Perrigo报告2026年第一季度业绩：完整收益电话记录

谢谢埃里克，早上好，下午好，谢谢你参加今天的电话会议。我们在建立一个更专注、更有纪律和更一致的Perriga方面正在取得稳步进展。不稳定的市场环境影响了第一季度的业绩。然而，我们的3S计划，以稳定，精简和加强公司正在帮助我们导航这些条件和定位公司的长期增长。即使在我们强调的过渡年，我们的市场份额的增长也清楚地证明了该战略的有效性。鉴于这些因素，我们重申与之前的评论一致的2026年展望，预计下半年的业绩将在明确的可量化因素的支持下进行权衡，包括稳定品类消费、上一年制造量逆风的到来、成本节约计划的好处以及我们的增长动力的交付。以这些要点为背景，我将介绍3S计划如何推动积极的变革。我们的稳定努力已将美国商店品牌OTC的份额损失转化为第六季度销量份额的100个基点的提高，七个类别中的份额不断增加，以进一步扩大我们的业绩，仅在第一季度，我们就获得了270个基点的美国商店品牌OTC的销量份额。欧洲的主要品牌也有所改善，在充满挑战的消费环境中获得了20个基点的价值份额。我们还通过提高服务水平和供应可靠性来稳定婴儿配方奶粉的结果。为了精简业务，我们于四月份完成了真皮化妆品业务的剥离，这是进一步简化运营和减少债务的重要里程碑。我们正在对婴儿配方奶粉和口腔护理业务进行战略审查。效率是我们精简支柱的重要组成部分，我们的运营增强计划在本季度节省了超过700万美元的成本，预计今年将节省约6000万至8000万美元，预计2027年将额外节省2000万至4000万美元。为了加强业务，我们实施了新的品类主导运营模式，并增强了我们的商业和品类领导地位。添加具有能力和观点的经验丰富的人才需要Perrigo的下一阶段发展。这些变化反映了我们运营方式的根本转变。新的结构协调了我们的决策、投资优先事项和绩效目标，使我们能够更好地利用我们最重要的竞争优势之一--规模。Perrigo拥有超过250个深度零售商合作伙伴关系、强大的供应链和广泛的监管能力，完全有能力成为该类别的领导者，我们的新结构将投资重点放在更少、更大的品牌上，以瞄准增长更快的类别，我们最有权利获胜。我们强劲的市场份额表现证明了这些变化正在发挥作用。然而，这些举措的许多好处尚未完全实现，并且在一定程度上被逆风所掩盖，我们预计下半年会缓解。这些阻力包括咳嗽和感冒事件减弱以及零售商库存去库存。这些影响，加上与上一年制造量阻力结转相关的26美分每股收益阻力对第一季度业绩造成了压力，正如上一季度所示，上一年制造量阻力预计将导致不利的每股收益影响2026年约为60美分。同样，我们相信这些阻力在很大程度上是暂时的，导致随着情况的发展，2026年本身也是过渡年。与我们的3s计划一致，我们专注于推动我们控制范围内的领域的改进，简化我们的成本基础，同时加强我们的收入增长。考虑到这一点，让我们来谈谈我们将2026年视为过渡年的假设，h在第一季度基本上按照预期进行了。进入今年，我们预计市场疲软将持续到上半年，然后下半年将出现连续改善。第一季度，棉花感冒事件减少和宏观经济压力（尤其是欧洲）的影响，导致消费水平低于预期。我们估计，轻声咳嗽和感冒事件对核心销售造成了约3.5%的阻力。为了应对消费下降，美国和欧洲的零售商降低了库存水平，进一步阻碍了销售，导致核心销售出现额外三个百分点的阻力。然而，与其他行业评论一致，我们继续预计，随着棉煤季节性发病率的稳定，需求将出现连续改善。我们还预计零售商库存水平将随着消费的改善而积极调整。我们的第二个假设是我们有能力在2025年巩固强劲的市场份额增长。我们实现了这一期望，在商店品牌和品牌产品方面都取得了稳固的市场份额。第三，我们预计将通过四个关键的收入建设，以消费者为中心的创新，有针对性的地理扩张，持续的分销收益和扩大的需求产生来增长净销售额。我们在第一季度在这些领域都取得了进展，这重申了我们对下半年改善的信心。谈到我们的财务业绩，第一季度反映了类别的疲软，部分被我们执行3S计划的进展所抵消。核心净销售额下降8.3%，主要是由于咳嗽和感冒事件减少以及零售商库存去库存，自我护理领域的品类消费疲软。这些影响占净销售额下降的近三分之二。这些影响被专业护理领域（特别是女性健康类别）的份额驱动增长部分抵消。全部净销售额下降7.2个百分点，反映出婴儿配方奶粉业绩改善部分抵消了类似的压力。调整后的核心每股收益为0.40美元，受到上一年制造量逆风和主要在自我护理部门净销量下降的影响。调整后的每股收益业绩好于我们的预期，这得益于对部分先前支付的关税的恢复的净确认、较低的有效税率以及我们的运营增强计划的好处。本季度调整后的每股收益为43美分。转向市场环境，条件仍然具有挑战性。正如美国预期的那样，第一季度场外交易市场价值下降了4.1个百分点，成交量下降了2.1个百分点，这与季度下降的水平基本一致。欧洲市场变得更加负面，市值下降3.7%，成交量下降4.4%。美国和欧洲的趋势主要是由自我护理领域咳嗽、感冒和疼痛类别的消费需求疲软推动的。这种疲软似乎是暂时的，主要是由具有挑战性的同比比较、低于正常的疾病水平以及宏观经济压力（尤其是在欧洲）驱动的。我们预计该类别全年将趋于稳定，因为比较缓解了2026年下半年更典型的季节性发病模式的回归。为了减轻品类压力，我们专注于我们控制范围内的领域。正如我之前指出的那样，在美国，perrigo在七个OSC类别中的六个类别的销量份额有所增长，我们的商店品牌组合也将其份额连续12个时期上升。由于Ella One的强劲表现，我们的优先品牌在欧洲的价值份额上升了200个基点，Jungle Formula上升了140个基点，Physomare上升了50个基点。其他强势领域包括Mederma、Cold Sore和Oak Hill，分别上涨180和40个基点。重要的是，随着我们进入夏季，我们在几个主要欧洲市场的季节性品牌正在形成势头。家园泥炭得到加强在提前激活和出色的商店执行支持下，进入旺季，份额增长和售罄趋势令人印象深刻。例如，在意大利，完整的市场份额增长了550个基点，达到35%，而在法国，市场份额的增长远远领先于该类别，增长了160个基点，我们的份额接近36%。这是由集中的投资、改善的激活、更强的零售商执行力推动的，这种强劲的表现让我们相信我们有能力随着夏季需求的增加而推动增长。随着品类需求正常化，我们预计这种品牌实力带来的盈利能力将变得越来越明显。正如我们所讨论的那样，我们正在通过在整个投资组合中一致扩展我们的核心能力来推动份额增长。尼古丁替代疗法是我们360度创新方法的绝佳例证。我们的流程现在在类别层面开发索赔公式和监管平台，然后在全国品牌中全面部署它们，并在跨格式、地区和价格点的商店赠款。重要的是，这一创新将潜在市场从传统的戒烟者扩展到包括电子烟用户和双重用户，使我们能够更快地扩展并释放增量需求，而不会增加复杂性。商店品牌需求的产生是Perrigo的另一个可扩展的差异化因素。我们是唯一一家为零售商带来民族品牌需求创造能力的大型商店品牌供应商。使我们能够与零售商合作，并将对话提升到采购价格之外。零售商之所以被该计划所吸引，是因为它可以增强他们的业务意识。它强化了人们对质量和等效性的看法，推动家庭渗透率并提高零售商利润。零售商和越来越多的零售商要求我们将这些计划扩展到更多的BCC类别。需求的产生对Perrigo的影响非常大。当我们将其与强大的零售执行相结合时，我们可以提高竞争力的外卖并分享收益。这些收获可能是有意义的。随着美国商店品牌Castle渗透率增加1个百分点，商店品牌OTC零售额增加超过1亿美元。有针对性的地理扩张使我们能够将现有的成功举措扩展到新的领域。通过有选择地将Priority品牌扩展到新市场，我们可以推动增量增长。风险较低。我们实现更快的投资回报和更高的回报。值得提醒的是，对于Perrigo来说，这是一个漫长的增长道路，因为今天我们只为全球约5%的家庭提供服务。这些功能共同构成了可重复且可扩展的增长模型。360度创新扩大了我们的机会。商店品牌需求的产生将这一机会转化为持续的消费，有针对性的地理扩张放大了影响，使我们能够跨类别和地区扩展业绩。这转化为早期但重要的市场收益。这确实是我们过去三年来努力的结果。Perrigo可持续增长模式基于更有针对性的投资组合，更好地利用我们的核心优势。Better利用我们独特的资产基础，该基础是更有效的商业运营模式。总而言之，第一季度的业绩反映了一个非常具有挑战性的市场，但也证明了我们未来战略的有效性。我们致力于建立一个更加专注、纪律严明和一致的业务。通过执行我们的3S计划，我们希望缓解当前的类别挑战并推动长期增长。我们重申2026年全年的指导方针，预计将在下半年进行加权。这种分阶段的做法得到了已经在进行的明确的量化因素的支持。我们的策略奏效了。我们看到市场份额的增长。我们实现了更有针对性的投资组合。我们拥有更有效、更可扩展的商业模式。我承认 第一季度收入和调整后的每股收益是由外部因素驱动的，需要仔细管理。我现在将把它交给爱德华多，以更详细地介绍财务情况。

谢谢你帕特里克。感谢今天加入我们的所有人。在讨论我们第一季度财务业绩的详细信息之前，我想提供一份有关善意减损的最新信息。正如我们上季度讨论的那样。我们转移到新报告单位后的声誉重新分配预计将导致2026年第一季度额外的非现金损失。正如预期的那样，根据截至2026年1月1日的善意减损测试，我们记录了3.31亿美元的非现金善意减损费用，该测试使用的业务基础总公允价值与2025年年终善意测试相同。该图表不会影响现金流、流动性或执行我们战略的能力。从此时开始，除非另有说明，否则我的评论将集中在调整后的非GAAP业绩上。正如Eric所说，从本季度开始，我们将报告与新的商业运营模式一致的部门，我们的新报告部门包括自我护理、专业护理和婴儿形式。转向我们的业绩，首先是由于马里兰州咖啡和煤炭的软件消费以及自我护理行业零售商库存去库存的推动，顶级cornet销售额同比下降8.3%，较高的专业护理净销售额部分抵消了女性健康类别表现所导致的疲软。从有机角度来看，核心净销售额下降了11%。全部净销售额下降了7.2%，反映了影响核心业绩的相同因素。除了婴儿配方奶粉和真皮化妆品业务的适度贡献外，货币兑换还使本季度核心和所有净销售额都受益。从细分市场调整后的营业收入来看，由于净销量下降、上一年制造量逆风的结转影响和不利的组合，医疗保健是下降的最大推动力。这些因素被收回部分先前支付的关税和有利的货币兑换的净确认部分抵消。专业护理受益于上一年的场外投资以及有利的外币，这足以抵消上一年制造量逆风的结转影响。所有调整后的营业收入主要由与核心相同的因素推动，以及由于上一年制造量逆风结转而导致婴儿配方奶粉产生的1800万美元影响。这些影响被所有其他部门的营业收入增长部分抵消。转向核心利润率驱动因素和仅利润率变化与刚才讨论的分部结果一致。核心调整后毛利率下降160个基点至39.2%，主要原因是销量下降、制造量阻力和混合。这些压力被关税恢复和有利外汇的净承认部分抵消。由于影响核心毛利率的相同因素，调整后毛利率下降340个基点，至37.6%。除了我们刚才提到的婴儿配方奶粉的制造量阻力外，核心调整后的营业利润率下降了110个基点至12.8%，反映出毛利率流动部分受到我们在第四季度宣布的运营增强计划的广告促销支出减少和有利货币的影响，所有调整后的营业利润率下降了240个基点至11.6%由于与核心营业利润率相同的因素。除了婴儿FOA的影响之外。第一季度核心调整后每股收益为0.40美元，超出我们的预期，主要是由于净确认了部分之前缴纳的关税的恢复和较低的有效税率。由于销量下降以及美国非处方药和婴儿配方奶粉上一年制造量的结转影响，调整后每股稀释收益下降0.17美元至0.43美元。转向现金流2026年第一季度运营活动产生的现金减少4900万美元，流出1.14亿美元由于收入较低和营运资本较高，符合我们之前的预期。请注意，第一季度通常是我们现金使用最高的时期。一个月到一年的资本支出总计1400万美元，我们通过DSEN向股东返还了4000万美元。资产负债表现金及现金等值物为3.57亿美元，债务总额为36亿美元。在本季度，我们修改了10亿美元的循环信贷安排，将到期日延长至2031年。左轮手枪下的借款用于偿还我们4.21亿美元的定期贷款，将我们的期限延长到2029年，没有重大期限。我们预计未来将继续积极管理和优化我们的到期债务状况。季度结束后，我们完成了Derma Cosmetics业务的出售，前期现金收益约为3.06亿欧元，我们预计将用于支持削减债务。我们仍然专注于严格的资本配置，平衡增长、投资、去杠杆化和股东回报。展望未来尽管第一季度品类动态弱于预期，但我们的指导包含了广泛的结果，让我们放心地重申了2026年的前景。我们正在密切关注零售商库存变化，特别是第一季度观察到的去库存活动，我们认为这在很大程度上与当前的消费环境有关。随着消费水平的提高，我们预计库存趋势将趋于稳定。我们还在积极管理与中东地缘政治发展相关的通胀压力及其对消费者和成本基础的影响。为了减轻对我们成本基础估计的1000万美元年度增量影响，我们实施了采购和成本管理计划，我们还将评估定价行动。正如Patrick指出的那样，我们继续预计业绩将加权到下半年，上半年每股核心调整后收益约为30%至35%，2026年下半年每股核心调整后收益约为65%至70%。这一阶段得到了明确的可量化驱动因素的支持，其中大部分集中在后面，预计2026年最大的销售增长贡献者将是以消费者为中心的创新。预计下半年将产生约60%的创新收益，包括扩大Homepeat产品组合和推出新的婴儿配方奶粉产品。我们2026年的其他几个驱动因素，包括与顶级零售商的需求创造活动放大的分销收益、有针对性的地域扩张以及运营增强计划的收益，预计都将恢复一半加权。此外，由于我们将Derma Cosmetics的收益与这些驱动因素一起用于债务削减，因此我们预计下半年的利息支出将会下降。上半年最有意义的两个阻力，即上一年制造量阻力的结转影响以及咳嗽和寒冷季节的减弱是暂时的，预计将在下半年出现。正如上个季度所指出的那样，上一年制造量逆风预计将导致2026年每股收益的不利影响，每股收益约为0.60美元。第一季度我们经历了大约0.26美元的影响。总而言之，我们的前景基于支持我们下半年预期的明确驱动因素，其中许多已经在进行中。在承认帕特里克概述的动态微环境的同时，3S计划正在推动切实的改进，我们相信我们正在为Perrigo定位，以随着时间的推移，实现股东价值的持续增长。说完我就会把电话转回给埃里克。

Perrigo（纽约证券交易所代码：PRGO）发布了第一季度财务业绩，并于周三召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

在https://app.webinar.net/GkP67qBVKAZ

Perrigo报告称，第一季度面临挑战，核心净销售额下降了8.3%，主要是由于品类消费疲软和零售商库存去库存，特别是影响了自我护理部门。

该公司正在推进其3S计划（稳定，精简，加强），并已完成其德玛化妆品业务的剥离，这将有助于减少债务。

Perrigo重申了其2026年的展望，预计在以消费者为中心的创新、分销收益和运营效率提高等因素的推动下，业绩将被加权到下半年。

尽管消费环境充满挑战，该公司在美国商店品牌OTC类别和主要欧洲品牌的市场份额仍有所增长。

管理层强调了对婴儿配方奶粉和口腔护理业务正在进行的战略审查，并强调了实施成本节约举措以减轻外部压力的重要性。

操作者

女士们，先生们，早上好，欢迎参加Perrigo 2026年第一季度财务业绩电话会议。此时，所有线路均处于仅听模式。演讲结束后，我们将进行问答环节。如果在此通话期间您需要立即帮助，请按星零键联系接线员。此电话于2026年5月7日星期四录制。我现在想将会议交给全球投资者关系副总裁Eric Jacobson先生。

Eric Jacobson（全球投资者关系副总裁）

大家早上好，下午好。欢迎参加Perrigo 2026年第一季度财报电话会议。我们今天上午发布的新闻稿副本以及今天讨论的附带演示文稿可在Perrigo.com网站的投资者部分找到。参加今天电话会议的还有Perrigo总裁兼首席执行官Patrick Blockwith、Taylor和首席财务官Eduardo Vizera。提醒您的是，从本季度开始，我们将报告与我们新的商业运营模式保持一致的部门。正如我们的8-K文件中提供的那样，我们在新的结构下重新编制了历史业绩以进行可比性，这一变化对我们的综合财务或现金流没有影响。除了新的报告分部之外，我们还将主要盈利能力指标改为调整后的营业收入。在本次演讲中，参与者将做出某些前瞻性陈述。请参阅幻灯片，了解有关这些存在重要风险和不确定性的陈述的信息。我们将参考本质上非GAAP的调整后财务指标。请参阅收益演示文稿的附录，了解所有非GAAP财务指标与GAAP财务指标的其他详细信息和对账。最后，帕特里克的讨论将只涉及非GAAP财务指标。现在进入议程。我们今天有几个话题要讲。首先，Patrick将介绍我们在3S计划方面取得的进展以及第一季度业绩与我们的预期的比较。然后，他将提供市场概览，并解释我们的增长计划预计将如何推动业绩改善，之后爱德华多将涵盖第一季度分部业绩、资产负债表和资本配置，并以2026年展望的进一步细节结束。这样，我就把它交给帕特里克。

Patrick Blockwith（总裁兼首席执行官）

Eduardo Vizera（首席财务官）

操作者

谢谢接线员。我们现在已经准备好接受提问了。谢谢。我们现在开始问答环节。如果您有问题，请按下星号和星号。在您的按键电话上，您将听到您的手已举起的提示。如果您希望拒绝参加投票过程，请按星号和两个键。如果您使用的是免提电话，请在按任何键之前先举起手机。我们的第一个问题是摩根大通的克里斯·斯科特。请继续。

Ethan（摩根大通股票分析师）

嗨，我是伊森，呼叫克里斯·肖特。感谢您在开始时回答我们的问题，您在电话会议中谈到了这一点，但当我们思考今年下半年和2027年核心非婴儿配方奶粉业务的营业利润率复苏时。您能否帮助平衡一下，其中有多少是通过短期内成本较高的库存来推动的，而有多少需要场外交易量反弹和正常化？然后我的第二个问题是您可以提供的关于婴儿配方奶粉战略审查的任何更新以及关于更广泛时机的最新想法。谢谢

Eduardo Vizera（首席财务官）

嗨，我是爱德华多。谢谢你的问题。因此，正如我们强调的那样，我们的第一季度营业利润率，然后当我们在上半年提供指导时，将受到影响上半年的结转量差异的显着影响，但下半年也是如此，我们预计市场将显着好转。因此，考虑到正在发生的一些动态，我们正在密切关注消费的复苏。因此，由于我们开展的活动不同，我们预计利润率会有所改善。因此，我们在那里拥有的创新、连续性、分销收益也放大了需求创造以及机会主义的地理扩张，以及运营增强计划的加强，这将使我们的运营支出和营业利润率受益。因此，总体而言，当我们研究上半年和下半年之间的情况时，由于这些不同的因素，我们将看到营业利润率扩张的非常有意义的改善。关于婴儿配方奶粉的第二个问题。好的，所以只是给出一点观点。对的因此，就我们今天看到的业务而言，你知道，我们在本季度的表现相对较好，在合同制造量增加的推动下，净销售额增长了约2%。此外，你知道，商店、品牌和品牌配方受到前一年比较的一些影响。对的因此，从市场的角度来看，我们看到商店品牌的消费，你知道，与我们以前相比，可能会有所改善。因此，对于您的具体问题，第一件事是我们正在跟踪业务。请记住，我们预计利润率将受到制造业差异结转的显着影响，因为我们正在进行的、我们开始的总体战略审查。因此审查仍在继续。我们正在与顾问合作，评估我们之前讨论过的优化网络的所有可用选项。为此目的，我们最近宣布对我们的能力和设施进行合理化，这将有助于简化业务并降低我们的成本。但我们也在寻找合作伙伴关系和撤资方面的其他选择。你知道，现阶段没有什么可分享的，我们将继续这样做，我们希望随着今年的进展提供进一步的更新。

操作者

还有别的事吗，克里斯？你的电话还没挂断。

Chris Scott（JP Morgan股票分析师）

不，就这样。非常感谢。

Susan Anderson（Canaccord Genuity股票分析师）

谢谢Canaccord Genuity的Susan Anderson提出了下一个问题。嗨，早上好。感谢您回答我的问题。很高兴看到该商店品牌在美国的销量份额增长，我想也许如果你能透露一些推动份额增长的因素的话。与以前相比，您对零售商的做法有哪些不同？然后我还认为也许你说过这是在大多数类别中发生的，但如果你能谈谈哪些类别，你会在整个投资组合中看到这些收益。谢谢.

Patrick Blockwith（总裁兼首席执行官）

嗨，苏珊，我是帕特里克。是什么推动了这些份额的增长？所以我们正在赢得更多合同。如你所知，2025年，我认为净合同获胜额约为1亿美元。其中一些现已推出。因此，我们在商店品牌合同量中占据了更大的份额。这是第一。第二个是我们不仅希望获得更大的份额，我们还希望扩大商店品牌在整个类别中的份额。坦率地说，这基本上是我们开始在消费者中推动等效性和价值主张的地方，我们使用我们应用于全国品牌的品牌建设营销能力，这提高了消费者的意识，并提高了商店品牌的家庭渗透率。有两件关键的事情。您希望商店品牌拥有更大的份额，并且希望商店品牌在市场上拥有更大的份额。这为我们提供了双赢。所以这确实是增长的。我想我理解了你关于哪些类别正在增长的问题。我们在七个OTC类别中竞争，我认为在演示文稿中，我们实际上概述了哪些类别正在增长，我认为我们在所有类别中的份额都在增长，除了皮肤之外，出现了一些暂时的供应中断。但这对我们来说是一笔非常小的生意。其余的是主要类别，我们正在增加商店品牌的份额。因此过敏上升了180个基点。痛苦110.消化健康上升了30个基点。最突出的表现可能是尼古丁替代疗法。我听说一家竞争对手提到了这一点，今年迄今为止，我们实际上看到了540个百分点的销量份额增长。因此，它的基础广泛且实质性。

Susan Anderson（Canaccord Genuity股票分析师）

好吧，太好了，听起来不错。然后，也许如果你可以谈谈你计划如何在今年下半年治疗感冒咳嗽，我想，我们是否应该期望它最终恢复增长，特别是当我们与去年、日历年或你进行了一些更容易的比较时，你知道，有点思考它变得更加平淡，然后我想，最后一个问题，您是否正在考虑今年下半年的定价，特别是我们现在可能看到更多的通胀压力。

Patrick Blockwith（总裁兼首席执行官）

谢谢关于咳嗽感冒，四分之一个世纪以来，我一直试图预测寒冷季节，但我犯错的次数和正确的次数一样多。无论是在美国还是欧洲许多国家，这都是一个咳嗽异常微弱的感冒季节。因此，总的来说，理性的预测总是采取平均季节。如果我们以26、27的平均赛季为例，那将比我们刚刚经历的赛季强得多。我认为这是一个完全合乎逻辑的展望和预测。你问题的第二部分

Susan Anderson（Canaccord Genuity股票分析师）

我想只是定价问题。是啊，

Patrick Blockwith（总裁兼首席执行官）

我们到了首先，我们在中东看到的通胀压力对我们来说非常温和，我们只是通过正常操作来管理这些压力。但我们开始根据其他商品价格等情况来考虑定价。所以是的，我想说，我们正在积极考虑国际品牌业务和我们在这两个地区的商店品牌业务中的这一点。是的

Eduardo Vizera（首席财务官）

我认为重要的是，苏珊，在通货膨胀等时期，你知道我们将密切关注的是商店品牌消费回升的潜力。对的因此，在过去的几年里，这种情况一直不稳定。对的主要是因为这两个强，就说家庭钱包吧。你知道，只有低收入消费者受到的影响最大，而且通常他们往往与商店品牌有直接相关。但如果这种情况开始进一步影响，贸易下降可能会加速，而这是我们准备好利用这一点的机会。

Susan Anderson（Canaccord Genuity股票分析师）

好的太好了非常感谢祝你今年好运。

操作者

谢谢你，苏珊。谢谢我们的下一个问题来自Jefferies的Keith Deves。

Keith Deves（杰富瑞股票分析师）

嘿，早上好伙计们。谢谢你的问题。也许只是缩小一点，回到与消费者健康相关的宏观图片。我知道你对下半场表现得更好抱有一些期望。只是希望您能添加更多关于推动这一点的背景信息。我认为我们看到整个品牌和商店品牌消费比预期的要温和一点，持续的时间比我们想象的要长。所以我只是想双击一下你对下半场的期望，以便更好地了解合同胜利或去库存宽松？但我想稍微整理一下会有帮助的。谢谢

Eduardo Vizera（首席财务官）

是的，谢谢，基思。因此，请记住我们在指导中强调的内容。对的因此，在那里纳入广泛的成果。因此，当我们研究这一点时，我们正在四个关键领域推动大量消费机会。所以从创新方面来说。对的因此，我们提到了一些关于竞争产品组合以及婴儿配方奶粉方面推出的新产品，其中包括一个重点关注的产品。对于目前市场上的主要竞争对手有机配方，持续的分销收益。因此，我们继续在市场上高度关注这一点，进一步竞争性的外卖和需求的产生。对的请记住我们去年谈论过的一些例子，就像我们在生活黑客、咳嗽感冒和过敏方面所做的那样。因此，我们看到越来越多的零售商希望在其产品组合中扩大这一点。因此，我们相信这将是一个很好的机会，可以吸引更多消费者进入我们的商店品牌特定类别以及我们优先母公司的地理扩张。对的因此，我们再次承认最近的事态发展。对的因此，我们承认第一季度发生的一些零售商去库存。我们认为这主要与咳嗽感冒有关，你知道，你知道，他们想在这个意义上更加务实地管理现金并调整库存水平。但这是我们需要密切跟踪的事情。另一件事是，中东地缘政治局势可能在多大程度上进一步演变为通货膨胀，这将如何影响下半年的消费？因此，我们仍然相信会出现复苏，因为去年的比较显着下降，但我们正在密切关注这一点。我不知道帕特里克，你还有什么想补充的吗？

Patrick Blockwith（总裁兼首席执行官）

是的，我想是对的。我的意思是，从根本上讲，跨类别的事件并没有发生大的变化。家庭渗透率非常稳定，除了我们疼痛领域的一小部分之外，消费者正在转向从固体药丸到面霜等的替代疼痛形式。因此，发病率或家庭渗透率没有发生根本性变化。此外，正如我们所解释的那样，去年的影响在第二季度开始显现。所以我们很快就开始了类别收缩，因此，作为数学的一个功能，它只是稳定了自己。我们可以看到，在今年剩余时间里，还没有出现戏剧性的价值提取。所以，同样的关键点是，今年的范围始终是一个相当不可预测的范围。因此，我们构建了具有广泛结果的指导。您已经看到了我们今年的销售指导，并且您也听说了上季度我们的需求创造活动和成本节约活动中有多少被分配到下半年。这有助于隔离我们的前景。因此，目前我们充满信心地重申我们的26条指导方针。

Keith Deves（杰富瑞股票分析师）

好的，明白了。谢谢。我会传递下去的。

操作者

谢谢HedgeEye的Daniel Bolsey提出了下一个问题。

Daniel Bolsey（HedgeEye股票分析师）

早上好.我想知道您是否可以与消费者谈谈品牌产品与商店标签产品和自我护理类别在商店与在线上的购买行为。您认为与您的最大客户有显着差异吗？他们在搜索中突出显示商店标签替代品方面做得很好吗？因为就像我看到最大的零售商一样，它们之间存在很大的差异。例如，当我搜索Advil与Ivana时。

Patrick Blockwith（总裁兼首席执行官）

一个很好的问题。我们的一些最高份额和商店品牌确实往往是在电子商务上。有趣的是，正如您刚才所说，我认为我们可以在登陆页面方面与一些大型传统零售商一起在电子商务上做得更好的商店品牌代表。但正如你所知，在一些广告中，它们相当于买家，在越来越多的消费者寻求价值的时候，它们可能会带来更好的价值。我认为执行力可以更强。但所以是的，我认为传统电子商务参与者玩得更好，享有更高的份额，实际上也看到了该渠道内越来越有竞争力的外卖。

Eduardo Vizera（首席财务官）

是啊丹尼尔，只是想给你一个重要的例子，比如阿片类药物中的女性健康，对吧。第一季度，电子商务增长近30%。所以这是一个进展非常非常好的领域。所以我们看到了非常好的吸收。而销售额则为两位数增长，增长了12%。因此，您可以看到电子商务如何在这一增长中占据了非常重要的一部分。

Daniel Bolsey（HedgeEye股票分析师）

谢谢那么您能否分享一下董事会目前对股息的看法？

Eduardo Vizera（首席财务官）

是啊所以你知道，正如我们上个季度所说，我们继续实施我们的资本配置计划。对的继续投资于我们的基础业务，并专注于削减债务和保持股东回报。对的因此，我们将继续保持同样的关注点，董事会将继续每季度进行评估。你知道我们的立场是什么，你知道，以确保我们优化我们的资本位置，并且他们决定保留这一点。我们将在今年剩余时间继续进行这些讨论。

Daniel Bolsey（HedgeEye股票分析师）

谢谢

操作者

谢谢。目前没有进一步的问题。我现在将请帕特里克·洛克伍德·泰勒（Patrick Lockwood Taylor）发表闭幕词。

帕特里克·洛克伍德·泰勒

非常感谢大家，再次感谢大家加入我们。最后，我想清楚地看待这个季度。我们过去几年所做的工作正在推动Perrigo发生有意义的变化。我们是一家更加专注、纪律严明、一致的企业。更强大的基础使我们能够比过去更有效地应对充满挑战的环境。我们正在兑现我们的承诺。我们完成了Derma化妆品剥离，并将这些收益用于削减债务。我们正在执行我们的成本节约计划，略高于预期。我们正在简化我们的产品组合，加强我们的运营，包括在婴儿配方奶粉方面的持续进步。与此同时，我们正在实现实质性份额增长，从而加强这一点。我们的商业战略正在发挥作用，但这并不是一个完美的季度。咳嗽减弱、需求寒冷、库存去库存和欧洲消费压力拖累了业绩。但重要的是，我们提高的运营能力使我们能够减轻这些压力并利用出现的机会。事实证明，随着我们进入第二季度，每股收益和我们的股价涨幅都超出了我们的预期。我们还对整个投资组合的市场份额和市场执行力持续保持势头感到鼓舞。这一进展让我们在今年的历程中越来越有信心，并增强了我们对2026年前景和长期轨迹的信心。我们仍然专注于有纪律的执行、控制我们所能做的事情并随着时间的推移建立持久的价值。非常感谢您的持续关注和支持。

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