NACCO Industries 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

谢谢，克里斯蒂娜，大家早上好。我很高兴地说，我们在2026年取得了强劲的开局，实现了显着的增长和盈利能力。第一季度营业利润比去年增长43%，环比增长45%。公用事业、煤炭和合同采矿部门的有意义的增长推动了同比改善，而合同采矿则引领了环比增长，主要是由于佛罗里达州一个新建设项目的开工。这些经营业绩导致调整后EBITDA同比增长28%，环比增长15%。这些结果反映了业务执行良好并按预期交付。让我更详细地介绍一下我们的每个业务。我们的公用事业煤炭开采部门仍然是我们业务的基础，本季度密西西比州页岩矿业公司是我们营业利润增长的主要推动力之一。在年终财报电话会议上，我讨论了客户从二月中旬开始的发电厂停电。在停电期间，我们有效地进行了调整，并重新部署了工作人员来开展计划中的回收活动。这减少了我们的资产报废义务，而不是被确认为会影响第一季度收益的费用。每吨成本的下降有助于最大限度地减少第一季度交货量减少的影响。我相信，只要客户的发电厂按计划运营，团队将继续有效开采并控制成本，推动业绩逐年改善。在密西西比州利尼特矿业公司，我们的合同采矿部门是我们采矿业的主要增长平台，其强劲的第一季度营业利润反映了我们扩大该业务的战略举措的好处。在本季度，我们根据多年拉铲服务合同开始了活动，作为佛罗里达州棕榈滩县美国陆军工程兵团建设项目的一部分。我们对这个机会感到兴奋，因为它促进了我们向大型基础设施项目的发展，并展示了我们新型电力驱动M-Tech拖铲的效率和环境优势。我们在现场拥有200万台技术拖铲，并计划今年晚些时候在该项目中增加三分之一。我们对这个项目的早期项目的进展感到鼓舞。除了佛罗里达州项目外，我们预计将于2026年下半年在亚利桑那州的一个石灰石采石场开始运营，我们将在那里为现有客户运营一台拉铲。这是一个将我们的足迹扩展到美国新地区的绝佳机会。Contract Mining通过大规模的地理和矿产扩张继续建立不断增长的长期合同组合，预计这将提高该部门的盈利能力。至于矿产和特许权使用费，该部门报告了同比营业利润，而第一季度业绩超出了我们的预期。我们继续预计2026年营业利润和分部调整后EBITDA将同比下降。尽管价格上涨，天然气仍然是我们短期业绩的主要驱动力，因此油价上涨肯定会对我们的业绩做出贡献，但它们的影响程度却没有相同。也就是说，石油和天然气市场存在很多不确定性，因此我们必须看看中东局势如何发展。在缓解资源，我们预计随着时间的推移，从缓解信贷的销售和复垦和恢复服务的扩大增加盈利能力。虽然由于许可证和项目时间安排的原因，目前的业绩存在变数，但缓解资源预计将在2026年下半年产生利润，并随着业务的扩张，朝着更一致的结果发展。4月中旬，缓解资源公司在纳什维尔以东的田纳西州威尔逊县收购了958英亩土地。这标志着他们的增长战略迈出了重要的一步，代表着他们在经济稳定的地区进行了重大扩张。 增长该项目预计将提供一个新的缓解银行，包含高质量的溪流和湿地缓解信贷，预计将于2029年投入使用。这些信贷将支持大纳什维尔周边14个县地区的持续住宅、工业和基础设施开发。我们对这个项目感到非常兴奋，因为它使我们能够为类似缓解项目典型服务范围的两倍提供服务，并且我们将为一个经历了全面经济稳定增长的地区提供服务。我们继续投资我们的业务以推动未来的增长。我们第一季度的资本支出为3300万美元，预计到2026年剩余时间将进行额外的资本投资，主要用于满足我们严格投资标准的业务发展机会。总体而言，我仍然相信我们已经处于有利地位，以实现有意义的增长。我们进入2026年，有明显的机会巩固2025年的势头，我们正在执行。

NACCO Industries（纽约证券交易所代码：NC）周三举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://app.webinar.net/kLPmj7658MG

NACCO Industries Inc报告称，2026年开局强劲，营业利润比上年增长43%，调整后EBITDA增长28%。

该公司的公用事业煤炭开采部门，特别是密西西比州页岩矿业公司，由于在发电厂停电期间有效地进行了转向，对营业利润增长做出了重要贡献。

合同采矿部门的战略增长受到新项目的推动，包括佛罗里达州的美国陆军工程兵团项目和即将在亚利桑那州开展的石灰石采石场业务。

矿产和特许权使用费部门的营业利润同比持平，但由于天然气资产预计产量下降，预计2026年营业利润将下降。

缓解资源公司在田纳西州收购了958英亩土地，标志着大幅扩张，预计将于2029年提供缓解信贷。

NACCO Industries Inc第一季度的资本支出为3300万美元，主要用于佛罗里达州的拉铲项目和Mittation Resources的土地收购。

该公司预计2026年合并营业利润、净利润和调整后EBITDA将同比有意义地改善，不包括2025年养老金结算费用。

Christina Kametko（投资者关系）

谢谢大家早上好，感谢大家参加我们的2026年第一季度财报电话会议。我是Christina Kametko，负责NACCO的投资者关系。今天和我一起参加的是JC NACCO总裁兼首席执行官Butler和我们的高级副总裁兼财务总监Elizabeth Loveman。昨天我们发布了第一季度业绩，并向SEC（证券交易委员会）提交了10-Q。这两份文件均可在我们的网站上找到。在今天的电话会议上，我们将参考几项非GAAP指标，我们认为这些指标为我们如何管理业务提供了更多见解。我们的网站上还提供了对最直接可比的GAAP指标的调整。在我们开始之前，让我提醒您，今天的讲话包括前瞻性陈述。由于我们的收益发布10-Q和其他SEC（证券交易委员会）文件中描述的各种风险和不确定性，实际结果可能与所示的结果存在重大差异。我们没有义务更新这些声明。说完，我将把电话转给JC，请他发表开场白。

J.C.巴特勒（总裁兼首席执行官）

J.C.巴特勒（总裁兼首席执行官）

我对我们的业务以及我们在2026年取得强劲业绩的能力仍然充满信心，因为我们将继续执行我们的增长战略，并通过长期关系、长期合同和长期资产投资为股东创造长期价值。至此，我将致电Liz，以提供我们财务业绩和前景的更详细视图。

伊丽莎白·洛夫曼（高级副总裁兼财务总监）

谢谢你，JC我将首先对我们2026年第一季度合并业绩发表一些高层评论。与2025年第一季度相比，我们的综合毛利润为1，430万美元，同比增长48%，尽管第一季度收入为6，280万美元，下降4%。由于公用事业煤炭开采和合同采矿部门的改善，合并营业利润从2025年的770万美元增加了1100万美元。

伊丽莎白·洛夫曼（高级副总裁兼财务总监）

这些有利的结果被较高的未分配费用部分抵消。这些强劲的营业利润业绩，加上其他投资收入的改善，净利润为880万美元，即每股1.18美元。这比2025年第一季度净利润490万美元（每股66美分）增长了80%。合并调整后EBITDA增长28%至1，640万美元，而去年同期为1，280万美元。至于分部，公用事业煤炭开采分部报告2026年营业利润为740万美元，比2025年第一季度分部的380万美元大幅增长。调整后EBITDA从上一年的580万美元增加至970万美元。与上一年业绩受到300万美元库存减损影响时相比，密西西比州页岩矿业公司在发电厂停电期间采取的效率行动和回收进展推动了毛利润有了显着的改善。展望未来，我们预计营业利润将与2025年相比大幅增长，主要是在2026年上半年。

伊丽莎白·洛夫曼（高级副总裁兼财务总监）

由合同确定的每吨销售价格上涨和每吨交付成本下降推动的密西西比州页岩矿业公司的改善预计将被未合并采矿业务的利润下降部分抵消。2026年下半年未合并采矿收益下降是由于Sabine矿业公司的收入减少，这与合同采矿部门的开垦服务逐渐减少有关。

伊丽莎白·洛夫曼（高级副总裁兼财务总监）

本季度业绩受益于美国陆军工兵部队拉铲服务合同的开始。JC讨论了这份合同，加上客户需求的增加和石灰石开采业务的交付，导致收入扣除报销成本后增长32%，营业利润和分部调整后的EBITDA同比大幅增长。本季度，合同采矿将吊斗铲和其他大型采矿设备的折旧方法从直线改为单位生产，以更好地使折旧与资产使用保持一致。这一变化为第一季度的营业利润贡献了约90万美元。随着活动的增加，特别是随着佛罗里达州的拉铲服务项目和亚利桑那州的开始运营，折旧费用将相应增加，我们预计全年折旧将与2026年大致一致。展望未来，由于新合同的盈利贡献以及2025年活动的持续势头，我们预计合同采矿部门的营业利润和分部调整后EBITDA将同比大幅增长。

伊丽莎白·洛夫曼（高级副总裁兼财务总监）

在矿产和特许权使用费领域，我们Eagle股权投资的2026年第一季度收益增加，主要抵消了天然气收入的下降，反映了我们多元化投资组合的好处，并导致同比营业利润。对于2026年全年，我们预计我们的股权收入增加加上油价上涨将被我们的天然气资产的预期产量下降以及生产和开发活动组合的变化所抵消，导致矿产和特许权使用费经营利润和分部调整后的整体同比下降

伊丽莎白·洛夫曼（高级副总裁兼财务总监）

EBITDA。在综合层面，我们预计2026年综合营业利润、净利润和调整后EBITDA将同比显着改善，不包括2025年税后600万美元养老金结算费用的影响。我们预计下半年同比增长将如预期放缓。将结果与上一年更强劲的运营绩效进行比较。从3月31日的流动性来看，我们的未偿债务为1.264亿美元，高于2025年12月31日的1.009亿美元。

伊丽莎白·洛夫曼（高级副总裁兼财务总监）

我们的流动性总额为1.027亿美元，其中包括5，320万美元现金和循环信贷安排下的4，950万美元可用性。由于预期的资本投资，我们预计与2025年相比，2026年融资前现金的使用量将增加。说完，我将把电话转回JC，请发表闭幕词。

J.C.巴特勒（总裁兼首席执行官）

谢谢，莉兹。总结我们第一季度，2026年业绩反映了我们业务模式的持续执行和运营的实力。随着我们的前进，我们计划通过对我们的增长平台进行额外投资来巩固这一势头，预计这将提高盈利能力和现金产生。我对我们的表现感到鼓舞，并对我们为股东创造长期价值的能力充满信心。

J.C.巴特勒（总裁兼首席执行官）

我们现在将讨论您可能提出的任何问题

操作者

作为提醒。要提出问题，只需按电话键盘上的星号1即可。再说一次，这是第一颗星来提问。我们的第一个问题来自DWW Investment的Doug Weiss。请继续。

Doug Weiss（股票分析师）

嘿，早上好。所以我想，恭喜你取得了一个好的季度，从密西西比州点燃开始。听起来工厂维护已经完成，一切正常。

J.C. Butler（总裁兼首席执行官）

是啊是的发生的停电，你知道，今年早些时候发生的工厂停电已经完成。计划中，工厂实际上运行得很好，这对我们有帮助，因为对我们来说，最好的情况是，你知道，以稳定的速度采矿，这样我们就可以最有效地运营。所以这是一个很好的积极因素。

Doug Weiss（股票分析师）

对的就是这个计划。鉴于电力市场的发展，您能否说该工厂现在是否为其业主提供了有吸引力的回报？

J.C.巴特勒（总裁兼首席执行官）

你知道，我们没有太多接触到这个等式的电力方面。所以，我认为我推测现在情况到底如何是鲁莽的。我的意思是，一般来说，你知道，对电子的高需求支持价格。但你知道，你必须，你必须研究PPA的机制，他们必须这样做。抱歉他们与TVA签订的购电协议。为了真正弄清楚它是如何运作的，我，我只是，我不知道这些细节。

Doug Weiss（股票分析师）

对的好吧在北美采矿业的合同上，所以本季度开始了一份合同，然后从今年开始还有几份合同。你知道，去年，我猜下半场的销量大幅下降，我认为这部分与天气有关。您是否预计今年的节奏会更加稳定，甚至全年的增长？

J.C.巴特勒（总裁兼首席执行官）

是的，我的意思是，我，你知道，它总是受制于，你知道，在此期间可能发生的事情，这会导致某些事情走向，你知道，我们没有预料到的方向。但正如我们补充的那样，你知道，我们正在增加棕榈滩县新项目（美国陆军工程兵团项目）的产量。我们有一架拉铲正在工作。另一个就在，它要么刚刚委托，要么很快就会委托。第三台吊斗铲将于今年晚些时候投入，因此我们将看到那里的生产水平不断提高，以支持该项目，这很棒。然后在今年下半年，我们将开始在亚利桑那州运营拉铲，这太棒了。这是我们今年在现有合同上签订的两份主要新合同。

Doug Weiss（股票分析师）

对对好吧然后...你有一个很大的抱歉，还有一个关于北美矿业的问题.就如何计算该部门或该部门的资本支出而言，关于某项支出是否在本季度支出而不是分配给资本的决策点是什么？

伊丽莎白·洛夫曼（高级副总裁兼财务总监）

莉兹，这是一个你的问题。是的，我的意思是，你知道，正常的维修和维护是需要花费的。如果这是一件从长远来看会对我们有利的事情，比如拉铲，你知道，在拉铲浴缸上重建，这些东西，你知道，预计会产生，你知道，我们将能够在更长的时间内使用这些东西，并且它们符合我们的资本化标准。我们会利用这些。因此，只需运行一般维修和维护费用即可。其他东西都被资本化。我想这是一个主要组成部分，就像你可以想象的那样，浴缸。对于大型拖绳来说，浴缸是拖绳所在的底座。你知道，这些机器，大的机器是行走的，你知道，这是一项令人着迷的技术，但是，它坐在上面并旋转。其他人，你知道，正在非常大的轨道上。有点像你在移动起重机或推土机之类的东西上看到的。它正在正轨上运行。因此，大型组件得到了资本化。其他一切都被花费了。如果它要延长使用寿命，它就会被资本化，我想这是另一种说法。是的，就像如果你，你知道，把繁荣下来并进行完整的繁荣重建，这可能会被资本化。

J.C.巴特勒（总裁兼首席执行官）

好吧，那很有帮助。你有一个大的。道格，就这一点而言，是的。你知道，我们谈论的事实是，我们追求的合同可能并非所有合同都预先有资本，但当我们可能放置拉铲或减少资源时，我们会签订预先有初始资本的合同，我们正在购买矿产权益或。抱歉还有矿产和特许权使用费，我们正在购买矿产权益、缓解资源，我们可能会购买土地，但一般来说，我们在未来项目中的维护资本支出占原来的比例很低。是的但是，你知道，我不想让你认为莉兹描述的任何这些事情，你知道，浴缸维修、吊杆重建，我的意思是，它们经常出现，但它们只是我们在合同有效期内产生的折旧费用的一小部分。

Doug Weiss（股票分析师）

对对就说得通了让我想想哦，就撒克山口而言，你知道，我相信明年应该会有起色。任何，你知道，我认为锂价格已经上涨了不少。您在那里看到的有什么值得更新的吗？

J.C.巴特勒（总裁兼首席执行官）

实际上我下周要去那里。你知道，工厂进展得非常好。我们正在进行矿山开发的初步工作。你知道，我们已经在矿场所在的地方安装了办公拖车，该矿场直接邻近加工厂。了我的意思是，该项目进展顺利。我期待着下周去那里看看。你是对的。我们预计今年晚些时候、明年初。明年真的很晚了。我休假一年。现在是2027年晚些时候，我们预计，你知道，将锂交付给他们，然后进行处理。但一切似乎都在轨道上。他们在更新他们的网站方面做得非常好。所以如果您想查看那里，他们有更新。他们在提供项目更新方面做得很好。我认为他们今天刚刚提交了年度报告，所以那里可能有很好的信息。

Doug Weiss（股票分析师）

好的很好是的，我会去看看的。让我想想本季度您在缓解资源方面支出了大量。我认为这与你对田纳西州购买土地的评论无关。3200万是多少？这与什么有关？

J.C.巴特勒（总裁兼首席执行官）

所以我们本季度的总资本支出是3300万美元，对吧，莉兹？是的，克丽丝蒂，你在点头。这是由在田纳西州购买土地和我们刚刚讨论过的佛罗里达州项目的拉铲工程支出组成的，陆军工程兵项目，这就是3300万美元的组成部分。

伊丽莎白·洛夫曼（高级副总裁兼财务总监）

明白了。还有一些太阳能费用。所以还有其他东西，里面也有其他东西。这不是100%，但肯定大部分支出与购买缓解资源的土地和合同采矿的拖线有关。

Doug Weiss（股票分析师）

我明白了.当你购买这样的大规模土地时，就时间而言，回报是什么？您什么时候开始从中看到现金变现？

J.C.巴特勒（总裁兼首席执行官）

哦，我的意思是，你知道，我们项目的性质。通常情况下总是会有例外，但通常我们希望快速部署资产并开始产生现金回报。你知道，如果你看，我会给你举一个例子。在我们的矿产业务中，我们大部分关注的是那些有回报、五年内完成回报的项目，然后，你知道，这些资产在之后几十年内交付。所以，你知道，当我们测量这些项目的净现值（NV）和内部回报率（IRR）时，我们总是关注这些项目的净现值（PPV）和内部回报率（IRR），你知道，你收回资本的速度是这一切的一个重要因素。当然，你知道，正如我们一直在内部讨论的那样，我们越快收回资本就意味着我们有资本。然后，我们可以重新部署并重新部署到我们在投资者甲板中描述的长期商业模式中的其他资产、其他合同和其他机会。对的如果您被问及田纳西州的土地，我们在收购该土地时发布了一份新闻稿，并指出我们预计将在2029年提供信贷。你知道，在学分可用之前，这必须发生。

Doug Weiss（股票分析师）

我明白了，我明白了。当你购买资产时，这是否会提高你用来改善土地的重型设备的利用率？

J.C.巴特勒（总裁兼首席执行官）

是的所以在缓解资源业务中，你知道，当我们开始的时候，我们只是在做学分和承包泥土工作。很快，我们意识到我们应该自己做泥土工作，因为我们可以更好地控制我们的成本和时间表。老实说，我们做得很好因此，我们在缓解资源内部建立了一家业务，我们称之为缓解资源服务，该业务不仅为缓解资源自己的项目做脏活，而且我们还时不时地去识别该团队，识别可以为第三方完成的其他恢复和开垦项目。这样我们就能够利用这些设备。这是，这是更小的设备。这不像我们在大煤矿操作的东西。这是一种可以拖到路上的较小的东西。但因此，我们不仅做我们自己的脏活，我们还为第三方做脏活，事实证明这是一项非常有趣的业务，拥有巨大的可预见市场，我认为这是一项非常有趣的业务。

Doug Weiss（股票分析师）

好的太好了我想最后一个问题是关于矿产业务的。因此，考虑到油价的上涨以及油价的波动性很大，您是否有任何迹象表明这是否会导致您的合作伙伴在今年剩余时间内开采更多油井。

J.C. Butler（总裁兼首席执行官）

是的，你知道，我的意思是，他们就像其他人一样，都在谨慎地关注正在发生的事情。你知道，几年前，我们经历了所有制片人，不是所有，许多制片人都是这样的时期。这几乎就像，你知道，一个互联网业务，一切都取决于点击。问题在于他们有多少个钻井平台以及正在钻探多少口井，而不是他们的现金流发生了什么。他们所有人，他们中的一群人都因此受到了伤害。所以，你知道，在更复杂的生产商中，主要是与我们合作的人，他们非常谨慎，不要因为承担太多债务或引入他们所需的私募股权资金而逃离滑雪板。为一个巨大的钻探计划提供资金。现在我认为这是持续的。听着，我的意思是我读到的东西可能与你在《华尔街日报》和其他地方读到的东西相同。但你知道，就好像我们的油价持续走高一样，它们不一定要达到现在的水平。这可能会导致未来发展的增长吗？可能会，但我认为他们都在等着看情况如何以及长期油价到底会发生什么。我自己的观点是，你知道，如果，如果突然有人向中东挥舞魔杖，一切都解决了，我认为这不会发生。油价将会下跌，因为系统的直接压力将会消失。石油将开始更频繁地流经霍尔木兹海峡。但我认为，在相当长的一段时间内，全球油价将会出现风险溢价。你知道，这将影响人们对在二叠纪和美国其他产油区钻探的看法。根据我所读到的内容，相信我的观点，但我只是，感觉就像它的结果一样。是啊最终，最终，你知道，这应该对我们拥有的石油储备有利。我认为最终这在一定程度上会影响到天然气，尽管到目前为止我们确实没有看到天然气价格有太大变化，尽管中东正在发生的事情刚刚扰乱了液化天然气的运输。但我自己的观点是，随着时间的推移，这对我们液化天然气出口来说是一个积极的因素，你知道，我们对液化天然气的重视程度较以前有所下降，但我们仍然对天然气的重视程度很高。因此，最终这应该会为我们的天然气资产带来非常好的长期利益。

Doug Weiss（股票分析师）

是的对的好吧好吧好吧，一如既往地感谢抽出时间，祝贺这个季度的好成绩，下个季度再聊。

J.C.巴特勒（总裁兼首席执行官）

我们下个季度会和你谈谈。我们感谢您的兴趣和问题。谢谢，道格。谢谢，道格。

操作者

再为了提醒提问，只需按电话键盘上的星号1即可。由于没有进一步的问题，我现在将把电话交还给克里斯蒂，请他发表闭幕词。

Christina Kametko（投资者关系）

好的谢谢我们将在结束通话之前结束问答环节。我想提供一些提醒。我们的通话重播将于今天上午晚些时候在线提供。当记录可用时，我们还将在我们的网站上发布。如果您有任何问题，请联系我。我的电话号码在新闻稿上。我希望您今天过得愉快。我会把它交给蒂娜来结束通话。谢谢

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。