成绩单：Edgewell个人护理2026年第二季度盈利电话会议

Edgewell Personal Care（纽约证券交易所代码：Epc）周三公布了第二季度财务业绩。该公司第二季度财报电话会议记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上获取webcastid=EuJMwYhC

Edgewell个人护理公司第二季度业绩强劲，在战略执行和消费者驱动的创新的推动下，业绩超过预期。

该公司专注于四个战略重点：国际市场增长，创新，通过供应链优化提高生产力，以及美国商业转型。

Edgewell Personal Care完成了女性护理业务的剥离，旨在专注于具有竞争优势的类别，例如湿剃须、防晒、护肤和美容。

对于2026财年，该公司重申了其指导方针，预计有机净销售额将下降1%至2%不等，生产力和定价行动推动毛利率扩张。

管理层表示对本财年下半年恢复可持续增长充满信心，理由是强劲的市场份额表现以及对品牌和产品创新的计划投资。

操作者

早上好，欢迎参加埃奇韦尔2026财年第二季度财报电话会议。所有参与者将处于仅听模式。如果您需要帮助，请按电话键盘上的STAR键向会议专家发出信号。今天的演讲结束后，将有机会提问。要提出问题，您可以按电话键盘上的星号键，然后按1键。要撤回您的问题，请按星号，然后按二。请注意，此活动正在录制中。我现在想将会议交给投资者关系副总裁Chris Goff。请继续。

Chris Goff（投资者关系副总裁）

谢谢克里斯，大家早上好。我们感谢您参加我们的26财年第二季度财报电话会议。我们第二季度实现了强劲的业绩，收入和利润均超出预期，反映了我们为加强业务、提高执行力和提供引起消费者共鸣的创新而采取的行动。顶线实力、稳健的毛利率表现和严格的执行使我们能够在展望之前实现调整后的每股收益和调整后的EBITDA。重要的是，这些结果反映了我们战略执行的持续进展，将资源集中在我们拥有明显竞争优势的类别和市场上，我们看到这一点体现在消费和市场份额表现的改善（包括美国）上。在国际上，我们继续看到主要市场的市场份额表现稳健。在美国，我们实现了消费加速增长和份额增长，无论是价值还是数量。本季度美国价值份额总体增长约50个基点，品牌手工、剃须、剃须准备、美容、防晒和护肤品均有所增长。这对该公司来说是一个重要的拐点，因为我们预计将在本财年下半年过渡到增长格局。虽然我们继续在不确定的环境中运营，但我们正在执行四个优先事项，我们预计这些优先事项将推动我们的近期业绩和长期战略。这些优先事项是国际市场、创新、生产力和我们的美国转型。这些优先事项是我们如何分配资本和重点的核心，将我们的资源引导到投资、改进执行和最高回报之间联系最紧密的地方。我们在二月份完成fmcare剥离后更简单、更高质量的投资组合以及更强劲的利润率证明了这一重点。我们正在灵活地向前迈进，将投资分配到我们认为拥有全球规模、明显竞争优势和势头的类别。将投资分配到我们认为拥有全球规模、明显竞争优势和势头的类别。这是湿剃须、阳光、皮肤护理和仪容。我们的区域平衡也更加平衡，产品组合中大约一半的销售额在北美，一半的销售额在国际市场。湿剃须目前约占我们销售额的60%，我们的防晒、护肤和美容业务加起来现已接近总销售额的40%，其中美容业务目前占业务的10%以上。在此背景下，让我向您介绍我们在四个优先事项中取得的最新进展。首先，可持续国际增长我们看到本季度恢复增长，几乎所有关键市场的基本消费和市场份额趋势持续良好，而上半年销售放缓反映了时间和阶段与去年相比的影响。我们相信，我们现在已经准备好在本财年剩余时间实现强劲的销售增长。其次，令人信服的创新我们仍然致力于在我们的产品组合中提供消费者主导的、本地设计的创新。我们现在已经准备好从25财年的投资中获益，当时我们将Billy扩展到澳大利亚，Bulldog进入欧洲各地的优质护肤品，我们通过推出Progesta将Schick带入日本的优质护肤品，我们扩大了Kremla在美国和欧洲的范围，推动了有意义的增长。我们对26财年剩余时间也同样感到兴奋。我们下半年拥有强大的创新渠道，包括在日本重新推出Hydro和Intuition，在欧洲推出新的Wilkinson Sword和Hawaiian Tropic，以及在美国推出有意义的美容和阳光护理领域推出。这些举措共同强化了创新作为我们战略的关键驱动力。所有这一切都得到了一个重要的支持 加大IN A和P支出，重点关注我们认为投资、分销收益、家庭渗透率和留级率之间联系最强的品牌和市场。第三，通过供应链优化生产力我们正在一致且紧迫地执行我们的生产力议程。本季度我们实现了约220个基点的总生产力节约。这些行动是我们利润状况的重要推动力，软化关税和通胀压力，简化组织，提高速度和服务水平，并创造对我们核心品牌进行再投资的能力。我们继续在湿剃须制造整合方面取得进展，湿剃须制造整合是一项重要计划，旨在简化我们的足迹、现代化我们的剃须技术和能力以及改善业务结构性经济。第一阶段将主要支持自有品牌的前两个工厂整合到我们的新绿地工厂已接近完成，代表了该计划中运营最复杂的阶段。在整个过渡过程中，我们的首要任务是保护客户服务、保持现货供应并最大限度地减少对零售合作伙伴的干扰，以支持服务水平。我们正在投资以保护填充率，包括在某些情况下运行重复站点的时间比计划长，以及吸收加班费和增量空运等更高的运营成本。重要的是，该计划仍在按计划提供预期的服务成果和节省。随着我们达到稳定状态，我们预计将在27财年开始实现节省，28财年的全面运行率相当于预计公司整体毛利率提高约2个百分点。第四，我们的美国商业转型从组织的角度来看，我们简化了我们的美国结构，以降低复杂性并加快决策。随着新领导层的到位和我们商业团队的明确责任，我们还投资于核心能力、洞察力和分析、媒体和内容类别开发以及收入增长管理。我们预计这将改善我们与零售合作伙伴的货架执行方式，并赢得消费者的青睐。这些行动已经产生了成果，这反映在我们今天看到的消费和市场份额趋势的改善中。我们还采取果断行动，增加对我们五个美国焦点品牌Schick、Billy、Hawaiian Tropic、Banana Boat和Cremo的投资，转向更持续的品牌建设和平衡的全渠道营销组合。您预计将在本财年下半年看到支出的增加。我们最近推出了新的活动和支持比利和Cremo，一个新的小鸡大师品牌，做正确的由你的皮肤运动特色尼克乔纳斯和我们的第一个香蕉船运动在五年内。所有的例子，更大的，更有影响力的全漏斗运动，我们带来了市场的支持即将在夏威夷热带，因为我们进入北半球的太阳季节，新的SHIC运动尖锐的皮肤第一的方法，把剃须作为皮肤护理的第一步，我们的重点。这建立在我们在脱毛方面的传统和专业知识的基础上，同时通过皮肤第一的角度重新定义了这一类别。这些活动建立在我们所做的工作的基础上，以更细粒度的水平识别消费者需求，通过我们最近重组的营销团队和我们新的完全整合的代理合作伙伴，推动更清晰的品牌定位，并提高颠覆性，创造性，全渠道和全渠道卓越的标准。展望未来，对我们核心品牌的持续支持将与更敏锐的洞察、更加注重创新和创新，并继续推动卓越的收入增长管理和全渠道执行，以推动我们的整体增长。我们预计这些行动 加强我们的基本面，并为我们在美国的长期增长做好准备。因此，在我们展望2026财年剩余时间时，我们重申了本财年的基本前景。我们对第二季度和上半年的业绩以及我们在整个业务中取得的进展感到鼓舞，这增加了我们对实现计划能力的信心。与此同时，我们正处于一个不确定的宏观环境中，我们还有大部分的防晒季节在等着我们，所以我们保持了一个有纪律和平衡的前景。一个有纪律和平衡的观点。自上次更新以来，鉴于中东冲突，总体风险有所增加。虽然我们维持范围，但我们看到利润面临适度的增量风险，特别是在中东市场，以及更高的通胀风险，最明显的是来自石油和更高的燃料成本。与此同时，我们继续在整个业务中看到一系列平衡的机会和杠杆，并帮助抵消这些增量阻力，这就是为什么我们对通过这些项目进行管理的能力仍然充满信心，我们对通过这些项目进行管理的能力仍然充满信心，我们很乐意保持调整后的范围。我们的信心基于我之前讨论的战略，持久的国际增长、令人信服的创新、生产力和供应链优化以及我们的美国商业转型重申这一前景中的关键基本假设。首先，随着我们的美国举措在本财年下半年继续发挥作用，我们预计在国际市场下半年强劲增长的推动下，北美地区将恢复有机净销售增长。其次，我们的计划包括加大品牌和AMP投资，尤其是在美国，以支持我们的商业转型并加速我们的关键品牌。我们相信，这项投资以及我们的创新管道将加强消费者的反应，并随着时间的推移推动更高的消费和市场份额。第三，我们预计生产率提高、定价行动和关税减免努力将支持毛利润率扩张，随着我们进入下半年，这些努力预计将加强，部分抵消通胀阻力。第四，即使我们进行了长期投资，我们也打算继续优先通过改善运营资本和纪律支出来产生调整后的自由现金流。与这种做法一致，我们的短期资本配置优先事项仍然集中在加强资产负债表上，最值得注意的是使用FMCARE出售的收益来偿还本季度的左轮手枪余额。当然，这一切的基础是我们团队的实力和我们卓越执行的能力。本季度取得的进展增强了我们对计划的信心，并增强了我们对从本财年下半年开始恢复稳健可持续增长的信心，同时以建立长期股东价值的方式扩大利润率和现金流。至此，我将把它交给FRAN，向您介绍我们26财年的业绩和前景，Bran谢谢Rod。

正如Rod所概述的那样，我们对自己的业绩感到满意，因为我们在上半年的财年结束时取得了好于预期的收入业绩和符合预期的毛利率表现。此外，我们对品牌消费结果和市场份额表现的改善越来越感到鼓舞，这反映出随着我们在下半年向增长转型，在对品牌进一步投资的支持下，我们的重点战略正在继续取得进展。我们对执行计划的能力充满信心，但仍留意我们运营的动态环境。提醒您的是，我们本季度的业绩还包括停止运营中报告的大约一个月的女性护理。现在让我们来看看本季度持续运营的业绩。本季度有机净销售额下降了240个基点，好于我们的预期，因为在梳理方面表现强劲，好于预期。品牌湿剃被订单逐步进入第一季度和自有品牌湿剃导致的防晒护理预期下降所抵消。受Sun Care和Wet剃须销量下降的推动，北美有机净销售额下降了4.8%，但部分被美容两位数的增长和皮肤的温和增长所抵消。国际有机净销售额增长了1%，因为湿剃须的增长被防晒护理和美容的下降部分抵消了。重要的是，我们在几个关键市场实现了增长。当我们在下半年转向增长时，我们对我们的市场份额表现感到鼓舞。我们在近80%的市场中增长或占据了市场份额，高于第一季度的约70%。湿剃须有机净销售额下降不到1%，因为男性和女性系统的增长被一次性用品和化妆品的下降所抵消。国际湿剃须增长3.6%，主要是由销量增长推动的，反映了品类持续健康、稳健的分销成果和强劲的市场活跃。受挑战类别和渠道动态的持续推动，北美湿剃须量下降了6%。在美国剃须刀和刀片类别中。消费者我们的品牌份额增加了40个基点，其中比利继续增长40个基点，而我们的其他品牌持有份额太阳和护肤有机净销售额下降了约4.5%，这是由于我刚刚审查的预期分阶段进行的防晒护理，部分被美容增长所抵消，美国防晒护理类别的消费在本季度增长了约17%。我们的价值份额增长了180个基点，这是由于夏威夷热带的销量增长部分被香蕉船美容的小幅下降所抵消，有机净销售额增长约6%，其中Cremo增长约38%，部分被其他品牌的预期下降所抵消。Wetland的有机净销售额增长约1%，我们的价值份额约为65%。至于损益，调整后的毛利率下降了310个基点，符合我们的预期。生产率节省约220个基点，但被420个基点的通胀和关税、70个基点的不利组合和扣除定价的促销水平以及40个基点的不利货币变动所抵消。我们继续预计生产力、关税减免努力和定价将在今年剩余时间加速，并在25财年实现全年毛利率扩张。费用占净销售额的11.3%，低于去年的11.6%，主要原因是促销激活时间。我们继续预计今年剩余时间支出将增加，以支持罗德概述的新活动启动。此前调整后的SG & A占净销售额的20.1%，而去年为19.6%，主要是由于咨询和企业费用增加以及不利的货币影响，部分被人员成本下降所抵消。调整后的营业收入为4，940万美元，占净销售额的9.5%，而为6，600万美元，占净销售额的12.8% 去年的销售额，主要反映了毛利率下降、SG和A费用上升的影响，部分被AP GAAP下降所抵消。持续经营业务的稀释后每股净利润为0.09美元，而25财年第二季度为0.43美元。持续经营业务调整后每股收益为0.60美元，而上一年为0.69美元。季度货币使本季度调整后的每股收益减少了0.04美元。调整后EBITDA为7，380万美元，包括270万美元的不利货币影响，而上一年为8，470万美元。26财年前六个月，经营活动使用的净现金为7，160万美元，而去年为7，050万美元，主要是由于盈利下降。值得注意的是，本季度持续和终止业务的现金流均按合并方式列报。股票回购总额约为1600万股。我们继续支付季度股息，宣布第二季度每股股息0.15美元，并通过股息向股东返还约700万美元。本季度我们总共向股东返还了2300万美元。现在，我们转向与ROD分享的内容一致的26财年前景，我们重申了我们对今年的基本预期，因为我们上半年的业绩以及战略优先事项的持续进展增强了我们对执行计划能力的信心。与此同时，我们仍然注意到不确定的宏观背景以及太阳季节的大部分时间仍在前方的事实。在此背景下，我将介绍我们的26财年指导方针，并讨论本财年分阶段实施的几个关键组成部分，我们的有机净销售额范围与之前的展望保持不变。我们预计有机净销售额将下降1%至增长2%，不包括支撑这一前景的外汇顺风。下半年，我们预计国际市场将在创新和主要市场持续增长的支持下实现中等个位数增长，而北美市场预计将随着我们的商业计划获得牵引力而改善并实现低个位数增长。我们继续预计第三季度将是我们最强劲的销售季度，因为太阳船和季节性时间增加，同时注意到天气和季节性需求可能会影响季度分阶段。展望第三季度，我们预计下一季度销售额将增长2%至3%。转向调整后毛利率我们在固定货币基础上的预期毛利率增长保持不变。由于外汇不利，报告的毛利率增长目前预计将扩大50个基点，下降10个基点。我们预计毛利率将在二分之一内扩大，这与我们之前分享的定价行动、关税缓解努力和生产力计划达到全面运行率一致。油价飙升和其他运营成本对保护服务水平的短期影响正在给通胀带来压力，我们正在努力通过生产力和容量吸收以及混合管理的组合来缓解通胀，这在第四季度不成比例。从分阶段的角度来看，我们预计第三季度调整后的毛利率将在44%至45%之间，与第二季度相比有所改善，第四季度将成为我们今年最强劲的毛利率季度，这是由于关税，生产力和缓解措施的年度化达到满负荷运行率，提高产能利用率以及去年的一次性逆风。我们全年的年利率预计将增加70个基点，与我们之前的预期一致。正如Rod提到的，我们正在采取行动，增加对我们五个美国重点品牌的投资，Schick，Philly，Wyatt，Tropic，Banana Boat和Grubhub。从分阶段的角度来看，我们已将支出从第二季度转移到第三季度，以支持品牌活动的启动时机，我们预计第三季度将成为本财年A和P支出最高的季度，范围为15至15 净销售额的16%。调整后的每股收益与之前的展望保持不变。调整后的每股收益预计在1.70美元至2.10美元之间。这一前景反映了第二季度完成的预期股票回购的影响，该回购旨在抵消当前的稀释，并假设有效税率为22%至23%。调整后EBITDA与之前的展望保持不变，预计在2.45亿至2.65亿之间。鉴于我刚刚谈到的阶段性影响，我们预计第三季度将产生约40%至45%的下半年调整后EBITDA和调整后每股收益。我们调整后的自由现金流预期（不包括FEMCARE剥离的现金影响）保持不变，今年在8000万至1.1亿之间，包括运营资本的预期改善。请注意，与femcare剥离相关的调整包括与销售运营资金和交易相关费用相关的税收。26财年是与工厂整合和更广泛的供应链转型相关的资本和投资支出的高峰年。该计划是有时间限制的，而不是无限期的，随着26财年结束，我们预计随着新足迹达到稳定状态，资本密集度将会下降。与此同时，我们预计通过改善服务、降低单位成本和提高运营资本效率来带来好处。谈到杠杆率，我们预计随着今年的进展，我们的资产负债表将继续增强，这反映了我们新的较低债务状况，并得到了加速运营现金产生和严格资本部署的支持。对于26财年全年，我们预计年底调整后的净债务杠杆率将在3.3至3.5倍范围内，其中包括临时女性护理资产剥离时机和相关项目估计的0.3至0.4倍负转变影响。过渡期内的杠杆率暂时较高，因为净债务反映了我们关闭后的资产负债表，包括受营运资金影响的现金余额和与我们剥离的茎护理业务相关的其他项目。虽然EBITDA不包括已终止业务，但这一差异在短期内暂时抬高了该比率，并且并不表明我们的基本盈利平衡。最后，我们仍然致力于严格的资本配置策略。扣除税款和交易成本后，femcare剥离的净收益已用于加强我们的资产负债表和减少债务，同时通过资本支出支持对我们核心品牌的持续投资，以推动创新和生产力。有关我们26财年前景的更多信息，请参阅我们今天早上早些时候发布的新闻稿，现在我想将电话转给运营商进行问答环节。

大家早上好，感谢大家今天上午参加Edgewell 2026财年第二季度财报电话会议。今天上午和我在一起的是我们的总裁兼首席执行官罗德·利特尔和我们的首席财务官弗兰·韦斯曼。Rod将开始电话会议，然后将其交给Fran，讨论我们2026年第二季度的业绩和2026财年的全年展望。然后我们将过渡到Q和A。此通话正在被录音，并将在我们的网站www.edgewell.com上通过重播提供。在这次电话会议期间，我们可能会就我们对未来计划和绩效的期望发表声明。这可能包括未来的销售、盈利、广告和促销支出产品发布、品牌投资、组织和运营结构和模型成本降低和生产力效率工作、与重组和重新定位行动相关的节省和成本、收购、处置和整合关税和其他近期事态发展的影响，例如中东冲突、我们的运营资本指标的变化，货币波动、商品成本以及能源和运输成本、通货膨胀类别价值、未来向股东返还资本的计划、我们女性护理业务的处置等等。出于1995年私人证券诉讼改革法案下的安全港条款的目的，任何此类陈述都是前瞻性陈述，反映了我们对未来事件、计划或前景的当前看法。这些陈述基于假设，并受到各种风险和不确定性的影响，包括我们2025年9月30日年底10 K表格年度报告中标题风险因素下描述的风险因素，这可能会在我们向SEC提交的10 Q表格季度报告中进行修订。这些风险可能导致我们的实际结果与我们前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异。除非法律要求，否则我们不承担任何义务更新或修改任何这些前瞻性陈述以反映新事件或情况。在这次电话会议上，我们将提及某些非GAAP财务指标。这些非GAAP指标并未按照普遍接受的会计原则编制。我们今天早些时候发布的新闻稿显示了非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账，该新闻稿可在我们网站的投资者关系部分获取。该非GAAP信息是作为根据GAAP编制的财务业绩衡量标准的补充而非替代或优于根据GAAP编制的财务业绩衡量标准。然而，管理层认为，这些非GAAP指标为投资者提供了有关我们业务基本趋势的宝贵信息，并允许对持续经营业绩进行更有意义的期与期比较。提醒您，我们本季度的业绩反映了被归类为已终止业务的女性护理业务一个月的情况。前期业绩已重新制作以反映此演示文稿。女性护理业务的业绩与持续经营分开报告。除非对业绩和前景另有说明，否则我们今天的所有评论将反映持续运营，包括我们的湿巾、防晒和护肤业务。说完，我想把电话转给罗德。

罗德·利特尔（总裁兼首席执行官）

Fran Weissman（首席财务官）

操作者

我们现在开始问答环节。要提出问题，您可以按星号键，然后按电话键盘上的1键。如果您使用免提电话，请在按键之前拿起手机。如果您的问题已得到解决，并且您想撤回您的问题，请按星号键，然后按2键。我们的第一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的尼克·莫迪。请继续。

尼克·莫迪（股票分析师）

谢了大家早上好罗布，你能。我想其中一个澄清的问题是，你知道，你认为你将不得不抵消多少通货膨胀的结果，在中东发生的事情？如果你能帮我们把它框起来并量化。但更重要的是，我真的想让你对指导有一个想法。只是有太多的变化。显然你在这个季度发生了很多事情。世界上发生了很多事情，我更直接地想到了海外航班被取消，这可能会因为燃料短缺而影响旅游业。这可能会影响消费者对夏季汽油价格通胀的看法，这可能会挤压他们消费防晒产品和您投资组合中其他产品的能力。所以，你知道，我看到了很多渐进的逆风即将到来。但事实上，你正在确认指导，你知道，只是想支持其中一些并提供帮助。希望您能为我们打开它。

罗德·利特尔（总裁兼首席执行官）

是的，早上好，尼克，谢谢你的问题。我将从总体指导角度开始，然后弗兰可以达到今年中东活动的预期通胀，我猜明年的想法，尽管坦率地说，这还为时过早，可以达到这两个目标。所以看，当我们查看今年的指导时，我们已经完成了一半，对吧？今年中期，我们正步入正轨，我们认为当你把它们放在一起时，我们会在第一季度和第二季度。今年中期，我们正步入正轨，我们认为当你把它们放在一起时，我们会在第一季度和第二季度。这就是第一点。正如您指出的那样，我们对本财年指南的所有要素都持乐观态度。我认为有几件事正在发生。首先，尽管我们面临着渐进的阻力，但我们总体上采取了更加平衡的规划立场。因此，如果我们确实遇到了一些渐进的阻力，我们制定了一个计划，它具有更大的灵活性和更多的杠杆，我们现在看到了这一点。因此，我们看到的阻力是石油、大宗商品和成本品。然后我想，当你指出这个消费者需求问题时，你知道，我不知道它会怎样，但这是我们正在思考的事情。然后，你知道，成本杠杆来抵消这一点。我们一直在积极努力地解决这些问题，这是不改变我们指南的一部分。当我们吸收一些增量成本时，我们会在其他地方得到抵消。重要的是，我们将维持A和P的立场。我们不会为了做到这一点而削减品牌投资，也不会为了做到这一点而削减A和P。这是其他生产力方面的努力。这是管理费用效率和做出一些艰难的决定。但我认为，我想向您指出的唯一一件事是，下半年销售率的上升，这让我们对能够提供指南感到乐观和信心。我们拥有美国加速消费和市场份额数据，现在你们都可以在扫描仪数据中看到这一点。连续26周销量份额增长，美国的销量份额正在加速。法国提到，我们全球类别国家组合中有80%占据或赢得市场份额。这是我们所处的最健康的位置。因此，该业务存在广泛的动力。分布现已在货架图重置中得到确认。所以现在正如预期的那样在国际上出现了。我们已经讨论过全年分阶段进行，这将更像是下半阶段的计划。例如，第二季度国际剃须率为4%。阶段主要集中在阳光护理，你知道，上半场下降，下半场上升。我们推出了新的活动和新的创新，背后都有增量投资。而且内容真的非常好。当你看到我们发布的内容以及我们如何接触消费者时，你会发现与过去截然不同。对您来说的最后一个数据点是四月有一个良好的开端。我们看到了我们预期在4月份看到的进步，这显然与我们发布的指南一致。所以我们看到了进步的发生。所以最后一件事，在我把它扔给弗兰平衡之前，看，我认为你关于航班被取消的评论，旅行可能会在下半年对一些旅游市场造成风险，因为油价上涨，或者在某些情况下无法获得航空燃料。我们可以看到那些危险。我们认为，我们与国内太阳季节的良好开局相当，从消费角度来看，该类别增长了两位数，领先于赢得市场份额。我们没有改变今年的前景，部分原因是未来80%的季节都是这样。我们不知道天气会发生什么。但我们认为这两个部分，即国际旅游风险和国内潜在的上行空间，我们认为这总体上是平衡的，这是我们思想的一部分基础。弗兰，你还想在那里吃点什么吗？然后触摸充气片。

Fran Weissman（首席财务官）

是的，谢谢，罗德。早上好尼克只是把它分成两部分。如果我们考虑26财年的中东局势，显然事情仍在发展中，但我们的视线以及我们为26财年量化的数字大约是300万至500万。这对我们的影响主要是利润率。正如我们可以想象的那样，我们在中东市场面临一些顶级压力。这已经考虑到我们的第三季度展望中。在毛利率范围内，W和D以及一些大宗商品的短期内有所增长。其中大部分都被困在库存中。因此，随着这种情况的持续，我们将在27年看到更多的压力。虽然我们还没有确定关税规模，但如果我们现在就拍一张快照，我们最好的预期可能是我们预期的关税规模，今年我们通过生产力计划已经减轻了这一规模。不过，当我们期待27时，重要的是要了解我们有强大的缓解因素。预计我们的生产力将会加速，特别是随着工厂的整合。我们继续专注于SRGM和混合管理。更重要的是，定价将成为一种杠杆，如果合适的话，我们将考虑目标定价和通胀定价。所以仍然发现27。随着我们了解的更多，我们会挺身而出，但这是我们今天所知道的最佳视线。

尼克·莫迪（股票分析师）

谢谢你们俩。

罗德·利特尔（总裁兼首席执行官）

谢谢尼克

操作者

接线员，请回答下一个问题。下一个问题来自富国证券的克里斯·卡维。请继续。

Chris Carvey（股票分析师）

嘿，大家早上好。接下来是通货膨胀和毛利率，然后是关于北美通货膨胀的问题，如果我的计算没有错，我的意思是，第四财季都有了很大的提高，无论是绝对百分比还是相对于去年的变化。你刚刚经历了它，我就会得到关税、研磨和生产力建设。尽管如此，这是一个很大的数字。所以我只是想知道您是否可以更深入地了解毛利率周围的信心水平，并且您正在继续为企业做正确的事情。那么，关于北美部分，有没有办法思考本季度北美的基本增长率？如果您将护理、发货时间以及您在下半年嵌入业务中的改进标准化。谢谢，

罗德·利特尔（总裁兼首席执行官）

以通货膨胀毛利率为例，我将以北美运行利率为例。

Fran Weissman（首席财务官）

早上好，克里斯。因此，当我们思考大约一半时，我们总是预计我们的大部分利润，即利润的2/3，将出现在一半的二分之一。事实上，现在我们确定了半个，结果接近60%。其中很大程度上归功于销售业绩的改善，以及毛利率的改善。我认为我会通过两种方式打破毛利率。我们看到第三季度的连续改善，但我们始终认识到第四季度将是我们表现最强劲的季度，原因有两个。第一，我们从去年开始骑自行车和跑步，您可能还记得我们在第四季度遇到过一次短暂的项目对我们造成了不成比例的打击。这约占第四季度增幅的15%。更不用说关税减免正在全速运行。我们还将在第四季度对关税进行年度化。因此，这不成比例地导致第四季度略高于我们在第三季度看到的水平。最后一部分只是生产力计划。我们已经确定并最终确定了今年的生产力计划。其中更多将进入第四季度，因为如您所知，我们有超过120天的库存。所以其中一些被困住了。但好消息是我们已经有了这一点。因此，与六月相比，七月和八月的着陆方式更加不成比例。因此，这些是真正推动业绩的主要因素，而且确实符合我们的预期。

罗德·利特尔（总裁兼首席执行官）

罗德，你想谈谈北美吗？是啊克里斯，关于北美，我认为你准确地指出了上半场的转折点，特别是在北美的第二节。Sun本季度下跌约10%，这比任何情况都更能反映出抛售与抛售时间的不同，以及与去年同期的动态变化，而这在季度之间总是很棘手。Sun将在下半年表现积极。事实上，我们在本指南中估计，今年下半年北美地区的总人口将达到个位数。因此，当阳光变正值时，消费率就会上升，美容对我们来说仍然是非常积极的。如前所述，刚刚结束的季度犯罪率增加了38%。这种势头在今年下半年仍在继续。实际上，与第二季度相比，湿剃须性能有所提高。这不仅是更好的分发结果的背后，也是我们认为真正引人注目的活动的背后。我们上周以尼克·乔纳斯（Nick Jonas）为例在奇克发起的“Do Right by your Skin”活动在消费者和参与度中产生了好于预期的共鸣。所以我们，你知道，我们对投资组合的所有元素都很乐观。我认为我们现在在北美的商业地位更好，在那里，你知道，这项业务可以提供持续增长，比我们在两到三年。这真的是我们业务的最终重大转折，因为我们不仅展望今年下半年，而且展望27年。下半场感觉很好，克里斯，谢谢你。好的，谢谢你的观点。谢谢。谢谢你，克里斯。接线员，请回答下一个问题。

操作者

下一个问题来自苏珊·安德森，来自加拿大天才。请继续。嗨，早上好。感谢您回答我的问题。我想也许只是顶线增长的后续行动。你们对库存零售有何看法？我想特别是在阳光下，显然抛售相当强烈。我想您非常有信心考虑到那里的实力，零售商需要补充。然后，当你推出这些新产品时，无论是在夏威夷热带地区还是在欧洲的Wet Shave，我想你在日本说过，你是否得到了我们应该考虑的任何管道或新的货架空间，这也将有助于推动这一顶线。然后，如果您可以谈谈您对后半部分湿遮阳类别促销的竞争环境的感受。谢谢.

苏珊·安德森（股票分析师）

是的，我会接受第一部分。

罗德·利特尔（总裁兼首席执行官）

苏珊和弗兰克可以谈论竞争动态以及我们在这里的假设。看，我认为这对我们来说非常好，因为我们没有任何已知的零售商库存问题。事实上，我们怀疑在许多情况下，我们的品牌需要增加零售商的库存。因此，当我们进入这个领域时，我们会发现贸易中的情况非常平衡。我们知道，在某些情况下，在某些情况下，在某些地区，库存实际上需要重新建立。我认为孙是一个很好的例子。你知道，坦率地说，我们的消费已经超过了市场，这是一个健康的类别，超出了我们上半年的预期。因此，即使天气不好，这也应该会让我们在下半场渡过难关。我认为我们已经做好了我们在这里所说的事情的准备。下半年没有围绕新创新的大型管道，这会给明年带来不匹配或问题。但在很多地方，我们确实在分配结果中获得了增量货架空间，我认为这不仅让我们有信心实现下半年的目标，而且为我们提供了动力，因为我们开始考虑27财年和未来一年的平面图，以及我们拥有的速度和消费数据。你提到了日本。是的，我们在日本的品牌剃须有了增量货架空间。这是一个品牌市场。那里确实没有自有品牌，但也有准备。目前，我们在日本的预科类别取得了显着的增长，这更多的是由于日本的养生体验而推动的，在日本，预科通常并不是业务的重要组成部分。因此，我们在业务的这一部分取得了增长，在整个欧洲，我们取得了良好的分销胜利，赢得了该业务的自有品牌剃须领域的一些投标，也在剃须和Sun货架上的货架空间上赢得了一些胜利。我们在美国国内讨论了湿剃须品牌和美容的一些增长。美容分配收益是我们主要在犯罪领域获得的最大收益，那就是apdo的沐浴露。这样我们就觉得是可持续的，并进入27岁。是啊并在此基础上再接再厉。早上好，苏珊。你知道，当我们思考这些分配收益时，我们在上次电话会议上讨论了半二的重要性，以及增长概况、分配和货架图重置的因素。我们最终确定了这一点，并且它们按预期发生了。因此，许多分配收益都被考虑到了我们必须采取的态度。当我们考虑促销强度时，我们仍然看到与我们所看到的相同水平的促销强度。这已经纳入我们的前景中。它的水平并没有高于我们预期的水平。我认为我们看到女性剃须的强度略有增加，但这也大致符合我们已经预期并纳入今年余额促销计划的预期。好的太好了

苏珊·安德森（股票分析师）

谢谢那里的颜色。祝今年余下的时间好运。

罗德·利特尔（总裁兼首席执行官）

谢谢你，苏珊。

操作者

接线员，请下一个问题。下一个问题来自奥利维亚·唐和雷蒙德·詹姆斯。请继续。

Olivia Tong（股票分析师）

太好了，谢谢。早上好.您能否为未来12个月提供一些门柱，而不是仅提供下半场？您提到了120天的库存，这显然导致了我们在下半年看到的大部分成本上涨。您还提到了您可能拥有的一些缓解选项，包括与通胀相关的定价的可能性。那么我们是否应该假设毛利率在27财年受到的打击比下半年更严重？也许是26财年。您能否向我们提供一些有关商品的目标以及您从供应商那里看到的成本通胀变化率的情况？然后是关于定价促销的问题的第二部分，显然从促销的角度来看，背景相当具有挑战性。那么，您是否看到促销竞争最近发生了任何变化，并对您在未来12个月的某个时候采取一些有针对性的定价的能力提供了一些信心？谢谢

罗德·利特尔（总裁兼首席执行官）

早上好，奥利维亚。所以我会开始，如果弗兰克需要添加，她可以添加。听着，我们显然无法从指南的角度谈论27，但当我们展望下半年之后，我们知道我们已经谈到了一些比正常情况更大的成本生产率杠杆。我们预计明年对我们来说将是成本生产率良好的一年，因为我们开始从剃须制造部门获得初步节省部分。对的因此，我认为我们有良好的视野来围绕商品成本和利润率提高生产力，并将持续到下半年之后。我们不会对其进行规模或量化。我们还知道，今年下半年不会持续到27年的情况是，基础中的一些一次性情况，这使得弗兰之前提到的第四季度毛利率与前期相比大幅增长。因此，我认为我们已经进入了一个更加正常化的范围，你知道，我不会预测明年此时毛利率将增长到哪里。我们不会指导这一点，但当我们最终确定我们的计划时，我们已经掌握了杠杆来做到这一点。对的我们应该能够以这种方式拉动这些杠杆。一块。当我们前进时，我会说，在这个水平的提升下，情况有点不同和未知，因为我们现在的视线是围绕一年前毛关税对我们的影响，我们主要通过成本生产率抵消了这一影响。我预计，如果这一上调的石油大宗商品篮子保持今天的水平，我们将拥有一定的定价权和一定的定价能力。因为每个人都受到了打击。对我们来说，有趣的是我们现在的业务，当你看看我们在没有Fimcare的情况下拥有的新投资组合时，我们75%的业务是我们正在增长或以非常健康的地位持有份额的领域。所以，你知道，我们在美国的剃须刀桶中有25%的业务，这些业务一直是我们背后的业务的一部分，我不知道我们是否能够在那个水桶中定价。但随着我们股本实力的增强，以及围绕这一点的竞争动态，我预计，如果大宗商品价格上涨，我们明年将考虑采取一些定价。再说一次，没有规模或承诺，但这肯定是我们明年要考虑的一个杠杆，坦率地说，我们今年没有，你知道，在我们的工具包中，我们会在同一水平上。我认为，当你看到明年的销售增长时，你知道，下半年应该预示着27年的未来。当我们考虑在未来五到六个月内发布指南时，我们还没有准备好这样做。下半年应该是销售增长的良好代表。弗兰，你还有什么要补充的吗？

操作者

谢谢你，奥利维亚。接线员，请回答下一个问题。队列中没有更多问题了。我想把会议交给罗布·利特尔（Rob Little）来发表闭幕词。

罗德·利特尔（总裁兼首席执行官）

好的，谢谢大家。我们感谢您对Edgewell的持续兴趣，我们将在八月初再次讨论第三季度业绩。祝你夏天愉快。

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