成绩单：Triple Flag Precious 2026年第一季度盈利电话会议

Triple Flag Precious（TFX：TFPM）发布了第一季度财务业绩，并于周三召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

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Triple Flag Precious报告了创纪录的2026年第一季度，拥有超过30，000个GEOs，调整后EBITDA为1.29亿美元，每股经营现金流为0.55美元，每股现金流同比增长67%。

该公司通过战略交易开启了2026年，包括在North Parks的一处高品位金矿，并以2300万美元收购Gunnison Copper项目3%的毛收入特许权使用费。

在霍普湾和福斯特维尔等关键资产的支持下，该公司有望实现2026年140，000至150，000个GEOs的指导和2030年展望，并计划在2030年后实现大幅增长。

管理层强调了资产负债表的原始性，现金为1.44亿美元，没有债务，流动性超过10亿美元，能够持续进行资本部署和股东回报。

该公司仍然专注于主要在贵金属和稳定司法管辖区的战略并购机会，并对澳大利亚作为关键市场有浓厚的兴趣。

操作者

大家好，欢迎参加Triple旗帜贵金属2026年第一季度电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。如果您当时想问问题，只需按Star键，然后按电话键盘上的数字1即可。如果您想撤回您的问题，只需再次按星号1即可。谢谢现在我想将电话转给首席执行官Sheldon Van Der Koy。谢尔顿，请继续。

Sheldon Van Der Koy（首席执行官）

谢谢大家早上好，感谢大家加入我们讨论Triple Flag 2026年第一季度业绩。今天早上与我通话的有我们的首席财务官Ivan Bari和我们的首席运营官James Dendel。Triple Flag将于2026年创纪录开局，第一季度代表了该公司历史上在各个关键指标上表现最强劲的季度。其中包括超过30，000个GEOs、1.29亿的调整后EBITDA和每股0.55美元的营业现金流。这些都是季度记录。第一季度的结果是该模型按预期工作的简单演示。高利润率顶线风险敞口于黄金和白银价格上涨，导致每股现金流同比增长67%。在交易方面，我们通过解锁North Parks的高品位E44金矿拉开了2026年的序幕，该金矿此前并未包含在Evolution的Life of Mine计划中。Triple Flag将从2030年开始的七年内获得e44的保证最低交付量，这与Evolutions批准的E22区块洞穴计划以及潜在的工厂扩建至每年1000万吨的计划一致，所有这些都使North Parks成为Triple Flag的明显增长资产。然后在三月份，我们以2300万美元的价格获得了亚利桑那州Gunnison Copper项目3%的总收入特许权使用费。詹姆斯将向您介绍细节，但这是一项资产，恰好符合我们在矿业友好司法管辖区（这里是美国）进行高度增值交易的战略。对于我们现有的投资组合，我们的资产表现超出了我们的预期。希望湾的建设决定预计将在本月晚些时候与至少40万盎司每年的生产配置文件。Beta Hunt的工厂已被批准扩建至每年260万吨，并有可能进一步增长至每年400万吨。通力的氧化物电路仍将在今年晚些时候投入生产。福斯特维尔计划将吞吐量提高65%，这将在未来三年内提高产量。最后，亚瑟正在进行可行性工作，允许提交和钻探，盎格鲁黄金公司认为这是世界级的矿床，该矿床将在未来几十年内继续增长。我们第一季度的业绩以及投资组合中资产取得的基本成就使我们有望实现2026年的指导方针和2030年140，000至150，000个GEOs的展望。我现在将把它交给Ivan讨论我们2026年第一季度的财务业绩。

伊万·巴里（首席财务官）

谢谢谢尔顿。正如谢尔登强调的那样，第一季度在图表上的每个项目上都创下了历史新高，调整后的盈利增长了125%，调整后的EBITDA增长了82%，最重要的是每股现金流同比增长67%每股运营现金流是随着时间的推移最直接地增加股东价值的指标。鉴于我们的高利润率业务（包括股东回报和外部增长机会），这种强劲的现金流产生继续支持我们所有的资本配置优先事项。我们的目标是支付在所有金属价格上均可持续的逐步增长的股息，自首次公开募股以来，我们每年都会在年中增加股息约5%。我们将继续评估通过资本部署机会集进一步加息与更广泛增长的速度。除了股息之外，我们还有一个活跃的NCIB，并且一如既往，我们将在公开市场上机会主义地回购股票。我们拥有原始的资产负债表，本季度结束时现金价值1.44亿美元，没有债务，流动性超过10亿美元。这为我们提供了有意义的灵活性，可以继续利用增值增长机会，同时为我们的渐进股息提供资金，并在有需要时回购股票。接下来，我将把它交给詹姆斯，带您了解霍普湾、甘尼森以及我们2030年以后的增长预期。

谢谢伊万。我们持有Hope Bay 1%的NSR特许权使用费，该特许权使用费是我们投资组合中最令人兴奋的开发资产之一。我们预计未来几周会出现有意义的进展。该资产是努纳武特一条80公里的绿岩带，整个资产确定了90多个区域勘探目标。我们的版税覆盖超过1，000平方公里。Agnico无与伦比的北极运营能力对于确保如此规模和偏远的项目的成功开发和运营至关重要。Agnico预计将于5月更新一项建设决定，该决定将强调每天6，000吨的运营，有可能成为每年400至425，000盎司的黄金生产商。霍普湾在七号地块和马德里等地区的勘探潜力也很大，而且地质潜力可以在更广阔的80公里地带上支持一个数十年的地区。Shel提到，3月下旬，我们以2300万美元的价格收购了亚利桑那州Gunnison Copper项目的第三方3%总收入特许权使用费，按每股计算，该项目的增值性很强。关于这笔交易，我们特别喜欢的几件事。首先，这是美国大型铜矿项目的现有特许权使用费，该项目旨在使用传统方法开采和加工。今年2月发布的更新后的PEA支持约1.25亿英镑的阴极铜年产量，超过21年寿命的矿山，总计约32亿英镑。其次，位置确实是顶级的。该项目位于亚利桑那州的私人和国有土地上，我们希望这有助于简化许可。由于现场电力铁路和供水基础设施已经到位，美国国内铜生产是当前环境下的战略优先事项，甘尼森有能力满足这一需求。最后，我想讨论我们的投资组合预计将在2030年之后实现的正式展望之外实现的增长。Arthur、CMS、Hope Bay和Northparkes代表着位于最成熟采矿管辖区的世界级延绳资产。它们提供了超越亚瑟2030年展望的巨大增长潜力。2月份发布了一项预可行性研究，推动了2027年的开工和许可。英美资源集团（Anglo）对当前的采矿计划进行了描述，他们进一步指出，亚瑟是一项重要资产，将使该投资组合持续到2050年代。我们对这项一级黄金资产的发展轨迹和潜力感到非常兴奋。Akmec的Triple Flag拥有100%的银街。2026年1月的PEA利用现有的棕地基础设施和之前采矿业务的许可，支持大规模铜金银业务到2031年投产。值得注意的是，豌豆矿计划仅占总指示和推断资源时间的47%，为随后的经济研究提供了进一步的上行潜力。我已经介绍过希望湾，但它在这张幻灯片中的位置值得注意。每年潜在生产量为400至425，000盎司，沿着80公里地带进行区域规模勘探，本月将支付建设决策费用。最后，Northparkes是Triple最大的资产。最近批准了许多增长项目，这些项目将释放世界级铜金钻石的价值，包括E22封锁、最低保证交付的E44黄金露天矿，以及最重要的是，潜在的工厂扩建至至少1000万吨，目前正在研究明年。我们相信，工厂扩建是释放5.75亿吨胡萝卜指标资源库存价值的最佳途径，也是释放其他前瞻性和未充分开发的目标的价值，这些目标可能会大幅增加与改进规模和工艺相关的潜在生产概况在北园唱选择性总的来说，这四项资产在内华达州、不列颠哥伦比亚省和澳大利亚的Noniverse的长寿区规模系统中实现了多元化。它们都由高质量的交易对手运营，是2030年以后进一步有机增长的基础。我现在请谢尔顿做总结发言

James Dendel（首席运营官）

Sheldon Van Der Koy（首席执行官）

谢谢你詹姆斯。今年我们取得了创纪录的开局，我们有能力实现2026年的目标。我们看到每股经营现金流创纪录的增长，并交付的交易将使我们的股东在未来几十年内受益。2030年之后，Triple Flag股东预计将从North Parks、Arthur、CMS和Hope Bay等Long Life District Scale资产中获得显着的额外地缘增长。总体而言，Triple Flag处于非常有利的地位，能够通过多元化的生产和开发资产组合为我们的股东带来长期有机价值。我们的资产负债表保持原始状态。我们没有债务，拥有超过1.4亿美元的现金和超过10亿美元的可用信贷，为我们提供了巨大的财务灵活性，以继续为股东的利益寻求增值增长机会。我们准备好的讲话到此结束。接线员，请允许提问。

操作者

我们现在开始问答环节。如果您此时想问问题，只需按下电话键盘上的星号，然后按下数字1，您的第一个问题来自丰业银行Sam Aberwater的热线。萨姆，请继续。

萨姆·阿伯沃特

大家早上好，祝贺又一个伟大的季度。您能否向我们介绍并购和交易展望更新？具体来说，除了Triple Flag通常从事的交易之外，还包括矿山生命阶段、商品和任何更多信息。谢谢是的，当然，萨姆，我会接受的。这是谢尔顿。首先，我真的很高兴我们在第一季度以非常好的条件部署了1亿多台。仍然有很多机会，我相信我们将在2026年做得更多。关于我们所看到的，就像它大多是珍贵的，大多是好的司法管辖区，一系列的规模，当然在1亿到5亿美元的范围内，而且，一般来说，好的司法管辖区对我们的股东来说是有吸引力的。太好了，谢谢。再看看澳大利亚的交易前景如何？Triple Flag在那里有任何机会吗？我们真的很喜欢澳大利亚，当然，这是我们集中度最高的国家。我们活跃在澳大利亚。我们还活跃在世界各地的许多其他司法管辖区。太好了，谢谢。这就是我的全部。

操作者

再如果您想问问题，只需按星号键，然后按电话键盘上的数字1即可。我们的下一个问题来自布莱恩·麦克阿瑟和雷蒙德·詹姆斯的台词。布莱恩，请继续。

布莱恩·麦克阿瑟

早上好.我的问题与甘尼森协议的回购选项有关，其中有两个部分。我认为版税部分我很清楚，但你能通过吗？我以为有6500万美元的流媒体扩展付款。现在你谈论的是35岁的解雇。你能准确地告诉我还剩什么以及这些天流的工作情况吗？

Sheldon Van Der Koy（首席执行官）

是的，当然。布莱恩，这是谢尔顿。我会接受这个。所以。是的，所以。因此，版税购买选项确实非常简单。我们想做的事情已经确定。背景是，我们希望为控制权变更的可能性提供一种途径，以降低该房产的特许权使用费负担，我们认为这可以为各方释放价值。对于Triple Flag来说，它的价格非常有吸引力。关于流媒体，我们可以选择额外资助6500万美元，实际上这几乎是流媒体费率的两倍。这样做的是，他们不会向我们提供6500万美元的资金来将流媒体费率翻一番，而是向我们支付3500万美元，以取消我们的这一选择。我认为现在没有人重视我们的扩张选择。所以我认为3500万美元对于Triple Flag来说将是一个相当不错的胜利。对的因此，该选项只需获得35美元。但是，你知道，3.5%，净百分比，16.5%，所有这些都保持不变。下台、调整或其他任何事情都没有变化。这是期权的明确支付。好的太好了没错这根本不是我们当前流量的减少。非常感谢，谢尔顿。这很清楚。谢谢，布莱恩。

操作者

你的下一个问题来自美国银行的Adam Marsky。亚当，请继续。嗨感谢您回答我的问题。我收到了一个关于回购计划的问题，该计划迄今为止没有得到充分利用。也许您可以评论一下为什么与其他有回购计划的公司相比，那里的活动很少，以及未来的前景。

亚当·马斯基

是的，谢谢，亚当。我们在ncib方面一直持机会主义态度，而且你知道，我们已经表现出了适时部署的意愿。我想说的是，我们确实认为我们的股票被低估了。也许我会，我会停在那里，但是，你知道，注意到。

Sheldon Van Der Koy（首席执行官）

非常感谢目前没有进一步的问题了。我现在将回到谢尔登·范德·科尔（Sheldon Van Der Kor）做闭幕词。谢尔顿谢谢大家非常感谢您的出席。这是今年的一个美好的开始，我认为这也将是今年的一个美好的结局。所以感谢你所有的时间。

操作者

今天的通话到此结束。您现在可以断开连接。我们都清楚了，各位。好主意太感谢了

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