财报速睇 | Rhythm制药 2026财年Q1营收0.60亿美元，同比增长83.8%；归母净利润亏损0.57亿美元，同比亏损扩大11.7%

华盛资讯5月6日讯，Rhythm制药公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收0.60亿美元，同比增长83.8%，归母净利润亏损0.57亿美元，同比亏损扩大11.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2026年第一季度总营收实现0.60亿美元，较去年同期的0.33亿美元增长83.8%，主要得益于产品销售的强劲增长。

② 国际市场扩张势头强劲，国际净产品收入从去年同期的0.13亿美元大幅增长73.9%至0.23亿美元，显示出全球商业化策略的有效性。

③ 美国市场作为核心收入来源保持稳健增长，净产品收入同比增长51.4%，由0.24亿美元增至0.37亿美元。

④ 公司取得重大监管突破，其核心产品IMCIVREE于2026年3月获得美国FDA批准用于治疗获得性下丘脑性肥胖（aHO），随后在欧洲也获得了积极的CHMP意见，为未来的收入增长开辟了新渠道。

⑤ 新适应症获得市场积极响应，在aHO适应症获批后的短短六周内，公司在美国已收到超过150份患者启动表格，表明市场需求旺盛，产品渗透迅速。

2、业绩不足：

① 尽管收入大幅增长，但归属于普通股股东的净亏损同比扩大11.7%，从去年同期的亏损0.51亿美元增加至本季度的亏损0.57亿美元，反映出成本控制面临挑战。

② 销售、一般及行政费用（SG&A）急剧攀升，同比增长62.7%至0.64亿美元，主要原因是为支持业务扩张和国际商业运营而增加的人员成本及市场推广费用。

③ 销售成本的增长速度远超收入增速，同比激增96.2%至0.07亿美元，而净产品收入增长率为59.3%，这表明产品成本或相关费用压力增大。

④ 公司遭遇临床开发挫折，其3期EMANATE试验未能达到其四个独立子研究的主要终点，这可能影响该药物未来在这些潜在适应症上的扩展。

⑤ 公司经营活动现金流持续为负，本季度用于经营活动的净现金为0.44亿美元，较去年同期的0.40亿美元有所增加，表明公司仍处于“烧钱”阶段，对外部融资依赖性较强。

三、公司业务回顾

Rhythm制药: 我们是一家全球性的商业化生物制药公司，致力于通过我们的MC4R激动剂（如IMCIVREE®）改变罕见神经内分泌疾病患者的生活。在本季度，我们取得了显著的商业进展，全球IMCIVREE销售额达到0.60亿美元，其中美国市场贡献0.37亿美元，国际市场贡献0.23亿美元。一个重要的里程碑是，我们的IMCIVREE于2026年3月19日获得美国FDA批准，用于治疗获得性下丘脑性肥胖（aHO），并在欧洲获得了积极的CHMP意见。该新适应症的初步市场反馈非常积极，批准后仅六周内，我们就收到了超过150份患者启动表格。同时，我们公布了3期EMANATE试验的主要结果，并任命了Kim Popovits进入我们的董事会，继续加强我们的领导团队。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司自成立以来持续经营亏损并产生负向运营现金流，截至2026年3月31日，累计赤字高达14.08亿美元。此外，公司面临显著的客户集中风险，在2026年第一季度，约61%的收入来自美国单一客户，另有约12%的收入来自另一国际单一客户。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Rhythm制药: 我们预计在2026年将达成多个关键里程碑。我们计划在第二季度公布setmelanotide在Prader-Willi综合征（PWS）中的6个月期2期探索性试验结果，并期待欧盟委员会对IMCIVREE用于治疗获得性下丘脑性肥胖（aHO）的决定。到2026年中期，我们将公布每周一次的MC4R激动剂RM-718在aHO患者中的1/2期C部分试验结果。在2026年下半年，我们计划完成setmelanotide在先天性HO中的子研究入组，以及RM-718在PWS中的1/2期D部分试验入组。此外，我们预计日本PMDA将在下半年就aHO适应症做出决定，并可能在年底前实现商业上市。最后，我们的目标是在2026年底前启动bivamelagon在aHO中的关键3期试验。

八、公司简介

Rhythm制药（Rhythm Pharmaceuticals, Inc.）是一家全球性的商业化阶段生物制药公司，致力于改变患有罕见神经内分泌疾病的患者及其家庭的生活。公司专注于推进其黑皮质素-4受体（MC4R）激动剂，包括其主要资产IMCIVREE（setmelanotide），作为一种精准药物，旨在治疗由MC4R通路疾病引起的食欲过盛和严重肥胖。IMCIVREE是首个为患有某些罕见疾病的患者开发的疗法，已在美国、欧盟、英国、加拿大及其他国家和地区获得批准或授权。

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