完整成绩单：Criteo 2026年第一季度盈利电话会议

Criteo（纳斯达克股票代码：CRTO）周三公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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Criteo SA报告称，第一季度媒体支出首次超过10亿美元，收入为4.25亿美元，TAC以外的捐款为2.5亿美元，由于客户范围缩小，按固定汇率计算下降了9%。

该公司专注于人工智能驱动的商务等战略举措，与OpenAI建立了重要合作伙伴关系，并推出了人工智能驱动的自助服务平台Criteo Go。

2026年的指引进行了调整，以反映以固定货币计算的除TAC捐款的个位数低下降，并将其归因于宏观经济阻力和美国主要客户的预算减少。

操作者

早上好，欢迎参加Criteo SA 2026年第一季度财报电话会议。所有参与者将处于仅听模式。如果您需要帮助，请按星号键，然后按零键。完成准备好的演讲后，将有机会提问。要提出问题，请按星号，然后按数字1撤回您的问题，请按星号，然后按数字2。请注意，此活动正在录制中。我现在想将会议交给投资者关系和企业传播高级副总裁Melanie Dambray。请继续。

Melanie Dambray（投资者关系和企业传播高级副总裁）

大家早上好，欢迎参加Criteo SA 2026年第一季度财报电话会议。首席执行官Michael Komaszinski和首席财务官Sarah Glickman今天将与我们一起参加电话会议，分享一些准备好的评论。Todd Persons作为首席产品官加入了我们的问答环节。像往常一样，您现在可以在我们的IR网站上找到我们的投资者演示文稿，以及我们在电话会议后准备的评论和成绩单。在我们开始之前，我想提醒您，我们的言论将包括前瞻性陈述，这些陈述仅反映Criteo SA的判断、假设和分析。截至今天，基于影响Criteo SA业务的多种因素，我们的实际业绩可能与当前预期存在重大差异。除法律要求外，我们不承担任何更新今天讨论的任何前瞻性陈述的义务。欲了解更多信息，请参阅我们的收益发布中讨论的风险因素以及我们向SEC提交的最新表格10 K和10 Q。我们还将讨论我们的业绩定义的非GAAP措施，并与最直接可比的GAAP指标进行对账，这些指标包括在我们今天发布的收益中。最后，除非另有说明，本季度的所有增长比较都是与去年同期进行的。现在让我把它交给迈克尔。

Michael Komaszinski（首席执行官）

谢谢梅兰妮，大家早上好。我担任首席执行官一年后，我们在完善战略、加强执行以及让公司专注于我们期望推动可持续价值创造方面取得了重大进展。我们的重点很明确。将Criteo打造成为领先的商业智能和人工智能决策平台，应对日益复杂和碎片化的生态系统。我们的信念是，商业的下一阶段将取决于如何做出决策，而不仅仅是广告出现的地方。随着人工智能改变了人们发现产品的方式，并使生态系统更加碎片化。真正的价值将来自于将意图转化为大规模可衡量的结果。这正是我们的重点所在，也是我们建立优势的地方。虽然这尚未反映在我们的业绩中，但随着我们继续转型业务，我们正在取得有意义的进展。在我们度过这个过渡年时，我们在第一季度严格执行任务，包括媒体支出连续第三个季度增长以及我们所有战略优先事项取得有意义的进展。最重要的是执行速度，我们正在迅速行动。在第一季度，我们推进了我们的代理人工智能路线图，包括我们与OpenAI令人兴奋的合作伙伴关系以及越来越多的机构采用LCP。我们还推出了Criteo Go作为我们的人工智能自助服务产品，并引入了页面智能等新功能，以帮助零售商改进产品发现，同时最大限度地提高货币化。这些里程碑共同展示了我们战略的强劲进展，并巩固了中长期增长的基础。更广泛地说，人工智能正在塑造消费者发现、评估和购买的方式，从而提高了相关性、信任度和高质量数据的标准。随着商业变得更加复杂，跨多个接触点的决策和编排层的需求变得至关重要，而这正是我们认为我们拥有明显竞争优势的地方。这是由我们独特的商务数据基金会提供支持的，该基金会每年可了解超过1万亿美元的电子商务交易，覆盖数十亿日活跃用户、产品和互动，使我们能够大规模运营。我们相信，数据、人工智能和规模的结合使我们能够在生态系统中发挥核心作用，并随着时间的推移捕获日益增长的价值。与此同时，人工智能平台正在成为一个强大的新发现渠道，释放增量预算并扩大我们的潜在市场。对于零售商来说，这开启了新的货币化机会，因为他们将对话式人工智能集成到数字店面中，并为赞助发现创建新的表面。这些动态正在增加需求、扩大我们的机会集并强化我们在整个商业生态系统中发挥的核心作用。我们带着引领人工智能的雄心进入2026年，我们已经在以纪律和专注的方式实现这一雄心。我们成为OpenAI的第一个广告技术合作伙伴，将我们的需求整合到ChatGPT的广告产品中，重点关注相关性、附加性和基于用户信任的体验。这使我们处于

Michael Komaszinski（首席执行官）

为我们的广告商客户提供一个新的、高强度的发现渠道。势头正在形成。我们现在拥有1000多个品牌，现有和新客户的增量预算、强大的代理吸引力以及在国际市场的早期扩张。我们还通过Criteo Go扩大访问权限，将ChatGPT集成到我们的自助跨渠道平台中，使广告商能够

Michael Komaszinski（首席执行官）

轻松测试和扩展AI原生媒体。这种吸引力反映了广告商看到的价值。来自ChatGPT等人工智能平台的流量转化率约为其他推荐渠道的1.5倍，从而更广泛地推动了对零售商和品牌目的地的高质量需求。随着人工智能驱动的商业的出现，我们的代理推荐服务使我们能够展示我们的能力。它在推进多个合作伙伴机会方面发挥了重要作用，包括推动与更广泛的合作伙伴的新接触，并且现在正在演变为嵌入多种用途的我们平台的基础层

Michael Komaszinski（首席执行官）

例对话式广告就是一个例子，这是一种创新形式。我们正在积极发展。这些可以实现交互式购物体验，用户

Michael Komaszinski（首席执行官）

可以描述他们正在寻找的内容，并直接在广告部门内接收量身定制的产品或服务推荐。除了引人入胜之外，它们还生成更丰富的意图信号，不断增强我们的模型。我们看到了强烈的早期兴趣，特别是在我们的垂直旅行领域。我们还在基于相同功能的零售商人工智能援助中推进赞助推荐。

Michael Komaszinski（首席执行官）

这使得赞助和有机产品能够无缝地出现在对话体验中，在我们期待分享的这些新兴表面上打开新的零售媒体库存。更重要的是，代理人工智能使我们的平台更具可扩展性，更易于使用。我们正朝着API优先的未来迈进，将代理工作流程直接嵌入到我们的解决方案中，为我们的客户减少摩擦并加速执行。

Michael Komaszinski（首席执行官）

感谢我们的HCP服务器，电通仅使用纯文本简报就激活了其代理人的推荐活动。这是人工智能如何提高效率和互操作性标准的一个具体例子，我们希望其他人也能效仿。与此同时，我们正在整个平台上扩展代理，帮助客户在入职、受众创建、分析和激活方面更快地移动。转向性能媒体，我们的重点明确是通过扩大自助服务、扩大跨渠道激活和进一步延伸渠道来加速增长。随着消费者旅程变得更加动态，广告商越来越多地在整个购买路径上寻找统一的结果驱动解决方案。

Michael Komaszinski（首席执行官）

这发挥了我们的优势，并增强了我们的信心，即随着时间的推移，性能媒体将成为我们业务的持久且不断增长的贡献者。在此背景下，短期趋势反映出特定垂直行业的需求疲软，特别是欧洲的旅行，以及主要由客户特定决定驱动的某些美国大型客户的预算减少。莎拉很快将提供更多细节。

Michael Komaszinski（首席执行官）

我们正在积极应对，专注于提供强劲的成果以确保客户预算，同时针对我们的增长优先事项执行任务。虽然短期环境具有挑战性，但这并不会分散我们实施我们认为将推动持续增长和价值的战略的注意力。我们正在采取果断行动来提高执行力。自一月份加入首席客户官以来，Ed Dynashere提升了我们的商业团队和运营纪律，包括为美洲的表演媒体引入新的领导层。凭借在企业销售和扩大收入方面的丰富经验，我们也在深化和

Michael Komaszinski（首席执行官）

与人工智能平台一样，均由人工智能驱动的创意和优化支持，Social仍然是我们业务的强大驱动力，提供广泛的增量影响力和可扩展的性能。我们正在扩展到具有影响力的格式，例如Instagram、Facebook和TikTok上的简短视频，我们看到了令人鼓舞的吸引力。CTV是另一个重要的增长渠道。通过我们最近宣布的与Roku的合作伙伴关系，我们正在将优质库存与我们的商业受众结合起来，以提高性能并简化激活，我们预计将在今年年底将CTV引入GO。总而言之，这使我们能够在高层预算中获得更大份额，同时加强我们的领导力和绩效，我们预计这些举措将在今年的过程中建立动力。转向零售媒体，我们将继续巩固作为增长最快的数字广告领域全球领导者的地位。如今，我们与全球235家领先零售商合作，我们的重点明确是释放更大的需求规模、高性能格式，并为零售环境带来更智能的对话体验。基本业绩仍然强劲，第一季度Tac外的贡献增长了24%，不包括之前通报的两次规模缩减的影响。在需求方面，我们正在扩大预算并加深与品牌和机构的接触。在我们由15个第三方需求API合作伙伴组成的网络和市场集成的支持下，我们在本季度推动了额外的份额增长，这些市场集成继续释放额外的需求，特别是来自长尾广告商的需求。我们还看到了新的功能，例如征服推动多家零售商的增量支出。通过增加数字货架上的竞争，它有助于品牌获得新客户并捍卫市场份额。在供应方面，我们扩大了与加拿大Doordash的合作伙伴关系，并在亚太地区增加了现代百货商店。我们还获得了许多多年续订，包括英国的华硕，反映了我们零售商关系的强度和持久性。跨形式的创新仍然是主要的增长动力，也是现有和新零售商份额增长的来源。基于拍卖的展示仍然是我们增长最快的形式。目前，零售商数量已从上季度的49家增加到60多家，这正在提高货币化效率并为零售商带来更高的收益率。随着零售商采用结合发现和转化的更完整的网站渠道策略，可购物视频也在迅速扩大。人工智能是我们如何提高绩效和货币化的重要推动因素。通过页面智能，我们正在引入人工智能优化层，帮助零售商平衡有机内容和赞助内容，同时改善购物者体验，并释放额外的收入机会，同时保持对产品选择和排名的完全控制。这使零售商能够迎接更加人工智能驱动的商业未来，并强化了我们作为长期战略合作伙伴的角色。总的来说，这些驱动因素正在加强我们网络的需求和货币化。我们正在集中精力执行，并有望在第四季度恢复增长。随着我们克服之前沟通的两项客户范围变化带来的短期阻力，我们还继续预计2026年基本零售媒体增长将比2025年加速。我们正在过渡年集中精力执行。我们的基本面仍然强劲，利润率和现金产生稳定。虽然我们投资于推动下一阶段增长的能力，但我们仍然对业务轨迹充满信心，包括我们对第四季度恢复增长并重新加速到2027年的预期。我们仍然致力于股东价值，包括持续的股票回购，反映了我们对业务及其潜力的信心。与此同时，我们也是优化我们的投资组合和公司结构。在股东的大力支持下，我们与卢森堡的重新重组仍有望在第三季度完成，这将增强我们的战略和财务灵活性。下一步，我们计划寻求随后重新加入美国，最早可能在2027年第一季度进行，但须获得适用的批准和其他条件。为了使该评估更容易投资并为未来做好更好的定位，我们正在构建一个更具可扩展性的评估，以便能够捕捉未来的机遇并为我们的股东提供可持续的价值。然后，我将把它交给莎拉，她将提供有关我们财务业绩和前景的更多详细信息。

谢谢迈克尔，大家早上好。我们第一季度的业绩反映了扎实的执行力和财务纪律。我们第一季度的媒体支出首次超过10亿美元。收入为4.25亿美元，技术外贡献为2.5亿美元。其中包括全年900万美元的外币顺风。按固定汇率计算，第一季度TEC的贡献如预期下降了9%，反映了与之前与两家零售媒体客户沟通的范围变更相关的2700万美元逆风，排除了这一影响，TAC的贡献在第一季度增长了1%，客户保留率仍然很高，接近90%。从表演媒体开始，收入为3.83亿美元，TAC前贡献为2.1亿美元，按固定汇率计算下降2%。这反映出商业增长的好坏参半、商业网格、STP的持续势头以及广告科技服务的改善趋势。在商业增长中，我们拥有多元化的客户群，并按地区分布在全球各地。我们在EMEA地区的媒体支出增长缓慢，而美国的预算下降，亚太地区的预算下降幅度较小，垂直旅游仍然是我们增长最快的类别，在去年第一季度增长43%的基础上增长20%，其次是我们市场的稳健表现。我们继续看到零售业的支出下降，特别是时装等非必需品类别，随着季度的推进下降了18%，美国某些大型企业客户的支出有所放缓，而更广泛的客户群保持稳定和弹性。在零售媒体方面，收入为4100万美元，不包括TAC的贡献也为4100万美元，反映了本季度之前传达的2700万美元的逆风。剔除这一影响后，与上季度相比，趋势有所改善，第一季度基础客户群中，前TAC的贡献增长了24%。这一增长是由现场零售媒体的持续强劲推动的。我们受益于基于拍卖的展示产品和新零售商的吸引力。现有客户的增长强劲，相同零售商贡献etac保留率为88%或110%，不包括我们最大的零售商，由多年合同和与我们大多数零售商客户的独家合作伙伴关系推动。第一季度媒体支出同比增长30%，高于上季度的25%，因为我们的4150个全球品牌继续优先考虑零售媒体作为其投资接触相关受众和销售更多产品的关键渠道。我们在2026年第一季度实现了调整后的EBITDA 6500万美元，反映了收入较低以及季节性最低季度的计划增长投资，部分被低于预期的RSU社会费用和一次性退税所抵消。最初预期的金额很少。第二季度，非GAAP运营费用同比增长10%，主要受计划增长投资、办公室成本回报以及我们基于欧元的成本结构的外汇逆风推动，生产率提高部分缓解了这一增长。人工智能部署持续提高效率、简化执行并实现更好的资源分配。向下移动P & LS折旧和摊销为2800万美元，股份补偿费用为1400万美元。我们的运营收入为1000万美元，净利润为900万美元。2026年第一季度，我们的加权平均稀释股数为5100万股，导致每股稀释收益为0.15美元，而去年为0.66美元。2026年第一季度，我们调整后的稀释每股收益为0.73美元，而去年为1.10美元。第一季度运营现金流为4800万美元，自由现金流为1600万美元，反映了季节性低迷季度计划增加的资本支出和改善的运营资本。Criteo SA仍然是一家有弹性的现金生成企业，拥有足够的财务能力来投资增长并向股东返还资本。我们拥有强大的资产负债表，没有长期债务。截至3月底，我们的流动性总额为8.89亿美元，这为我们提供了巨大的财务灵活性我们将执行我们的战略并实现纪律和平衡的资本配置。我们的优先事项是投资于高投资回报率、有机投资和价值提升收购，并通过我们的股票回购计划向股东返还资本。我们对我们的业务战略充满信心，并致力于推动股东价值。本季度我们动用了3100万美元回购160万股股票，截至3月底，当前授权股票回购计划还剩1.9亿美元。今年4月，我们共注销了190万股股票，增加了我们额外回购股票的能力。谈到我们的财务前景，这反映了我们截至2026年5月6日的预期，我们的指导包括第二季度迄今为止出现的较软的表现媒体趋势。虽然我们的零售媒体前景在2026年保持不变，但我们现在预计，以固定汇率计算，除TAC外的贡献将下降低个位数。这反映了先前沟通的零售媒体客户范围的缩减，以及对动荡的宏观环境持更谨慎的态度，以及美国某些大型企业绩效媒体客户的预算减少。其中约一半（即大约150个基点）与间接宏观影响有关。我们对中东的直接业务仅占业务的1%左右，但我们看到了更广泛的影响。这包括欧洲旅游业增长放缓（欧洲一直是该地区最快的增长动力）、通货膨胀和消费者信心疲软导致非必需零售疲软，以及由于广告商在更加谨慎的环境下将资金集中在既定解决方案上，新产品的采用速度较慢。值得注意的是，这些动态主要集中在我们的国际市场、多边环境协定和亚洲PAC，这两个市场占我们商业增长媒体支出的近2/3。其余约150个基点是由美国共同客户特定动态驱动的。总而言之，这些因素正在推动我们在第四季度恢复增长。不包括价值7500万美元的零售媒体阻力。XTAC的基本贡献预计将以个位数的中等速度增长。鉴于代理人工智能计划的早期阶段，我们的指南并不假设它们会产生任何重大收入贡献。尽管我们看到了强劲的早期牵引力，但我们估计外汇变化将对全年除TAC外的缴款产生约600万至800万美元的积极影响。在零售媒体方面，我们对保持不变的前景充满信心。我们继续预计媒体支出将在市场之前增长，以固定货币计算，中高青少年的税前贡献将同比下降由于7500万美元的客户范围缩减影响（不包括这两家客户），2026年，基础零售媒体对科技增长的贡献预计将加速至青少年的高端，达到20%这一比例为我们之前提供的范围，而2025年这一比例为16%。在表演媒体方面，我们现在预计2026年按固定货币计算的贡献将持平至个位数。这反映出GO预计将在今年内上涨，但宏观阻力和某些美国大型客户支出减少所抵消。我们已采取行动加强执行力，包括新的销售领导力。总体而言，我们继续预计2026年调整后EBITDA利润率约为32%至32%至34%。尽管收入较低，但我们预计通过严格的成本管理和生产率提高来维持利润率与我们之前的观点一致，同时我们继续投资于代理人工智能和关键增长计划，并吸收欧元成本带来的外汇阻力。我们预计今年进行的投资将使我们能够实现可持续的收入增长和强劲的现金流产生。r未来几年。由于我们不断变化的收入组合和与我们的RE多姆附属关系相关的某些一次性项目，根据当前规则，我们预计正常化税率为27%至32%。正如之前所述，我们预计2026年资本支出将增加，主要与某些数据中心的更新有关，总资本支出预计约为1.9亿美元。我们预计，由于运营资本持续改善，调整后EBITDA的运营现金流转化率将从2025年的76%提高到2026年的约85%。我们还预计2026年第二季度的自由现金流转换率约为调整后EBITDA的35%。我们预计税前捐款为2.6亿至2.64亿美元，按固定汇率计算将下降11%至9%。我们的范围反映了地缘政治紧张局势和某些美国大型表演媒体客户支出减少所形成的更加不稳定的环境，这导致了四月份趋势的疲软。我们估计第二季度外汇交易将出现温和阻力，反映出与三个月前相比更加不利的利率。我们现在预计，第二季度的贡献（除TAC外）将受到高达200万美元的同比负面影响，比我们先前指导中假设的比率差约300万美元。我们预计调整后的EBITDA在6700万美元至7100万美元之间，反映了较低的收入，持续的高投资回报率，对代理人工智能和增长领域的投资，年度员工成本和我们的年度促销周期以及欧洲成本基础上的外汇汇率逆风。我们很高兴，在股东的大力支持下，我们提议的卢森堡信托同化和直接上市正在按计划进行。此举可望消除目前的结构性限制，从而提高我们回购股份的灵活性。我们仍按计划于二零二六年第三季度完成重整。展望未来，我们计划最早于2020年第一季度在美国重新注册，前提是获得适用的批准和其他条件，目的是进一步扩大我们进入美国资本市场的渠道。最后，我们对我们的战略有着坚定的信念，我们对代理人工智能感到兴奋，我们专注于纪律执行和资本分配，同时提供强劲的利润率和现金流。接下来，我将开始提问。

加快与机构的合作，以获得更大的支出份额，同时通过更明确的绩效指标、更强的问责制和更严格的管道管理来加强商业纪律，我们已经看到美国新企业客户收件箱取得进展的早期迹象。我们的中型市场保持弹性，我们的GO自助服务产品越来越有效

Michael Komaszinski（首席执行官）

以满足小客户的需求。

Michael Komaszinski（首席执行官）

GO从自助服务开始，于第一季度末按计划推出。目前，美国有超过三分之二的小客户活动通过GO进行，我们在向新客户推出自助服务的同时，正在现有客户的成功转型基础上再接再厉。GO在全面的上市计划的支持下，包括有针对性的营销活动和有针对性的商业支持以提高知名度和采用率，简化了激活并优化了跨渠道的性能，将显示、视频、原生和社交整合到一个单一的活动环境中。

Michael Komaszinski（首席执行官）

人工智能动态分配预算以推动成果，而内置生成工具则确保跨格式一致的高性能创意。我们还将代理入职能力嵌入谷歌，进一步减少摩擦并加速

Michael Komaszinski（首席执行官）

为我们的客户创造价值的时间。

Michael Komaszinski（首席执行官）

重要的是，GO扩大了我们的目标市场，特别是在中小型企业中。这得益于强劲的行业顺风，人工智能驱动的广告购买预计将从2025年的约350亿美元增长到2030年的1400亿美元以上。根据Madison和Wall的说法，我们已经看到了强烈的兴趣，并预计GO将成为多年的增长动力。开展全面跨渠道营销活动的客户的支出增加了三倍，这加强了综合方法的价值。

Michael Komaszinski（首席执行官）

例如，Wine Country礼品篮将广告支出回报率提高了28%，平均订单价值提高了10%，从而推动了支出的增加。随着品牌绩效变得越来越重要，我们还在进一步提升绩效。探索是我们帮助品牌跨渠道接触新受众的方式，随着我们建立更完整的全渠道产品，我们将在本季度在GO中引入探索受众。Discovery通常至少占媒体预算的三分之一，为扩大我们的潜在市场创造了有意义的机会。

Michael Komaszinski（首席执行官）

我们完全有能力通过将上层漏斗参与度直接与下层漏斗绩效联系起来来捕捉这笔支出。我们的跨渠道基金会使这成为可能。它使我们能够执行这一完整的渠道策略，无缝吸引消费者，无论他们身在何处，并优化跨渠道而不是孤岛的结果。在实践中，这意味着在当今正在发生的环境中激活发现，包括社交、CTV和新兴表面。

Michael Komaszinski（首席执行官）

Sarah Glickman（首席财务官）

操作者

要提出问题，请按Star，然后按数字1。如果您使用免提电话，请在按键之前拿起手机。要撤回您的问题，请按星号键，然后按数字二。此时我们将停下来整理我们的名单。你的第一个问题来自马克·凯利和Stifel。请继续。非常感谢你回答我的问题我很欣赏你所看到的宏观逆风上的所有颜色，你知道，我想，按垂直和地区划分。我有两个问题。一个是，是否可以公平地假设大多数阻力都在重新定位之外，或者它是否分布在整个绩效业务中？第二，您提到了一些新产品的采用速度较慢。考虑到人们从宏观角度来看的一些担忧，我觉得我们整个数字广告行业都在集体担心。我想，几年来，我们一直在担心很多事情，冲突持续不断，有很多事情需要注意。您认为您的客户需要看到什么才能开始采用您已经投入市场的一些新工具，您知道，更多，您知道，以更有意义的方式。谢谢

马克·凯利（股票分析师）

是的，当然，马克。很高兴接受这一点，并可能为该问题的一些产品采用部分增添一点色彩。美国客户的放缓遍及整个表演媒体部门。所以不仅仅是重新定位，而是整个投资组合。

Michael Komaszinski（首席执行官）

这就引出了，也许更重要的一点，那就是这些决定没有任何共同点，除了我们需要建立一个更强大的管道之外，他们之间没有任何红色的线程，我们需要更好地执行我们在美国大客户身上转换管道的方式。我们认为我们已经解决了这个问题。我们已经组建了一支出色的新领导团队。我们在今年年初聘请了一位新的首席客户官Ed Dynasher，事实上，Ed反过来在全球范围内重组了他的整个商业组织，尤其是在美国，他在美国聘请了几名关键员工，其中许多人是在三月或四月开始的。因此，我们觉得我们已经拥有合适的团队来通过该投资组合来启动增长。这实际上更多的是在客户层面，只是确保我们与客户一起推动战略决策，在我们的产品集中保持适当的预算份额。就新客户或产品的采用而言，托德，如果您想对此发表评论的话。

Todd Persons（首席产品官）

是的，我可以补充一下，马克。我们看到新的和现有的广告客户采用我们正在发布的功能的非常健康的组合。正如迈克尔所说，我们正在以非常快的速度运送大量产品。你现在看到的是领养的早期阶段。对于大客户来说，这确实涉及到我们的商业和销售行动以及Ed Dynashare和新组织正在使用Go等自助服务产品进行的工作，现在只是为时过早。我们已经进行了一个月。我们的重点是您对发布的期望、来自用户的非常紧密的反馈循环、客户体验的持续改进、体验等。我们在那里看到了所有积极的迹象。

操作者

好的，谢谢你，迈克尔。托德，你的下一个问题来自摩根士丹利的马修·科赫。请继续。大家好。感谢您回答问题。

马修·科赫（股票分析师）

也许一个给迈克尔，一个给莎拉。Michael，刚刚在ChatGPT合作伙伴关系中，您谈到了增量速度支出，这非常令人鼓舞。您如何定义该产品的成功？在您继续推出该产品时，投资者应该关注哪些里程碑？这是问题一。然后对于莎拉来说，你谈到了欧洲的旅行如何变得更加疲软，但欧洲、中东和非洲仍然是第一季度的增长动力，显然情况已经如此。正如您指出的那样，欧洲旅行对您来说是一个增长非常快的类别。那么，您对今年剩余时间对该类别的假设是什么？您选择多保守，以应对宏观的不确定性？谢谢

Michael Komaszinski（首席执行官）

当然.谢谢，马修。我可以从OpenAI问题开始，然后把第二部分踢给Sarah。在OpenAI上，现在最重要的KPI肯定是客户数量，这就是我们昨天发布更新的原因。我们现在有上千个客户。我们预计，随着他们开拓更多的市场，这一数字将在今年继续保持良好的规模。真正有趣的是，当他们开发自己的自助服务平台时，我们的价值主张如何与OpenAI共存。我们继续看到与客户的密切合作，他们需要我们的专业知识和服务来帮助他们采用新的广告单元、新的表面。对的它是如何工作的？他们如何优化？他们应该如何思考这一点？除了他们的其他投资和接触点之外，我们还在开发我们的数据管理源，以帮助他们将产品数据扩展到该环境中，因为这是推动该部门绩效增加的真正关键部分。当然，跨渠道设置将始终是我们能够提供的独特主张。因此，我们非常高兴能够将这些供应纳入我们的跨渠道设置并持续一年。你知道，我们将继续公开提供更新，以在产品推出方面取得进展。有很多值得兴奋的事情。

Sarah Glickman（首席财务官）

我认为客户目前计算的是主要KPI，随着我们进入27，我们可能会开始更多地指导贡献和一些额外的披露。但是莎拉，你想回答马修问题的后半部分吗？是的因此，仅在旅游领域，去年这个时候我们增长最快的垂直领域为43%，第一季度为20%，我们确实预计会增长，包括中东地区。实际上，我们在那里赢得了一些非常好的新客户，但由于显而易见的原因，他们迟迟不肯停止。因此，我们在旅行方面采取了谨慎的态度，假设我们不会看到我们预期的增长情况。也许我可以花一分钟时间研究其他垂直内容。我们谈论了时尚业逐年下滑。去年下降了约6%。今年下降了18%。因此，我们从客户那里看到了这些趋势。即使我只是再去一个市场房地产分类去年对我们来说是一个惊人的增长动力，但它只是温和得多。这就是我们在指南中提出的内容，我们只是假设了欧洲和亚洲PAC的影响以及美国（我想说）支出放缓的影响。

操作者

太好了，谢谢。您的下一个问题来自赫班克的贾斯汀·帕特森。请继续。太好了，谢谢。感谢Gentiq的详细信息。我想我们的团队一直在想知道的一件事是，您如何看待一些新的设备类型和多模式搜索，更多的视觉搜索作为其中的机会。这是Creo今天可以解决的问题，还是只是您未来需要投资的另一个领域？另外，你知道，1000名客户是一个很好的里程碑，具有丰富的意义。我很好奇这如何改变了客户参与的渠道，以及您认为这一点在一年中会如何积累。谢谢

Michael Komaszinski（首席执行官）

是的，这样我就可以开始了。所以答案绝对是肯定的。我们认为这对我们来说是一个机会，而且是一个非常自然的机会。贾斯汀我们的总体工作是将绩效纪律纳入LLM表面。正如迈克尔所指出的那样，这不仅仅是客户数量，而是从产品功能的角度来看，它的相关性、结果和衡量标准。这些表面或其他创意类型或用户参与它们的方式绝对融入到我们的战略中。但从核心上讲，我们真正专注于在表面上始终如一地实现这三件事，这样我们就不会走向可能无法扩展的互动或参与。但是的，它绝对代表着一个机会，我们已经做好充分的准备来利用它。贾斯汀，就OpenAI的渐进部分，有一些不同的想法。第一，我的意思是，这是Critio有史以来发展最快的合作伙伴关系。从我们分享的一些统计数据来看，这一点可能很明显。我们确实发现，总的来说，投入其中的预算是增量的，而且管道也越来越增量。在早期阶段，许多现有客户希望使用他们的Critio管道和服务模型来进入该平台。但它为我们在新业务方面带来了很大的吸引力。这在我们的管道中越来越成为全新的事情。现在我们需要在一年内将其转化，然后将这些客户交叉销售到我们的跨渠道设置或我们的其他产品中。但你知道，我们看到了这种合作伙伴关系中的巨大潜力。因此，帮助我们的合作伙伴扩展他们的产品，但肯定会更广泛地将新人带入Criteo平台。下半年还会有更多事情发生。太好了，谢谢。您的下一个问题来自富国银行的Alec Brindello。请继续。是的，嘿，非常感谢。感谢这个问题。对于我来说，也许有两个关于您一年所经历的大客户的软弱

Alec Brindello（股票分析师）

日期，我猜人们对这是一个销售执行问题而不是一个更具结构性的问题的信心程度如何？鉴于广告产品的基本性能，这将是一个有用的起点。其次，您能谈谈GO自助服务的推出吗？到目前为止，它是否是一个重要的新客户驱动因素？您能否帮助我们了解该产品的客户贡献指南中暗示了什么，特别是在下半年的第二季度？

Michael Komaszinski（首席执行官）

当然.好问题，亚历克。是的，听着，对于美国客户，我们认为这不是结构性的。正如我所说，我们在那里没有失去任何客户，正如我提到的，除了我们必须更接近这些客户并在他们合作的其他供应商中争取位置之外，我们确实没有一个共同的主题，因为他们做出决定能够将预算从一个产品转移到另一个产品。对的如果有人想将预算从较低的渠道转化到中等的渠道客户获取，我们需要在谈判桌上提出正确的替代方案，并将其从左口袋转移到右口袋。我们还需要继续建立更多如此规模的管道，我们已经开始这样做了，但我们必须对其进行转换，我们需要扩大这些净新客户的规模，以便当我们该领域出现这些波动时，我们就会有新的增长和收入来抵消它。所以本季度有点不同步。我们觉得我们已经聘请了正确的领导层来解决这个问题，并且管道增长的基本指标以及美国客户的稳定性也是存在的。所以我们认为这会解决

Todd Persons（首席产品官）

就前进而言，本身还需要一两个季度。也许我会让托德拿走那个。

操作者

是的，只是为了强调我之前所说的，我们在那里发布已经一个月了，我们现在还不能确切地说今年剩余时间会发生什么。但我可以说，人们对该产品的兴趣非常浓厚，正如我提到的，我们真正专注于确保顺利入职和客户保留。因此，我们的产品符合市场需求。这就是我们推出新产品的阶段。但一开始看起来很不错。当然，我们还利用了公司一年在GO活动中取得的成功经验。所以我们对此感觉非常好，但现在还为时过早。

大卫·勒斯特伯格

非常感谢大家。您的下一个问题来自BMO资本市场的Brian Pitts。请继续。嘿，谢谢大家。大卫·勒斯特伯格为布莱恩报道。如果可以的话，两个简短的。第一个，只是谈谈明显影响全年的一些宏观影响。指导只是好奇您是否能准确地确定何时开始看到这些影响的出现

Sarah Glickman（首席财务官）

并击中模型。其次，就客户保留率而言，我认为它仍然保持在90%的强劲范围内。但有点好奇，如果你能接触到确实流失该平台的客户，你会在哪里发现他们要么正在取代你，要么只是没有供应商，这会很有帮助。谢谢你们是的，只是，我的意思是在宏上，我们在第一季度开始看到它。所以我们看到，我想说三月，然后是四月。我们看到了，我们看到了这种影响，它确实如此，影响范围相当广泛，显然波及亚洲、PAC，尤其是欧洲。这绝对是与我们客户的对话。然后在美国，尽管迈克尔发表了所有评论，但我们看到美国大型百货商店和其他一些领域的增长有所放缓。因此，这是我们在过去几个月看到的趋势，因此我们认为需要降低第二季度的指引，从而降低今年的指引。

Michael Komaszinski（首席执行官）

是的，我可以讨论第二部分关于搅拌问题。好消息是，人们通常去的地方确实没有一个占主导地位的地方，甚至没有几个不同的地方。我认为性能产品甚至品牌产品的市场将更加可衡量，性能肯定已经加速。因此，当我们大量生产某些东西或失去预算时，它可能会流向各个地方，因为如今甚至品牌产品也是可以衡量的。因此，我们进入了全渠道，我们计划下季度推出探索受众，我们需要在这些预算将转移的地方。我再次认为这就是为什么我们对我们的战略感觉良好，即全渠道、跨渠道，这样我们就可以在这些资金流向的地方捕捉到它们。因此，除了像我所说的那样，人们通常会求助的地方之外，没有共同点，也许是对我们在正确的地方捕捉东西的战略的一些验证。您的下一个问题来自Benchmarket的Mark Zadowicz。请继续。谢谢大家早上好。莎拉，如果可以的话，我只想澄清几点。您的公关提到了某些大型表演媒体的美国客户。就您看到的一些弱点而言，是多个客户或一两个客户。如果你想想26指南，我想你看到的那些削弱预算的范围有多大，以及这如何转化为26指南中现在设定的保守主义水平。那么对于Todd和或Michael来说，ChatGPT是否具有先发优势，而您可能关心其他人遵循的陡峭学习曲线？然后迈克尔，你提到了最初的客户支出是增量的。我怀疑这是测试预算。但作为您，随着时间的推移而发展，为什么该预算不是替代而不是剩余增量？谢谢.

马克·扎多维奇

是的，所以要评论客户，是的，是的，这是一些，我想说超大的美国客户，他们都有点低迷。这正在产生影响，其中一些是我们的关键增长动力。这就是影响。但这是一个数字，一小部分，但有很多美国客户。基地的其余部分都有弹性。所以我们的大中型、小型客户都是，你知道，都有弹性。但某些美国大型客户的支出减少有一些特定客户的原因。是的，关于ChatGPT问题，当然。是的这在两个方面对我们来说是一种竞争优势。首先，就进入市场的时间而言，正如迈克尔提到的那样，我们在这方面跨越了1，000家客户，其中许多是公司的新客户。这使我们在发展关键投资组合方面拥有了非常明显的优势。从技术上讲，虽然，它给了我们一个优势，已经在桌子上有我们的技术和价值，我们添加到ChatGPT的集成开发速度比别人快。因此，当OpenAI推出新功能时，CPC就是一个很好的例子，或者是一个新的测量功能，正如你昨天看到的那样，我们已经准备好了，事实上，我们在这方面领先于其他人。因此，我们对事情的时机感到非常兴奋，我们正在做我们真正擅长的事情，这是将性能带到一个新的表面，并使其跨渠道和完整的漏斗。所以我们现在正处于最佳状态。从竞争力上看，它在增量方面感觉相当不错。这对Critio来说绝对是增量的，即使我们过去的测试预算，因为在它目前的格式中，这是一个发现预算。所以这又是一个我们想要向上移动漏斗的例子。这种合作加速了这一点。因此，他们目前采用的CPM甚至CPC模型，这就是他们现在称之为测试程序的原因，我们将看看这是否是他们坚持使用的模型。但让我们举个例子，如果他们确实从本周推出的CAPI中选择一个完整的优化模型，那么该模型将争夺搜索预算，而对于Criteo来说，这将是真正的增量。所以我们是在这个平台上渐进的。无论哪种方式，如果它仍然是一个具有您现在看到的模型的发现表面，或者如果它们真的以性能为导向，那么这就是我们被屏蔽的一个渠道。所以我认为对我们来说，无论哪种方式都是渐进的。明白了。这很有帮助。谢谢你的下一个问题来自诺兰团队的ssr。请继续。嗨感谢您回答这个问题。

Michael Komaszinski（首席执行官）

这实际上是对上一个的一种延续。关于OpenAI，再次，惊喜，惊喜。你能解释一下你的商业模式是什么吗？如果这是一个需求整合，我知道它是，那么它是一个类似的商业模式，任何其他合作伙伴，你会放置广告，或者可能不放置广告，但提供数据的广告位置？相关地，如果OpenAI、如果ChatGPT成功，无论您解释了该模型可能会成功，那么这可能会如何改变零售媒体业务？这意味着，如果消费者花越来越多的时间在聊天GPT上，而不是通过出版商网站进行搜索和点击链接，并继续访问零售商网站，这将如何改变您的零售媒体业务模式？所以是的。回答你的问题，这既是数据，也是布局，这对我们来说是正常的开展业务的过程。所以它是。有。蒂姆，这里真的没有什么不寻常的地方，除了当谈到跨频道时，你提出的第二个点时，我们已经做好了在用户穿越频道时捕捉他们的准备。因此，无论是OpenAI、零售媒体还是开放网络，我们都会通过性能设置来确保找到这些用户，并能够将他们转化为广告商的成果。因此，我认为重要的是要说，对我们来说，零售商网站上的流量持续增长，因此我们没有看到那些向我们发出疲软信号的地方的恶化。感觉很好。因此，跨渠道帮助我们找到他们参与的用户，我们看到流量流向了我们作为一家公司最具优势的地方。这是两个很好的模式。是啊蒂姆，我将在第二点的基础上再接再厉。我认为你确实看到了我们对这一切如何发展的愿景是零售商继续拥有交易。我认为过去几个月你在市场上看到的一些不同产品动向支持了这一点，即使ChatGPT本身也在即时结账方面有所回落。因此，我们看到OpenAI产品等发现产品是零售媒体的补充。正确的？提供更多高意图流量。因此，人们可能会以不同的心态或处于站点基础设施的不同部分进入客户之旅。我们已经发布了一些关于产品详细信息页面作为新主页或新着陆页面的思想领导力，但零售商仍然有机会利用这种高意图的流量做很多事情。您可以在PDF上玩不同的广告单元，或者当然可以引入购物帮助对话广告。我认为从关键词搜索到语义交互的转变是一个强大的趋势。因此，只要高意图流量登陆零售环境，零售商就会找到方法来优化有机目标和付费目标。因此，我们非常相信这一未来，我们认为OpenAI产品是对此的补充，而不是同类相食。明白了。谢谢迈克尔，谢谢托德。您的最后一个问题来自Orange Research的Richard Kramer。请继续。非常感谢

理查德·克莱默（股票分析师）

只是一些尚未真正解决的简短问题。首先，第一，活跃媒体支出增长了8%，突破了10亿美元。但XTAC拒绝了捐款。也许是Michael或Sarah，您能详细介绍零售和表演媒体的收视率是什么影响的吗？同样排除逆风，零售媒体增长了24%，您提到了采用拍卖形式的零售商增长了20%，达到60家。扩展零售媒体网络的管道是什么样子？相对于您提到的235家零售商，60个数字应该到达哪里？

Sarah Glickman（首席财务官）

是的，我的意思是，就接受率问题而言，在表演媒体方面实际上相当稳定。其中存在一些混合，但季度同比相当稳定。最大的影响是零售媒体客户的影响。这大大降低了零售媒体的接受率，我认为我们都已经沟通过了。所有其他客户的基本接受率均处于之前传达的10%至15%范围的高端。所以我们觉得我们确实看到了唯一的重大影响是零售媒体的动态。

Todd Persons（首席产品官）

是的，我很高兴将第二部分放在零售展示产品上。它已经是一个关键的增长动力，也绝对是份额收益的来源。它占现场展示支出的64%。正如我们提到的，就零售商而言，上季度零售商数量为60家，而上季度零售商数量为49家，我们认为这一客户群将继续显着增长。你知道，你看到的是现有基础上正在发生更多的货币化和增长。因此，净新零售商肯定仍有一条渠道建立新的网络。但业务的增长肯定会向征服等新产品倾斜，例如展示。现在出现了一些新事物，例如页面智能，零售商继续获得流量，并将从中获得更多，并使这些网络更加努力地工作。

操作者

谢谢你们，迈克尔、莎拉和托德。我们今天的呼吁到此结束。再次感谢大家的加入。如果您有任何后续问题，我们随时为您服务。祝你有美好的一天。

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