LeMaitre Vital报告2026年第一季度业绩：完整收益电话记录

周二，LeMaitre Venue（纳斯达克股票代码：LMAT）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/xrewxifx/

LeMaitre Vascar报告称，2026年第一季度销售额增长11%，毛利率增长72.7%，移植物（20%）、瓣膜切开器（15%）和颈动脉分流器（11%）等产品类别显着增长。

该公司正专注于扩大Autograph产品线，预计2026年国际销售额将达到1000万美元，高于2025年的400万美元。关键战略举措包括申请国际批准和扩大产品规模。

营业收入增长41%至1780万美元，该公司第一季度末现金为3.67亿美元。2026年的指导方针包括12%的销售额增长和26%的每股收益增长。

运营亮点包括扩大销售队伍，计划到年底拥有170-180名销售代表，以及开设爱尔兰仓库进行泛欧分销。

管理层讨论了并购方面的持续努力，特别是在开放的血管和心脏手术市场，并强调了跨地区价格上涨的潜力。

操作者

欢迎参加LeMaitre Vulture 2026年第一季度财务业绩电话会议。提醒大家，今天的通话此时正在录音。我想将电话转交给LeMaitre Venue首席财务官Dorian LeBlanc先生。先生，请继续。谢谢

多里安·勒布朗（首席财务官）

下午好，感谢您参加我们的2026年第一季度电话会议。今天与我通话的是我们的首席执行官乔治·勒梅特和总裁戴夫·罗伯茨。在我们开始之前，我将阅读我们的安全港声明。今天，我们将根据1995年美国私人证券诉讼改革法案的含义做出一些前瞻性陈述，其准确性受到风险和不确定性的影响。尽可能，我们将尝试使用相信和期望、预期、追求、预测和类似表达等词语来识别这些前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述基于我们截至今天（2026年5月5日）的估计和假设，不应被视为代表我们在任何后续日期的估计或观点。请参阅我们最近的10 K和随后的SEC文件中有关前瞻性信息和风险因素的警告声明，包括可能导致结果与明确或暗示的结果存在重大差异的因素的披露。在这次电话会议上，我们将讨论非GAAP财务指标，例如有机销售增长。本次电话会议中讨论的GAAP与非GAAP措施的一致性包含在美联社新闻稿中，如果适用，也包含在补充材料中，这两份材料均可在我们网站www.LeMaitre.com的投资者关系部分找到。我现在把电话转给乔治·勒梅特

George Lemaitre（首席执行官）

谢谢多里安。第一季度销售额增长11%，毛额增长72.7%，利润率42%，每股盈利增长移植物增长20%，瓣膜切开术增长15%，颈动脉分流术增长11%。随着每个类别的销售额创纪录，我们的三个地区也创下了销售额创纪录。欧洲、中东和非洲地区上涨20%，亚太地区上涨18%，美洲地区上涨7%。Autograg已成为我们最大的产品，我们正在通过三种方式投资其增长。第一名提交了更多国际批准，第二名为腿部旁路手术提供了更长的尺寸，第三名证明了AV通道的快速坚持主张。第一季度全球亲笔签名销量增长36%。第一季度国际亲笔签名销售额为210万美元，我们预计2026年销售额为1000万美元，而2025年为400万美元。加拿大卫生部已批准Autograg，目前计划于2026年下半年推出，因为我们最终确定了加拿大特定的包装验证，预计2027年韩国、巴西、越南和印度将获得额外的Autograg批准。我们还在努力提供更长的签名，因为欧洲外科医生在腿部旁路手术中使用签名。我们最长的亲笔签名是50厘米，现在需求量很大，我们知道我们可以出售更长的尺寸。不幸的是，我们目前的包装管只有53厘米长，因此第一步是获得更长管子的批准，我们计划于2026年下半年在美国和欧洲提交这些文件。首先，这些较长的亲笔签名可能会在2027年下半年开始销售。另外，我们已向FDA提交了一份预提交文件，以寻求Autograg的美国标签上的快速插入AV访问声明。此次预提交将帮助我们与FDA合作制定PMA申请或设计临床试验的途径。虽然Autograt当前的美国标签将插管限制在植入后10天内，但同行评审文献表明，自移植物可以在植入后一到三天进行插管。在美国强劲业绩的带动下，RestoreFlow同种移植物（PFA）在第一季度增长了25%。我们目前在美国、加拿大和英国三个国家分销纸巾。德国植入物应于第二季度开始，我们现在预计将在下二季度获得爱尔兰批准。我们的爱尔兰仓库于四月开业，我们将从六月开始运送核心医疗设备，等待爱尔兰组织管理局的审计。这项审计应能够将组织从我们的都柏林仓库分发到H2的爱尔兰医院。从长远来看，该仓库将用于泛欧洲分销。我们于4月份向澳大利亚申请批准，并计划于2026年在奥地利、荷兰、比利时、西班牙和瑞士申请。至于我们的RestoreFlow同种移植物（PFA）设施转移，伯灵顿的组织处理正在加大力度，我们应该在年底前完成该项目。第一季度结束时，我们有158名销售代表，同比增长3%，我们计划在2026年结束时销售代表数量为170至180名。目前，我们为新代表开设了16个开放的收件箱，主要在美国。第一季度结束时，我们有35名RSM和国家经理，同比增长13%。我们预计第四季度将直接进入波兰，该项目将包括一个办公仓库、一个通用汽车客户服务团队和几名代表。波兰将成为我们的第32个直接国家。ASPs更高的地域扩张和严格的支出使全年第一季度的销售额增长了11%，每股收益增长了42%。2026年也显示了OP的杠杆作用。指引的提高意味着销售额增长12%，每股收益增长26%。我们的2030年新目标张贴在所有LEMAITRE会议室的墙上。我们称之为2030年木板，我们的剧本仍然是简单的生产优质设备、建立销售队伍、直接进军新国家、收购利基产品并专注于盈利能力、现金流和股息。我现在把电话转给多里安。

多里安·勒布朗（首席财务官）

谢谢乔治。平均售价上涨8%和单位增长2%，推动2025年第一季度有机销售增长10%。部门增长受到分销业务季度低于平均水平的影响，分销业务可能会出现波动。不包括分销，直销有机增长12.8%，其中价格8.4%，单位4.4%。总有机收入增长不包括2026年第一季度200万美元的外汇收益和2025年第一季度150万美元的Azio分销销售额。这两项在很大程度上相互抵消。我们于2025年5月停止了azio分销。2026年第一季度，我们的毛利率为72.7%。同比改善350个基点主要是由更高的平均标准普尔和制造效率推动的。我们的第二季度毛利率指导为72.1%，反映了我们新的Billerica仓库以及我们的射频消融加工制造转移到伯灵顿的影响。2026年第一季度运营费用为3060万美元，较2025年第一季度增长6%。尽管销售队伍持续扩大，但公司总体员工人数仍减少了3%，从2025年3月1日的662人减少到2026年3月31日的641人。2026年第一季度营业收入同比增长41%至1，780万美元，营业利润率为27%，而2025年第一季度为21%。受益于强劲的营业收入和提高的有效税率，完全稀释后的每股收益为0.68美元，增长42%。我们相信，鉴于高利润国际亲笔签名销售的强劲增长和我们的整体地理销售组合，我们的有效税率将保持低于历史税率。我们的收入中有更大一部分符合外国衍生无形收入或HDI扣除额的资格，这从结构上降低了我们的税率（不包括本季度的离散项目），由于更高的HDI扣除额，我们预计将比历史有效税率提高80个基点，这是我们美国制造业足迹的另一个好处。2026年第一季度运营现金产生1500万美元，而2025年第一季度为900万美元，我们在本季度向股东支付了570万美元的股息。截至2026年第一季度，我们的现金和证券为3.67亿美元。本季度800万。LeMaitre的剧本在我们差异化的产品、直接面向医院的模式和强大的商业组织的支持下继续推动广泛的收入增长。我们确认全年收入指导为2.8亿美元，即12%的有机增长。我们正在将毛利率的年度指导提高至72.3%，运营利润提高至7，980万，比调整后的2025年营业收入增长24%。我们还将稀释每股收益的年度指引提高至3美元，即比调整后的2025年增长26%。从历史上看，第二季度是我们最强劲的季度之一，我们预计收入为7150万美元，营业利润率为30%。我们当前的指导假设欧元兑美元汇率不变为1.17，并且我们的可转换债务没有稀释影响。有关更多详细信息，请参阅今天的新闻稿。最后，我们欢迎自由资本市场的Keith Hinton参加电话会议。基思于3月31日开始报道《Lemaitre》。说完，我就把电话转给接线员询问问题。

操作者

谢谢此时我们将进行问答环节。为了提醒提问，您需要按手机上的Star 11并等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号11。请在我们编制问答名单时待命。我们的第一个问题来自自由资本市场的Keith Hinton。您的线路现已开通。

Keith Hinton（股票分析师）

太好了，谢谢。感谢您回答这个问题。我有一个关于定价方面的高级问题。所以您知道欧洲、中东和非洲几年来的增长速度一直快于美国。你知道，我的假设是，那里的价格开始较低，随着时间的推移，定价能力也较弱。因此，考虑到这一点与正在进行的嫁接组合转变相平衡，在美国，你似乎确实拥有良好的定价杠杆，我们应该如何思考未来几年高个位数持续定价上涨的高可持续性？

George Lemaitre（首席执行官）

嗨基思，我又是乔治·勒梅特。欢迎来到贵公司报道公司，也欢迎来电。在询问价格上涨和可持续性方面，你可以想象我们经常遇到这个问题。我们对这里发生的事情感到非常满意。我认为我们还有一年的时间，直到第一季度，我们都在验证我们能够实现这些价格上涨。我们在第一季度得到了8%。您想让我区分欧洲定价灵活性和美国定价灵活性吗？这是你问题的一部分吗？是的，那就太棒了。谢谢对的我想说这并没有完全回答这个问题，但在这个话题上，我想说我们设定的下限、定价下限主要在美国并安装在美国。在我们大约55%的产品中，我们有定价下限，当然，然后我们每年都会更改它们。在欧洲，我仍然认为我们还有一点空间。我认为我们只有大约40%的产品有定价下限。这样你就可以做更多。您可以为那里的更多不同产品添加定价下限。此外，在欧洲，我认为价格真正到位需要更长的时间，因为特别是在南欧，很多东西都是通过三年招标出售的。因此您每三年只能更改一次价格。所以你改变它，然后需要三年的时间才能完全实施。我希望这对你来说有意义。因此，考虑到我们那里的价格不那么友好，而且一旦定价，需要更长的时间才能实现价格上涨，欧洲可能会有更多的空间。到达需要更长的时间。

Keith Hinton（股票分析师）

明白太好了然后只有一个具体的。再次，如果我错过了这一点，我深表歉意，但您能谈谈本季度补丁的表现吗？我知道那里有一些艰难的竞争。你正在为竞争对手提出一些供应问题，我认为那是Alucia的最后一个季度。所以就谈谈这一点以及我们应该如何思考未来的补丁增长。

George Lemaitre（首席执行官）

对的我可以退出。对于补丁来说，这不是一个很好的季度。XenoSure上涨5%。这是核心补丁。如果你待命，我可以在一秒钟内给你，我可以给你完整的补丁类别。如果房间里有人有这个，我们就可以做到。XenoSure是这一切的主要部分。我离这里越来越近了。基思，我应该一下子就知道这一点。让我们看看，让我们看看，。那是不，这对我没有帮助。等一下。我能做到。整个类别本季度的有机增长再次为2.3%，Zeno为5%，整个类别为2.3%。补丁.

Keith Hinton（股票分析师）

好极了太感谢了是的，没问题。

操作者

谢谢我们的下一个问题。所以我们遇到了一些音频问题。我想我们失去了你一段时间。是的哦，我很抱歉。我们的下一个问题来自Barrington Research的Michael Pitofsky。你的电话已经开通了，迈克尔。

迈克尔·皮托夫斯基（股票分析师）

好的谢谢晚上好.所以，乔治，我想我对最后两个月的事情很好奇，我想，中间的两个月，你们是否看到了任何影响，无论是就你们在世界那个地区可能拥有的客户而言，还是就运输费用而言，等等？只是想知道，国际问题有什么影响吗？

George Lemaitre（首席执行官）

谢谢.当然.所以我们对此有一个非常具体的话题，但规模不大。本季度末，我们无法向中东运送价值175，000美元的出口产品，因此我们在第一季度结束时没有运送该产品。但总的来说，迈克，我想说不，我们并没有真正为此感到困扰。这对于世界上每个人来说都是一个大话题，但对于我们的小世界，勒梅特血管来说。到目前为止我们一切都很好。可能随着时间的推移，供应链会给我们带来额外的运输等成本。但我要说的是，目前我们正在交叉手指和脚趾，我认为对于伊朗正在发生的事情来说，事情对我们来说是好的。

Dave Roberts（总裁）

好的太好了我不知道大卫是否在那里，但如果他在，我想知道M和A的最新情况，他在那里的任何评论。谢谢.嗨，迈克。是的，是戴夫。很高兴听到你的声音。是啊所以我们出去打猎了。我们很活跃。今年到目前为止，我们已经发布了两到三份投资意向书。狩猎场仍然是开放血管（有几十个目标）和心脏手术（当然，心脏手术约占收入的12%）。收入的最佳点保持在1500万到1.5亿之间，无论左右。我们确实看起来更小，我们确实看起来更大，而且我们当然有现金和火药来执行。因此，我们只是想找到一个合适且价格合适的好目标。

迈克尔·皮托夫斯基（股票分析师）

你知道，显然你们很长一段时间以来都非常活跃。在过去五年左右的时间里，你知道，它已经减少了。你们也是如此。除了看起来更大之外，我的意思是，你们是否在门槛方面改变了方法，你知道，内部门槛率或类似的东西？或者是。或者只是，嘿，我们正在等待我们的推介，但我们只是没有看到我们的推介。

戴夫·罗伯茨（总裁）

我想说我们还没有真正改变它。我的意思是，显然我们上次进行的大规模收购是Artigraf，那是近六年前的事了。我们进行了一笔非常小的收购，你知道，有些人可能在12月错过了。在欧洲，这只是几十万的收入。但是...但水平很高。不，我的意思是，我想说，自从我们嫁接以来，我们就这么做了，那是新冠病毒，然后我们正在整合，但我们一直在狩猎。我认为，你知道，一个因素是开放血管中没有那么多目标。这是A部分，然后是B部分，你知道，我认为我们花了一段时间才集中在心脏手术上，我觉得我们现在已经到了那里，这就是为什么我认为你听到我说我们在提出这些非约束力报价方面相当积极。所以我们就在那里。是的，我的意思是，一方面，你知道，我完全了解我们拥有的现金数量，但我已经做过足够多的糟糕收购，知道你最好等待你的推销。所以我们正在等待我们的推介。

George Lemaitre（首席执行官）

迈克，也许乔治的一个小小的补充是，我认为在过去的六年里，自从我们在2000年6月进行了最后一次大规模收购以来，我确实认为，我想我在一次电话会议上提到了这一点，我认为我们对我们有机发展这家公司的能力更加自信。因此，在过去的三到五年里，股价在有机增长的基础上发生了很大变化。我认为，当你向自己证明，你可以很好地有机地经营一家企业时，你就会开始感到进行收购的压力较小。所以我认为这可能也暗示了酒吧的上升。好吧，有道理。谢谢伙计们非常感谢，迈克。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自杰富瑞公司的迈克尔·萨科尼（Michael Sarconi）。您的线路现已开通。

迈克尔·萨科尼（股票分析师）

下午好，感谢您回答这个问题。只是想开始。乔治，你在电话中谈论了签名的一些机会和增长动力，并想深入研究快速棒的主张。

戴夫·罗伯茨（总裁）

也许吧我希望您能帮助我们确定批量机会。我相信Gore Acuseal是那里的主要竞争对手。如果您确实获得了快速棒索赔，请帮助我们为您在份额或销量增长方面获得的机会。迈克，我是戴夫·罗伯茨。我要加入这个，乔治可以添加颜色。是的，你是对的。在确认戈尔的原告时。每当你购买戈尔特克斯雨衣时，你都会支持原告。所以就是这样。然后他们将其他Quick Stick移植物投放到市场上。当然，Quick Stik实际上专注于透析途径，而不是外周旁路手术。艺术家。有趣的是，在欧洲，正如乔治提到的，它主要用于外周血管搭桥。一个快速的指示。除非欧洲人开始使用移植作为达拉斯访问算法的一部分，否则Quick Stick功能真的只会帮助我们在美国，去年我们在美国的签名销售额约为4000万美元。你知道，我们在这里不怎么说TAMS语。你知道，我们认为快速粘贴将扩大我们的签名销售？我们有.你知道，因为我们看到这些竞争对手，我们知道有一个市场。所以，你知道，但我们也觉得这条监管之路对我们来说很长。可能是两年，但也可能是五六年。因此，我们知道市场足够大，完全证明我们有理由投资美元来追求这一迹象。但就我们预计市场规模到底有多大而言，我认为我们还不准备这么说。我们确实认为这将比我们今天在美国的亲笔签名销量大得多。但除此之外，我不太确定我们是否准备好确切地说出有多大。

迈克尔·萨科尼（股票分析师）

明白了。这很有帮助。谢谢，戴夫。

戴夫·罗伯茨（总裁）

我想这只是《签名》上的另一个。大约53厘米，较长的长度。多少钱？我想我正在试图弄清楚这对您的定价有什么作用？显然，正如乔治提到的那样，这里的中心焦点之一是定价的可持续性。那么，当您拉长其中一些图表的长度时，您会得到什么样的ASPump呢？我认为那里有一个很好的市场，我们已经通过OmniFlow II产品证明了这一点，该产品已经上市五到八年了。迈克，这就是基于绵羊的设备。因此，当我们谈到更长的Artigraf时，我们已经证明50厘米与整个签名组合的其他产品相比，定价显着溢价。如果你愿意的话，目录号还有其他长度。所以我想说，当你达到53、55、58时，你将能够进入溢价定价。所以尽可能好。还有一些好消息是，当我们进入欧洲时，我们的经理在那里把价格定在美国价格之上，这是一种罕见的做法，似乎正在起作用。所以当我们到达那里的时候，应该会有不错的毛利设备。太好了，谢谢。

操作者

谢谢谢谢我们的下一个问题来自KeyBanc Capital Markets的Brett Fishbin。您的线路现已开通。

将

大家好，这是威尔为布雷特报道的节目。关于毛利率的快速问题。您扩大了约350个基点，并呼吁提高定价和一些制造效率。您能否谈谈这两个项目之间的分配，然后双击一些制造效率以及您认为外卖成本还有多少空间？

多里安·勒布朗（首席财务官）

是的，这是多里安。谢谢你的问题。同比350个基点，很大程度上是定价问题。它也受到一些积极因素的推动。我们谈到了分销业务略有下降。总体而言，这是一项利润率较低的业务。我们还谈到了Autograph的成功，这是一项利润率非常高的业务。因此，价格和积极的组合有助于提高350度和制造效率。你知道，我们已经在几个电话中讨论过这个问题了，你知道，很难确定我们在行动中所做的一件事。但是你知道，除了在马萨诸塞州合并的主题之外，我们确实认为长期来看，这会给我们带来更好的运营效率。但我们已经看到了真正的好。特伦特·坎普负责我们的运营我们工程团队的瑞安·康利（Ryan Conley），负责质量监管的安德鲁·霍金森（Andrew Hodkinson），我认为他们在建立持续改进的文化方面做得很好。所以我们已经看到了很多离散的，你知道，你所谓的精益或Kaizen项目，也许最好的表达方式是，到2023年底，我们有211名直接劳工员工在公司。到2025年底，我们有175个。因此，我们继续增加正在制造的设备数量，并且我们可以继续用越来越少的直接劳动力来实现这一目标。这是这些自动化项目的结果，这些精益改善类型的项目。然后，你知道，我们也在成本结构的其他地方试图在去年推动成本。去年下半年，我们确实围绕货运和物流采取了一些举措，这确实有助于提高利润率。我们一直在欧洲各地建立仓库，特别是我们曾经从德国萨尔茨巴赫工厂运送所有产品，以覆盖欧洲客户。我们现在在瑞士、意大利、西班牙、法国和英国设有仓库，距离客户更近就能带来很多商业利益，但在货运方面也有很多成本利益。所以我认为我们只是在努力不断改进并降低成本。我认为我们在那里仍然有机会。但这确实是一个伟大的故事。毛利润率与定价以及不断尝试不断改进运营的能力。我真的很喜欢这个颜色。然后也许只是坚持边缘的主题。该指引意味着今年营业利润率将大幅上升，达到29%。我们应该如何考虑接下来的几个季度并最终达到第四季度的退出率？你知道，我认为这里的重要内容是，我们在第二季度将获得30%的运营利润率，这是我们历史上最好的销售季度之一。所以这一点稍微明显一点，但是，你知道，29%。我不知道我们在这里输入了什么？对于后半段，H2有29分。所以这意味着H2为29%，但我们没有。我们现在还没有完全分配四分之一。我希望这已经清理干净了。但我的意思是，30非常接近29，所以无论如何这都是一个不错的退出率。这个季度我们的情况如何？我们现在已经27岁了，所以稍微好一点。这是多里安，也许我可以插一句。同样，我认为我们刚刚讨论了我们计划在下半年进行的一些投资。围绕Autograft的一些投资谈到了Billerica仓库和Burlington制造业向RFA的过渡。但我们也希望在下半年增加销售队伍，并进行其他商业投资。因此，2025年是前半年的支出稍微多一点，后半年的支出稍微少一点的一年。2026年可能会是更正常的一年，您会看到下半年的运营支出比上半年略高一些。

将

非常感谢谢谢，威廉。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Stifel的Rick Wise。里克，您的电话线现在开通了。

安妮

嗨，我是安妮，我是里克。感谢回答我们的问题。所以我的第一个只是关于第一季度美国以外地区的签名表现。我想我听到您称本季度的销售额为210万，这在某种程度上意味着年销售率略低于您全年1000万的目标。所以我想我只是好奇您如何看待今年剩余时间的销售节奏。如果您预计每个季度的销售额将继续增加，或者是否存在我们应该意识到的任何季节性动态，以及您预计如何实现1000万美元的目标。

George Lemaitre（首席执行官）

当然当然如果你调整了一天，看看这个，安妮。2.1第一季度的成绩是8.6，而不是8.4。所以我们确实对此进行了计算，但有很多事情要向你袭来。第一季度始终是您在这家公司最轻松的季度。总是.加拿大已批准。我们应该在Q4或QQ运送设备。我认为我们在后半场的某个时候说H2。南欧地区现在也在加速发展。所以我们对此感觉很好。我们在最后一个季度公布了这个数字。所以我们再次验证。这个季度对我们来说很有意义。对于我们来说，达到1000万人非常有意义。好的太好了然后也许只是恢复流量的一个。阿尔格拉普，我听到你强调，我相信你将于第二季度开始在德国分销，并且你预计下半年在爱尔兰获得批准。也许你可以分享你对欧洲RFA市场机会的最新想法，以及潜在的采用速度和收入增长，对吗？问得好你知道，我会说这是一个小。签名的事发生得太突然了。去年，它在公司占据了前台和中心舞台。今年，我认为从监管角度来看，RFA没有受到那么多关注，但我认为现在的重点是这一点，这些事情很快就会开始发生。因此，我想说，一开始有点慢，随着我们对该产品线的监管更加关注，我们应该看到它加快。同样在德国，如果你还记得的话，我们在十月份就获得了批准，但我们还没有进行过一次植入手术。我们仍在建立德国批准的产品的供应。而且它们的技术原因略有不同。它们与美国批准的物品略有不同。因此，我们花了更长的时间才在那里建立库存。然后也许是爱尔兰组织管理局的批准和审计。来得比我们预期的要慢一点。我们花了更长的时间才建立爱尔兰办事处。在设施真正开放之前，您不得要求他们检查您的设施。这里有一些这样的物品。但回到这里，我们刚刚在澳大利亚提交了五份欧洲申请，将于2026年下半年进行。奥地利、荷兰、比利时、西班牙和瑞士。所以这里开始发生了。但我们承认到目前为止那里的天气有点轻。明白了。非常感谢那里的颜色。谢谢，安妮。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Citizens jmp的Danny Stodder。丹尼，你的电话开通了

丹尼·斯托德尔（股票分析师）

好啊感谢提问。这只是我的第一个签名，特别是关于制作更长尺寸的腿部搭桥手术。你能谈谈这个决定吗？我的意思是，这听起来像是一个卖点，也许它在欧洲更常见，但有没有任何最近的趋势，从血管外科医生，你看到这是导致更高的需求，这些较长的尺寸？我想总而言之，问题是，为什么是现在，为什么你在这个时候追求这个？

丹尼·斯托德尔（股票分析师）

谢谢

乔治·勒梅特（首席执行官）

对的你知道，我认为我们的欧洲同事一直非常清楚，50厘米不会让他们高兴，而且它几乎没有资格进行我们所说的“女性流行旁路手术”，即膝盖以下。他们总是告诉我们，是的，我们可以卖50，但是乔治，我们想要60、58和53，就像你为我们提供OmniFlow图表一样。再说一遍，我又在谈论我所说的话。

乔治·勒梅特（首席执行官）

我们在那里出售绵羊Omniflow，而且它们更长，这就是市场。在欧洲，他们通常并不真正提供AV接入。因此，在美国，我们主要出售AV访问签名。50厘米对于该设备的整个历史来说一直足够。所以我们想，哦，让我们去欧洲吧。但后来我们一直都知道。因此，这个项目已经在我们的绘图板上酝酿了一段时间，但现在我们已经获得了CE标志，它开始变得现实。

戴夫·罗伯茨（总裁）

我想补充一句。丹尼，这是戴夫·罗伯茨。背景。如果患者患有周围血管疾病，特别是小腿远端至足部，动脉直径越小，血管内介入的可能性就越大，无论是血管成形术、支架、动脉瘤切除术或任何您所采用的方法都不会持久。从长远来看。所以这就是为什么我们总是在瓣膜刀上看到，长时间搭桥是外科医生想要做的事情。我们的同种移植物在美国、加拿大和英国进行，我们一直看到对最长同种移植物的需求最大。所以从临床上看，这是有很好的理由的。但正如乔治所说，你知道，对我们来说，我们的美国签名业务主要是透析服务。直到我们进入欧洲后，他们才真正将其应用于外围，这才凸显了对更长艺术移植的必要性。

丹尼·斯托德尔（股票分析师）

这真的很有帮助。接着这个问题，就市场机会而言，这里的批准会在多大程度上扩大你这项业务的总目标市场？有没有什么程序可以解锁？这听起来像是在欧洲可能更是如此，但任何关于患者人群规模或增长的更多细节都将是伟大的。就这能给你带来什么而言。

乔治·勒梅特（首席执行官）

谢谢对的答案有点复杂，但答案是我们已经给了你一个tam，我想我们上次见面时就提高了它，在欧洲或国际上，更确切地说，我们就这么称呼它吧。这总是包括羊移植物。去年我们售出了大约600万美元的羊，我们计划出售价值1000万美元的牛移植艺术品。这是30个ATA中的16个。但当知道我们已经在销售时，知道我们已经在销售用于远端旁路、用于这些较长旁路的绵羊时，这有点复杂。我们已经觉得这是tam的一部分。那么在短期内，这是否会影响我们3000万美元的总资产呢？不。虽然我们应该考虑一段时间，然后再回到你们身上。但从短期来看，不，让我们保留3000万作为谭。

丹尼·斯托德尔（股票分析师）

太好了很感激。抱歉让事情变得比以前更复杂。非常感谢.谢谢非常感谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自富国银行的Nathan Threeback。您的线路现已开通。

Nathan Threebeck（股票分析师）

嗨，下午好。谢谢你回答这个问题，你知道，只是。我想只是在考虑资本配置。当我们考虑您的机会集时，无论是有机的还是通过并购，您是否会提到开放血管、开放心脏等任何产品类别，您知道您看到了巨大的动力或战略投资不足？

戴夫·罗伯茨（总裁）

我的意思是对我们来说。内森，这是戴夫。这是个好问题我认为，你知道，第一层考虑是，你知道，开放血管与开放心脏。对我们来说，开放血管仍然是球道的中心。但正如我所说，开放血管设定的目标有限。当您谈到心脏病时，我们通常会远离资本设备。永远不要说永远。但对我们来说更重要的属性是利基市场。乔治强调，我认为，当他滔滔不绝地说出勒梅特剧本的五个关键原则时。我们正在寻找这些利基市场，在那里我们可以获得领导地位。我们真的很喜欢医生偏好的项目，随着时间的推移，外科医生会倾向于这些项目。因此，我想说，心脏手术市场的规模至少是开放血管手术市场的四倍。是的所以那里有很多目标。出于明显的竞争战略原因，我不会详细说明我们感兴趣的目标。但我们可以获得很多有趣的利基市场，然后希望它们随着时间的推移能够表现出与我们如今的有机产品相同的财务特征。

乔治·勒梅特（首席执行官）

谢了您如何看待德国恢复流量德国在德国的启动？您如何看待今年的增长幅度和对增长的贡献？我的意思是，这又是乔治，这一切都融入了指导中，但我认为我们对我们融入指导中的内容非常谨慎，因为我们不知道。我们在那里进行了一次欧洲发射，进展顺利。那是英国，但你知道，我们还没有看到它。我们的供应较少。上次美国人和英国人没有出现供应问题。美国人和英国人对可接受组织的认可是。所以我们没有区别。现在我们有了区别。如果你愿意的话，我们寄往德国的每一张纸巾都必须是德国合格的。所以我们的时间较慢。所以我们不知道。我们将非常谨慎的数据纳入指导中。我们拭目以待。也许这次发射对每个人都有好处。好吧，如果我能再挤一个进去。当我们考虑你的哲学指导时，我的意思是，我们看到10%的有机增长，第一季度有这种分配动态。你的指导意味着今年剩余时间的加速。我想此时这一指导的风险有多大？我的意思是，如果你看看艰难的竞争、轻松的竞争，我认为夏季季度是一个容易击败的季度。所以你有这一点，总的来说，也许甚至第四季度我们可以做得比我们在这里做得更好。但你看看我们的指导历史，我想，戴夫，我们达到了什么，比如77%的季度为销售指导。我们把它写在投资者的prezo上。我觉得差不多，内森。所以这是我们第78通电话了。所以我认为我们在指导方面做得越来越好。但是，是的，总是有风险。我认为，如果我们只是，引用，不引用，只在75%的时间里做到这一点，你不会指责我们采取沙袋措施。所以我们试图给您最好的、正确的号码，然后我们，你知道，我们也会追逐它。我们将追逐这些数字。他们对我们来说意义重大。

操作者

谢了是的谢谢我们的下一个问题来自Sidoti & Company的Jim Sidoti。您的线路现已开通。

多里安·勒布朗（首席财务官）

嗨，下午好。感谢您回答问题。您能告诉我本季度的运营现金和资本支出是多少吗？当然.这是多里安吉姆运营现金为1510万美元，资本支出为280万美元。好吧您还谈到了芝加哥工厂的整合。您希望在今年年底之前完成这件事吗？是的好吧然后我觉得我会。我会错过一些东西。我在电话中没有问签名问题。这似乎就是今天的话题。你提到了韩国、巴西、越南、印度。您预计什么时候会获得批准？2027.这些都是2027年的。所以早，晚，你知道，他们会做出贡献吗？我的意思是，我们在脚本H2中写了，但我打赌你在H1中得到了其中一个，在H2中得到了其中三个。差不多吧好吧，所以他们将成为2027年的适度贡献者。你知道，我们甚至还没有考虑清楚这一点。我们很高兴得到它们。这将使我们获得56个批准，而不是52个，但对我们来说，它们还不错。好吧

吉姆·西多蒂（股票分析师）

好吧谢谢

操作者

谢谢，吉姆。谢谢我们的问题。相反，我们的下一个问题来自Lake Street Capital Markets的Frank Takinen。您的线路现已开通。

乔治·勒梅特（首席执行官）

太好了感谢您回答问题。我希望跟进分销商的情况。这种情况是否有可能在第二季度和下半年出现反弹，然后您是否可能选择直接选择这一地理位置？好吧，你是说。当我们谈到第一季度的出口有点清淡时，是的，它很有可能会反弹。如果我们看看一个还没有出现的事实，那就是如果你看看四月，你们，我们通常不这样做，但只是为了给人们一些安慰。4月份，销售额增长了13%。价格为7%，单位为6%。这是一个很大的暗示，是的，这是一种暂时的传递现象。弗兰克，出口业务再进一步一步，有趣的是，因为我们到处宣传自己是医院公司的直接供应商。你瞧，如果你真正看看事实，该公司的出口业务自2019年以来的最后一次复合年增长率为20%。因此，从2019年开始，跳过疫情，七年的复合年增长率（如果你愿意的话）为20%。因此，业务继续做得很好。这对我来说只是世界是一个非常大的地方，我们忽视了它，业务就会不断涌入。然后我们用它来选择直接去的地方。你可以看到波兰、墨西哥和希腊。如果你在我们的大楼里，你会看看所有这些2030年木板套装的墙壁，上面写着波兰、墨西哥和希腊。所以你可能会在未来两三年内看到这种情况发生，当然是今年的波兰，然后是墨西哥和希腊。但并不担心，你知道，总是对出口业务感到非常兴奋。我们现在有四名出口经理，或者三名和一名正在填补。我们计划到2030年招聘8名出口经理。因此，我们大力投资这个地方，因为业务的增长以及它为我们直接投资创造了巨大的机会。完美了

Frank Takinen（股票分析师）

乐于助人.感谢四月奖金。然后，关于你提到的签名研发项目，我对这个答案的假设是否定的。但这是否标志着一个转变，即根据M和目前缺乏适当的MA，可能在内部范围内寻找其他研发机会？或者这只是一次，因为签名有这么大的动力？

乔治·勒梅特（首席执行官）

问得好看待它的好方法。我的意思是，作为一家不做太多研发的公司的好处之一是，研发项目会对你大喊大叫，你不能忽视它们太久。所以也许我们可以把它归入这一类。这是非常非常明显的事情。而且，如果你不做太多的研发工作，你还可以做一些非常低风险、低Beta项目。制造更长的管子是一个风险非常低的项目，我们非常有信心获得欧洲和美国的批准，所以我希望这能给您在研发项目的选择上带来一些色彩。可能吧我想我们以前已经说过了，而且它就在这些木板上。我们确实计划在这里多做一点研发。我想在过去，我们的目标是10%。现在我们的目标可能是8%。只是因为我们在6，说10似乎是错误的，但我们应该做更多的研发在这里。有很多项目。你的业务规模越大，一点点研发对你的160名销售代表中的每一位就越有帮助。我认为我们正在意识到这一点。

Frank Takinen（股票分析师）

完美了非常有帮助.感谢您回答问题。

操作者

非常感谢，弗兰克。谢谢我们的下一个问题来自自由资本市场的Keith Hinton。您的线路现已开通。

Keith Hinton（股票分析师）

基斯。太好了感谢您的跟进。我只是有一个关于业务发展的高级问题。如果您确实决定在心脏领域执行一笔规模可观的交易，仅超出购买价格，我们应该如何考虑增量投资的潜在需求，以增强您在心脏领域的商业存在？为了为未来几年带来另一个增长动力，您是否愿意忍受一定程度的短期利润率稀释？

戴夫·罗伯茨（总裁）

基思，我是戴夫，这是一个好问题。答案是取决于情况。它主要取决于心脏启动手术产品是否也用于血管手术。因为有五到七种交叉产品，例如外科密封剂、结扎夹和此类无创封堵器，而且它们是相对容易的短学习曲线。答案可能是否定的。我们可能不需要稀释的心脏销售队伍，但如果该产品是专门用于心脏手术的产品，那么我会说它的可能性更大。我们的看法是，好吧，所以也许需要建立一定规模的心脏销售队伍。当然，这取决于收购的规模及其地理覆盖范围。但如果这是心脏手术的第一步，那么未来的心脏收购将利用该渠道来获得销售。所以我们总是以非常长远的眼光看待这里。我们已经进行血管采集近30年了，我认为我们会这样做，我们会拥有一个漫长的心脏采集跑道。所以我们会关注它，但它并没有真正阻止我们，因为我们有一个长期的观点。

Keith Hinton（股票分析师）

太好了这很有帮助。谢谢

戴夫·罗伯茨（总裁）

非常感谢，基思。

操作者

谢谢女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢大家的参与。现在您可以断开连接。祝你有美好的一天。

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