财报速睇 | Limbach Holdings, Inc. 2026财年Q1营收1.39亿美元，同比增长4.5%；归母净利润0.04亿美元，同比下滑60.0%

华盛资讯5月6日讯，Limbach Holdings, Inc.公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收1.39亿美元，同比增长4.5%，归母净利润0.04亿美元，同比下滑60.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 业主直接关系(ODR)业务收入同比增长10.4%至1.00亿美元，主要得益于对Pioneer Power的收购贡献了0.14亿美元的收入。

② 尽管有机收入有所下降，但受益于Pioneer Power收购带来的0.24亿美元收入贡献，公司总营收仍实现4.3%的同比增长，达到1.39亿美元。

③ ODR业务积压订单环比增长，从2025年底的2.56亿美元增至本季末的2.76亿美元，显示出公司核心业务的持续增长动力。

④ 总承包商关系(GCR)业务积压订单同样呈现强劲增长，从上季度末的1.42亿美元大幅增至1.88亿美元，为未来收入奠定基础。

⑤ 公司的营运资本状况得到改善，流动比率从2025年底的1.44提升至1.71，净营运资本增至0.79亿美元，表明短期偿债能力和流动性有所增强。

2、业绩不足：

① 净利润同比大幅下滑57.1%，从去年同期的0.10亿美元降至0.04亿美元，主要原因是ODR和GCR两大业务分部的毛利率均出现下降。

② 整体毛利润同比下降15.1%至0.31亿美元，毛利率从27.6%收窄至22.4%，主要受新收购的Pioneer Power较低利润率以及去年同期较高的项目净增记（write-ups）不存在等因素影响。

③ 核心的ODR业务虽然收入增长，但其毛利率从去年同期的28.9%显著下降至23.0%，反映了季节性因素导致的固定成本吸收率降低及Pioneer Power整合初期的盈利能力挑战。

④ GCR业务表现疲软，收入同比下降8.6%至0.39亿美元，毛利润更是下降22.5%至0.08亿美元，毛利率也从24.7%降至21.0%。

⑤ 经营活动现金流由去年同期的净流入0.02亿美元转为本季度的净流出0.08亿美元，表明公司在本季度的运营中消耗了现金。

三、公司业务回顾

Limbach Holdings, Inc.: 我们是一家建筑系统解决方案公司，设计、交付和维护机械（供暖、通风和空调）、电气、管道和控制（“MEPC”）系统。我们与医疗保健、工业和制造业、数据中心、生命科学、高等教育以及文化和娱乐市场的关键任务设施的建筑所有者和运营商合作。凭借在美国东部和中西部地区21个办事处约1,600名团队成员，我们致力于通过将我们的全国能力与强大的本地执行和人才相结合，为复杂设施提供主动、安全和可靠的解决方案。本季度，我们的总收入达到1.39亿美元，其中ODR业务收入为1.00亿美元，GCR业务收入为0.39亿美元。

四、回购情况

公司在2025年12月宣布了一项股票回购计划，授权在2027年12月15日前回购最高达0.50亿美元的普通股。该回购计划可以通过公开市场交易、私下协商交易或其他符合联邦证券法的方式执行。截至2026年3月31日，公司尚未根据该股票回购计划回购任何普通股。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在业务运营中需为其合同获取履约和支付担保债券（Surety Bonds）。截至2026年3月31日，公司有约1.20亿美元的担保债券尚在有效期内。此外，公司部分员工受集体谈判协议覆盖，需向多雇主养老金计划供款，其中一些计划已被列为“危急”状态，这可能在未来导致公司产生额外负债。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Limbach Holdings, Inc.: 我们将继续执行三支柱战略以扩展业务：一、通过推动ODR业务的有机增长（目标占总收入75%-80%）和改善GCR业务的项目利润率来提高盈利能力；二、通过增强和扩展客户解决方案来扩大利润空间；三、通过有纪律的收购来实现规模化增长。近期，我们的订单活动已显著加强，预计这将推动今年剩余时间的收入增长。随着我们推进对Pioneer Power的整合战略，管理层预计毛利率将在2026年内得到改善。尽管本季度ODR收入占比为71.9%，我们仍预期全年ODR业务将占总收入的约75%至80%。

八、公司简介

Limbach Holdings, Inc. 是一家总部位于佛罗里达州坦帕市的建筑系统解决方案公司，主要从事机械（供暖、通风和空调）、电气、管道和控制（MEPC）系统的设计、交付和维护。公司与医疗保健、工业制造、数据中心、生命科学、高等教育以及文化娱乐等市场的关键任务设施的所有者和运营商合作。公司在美国东部和中西部地区拥有21个办事处和约1600名员工，致力于成为不可或缺的合作伙伴。公司通过一个连接平台运营，将工程专业知识与现场执行相结合，提供定制化的MEPC基础设施解决方案，以满足运营和资本项目的需求。

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