戴夫2026年第一季度盈利电话会议记录

这些因素共同推动了另一个季度的调整后EBITDA和每股收益的大幅增长，并支持我们今天宣布连续第八个季度提高所有指标的指导。今天，我将介绍信贷和拨备机制背后的关键驱动因素、资本配置的最新情况以及我们修订后的前景。有关我们的KPI的更详细审查，请参阅我们的IR网站上的盈利补充。收入为1.584亿，增长47%。同比增长由18%的MTM增长和24%的ARPU扩张推动，两者均领先于我们的中期增长算法。在这些头条数字的背后，新会员的转换、休眠会员的重新激活和保留都是贡献的，以及平均任期接近两年的会员的重复发起继续支撑着这本书。对于那些刚了解戴夫故事的人来说，第一季度是我们季节性最疲软的季度，这是由于退税暂时减少了对额外现金的需求。因此，额外现金支付数量环比下降了5%，这与我们自2021年以来在每个第一季度观察到的范围一致。这是收入连续下降3%的主要原因。平均额外现金规模从214美元小幅下降至212美元，反映出每位成员的退税额高于正常水平。值得注意的是，去年第一季度受益于我们作为费用模式转型的一部分而实施的额外现金审批限制的提高。4月份的平均发起规模和支出量均有所反弹，我们预计第二季度及以后的收入驱动因素的前瞻性色彩将继续扩张。除了我们对Cash AI VR的潜在影响持乐观态度外，我们还推出了一系列旨在提高平均发起规模、货币化率以及短期ARPU的举措。首先是取消新会员15美元的费用上限，这使得更多会员能够在风险得到适当货币化后达到更高的限额。其次，我们解决了会员的一个常见痛点，即如果您没有使用全部额外现金限额，则在该支付期内无法获得额外金额。这个新功能（我们称之为Second Draw）解决了这个问题，并使会员具有更大的灵活性，我们认为这应该有助于提高总体信贷利用率，从而提高平均发起规模。自上个月起，第二次抽奖现已向所有符合资格的会员开放。现在转向信贷和拨备，正如杰森指出的那样，第一季度基本信贷状况继续有意义地改善。我们的28天逾期率为1.69%，创下第一季度新高，环比和同比均有所改善。尽管首发数量增长了37%，但这是自过渡到新收费模式以来，DPD第一个季度同比改善。当我们转向该结构时，我们故意扩大了信用框，而Cash AI随后迭代了3/4的优化。损失率又回到了我们开始的水平之下。这种势头一直持续到第二季度，并且在未来几个月推出Cash AIV 6.0后应该会扩大。在信贷损失拨备方面，连续增加是机械和日历驱动的。以28 BPD的利率计算，基础账面表现比第四季度好10%。包括信贷表现、DPD率、净货币化率和扣除损失后的每笔原始收入在内的指标都在连续和逐年改善，我们认为这是更有意义的信号。与我们上个季度设定的预期一致，第一季度结束于周二，通常是未偿还应收账款的周内峰值。在计量日，较高的额外现金余额会机械地推动较高的损失准备金，即使这些应收款项的潜在损失内容呈下降趋势。如果第一季度在前一个星期五结束，拨备将减少约500万美元，并且非GAAP毛利率也将是适当的75%。重要的是，由于第一季度已经吸收了周二水印增加的储备，因此我们预计周二结束的第二季度不会像第一季度那样对修订产生不利影响。此外，分别于周三和周四结束的第三季度和第四季度应该为亏损拨备占这些时期起源和毛利率的百分比提供顺风。非GAAP毛利润为1。14.4百万人同比增长37%。非GAAP毛利率为72%，这与我们在3月份指导的70年代低框架一致，我们预计第一季度将代表今年的低点。鉴于DPD趋势的改善和未来更有利的日历动态，我们现在预计今年剩余时间非GAAP毛利率将扩大至70年代中期。在营销方面，第一季度是我们的季节性低点。根据设计，鉴于2026年剩余时间退税季节额外现金需求典型的疲软，我们调整了投资。我们计划将营销支出扩大至2025年第四季度水平以上，同时保持固定成本投资回报的纪律。薪酬费用同比增长1%，环比增长11%。我们通常会看到与季节性工资税上涨有关的第一季度小幅上涨。此外，正如之前所传达的那样，我们开始对产品开发人员进行有针对性的投资，预计投资规模将从去年年底的300名员工增加到今年年底的325名左右，这意味着年化增量费用约为1000万美元。我们继续运营一个高效的平台，我们认为该平台是业内人均收入最高的企业之一。随着收入在全年剩余时间内不断扩大，我们预计此后运营杠杆将继续增强，将所有因素结合在一起。调整后EBITDA为6，930万，同比增长57%，利润率为44%。这相当于利润率同比增长约300个基点，符合我们持续实现年度EBITDA利润率提升的承诺。GAAP净收入为5790万美元，增长101%，调整后净收入为5230万美元，增长61%，调整后摊薄每股收益为3.64美元，增长64%，反映了经营业绩和第一季度回购股票数量减少的综合效益。鉴于我们在第一季度的股票回购完全发生在3月份，第二季度将开始经历一个完整季度的影响。在资本配置方面，第一季度是每股价值增长的重要季度。我们将1.949亿股用于股票回购和限制性股票单位净结算，将我们的基本股票数量从2025年底的1，360万股减少至第一季度末的1，270万股，减少了约6%。随后，我们于3月初完成了2亿美元的零息可转换票据发行，产生了1.757亿美元的净收益。我们同时通过与可转换票据持有人私下谈判的交易回购了7000万美元的普通股，并在本季度剩余时间继续在公开市场购买股票。根据股票回购授权，我们的剩余产能约为1.133亿美元，我们预计将继续机会性地利用这笔产能。我们的资本优先事项保持不变。首先，投资于有机增长，我们产生的回报是资本成本的倍数。其次，实施沿海融资结构。第三，当风险调整后的回报超过替代方案时，使用我们的多余现金通过股票回购来返还资本。我们的目标很简单。我们打算配置资本以最大化股东的价值，第一季度是我们大规模做到这一点的有力证明。我们仍有望在今年夏天将额外的应收现金转移到沿海资产负债表外融资结构。全面实施后，我们预计将释放超过2亿美元的增量流动性，降低我们的资本成本， 偿还我们现有的信贷额度作为提醒，根据这一安排支付给沿海的费用将被确认为经营费用，将负担非公认会计原则的毛利润和毛利率，但将被加回调整后的EBITDA的目的。现在转向基于第一季度业绩和我们在业务中看到的轨迹的指导，我们正在提高所有三个指标的2026年指导。我们现在预计全年收入为7.1亿至7.2亿美元，增长约28%至30%。此外，我们还将调整后的EBITDA指引提高至3.05亿至3.15亿。最后，我们将调整后的稀释每股收益从14美元提高至16.25美元至16.75美元。按税率调整计算，这意味着同比增长约43%至47%，反映了强劲的运营业绩和第一季度回购导致的股票数量大幅减少。所有数字均假设有效税率为23%。我们在过去几年中所展示的执行力不断提高指导，同时改善信贷和扩大资金来源，并将其带入2026年现金AI继续加强，我们的竞争地位继续加强，我们相信我们有一个明确和可执行的可持续发展道路，实现我们的中期增长算法，同时创造巨大的股东价值。我们就此结束我们准备好的发言。接线员，请开通电话询问。谢谢为了提醒提问，请按手机上的星号11并等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按星号11。提问时间。我们的第一个问题来自安德鲁·杰弗里和威廉·布莱尔。您可以继续。

周二，Dave（纳斯达克股票代码：DAVE）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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Dave报告收入为1.584亿美元，同比增长47%，主要贡献来自MTM和ARPU扩张。

该公司宣布了战略举措，例如取消新会员15美元的费用上限并推出“第二次抽奖”功能，旨在提高信贷利用率和发起规模。

Dave上调了2026年指引，预计全年收入为7.1至7.2亿美元，调整后EBITDA为305至3.15亿美元，反映了强劲的运营业绩和股票回购。

运营亮点包括由于季节性因素导致收入连续下降，但4月份发起规模和支出量出现反弹。

管理层对信用表现改善表示有信心，28天逾期率为1.69%，创下第一季度纪录。

操作者

安德鲁·杰弗里（股票分析师）

感谢大家今天下午抽出时间。我想问一下Jason的情况，也许你对专注于参与度的评论，特别是在Dave Card的销量本季度增长略有放缓的背景下。听起来这至少不是您在参与度方面的短期关注点。当您将目光转向Flex和Cash时，您是否可以为我们稍微解开一下。

杰森

好的当然谢谢你的问题。因此，当我考虑通过Card加深参与度时，我们相信通过Dave Flex产品可以提供非常差异化的产品。考虑到我们在承保方面的优势，而且事实上，当我们提供信贷而不是要求某人转换直接存款时，与赢得卡支出相关的摩擦要小得多。我们发现所有规模化的新银行在借记卡产品上几乎没有什么差异，因此我们将保持额外现金和Dave借记卡之间的自然协同效应，以推动那里的自然量。但我们确实认为Dave Flex有一个巨大的机会，可以将其打造成一款规模化的产品，并在我们的同行中真正脱颖而出。

安德鲁·杰弗里（股票分析师）

好吧，是的，我期待着该产品的推出，如果可以的话，我期待着一次后续行动。您认为随着时间的推移，参与度会怎样？本季度，您在该社区的某个地方大约有20%的MTM对MAU的依恋。它可以去哪里以及在多长时间内？我认为这可能是一个非常重要的ARPU驱动因素，以及您提到的一些其他举措

杰森

今天的电话中。看，正如电话会议上所说，我认为我们做得很好，对我们的增长算法，这是增长MTM中，中，两位数和ARPU低，低两位数。我们做得很好，在本季度内超过了这两个目标，正如我提到的，考虑到我们有299万MTM，而TAM会员总数为1亿，我们还有很大的运行空间。我们只知道，从一种信用份额的钱包，有一个巨大的机会，我们继续为这个客户做更多的和额外的现金是边际用于非可支配的开支。虽然我们认为该产品仍有很大的空间来推动更多的MTM并优化该产品以获得更多的ARPU，但只要想想像Dave Flex这样的产品就有机会推动更多的可自由支配支出，以赢得更多的日常参与并扩展到信用钱包中。只是一个巨大的机会。

安德鲁·杰弗里（股票分析师）

我很感激谢谢

杰森

是的，谢谢。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自kBW的Ryan Tomasello。您可以继续。

Ryan Tomasello（股票分析师）

谢谢大家。在跟进Flex Pay和For产品时，也许您可以向我们提供最新信息，了解您如何考虑相对于额外现金以及信贷部分的货币化率，以及考虑到更高的预付率、更高的预付限额和更长的持续时间，这可能会如何进行比较。然后您知道，作为后续行动，我认为您提到的目的是最初关注现有客户来支付产品费用，但随着您最终倾向于更多的外部增长，您是否认为您可以保持低于25美元左右的CAC水平，或者该产品上的更高LTV是否值得在Flex上提高CAC

杰森

谢谢.当然.好吧，在回答最后一个问题时，我的意思是，我们已经多次说过，我们并不关注最低的美元cac，我们关注的是最好、最有吸引力的回报，因此我们希望在我们看到我们喜欢的正回报的情况下，针对Flex收购进行支出。鉴于我们目前还没有在市场上对新用户进行测试，现在在CAC上下结论还为时过早，但我们预计今年会进行测试，以了解它如何处理付费广告以及我们可以为该产品提供什么样的增长算法2027年。就经济而言，我们正在市场测试比额外现金更高的月费，然后我们计划在市场上测试该产品的每次刷卡交易费。没有滞纳金，没有产品的无息。您可以使用现金人工智能在无需信用检查的情况下申请我认为我们现在愿意分享的一件事是，到目前为止，采用的一切都表明每个客户的总发起量在增加，这意味着我们看到了该产品和额外现金之间的自然协同效应。所以应该有一些，你知道，我们看到的肯定是arpu提升。鉴于我们在客户现金流数据中看到人们与BNPL互动的方式，这是我们对该产品的预期，但尽管如此，我们仍然积极地看到初步迹象存在，并且我们的假设被证明是正确的。有

Ryan Tomasello（股票分析师）

太好了然后，Neobank的一位大型同行表示将重新进军现金预付领域。我相信，随着成本适度较低的产品，他们也正在扩展到企业工资获取类别。很好奇您是否看到这些竞争动态产生了任何可衡量的影响。如果您能给我们一些关于企业EWA类别是否与直接面向消费者的现金预付款产品竞争的想法，以及您总体上如何看待该战略是一种潜在的策略，您知道，在某个时候会对当今的产品线进行补充。

杰森

谢谢.好吧，听着，我们仍然认为我们通过Plaid承保外部主要账户的能力是我们规模化的Neobank竞争对手的一个差异化因素，这些竞争对手需要直接存入其账户才能获得信贷。我们之前说过，我们相信愿意连接银行账户以获得信贷的人的TOM比愿意转换银行账户的人要广泛得多。因此，我们认为很难将苹果的产品进行比较，因为即使该产品可能稍微便宜一些，用户也要缴纳巨额税，因为他们必须转换直接存款，当我想到企业机会时，这会产生很多摩擦。这当然是一种有趣的差异化方式来获得客户，但它是一个非常不同的价值支柱，这是客户能够访问他们的工资每一天.我们把戴夫看作是在你的工资期开始之前从你的工资中提取更大数额的能力，用来支付租金、汽油或杂货等费用。因此，用例是不同的，我们确实认为这些是非常互补的产品。这些企业业务已经存在了十多年，我们还没有看到任何人真正在那里取得重大规模。这当然对我们的业务没有任何影响或影响。太好了谢谢你们

操作者

谢谢下一个问题来自Canaccord的Joseph Baffi。你可以继续了

约瑟夫·巴菲

嘿伙计们，下午好。本季度再次取得出色的成绩。恭喜你我想也许我们应该从不同的角度来看待客户获取。显然，为了获得客户需要进行销售和营销支出。只是想深入探讨一下。你的信用算法以及随着它的持续改善和你正在使用现金AI 6.0，有多少因素在推动着客户获取，因为显然，你知道，如果有人申请，你知道，他们可能会或可能不会获得批准，你知道这是如何，这确实是你知道的，你知道，增长的一部分。我有一个快速的跟进。

杰森

是的，谢谢杰里米。如前所述，从营销角度来看，本季度好于预期。CAC的收入比我们想象的要少，考虑到我们确实看到的高额退税，我们认为这令人印象深刻。这给了我们更多的信心，考虑到投资回收期的缩短，我们有很大的信心在今年剩下的时间里继续有效地大规模部署营销资金。关于现金AI v6，我不会考虑这会批准更多否则会被拒绝的客户。更重要的是，我们批准的人能够从中获得增量信贷。我们确实看到了从首次信贷积极的角度来看，这有助于CAC。因此，我们在电话会议上提到的或专栏中提到的一件事是取消新客户的费用上限。我们已经看到了它的好处，导致更多客户获得更高金额的批准。这对第一次转化、保留等产生了复合影响。并且只是增加了LTV和营销支出。当然.然后只需关注，即可立即加入并在那里快速添加一些内容。我的意思是杰森说的一切都是真的，但它也适用于整本书。因此，我们从缓存AI v6中获得的承保和改进越好，所有这些好处和更高的限制以及更好的价值支撑也会增加客户保留率和重新激活，并支持整体客户增长。因此，随着我们继续改进现金人工智能，我们希望看到新用户和现有用户的好处。

约瑟夫·巴菲

当然，这有道理。然后也许只是在取消费用上限时，价格敏感性有多大，也许可以进一步深入了解您对取消费用上限的想法。这会很有帮助。谢谢，

凯尔

Joe.我会把这件事交给凯尔。是的，我的意思是，乔，我认为我们在过去几年中已经看到，当我们进行定价优化时，随着我们提高价格并因此增加点差，我们能够打开信用盒，这种限额和价值支柱的增加比客户更有价值，而不是与之相关的增量成本。因此，这与我们在消除费用上限时看到的动态相同，因为我们可以在那里产生增量价差正如杰森提到的那样，取消上限并因此增加限制，我们看到了转换的好处。因此，过去几年的所有事实和数据点都说明了限制比价格更重要的动态。我们一直在努力找到最佳点，最大限度地提高客户体验，同时确保我们因所承担的增量风险而获得足够好的补偿。

约瑟夫·巴菲

太好了伙计们，再次祝贺本节。

凯尔

谢谢谢谢，乔。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自公民银行的Devin Ryan。您可以继续。

Devin Ryan（股票分析师）

非常感谢嗨，杰森和凯尔。祝贺这里的强劲季度。只是想触及资本。显然，本季度的发行回购了大量股票。随着沿海转型的到来，这将有2亿流动性。当我们考虑流动性和多余现金的使用时，您显然可以偿还现有的设施。除此之外，我们是否应该将自由现金产生视为与回购挂钩，或者我们还应该考虑其他什么？因为显然，除了2亿美元之外，你每年还能产生另外数亿美元或更多的收入。所以容量很大。

凯尔

谢谢，德文。凯尔，我会通过的。是啊嘿，戴文，听着，我觉得你在这一点上很关键。我的意思是，公司在这一点上是实质上自由现金流生成。随着向沿海融资安排的迁移，我们释放了大量资本，从资本配置的角度来看，这给了我们很多干粉。正如我在讲话中提到的那样，我们仍然认为股票回购是我们继续部署资本的一种非常有吸引力的方式。从资本配置优先顺序的角度来看，这是排在首位的。随着时间的推移，我们已经研究了各种并购机会，如果有任何东西对我们的战略有总体影响，我们将继续评估这一格局。但我想说，总的来说，非常注重股票回购以使用多余现金。

Devin Ryan（股票分析师）

明白了。谢谢凯尔。然后是Extra Cash的另一个后续报道，显然需求强劲，而通常是季节性疲软的季度。看起来今年实际上是比前一年更严重的退税季节。因此，我认为在这种背景下，结果更加显着。那么您能谈谈您在客户身上看到的一些趋势吗？推动需求的新因素是否存在？这只是各种现金AI 5.5，扩大信贷盒并做它所做的事情，或者还有其他因素？一旦我们超越了这些季节性动态，第二季度的反弹意味着什么？我显然听到了你们在准备好的讲话中所说的话，但任何其他颜色也会有帮助。

杰森

谢谢是的，谢谢斯蒂芬妮的观点。我们提到，四月份的平均发起规模出现了反弹。但就第一季度而言，显然我们拥有一个庞大的数据集，其中包含超过700万个客户连接帐户，我们可以通过查看来了解经济对消费者的影响。我们看到一切都非常一致。收入保持不变。如果说有什么不同的话，那就是收入同比略有增加。支出同比相当持平。没有证据表明降价行为适合。一家呼吁餐厅一直以牺牲杂货为代价获得部分食物和饮料，但没有迹象表明增加信贷或杠杆。正如我们所看到的，我们的第一季度业绩创纪录，投资者确实认为这对业务来说是一个重大利好，并展示了现金的实力以及我们对信贷盒的控制能力。也许我会只跳一个

凯尔

德文，那里有更多的轶事。我的意思是，如果你回顾顺序趋势，无论是ARPU还是每公吨额外现金发放量，第一季度26与第四季度25的趋势与我们过去几年看到的非常相似。考虑到我们在第一季度引入了新的收费模式和更高的门槛，去年略有不同。因此，这模糊了其中的一些影响。但今年第一季度在很大程度上反映了去年前几年的情况。因此，对我们来说一切如常，并且非常符合退税的预期。

Devin Ryan（股票分析师）

好的，谢谢额外的颜色。谢谢

操作者

我们的下一个问题来自C4 Research的Jeff Cantwell。您可以继续。

杰夫·坎特韦尔（股票分析师）

谢谢.您能否告诉我们，如果没有时间影响，本季度的拨备费用会是多少？本季度的影响有多大？你能测量一下尺寸吗？然后假设宏观经济保持相当稳定，我们是否应该期望看到这种情况从这里正常化？或者，在展望今年剩余时间时，您还有什么需要注意的吗？

凯尔

谢谢.谢谢，杰夫。我会让凯尔拿走那个。嘿，杰夫，谢谢你的问题。因此，正如我在讲话中提到的那样，拨备动态，即周三收盘的季度与前一周五相比，毛利润约为500万美元。因此，我认为，这是一个相当强的指标，表明了该条款在起源中的百分比。这将使毛利润率回到70年代中期。听着，我认为我们已尽最大努力表明第一季度即将到来的影响。我们显然提前了解了这种日历动态波动，毛利率表现仍然完全符合我们对70年代低的预期。我们确实预计第一季度将代表今年的最低水平，并预计今年剩余时间毛利率将在70年代中期。就整体信贷表现而言，我们预计以DPD利率计算，至少与去年一样好，甚至更好。因此，我认为所有迹象都表明毛利率都在提高，其他一切都是平等的。撇开时间动态不谈，提供量占起源的比例正在下降。

杰夫·坎特韦尔（股票分析师）

明白了，明白了。然后看看本季度CAC，是18美元。这比上一季度下降了几美元，与去年持平。我想我的问题是，当你考虑到前台的薪酬时，你知道，考虑到BNPL领域的竞争动态，有没有理由怀疑你正在考虑改变CAC，以推动新客户增长，从该渠道？或者我们应该如何在新产品发布的背景下思考CAC？

杰森

谢谢.谢谢，杰夫。正如我在其他问题中提到的那样，在这里，我们将投资于Flexcard的增长，我们将看到积极的经济和回报。因此，如果CAC高于18美元，那对我们来说并不重要，因为我们正在解决回报问题，而不是最低美元CAC问题。因此，我们非常有兴趣看看竞争环境中的回报是什么样子。虽然BNPL在商户结账处相当有竞争力，但直接面向消费者的服务（您可以在以后购买任何您想要的LP而无需重新申请）并没有那么有竞争力。因此，我们很高兴能够开始渗透到这一网络，并成为第一批针对该信息扩大广告规模的公司之一。您知道，卡类竞争对手产品的很多付款主要是交叉销售的产品和已经通过BNPL渠道收购的人员。考虑到我们在现金人工智能方面的优势，可以根据现金流数据为新客户提供保险，以及我们的优势，以及拥有一个强大的品牌和规模非常大的营销渠道和信息，我们相信那里有很多机会。我想我在之前的电话中提到过这一点，但我们确实认为这里要破坏的目标是次级信用卡，它正在通过滞纳金、无息将迟到的客户货币化，而该产品与负责任的信用提供付款完全相反，与您未来的工资日期挂钩，没有滞纳金。我很高兴能够将其推出，并认为有很多机会将其打造成营销机器。

杰夫·坎特韦尔（股票分析师）

好的格雷格，非常感谢。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Hal Ghosh和B。莱利证券。你可以继续了

Hal Ghosh（股票分析师）

嘿，伙计们，你能给我们一个提示，你认为股票数量将在哪里，也许在未来几个季度的所有回购活动和时间。谢谢。我会让凯尔加入的谢谢哈尔。

凯尔

目前我们没有就回购提供任何具体指导。你知道，值得注意的是，我想说，你知道，我们修订后的调整后每股收益指引并不考虑在全年内进行回购。但正如我之前提到的那样，我预计我们将继续利用我们产生的多余现金向前推进回购。所以，是的，没有具体的数字，但如果事情继续按照我们预期的方式发展，我预计未来的回购会产生一些影响。也许，也许提醒我们，考虑到您的现金流承保，您使用了多少钱，您的客户中有多少比例正在使用bnPL？也许是美国其他著名的六到七个标志。你有一个粗略的数字吗？您的活跃客户中有多少比例使用BNPL？哈尔，我们看到大约50%的人会在一个季度的某个时候参与其中。所以我们知道需求是存在的。正如我在前面的问题中提到的那样，早期迹象是，我们认为这是一个相对于发起规模的增量信贷机会，因为这就是我们今天已经看到人们使用DNPL的方式。因此，我们喜欢能够看到取代DNPL活动的机会。但重要的是，我们的客户要么没有获得次级信用卡批准，要么因为他们支付了大量过高的费用而经历了糟糕的经历。美国的信用卡利率每年超过1000亿美元。信用卡滞纳金超过200亿。就像戴夫的诞生是为了颠覆传统的34美元透支费一样，我们看到了真正改变行业的机会。所以非常兴奋。考虑到商户结账、严重摩擦等，如果这有道理的话，我们并不真正认为它与现有的bnPL直接竞争。

Hal Ghosh（股票分析师）

好极了您是否会说Flex的关键要点是，您可能是唯一一家在发薪日触发付款的BNPL公司，因为其他BNPL不知道客户何时获得付款？是这样吗？没错，是的。好的，太棒了。好的谢谢干得好

杰森

哈尔，次级信用卡公司也是如此。他们只是在承保中利用过时的FICO模型。他们都在同一天收集。我们可以在这里进行高度定制。考虑到收入可见性和缓存人工智能的预测算法，了解薪资日期为我们带来了巨大的优势。当您为客户承保时，就像我们是普通的美国消费者一样，收集他们正确的工资数据对于结算效率来说是一个巨大的优势。

Hal Ghosh（股票分析师）

好极了谢谢伙计们

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Lake Street Capital Markets的Jacob Steffen。你可以继续了

Jacob Steffen（股票分析师）

嘿，伙计们，感谢你们回答问题。我想问一点关于休眠重新激活的问题。你们谈到这是本季度MTM增长的驱动力之一。但您能帮助我们找出是什么驱动了重新激活吗？现金人工智能还是你知道的，重新参与营销？作为后续行动，是否有办法确定重新激活群体占第一季度MTM广告的百分比有多大？

凯尔

谢谢，雅各布。我会把这个交给凯尔。嘿，雅各布。因此，就这个机会的规模而言，我们必须继续利用大约1150万休眠客户的机会来推动重新参与。有趣的数据点是，我们的会员总数增加了约17%，并且正在以比这更快的速度增长。所以我认为这只是说明了基础的激活，随着时间的推移，我们已经能够通过这些重新激活计划来削弱基础。这是生命周期营销，是对人工智能现金的改进，以及我们相对于其他替代方案的限制的价值支柱，以便在人们回到对我们来说真正重要的类别时增加考虑。这是促销。该团队一直在推动一系列不同的举措来增加重新激活数量。它仍然是MTM组合中非常重要的一部分。我们不会量化特定时期内总体MTM的比例，但同样，这是一个非常有价值的客户库，我们必须定期捕捞，也是我们非常关注的MTM增长故事的重要组成部分。

Jacob Steffen（股票分析师）

好吧，也许作为第二次后续行动，你知道，因为这与取消15美元的费用上限有关，你能提醒我们MTM基本上是旧费用上限的祖父，即15美元的费用上限。你知道，任何重新激活的成员，本质上他们会被取消上限吗？或者这是如何运作的？

凯尔

费用上限只会。或者，取消费用上限仅适用于加入Dave的新客户。所以，你知道，这就是这次费用变化的焦点所在。你知道，同样，我们没有量化MTM基础的这一部分有多大，但我们希望它能够支持全年的ARPU增量，因为随着时间的推移，越来越多的新客户成为整体MTM基础的重要组成部分。

Jacob Steffen（股票分析师）

好吧，为了澄清一下，超过1450万会员总数的任何内容，本质上都将受到新的费用上限或无费用上限模式的影响。

凯尔

正确.知道了

Jacob Steffen（股票分析师）

谢谢，伙计们。不错的季度。

操作者

谢谢谢谢，杰克。谢谢会议就此结束。感谢您的参与。你现在可以断开连接了。

免责声明：此成绩单仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。