完整成绩单：SolarEdge科技2026年第一季度盈利电话会议

SolarEdge Technology（纳斯达克股票代码：SEDG）发布了第一季度财务业绩，并于周三召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/qu2zwtmq/

SolarEdge科技公司报告称，2026年第一季度收入同比增长46%，达到3.1亿美元，但环比下降7%，表现好于典型的季节性下降。

该公司专注于盈利增长、市场份额扩大和产品创新，特别关注SolarEdge Nexus平台和人工智能数据中心电源解决方案。

尽管新以色列谢克尔（New Israel Shekel）走强带来了阻力，但SolarEdge的目标是在毛利率和运营效率扩大的推动下，到2026年第二季度实现营业利润收支平衡。

在美国，该公司利用国内内容和合规优势，正在住宅和商业和工业（CNI）市场获得市场份额。

由于电价上涨，欧洲市场需求增加，住宅和CNI部门表现强劲，该公司已全部预订第二季度Nexus在欧洲的产量。

该公司正在管理客户风险，已减记了美国客户的1400万美元可疑债务，并且对申请破产的“自由永远”没有重大风险。

SolarEdge计划在劳动节后举办投资者日，在持续进行的首席财务官过渡中提供更详细的长期观点。

在岸工作有所增加，现在超过90%的逆变器和优化器生产在美国，有助于提高毛利率。

操作者

欢迎参加截至2026年3月31日第一季度的Solaredge会议。此次电话会议将在公司网站www.solaredge.com活动日历页面的投资者部分进行网络直播。此通话是Solaredge的独家财产和版权，并保留所有权利，未经Solaredge明确书面同意，禁止对此通话进行任何录制、复制或传输。您可以访问Solaredge Investor网站的活动日历页面收听此次通话的网络广播重播。我现在想将电话转给Sapphire Investor Relations的Erica Mannion。

埃里卡·曼尼恩

交给Shuki，谢谢Erika，大家早上好，感谢你们今天加入我们的电话。上个季度，我谈到了SolarEdge从防守转向进攻，2026年是公司转型和加速的一年。我们的首要任务是推动盈利增长、扩大全球市场份额、扩大SolarEdge Nexus以及投资人工智能数据中心电力等高增长邻近领域，我们在这样做的同时保持我们建立的运营和财务纪律。团队的士气和活力是多年来最强劲的，我们都一致致力于提高我们的执行力并最大限度地利用我们面前的各种机会。我们转型的第一个方面是实现盈利增长。最近几个季度，我们的收入一直在稳步增长，同时扩大了毛利率。第一季度收入连续第五个季度同比增长，比2025年第一季度增长46%。这是在没有显着拉动收入的情况下实现的，并且利润率再次扩大。在我们指引的中点，我们预计第二季度营业利润将接近盈亏平衡。这标志着我们转型的一个重要里程碑，反映了我们整个团队对运营效率和提供一流产品和客户体验的不懈关注。下一个转型领域是市场份额的增长，首先是美国RESI市场。由于客户面临税收抵免政策的变化和与FIAC相关的不确定性，今年市场开局缓慢。这些不确定性减缓了对PPA的税收股权融资，给安装商、企业和现金流带来压力。即便如此，我们相信，当市场反弹时，我们完全有能力受益，因为预期的市场向48 e税收抵免的发展和更高的电池附加率预计将直接发挥我们的优势，即我们作为CPO领先供应商的地位和我们的完全集成的DC耦合电池架构。转向美国CNI市场，我们继续在那里建立动力。如您所知，我们的逆变器和优化器可扩展架构通过收集更多能源、提高安全性并使客户能够通过设计为既符合国内内容又符合FIO的产品从税收抵免中受益，从而提高了CNI屋顶项目的回报。这些优势导致了份额的增长，更具体地说，企业账户的持续渗透率会带来更稳定的业务节奏和更高的可见性。我们认为这种情况是结构性的，而不是周期性的。国内内容和FIO合规性对于非美国竞争对手来说很难快速复制，我们预计这将在多个季度内继续支撑我们的市场份额。本季度，我们从RESI和CNI客户获得了额外的安全港交易，并预计在第二季度获得额外交易，主要通过实体步行测试方法。这些交易提供了几个重要的战略效益。首先，它们提高了我们未来潜在收入和份额收益的可见性。相关产品最长可部署四年，并在客户交付整个产品时转化为收入。其次，它们为增量销售创造了一个自然的切入点。当安装人员完成还需要电池或电动汽车充电器的安全港太阳能安装时，我们就有能力捕捉到这种不安。第三，这些交易使我们能够更有效地扩大运营规模，并随着时间的推移支持更稳定和可预测的制造概况。接下来我们来看看欧洲。市场在今年前两个月表现缓慢，但在3月份有所回升，这一趋势一直持续到4月份，部分原因是该地区电价上涨。尽管开局缓慢，但我们第一季度在欧洲取得了强劲的业绩 收入达到2023年第四季度以来的最高点。收入增长是该地区RESI和CNI电池需求强劲的结果。我想强调的是，欧洲的实力甚至在我们全面增加美国制造产品出口和SolarEdge Nexus平台推出之前就已经具备了。说到Nexus，我们的第三个转型领域是产品创新和领导力。SolarEdge Nexus在德国的发布活动超出了我们的预期。近1000名安装人员亲自或通过直播加入我们，营造出一种令人兴奋的氛围，让你在房间里都能感受到。让这一刻真正强大的是我们客户的反应。他们的热情不仅仅是礼貌的掌声，而是真正的兴奋，因为Nexus是为客户而设计的。每一个功能的存在都是因为我们仔细倾听，了解他们的痛点，了解他们在日常安装和操作中所看重的东西以及令他们沮丧的东西。他们的反馈成为了Nexus的蓝图，我们相信结果确实很特别。兴奋已经反映在订单簿上。我们计划的第二季度Nexus生产已被欧洲客户全部预订，我们将继续扩大产能以满足额外需求。我们相信Nexus平台使我们处于技术和功能创新的领先地位。它还使我们能够解决市场的增量细分，包括占德国住宅市场50%以上的大型住宅。此外，两周前我们推出了第二代商用电池--CSS Outdoor 197千瓦时解决方案，这标志着我们的能源存储路线图又向前迈出了重要一步。这个新系统专为大中型安装而构建，无论是作为独立存储资产部署还是与pv无缝配对。该解决方案的与众不同之处在于其软件套件，该软件套件支持多种优化模式，以最大限度地提高自我消费到削峰、关税优化以及管理出口和进口限制。我们转型的第四个要素是投资人工智能数据中心电源解决方案。在GTC 26上，Nvidia展示了带电800伏直流电源支架，这强化了高压直流电源正在从概念转向基础设施路线图。800伏直流演变与SolarEdge 20年来一直在建设的技术能力非常吻合。我们相信，随着时间的推移，这代表着一个数十亿美元的可预见机会。我们的计划是在2026年交付工作系统，在2027年进行初步试点安装，并在2028年进行更广泛的部署。自上次拜访以来，我们一直在继续推进固态Transformer平台，并已朝着能够以99%以上的效率将34.5千伏直接转换为800伏直流电的系统取得进展。总而言之，在执行转型计划时，我们相信我们对盈利增长有着清晰的视野，多重顺风支持全球市场份额的持续增长。我们正在转向新产品的大批量发货。我们正在推进我们的人工智能数据中心电源解决方案。我们已经坚定地转向进攻，并将在我们服务的每个市场中发挥我们的优势。最后，我想简单地谈谈我们的CFO过渡。阿萨夫将继续担任他的职务至6月9日，我想借此机会感谢他的专业精神和对公司的承诺，以及他为推动我们扭亏为盈所做的所有工作。我们的首席财务官搜寻工作正在顺利进行，有强有力的候选人。我们的财务组织深厚，我们的系统和流程完善，我们预计我们的2026年计划或财务纪律不会受到干扰。说完，我就把电话转给阿萨夫。

谢谢Shuki，大家早上好。从季度业绩开始，第一季度非GAAP收入为3.1亿美元，同比增长46%，环比下降7%，优于典型的季节性下降10%至15%。该结果不包括安全港的任何重大一次性或结转收入。本季度来自美国的收入为1.5亿美元，环比下降20%，占我们收入的51%。来自欧洲的收入为1.14亿美元，环比增长14%，占我们收入的37%。国际市场收入为3800万美元，环比增长5%，占我们收入的12%。本季度非GAAP毛利率略升至23.5%，而第四季度为23.3%。在我们指导的高端阶段，尽管收入较低，但我们还是实现了更高的毛利率，这主要是由于更有利的混合产品和更低的季节性保修成本。关于关税的简短说明2月20日，美国最高法院裁定，根据《国际紧急经济权力法》或EPA征收的某些关税无效。美国客户统计局和边境保护局的退款提交程序已经开始，预计退款总额可能约为5500万美元。这些潜在的退款并未包含在我们的第二季度指南中。第一季度非GAAP运营费用为9，770万美元。然而，不包括约1400万美元的一次性可疑债务费用，我们的持续运营费用比我们的指导范围低约8400万美元，低于上季度的8870万美元。这笔可疑债务与我们的一位美国客户有关，但与永远的自由无关，我很快就会讨论它。此次运营支出的削减在很大程度上反映了我们持续的成本控制、我们实施的效率措施以及我们对核心业务的关注，尽管我们面临着新以色列谢克尔兑美元走强的持续阻力，但我们仍在控制成本。关于我们面临自由破产风险的简短说明永远的自由一直是我们长期以来的宝贵合作伙伴。多年来，他们给住宅太阳能市场带来的规模使我们的资产负债表上的风险敞口为净零，因为我们在过去18个月内没有确认来自Freedom的大量收入。在此期间，收到的付款首先用于减少未偿余额。鉴于Freedom财务状况的不确定性，欠美国的剩余款项已被这18个月期间资产负债表上的递延收入负债完全抵消，并净减为零。我们对Freedom的资产持有UCC保留权，代表Freedom欠美国的金额，约为1亿美元。我们不知道是否会收回任何金额，但我们最终收回的任何金额将被确认为损益中的收益。在收到的期间，第一季度的非GAAP运营亏损约为2500万美元。当排除一次性的1400万美元债务费用时，尽管收入下降了7%，但我们的持续运营亏损仍与第四季度持平，约为1100万美元。正如这些结果所表明的那样，在我们继续回到盈利增长的道路上时，我们正在不懈地追求更高的运营效率。我们第一季度的非GAAP净亏损为2，630万美元，而第四季度的非GAAP净亏损为820万美元。第一季度非GAAP每股净亏损为0.43美元，而第一季度为0.14美元。非GAAP净亏损和每股亏损也受到我刚才提到的1倍1400万可疑债务费用的影响。现在来看看我们的资产负债表，截至2026年3月31日，我们的现金和投资总额约为5.83亿美元。第一季度，我们产生了约2100万美元的自由现金流。我们的现金投资在本季度增加了约200万美元，因为自由现金流被几个项目部分抵消，其中最大的是 一次性非业务性付款2 600万美元，用于根据我们的效率措施修订新总部的租约。这一修正案大大减少了我们明年进入新资本支出时的计划足迹，预计将使我们的年度租赁费用减少约800万美元。我们本季度的资本支出约为400万美元。对于2026年全年，我们预计资本支出在6000万至8000万美元之间。今年资本支出的主要部分1增加了美国的太阳能和电池产能2对我们在以色列的新总部的投资主要与先进的研发设施有关，三是投资与我们的人工智能数据中心产品有关，最后是持续的维护资本支出。尽管资本支出较高，而且我们计划投资运营资金以支持我们的预期增长和Nexus的推出，但我们预计2026年全年将产生正现金流。这反映了稳健的基本运营业绩、管理费用和资本投资方面的持续纪律，以及我们持续将45倍信贷货币化的能力，这是我们现金流预期的重要贡献者。至于我们的营运资金项目，我们对现金管理的严格关注在第一季度继续取得积极成果。在DSO下降和DPO上升的推动下，我们的现金转换周期达到了多年来的最快点，尽管我们的库存增长了4，400万美元，这主要与支持NexUS推出的原材料采购增加和电池需求增加有关，但AR净本季度下降至2.23亿美元，而上季度由于我们强大的收藏而导致的2.67亿美元。现在来看看我们对2026年第二季度的指导，我们预计收入将在3.25亿至3.55亿美元之间。该范围不包括任何重大的一次性收入结转。我们预计非GAAP毛利率将在23%至27%之间。该范围不包括潜在EPA退款的任何影响，我们预计Coparigen的非GAAP运营费用将在8600万至9100万美元之间。第一季度的持续运营费用为8400万美元，不包括1倍的1400万可疑债务费用。因此，我们的运营支出指引的中点反映了小幅连续增长，主要是由以色列新谢克尔兑美元净额走强或对冲活动推动的。在我们第二季度指引的中点，本期隐含EBIT损失约为350万美元，使美国接近盈亏平衡。这是我们在进入第三季度时逐步实现盈利增长的一个有意义的步骤。我现在把电话转给接线员，让他回答任何问题。接线员，

早上好，感谢您加入我们讨论Solaredge截至2026年3月31日的第一季度经营业绩以及公司2026年第二季度的展望。今天和我在一起的有首席执行官Shuki Nir、首席财务官Asaf Alperitz和SolarEdge联合创始人Mir Adest。Shouki将首先简要回顾截至2026年3月31日的第一季度业绩。Assaf将审查第一季度的财务业绩，然后审查公司2026年第二季度的展望。然后我们将开始提问。请注意，此次电话会议将包括前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与管理层当前预期存在重大差异。我们鼓励您查看我们的盈利新闻稿中包含的安全港声明以及我们向SEC提交的文件，以更完整地描述此类风险和不确定性。我们不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务。请注意，在本次财报电话会议期间，我们可能会提及某些非GAAP措施，这些措施不是根据美国GAAP制定的措施。提出非GAAP指标是因为我们相信它们为投资者提供了一种评估和了解公司管理层如何评估公司运营业绩的方法。这些措施的协调可以在我们的盈利新闻稿和SEC文件中找到。这些非公认会计原则措施不应被孤立地视为根据美国公认会计原则制定的财务措施的替代品或优于其。没有截至2026年3月31日季度新闻稿副本的听众可以访问公司网站的投资者关系部分获取副本。说完，我就转电话了

Shuki Nir（首席执行官）

阿萨夫·阿尔佩尔茨

操作者

谢谢如果您想问问题，请按键盘上的星号1。要随时离开队列，请按星号2。为了节省时间，我们要求您将参与限制在一个问题和一个后续活动。再次，这是明星一号提问。我们今天的第一个问题来自摩根大通的马克·施特劳斯。您的线路现已开通。

马克·施特劳斯（股票分析师）

是的，大家下午好。非常感谢您回答我们的问题。Shuki，我认为你有点提到了欧洲。我希望您能够实时更新过去几个月在欧洲看到的情况。不一定是整个第一季度，但实际上就在伊朗冲突爆发以来，你看到的电力定价以及该地区广泛的实时需求。谢谢

Shuki Nir（首席执行官）

是的，谢谢你，马克。因此，正如我们所说，今年前两个月开局缓慢，自3月份以来，包括第二季度的4月份，显然我们看到来自该地区的活动增加和需求增加，而且这种情况遍布多个国家。它不仅仅是一个特定国家所独有的。我们认为这部分与电价上涨和预期上涨有关。正如您所指出的，乌克兰冲突影响了这些价格。我们实际上看到的不仅是对太阳能的需求增加，而且实际上对太阳能和储能的需求也在增加。正如我们之前提到的，无论是在CNI还是在resi中，我们都看到了这一增长。太阳能解决方案实际上不仅是逆变器和电池，而且实际上是复杂的能源管理系统，在动态关税和有时是负关税的更先进的市场中，该系统可能会显着改变投资回报率。非常需要电池逆变器和管理存储、进口、出口和其他功能的系统的组合。因此，正如我所说，我们看到来自市场的需求更加强劲，随着第二代存储解决方案的推出和Nexus的即将推出，我们有能力在CNI方面为其提供服务。

马克·施特劳斯（股票分析师）

好吧，那么，作为我的后续行动，我希望你能在美国对CNI发表评论。你提到你的份额在增加，这是有道理的，因为你的DOMCON和FIAC。只是好奇你能否对竞争环境发表评论。如果你看到一些现有的竞争对手可能会改变他们的业务，如果你看到任何新的竞争对手可能会进入这个领域。谢谢

Shuki Nir（首席执行官）

是的因此，如你所知，美国cni市场有三个领导者。过去几年，屋顶CNI市场出现了三位领导者。在这三家公司中，我们是唯一一家不仅可以为客户提供获胜的解决方案，而且可以为客户提供既符合国内内容又符合法定合规性的产品的公司。因此，我们看到了一些非周期性的东西，实际上是结构性的，我们相信这一变化将帮助我们在未来季度保持这一份额水平。目前，据我们所知，这另外两个主要竞争对手都没有对其国内内容以及其中一个的FIA合规性做出任何改变。显然，还有其他市场份额低得多的参与者可以渗透到这个市场。但我们相信，我们不仅通过收集更多的能源，而且实际上通过与企业系统集成来建立我们的解决方案，企业系统是市场中更稳定和可预测的部分。此外，我们也提到了这一点，我们正在通过实际工作测试与大客户（那些对此感兴趣的客户）进行安全港交易，这有助于我们确保未来的收入和未来的份额。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Roth Capital Partners的Philip Shin。您的线路现已开通。

阿萨夫·阿尔佩尔茨

嘿伙计们，感谢回答我的问题。第一个是《自由》的后续报道。我认为在文件或破产文件中，他们欠你们5000万美元的信贷额度，然后欠你们5600万美元的产品债务额度。您对这些信贷安排有哪些抵押权？在听证会的第一天，这些优先权似乎存在或可能存在争议，并且您可能没有对现金抵押品拥有优先权。所以我想知道你是否认为这是真的。该公司似乎在第四季度延迟付款，这就是您可能获得了优先权的原因。所以只是想知道您是否可以解决，如果您认为自己已经得到保障，然后您承担的另外1400万美元费用。那不是自由。你能给我们更多的信息来说明那可能是谁以及情况如何吗？谢谢.嗨，菲尔，你好吗？早上好，感谢您的问题。由于它与自由有关，也许我会介绍一些历史背景。我想我在预付费的言论中提到了这一点，我想我们说过，在过去18个月里，我们没有从自由中获得任何有意义的收入。虽然如您所知，自由多年来一直是我们的重要客户，但在我们的账簿中，我们目前对他们的财务风险敞口为零。在这18个月期间，我们从Freedom收到的付款首先用于减少他们的未偿余额，你提到的贷款，等等。我认为我们采取了非常谨慎的做法。由于自由公司财务状况的不确定性以及他们欠我们的任何剩余款项，我们已经完全抵消了，在整个期间，我们的资产负债表上的递延收入负债完全抵消了。所以净零风险，因为它涉及到你刚才提到的留置权。所以我们有留置权。它可能会让我们有一定程度的复苏，如果有的话，但我们肯定不会依赖于我们的前景。如果有什么会收到，这将是一个上行链路。再说一次，我们并不依赖于此。我认为，在我回答你关于这1400万美元可疑债务的第二个问题之前，同样重要的是，当我们展望未来时，我们仍然相信太阳能和储能的需求将主要由有吸引力的项目和系统经济推动，无论哪些安装公司活跃在市场上，当然，在现场，安装商格局将进一步发展，我们预计更多合作伙伴选择SolarEdge，特别是在我们扩大Nexus的推出范围时，我们相信这将加强我们在安装商、分销商和房主中的价值主张和定位。当然了现在，关于您关于我们本季度确认的1400万美元可疑债务的第二个问题。所以就像你说的，1400万。我们相信，这是一家美国客户最近正在经历财务运营挑战。当然，这不是Freedom，只是为了避免任何混乱，这是另一个与任何事情都没有关系的客户。我们没有透露客户姓名，我们相信，考虑到该客户所经历的情况和财务挑战，我们采取了保守和负责任的方法。我们实际上已经记下了他们欠我们的全部款项。当然，我们确实希望他们能够康复，如果将来情况有所改善的话。如果情况有所改善，我们将相应地重新评估情况。我完全回答你的问题了吗，菲尔？是的阿扎克，非常感谢你。感谢来电。当然.

操作者

谢谢我们的下一个问题来自高盛的Brian Lee。您的线路现已开通。

Brian Lee（股票分析师）

嘿，我想谢谢你回答问题。对于第一季度业绩和第二季度指南，我提出的一个问题是，没有大量的前置收入是安全港。但您确实说过，您看到或预期有大量体力工作测试的安全港。因此，这个问题是，我认为您的同行已经连续多个季度获得了有意义的安全港收入，以及他们对本季度的预期。你们显然在另一个分类（体力劳动测试）上看到了更多信息，这是你们的战略针对市场和销售的功能，这只是你们客户的功能吗？或者，为什么您在美国Resi市场的头号竞争对手看到了很多时期（例如纤维与物理测试），这对市场份额有任何影响？只是好奇我们应该如何解释这一点。

阿萨夫·阿尔佩尔茨

早上好，感谢您的问题。我开始。我相信Shuki会在市场指标上留下更多色彩。因此，正如我们在过去几个季度准备好的讲话中所讨论的那样，我们已经与领先的LPO和企业客户签署了多项实际工作交易。我们还相信，我们的一些现有和潜在的新客户可能有兴趣在7月4日之前签署额外交易。此外，我们正在完成更多交易，正如我所说，鉴于我们在高功率和低功率直流耦合解决方案中获得更高的能效等方面的关键优势，我们相信我们已经处于非常有利的位置，能够与市场上的所有STP实现这一目标。我们相信这一切都是我们增加市场份额的绝佳机会。显然，当我们为我们签署此类交易时，它会显着提高长达四年的知名度，也有助于我们获得市场份额。可观的市场份额。Shuki，你想添加什么颜色吗？

Shuki Nir（首席执行官）

是的因此，对于你的第一个观点，是的，第一季度收入和第二季度指导都没有假设与5%安全港相关的收入会有任何显着的拉动。我认为我们在之前的电话中已经谈到了这一点，但为了确保每个人都在同一页面上，5%的安全港交易是指客户在合同签署后的前100天内实际购买产品的交易。而且他们不一定是要在此期间安装的产品。这就是为什么他们被称为收入的拉动。而实际工作测试对客户有一个内在的优势，因为他们只有在需要产品时才会完成交易，而这正是他们要安装产品的时候。从我们的角度来看，正如阿萨夫所说，它确保了未来的收入和份额。它确实使我们能够更有效地运营，因为我们可以预测客户的预测和订单，并且它确实将收入与客户的实际购买量联系在一起。无论体力工作测试有优点和缺点，我们相信体力行走测试为我们提供了更好的可见性，并为客户提供了更好的一些优势。因为在rezi方面，我们实际上使用Nexus平台确保了交易，该平台实际上为客户提供了所需的信心水平，让他们相信这是一款真正现代化的产品，也是一款在未来三到四年内的活产品。我们有着同样的观点，这使我们能够真正向前规划，让他们能够向前规划一个强大的、将持续存在并将在未来几个季度推出的系统。它从头开始被设计为PV+存储加上复杂的能源管理系统。在CNI方面，正如Saf提到的那样，大公司，他们对体力工作测试感兴趣，因为他们可以了解自己的业务以及他们在PV方面想做的事情，而我们最有能力在这方面为他们提供支持。这就是您对我们的实体工作场所产生了浓厚兴趣的原因。

Brian Lee（股票分析师）

好吧，是的，很有道理。我将跟进有关欧洲的第二个问题，这似乎将成为未来力量的源泉，你在那里看到了一些良好的趋势。你能给我们设定一点水平吗？我知道从历史上看，欧洲一直是一个价格较低的环境。根据我们的一些数据，每瓦平均功率似乎至少要低20%，甚至更多。然后我认为从历史上看，欧洲的商业与Resi的混合可能更多。随着欧洲可能成为这一组合的更大来源，并超越你们在美国看到的一些挑战，你们可能会对欧洲特定的定价和利润率有任何想法，对你们的定价和利润率有何影响？

Shuki Nir（首席执行官）

是的，谢谢你布莱恩。正如你所知，在过去的几个季度，我们对欧洲的潜力、欧洲的太阳能潜力感到兴奋。Solaredge前几年失去份额的地区主要是欧洲，实际上是欧洲。我们看到了在住宅和CNI市场上实际获得份额的巨大潜力。在某种程度上我们提到过，Nexus在欧洲的第二季度供应已经全部预订。数量不是很大，但都订满了。我们正在非常努力地增加供应以支持第三季度的需求。因此，当我们带来Nexus时，我们谈论Nexus的发布活动、兴奋和所有好处，因此我们不认为，我们过去也谈论过它，定价不一定只是市场上的价格问题，但它也是一种产品相对于另一种产品的相对优势以及它确实给客户带来了什么。虽然我们总是收获更多的能源，但现在随着我们正在引入的能源管理系统、动态关税和欧洲不断上涨的电价，一个能够真正优化整个能源消耗、进口和出口的系统所带来的好处要高得多。我们相信，通过稳定的定价，我们能够真正获得市场份额。现在，就利润率而言，ASAF将添加更多色彩，但一开始我们刚刚开始向欧洲出口美国制造的产品。因此，美国制造的逆变器和优化器出口到欧洲时将产生更好的利润率。而Nexus作为一个平台和一个产品本身就具有更好的成本优势。因此，这也将成为我们利润率的顺风。萨法博士，你呢。

阿萨夫·阿尔佩尔茨

是的，也许只是补充一下，我的意思是。早上好.如您所知，我们不会按地区或产品细分利润率，但为了给您一些颜色，通常美国Resi利润率最高，欧盟储存或国际市场储存最低。但同样，既然正如Shuki提到的那样，我们开始向欧洲出口美国生产的产品，成本结构将会显着改善。有了这个。当然，我们也努力提高欧洲产品的利润率。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Jeffries的Julian Demoulin Smith。您的线路现已开通。

朱利安·德莫林·史密斯（股票分析师）

嘿伙计们，早上好。感谢抽出时间。我很感激有机会在这里联系。我想跟进一下，也许只是关注另一位客户和自由。他们在多大程度上代表了你们的市场份额？他们在市场上代表了多少市场份额？这样我们只是试图理解这意味着什么作为逆风并理解，因为我听到了你的评论。从本质上来说，你是在说你处于进攻状态，你如何看待市场在某种程度上取代这些销售损失？再说一次，我的思考更具前瞻性。显然你最近一直在低估这些客户。您如何看待自己客户群的混合转变在这里发生。然后我有后续行动。

阿萨夫·阿尔佩尔茨

谢谢早上好.就我们为这个1400万美元的客户而言，我可以说过去三个季度是这样的，我们为这个客户提供了可疑的DEB拨备。因此，书中报告的我们从他们那里获得的收入非常低。所以我想说，没有直接影响。我们相信市场上通常不存在真空。因此，太阳能领域的新潜在参与者肯定会进入。我认为，正如Shuki和我提到的那样，考虑到Nexus的推出和我们的显着优势，我们相信我们最有能力通过此类参与者获得市场份额。你想添加吗？

Shuki Nir（首席执行官）

是的，我们认识。朱利安说得对我们确实认识到，我们这两个有价值的合作伙伴，我们希望他们能做得更好，他们会恢复，他们会回来与SolarEdge的忠诚合作伙伴。需求没有得到满足的渠道，它来自业主，TPO和CNI客户。我们为他们和安装人员提供的优势是这样的，我们相信这将有助于说服其他人他们愿意加入SolarEdge安装组。但我们确实希望我们的这些合作伙伴能够恢复过来，并回去安装很多很多SolarEdge系统。

朱利安·德莫林·史密斯（股票分析师）

明白了。太好了。然后可能会采取更多的进攻步骤。你如何看待今年晚些时候回来提供某种分析师日的观点，并提供某种可能是多年的观点，不仅是resi，而且是CNI，也许是这里的新产品。你如何看待对一些新兴的终端市场以及产品组合给出一个完整的、全面的看法，以确保我们已经明确地提出了问题。

Shuki Nir（首席执行官）

是的谢谢正如我谈论此事时您所知，ASTAF一直是我的一个很好的合作伙伴，我们在首席财务官的过渡方面取得了良好的进展，我们确实计划在劳动节后的第二天聘请一名投资者，显然在那一天，我们将有新的首席财务官加入我们，我也会在那里。希望你们也能够加入，做一些比我们在季度公司所能做的事情更长期、更深入的事情。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Chris Dendrinos。您的热线现已开通。

Chris Dendrinos（股票分析师）

是的，早上好。谢谢.我只是想跟进关于选择更多安装程序的评论。我想我想知道的是，您能谈论增加新客户群、新客户吗？随着过渡到LPO和48，您是否正在讨论添加新客户群？谢谢.

Shuki Nir（首席执行官）

是的，谢谢你，克里斯。我们一直在与市场上不同的安装商进行对话。我们确实看到他们对与SolarEdge合作推出的Nexus的兴趣有所增加。我们相信，安装公司的业务是确定市场需求，然后能够将其交付给市场。因此，显然我们正在与不同的团体和不同的安装公司进行讨论，我们相信，一旦对SolarEdge解决方案的需求出现，就会有安装公司能够真正安装它们并为客户带来价值。

Chris Dendrinos（股票分析师）

也许只是作为对欧洲的后续报道，您强调了德国不断增长的需求强度。是否还有其他地区也有类似的实力，或者这可能与德国更加孤立？谢谢.

Shuki Nir（首席执行官）

是的，所以我们关于德国的说法实际上是，我们在3月和4月看到了一些实力，但Nexus实际上正在为我们开辟一个新的细分市场，约占市场的50%，即10千瓦以上的大型住宅和大型装置。我们还看到荷兰和其他国家对现有安装基础的追加销售需求增加。在荷兰，这种情况显然更加明显，因为我们拥有非常大的安装基础，并且如果那里的房主在1月1日电价到期之前这样做，他们将获得好处。我们还看到意大利在商业存储方面拥有优势。因此，正如我们在之前的电话会议中提到的那样，我们已经将能源注意力集中在欧洲的10个国家，我们看到所有这些国家的需求正在增加，并且有兴趣与SolarEdge合作。我们以前没有提到过的Nexus实际上可以解决的另一个领域是在不同国家、不同州的新构建。事实上，在美国，如果建筑商确实包括那里的系统，他们也会受到激励。Nexus的一种变体实际上对该市场也非常有吸引力。

操作者

谢谢下一个问题来自奥本海默的科林·拉什。您的线路现已开通。

Colin Rush（股票分析师）

非常感谢大家。您能谈谈你们仍在清理的渠道中的剩余库存吗？接下来的几个季度可能会有一点风。

Shuki Nir（首席执行官）

是啊谢谢你科林因此，正如我们在之前的电话会议中所说，我们在欧洲的绝大多数分销商已经恢复了正常的库存水平。如你所知，渠道中的库存天数是库存量除以销售量的结果。当销售额回升时，实际上你看到的是库存天数根据定义正在下降。因此，即使有的话，情况也没有改变。甚至进步了一点。但正如我们之前所说，当我们谈论库存正常化水平时，有给予和索取、来龙去脉等等。有时，一个分销商可能拥有太多，而另一个分销商可能拥有太少。所以当我们从市场的角度、从公司的角度来看时，我们的渠道库存是正常化的。我想强调的是，随着我们转向单一收件箱概念，我们的分销合作伙伴将能够携带更少的库存来实现相同的销售。事实上，可以说，为了实现更多的销售，因为他们必须仅使用一种类型的逆变器来用于单相或用于三期（例如）或用于cni。这将支持不同级别的权力，而不是四个或五个不同的领域，他们必须携带之前。我们正在与他们一起度过这一过渡时期。因此，希望我们能看到渠道库存在未来变得更加健康。

Colin Rush（股票分析师）

好极了然后跟进数据中心的机会，您能否从产品开发的角度向我们提供您在产品内的子单元或子系统方面的当前状态、成熟程度、您的测试情况以及此时我们何时可以看到你们更强大的产品发布。

Shuki Nir（首席执行官）

谢谢你的问题。基本上，我们这些天正在做的是准备原型，我们可以与超大规模和潜在的超大规模共享。现在云的潜在客户，我们计划在今年年底展示它的概念证明，这样我们就可以在明年在他们的数据中心建立试点工厂，从而在2028年进行大规模部署。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自德意志银行的Corrine Blanchard。您的线路现已开通。嘿，早上好，蒂姆。感谢您回答我的问题。也许我想澄清的一件事是，我们从你们的一些同行那里听说了降价的消息。这是您也一直在实施或打算实施的战略

Corrine Blanchard（股票分析师）

实施还是您处于不同的市场状态？

Shuki Nir（首席执行官）

是的谢谢所以我们没有实施降价，正如我之前提到的，我们相信价格反映价值反映在价格上。这不一定是成本加模式。我们相信，凭借我们为客户带来的价值，无论是在CNI方面的存储和能源管理方面，还是在Nexis方面的资源方面，在低功耗和高功耗方面与竞争对手相比具有更好的表现，我们有信心在保持竞争优势的同时赢得市场份额。与此同时，市场是动态的，如果我们认为有必要改变它，正如我前面提到的那样，Nexus和美国制造的产品为我们提供了一些空间、成本较低的产品，这将为我们提供一些空间在需要时移动。

Corrine Blanchard（股票分析师）

谢谢也许还有一个电池。我的意思是，本季度你们的电池出货量相当强劲。尤其是如果我们与一些同行进行比较。你能再说一遍吗？你如何看待这种趋势在今年剩余时间内持续下去？如果你有不同的观点，欧洲与美国的对比可能会有所帮助。谢谢

Shuki Nir（首席执行官）

是的所以一般来说，谈论整个市场，你会看到太阳能的存储附加率不断上升，我想说，几乎在每个领域和几乎每个州或国家，其中一些非常先进。在某些地方，您的附着率超过90%，例如加利福尼亚州的NEM 3安装。其中一些人在迈向更高附着率方面仍处于早期阶段。因此，如果有电池，您也可以单独使用电池。我们的CNI电池也可以是独立的。但PV和电池的结合允许在动态速率环境中，如果管理得当，可以获得更高的投资回报。我只给你举一个例子。如果中午的费率非常低，有时是负的，而晚上的费率很高，那么你在午餐时间用太阳能给电池充电是有道理的，然后当夜晚到来时，高峰时间，费率很高，你会使用电池，你知道，为你的房子或你的企业供电。这需要。它并不像我解释的那样复杂。在某些情况下，它会变得更复杂，因为我们需要预测第二天的太阳能产量以及速度。但建立该系统实际上会显着提高投资回报率。我们前面也提到过，SolarEdge的好处是在低功耗下具有更高的效率。大多数人都没有意识到这一点，但大多数时候他们的房子的用电量都是1或2千瓦甚至更低。在这方面，SolarEdge Nexus的往返效率也高于竞争对手。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自瑞穗的Mahit Mandaloy。您的线路现已开通。

马希特·曼达洛伊

谢谢你的问题。也许只是在美国太阳能市场，第二季度的指导有多少可以押注于美国市场，以及如何思考第三季度、第四季度的进展或Nexus平台之外的太阳能。

阿萨夫·阿尔佩尔茨

是的，所以谢谢你，莫希特。如果我理解正确的话，您是在问美国市场动态如何，它们如何影响我们的第二季度指引？

Mahit Mandaloy

是啊在RESI和商业结合。是的，但就像只是试图了解我们在第二季度的组合，以及如何在第四季度考虑这一点。谢谢.

Shuki Nir（首席执行官）

是啊因此，很明显，正如我们所说，美国RESI市场今年的开局比预期要慢，即使是因为税收股权投资的放缓。我们希望，这一局势在今后几个月内以这样或那样的方式得到解决。我们认为，第二季度市场将更加强劲。我们没有假设市场会在CNI方面走强。市场继续处于良好状态，正如我们之前所说，我们看到了结构性变化，这正在导致我们的份额上升，我们预计这种情况实际上将持续下去。

阿萨夫·阿尔佩尔茨

我认为。嗨，早上好。我想您还询问了第二季度以外的一些颜色。因此，如您所知，我们不会在下一季度之后提供指导。我们能说的和我们相信的是，在我们的市场份额势头、Nexus的持续推出、新CNI电池存储解决方案的推出以及Shouki提到的所有这些事情的支持下，我们确实有机会在第三季度继续增长。这就是我们可以为长期提供的颜色。

Mahit Mandaloy

谢谢。谢谢。

操作者

谢谢我们将与花旗一起前往Vikram Bhagari。您的线路现已开通。

Vikram Bhagari（股票分析师）

嗨，大家早上好。我想回顾一下美国客户面临的挑战。我想知道您看到美国市场的压力有多大？我们宣布了一项破产，还有一项可疑的费用。我们很清楚他可能是谁。您是否看到情况因资本成本和可用性问题而变得更糟？您预计这种压力是否会在安全港到期后加剧？我问是因为你看到这个永远的自由问题似乎来自一英里之外，而且你的资产负债表管理得很好。我想知道您还在监控多少客户是否存在此类问题？这是一个有意义的数字吗？

阿萨夫·阿尔佩尔茨

所以也许我会开始，水可以提供一些更多的商业市场指示。我们在金库拥有一支非常强大的团队，我们当然总是进行查看和审查，我们有一定的流程程序来确保我们很好地管理客户的信用。我认为，除此之外，感谢上帝，我们没有看到美国或全球的重大风险敞口。当然，事情可能会不时发生变化，有时你会遇到意想不到的惊喜，但一般来说，我想说，我们没有看到与我们的任何重要或主要客户相关的重大风险敞口。

Shuki Nir（首席执行官）

全球范围内是的。因此，我只想补充一点，正如我们前面所说，我们现在的市场动态令人担忧税收股权投资放缓。我们相信对太阳能加存储系统的潜在需求是存在的。它确实为美国各地的许多房主增加了价值，LPO和其他提供商将找到一种方法来为这些客户提供这种价值。无论是这些类型的投资者还是其他类型的投资者，我们相信他们都会找到办法。一旦他们这样做，一旦市场反弹，SolarEdge就非常有能力从我们是STP的天然合作伙伴中受益。电池、电池和太阳能的附着率的提高是对我们实力的发挥作用。因此，当我们展望本季度之后，我们相信我们可以看到增长恢复。

Vikram Bhagari（股票分析师）

明白了。然后切换齿轮。您是否有望在第二季度之前将陆上住宅倒置和优化生产销往美国，我认为目标是年中。如果您能向我们通报有关时间的最新情况，因为这是修改福利以及毛利率的有意义的驱动因素。尝试了解有多少本土业务被纳入了第二季度的指导，以及有多少出现在第三季度。谢谢

Shuki Nir（首席执行官）

因此，我们在加强制造业之前就说过了制造业的本土化。我们通过合作伙伴拥有制造工厂。我们正在与JBIL和Flex合作。因此，我们与合作伙伴在坦帕、佛罗里达州、德克萨斯州奥斯汀和盐湖城设有制造工厂。所有三个制造设施都已经开工建设。自去年以来，美国需求实际上是由国内制造业满足的。正如我们在之前的电话会议中所说，我们开始向欧洲和亚洲出口美国制造的产品，并且我们将在第二季度继续保持这一趋势。我想说，在现阶段，对于逆变器和优化器来说，我们90%以上的产量是在美国制造的。

操作者

谢谢此时，我们已经到了提问的规定时间。我现在将电话转回给Shuki Nir，请他发表闭幕词。

Shuki Nir（首席执行官）

是的感谢您对SolarEdge的兴趣并参加我们今天的电话会议。我还要感谢Solaredge团队的持续努力，我们期待在未来的季度向您提供最新信息。非常感谢

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