不断增长的地位比以往任何时候都更有信心。基于这些和其他举措，我们相信，随着我们专注于调整后EBITDA至少3亿美元的长期目标，将有机会推动增长和规模。我现在将致电首席财务官John Genita，以更详细地讨论我们的财务业绩。约翰谢谢大卫，大家早上好。继我们与Hulu Live tv完成业务合并后，2026财年第二季度是我们合并后的第一个完整季度。为了促进期间之间的可比性，我们将在报告和形式的基础上讨论我们的结果，使交易生效，就好像交易是在所列的第一个期间开始时完成的。

FuboTV（纽约证券交易所代码：FUBO）周三公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问www.example.com。

完整的财报电话会议可在www.example.com上获取

FuboTV实现了创纪录的2026年第二季度收入和历史上最高的调整后EBITDA，标志着一个重要的里程碑，过去12个月的预计调整后EBITDA超过1亿美元。

该公司通过与迪士尼的广告服务器集成来扩大了其战略地位，从而提高了CPM和填充率，并正在利用与Hulu Live TV的业务合并来提供灵活的内容包装并推动增长。

FuboTV推出了新的产品功能，包括用于增强用户参与度的人工智能对话助理，并计划在各种平台上引入它以简化内容发现。

尽管订户数量略有下降，该公司仍保持了强劲的保留率和最低的流失率，特别是克服了关键体育广播期间NBCU内容丢失的挑战。

未来的指导方针包括到2028年调整后EBITDA达到3亿美元的目标，到2027年实现正自由现金流，并持续投资产品、技术和营销以维持增长。

操作者

早上好，欢迎参加FuboTV 2026年第二季度财报电话会议。所有参与者均处于仅听模式。演讲者发言后，我们将进行问答环节。要此时提出问题，您需要按STAR，然后按电话键盘上的数字1。提醒您，这次电话会议正在录音中。我现在想将电话转给FP & A企业发展和投资者关系高级副总裁Amit Pate。谢谢请继续。

Amit Pate（TPS企业发展和投资者关系高级副总裁）

约翰·杰尼塔

谈到北美地区本季度的业绩，我们第二季度的收入为15.66亿美元，而去年同期为11.25亿美元。去年同期的备考收入为15.56亿美元，同比增长1%。就我们的用户群而言，本季度结束时，我们在北美的用户总数为570万，而去年同期为590万。转向我们的盈利能力指标，我们的净利润

操作者

第二季度亏损为620万美元，而上年同期报告的净亏损为4090万美元。上一年期间的预计净利润为1.206亿美元，受到与诉讼和解相关的2.2亿美元净收益的积极影响。本季度每股收益亏损0.07美元。我们第二季度的调整后EBITDA为3，770万美元，而上一年同期的预计调整后EBITDA为140万美元。从现金和流动性的角度来看，富博本季度末拥有2.44亿美元的现金、现金等值物和受限现金，我们继续预计今年结束时我们的资产负债表上的现金将超过2亿美元。我还想就我们最近发布的2026财年近期和长期财务目标提供一些额外评论。我们继续预计2028财年的预计调整后EBITDA为8000万美元至1亿美元，至少为3亿美元。我们还预计根据当前的运营计划，在2027财年和2028财年将实现正的自由现金流。我们的前景得到了业务合并要素的支持，我们对此有高度的信念。作为我们商业协议的提醒，FUBA相对于Hulu收取批发费，加上直播电视运输费用，目前在2026年为95%，到2028年将扩大到99%。这一合同升级为我们的预期盈利状况和调整后的EBITDA扩张提供了清晰的可见性。此外，该公司还从FUBO和Hulu plus Live TV业务中获得广告收入。这些因素加在一起强化了我们对合并后实体长期盈利能力的预期。总而言之，第二季度对我们的业务来说是一个健康的季度，我们相信我们才刚刚开始意识到FUBO和Hulu + Live TV业务合并的全部潜力。正如大卫早些时候指出的那样，我们对我们的新举措以及未来的机遇感到兴奋。我们仍然专注于建立可持续的增长基础。这样，我就会将电话转回接线员询问问题。接线员，谢谢。为了提醒提问，请按STAR，然后按电话键盘上的数字1。为了节省时间，我们要求您仅回答一个问题。谢谢我们的第一个问题来自Evercore的Kutgun、Meral。请继续。您的线路已开通。

Kutgun Meral（股票分析师）

太好了感谢您回答这个问题。有很多话要说，但我想真正关注广告。随着fubo的库存现在已经转移到迪士尼的广告平台，你知道，似乎有很多机会，但对一些人来说，更广泛的流媒体广告市场一直动荡不安。因此，我很想知道您是否能谈谈您所看到的任何早期指标，这些指标表明迪士尼的关系是否正在创造15%的代理、代理费的真正净收益，你知道，也许是在CPM填充率或其他方面。您制定的中期EBITDA计划中有多少是假设广告货币化有意义的改进而不是仅仅稳定？谢谢

约翰·杰尼塔

嘿，古特金德，这是约翰。让我回答这个问题。我只想说简短的答案是肯定的。我们已经看到，自我们开始将库存迁移到迪士尼广告服务器以来，不到90天，我们看到CPM和填充率都有所提高。如您所知，这些是ad arpu的关键组成部分，我们认为这种情况可以继续下去。我想说，CPM的改进比预期的要快。就时间而言，我们预计迁移将在今年年底完全完成，届时ARPU的FUBA预计将与Huba生活融合。关于问题的第二部分，请看，调整后EBITDA改善的最大组成部分将来自批发费的合同增加从95%增加到99%。但我要说的是，截至目前，广告货币化的改善正在逐步改善。我还要说的是，这个季度的业绩超出了预期。

马特·康登（股票分析师）

我们的下一个问题来自公民银行的马特·康登。请继续。您的线路已开通。

约翰·杰尼塔

非常感谢你回答我的问题。我只是想问，考虑到与Hulu Live tv的结合，有意义地扩大了您的订阅者基础，并由此增加了您的内容成本杠杆，您能否帮助确定何时规模效益真正开始出现在您的内容成本结构中？

Drew Crumb（股票分析师）

马特，嘿，这是约翰。我就从这个开始。大卫可能也想插话，我想说，你知道，就规模效益而言，你的问题的成本很大。首先，关于内容成本，我们历来没有谈论具体交易的时间。我可以告诉您的是，自业务合并结束以来，我们已经进行了几次小型续签。我们对这个结果或这些结果感到满意。我认为从历史上看，在时机上，我们已经讨论了中期、短期和长期的利益。在内容成本方面，考虑到我们通常每年大约有一次更新，这将在数字中显示出更长的尾部。

约翰·杰尼塔

我们的下一个问题来自B.的Drew Crumb。莱利请继续。您的线路已开通。好的谢了嘿伙计们。早上好.因此，根据您26财年调整后的EBITDA指引，您上半年已产生7900万美元，这表明下半年将出现相当有意义的下降。您能否调和两者并解决导致减速的原因？谢谢.是的，这是大卫，为什么不让我开始，然后让约翰插话呢。因此，就我们所处的位置而言，如您所知，我们是一家体育第一桌更换服务公司，而且我们业务的季节性通常使我们在上一财年产生了40%至50%的广告毛额。因此，你知道，我们在那之前保持粉末干燥。因此，我们确实希望在营销上投入更多资金。此外，考虑到我们刚刚在开场白中为您提出的举措，我们希望确保我们能够灵活地不仅关注盈利能力，还关注增长。所以这确实让我们能够采取平衡的方法。我只是想简单补充一点，本季度我们确实获得了超出线650万美元的税收相关福利。是啊我要说的最后一件事是，看，我们几周前提供了指导。我们的计划实际上是专注于2028年至少3亿美元的EBITDA。因此，我们正在进行相应的规划，并与迪士尼合作开展其中的一些举措，当然，随着我们获得牵引力，我们将加倍努力。

Tyler DiMatteo（股票分析师）

我们的下一个问题来自BTIG的Tyler DiMatteo。请继续。您的线路已开通。

约翰·杰尼塔

嗨，大家好。感谢您在这里回答这个问题。我希望我们能够揭示该业务的一些有机增长趋势，尤其是订户趋势。我希望对Hulu Live和Fubo之间的分歧有更多的了解，更重要的是，你如何看待今年的趋势。也许对Arpu也有什么评论吗？谢谢是的，谢谢。我开始。所以，第一，你知道，我们不会分开我们的子计数。这是一家公司，我们专注于为合并后的企业创造影响力。就我们从有机的角度来看，我列出了我们目前正在实施的三项举措，只是为了加强这些举措。第一个是利用我们的店面来推动Hulu Live的销售。我认为，你知道，Fubo团队在过去几年中在有机和非有机推动增长方面表现得非常强劲。因此，我们将真正尝试推动Hulu方面的增长。由于我们提供的产品系列。对于我们来说，能够将人们推向包括全面网络组合的捆绑包是有意义的。我认为这里的部分机会是，我们是当今唯一一家提供此类优惠的公司，从Fubo拉丁裔套餐低至999美元。然后是Hulu Espanol套餐，起价为30美元，远低于我们的一些竞争对手，确实为我们提供了推动这些套餐增长的机会。如您所知，较低的定价通常会带来更大的订户增长和最高的漏斗转化率。所以我们专注于此。我想说，从产品和技术的角度来看，我们已经构建了一个相当强大的捕鼠器。今天，我们真正专注于继续增强我们的产品能力，以提高参与度并利用约翰之前在广告方面谈论的内容。我们在该平台上推动的参与度越高，迪士尼就越有能力代表Fubo，Inc.推动广告销售。鉴于你的问题，我只想补充一下季节性。就有机外观而言，Fubo服务往往比Hulu Live更具季节性。但是，当我们看到过去两年从第一季度到第二季度的用户数量的连续变化时，这两个时期和两种服务的趋势几乎相同。

Brent Penter（股票分析师）

我们的下一个问题来自雷蒙德·詹姆斯的布伦特·彭特。请继续。您的线路已开通。

David Gandler（联合创始人兼首席执行官）

嘿，大家早上好。感谢您回答这个问题。你知道，很高兴在MLB赛季之前看到RSN的一些交易。随着空间的发展，其中一些企业面临一些阻力，我只是想缩小范围，获得您更广阔的视野。随着生态系统的变化，您如何保持在当地体育运动中的优势？那么现在有了Hulu Live，有没有计划将Hulu Live更多地推向RSN领域？谢谢.

大卫·乔伊斯（股票分析师）

是啊所以，你知道，显然我们正在一个不断变化的环境中工作。我认为我们在应对行业正在应对的不同变化方面做得非常好。正如你所说，你知道，我们做得很好，我认为在很短的时间内有14支当地棒球队，以及揭幕战之前的道奇队、勇士队和大都会队，如果我没记错的话。这使我们能够真正抵消因NBC U下降而沉没的潜艇造成的损失。所以我们对自己所处的位置感觉很好。当然，你知道，我们很享受我们作为当地体育领域领导者的地位，但你知道，我们将专注于足球赛季，你知道，接下来是世界杯，然后是足球赛季。在这个时刻。这就是我们的重点，我们将随着事情的变化评估情况。但你知道，正如你所知，我们一直积极主动地对待我们做出的一些决定，而且你知道，它们显然对我们来说效果很好。

艾丽西亚·里斯（股票分析师）

我们的下一个问题来自海港研究合作伙伴的大卫·乔伊斯（David Joyce）。请继续。您的线路已开通。谢谢您能否就您之前所说的奥运会、超级碗和NBC环球的内容提供更多色彩？与前几年相比，您的保留经验如何？其次，你似乎主要与迪士尼广告销售融为一体。这方面还有什么新的技术工作吗？谢谢.为什么我不从问题的第一部分开始呢？让约翰谈谈广告的技术方面。看，从保留的角度来看，我认为我们做得非常好。正如我所说，我们已经解决了NBC失利的问题，在NBC环球的一个特别占据主导地位的月份，其中包括超级碗、奥运会以及让我们不要忘记全明星赛。所以，你知道，我认为从1月到3月，我们在所有计划中都经历了更好的保留，这显然是非常重要的。我们已经看到了这方面的增长，这实际上转化为，我会说相对平坦的子基础上，一年比一年，我认为这是非常令人印象深刻的。在4月份，我们已经经历了与2024年相当的保留水平。再一次，这被当地的棒球所抵消。唯一一年，我认为我们可能经历了更好的保留是在2021年的大流行期间，重新激活也非常强劲，这确实突出了人们真正喜欢Fubo产品的事实，你知道，在棒球赛季。所以，我们非常专注于继续推动我们所有工厂的增长，并确保我们不依赖任何一家编程提供商来提供我们的服务。

约翰·杰尼塔

嘿，大卫，就技术方面而言，我只想说，正如你所料，已经完成了相当多的技术工作，而且也基本上完成了。

专利

我们的下一个问题来自韦德布什的艾丽西亚·里斯。请继续。您的线路已开通。好的谢谢然后回到我想在世界杯上问的一次性事件或偶尔事件，我对此有几个问题或两部分。如果您可以首先谈谈指南中嵌入了什么水平的订阅提升，然后您也可以谈谈任何，你知道，比如您如何在订阅之外参与世界杯周围的节目，您可以在广告中针对这些节目，无论是在Fubo还是Hulu上。

约翰·杰尼塔

嘿，Lycha，这是John。寻找世界杯，我们确实认为我们可能会有一个很好的增量机会，特别是在富博体育方面。鉴于较低的价格点。我想说，历届世界杯确实没有对广告收入产生重大影响。我想说，这一次我们确实有几个过去没有的赞助，因为我们现在正在销售中心。因此，考虑到时区更加友好，今年可能会有更多针对订阅者的广告机会。听着，我想说，我们还没有在指导方面分享具体的订阅者前景，但我想说，我们的营销团队预计试验会有所提升，因此基于转化也可能会有上涨的空间。

劳拉·马丁（股票分析师）

我们的下一个问题来自巴林顿研究中心的帕特里克·肖尔。请继续。您的线路已开通。

David Gandler（联合创始人兼首席执行官）

嗨，感谢您回答这个问题。根据您对2027年或更早的自由现金流预期，您是否可以概述一些资本配置优先事项，无论是在增长、投资、杠杆目标还是其他投资领域。谢谢

操作者

嘿帕特，我是约翰。看，我们正在投资几个领域。大卫在信中提到了他们，但我想再次补充一点，我们正在投资产品和技术。我认为，我们在RSN营销方面看到了保留和流失内容方面看到的一些成果，所有这些都是为了推动客户满意度和客户增长。在自由现金流方面，我想说，我们正在追踪相对于我们的预期略好一些。听着，在杠杆方面，我们没有杠杆目标。听着，我们或多或少所说的是，就现金而言，我们预计本财年结束时资产负债表上的现金将超过2亿美元。根据我们的未偿债务，如果您愿意的话，我们的净债务水平非常可控。

一

我们今天的最后一个问题来自Needham的Laura Martin。请继续。您的线路已开通。好吧关于人工智能，你们能谈谈如何影响人工智能正在影响成本以及它是否正在加速收入吗？然后在国际方面，您能告诉我们国际潜艇发生了什么吗？既然您是Hulu Liveless的一部分，这些潜艇如何替代您的战略吗？

D

是啊谢谢嘿劳拉，这是大卫。这两个我都要。我想.让我从国际问题开始。我认为，你知道，发布我们与Hulu Plus Live TV的业务合并，我们非常专注于推动国内增长，因为我们的用户群规模很大。因此，考虑到我们所有的优先事项，我们可能会把它放在次要位置，特别是我们在相对短期内实施的一些与人工智能有关的举措。我想5月12日你和我坐在一起参加你们的会议。我很期待。你知道，这是一个重大话题。我认为这是后台流媒体视频中最被低估的话题之一，我想说，从业务角度来看，我们所有代码中大约有35%是用人工智能完成的。我们大约有200名员工现在使用ChatGPT或Claude代码来真正提高效率和效率。我们的一些顶级工程师实际上不再编码了。所以这里仍然有一个学习曲线。我们仍在经历这一点。但我确实认为，我们有机会从面向外部的角度加强公司的所有各种职能。正如我在技术方面提到的，我们将从我们的AI助手开始。我真的觉得时代在变。每个人都非常关注计费关系。我认为，展望未来，对话层将真正为消费者和公司带来价值。我们的工作实际上是尝试压缩从发现到购买的整个过程。这意味着将会有某种程度的图形、UI解构，我认为我们将真正开始尝试，就像我们历史上对4k、多视图和其他我们已经提到的功能所做的那样，我认为这个行业已经从中受益。因此，我们期待在秋季之前的短期内实现其中一些功能以开始测试，并期待在未来讨论这些功能。

一

我们没有进一步的问题了。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。