MasterBrand 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

MasterBrand（纽约证券交易所代码：MBC）周二举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

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完整的财报电话会议可在https://events.q4inc.com/attendee/139695572

Masterbrand Inc报告2026年第一季度净销售额为6.18亿美元，同比下降6.4%，调整后EBITDA为2800万美元，利润率为4.5%，反映了需求挑战和不利的产品组合。

该公司实施了3000万美元的成本节约措施和先进的关税减免工作，但关税仍然是一个重要的成本因素，本季度关税总成本为2500万美元。

未来前景表明，2026年市场持续疲软，预计全年可达个位数下降，并将重点关注关税和成本管理以抵消压力。

管理层强调了宏观经济因素的挑战，包括利率上升、消费者信心低迷和地缘政治紧张局势，影响了新建筑和改造市场。

该公司正在推进与American Woodmark的合并，预计关闭后的年度协同效应为9000万美元，并在资本配置和运营执行方面保持严格的方法。

操作者

下午好，欢迎参加Masterbrand Inc 2026年第一季度财报电话会议。在公司准备发言期间，所有参与者将处于仅听模式。管理层发表闭幕词后，邀请来电者参加问答环节。请注意，本次电话会议正在录制中。我现在想将电话转给企业财务规划和分析高级总监亨利·哈里森。

Henry Harrison（企业财务规划与分析高级总监）

谢谢大家，大家下午好。我们感谢您参加我们今天的电话会议。我们的第一季度业绩反映了我们在充满挑战的背景下严格执行近期优先事项。尽管需求持续疲软且宏观经济持续不确定，但我们仍实现了净销售额，并根据预期调整了EBITDA。我们将继续推进关税减免工作，全面执行之前宣布的3000万美元成本行动，并继续专注于我们控制范围内的行动，以应对短期阻力，并使Masterbrand Inc在市场复苏时变得更强大。第一季度我们实现净销售额6.18亿美元，比去年同期下降6.4%。我们的业绩反映出市场同比下降幅度为个位数，住房完工速度放缓，部分被之前实施的定价行动的持续影响所抵消。本季度调整后EBITDA为2800万美元，而上年同期为6700万美元，调整后EBITDA利润率为4.5%。利润率下降主要是由于销量下降和相关不利的固定成本杠杆以及各渠道的不利产品组合，因为消费者继续转向价值产品并放弃当前销量水平的定制类别的功能。这些结构动态对利润率产生巨大影响，因为固定成本吸收的减少会放大即使是适度的产品结构转变的影响。除了这些压力之外，本季度与天气相关的中断导致某些设施的停工天数比正常情况更多，导致计划外的生产停工，对我们的固定成本吸收造成了额外的拖累。这些阻力被之前宣布的定价行动、提前推进的运营关税缓解努力以及我们正在进行的成本削减计划的节省部分抵消。与第一季度的典型情况一样，自由现金流反映了季节性流动资本外流。再加上我们的净亏损状况，导致自由现金流出1.46亿美元，而去年同期为4100万美元。展望未来，我们预计随着今年的发展，这些动态将正常化，并且我们继续预计全年的自由现金流将超过净利润。至于我们的终端市场，由于负担能力担忧、利率上升和谨慎的消费者情绪继续限制新建筑以及维修和改造市场的活动，第一季度需求仍然承压。中东持续的冲突给本季度末的消费者信心带来了额外的阻力，并进一步加剧了新建筑市场的更广泛波动。由于消费者信心疲软和抵押贷款利率上升继续拖累买家活动，美国本季度单户新建筑量下降中高个位数。为了刺激销售，建筑商维持了更高的激励和评级买断计划。市场还继续通过规格重置和库存周期的快速调整，完成规格库存同比大幅下降。除了这些阻力之外，经季节性调整后，房屋开工量自2024年第四季度以来首次超过竣工量。这种动态对我们的业务产生了巨大的短期影响，因为橱柜通常是在接近完工的施工周期后期购买的。在此背景下，Master Brand的业绩在很大程度上跟踪了更广泛的市场趋势，同时在完成情况下表现优于。展望未来，我们预计新建筑需求将继续面临压力，因为抵押贷款利率居高不下，维修方面的负担能力挑战持续存在，而由于成屋成交量低和消费者信心疲软继续抑制更大规模的可自由支配住房，第一季度改建需求仍然疲软del活动。本季度消费者对大量家庭购房的信心降至40年来的最低点，虽然房价上涨支撑了房主权益，但这尚未转化为有意义的改造支出。住房周转率仍然存在结构性限制，部分原因是大量房主被锁定在4%以下的抵押贷款中，这限制了通常伴随房屋销售的改造活动。在有重塑活动的地方，我们继续观察到我们投资组合中的降价行为，消费者倾向于较低价格的选择。由于这种环境，我们的维修和改造业务下降了个位数，与整体市场一致。展望未来，我们预计消费者情绪仍将是RR需求的主要驱动力，负担能力限制，而住房周转率低仍将是主要阻力。在加拿大，第一季度的情况仍然具有挑战性，这反映了美国的趋势，我们的加拿大业务与整体市场保持一致，下降幅度为个位数。加拿大央行维持利率稳定。我们预计这些动态将在2026年继续对市场造成压力。退一步说，我们继续将2026年视为过渡年，新建筑以及维修和改造的终端市场需求持续疲软。负担能力压力、消费者信心低迷以及复杂且不断变化的贸易环境仍然是主要阻力。由于通胀担忧持续存在，美联储预计将在2026年之前保持利率稳定，从而限制利率减免，因为利率减免将促进房地产活动有意义的改善。此外，中东持续的冲突带来了进一步的消费者不确定性和前景波动，现阶段难以衡量。虽然短期前景仍然充满挑战，但我们对潜在的长期基本面仍然充满信心，我们相信这些基本面最终将推动我们终端市场的复苏。大约300万套房屋建设不足、千禧一代进入黄金购房年、老龄化住房库存为改造活动做好准备以及不断上升的房屋净值水平都支持我们的预期，即需求保持不变。在此期间，我们将继续负责任地管理业务，但我们预计市场要到2027年才会开始复苏。我们致力于确保Master Brand在条件确实改善时能够充分利用。谈到贸易环境自上次通话以来，贸易格局持续发展。在最高法院裁定根据《国际紧急经济权力法》征收的关税无效后，实施了10%的全球关税，这实际上使我们回到了与互惠关税制度下类似的关税环境。该关税有时间限制，将于7月下旬到期，届时我们预计关税格局将进一步变化。虽然木材和木制品关税仍然是我们总体关税风险的主要驱动因素，但关税继续跨类别叠加，更广泛的环境仍然高度波动和不稳定。我们正在积极监测进一步的事态发展，并随时准备随着形势的持续发展调整我们的缓解策略。第一季度，毛关税成本约为2500万美元，我很高兴地告诉大家，我们的团队在应对这些阻力方面表现得非常出色，所做的缓解工作超出了我们对本季度的预期。这种优异表现主要是由我们供应链行动的速度和有效性推动的，包括提前推进的采购灵活性计划和供应商参与努力。虽然供应链行动是我们第一季度缓解绩效的主要驱动力，但定价仍然是我们整体缓解战略的重要且必要的组成部分，我们将继续努力随着我们度过这一年，两个杠杆都有。我们将继续监测关税对消费者需求和住房负担能力的潜在间接影响，这些影响本质上仍然难以在运营上衡量。我们的团队度过了充满挑战的第一季度，应对需求波动，同时努力维持整个网络的服务水平。我们采取了进一步行动，使我们的成本结构与当前的需求状况保持一致，包括有针对性的生产线和轮班调整以及整个制造网络的劳动力行动，以及与我们正在进行的最高整合努力一致的设施关闭。在Supreme Integration方面，我们仍有望在第三年实现年运营率成本协同效应2800万美元的目标。交易结束后，随着终端市场的复苏，我们将继续寻找额外的机会，以扩大合并的好处。在第一季度，我们还全面实施了更广泛的3000万美元成本节约计划，预计收益将在今年剩余时间内逐步显现。我们的持续改进努力在本季度取得了强劲的业绩，我们的制造网络做出了显着的贡献，我们的几个关键工厂也表现出色。我们的团队继续利用日常管理实践、标准工作流程和运营纪律在核心效率提高方面取得进展。这些努力对我们本季度的财务业绩做出了重大贡献，抵消了重大人员和公用事业通胀。我们对持续改进系统的影响感到鼓舞，并且我们仍然对其在全年推动进一步收益的能力充满信心。谈到即将与American Woodmark的合并，我们的团队继续在整合、规划和准备方面取得有意义的进展，确保我们能够快速行动并在接近目标时获得价值，同时保持客户服务水平和运营连续性我们客户期望的。我们继续预计，到收盘后第3年年底，年运行率成本协同效应将达到约9000万美元，基于收盘后宣布分析的假设，我们计划在当前运营环境的背景下评估这些估计，并酌情提供更新的指导。我们对合并的战略和财务价值仍然充满信心，并正在通过监管审查程序取得进展。正如我们4月22日提交的8 K中所披露的那样，我们现在预计该交易将于2026年第二季度完成。最后，谈到资本配置，我们在资本部署方法上保持纪律，优先考虑支持我们运营执行、整合活动和长期价值创造的投资。本季度的资本支出符合我们的预期，我们的资产负债表和流动性状况保持健康。我们预计我们的杠杆率在短期内将保持高位，主要反映在当前需求环境下，过去十二个月调整后EBITDA较低。安迪将在讲话中提供更多细节。第一季度结束时，情况基本上如我们预期的那样，需求持续疲软、复杂的贸易格局和谨慎的消费者情绪定义了一个充满挑战的环境。虽然这些情况并非没有困难，但我对我们团队的应对方式感到自豪，他们提前执行我们的缓解策略，推进我们的成本节约计划，并保持对运营和战略优先事项的关注，这将使Masterbrand Inc能够在未来的复苏中保持清晰的视野。我们的终端市场需求的长期驱动力。我们仍然相信，我们今天采取的行动正在建立一个更强大、更有弹性的万事达品牌公司。然后，我将把它交给安迪，以详细审查我们的财务业绩和前景。

谢谢戴夫，大家下午好。我首先回顾一下我们第一季度的财务业绩。然后我将分享有关2026年第二季度指导的更多细节，并提供对全年的一些想法。提醒您，我们每季度提供正式指导。我们对全年所做的任何评论都反映了我们当前的期望和假设，并且本质上是有方向性的，而不是正式的指导。现在来看看我们的第一季度业绩。净销售额为6.18亿美元，比去年同期的6.603亿美元下降6.4%，反映出我们的目标市场持续疲软以及住房完工速度放缓。不利的渠道和产品组合超过了之前定价行动的预期流量。毛利润为1.566亿美元，而去年同期为2.022亿美元。毛利率为25.3%，同比下降530个基点，主要反映出成交量下降以及相关不利的固定成本杠杆和不利的产品组合材料人员。燃料和公用事业通胀加上关税的影响加剧了整体利润率压力。持续的改进举措和有针对性的关税减免行动部分抵消了这些阻力。正如戴夫提到的那样，本季度的毛关税风险约为2500万美元。我们的缓解工作表现好于最初预期，这是由整个业务范围内采取的运营行动的时机和有效性推动的，这反映了我们团队的强大执行力。虽然我们对这一进展感到满意，但关税成本继续流经业务，我们还有更多工作要做，特别是因为定价行动仍然是我们未来缓解战略的必要和重要组成部分。本季度更明显的阻力来自产品结构以及某些类别的交易活动与反映更广泛市场状况的历史规范相比的持续下降。总而言之，这些因素创造了一个具有挑战性的运营环境，但我们相信我们正在深思熟虑地进行管理。第一季度LGA费用总计1.559亿美元，而去年同期为1.54亿美元。同比增长主要是由于与American Woodmark即将合并相关的收购相关成本以及反映燃料成本上升的出境运费增加，重要的是不包括收购相关成本SG和同比下降。正如Dave提到的那样，我们在本季度采取了一些结构性的SG和A成本削减行动。虽然这些措施的影响需要时间才能完全体现在我们的财务业绩中，但我们预计随着这些好处的逐步显现，我们的SBA与净销售额的比率（不包括交易和重组成本）将在2026年下半年有所改善。由于我们在过去12个月继续偿还债务，利息支出从去年同期的1，940万美元下降至1，840万美元。第一季度净亏损为1，540万美元，而去年同期净利润为1，330万美元。净利润率为负2.5%，而上一年为正2%，反映了毛利润下降和交易相关的LGA费用增加，部分被本季度采取的成本行动的初步收益所抵消。调整后EBITDA为2，800万美元，而上一年同期为6，710万美元。调整后EBITDA利润率为4.5%，同比下降570个基点，主要是由于毛利率下降，部分被LGA费用减少（不包括交易相关成本）所抵消。反映了本季度实施的成本行动，根据1：2750万稀释流通股计算，第一季度每股稀释亏损为0.12美元。相比之下，2025年第一季度每股收益为0.10美元，该收益基于1.307亿股稀释后的发行股票。调整后的稀释平均值本季度每股收益为0.06美元，而上年同期调整后每股收益为0.18美元。至于资产负债表，本季度末我们手头现金为1.384亿美元，循环信贷安排下可用流动性为3.323亿美元。第一季度末净债务为9.465亿美元，净债务与调整后EBITDA杠杆率为3.7倍。而净债务同比保持大致持平。我们的杠杆率反映了在这一充满挑战的需求环境中，过去十二个月调整后EBITDA较低的影响。在本季度，我们积极修改了现有的信贷协议，以提供与杠杆和利息覆盖契约相关的额外灵活性。当我们应对当前环境并努力完成美国伍德马克交易的计划时，我们继续优先考虑利用可用现金削减债务。与我们的过往记录一致，2026年第一季度经营活动中使用的净现金为1.33亿美元，而2025年第一季度为3140万美元，这是由于净利润下降、流动资金变动不佳以及应收所得税增加。第一季度资本支出为1，320万美元，而2025年第一季度为980万美元，符合我们的预期。与第一季度的典型情况一样，自由现金流反映了季节性流动资本流出1.462亿美元，而去年同期的流出为4120万美元。同比差异主要是由于净利润下降、由于时机原因导致的营运资金流动不佳以及应收所得税增加。本季度我们没有回购任何股票。我们与American Woodmark的合并协议限制股票回购活动，直到交易完成。谈到我们的前景，我们的第二季度前景反映了当前需求环境的不确定性，这是由持续的负担能力担忧、最近的地缘政治紧张局势和不确定的贸易环境驱动的。该前景纳入了目前生效的关税，但并未反映其他拟议或未来贸易政策变化的潜在影响。进一步说，我们的前景并不反映与American Woodmark即将进行的合并带来的任何预期财务利益，也不包括预期的交易或整合相关成本。第二季度，我们的终端市场预计将同比下降中高个位数。尽管市场背景不佳，但我们预计净销售额与第一季度相比将出现有意义的连续业绩改善，这些因素让我们对前景充满信心。净销售额预计将受益于正常的季节性销量增长，加上产品结构的预期适度改善，以及之前实施的定价行动（包括关税相关定价）的进一步流动。总而言之，这些动态预计将使我们在第二季度与终端市场大致保持一致。在此背景下，我们预计2026年第二季度净销售额将较上年下降中高个位数。正如我提到的，为了帮助应对短期盈利压力，我们对3000万美元的成本削减计划采取了果断行动，以使我们的成本结构与当前的需求水平保持一致。我们在第一季度完成了关键的实施步骤，预计全面福利将在2026年逐步实现。我们相信，这些措施与我们的关税缓解策略相结合，将有助于抵消利润率压力、保留流动性并使Master品牌在这段不确定性加剧的时期保持弹性。鉴于这些考虑，我们预计第二季度调整后EBITDA将在5100万至6100万美元之间，调整后EBITDA利润率为7.8%至8.8%。我们期待第二首歌arter调整后每股稀释收益为3至0.13美元。第二季度调整后稀释每股收益指导范围更广泛，反映出由于有效税率与较低的税前收入之间的潜在变化，不确定性高于正常水平。与American Woodmark即将合并相关的不可扣除交易相关费用以及其他潜在离散税种的影响被放大。因此，实际有效税率和调整后每股稀释收益可能与提供的指导存在重大差异。展望全年，我们继续预计2026年的潜在市场将同比下降中个位数。由于终端市场的持续变化，我们继续预计，由于销量同比下降组合和关税减免时机的推动，到2026年上半年，利润率下降将保持高位。我们预计，随着关税减免和成本合理化行动的逐步实施，我们的降幅将在下半年有所改善。此外，随着我们继续偿还未偿债务，我们预计全年利息支出将持平或下降。与上一年相比，我们的有效税率预计将提高且变化，主要反映了之前提到的与American Woodmark即将合并相关的不可扣税交易相关费用的影响。此外，我们继续预计2026年的自由现金流将超过当年的净利润。最后，尽管最近发生了变化，并根据当前有效的贸易政策，我们继续估计全年未减轻的毛关税风险约为2026年净销售额的5%至6%。此外，我们继续预计通过我们的缓解努力，在2026年结束时，将按运行费率抵消100%的关税美元成本，这需要时间才能完全实现。我们将继续监测不断变化的贸易环境，同时执行我们的全面缓解战略，并根据情况的变化提供季度更新。最后，虽然短期条件仍然具有挑战性，该行业继续在复杂的治安环境中度过一段较长的需求疲软时期，但我们正在以纪律和目标管理业务。我们正在执行我们的成本削减和缓解措施，保持财务灵活性，并在整合规划工作方面取得有意义的进展，这些工作旨在使我们能够在即将完成的美国伍德马克交易结束后迅速采取行动。这些都是目前正确的优先事项，我们相信我们今天采取的行动正在建立一个更具弹性和能力的Masterbrand Inc.。现在我想把电话转回戴夫。

谢谢大家，下午好。我们感谢您参加我们今天的电话会议。今天与我通话的是Master Brand总裁兼首席执行官Dave Banyard和执行副总裁兼首席财务官Andy Simon。今天下午早些时候，我们发布了一份新闻稿，披露了我们2026年第一季度的财务业绩。本文件可在我们网站的投资者部分找到。我想提醒您，这次电话会议将包括前瞻性陈述，而不是我们准备好的言论或相关的问答环节。这些前瞻性陈述基于当前预期和市场前景，并受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与当前预期存在重大差异。有关这些因素的更多信息见我们今天发布的新闻稿中题为“前瞻性声明”的部分。有关风险的更多信息可在我们提交给美国证券交易委员会的文件中找到，包括2025年全年10 K表格中的风险因素标题下，并在随后的2026年10 Q表格中根据需要更新，可在www.example.com和www.example.com上获取本次电话会议中的前瞻性陈述仅限于今天，公司不承担更新或修改任何这些陈述的任何义务sec.gov今天的讨论包括某些非GAAP财务措施。请参阅今天下午早些时候发布的新闻稿中的对账表。它们也可以在www.example.com www.example.com上获取，我们今天准备的讲话将包括Dave的业务更新，然后是Andy对我们2026年第一季度财务业绩的讨论以及我们2026年第二季度财务展望。最后，在我们主持问答环节之前，戴夫将发表一些闭幕词。说完，让我把电话转给戴夫。

Dave Banyard（总裁兼首席执行官）

Andy Simon（执行副总裁兼首席财务官）

Dave Banyard（总裁兼首席执行官）

谢谢安迪。虽然第一季度带来了挑战，但我们对业务长期前景的信心仍然没有改变。负担能力压力、谨慎的消费者情绪和贸易环境的波动正在影响短期结果，但它们不会改变潜在的需求驱动因素，我们认为这些驱动因素将随着时间的推移推动有意义的复苏。我们预计宏观经济和贸易状况将正常化，需求将复苏。随着2027年更广泛的市场开始好转，我们今天所面对的是当前市场环境的直接反映，而不是我们的运营模式或业务的潜在实力。我们的优先事项很明确，我们的战略正是针对此类周期而制定的，旨在带领我们度过不确定时期，并在条件改善时使我们能够获胜。我们正在执行我们的缓解策略，以接近与American Woodmark即将合并的结束，并以定义大师品牌方式的纪律和问责制来管理业务。凭借我们强大的投资组合、弹性的运营模式和一支已证明其在逆境中执行能力的团队，我们相信我们有能力利用最终的市场复苏并为我们的股东带来长期价值。现在，我将开始问答环节。

操作者

我们现在将进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的与会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。我们的第一个问题来自Zellman and Associates的McLaren Hayes。请继续回答您的问题。

迈凯伦·海耶斯

嘿，晚上好伙计们。因此，看起来你们对第二季度的市场前景与你们在第一季度看到的环境相似，处于中高个位数，但利率有点高，而且现在的不确定性似乎比几个月前更多。所以我想这种市场前景是否告诉我们，目前您还不一定看到对消费者的影响，无论是秩序趋势还是客流模式？

Dave Banyard（总裁兼首席执行官）

是的，我认为我们的前景有点倾斜。我们说的是中高个位数往下，往下。我认为这更多的是对新建筑的影响，而不是维修和改造。重塑是，它已经倒下了。所以，你知道，很难在很长一段时间内判断下降了多少，但如果你愿意的话，在当前的模式下感觉有点稳定。但我认为新建筑非常动荡。你知道，游行开始人数比我们预期的要高一些，这很好。但他们正在取消指定房屋的重置仍然是市场的原因，这让我们的业务变得更加动荡。所以我认为我们会考虑到这一点。我认为，你知道，春季销售季节总体上塑造了我们对第一季度的看法。但我认为，就过去一两个月的行为而言，我们不一定看到这一点。只是，它没有变得更好。它只是像之前的样子一样移动。

迈凯伦·海耶斯

好吧，明白了。这有道理。然后关于定价，您能否帮助我们更多地了解第一季度相对于第四季度的定价趋势？它是加速还是保持在相似范围内？此外，鉴于过去几个月我们看到的一些成本上涨，您是否预计需要额外的定价，我认为这可能会对您的业务中的油漆和污渍影响最小？

Dave Banyard（总裁兼首席执行官）

是的，我认为更大的影响可能是直接对燃料和物流，但许多不同的地方都存在压力。所以我认为计划是。我们全年一直在执行我们的定价计划。正如我们过去多次强调的那样，该价格进入市场确实需要时间。因此我们将继续执行这一点。我们正在考虑有关燃料的其他选择。我的意思是，显然这是每个人每天都会看到的，并且在过去的一个月里出现了显着的情况。因此，我们正在继续关注这一点并使用我们现有的机制。我们有一个典型的机制，可以说是短期波动。我们必须监测未来几个月中东局势的发展情况。

迈凯伦·海耶斯

明白了。非常感谢。

Dave Banyard（总裁兼首席执行官）

谢谢

操作者

我们的下一个问题来自Loop Capital Markets的Garrick Chamois。请继续回答您的问题。

加里克·查穆瓦

哦，嗨，谢谢。不知道在进入第二季度时，您是否可以在这里谈谈您对产品组合改进的看法。喜欢在上面增添更多的色彩。

Dave Banyard（总裁兼首席执行官）

是的，我认为，我认为我们将继续看到一般的交易行为。所以我认为，当你进入春季销售旺季时，你会看到所有渠道的组合都稍微好一点。这就是推动这一点的原因。但我认为总体而言，总体市场仍将继续处于交易下跌模式，这在一定程度上再次抵消了我们从价格中获得的任何好处。所以价格组合，你知道，我们已经看到这对我们来说是一个挑战，所以我们正在研究如何追加销售更多。我们将在第二季度看到其中一些努力。但我认为总的来说，消费者面临着压力，所以你必须在他们所在的地方见到他们。但总的来说，随着音量的增加，我们往往会看到稍微好一点的混合。这就是我们在这里所期望的。

加里克·查穆瓦

好的谢了然后只是提到了有关增量利润率的后续问题，预计下半年会有所改善。我们是否应该考虑渐进式的改善？这是否与下半年环比连续改善有关？我们应该考虑逐年增量吗？关于增量式改进可能达到什么程度的更多细节吗？

Dave Banyard（总裁兼首席执行官）

是的，我们现在还没有真正给出全年的指导，德里克，但我认为当我们谈论这个问题时，我们是在谈论一年一年的问题。我的意思是，你可以看到从第一季度到第二季度的连续改善，这是正常的季节性。但同样，它回到体积是我们的问题。因此，当你从第一季度的低量进入第二季度的高量时，你会看到相当好的流量。这就是，你知道，这就是我们全年面临的挑战。但由于今年关税有所缓解，我们将看到更好的降幅，因为你知道，正如我们所说，我们看到市场全年下跌。因此，我预计我们还没有指导全年。我预计全年收入将会下降。因此，但我们预计这些降幅将逐年改善。

加里克·查穆瓦

好的太好了谢谢

操作者

如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。我们的下一个问题来自汤普森研究集团的史蒂文·拉姆齐。请继续回答您的问题。

史蒂文·拉姆齐

晚上好感谢您回答我的问题。我想更多地了解你们为应对关税和燃油成本上升而采取的定价行动。首先，您是否觉得您所采取的定价以及您从竞争对手那里看到的定价几乎是对等的？或者有人利用这段时间以更低的价格获得一些份额吗？然后联系到燃油价格行动，到目前为止您还没有采取任何行动。因此，为了澄清一下，第二季度的利润率指南不包括您可能对燃油成本上涨采取行动。

Dave Banyard（总裁兼首席执行官）

好吧，我先回答最后一部分，这是不正确的。我们已经针对不断上涨的燃料成本采取了一些行动。出于竞争原因，我宁愿不透露我们如何做到这一点的细节。但可以说，我们有短期机制，可以用于任何我所说的不稳定的商品投入，例如燃料。就市场而言，我认为这与我在之前的财报电话会议中强调的没有什么不同，斯蒂芬。这是一个竞争非常激烈的市场。因此，你必须在消费者所在的地方见到他们。这涉及您试图为消费者带来的内容的许多不同方面。这就是为什么你会在我们的组合中看到大量贸易下降，因为我们可以为消费者和客户带来很多不同的替代方案。但我认为最终，你知道，现在比以前更具竞争力。市场仍然非常分散，你知道，我们正在倾向于这一点。但我认为是的。我们也理解我们面临的成本负担。所以我们。这是一种，这是一种双重方法。

史蒂文·拉姆齐

好吧，这很有帮助。然后是总关税成本，第一季度为2500万美元，约占销售额的4%，略低于全年总关税成本占销售额的百分比。你认为你会在第二季度进入5%到6%的区域，并保持下去吗？我知道有很多变化的部分，但绝对很高兴看到，新的一年开始会更好一些。

Dave Banyard（总裁兼首席执行官）

是的，我的意思是，这是多种因素的结合，史蒂文。其中一些是我们的缓解措施。减轻关税的一部分是想出不必支付关税的方法。这是其中的一部分。这也是我们正在使用的混合物。我们的投资组合相当广泛，关税有不同的影响。所以我不一定会将其视为未来的运行率。这就是为什么我们重申这是5%到6%，因为这就是我们认为的。此外，关税略有变化，因此我们只是想确保这些变化被理解为对我们的损益产生不同影响并不真正重大。所以我认为这是两者的结合。我们缓解这些问题的部分方法是想出避免的方法，然后是其他方法，你知道，否则，它主要是不确定的，你确实看到第一季度的销量较低，所以你将有一个较低的关税美元数字作为其中的一部分。

史蒂文·拉姆齐

好吧，这很有帮助。颜色.

操作者

谢谢我们的问答环节现在结束。女士们、先生们，感谢你们的参与。今天的电话会议就此结束。请断开您的线路，祝您愉快。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。