比赛小组2026年第一季度盈利电话会议记录

感谢接线员，大家下午好。今天的电话会议将由首席执行官Spencer Raskoff和首席财务官Stephen Bailey主持。他会发表一些简短的讲话，然后我们将展开提问。在我们开始之前，我需要提醒大家，在这次电话会议上，我们可能会讨论我们的前景和未来的表现。这些前瞻性陈述之前可能有我们预期、我们相信、我们预期或类似陈述等词语。这些陈述受到风险和不确定性的影响，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。其中一些风险已在我们的收益发布和向SEC提交的定期报告中阐述。此外，在这次电话会议上，我们还将讨论某些非GAAP财务措施。对最直接可比的GAAP财务指标的确认在我们的IR网站上发布的材料中提供。这些非GAAP指标无意替代GAAP结果。说完，我想把电话转给斯宾塞。下午好，感谢您加入我们。Matchgroup在我们去年概述的“重置”、“复兴”和“复兴”三阶段转型方面取得了切实进展，进入了2026年。我们于2025年完成了重置阶段，现在我们正在积极复兴，专注于改善产品体验、加强生态系统和重建增长。我们的运营更加专注和纪律，投资组合更加清晰，执行速度更快，我们正在更有效地利用我们的规模。通过One Match Group方法，我们正在进行再投资，因为我们看到明显的机会来改善用户成果，同时继续向股东返还有意义的资本。我们的进展体现在三个领域。首先，Tinder的领先指标显示出势头，反映出Z世代更好的产品体验，而且这一进展正越来越多地转化为月度活跃用户或MAU付款人和直接收入等顶级指标。其次，Hinge继续扩大规模，结合了强劲的收入增长、快速的产品创新（特别是人工智能驱动的功能）和持续的国际扩张。第三，我们继续简化我们的投资组合和组织结构，简化我们的运营方式，并将资源集中在我们最高的信念机会上。展望未来，我们的目标是通过恢复持久的用户参与度和大规模相关性，在2027年将Tinder重新打造为增长型业务，推动受众的复兴。所有这一切都是与严格的财务执行一起发生的。2026年第一季度，由于Tinder的强劲表现，我们超出了收入，并调整了EBITDA预期。史蒂夫很快就会详细介绍细节。现在来谈谈Tinder从一开始就以产品为主导的扭亏为盈，我已经说过这将是一次以产品为主导的扭亏为盈，从用户成果开始，并沿着漏斗向用户增长迈进。我们最重要的领先指标Sparks和Sparks覆盖率在3月份继续改善Sparks，参与六路对话的用户数量仅同比下降1%，较2025年3月同比下降11%有所改善。Spark的覆盖范围衡量了在特定时期内经历火花的用户的百分比，3月份同比增长6%，而2025年3月同比下降1%。这些是我们产品功效和真正联系的最清晰信号。而且他们正在进步。正如我们之前所说，我们的信念是随着时间的推移，Sparks会带来更好的保留力和更强的口碑驱动MAO。我们现在开始看到这种情况的发展。3月份MAU跌幅继续放缓，同比下降7%，为31个月来最慢的跌幅，而2025年3月同比下降10%。这种改善是由几个因素推动的。首先，在经历了多年的下降之后，3月份用户留存率同比增长了1%。美国Z世代女性保留率是生态系统健康的关键群体，年增长3% 三月份的全年。其次，注册量自2024年6月以来首次恢复增长，3月份同比增长1%，而2025年3月同比下降12%。这证明该品牌正在通过营销和口碑产生共鸣，推动新用户参与体验。我们在不同地区和人口结构中看到了这种进展，包括在我们最有机会复苏的市场。进展可能并不总是线性的，但这些领先指标和用户参与度的逐年轨迹凸显了我们对该战略的信心，我们预计随着时间的推移，它将转化为收入增长。让我重点介绍推动这些改进的一些努力，其中许多我们在三月份的Tinder Sparks活动上展示了，该活动可在我们的IR网站上查看。首先，建议我们通过更早地了解偏好、显示更相关的个人资料并更好地为活跃用户和回头用户提供服务，加深了Tinder了解用户正在寻找什么以及我们如何在整个生态系统中提供匹配。我们正在帮助人们更快地找到匹配对象并推动更多对话，其中女性的收益尤其强劲。占星术模式和音乐模式等Next产品创新功能在3月中旬推出后受到Z世代的关注，采用率分别达到19%和8%。我们还看到了用户成果方面令人鼓舞的早期信号。例如，在我们早期的阅读中，刷占星卡的女性比那些拥有Double Date等非占星卡的女性更有可能产生火花。这些信号表明，新模式正在通过使发现更具表达力和更低的压力来产生共鸣，这正是Z世代用户一直要求的。最后，为了信任和安全，我们将继续将FaceCheck扩展到更多地区，包括最近在英国和新加坡推出的产品。FaceCheck正在提高真实性和用户信任度，在美国，这一趋势尤其强劲，净推广者得分一直呈上升趋势。重要的是，我们正在进行的用户体验测试对收入的影响仍然在我们计划的范围内。简而言之，Tinder现在效果更好了。我们还没有到达终点线，但转变显然正在进行中。转向Hinge，产品主导的增长持续扩大，Hinge继续为意图浓厚的约会者打造深思熟虑、一流的体验。该团队仍然专注于一个关键目标，帮助用户度过美好的约会。这种清晰度正在推动其产品路线图，该路线图既快速推进核心体验，又引入了令人信服的新功能。从核心体验开始，Hinge正在通过重新设计的入职体验来加强个人资料质量，鼓励用户在查看个人资料之前放慢速度并反思他们正在寻找的内容。结构化提示帮助用户从一开始就更清楚地传达他们的关系目标、个性和偏好。这种体验也更具互动性，让用户更清楚地了解他们的表现方式，并提高个人资料创建过程中的信心。我们计划在第二季度末将其扩展到全球。与此同时，hinder继续增强人们对Face Check体验的信任，该产品现已在美国、英国、澳大利亚、加拿大、巴西和墨西哥全面推出，并计划在第二季度推出更多市场。在这些市场，Performance将与不良行为者的互动减少了20%至30%，而对收入的影响微乎其微。FaceCheck最初由Tinder开发，展示了产品组合广泛的创新，使Hinge能够快速卸载并更快地将该功能推向市场。在其更强大的核心体验的基础上，Hinge正在引入一套类别优先功能，旨在更好地表达意图并帮助用户从连接转向日期优先。Hinge正在通过Date Ideas减少约会中的摩擦，这是一项以前称为Direct to Date的功能，允许用户提前提出日期想法和时间，以确保约会成功。简化意图并更快地将匹配移至现实生活中的会议。早期反馈令人鼓舞，测试中采用率接近9%，这是我们见过的新个人资料功能的最高率之一，用户在社交媒体上表达了真正的兴奋，到目前为止，用户默认采用熟悉的、低努力的约会想法，例如晚餐、饮料和散步，而自定义约会想法则倾向于轻对话活动，例如保龄球、街机、博物馆和迷你高尔夫。其次，Hinge正在通过Friends Take扩大朋友在Daters个人资料中所扮演的角色，该工具解决了两个核心矛盾：真实地代表自己和在没有社区的情况下独自约会。该功能基于Hinge的Promise原生格式，允许用户在Hinge内外邀请值得信赖的朋友为他们的个人资料贡献简短的反思，增加可信度并帮助用户更深入地了解彼此。Friends Take将在第二季度末开始测试，预计第三季度将进行更广泛的推广。我们认为它有潜力成为一个漏斗驱动程序的顶部，类似于语音提示。几年前，第三，铰链开始测试信号，一个新的功能，旨在使努力和意图更加明显。当用户通过完成个人资料、回复消息和参与有意义的对话等活动不断表现出深思熟虑的参与时，他们的个人资料就会获得一个信号徽章。这个徽章向应用程序上的其他人表明了他们的努力程度和意图，解决了该类别中长期存在的摩擦点，特别是对于女性和年轻约会者。早期结果显示约会结果和用户行为的改善有利于整个生态系统。当我们投资这些类型的有意功能时，我们正在创建新的表面区域，以便以后可能赚钱。Hinge展示了一个简单的原则，即当产品市场契合度很强且用户结果明确时，增长就会随之而来，模型就会扩大。Hinge继续通过其对用户成果的一贯关注在产品创新方面领先于该类别，并带来了强劲的财务业绩。我们很高兴看到今年Hinge的产品路线图对业务的影响，因为它将继续走上到2027年成为十亿美元业务的道路。现在转向我们的一个MG方法在行动中，我们正在继续我们去年开始的工作，以简化组织和更有效地运作，并作为一个匹配组。作为这一努力的一部分，我们将MG亚洲业务部门合并为E和E业务部门。这使得我们的两家亚洲业务Azar和Pears更接近公司的其他部门，取消了管理层并提高了效率，同时保持了地区跨品牌进入市场的能力。我们预计这一变化将导致每年节省约1500万美元的成本，包括基于股票的薪酬。它还可以实现更有凝聚力的投资组合管理、更快的执行，并在Azaar上应用共享的能力和资源。正如我们之前披露的那样，苹果于2026年2月22日暂时从App Store中删除了该应用程序。该团队迅速采取行动进行调整，最终于2026年4月6日恢复了新版本。虽然早期注册和MAU仍开始恢复，但新应用程序体验的货币化水平低于之前的版本。我们正在测试对产品进行更改以提高货币化程度，但预计今年剩余时间内Azar Direct收入将继续面临压力。随着MG Asia整合到E和E，我们将由20多名才华横溢的数据科学家和机器学习工程师组成的唯一MG AI团队转变为Tinder的CTO。该团队将继续构建共享的1毫克技术，包括人工智能驱动的照片上传和人工智能支持的推荐算法，但现在将与我们最大的业务部门更紧密地合作运营。此外，我们还将将近30名产品工程和分析员工从阿扎尔转移到 Tinder在首尔这些举措在关键时刻将资源集中到Tinder，并得到卓越的执行领导力，加速产品路线图和改善业务势头的支持。在这一举措之后，我们将在首尔拥有一支近60人的团队，专注于Tinder，使其成为我们继帕洛阿尔托和洛杉矶之后的第三大技术中心。我们还在统一绩效营销方面取得了进展，进一步将团队和资源集中到一个MG组织中，该组织购买跨品牌的数字媒体。我们在全球20个或更多品牌上花费了近6亿美元，作为协调代表，我们可以提高显着的效率。我们还将E和E的某些领域与Tinder更接近，首先是我现在直接监督这两个业务部门的执行层。这为更好的协调和协同效应带来了重要的机会，包括我刚才提到的营销变革。当我在过去几周深入研究E和E时，我们发现了许多可以通过更紧密的协调、协作和集成来改进Tinder和EE结果的领域。最后，如果不讨论人工智能，这就不可能是2026年的财报电话会议。我们将人工智能视为改善用户成果、增强产品体验、提高相关性以及加速整个产品组合开发和迭代的核心推动力。为了支持这一点，我们启动了一项全球人工智能支持计划，让每个员工都能访问领先的人工智能工具，目标是成为一家人工智能原生公司。我们还在重新评估我们的招聘计划，并考虑到人工智能的支持，并计划在今年剩余时间内减少员工数量增长。我们正在组建一支跨公司的人工智能领导团队，以帮助确保能力的一致部署并避免品牌之间的碎片化。这些变化是为了更简单、更有效地操作。我们正在简化投资组合，将资源集中在我们最高的信念机会上，并快速适应我们认为该类别的发展方向，而不是它已经发展到的方向。这是实践中的一张MV。现在有一些最后的想法。退后一步我们围绕不同的用户意图调整了业务，每个品牌都扮演着不同且重要的角色。它们共同扩大了我们在广泛且不断增长的人际联系市场的影响力。在此框架下，我们于4月份投资了1亿美元，收购了Snuffies的大量少数股权，Snuffies是一个具有强大产品市场契合度和高度参与度的用户群的差异化平台。我们可以选择在未来收购剩余股权，类似于2017年我们对hinge的初始投资所采取的方法。Sniffy ' s强化了我们对非异性恋男性的承诺，非异性恋男性在该类别中所占的比例很大且不断增长。我们看到了一个明显的机会，可以在信任、安全和地理扩张等领域提供专业知识，同时保留该平台对其社区的独特之处。作为这项投资的一部分，我们计划逐步淘汰游戏邮件应用程序Archer，我们预计这将节省约1000万美元的年化成本，包括基于股票的薪酬。我们建立了更坚实的基础，现在正在看到这转化为真正的动力。通过改善人们的联系方式并为用户提供更好的结果，我们正在为业务实现持久增长奠定基础。这让我们对复兴之路充满信心。现在交给史蒂夫。

谢谢斯宾塞。我们今年开局强劲，收入和调整后EBITDA均超出预期。业绩优异的主要原因是直接收入和付款人好于预期、Tinder的趋势以及与加拿大取消数字服务税相关的好处。我将介绍本季度的关键驱动因素，然后转向我们的指导。除非另有说明，否则所有金额均以报告为基础，并将按年讨论比较。更多详细信息请参阅下面的财务表和我们的IR网站上的财务补充。第一季度，Match Group总收入为8.64亿美元，按外汇中性计算，同比增长4%。FX比上次财报电话会议时的预期好300万美元。付款人下降5%，至1，350万，而RPP增长10%，至20.90美元。间接收入为1600万美元，下降了14%，主要原因是顶级广告商的支出与上一年创纪录的季度相比有所减少。第一季度，Match Group调整后EBITDA为3.43亿美元，增长25%，调整后EBITDA利润率为40%。加拿大取消数字服务税对本季度调整后的EBITDA产生了积极影响，增加了1100万美元。Tinder第一季度的直接收入为4.55亿美元，增长2%，下降3%。外汇中立的第一季度直接收入包括本季度用户体验测试带来的约500万美元的负面影响。支付者同比下降5%至860万，较2025年第四季度同比下降8%有明显改善。零售价上升7%至17.56元。本季度调整后EBITDA为2.37亿美元，增长4%，调整后EBITDA利润率为51%。Hinge第一季度保持势头，直接收入为1.94亿美元，同比增长28%，同比增长24%。FX中性付款人同比增长15%，达到200万美元，RPP增长11%，达到33.13美元。调整后EBITDA为7100万美元，同比增长66%，调整后EBITDA利润率为36%。第一季度EE直接收入为1.39亿美元，下降7%，下降10%。外汇中性支付者减少16%至200万美元，而RPP增加11%至22.97美元。调整后EBITDA为3900万美元，增长37%，调整后EBITDA利润率为28%。Match Group Asia在第一季度的直接收入为6000万美元，同比下降6%和7%。外汇中性的Azara直接收入下降了6%和9%。外汇中立的Azar直接收入因其暂时从App Store移除而受到约300万美元的负面影响。Pears Direct的收入下降了6%，整个Match Group Asia的收入下降了4%。支付者减少9%，至约90万人，而RPP增加2%，至21.74美元。由于Spencer讨论的Match Group Asia相关的组织变革，调整后EBITDA为2100万，增长11%，调整后EBITDA利润率为35%。从2026年第二季度业绩开始，我们将将Match Group亚洲和E业务部门合并为一个名为E和E的单一运营部门，并报告Match Group三个运营部门Tinder、Hinge和E的业绩。现在来谈谈合并的运营成本和费用，包括基于股票的补偿费用。第一季度总费用下降了5%。收入成本下降了11%，占总收入的24%，占总收入的百分比下降了4个百分点，主要是由于替代付款节省。由于Tinder和Hinge营销支出增加，销售和营销成本增加了600万美元，即4%，但仍维持在总收入的19%，部分被E和Match Group营销支出减少所抵消。由于加拿大数字服务税收逆转1100万美元以及包括TBC在内的员工薪酬下降，亚洲一般行政成本下降20%，占总收入的比例下降3个百分点至10%。产品开发成本下降3%，占总收入的比例下降1个百分点，为14%。由于阿扎尔无形资产减损，折旧摊销增加1600万至4800万总计2500万美元来自恢复应用程序所需的更改。在Apple App Store中，我们过去12个月的总杠杆率为3.1倍，净杠杆率为2.3倍。第一季度结束时。本季度末，我们手头有10亿美元的现金、现金等价物和短期投资，并计划在6月到期日或之前使用4.24亿美元的现金偿还2026年可转换票据。截至第一季度，我们的运营现金流为1.94亿美元，自由现金流为1.74亿美元。我们以交易日每股31美元的平均价格回购了200万股股票，总计6000万美元，支付了4400万美元的股息，并部署了7500万美元现金用于净结算员工股权奖励，相当于自由现金流的103%。2026年4月1日至4月30日期间，我们以交易日每股32美元的平均价格额外回购了70万股股票，截至2026年4月30日，总计回购金额为2200万美元。我们将稀释后的流通股同比减少了5%。我们还使用1亿美元手头现金收购了SNFE的少数股权，并于2026年4月27日宣布了这一计划。我们的资本配置策略以通过回购和股息将资本返还给股东为中心，保持不变。现在对于指南，我们预计Match Group第二季度总收入为8.5亿至8.6亿美元，同比下降2%，持平。该范围假设FX FXN带来1个百分点的顺风，我们预计总收入将同比下降1%至3%。第二季度总收入指引假设Tinder用户体验测试产生1000万美元的负面影响，以及Azor直接收入下降产生2000万美元的负面影响。我们预计Match集团调整后EBITDA为3.25亿美元至3.3亿美元，同比增长13%，调整后EBITDA利润率在区间中点为38%，因为我们保持财务纪律并继续优化成本结构，同时进行我们相信将推动业务长期增长的必要投资。现在让我们开始问答。

Match Group（纳斯达克股票代码：MTCH）周二举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。

完整的财报电话会议可在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上获取webcastid=dNvGmTxP

Match Group报告2026年第一季度财务表现强劲，超出收入并调整后EBITDA预期，这主要是由于Tinder的改善。

该公司以重置、振兴和复兴为重点的战略转型计划正在取得进展，Tinder的领先指标有所改善，Hinge表现出强劲的收入增长和产品创新。

未来的前景包括到2027年推动Tinder恢复增长，利用整个公司的人工智能来改善用户成果，并通过组织整合和Snuffies等战略投资有效管理成本。

运营亮点包括Tinder的产品创新（例如占星术模式和音乐模式）、FaceCheck的推出以实现信任和安全，以及Hinge的国际扩展和新功能的引入。

管理层强调了人工智能在增强产品体验和提高运营效率方面的重要性，以及通过投资Snuffies来战略重点关注非异性恋男性市场。

操作者

欢迎参加The Match Group 2026年第一季度财报电话会议。所有参与者将处于仅听模式。如果您需要帮助，请按星号键并按零键向会议专家发出信号。今天的演讲结束后，将有机会提问。要提出问题，您可以在电话键盘上按星号，然后按1。要撤回您的问题，请按Star然后按2键。请注意，此活动正在录制中。我现在想将会议交给投资者关系高级副总裁Tanya Shelburne。请继续。

坦尼娅·谢尔本

斯蒂芬·贝利（首席财务官）

操作者

我们现在开始问答环节。要提出问题，您可以按电话键盘上的Star，然后按1。如果您使用的是免提电话，请在按键之前拿起手机。要撤回您的问题，请按Star然后按2键。此时我们将暂停片刻以整理我们的名单。今天的第一个问题来自Wolf Research的Shweta Kajuriya。请继续。

Shweta Kajuriya（Wolf Research股票分析师）

感谢您回答我的问题。关于Tinder的转变和领先指标，您所看到的三月指标非常有希望。如果您看到这些趋势持续到四月份，我想现在是五月初，请联系一下吗？然后我的第二个问题是关于人工智能成本的节省。那么，我们应该如何考虑您可能节省的所有这些成本，无论是通过整合业务部门还是通过人工智能工具提高生产力？如果你想今年或明年，你的利润潜力似乎越来越大。那么我们应该如何思考这个问题呢？非常感谢.是的，谢谢你的问题。所以首先，是的，Tinder的势头一直持续到四月份。只是退一步，我将分享一些四月份的数据。Tinder以产品为主导的扭亏为盈显然正在顺利进行中，我对此感觉非常好。因此，正如我在准备好的讲话中所说，毛泽东3月份同比下降了7%，这是31个月来的最慢速度。随后4月份又下跌了6.6%。因此，它继续改善了ASO，我认为我们在准备好的讲话中没有谈论过这一点，但2025年3月的日活跃用户下降了9%，然后在2026年3月下降了6%，2026年4月仅下降了4%。所以每个月每周，几乎每天，我们都会继续减少Tinder观众人数的下降。所以，Shweta，让我花点时间谈谈是什么导致了这种情况。显然，产品改进正在影响用户结果。因此，改善用户结果的重要推动因素首先是建议。因此，我们今天做得更好，向女性展示了我们认为她们希望看到的男性。你知道，显然这是约会应用程序最重要的事情，弄清楚向谁展示谁。我们在这方面比以前做得更好。我们做了很多很多改变。但例如，你知道，一组变化使女性的火花提高了6%，从而使女性的道琼斯指数提高了2%，这反过来又使男性的火花提高了5%，然后使男性的道琼斯指数提高了1%。这只是Rex变化的一组例子。你做到了这一点，加上我们认为可能会损害收入的其他RECS变化。但实际上，总的来说，由于女性保留率的提高，这导致了1500万美元的年化收入增加，从而改善了男性的收入。因此，REC的改进和收入之间并不总是权衡。有时他们实际上一起工作。Tinder产品改进的第二大推动者是Double date。因此，现在18至22岁的全球用户中，约有五分之一正在使用四人约会。大约四分之一的18至22岁的美国女性使用四人约会。这只是人们现在使用Tinder音乐模式的一个重要方式，占星术模式也在本季度推动了大量采用。我认为全球Z世代音乐的比例为8%，全球Z世代占星术的比例为19%。然后下一部分是我们不太谈论的各种事情，因为它们是一些平凡的改进。但这确实是非常重要的拦截和铲球。这些内容包括改进的CRM，以获得更好的电子邮件和通知或更好的应用程序性能，以便应用程序不会像以前那样崩溃，或者更好的网站性能，以及公司总体上更好的运营节奏。所有这些东西确实可以共同发挥作用。我想补充的最后一个是irl，洛杉矶现实生活中的试点已经成功，我们正在努力扩大这一范围。这只是我们如何创造这些低压连接方式的另一个例子。我就到此为止了。如果你知道的话，我想最后一点是这些产品的营销支持。但让我，让我现在就把它交给史蒂夫，谈谈人工智能和成本节约。然后，如果有兴趣，我们可以讨论Tinder营销以及它如何支持这些产品变化。史蒂夫？

斯宾塞·拉斯科夫（首席执行官）

好的当然这是我的想法，Shweta。你知道，我们正在大力推动人工智能的支持。我们让公司的每位员工都能使用所有尖端工具。我们正在为他们提供成功所需的培训。我们正在设定期望。我们真的想成为一家人工智能原生公司，我们认为这是一个巨大的机会。是的但这些工具要花很多钱，我相信您知道。因此，我们帮助支付费用的方式是放慢今年剩余时间的招聘计划。所以我认为这有点成本中性。人员成本较低，软件费用也会更高。从长远来看，它可能会节省成本，但在2026年这对我们来说有点中性，希望它不仅会随着时间的推移节省成本，而且会通过更高的吞吐量和员工产出来提高生产力并最终实现收入增长。然后关于结构性变化，我们谈到了亚洲床垫集团，我们谈到了Archer。只要知道，我们在准备好的评论中引用的是年化节省，包括SPC。所以我更多地认为这是2027年的节省。26号的情况就不那么好了，这只是由于时机以及随之而来的一些一次性成本。但它确实给了我们27号的选择权。

操作者

请下一个问题。下一个问题来自科里·卡彭特，但摩根大通，请继续。

Corey Carpenter（摩根大通股票分析师）

嘿伙计们，谢谢你的问题。我有，我有两个史蒂文、迈克，他们可能都适合你。就在第二季度指南中，这意味着您预期的收入持平，尽管Mazar面临2000万美元的阻力。所以我的问题是，您在哪里看到了抵消以及哪些品牌可以弥补？以及您可以就您对Tinder和2 Q的期望发表的任何评论。然后史蒂夫，展望第二季度之后，您可以向我们提供关于您如何看待全年前景的最新信息吗？谢谢

斯蒂芬·贝利（首席财务官）

是的，当然，我可以接受。谢谢，科里。在第二季度，思考这个问题的方式是，是的，azar是一个2000万美元的逆风，因为我们需要在那里做出改变才能重返App Store。这几乎被Tinder的实力完全抵消了。这就是它的来源。因此，Tinder在第一季度表现相当出色，我们预计这种情况将在第二季度继续下去。这就是抵消的来源。如果您考虑全年，我们对全年指南没有做出任何更改，但让我给您一些值得思考的建议和建议。你知道，我们预计沙皇的收入压力至少还会持续几个季度。所以我会在今年剩下的时间里考虑这件事。团队在努力工作。我们有一个路线图，我们正在努力解决，你知道，增加摩擦，以提高货币化。但我认为Tinder需要一些时间。你知道，我们必须看看事情会如何发展。我正在密切关注的一件事是，我们下半年仍有4500万美元的用户投资预算，分布在第三季度和第四季度之间。因此，如果我们最终使用4500万美元的用户投资预算，我预计我们最终将处于全年指导范围的低端、下半部分。现在，我们在过去几个季度看到的是，我们不必这样做，但目前我们假设我们会这样做。这有点，这一切都在指南中进行了阐述和思考。但你知道，如果我们最终不使用它，这可能会在第三季度和第四季度为阿扎尔提供一些进一步的抵消。这就是EBITDA故事中的收入故事，调整后EBITDA故事。我对那里的导游感觉真的很好。自由现金流也是如此，即使收入因阿扎尔而有所减弱。这是因为我们通过减少Azar的营销以及将Azar的员工重新分配到其他业务部门（即Tinder）来减轻了Azar变化对调整后的EBITDA影响。并关闭了Tinder在美国的一些空缺职位，我们还降低了投资组合其他部分的成本。我们的Alt Payment计划的表现尤其好于预期，所以这很有帮助。然后我们刚刚在Match Group Asia谈论的变化以及Archer的关闭也有所帮助。同样，2027年的节约影响会更多，但它们也会使2026年受益。这就是我的想法。Tinder帮助抵消了第二季度阿扎尔的影响。我们将不得不看看今年剩余时间的用户投资预算如何，然后对EBITDA和自由现金流感到非常满意，因为我们已经做出了一些节省成本的努力。

操作者

接线员，请回答下一个问题。当然.下一个问题来自摩根士丹利的Nathan Feather。请继续。

内森·费瑟（摩根士丹利股票分析师）

大家好。感谢您的问题，看到您在Tinder上取得的进展真是令人鼓舞。只要帮助我规划一下今年剩余时间的道路即可。理解这里会有某种看跌和看跌，但当我们继续第二季度进入后半场时，穆兹的下滑之路是什么希望，然后，你知道，考虑到你谈论的许多推动这一数量增长的改进不一定是在第一季度刚刚启动的，但这有点像是2025年直到第一季度的累积影响。我们应该如何考虑产品发布节奏的类型以及它与MAU的相互作用？您是否发现了任何可能的延迟影响，因为工具发布后用户开始使用它们，最终可能会持续一个月？是啊谢谢，内森。所以有几件事，你知道，首先，关于未来的产品发布节奏，你知道，我们没有，我们没有迈出或我们没有把脚从油门上移开。因此，3月12日的活动是一个很好的催化剂。它产生了巨大的紧迫性，我们宣布或推出的许多创新都来自于这种紧迫性。但自那时以来，团队并没有放慢脚步，例如，即将推出的举措是，你知道，视频速度日期，我们在Spark周或抱歉，在3月12日的Spark Tinder火花活动上宣布了这一点，我们将在下个月左右发布，我不知道，在现实生活中的活动中扩展到其他城市，推出Tinder与Duolingo和Belly等合作伙伴的联系，以及我们尚未开发的许多其他功能，你知道，我们还没有准备好公开分享。所以工作肯定没有完成。我对今年剩余时间的路线图感到兴奋，因为它将如何影响斯帕克斯和毛泽东。显然这很难预测。你知道，我认为，我认为我们一直在说的，我们一直在做好准备，到27年底实现持平，显然我非常自豪和高兴，我们已经处于负6%至7%的同比范围。您可以说，也许它可以加快我们改进mao的步伐，因为随着您开始将更多的人带入生态系统，产品功效就会提高，因为有更多的优秀人才可供您匹配。你还可以说，改进速度可能会减慢，因为当这个新的领导团队在大约六、九个月前上任并开始推倒东西时，我们首先从低悬的果实开始。因此，我很难预测我们将如何，如何从毛泽东负7%到持平，然后毛泽东增长的路径将是什么。还有什么要补充的吗，史蒂夫？好的，请下一个问题。操作符.

操作者

下一个问题来自巴克莱银行的罗斯·桑德勒。请继续。嘿伙计们。嘿斯宾塞。30天保留率增长1%，这相当乐观。我知道这是一个早期信号，但你们能不能说一下，你们30天用户保留率不断增长已经多久了？听起来，你知道，你在之前的问题中提到的一些安全和产品变化正在推动这一趋势。

斯宾塞·拉斯科夫（首席执行官）

但只要您提供任何其他细节、任何颜色，您知道，是什么提高了这种关键指标都会有所帮助。谢谢是的，谢谢，罗斯。多年来，我们的保留率逐年提高。我不知道有多少年了，但至少有好几年了。你知道，同样令人鼓舞的是，美国Z世代女性的保留率实际上同比增长了3%。所以这甚至比我在剧本中和新闻稿中添加的总数还要好。所以，你知道，正如我所说，推动这一切的原因是，它是更好的推荐，它是双重约会，它是音乐模式，占星模式，阻止和解决，改变人们对Tinder的看法，更多地朝着有趣和安全的方式来结识新朋友。改善TikTok和Instagram上的社交情绪，更好的营销，现在效果更有效，因为当我们营销这些类型的功能时，我们的营销预算会更进一步。你知道，之前的活动重点是更加模糊的品牌重新考虑。有点像，你知道，嘿，Tinder很棒。查看Tinder。现在，我们能够真正营销非常具体的功能，这些功能与我们的关键用户群体产生了巨大的共鸣。因此营销更加有效。因此，总而言之，这就是提高保留力的原因。正如我所知，正如我想提醒人们的那样，这是一项网络效应业务。因此，我们已经看到，在亚洲和拉丁美洲的某些国家，MAO持平，或者在一些国家，实际上同比上升，我们看到更好的用户效率、更好的火花、更好的火花覆盖率、更好的保留率，因为更多的人只是改善了生态系统中每个人的用户结果。所以这真的很令人鼓舞。您开始在我们共享的一些保留数据中看到这一点。接线员，请回答下一个问题。

操作者

下一个问题来自高盛的埃里克·谢里丹。请继续。

斯蒂芬·贝利（首席财务官）

非常感谢您回答斯宾塞想要询问的有关资本配置优先顺序的问题，因为您现在已经对Sniffy ' s进行了外部投资。我相信当贾斯汀离开欣吉走上这条路时，你与Match同时支持他的冒险。您如何看待外部投资与内部资本应用以构建和扩展您试图实现的一些平台产品计划之间的资本竞争？只是想了解那里的思想是否有任何演变。非常感谢为什么我不先接受这个，然后斯宾塞，随意插话。你知道，我们的做法没有改变。我们的首要任务始终是业务的首要有机增长。因此，我们优先考虑对Tinder和Hinge的投资，以推动这些业务的增长。我们觉得我们拥有做到这一点所需的资本。第二个是通过回购和股息回报资本股东，正如你所知。你知道，当我们找到进行并购的机会时，我们会继续好奇。我们会的我们已经表现出了良好的记录。这些都是相当小的投资，对吧？嗅探者的投资是1亿美元，我们认为这可能是一个巨大的机会。你知道，泛音的投资比这小得多。所以，你知道，这是我们可以轻松处理的事情，同时仍然致力于回报绝大多数资本股东进行回购和股息。所以我不认为这是什么新鲜事。我认为，你知道，每年11亿美元的自由现金流可以灵活地完成所有这些事情。你想补充什么吗？

斯宾塞·拉斯科夫（首席执行官）

是的，以防万一我稍后没有机会在通话中解决Snifies问题，我想现在就解决这个问题。史蒂夫是对的。从大局来看，这是一个相对的。好吧，你称之为小额投资。我想我会说是的。我们的利润如此之高，而且我们拥有一台可靠的现金流生成机器，我们很容易就能为其提供资金。但这不是一笔小投资。这是一项巨大的投资，也是一项巨大的转变。可以说，非异性恋男性群体是约会类别中最有吸引力、规模最大、参与度最高的群体。这是对第二名球员的一笔巨大投资，我们认为他有潜力成为第一名球员。这是一家现在还没有出现在App Store中的公司。因此，尽管Sniffy迄今为止取得了巨大的成功，但它只在移动网络上，我们希望能够帮助他们创建一个安全的工作体验，进入App Store，这将是Sniffy的一个巨大的解锁。所以我对这项投资感到非常兴奋。总而言之，你知道，自从我开始以来我们只做了两笔交易。一个是收购她，另一个是投资1亿美元购买sniffies，并有权购买其余部分。所以我们非常关注这两个细分市场，Sappphic细分市场和非异性恋男性细分市场。我们认为这些都是巨大的塔姆。我很高兴拥有Sapphic细分市场的排名第一的玩家，并拥有非异性恋男性细分市场的排名第二的玩家的很大一部分，并可以选择购买其余的。所以这真的很令人鼓舞和令人兴奋。接线员，请下一个问题。

操作者

下一个问题来自德意志银行的本杰明·布莱克。请继续。

本杰明·布莱克（德意志银行股票分析师）

太好了感谢您回答我的问题。Spencer，Tinder显然正在推出很多产品计划。如果您退后一步展望未来12到18个月，我很想知道哪一个月是您眼中最令人感动的。或者，这可能是一种小型产品计划相互叠加并创造复合效益的情况？然后，史蒂夫，我很想听听您在Tinder付款人甚至RPP的年度趋势指南中嵌入了哪些内容。谢谢这是一个很难选择的。正如我所说，在所有这些不同的产品计划中，迄今为止推动最大改进的是我们推荐算法的改进。就展望未来而言，你知道，出于竞争原因，我会保持有点模糊，但基本上可以说这就像是Double Date和irl的扩展。因此，利用这种轻量级、低压的连接方式，这正是Z世代想要的。我会在这里进行一个小插件。6月11日，我们将举办一场以投资者和媒体为重点的网络研讨会。我们正在创建一种新的投资者关系产品，名为CEO Connection，我们将在收益之外双击我们认为你们所有人都感兴趣的内容。6月11日我们要做的第一个就是关于这个主题。它正在解码Z世代约会。因此，我们将邀请一些研究Z世代和Alpha世代的社会科学家分享我们关于这两代人希望如何建立联系以及我们的路线图如何为其提供信息的见解和学习。因此，请寻找我们的IR团队为6月11日的活动提供的更多信息。但你知道，这将是一个小时的网络研讨会，我认为这对人们来说会非常有洞察力和有趣。

斯蒂芬·贝利（首席财务官）

然后我会回答付款人的问题。是的，这是我的想法。你知道，首先，第一季度的火绒支付者下降了5%，你可能看到，这是一个巨大的进步，你知道，第四季度的下降是8%，你知道，前几个季度的7%。因此，我们非常高兴看到那里取得了很多进展。你知道，我认为付款人处于类似的范围内，也许会有一些小的改善，但今年剩余时间的付款额与第一季度一样下降，只是因为用户投资为4500万美元。因此，目前我们再次假设我们进行这些投资，因为我们希望为产品团队提供这样做的选择。但这就是导致今年剩余时间付款人趋势类似的原因。然后我认为，如果我们上季度给你Tinder全年收入指引，该指引没有改变，那么你就可以回到付款人的假设中。但你知道，我认为这会告诉你，付款人的增长在今年剩余时间也会略有放缓。但同样，这种放缓在很大程度上与用户投资有关，只有当我们认为这对业务来说是正确的长期做法时，用户投资才会有效。下一个问题

操作者

下一个问题来自John Blackledge，TD考恩。请继续。

斯宾塞·拉斯科夫（首席执行官）

太好了谢谢两个，两个问题。我认为另一个好信号是新用户注册量恢复增长。不知道是否可以在那里添加更多的颜色，以及第二季度迄今为止该指标的趋势如何。第二个问题是关于面部检查的推出。情况如何？我们是否仍然应该预计今年的收入增长将受到大约一个百分点的阻力？谢谢是的，让我从面部检查开始。Tinder现已在大多数市场推出Facecheck，Hinge也已在所有主要市场推出。它在Hinge上也表现出了出色的效果，就像它在Tinder上减少应用程序上的不良行为者一样。所以就收入影响而言，是的，它已经得到了。目前这几乎可以忽略不计。大约是1%。对于整个公司来说，这并没有改变。这已包含在指南中。是的，这就是它现在的流行趋势。

斯蒂芬·贝利（首席财务官）

John.你知道，我没有四月份的新收件箱，但是，你知道，这是一个非常令人鼓舞的统计数据。我认为登记的改善意味着整体的改善、社会情绪的改善和我们推动重新考虑的能力。我认为这很大一部分与产品有关，但坦率地说，这很大一部分与营销有关，因为新注册基本上是以前没有使用过Tinder的人，或者也许他们多年前确实有一个Tinder帐户，但他们已经删除了该应用程序。所以它确实符合一般社会情绪，改善口碑。其中一些是由于产品，但很大一部分是由于真正引起共鸣的营销。所以我们对此感到鼓舞。操作员。请下一个问题。

操作者

下一个问题来自奥本海默的Jason Helfstein。请继续。

Jason Helfstein（奥本海默股票分析师）

谢谢.一个在Hinge上，然后在Tinder上快速地。因此，Hinge RPP正在加速。这是否反映了计划和用户选择的混合？标题价格是否上涨？然后就是这样。显然，铰接对确实减速了。那里的价格和数量之间有联系吗？然后再快速问一句，斯宾塞，你怎么知道新产品创新具有持久力，比如占星术模式、音乐模式、双人约会。他们绝对很酷。我们怎么知道这不是一款新的人工智能图像生成器或休闲游戏推出、病毒式传播，然后几个月后就消失了？谢谢.

斯蒂芬·贝利（首席财务官）

是啊为什么我不接受第一部分呢？是啊所以，我的意思是，我们在Hinge所做的就是在过去几个季度优化地理位置上的定价。其中一些意味着价格上涨，一些意味着价格下跌。这就是付款人和RPP数字略有变化的原因。这本身并不是真正的一揽子混合轮班。话虽如此，第一季度付款人增长仍然非常强劲。我认为这是15%，我预计今年剩余时间的情况也是如此。我仍然认为，2026年大部分付款人、大部分收入增长将来自付款人的增长，而不是RPP的增长。

斯宾塞·拉斯科夫（首席执行官）

你想添加什么吗？是的，看看Hinge。总的来说，Hinge继续转动。它起来了。本季度收入同比增长28%，这非常惊人。巴西和墨西哥的发射都进展顺利。Hinge基本上一进门就成为了排名前两、三的约会应用程序。在巴西和墨西哥成功的基础上，我们加快开拓更多国际市场。本周早些时候，我们悄悄推出了另外10个市场。我认为是智利、阿根廷、乌拉圭、拉丁美洲的秘鲁，然后是波兰、匈牙利、克罗地亚、冰岛、卢森堡、捷克共和国等几个重要的欧洲市场。因此，我们继续凭借Hinge进军世界各地，该产品具有出色的市场契合度。你知道，这些新市场的MAO增长潜力显然巨大，但到2027年实现10亿收入的货币化潜力显然也很关键。正如我们预期的那样，英语市场的毛泽东已经趋于平缓，因为这些市场更加成熟、成熟。但即使在这些核心英语市场，本季度的收入增长也同比增长了17%。Hinge一直是英语市场上下载量第一的应用程序，或者是第一或第二的应用程序。所以我想我最后要补充的是，正如我在准备好的讲话中提到的那样，Hinge的产品创新率继续给人留下深刻印象。所以这个季度我们有三个伟大的创新。约会的想法，这让人们表明他们想和朋友约会的类型，这让朋友们进入约会的体验，然后让人们表明他们是否有很高的意图。这些都是直接针对Z世代和千禧一代需求的伟大功能。同样，我们将在6月11日的活动中更多地谈论这一点。所以这一切都表明我对Hinge的轨迹及其成长非常有信心。我认为，杰森，你的另一个问题是关于这些新功能的持久力。你知道，我回答这个问题的方式是，首先，正如我所说，我们数据的很多改进都来自推荐算法的改进。所以这些并不是特别闪亮的新功能。那些只是给人们，向人们展示与他们更匹配的人。但关于闪亮的新功能，它们的吸引力可能会随着时间的推移而消失。我认为Double Date是一个很好的指标，随着越来越多的人意识到该功能，它的使用量每月、每个季度都会持续增长。音乐和占星术也发生了同样的事情。因此，就在大门之外，例如，在音乐模式下，当没有音乐模式时，在音乐模式下看不到很多人。但现在你开始看到更多用户将他们的音乐连接到他们的Tinder个人资料，它变得更加身临其境。您更有动力上传或将Spotify连接到Tinder以引入您的音乐。随着网络效应的发挥，人们的意识也随之增强。因此，从这个意义上说，它与手机游戏的其他功能发布截然不同。下一个问题接线员

操作者

下一个问题来自Truist的Youssef Scully。请继续。棒了太感谢了所以，斯宾塞，也许有几个问题要问你。您能否从竞争的角度谈论一下整个在线约会市场的健康状况，以及我们在线下看到的一些新模式，例如跑步俱乐部、读书俱乐部和各种其他俱乐部。但这对在线环境有何影响呢？在线约会环境，如果是的话。那么在Snuffies上，是什么让这个模型如此成功并且如此优于Archers，以至于你决定投资1亿美元将Archer纳入其中？是啊所以在整个宏观市场上，Z世代是。Z世代迫切希望建立联系。他们知道他们想认识新朋友。他们只是想以一种低压力、低风险的方式进行，而不是让人感觉像是求职面试。因此，你知道，传统的约会应用程序结构非常严密，可能会对30岁以下的用户产生威胁。因此，我认为这些结识新朋友的替代方式的发展说明了Z世代如何试图找到压力较低的联系方式。我们显然已经根据这一现实调整了我们的路线图，而Double Date是我们的第一次尝试。洛杉矶的现实生活中的活动产品是我们在这方面的下一个重大尝试。所以我们基本上在Tinder和Match Group。更广泛地说，我们正在拥抱这种趋势，即以不同的方式与人们进行IRL会面，而不是逃避它。同样，6月11日的活动将为我们提供一个机会，将更多来自我们专家团队的数据和经验教训带入这次对话。就Sniffes的投资而言，Sniff与Archer非常非常不同。嗅探是一个。基本上Sniffes的体验是为了。在基于地图的体验中，可以提供更多的即时联系，以便希望今晚立即与人见面或附近的人。而阿切尔更像是一种严肃、高意图的发现，你知道，帮助男人找到丈夫类型的经历。Sniffy的产品市场契合度令人难以置信，每月活跃用户数为300万。再说一次，仅在网络上，甚至在应用程序上都没有，而且以阿彻没有的方式真正引起了这个社区的共鸣。由于Snifies拥有如此庞大的受众，网络效应是自我强化的。人们使用Snifies是因为人们使用Snifies，而人们没有使用Archer是因为人们没有使用Archer。因此，这是一款非常不同的产品，并且具有截然不同的产品市场契合度。这就是为什么我们决定将此赌注押在Sniffies团队的非异性恋男性市场上，并体验Sniffies的体验。我们基本上将主要驻扎在纽约的Archer团队转移到了Hinge、Tinder或E和E。这是一个非常有才华的团队，他们开发了一款尚未找到适合市场的漂亮产品。我认为，通过Sniffy的投资，该团队现在已经在Match Group找到了其他职位。下一个问题再问一两个问题。好的，接线员，请继续。下一个问题来自Jeffries的James Heaney。请继续。

James Heaney（Jefferies股票分析师）

好啊谢谢你的问题。我刚刚有一个。您在信中谈到了您在2027年让Tinder恢复增长的目标。当您所说的增长型业务时，您的意思是收入支付者、Maus，只是一些其他参与度指标吗？只是想了解你如何看待27年的增长。是的，我认为，如果我错了，请纠正我，史蒂夫，但我认为我们承诺的那种底线是到2027年底，年复一年，MAO增长，到2027年全年收入增长或到27年底，到27年底，到27年底收入增长。所以你知道，我猜这是第四季度、27季度的收入同比增长。所以这些都是既定目标，你知道，你知道我们在实现这些目标的道路上处于什么位置。请下一个问题。

操作者

最后一个问题来自加拿大皇家银行的布拉德·埃里克森（Brad Erickson）。你可以继续。

Brad Erickson（加拿大皇家银行股票分析师）

嘿，伙计们，当你们思考时，我想这里有很多问题。您谈到了跨品牌的合作。斯宾塞早些时候在与海因奇的通话中我想已经取得了很大的成功。我感觉过去几年有很多新产品创新。我想知道您是否可以在Tinder中添加或带来任何可能对那里产生影响的内容，比如您迄今为止所做的任何事情，您看到了类似的结果，或者您对那里的合作机会的看法。谢谢.是的，这是一个很好的结束。这是我的一个巨大的关注点，我确实改变了内部文化，从孤立转向更深入的协作和沟通，在某些情况下是组织整合。这方面最值得注意的例子可能是我们在内部称为Project Mercury的项目，它将一个应用程序交叉销售给另一个应用程序。因此，例如，BLK用户可能会收到一个弹出窗口，表明您已被邀请加入Tinder，他们只需点击即可创建他们的Tinder个人资料。或者OkCupid用户可能会收到通知，表明他们已被邀请加入Hinge，并且只需点击即可创建Hinge个人资料。这推动了大量的增量收入和不同应用程序的大量好处。但还有许多其他举措正在酝酿品牌之间更大的协同效应。你知道，例如，皮尔斯在日本一直是现实生活中活动领域的领导者。法国的Meatic也是如此。Tinder正在从Pears和Meatic身上学到很多东西，以及他们在活动空间中所构建的东西。这只是另一个例子。但公司周围有数十个例子，随着我们从孤立走向深度整合，我们才刚刚开始充分利用合并规模和协同效应的好处。我想我们就这样结束了。感谢大家的加入。我为这个团队和过去几个月的成就感到非常自豪。我们还没有脱离困境，但情况每天都在改善，进步更多。我们将在6月11日的“解码Z世代约会”活动上再次与您交谈。感谢大家今天抽出时间。再见。

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