Dentsply Sirona 2026年第一季度盈利电话会议记录

谢谢迈克。正如我在开场白中提到的那样，我们的重点仍然是纪律严明的执行，我们正在按照我们的计划取得进展。管理团队和董事会密切配合，优先事项明确，组织积极参与。我还想认可我们领导团队的实力，特别是我们的美国商业领导者。几位有竞争力的员工最近加入，他们带来了深厚的牙科经验，并且已经产生了有意义的影响。虽然现在还为时过早，但我们所看到的情况让我继续相信我们走在正确的道路上。我和我的领导团队一直在现场和当地客户活动中花费更多时间，获取宝贵的第一手观点。客户注意到我们的展示方式发生了变化。最重要的是，我们始终将客户置于决策和行动的中心，并明确关注改善我们所服务的牙科医生的体验和成果。我们正处于扩大临床教育和销售人员培训计划的早期阶段，结构和可扩展性不断增强。早期反馈令人鼓舞，团队对更高的清晰度、对其开发的投资和更高的问责制做出了良好的反应。这项工作正在巩固我们的基础，因为我们正在为下半年更一致的执行做准备。与此同时，我们正在加强我们的流程，以确保解决方案基于现实世界的客户需求。作为这一努力的一部分，我们正在建立一个由牙医组成的首席执行官咨询委员会，以提供直接且持续的客户见解。让美国恢复增长仍然是我们的首要任务。我们为加强人才执行力、扩大分销和提高客户参与度而采取的行动已开始显示出早期牵引力。与此同时，我们正在强化长期增长的关键驱动力。核心优先事项是加强我们对植入物业务的关注。虽然该领域最近的表现充满挑战，但我们继续受益于强大的基础资产和该领域深厚的传统。为了在这一基础上再接再厉，我们发起了一系列严格的行动，以提高绩效并使业务实现可持续增长。我将在未来的财报电话会议中提供更详细的更新。创新也仍然是核心，并得到增加研发投资的支持，明确关注我们的最高价值机会。让我分享一下我们最近推出的一些产品，如收益演示的幻灯片7所示。我们刚刚宣布推出SmartView Detect，这是第一款获得FDA批准并获得CE认证的IA诊断辅助工具，可在集成到Dscore平台中的3D扫描中自动识别根部潜在炎症。该解决方案可与新系统和现有系统配合使用，能够在临床评估中无缝采用SmartView检测的检测灵敏度相对于无辅助审查提高约46%，有助于降低被忽视发现的风险，同时提高工作流程效率。这项创新不仅增强了诊断信心，还支持更清晰的患者沟通，强化了我们推进互联高质量牙科护理的承诺。在根管学领域，我们推出了Reciproc Minima文件系统和xsmartgo无绳Endo电机，两者都旨在简化工作流程并提高效率。Reciproc Minima可以通过一排方法治疗狭窄而复杂的管道，而X Smart Go则通过无绳操作和集成智能增强了移动性和性能。这些解决方案共同反映了我们对成像领域基于实践证据的创新的关注。我们宣布FDA批准我们的牙科专用MRI，这是扩大我们软组织诊断能力的重要一步。该系统已在临床环境中得到验证，预计将支持与领先学术和研究机构更广泛的合作。Con它与我们建立临床证据和推动采用的战略保持一致，还补充了我们现有的成像产品组合。Beyond Dental Wellspec继续展现强劲势头。由于易于使用、自由裁量、患者舒适度以及患者和临床医生的令人鼓舞的反馈，女性担保的采用正在扩大。在此基础上，最近推出的男性版本将产品组合扩展到更广泛的患者群体。最后，我们在扩大和加强美国分销网络方面正在取得进展。正如昨天宣布的那样，我们与Atlanta Dental Supply签署了一项扩大协议，增加了我们的互联技术解决方案组合，自8月1日起生效。这是我们今年的第四份新分销商协议，并扩大了我们的区域覆盖范围，改善了重要市场的准入和服务水平。第一季度宣布的其他分销协议正在开始建立吸引力并扩大我们的商业影响力。早期牵引力包括Benco根据新协议安装其第一个CEREC系统，这是提前实现的重要里程碑。为了带领Dentsply Sirana进入下一阶段，我们正在通过更好的工具、更集成的系统和更高的自动化来巩固我们的基础。这建立在我们现有团队的实力的基础上，同时增强能力、转型运营和财务绩效。我们的转型办公室继续推动执行“回归增长行动计划”，重点是嵌入精益运营原则、简化流程并改善通过客户视角在整个组织内完成工作的方式。与此同时，我们正在推进我们的企业人工智能战略，以提高商业和运营领域的效率并支持创新。第一季度，我们开始部署人工智能工具并选择工作流程，通过全年更广泛的推出计划来提高生产力。在财务方面，我们正在加强能力，同时保持连续性，积极寻找永久首席财务官迈克继续成为其临时职位的强有力合作伙伴，确保稳定性并专注于执行。我们正在简化和优化运营模型，以提高效率和可扩展性。重组计划仍有望每年节省约1.2亿美元，并将在2026年之前积累收益，并在下半年变得更加有意义。关键行动包括成本优化、组织简化和供应链效率，以及降低法律实体和IT系统的复杂性。通过这些行动并将精益原则进一步融入组织，我们将提高我们的速度、竞争力和客户体验。早期证据显而易见，包括第一季度运营费用减少约2000万美元。这些节省的资金正在重新投资于研发、临床教育和商业能力等增长领域。虽然我们继续应对外部阻力，但对资本配置和资产负债表管理采取严格的方法仍然是首要任务。本季度，我们减少了约8000万美元的债务，反映了我们对去杠杆化的承诺。资本配置。优先事项仍然集中在减少债务和股票回购上，并得到改善营运资本和自由现金流的支持。随着第一季度股息的取消，我们在如何部署资本方面增加了灵活性，随着业绩的改善，我们预计将能够在今年晚些时候评估股票回购的时机。最后，我们取得了令人鼓舞的进展，执行力不断提高，成本控制到位，我们正在建立推动可持续增长所需的能力。早期的证据点正在整个业务中出现。随着今年的进展，能见度应该会继续提高，特别是在下半年。我们仍然信任参与战略，并专注于为股东创造长期价值。我相信Dentsply Sirona的潜力从未如此大，我们拥有实现这一目标所需的一切。谢谢

Dentsply Sirona（纳斯达克股票代码：XRAY）周二公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/554faubd/

Dentsply Sirona专注于执行推动可持续增长的举措，拥有强大的领导团队和新的有竞争力的员工产生了积极的影响。

该公司正在投资扩大临床教育和销售人员培训，并提供早期积极反馈并专注于提高客户参与度。

重要的战略优先事项包括让美国恢复增长、更加关注植入物业务以及增加对高价值机会的研发投资。

最近推出的产品包括SmartView Detect、Reciproc Minima文件系统和X Smart Go，增强了诊断能力和治疗效率。

该公司正在扩大其美国分销网络，与Atlanta Dental Supply签署协议，并与其他分销商实现里程碑。

重组努力的目标是每年节省1.2亿美元，早期证据包括减少2000万美元的运营费用。

资本配置优先事项重点关注债务削减和股票回购，本季度债务削减8000万美元。

管理层对指引保持谨慎态度，预期下半年的执行和增长将更加一致。

操作者

我们正在采用深思熟虑的风险意识方法来指导我们的指导，同时继续专注于执行推动可持续增长的举措。我会把电话转回丹。

丹

操作者

现在让我们转向问答。谢谢此时我们将进行问答环节，以提醒提问。您需要在电话上按Star 11键，然后等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号11。请在我们编制问答名单时待命。我们恳请所有与会者将他们的问题限制为一个主要问题和一个后续问题。我们的第一个问题来自于线

丹

美国银行的艾伦·卢茨。请继续。下午好，感谢您回答问题，并感谢您提供的所有细节。丹，在《恢复增长行动计划》中，有很多好的步骤。您谈到了新的分销关系和扩大的分销关系。您已经投资了临床教育，然后投资了新产品。所以盘子上有很多东西。您如何看待这些福利的时机？我认为您在电话会议的开头提到了下半年可能会出现一些好处。但当我们思考您花费时间或迄今为止已经做过的所有事情时，我们是否应该开始期待今年下半年带来更显着的好处，或者这实际上更像是两三年的路线图？如果您能让我们了解您如何从战略上思考您在恢复增长计划中进行的一些投资的时机，我们会很高兴。谢谢.谢谢，约翰。我很感激这个问题，我认为你回答得对。因此，当我们第一次推出恢复增长计划时，我们称其为24个月计划，认识到您

Alan Lutz（股票分析师）

行动不够快，但同时也不能像我们所有人希望的那样快改变这一点。所以第一季度实际上是这一切的开始，我们制定了26计划，组建了团队，进行了所有重组，这确实是我们在第一季度的表现。我们特别谈论的是，当我们开始第一、第二季度的一些重组时，您会看到第四季度的一些成本效益比上半年的要多。但你知道，当你看到商业节奏和我们计划再次驾驶的东西时，我认为我们应该在第四季度开始看到一些东西。但我真的相信，更多的改善将被视为我们进入27日，当然进入28日。欣赏那里所有的颜色。然后我们很想听听你与DSO早期对话的最新情况。您的投资组合中最感兴趣的是什么？X射线如何最好地帮助DSO？

丹

是的，再次，好问题。目前DSO正在进行很多伟大的活动。这是我们去年最后一个季度开始的事情。你知道，再一次，如果你看看我们是谁以及我们提供的服务，你就会发现，你拥有广泛投资组合的令人难以置信的优势。您是否想真正建造

Alan Lutz（股票分析师）

新的牙科套件，我们实际上可以在那里提供所有活动，或者您想要计划更长的消耗品并拉动按钮，同样，我们也可以做到这一点。因此，我们实际上正在同时与几个公司进行谈判，我们希望在今年下半年和明年再次制定一个更积极的计划。但我认为优势在于我们可以为他们提供一站式服务，从而将所有杠杆捆绑在一起，为他们带来最好的影响，并让他们轻松地与我们合作。太好了谢谢，丹。谢谢

约翰·布洛克（股票分析师）

我们的下一个问题来自Stifel的约翰·布洛克（John Block）。也许只是第一个。我想说，消费者的趋势肯定与地缘政治背景有关。你们的本性如此全球化，我想我会抓住这个机会。当您翻阅您的商业书籍时，您会发现美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区之间有任何值得提及的东西，当我们思考三月或四月的趋势时，无论是减弱，还是甚至可能在考虑到世界上正在发生的事情方面比您预期的更具弹性方面值得提及。

丹

是啊好吧，再说一次，好问题，约翰。你知道，这里肯定有很多动态的部分，我们还没有特别提到中东。我们会密切关注这一点。目前这对我们来说是一个很小或更低的个位数影响。所以我认为我们会继续关注这一点。中欧与俄罗斯的持续斗争当然有其分量，我们已经将这一点纳入了我们的预测中。因此，你知道，到目前为止，我们将继续按照最初业务计划中的计划行事，如果我们看到其中一些风险发生变化或转移，你知道，我们将在之后采取更多行动

约翰·布洛克（股票分析师）

我们已经度过了第二节。好吧，很公平。也许只是第二个问题，而且

丹

也许，你知道，这里的半个问题之一是，你能和我们谈谈你在分销商的空投模式方面的进展吗？您知道，您已经与更多加入的分销商进行了交谈，但那里还需要做什么呢？也许如果你想谈谈接受度，我的意思是，我认为对他们来说，这并没有束缚他们的现金。如果您觉得这会让您在分销商中拥有更大的发言权，那么一个完全不相关的问题就是全年的节奏。我们如何看待第四季度的退出EBITDA利润率，这可能有助于我们从第一季度过渡到第四季度。谢谢大家。没问题.所以我会在那里提出一些东西。因此，向新资本模式的过渡确实适用于一些现有的经销商，而不一定是新的经销商。现在我们将为每个人提供这个，但当我们谈论库存建立或库存变化时，您所说的库存，这比所有从0开始的新玩家更像帕特森牙科和亨利·舍恩。第一季度不包括这些库存的任何销售。我们预计从第二季度开始就会看到这一点

约翰·布洛克（股票分析师）

通过这些类型的项目到第四季度。广受好评。它已纳入我们所有的协议中。老实说，这不是我们的谈判点，因为好处对双方都有利，而且很容易接受。我现在不会向你提供我们认为的第四季度指导不是我们所做的事情。我们希望利用我们拥有的所有活动部件来获得几个季度的收益，然后真正帮助您确定设置27型号的最佳方法。好吧谢谢

操作者

谢谢等一下我们的下一个问题。

Jeff Johnson（股票分析师）

我们的下一个问题来自杰夫·约翰逊和R.W.贝尔德。请继续。是的，谢谢。晚上好，伙计们。所以，Dan，我想开始WellSec业务，我认为在本季度表现得非常稳定、良好。OIS和CTS，我们知道EDDS部门有很多活动部件。我想这可能是我最大的惊喜。从细分市场的表现来看，只有下降的七个。比赛变得有点困难。但本季度从正2到负7的切换，我本季度的数字可能是正4到负7。那11分的转变是什么？市场似乎相当稳定。导致这种下降的根本原因是什么？

丹

谢谢.是啊我现在要告诉你的是我同意你的观点。

Jeff Johnson（股票分析师）

我们在第四节看到了一点柔软。我们看到这种情况进入了第一节。我确实将其追溯到特定市场。我现在不会叫他们出来。虽然我们相信其中一些是经销商去库存，尤其是那些可能已经转向更多基于PE的事情的经销商，但我们实际上正在通过该计划来更好地了解这一点。所以现在看起来欧洲确实发生了比我们预期的更大的转变。我们的想法有点一致。即使在欧洲内部，我们也可能会在某个地区研究大约五个不同的市场，以了解那里正在推动什么来实现更好的事情。但我们目前的估计和假设是，我们感觉到了一些持续的去库存化。四季度我认为我们又回到了第一节。正如您所注意到的，我们还没有取消我们的号码。我们认为这是一个时机问题。正如我们今天所处的那样。但我们会看看如何证明这一点。是的，明白了。然后也许作为我的后续问题，您今晚再次提到，美国可能会在今年晚些时候恢复增长。欧洲实际上在地理上对你们来说是一个更大的部分。也许是消费品的事情，你刚才提到的EDDS的事情导致欧洲的数字本季度下降了5.6%。但当你关注美国时，我认为你也计划、希望或正在努力让欧洲数字更稳定地增长。我认为从历史上看，也许只是这个季度，但我还没有在您的网站上看到对新部分的重述。因此，请帮助我了解您如何看待未来几个季度的欧洲，并最终恢复增长。谢谢.

丹

是的，不，没问题。你用你的问题回答了它，对吧？当然，我们希望欧洲恢复增长。

Jeff Johnson（股票分析师）

这是一个基础。美国仍在正轨上。我们对此感到满意。再说一次，这个欧洲问题实际上是你谈论的eds的两个因素，我同意这一点。还要记住，去年的治疗中心也相当大。因此，当迈克叫我们出来时，你要确保我们站得住脚。你知道，这是一种学术类型的事情，它们只是昙花一现，而不是你可以轻易预测和看到的东西。因此，我想确保我们不会因为我们所看到的一次逆风而夸大这一变化。但当然，需要一个强大的欧洲和亚洲政治行动委员会以及美洲的持续增长，我们正在关注这一点。我认为真正的信息不仅仅是削弱我们的注意力或让我们偏离任务。我们为恢复增长所做的绝大多数措施都适用于世界各地。好吧谢谢谢谢

操作者

等一下我们的下一个问题。

Michael Sarcone（股票分析师）

我们的下一个问题来自Jefferies的Michael Sarcone。请继续。下午好，感谢您回答这个问题。我只是想从毛利率开始。您谈到了利润率收缩550个基点。也许您可以向我们提供更多信息来了解这些变化的驱动因素以及第一季度的变化，然后我们应该如何思考全年毛利率的节奏。

迈克（首席财务官）

是的，逆风的一大部分

丹

毛利率中的是关税。当你按年计算时，你会发现关税并没有像现在这样存在。所以这是一个相当大的一块。我们谈论了eds。丹刚刚做到了。

迈克（首席财务官）

EDS（根管服务）是我们利润最高的部门。因此，就目前而言，我们正在经历负面的混合。然后我们还有，你知道，有一个。2025年第四季度出现了成交量吸收情况，并脱离了资产负债表。是库存。因此，两者都被资本化了。那就是，那是一个负面的。我的意思是，就未来而言，你知道，每个人都知道关税正在发生什么。我们将开始看到SCOTUS决定的调整，然后在第二季度降至特朗普的10%。

迈克（首席财务官）

所以那件作品看起来会好得多。丹谈到了我们在欧洲所做的事情，你知道，我们相信这是去库存的事情。第三部分是关税，还有另一部分，但只是纯粹的苹果对苹果。我认为我们应该在第二季度和第三季度至少获得300个基点。

Michael Sarcone（股票分析师）

好吧，这很有帮助。然后，从消费者需求的角度提出了关于宏观和地缘政治的问题，但你能谈谈你在投入成本方面看到的情况吗？

迈克（首席财务官）

你们有点分手了。所以我想我会回答这个问题。我想你是在问我们是否看到货运、石油以及因此而发生的一些自然成本增加的阻力。我会的答案是肯定的，我们是。我们将继续监控这一点并了解我们是否可以抵消这一点，

操作者

吸收、改变或必须调整。但是，在我们做出决定之前，我希望有不止一个季度的时间。好的谢谢谢谢下一个问题。

乔·多尼根

我们的下一个问题来自psc的Jason Bednar。请继续。嘿，伙计们，这是杰森的乔·多尼根。感谢您回答问题。从更广泛的消费品开始，我们看到了向自有品牌的持续混合转变，我猜从战略上来说，您对如何应对这一转变感到好奇。当您读到自有品牌趋势仍然存在时，或者在当前环境下它是否开始趋于稳定？

丹

是的，我认为这是一个公平的问题。自有品牌已经存在并将继续存在。这是我们显然会考虑的事情，并且在有意义的地方进行竞争。我们确实正在开发几个项目，以真正使其成为一种有意义且值得客户使用的方法。我还不打算列出这些内容，因为这是出于竞争原因。我想在我们真正讨论它们之前启动它们。但就你的观点而言，这当然引起了我们的关注，我们需要以更有创意的方式渗透市场，将我们的产品交到牙医手中。谢谢，艾德。还有一个，只是在这里进一步推动一点带有投入成本的定价方式。您是否觉得自己有能力通过价格来抵消这些压力？我想就像您全年在这里的位置是什么？定价指南中可能包含哪些内容以及您可以购买多少？是的，这是一个公平的问题。去年，我们最初对比这更多的资本采取了一些较小的定价。我们现在的意图不是改变这一点。我不认为我们会从任何重大影响的价格上涨中受益。所以我。我认为现在真正的问题是我们继续专注于恢复增长，并以一种对客户有益的方式实际执行我们的增长。我认为没有一个具有重大影响的定价策略可以真正让我们达到我们需要的目标。

操作者

谢谢.我很感激。谢谢。下一个问题。

伊丽莎白·安德森

我们的下一个问题来自Evercore isi的伊丽莎白·安德森（Elizabeth Anderson）。请继续。嗨伙计们下午好.非常感谢你的问题。考虑到本季度的研发支出以及您对新产品和最近一些牙科展览的关注，您能否谈谈本季度新产品的贡献以及您如何看待今年剩余时间甚至可能进入2027年的进展？非常感谢

丹

谢了我们实际上不会透露那么详细的信息。我们确实在监控它，这是我们关注的事情。老实说，我想向您暗示的是，虽然我们确实有指标，但我需要看到它们在我们的研发投资中得到改善。我认为有一个执行计划可以让我们做到这一点。但我不会公开透露明年的捐款金额。但您是否同意，随着我们从一年到明年，这是一种不断增加的贡献？我们应该考虑一下真正预计会加强的情况，也许就像27、28这样的时间框架。我同意这一点。

操作者

谢谢等一下我们的下一个问题。

Michael Czerny（股票分析师）

我们的下一个问题来自Lyrink Partners的Michael Czerny系列。请继续。

丹

下午感谢你回答问题。我知道我们已经谈到了很多不同的东西。我只想一头扎进去，我想有点植入物。当您思考未来几年的市场走向时，您认为产品重启、销售重启以及如何将其纳入有助于恢复增长机会的组成部分的结合中处于什么位置？是的，这是一个很棒的问题。我想告诉你，当我们谈论地理上的重点时，将恢复健康作为优先事项，你知道，其中有几个优先事项，其中植入物是首要任务之一。我再次委托了一个由牙科KOL（关键意见领袖）组成的团队与我们合作，倾听客户的声音。我真的正在与团队一起研究几种不同的方法，以提供更全面的计划。我希望在谈论它们之前先建立并启动它们。但我只想告诉你，植入物是我们关注的一个领域。我们对迄今为止的表现并不满意。我们认识到我们拥有市场上一些最好的产品，我们只需要以更好的方式执行并以更强有力的方式利用这些资产。

Michael Czerny（股票分析师）

关于您在电话会议上关于回购的评论，还有一个快速的额外问题，当您考虑到年底的评估时，我猜有哪些动态因素会影响您对“去不去”估值的决定？

丹

是的，老实说，没多少。我认为取消股息并重新部署是一个机会。我们有一些即将到期的短期债务。退休是有意义的。我只是想先把资金放在那里，因为这将帮助我们降低杠杆率，尤其是当Ebitda变得更强时。推动它们前进是没有意义的。所以这确实是我认为下半年考虑删除库存的选择的事情，老实说，在这个价格下，我很想这样做，因为我认为这将是一个很好的删除。所以我想说的是，我要首先偿还债务。我想保持我们的信用评级，然后我想开始以一种不仅在下半年有意义的方式删除这些股票，而且在此后也是如此。

Michael Czerny（股票分析师）

谢谢

操作者

等一下我们的下一个问题。

Lily Lozada（股票分析师）

我们的下一个问题来自摩根大通的莉莉·洛萨达（Lily Lozada）。请继续。嗨，太棒了。非常感谢您回答这个问题。也许我会从指导开始。据报道，您在顶线上的表现比您高了很多，但重申了指南。我很感激现在还为时过早，但这背后的想法是什么？为什么不反映节拍？我们应该记住2季度到4季度的抵消因素吗？

丹

莉莉，这是一个很好的问题，老实说，这是我的风格，我刚刚将其带入Serone的Dents中。我在Globus也做过同样的事情。一刻钟后我不会打电话。我想在那之前至少看到两个。所以不管怎样，我都不会把它抬起来或放下。这不是一个问题，这只是一种风格。我的工作我现在宁愿适当保守，也不愿做其他任何事情。这就是它所反映的全部。

Lily Lozada（股票分析师）

明白了。有道理。然后我希望您能更多地了解CTS。这远远高于我们想象的。因此，您能否更多地谈谈是什么推动了这种优势，以及您在这种环境下对资本的胃口。非常感谢

丹

是的，不，不客气。听着，现在里面有很多活动的部分。我想告诉你，在扩大经销商并实际与他们合作开发项目后，我们通过迈克的剧本发出了呼吁。我们再次看到美国的一些力量。四分之一并不构成趋势，所以我们只是承认它的存在。我们将继续执行，你知道，几个季度后我们可以看到情况如何上升。但CTS的实力我更多地归因于通过我们的合作伙伴在美国发生的活动。

Lily Lozada（股票分析师）

谢谢

操作者

谢谢等一下我们的下一个问题。

Kevin Caliendo（股票分析师）

我们的下一个问题来自瑞银集团Kevin Caliendo的产品线。请继续。谢谢你回答我的问题，丹。我感谢您在这里的运营提升以及您在内部发起的所有事情。当您考虑增长计划时，我只是想知道您认为哪些细分市场或哪些地区会迎头赶上或增长速度快于市场？你认为什么样的产品你能最快买到？只是试图衡量你的头部是围绕着期望，围绕着增长实际上是什么样子。Dentsply能再次比市场增长更快，在市场上，在植入物或类似的东西上增长吗？我只是想衡量一下你认为你可以在哪里，以及在某些产品线上什么时候，比如你最兴奋的是什么，或者你认为你可以在哪里回到这种市场增长，或者可能比市场增长更好，什么细分市场是最快的。

丹

是的，再说一遍，我不会给出逐部分的增长预期。我们正在努力做的事情。你知道，今年年底、明年年初的某个地方可能会有一个投资者日。我们将与战略计划一起完成这一任务。我相信，随着时间的推移，这个拥有正确结构和正确重点的组织可以在市场上或高于市场的发展。你知道，我们需要在26年和27年努力度过这个难关。但警卫，那肯定是目标。

Kevin Caliendo（股票分析师）

你说，好吧，如何以及在哪里？好吧，首先是美国必须回归，因为这只是它的规模。其中，通过我们已经对经销商采取的行动，必须是关于资本的正确配置。为了进行我们与其他人谈论的这些活动，它必须在我的脑海中，以植入物为中心、以内为中心或以EDs为中心。打扰一下。与此同时，随着我们加强的研发，我们需要更好或更深入地渗透到骨科市场。所以所有这些都在起作用。在我站出来提交任何特别的事情之前，我想首先让它们发挥作用。但我要说的是，在这些或与这些组合中，当我们进入健康的节奏时，我们应该处于或高于市场。只是对这一切的快速跟进。你谈论的是资本部署，你谈论的是股票回购。想必这里正在发生的一切，你知道，不太可能关注并购。但如果有的话，对的。您查看Wellspec ' d或牙科领域的产品组合，是否有一个领域您认为，嘿，你知道，并购收购中的插入，甚至更重要的东西可能会，你知道，增强产品组合，更具协同性或需要？

丹

是的，我认为没有什么需要。让我从这里开始。我正在考虑并购，因为即使我们决定在未来几个季度不这样做，我们也会重新审视它。因此，保持当前状态是我们已经制定的计划。我们实际上已经成立了一个拥有wellspect的独立董事会，当我们确定这些人的最终确定后，我们将宣布这一消息。它将重点关注WellSec内部的超增长，以便如果我们找到其中的邻近地区，或者可以快速缩小差距，我们将远远高于市场并深入渗透。这是我感兴趣的一个领域。因此，在非牙科领域，我们目前在牙科领域进行了几次具有长期潜力的对话，但我实际上现在不想具体谈论它们。我显然正在寻找一种在某些领域脱颖而出的加速方法。你知道，其中一些是CT，只是为了帮助渗透。但就产品本身而言，意味着植入物或那些东西，真的没有什么我们正在追逐或有兴趣在这个时候。感谢你的坦诚。非常感谢谢谢

操作者

等一下我们的下一个问题。

Stephen Valaquette（股票分析师）

我们的下一个问题来自瑞穗证券的Stephen Valaquette。请继续。太好了，谢谢。下午好.因此，我想对我们来说，今天我们只听到一家全球牙科分销商谈论了扫描仪或其他数字设备的一些较低行业定价趋势，主要来自第一季度的新市场进入者。所以我只是好奇你是否可以

丹

讨论您在iOS竞争格局方面看到的情况，这对Prime Scan或您的一些其他产品可能意味着什么。是的，我认为你的数据是正确的。我认为有低成本的新进入者。我认为有不同的计划来解决这个问题。我们必须关注的是我们当前的模型在这个不断变化的动态中符合市场需求。这就是我们投资组合的规模和广度发挥作用的地方。所以我们正在做一些事情。其中之一显然希望在该领域更具竞争力。有了它，它可能会从更结构化的程序，我们做的，不仅有一个扫描仪，但通过它的拉动效应。有些东西，一些较低的成本将无法竞争，如果不捆绑。因此，我们将以捆绑策略使用我们的投资组合，这将使我们能够实际加速一些

操作者

我们认为这种渗透是一种更适合当今市场的方式。好的谢了谢谢等一下我们的下一个问题。

Erin Wright（股票分析师）

我们的下一个问题来自摩根士丹利的艾琳·赖特。请继续。太好了，谢谢。因此，您在面板中强调了很多关于特定产品和重点领域创新的准备意见。我明白了，你还不会为我们做出创新贡献。但你知道什么能真正推动指针吗？您能强调其中几个吗？我们应该从创新的角度关注前进，这一点非常重要。谢谢.

丹

谢了你知道，显然只谈论我们在电话会议上讨论的内容与已经批准的内容，或者

艾琳·赖特（股票分析师）

我们还没有推出的东西。您知道，我实际上喜欢人工智能检测，将其作为进一步增强为我们当前甚至未来客户提供DS核心产品的一种方式。这一点让我兴奋。听着，我一直是wellspec的粉丝，我看到了这项业务的潜力。因此，保证是他们进入一个全新的领域和新的地理市场。所以这两件事对我来说都是令人兴奋的。我认为核磁共振成像是一个更长、更具有临床意义的长期作用。随着时间的推移，我并不认为这是一个巨大的收入来源，而是会带来未来产品或未来方法的东西，我认为这些产品或方法可能非常有趣。你知道，听着，我认为使用一个文件的重复程序最小值是一种很好的方法，它实际上不仅可以降低用户的成本并加快时间，而且还可以为患者带来看似很好的结果。所以，你知道，确实如此，我喜欢他们所有人。我认为他们都有潜力推动我们前进。好的太好了我不想过多谈论宏观话题以及燃料和投入成本，但我只是想澄清一下。你确实说过你现在看到了影响。你能量化这一点吗？就像现在这是材料吗？请提醒我们，您现在的指导中没有包含任何内容，因为它与此相关，或者您只是认为您可以减轻它，或者为什么不在这方面做出任何改变，只是为了现在在这方面保持保守。谢谢.

丹

是的，听着，我会让它变得简单：我们显然不会在这里透露我们不做的细节。我在这里创造的灵活性是，如果我们看到升级或今天没有的不可预见的事情，显然我们必须做出反应，并与你们分享调整，无论我们是否能吸收它们。这就是所有声明。今天发生的事情没有任何重要的事情，否则我们就会披露它。但同样，我们不知道这一点

艾琳·赖特（股票分析师）

改变世界的明天。因此，我只是保留这样的权利：如果这种情况发生变化，我们可能需要回来更新您的假设。谢谢

操作者

等一下我们的下一个问题。

Daniel Grosslight（股票分析师）

我们的下一个问题来自花旗的Daniel Grosslight。请继续。大家好，感谢回答这个问题。我想回到植入量。您提到所有地区的植入量都略低于预期。我很好奇您是否可以在溢价和价值需求之间进行区分，意识到您的投资组合中的绝大多数都是溢价，并且您在各地区看到了任何显着的差异，您在准备好的讲话中提到了这一点，但希望您能够提供更多关于遏制一些较低需求的策略的细节以及这些好处的时机。

丹

因此，我们本季度的价值和保费都有所下降。我会告诉你，当我看到我们所谓的价值时，具体来说是MIS，它根本没有得到充分利用。回到你的观点，我会做的是阻止这种情况的实际上是以不同的方式定位它，作为一个真正能够推动我认为公司尚未充分利用的东西的品牌。这是我们目前正在努力的事情。我认为Astra仍然是最好的产品之一。因此，临床教育、代表教育都是我上个季度提到的推动这些事情的一部分。特别是，我觉得植入物更多的是一种执行，而不是缺乏产品或成为与我们竞争的其他产品。所以我认为我们已经有了正确的投资组合。我认为我们必须改善

Daniel Grosslight（股票分析师）

教育正确执行。虽然我们肯定会在第二季度制定适合市场或有竞争力的计划，但在我们实施之前，我现在不会这样做。好的太好了谢谢为了跟进上个季度，由于新的送货模式下的库存销售，今年上半年您遇到了3000万美元的阻力。本季度实现了多少？我不知道你是否可以根据基点来量化它如何影响毛利率。

丹

是的，本季度所有这些都没有实现。根据我们之前给出的指导，我们仍然可以看到这一点。但这将是第二季度末，然后是下半场，我们将看到这种效果。

Daniel Grosslight（股票分析师）

明白了。谢谢。谢谢

操作者

等一下我们的下一个问题。

Brandon Vasquez（股票分析师）

我们的下一个问题来自威廉·布莱尔的布兰登·瓦斯奎兹，请继续。哦太好了。谢谢你的问题，丹。也许我可以问一点投资组合的问题，但你坐在座位的另一边。另一个四分之一在这里，当你看着投资组合。您是否认为Dentsply不是您在合理化方面认为的任何可能有助于在某种程度上改善P和L的正确选择？是的，好问题，布兰登。我的答案是否定的，还没有。

丹

我真的很想看看市场对我们恢复增长计划的反应。

Brandon Vasquez（股票分析师）

我想从不同的角度来看这些。我不喜欢我们目前所处的位置，所以我想稳定它，让他们成长。我认为那时我们会说什么有意义或没有意义。我相信上季度我们宣布的事情之一是成立增长和价值委员会。因此，我让董事会与我合作，不仅考虑潜在的并购，而且考虑将某些东西作为资产剥离是否有意义？我对他们的要求，现在，每个人，我仍然想先完成这个的执行阶段，然后再评估这个步骤的意义。并不害怕这样做。只是没有正确的事实或立场来做到这一点，我认为这是我们所有人的最佳利益。好吧，有道理。作为后续行动，如果我没记错的话，亚太地区实际上被强调为一个优势领域。同时还有一些其他弱点。我很好奇您是否能花一分钟时间谈谈亚太地区，为什么与其他原因相比，这个投资组合的情况相对良好。谢谢，

丹

我也很感激。你知道，我真正强调的是，欧洲、中东和非洲的领导层和结构很强大，你知道，我们那里确实有一些最伟大的人。

Brandon Vasquez（股票分析师）

他们受过良好的教育，实际上他们在临床教育上投入了很多资金。因此，我所说的一切我不想说完全存在于欧洲和中东地区，但始于中东地区，我认为这就是正在发生的驱动因素之一。你知道，对于亚洲政治行动委员会，我们也在考虑做类似的事情。我知道我想谈论很多关于它们的事情，这更多的是长期投资增长。但我认为，你知道，我再次指出多边环境协定的力量实际上基于一个拥有良好计划的团队的执行，我们可以学习并传播到世界各地。谢谢

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