文字记录：莱瑟姆集团2026年第一季度盈利电话会议

谢谢你凯西。感谢大家今天加入我们，回顾我们的第一季度业绩并讨论我们的业务前景。我们的第一季度业绩代表着2026年的良好开端。考虑到困扰北美大部分地区的恶劣天气条件，我们对我们的表现感到特别满意。本季度有几个关键的变化值得注意。首先，在另一个季度，我们看到我们每个产品线的销售额同比增长。莱瑟姆在我们产品组合中的类别领导地位和我们的地理多样化是我们的关键竞争优势。其次，我们继续有效地执行我们的沙州战略，显示在我们的优先佛罗里达州市场的玻璃纤维游泳池两位数的销售增长。我们正在采取进一步行动加速该地区的增长。第三，我们受益于业务模式固有的运营杠杆以及继续产生非常积极成果的精益制造和价值工程计划，扩大了利润率。奥利弗将在稍后的电话会议中提供更多细节。最后，我们很高兴确认我们的2026年指导方针，预计在充满挑战的宏观环境下，销售额将大幅增长，调整后EBITDA将出现更强劲的增长，而池开工率将与去年持平。我们的指导包括由于当今高油价导致运输和大宗商品成本适度增加，我们正在通过临时燃油附加费来缓解这一问题。我们正在密切关注中东的动态局势及其对成本和消费者需求的潜在影响。仔细看看我们第一季度的地面池销售额增长了3.5%，几乎所有的增长都可以归因于Freedom Buttons收购的一个月贡献。恶劣的天气绝对是我们有机表现的一个因素，使地面泳池的有机销售同比保持稳定。然而，4月份的销售趋势符合我们的预期，到2026年，玻璃纤维泳池地面泳池销售额有望接近全年的80%。我们于2月26日完成的Freedom Pool收购正在按预期进行整合。正如我们所指出的，此次收购扩大了我们在澳大利亚和新西兰市场的业务，在这些市场上，玻璃纤维泳池模型拥有强大的立足点，边境正在触及西澳大利亚州的新市场，其中包括该国发展最快的城市珀斯。我们最近在澳大利亚度过了一周，将纳雷兰和自由团队聚集在一起。除了这项交易将立即增加莱瑟姆，并使我们在该国的市场领先地位，我们预计将实现可观的收入协同效应，随着时间的推移，以及获得第一手经验，从直接到消费者的商业模式。由于消费者越来越认识到这种优秀产品的安全性和经济效益，订单覆盖需求增长，第一季度覆盖销售额增长了6%。我们行业领先的汽车盖与美国许多地区的所有地面游泳池类型兼容，为房主提供了围栏的替代方案，同时通过减少蒸发和化学品的使用节省了额外的成本。教育营销活动，包括我们与奥运会金牌得主和游泳池安全倡导者合作，奥运会金牌得主和游泳池安全倡导者，奥迪米勒和他的妻子摩根，以促进游泳池安全，有助于建立消费者意识和增加依恋率。订单封面已附加到新的泳池安装上。第一季度销售额同比增长9%，反映出泳池季节到来前需求和购买的增加。第一季度，我们的沙州战略继续获得推动力，并正在推进加速这一重要地区增长的计划。我见过的许多投资者和分析师自从一月份担任首席执行官以来，我曾问我，我认为莱瑟姆未来的主要增长机会在哪里，我们的剧本是什么来捕捉这种增长。首先让我说的是，机会是巨大的。我们不需要等待美国泳池市场的复苏来推动增长。鉴于我们在该地区的渗透率相对较低，现在有足够的起点让我们去攻击相同的州。这里的关键是玻璃纤维是一个不断发展的类别，我们是美国这一领域的头号参与者，因此我们最有能力获得份额。玻璃纤维游泳池非常适合沙州，其原因与该类别在全国范围内的增长相同。安装快速简便、持久耐用、维护成本低，而且我们拥有出色的设计、尺寸范围和选项可供选择，其中许多都是较小的矩形泳池，带有附带的水疗中心，非常适合我们的目标社区。莱瑟姆为沙州的发展奠定了良好的基础。由于几次高调的营销活动与当地的激活相结合，佛罗里达州的消费者和经销商的品牌知名度肯定有所提高。2026年，我们计划在此基础上为加速长期增长奠定基础。如你所知，我在建筑产品行业有多年的成功销售经验。当我将这一经验应用于莱瑟姆目前在沙州的地位时，我已经确定了几项行动来抓住消费者需求，并为我们的经销商提供额外的价值。首先，我们正在建立一个商业组织，其主要支柱是销售策略、销售运营和销售执行，负责设计和推动销售计划、产品领导力和销售有效性。我们的目标是提供一个世界级的商业组织，不仅支持我们在佛罗里达州的发展，而且支持我们在所有沙州和整个北美的发展。其次，我们在拉丁引入了新的市场开发框架和方法，我相信这将使我们更有效地占领份额。该框架的关键要素是细分，这意味着我们将非常有选择性地对待我们的目标沙州市场，确定为我们提供最大机会的特定区域和社区。从本质上讲，这一切都是关于社区的。我们正在寻找有大量房屋的社区，这些房屋的价值、地段大小和家庭收入都在我们的参数范围内。这些可以在总体规划社区内、附近或外部。第三，我们将在现场增加销售资源，以确保我们在整个游泳池购买过程中贴近消费者。通过这种方式，我们将能够帮助经销商将更多潜在客户转化为销售，并更好地了解消费者的旅程。我们知道消费者正在寻找适合他们生活方式的设计。我们相信LATEM拥有最好的产品系列来满足这些需求。2026年，我们将以非常有针对性的方式增加对品牌和营销的投资，与能够满足我们需求的值得信赖的经销商网络一起提高消费者的意识。为了支持这一切，我们正在改进我们的营销和广告活动，让房主充分了解玻璃纤维的真正好处。为什么这是他们后院的正确解决方案，可以让他们创造美好回忆的梦想成真。至此，我将致电我们的首席财务官Oliver Glow进行财务审查。

奥利弗谢谢肖恩，大家下午好。我很高兴向大家报告2026年的良好开局。请注意，我们今天讨论的所有比较都是与2025财年第一季度的同比比较。除非另有说明，否则2026年第一季度净销售额为1.17亿，比2025年第一季度的1.11亿高出5%，其中3%代表有机增长，2%代表我们在2月底完成的Freedom Buttons收购的一个月收益。有机增长是由汽车盖的持续强劲以及产品线对泳池内衬需求的增加所带动的。地面泳池销量为6000万台，比2025年第一季度增长4%，几乎所有同比增长都来自Fraen的玻璃纤维泳池套件。封面销量为3300万件，增长6%，班轮销量为2400万件，增长9%。与2025年第一季度相比，我们第一季度毛利率为32%，比去年的30%增长了220个基点。这一业绩主要归功于我们的精益制造和价值工程计划推动的产量杠杆以及生产效率。SGLA费用增加至3700万美元，比2025年第一季度的3100万美元增长20%。这在很大程度上与销售和营销的战略投资有关，以加速玻璃纤维的采用、数字化转型计划以及收购和集成相关成本，其中包括与2024年收购Coverstar Central相关的230万美元绩效补偿性收入费用。Coverstar Central已经实现了目标协同效应，我们对此次收购的贡献感到高兴，这超出了我们最初的预期。今年的收入总额将达到约900万美元，其余每个季度都会产生类似的影响。2026年，净亏损为900万美元，即稀释后每股0.07美元，而上一年第一季度净亏损为600万美元，即稀释后每股0.05美元，主要是由于上述SBA费用的增加。第一季度调整后EBITDA为1200万，比上年同期的1100万高出9%，主要是由于我们通过精益制造和价值工程计划获得的产量、杠杆率和效率。调整后EBITDA利润率为10.4%，较去年第一季度扩大40个基点。谈到资产负债表，我们继续保持强劲的财务状况，第一季度末现金状况为2700万美元，符合我们的预期。经营活动使用的净现金为4800万美元，反映了食品销售高峰期前流动资金需求的季节性增加。本季度末债务总额为3.11亿美元，净债务杠杆率为2.8，也符合我们的预期。2026年第一季度的资本支出为2300万美元，而上一年同期为400万美元。这一增长主要是由于以1800万美元购买了佛罗里达州、德克萨斯州、加利福尼亚州和西弗吉尼亚州的四个关键玻璃纤维制造工厂，其中包括2025年支付的1200万美元押金，该押金已于2026年第一季度结算。此外，我们还为正在进行的项目产生了500万美元的资本支出，符合我们的预期。值得提醒的是，我们预计2026年资本支出将在4200万至4800万之间。这包括与购买我刚才提到的玻璃纤维制造设施相关的2500万美元维护资本支出，以及升级我们新收购的Freedom氨纶制造设施的投资。虽然2026年初受到北美不利天气条件的影响，但我们感到鼓舞的是，4月份销售趋势与历史季节性增长保持一致。我们将继续监控地缘政治发展及其对我们货运和原材料成本的潜在影响，但我们相信我们有能力在这个游泳池建设季节进行有效管理。我们对我们的稳步进步感到高兴这得益于我们的玻璃纤维意识和采用计划，特别是消费者对我们的品牌和营销活动的强烈参与，以及我们最初的目标市场佛罗里达州的持续增长。基于我们迄今为止的表现以及我们目前对剩余赛季的可见性，我们很高兴重申我们对2026年收入增长9%的指导，并在中点调整EBITDA增长13%，因为预计新的美国游泳池股票将与去年持平。接下来，我将把电话转回肖恩，听取他的闭幕词。谢谢奥利弗

莱瑟姆集团（纳斯达克股票代码：SWIM）发布了第一季度财务业绩，并于周二召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问www.example.com了解更多信息。

在www.example.com上观看网络广播

Latham Group报告称，2026年第一季度净销售额增长5%，其中有机增长3%，Freedom Buttons收购贡献了2%。

该公司确认了2026年的指引，预计收入将增长9%，调整后EBITDA将增长13%，尽管启动持平。

战略举措包括在沙州（特别是佛罗里达州）扩张，以及提高对玻璃纤维泳池的认识和采用。

Freedom Buttons收购的整合已步入正轨，扩大了该公司在澳大利亚和新西兰的业务。

运营亮点包括在有效的营销活动的推动下，封面销量增长6%，班轮销量增长9%。

管理层正在通过临时燃油附加费来解决不断上涨的运输和大宗商品成本，并正在密切监控地缘政治影响。

该公司正在投资其商业组织，以加强销售战略、运营和执行，以支持增长。

莱瑟姆集团致力于通过有针对性的营销和品牌活动提高消费者对玻璃纤维泳池的认识。

操作者

下午好，欢迎参加The Latham Group 2026年第一季度财报电话会议。所有参与者将处于仅听模式。如果您需要帮助，请按星号键并按零键向会议专家发出信号。今天的演讲结束后，将有机会提问。要提出问题，您可以在电话键盘上按星号，然后按1。要撤回你的问题，请按星号键，然后按二。请注意，此活动正在录制中。我现在想将会议交给投资者关系代表的Casey Codery。请继续。

Casey Codery（投资者关系代表）

谢谢今天下午，我们发布了2026年第一季度收益新闻稿，可在我们网站的投资者关系部分查阅。在今天的电话是莱瑟姆的总裁兼首席执行官肖恩盖德和首席财务官奥利弗辉光。在他们发言之后，我们将开始征集问题。在本次电话会议期间，公司可能会做出某些构成前瞻性陈述的陈述，这些陈述反映了公司对今天或指定日期的未来事件和财务业绩的看法。由于公司10-K表格年度报告、向SEC提交或提供的后续报告以及今天的收益发布中规定的风险和其他因素，实际事件和结果可能与此类前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异。除适用法律要求外，公司明确否认更新任何前瞻性陈述的任何义务。此外，在今天的电话会议上，公司将讨论某些非GAAP财务措施。直接可比的GAAP指标与这些非GAAP指标的校准可在我们投资者关系网站上提供的幻灯片演示中找到。我现在将电话转给肖恩·盖德。

Sean Gad（总裁兼首席执行官）

Oliver Glow（首席财务官）

Sean Gad（总裁兼首席执行官）

总而言之，我们对第一季度的业绩感到满意，对最近的订单趋势感到鼓舞，并对我们即将看到的增长机会感到兴奋。莱瑟姆有望在2026年再次启动新的美国泳池，表现强劲。我们打算利用软市场来加速我们的沙州战略并加强我们的执行力。我认为莱瑟姆有巨大的机会推动沙州以及北美其他地区、澳大利亚和新西兰的市场渗透。随之而来。接线员，请打开提问电话。

操作者

我们现在开始问答环节。要提出问题，您可以在电话键盘上按星号，然后按1。如果您使用免提电话，请在按键之前拿起手机。要撤回你的问题，请按星号键，然后按二。请限制自己一个问题和一个后续行动。此时，我们将暂停片刻以整理我们的名单。我们的第一个问题来自瑞安·默克尔和威廉·布莱尔。

瑞安·默克尔（威廉·布莱尔股票分析师）

大家好感谢这个问题。随着您进入季节，希望从玻璃纤维积压和订单开始。看起来怎么样？那么现在天气晴朗，您是否看到趋势有所回升？

Sean Gad（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢你的问题，瑞安。就积压而言，我认为我们正在看到第一季度预期的情况。在我们看来，四月份的订单积压看起来很强劲，并且每个季度都在增加。我们感觉很好，显然我们已经重申了指导。但总的来说，我们看到订单有所增加，趋势相当不错。

Ryan Merkel（William Blair股票分析师）

明白了。好的，谢谢。然后我的第二个问题是玻璃纤维的转变是故事的关键，肖恩。你知道这一点，而且你似乎正在添加一堆资源。我很好奇，您对策略做出的最大调整是什么，然后是任何早期结果，或者可能有点为时过早。

Sean Gad（总裁兼首席执行官）

是的，我们肯定正在进行一些调整。是的我告诉你现在还为时过早。我前面谈到的主要事情是，我们对市场的细分与过去的做法略有不同。我们现在已经在我们所知道的地方建立了我们的标准。我们觉得，如果一个社区符合这一标准，他们去莱瑟姆然后去玻璃纤维的可能性就会更高。所以我们喜欢这样。我们正在开始测试这一点，如果我们与合适的经销商一起完成这些任务，我们将能够开始建设越来越多的社区。所以我们来得很早，但我觉得这对我们来说绝对是一条好路。我们正在做的第二件事是增加负责人，实际上我正在尝试将商业组织组织成三个领域。销售策略，实际上只是了解机会在哪里，做更多的细分，在销售和销售运营方面变得更加聪明，对我来说，这实际上是将我们对市场的看法转化为销售团队可以执行的真实游戏计划，然后衡量销售团队，然后衡量销售团队的执行。所以，只是得到更多的组织，使我们得到最大的出我们的销售组织。这实际上是整个美国，但包括同一个空间。

Ryan Merkel（William Blair股票分析师）

太好了有意思好吧，谢谢。我会转告的，谢谢

Greg Palm（Craig Hallam Capital Group股票分析师）

我们的下一个问题来自Craig Hallam Capital Group的Greg Palm。谢了你知道，我想稍微考虑一下第一个问题，因为自从你以来，自从我们上次交谈以来，过去几个月发生了很多事情。听起来需求环境并没有发生太大变化，我猜相对于你几个月前的想法。所以也许你可以再次确认一下。但从投入成本方面来看，您提到了运费。想了解一下你是如何处理这个问题的。以及您关注的其他任何事情，无论是树脂价格上涨，您是否发现此类关键投入物的可用性短缺？我们应该关注的任何其他事情。

Sean Gad（总裁兼首席执行官）

谢谢，格雷格。我先来谈谈市场。我们仍然认为今年的市场整体看起来可能会保持平稳。我们的假设没有改变，但我们看到一些绿色的萌芽出来，我们感觉很好。就像我说的，我们4月份的订单趋势看起来很强劲，一直持续到5月初，所以我们对此感觉很好。PK表明，PK数据表明，随着更便宜的池开始出现更多增长。再说一次，我们喜欢这一点。这对我们来说是一个好兆头。显然，泳池越来越小，所以这很好。显然，波动性没有帮助。但我认为我们有一个健全的游戏。我知道我们有一个合理的方法，所以我认为我们会努力解决这个问题。然后从经销商的角度来看，当我们找到经销商时，他们会告诉我们它非常有竞争力。每个职位有四五条报价，通常是上升的。但从我的看法来看，你知道，这当然是不确定的，但我相信越来越少的人会因为汽油价格而旅行。所以他们呆在家里。我认为这就是机会。我认为这就是我们看到的萌芽是人们现在宁愿在家里度过时光，希望就是这样。建立一个游泳池。

Oliver Glow（首席财务官）

格雷格，让我来回答你问题的第二部分，涉及中东冲突以及这里有关投入成本的一些最新情况。让我首先说的是，截至今天，我们不认为可用性是一个问题。部分原因是我们在新冠疫情后实现了供应多元化，我们做了很多工作，以实现多来源并尽可能多元化。但我们看到了成本方面的明显阻力。对的这有两种形式。一个是运输，泵的价格。特别是在玻璃纤维领域，我们显然正在产生运输成本。将这些玻璃纤维游泳池运往全国各地的费用很高。在缓解方面，我们在这方面所做的是引入临时燃油附加费，我们计划在运输成本方面全面缓解这些附加费。我认为现在判断大宗商品方面将产生什么影响还为时过早。显然供应商正在伸出援手。我们再次面临中东的冲突，因为我们在树脂、乙烯基等领域消费了大量石油衍生物。再说一次，我认为现在下结论还为时过早。当然，目前正在与供应商进行讨论，我认为我们正在价格水平略高的情况下第一批采购订单。我们必须看到非常动态的局势的演变。但我对我们拥有的剧本充满信心，我们在新冠疫情期间应用了这一剧本，我们去年确实应用了这一剧本。我认为我们有信心，今年在我们处理大宗商品问题时，这套剧本也会发挥作用。

Greg Palm（Craig Hallam Capital Group股票分析师）

好的太好了然后，关于您谈到的一些举措，重新划分，增加销售资源，我很好奇，您对目前的经销商网络有何看法，以及这一杠杆的重要性，不仅增加新的和更多的经销商，而且还向一些更成功的经销商倾斜。也许你也可以谈一谈这个。好的当然

Sean Gad（总裁兼首席执行官）

我们的经销商非常重要。当他们坐在厨房桌子对面时，他们显然是我们的延伸。所以我们需要它们，我们需要它们基本上关闭自己。现在我要告诉你的是，我相信我们有机会从我们当前的网络中获得更多，这是第一目标。所以我真正谈论的是我们的核心，我称之为我们的核心市场，中西部、东北部、加拿大，这实际上是关于客户管理的。我们将定义莱瑟姆的客户管理是什么样子，并确保我们的组织接受了良好的客户管理培训。因此，我希望从我们当前的网络中获得更多信息，然后我考虑添加我们获得空白的地方。我们总是会寻找经销商来占据空白。如果我们当前的经销商网络无法让我们实现这一目标，这将成为战略的一部分。然后，然后，当我想到沙州和材料转换时，我们现在在那里有一个良好的经销商网络，当我们进入这些社区时，我们将向他们提供信息，他们将能够获得推荐和来自这些社区的其他一切的好处。因此，对沙州的网络感觉良好，特别是佛罗里达州。但我们的意图是随着时间的推移在那里成长。是的，很公平。好吧，我把它放在那里。谢谢.

操作者

我们的下一个问题来自贝尔德的蒂莫西·博伊斯。

蒂莫西·博伊斯（Baird股票分析师）

嘿伙计们下午好.也许只是第一个问题。只是对销售人员之类的重新细分。该计划是以美元计的增量投资将投入到一些计划中，还是只是重新分配你所拥有的？

Sean Gad（总裁兼首席执行官）

两者都做一点。我们肯定会取得进步，因为我们需要更多的人在现场并真正思考我们的比赛计划。这就是添加剂。但我们的意图是，如果您将SGNA视为中长期销售额的百分比，那么它应该保持不变。因此，随着我们的成长，我们将继续发现这一点，然后我们将寻找机会来削减业务的背面，为我们提供一些空间来在业务的正面进行支出和投资。

蒂莫西·博伊斯（Baird股票分析师）

然后奥利弗，就价格成本问题而言，我想目前还不完全清楚更高的树脂是否在指南中，或者现在是一种观望的方法。如果你确实看到了更高的树脂，你们有能力降低成本或提高效率或将其传递出去。价格就是这样的主要信息吗？那是可能的。

Oliver Glow（首席财务官）

可能更像是后者。我认为运输成本是相对可以预见的，这对我们意味着什么。这在指南里，对吧？对于大宗商品，我认为现在下结论还为时过早。

蒂莫西·博伊斯（Baird股票分析师）

好吧好吧，听起来不错。谢谢你们

安德鲁·卡特（Stifel股票分析师）

我们的下一个问题来自Stifel的Andrew Carter。嘿，谢谢。下午好.想询问并双击以确保我们确切了解您征收临时燃油附加费当年的定价。您能否给出这对旧指导的增量有多大？您不会对树脂产品进行任何提价。只是想确保并进行三重检查。我想你说过我们已经为赛季期间的材料做好了充分的准备。所以我猜，现在一切都很好，你稍后会涨价，然后最后如果你必须涨价，你可以在赛季中期采取一次，或者这会把事情搞砸吗？或者只是这些动态如何运作时，你必须做出定价决定。

Oliver Glow（首席财务官）

所以安德鲁，我想说今年的交通成本和临时附加费可能值60个基点。但同样，它非常、非常动态和不稳定。对的显然，随着逆风的变化，临时附加费也会随着时间的推移而变化。对的但这只是数量级。对的我重新考虑大宗商品，现在下结论还为时过早。坦率地说，我们甚至还没有订购或即将开始订购可能会发生价格变化的材料。所以现在下结论还为时过早。然后显然，材料会被运送到所有地点，最终在pnl中消耗时通过库存进行处理。但我们再次制定了剧本，我们将在必要时及时做出反应。如果我提醒你的话，去年我们实际上在六月份针对环境进行了季中提价。所以这不是首选，但也并非闻所未闻。

安德鲁·卡特（Stifel股票分析师）

谢谢，我会传递下去的。

Scott Stringer（沃尔夫研究公司股票分析师）

我们的下一个问题来自沃尔夫研究中心的斯科特·斯金格。嘿伙计们，谢谢你的问题。我只是想知道一个Q中提到的不利天气是否会将一些销售推到第二个Q季度，而该指导显然意味着今年剩余时间会有所加速。对的因此，我想了解一下销售进入第二季度的顺风将会有所帮助。

Oliver Glow（首席财务官）

如果是这样的话，我会说，你知道，恶劣的天气确实意味着，你知道，一月和二月地面上有很多冰雪。如果你想想我们6%的年度有机增长，那么我们在第一季度肯定没有完全实现这一目标。可能只是一半。我将其归因于天气。如果将其转化为运输日，则相当于今天季节性的运输日。所以你知道，我并没有对此解读太多。这个季节还年轻。Q1是A，是一个相对较小的季度。再次，将我们第一季度与年度指南相比的有机增长率转换为运输天数。就一天。我认为这是另一种说法，你知道，我们在准备好的评论中说，真正的趋势和4月份的趋势是，正如预期的那样。我们看到了这个季节性的斜坡。无论我们在第二季度还是第三季度的某一天赶上，我们都会在本季度初看到它。但肯定的是，我们在第一季度看到的任何事情都不会让我们改变对26和指南的看法。

Scott Stringer（沃尔夫研究公司股票分析师）

好的知道了

Scott Stringer（沃尔夫研究公司股票分析师）

然后我想你们早些时候讨论过这个问题，但只是好奇第二季度和第三季度地面泳池安装的可见性，这是基本确定的还是只是好奇该部分在接下来的两个季度有多大的变化。

Sean Gad（总裁兼首席执行官）

当今最大的挑战是什么？据我所知，与利率相关的第一件事是，基本融资很难获得。因此，任何没有现金或能够获得良好FICO分数的人都无法获得融资。我们听到了相当多的消息，这与我去年听到的并没有太大不同。然后我认为另一部分是经销商说他们正在打架。他们不得不比以前更加努力地争取销售。所以当我。当我提到45个引言时，通常是两到三个引言。所以现在每个人都在为生意而奋斗。现实是，你知道，我们感觉在一个艰难的环境中，我实际上对玻璃纤维游泳池感觉很好，因为显然游泳池越来越小。这符合我们的趋势。收件箱的维护费用较低，因此持续的实际成本较低。然后我将确定那里的替代方案。因此，化学品和蒸发的支出很低，尤其是如果你有汽车保险箱的话。游泳池的流动意味着游泳池没有持续的费用。因此，虽然我们认为市场有点艰难，但与去年相比，我们仍然认为它不会对我们产生不利影响。至于你们增加的品牌和营销支出，你能不能跟我们讲讲这一年的节奏，以及它对sga的影响？还有，这是什么样的？是针对经销商的品牌计划吗？是更多的销售人员在地面上，还是它更不像广告和营销支出？谢谢是的，两者兼而有之。现在，开展一场全国性的活动，全国性的活动是好的，因为它提升了所有市场，这很棒。我们全国运动的另一个好部分是当你想到沙州时。人们有从中西部、东北部转移到沙州的趋势。我们喜欢这一点，因为玻璃纤维是这些市场的标准。因此，我们喜欢营销活动成为一种全国性的形式，即增加。我先从时机开始。比赛的开始时间实际上是为泳池赛季准备的。所以我们从二月、二月中下旬开始，一直到七月、八月。这与全国竞选活动的入网时间表有关。然后当我想到我的社区时，这本质上会更具战术性。所以我谈论的是数字营销等事情。我说的是门挂和家庭周围的营销。我说的是在家里举办活动来激励社区。因此，这些都是非常战术性的、小额的费用，将在每个社区进行。因此，当谈到增长和增长节奏时，我们早些时候说过，我认为在可预见的未来，SGNA占销售额的百分比将大致持平。去年为22.5%。我们预计今年也会有类似的数量。据您所知，其中大部分都花在了销售组织和营销中。其中有一点数字化转型，而且核心gna显然出现了通货膨胀。但大多数人都参与了销售组织和营销。当我们购买Freedom时，绝对美元数量也略有增加，其中包含约300万美元的LGA。所以这就是2250万。但我想提醒您，此外，我们还有Coverstar Central的赚取费用。大约900万。它与2026年有关，因此不会在2070年再次发生。这在25年没有发生过。因此，这是与2026年相关的收入支出。但对于Cadence来说，情况大致和平时一样。您会看到第一季度和第二季度稍微重一点，这是因为我们在26年比25年更早、更长地开展营销活动、我们的全国电视活动。太好了，谢谢。我会转告的，谢谢我们的下一个问题来自苏珊·麦克尔与高盛合作。大家好，我是查尔斯·佩伦为苏珊配音。感谢回答我的问题。首先，我想稍微调整一下，谈谈汽车保护以及考虑到不断变化的宏观动态，您在这个市场上看到的机会。在采用方面，您是否看到了任何影响，以及您可以在未来几年进一步扩大渗透率的任何努力？是的，我就从这个开始。我认为答案是否定的。我们没有看到收养的减少。我们有一个相当好的季度，以秩序封面和封面一般。我们认为去年我们有了非常大的增长。我们预计今年将增长，未来几年也将增长。这对我们来说实际上是关于意识的。现实情况是，大多数人仍然不知道有汽车保护套。汽车盖可以适合每一个游泳池，所以它并不真正重要，如果它是一个玻璃纤维游泳池或没有。因此，市场对我们来说实际上是非常大的，我们已经建立了我们的增值经销商，以利用这一点。然后我们现在也在建立我们的销售组织，围绕该产品的潜在销售组织，现在还为时尚早。所以我们看到了更多的好处。但产品已经有了。产品是好产品。它做了它需要做的事情。拥有它的消费者喜欢它。我认为我们必须确保继续提高人们的意识，我认为这种趋势不会改变。好吧，这很有帮助，肖恩。然后切换齿轮。我感谢迄今为止所有来电者就投入、成本和通货膨胀提出的呼吁，但从成本角度来看，我们是否应该看到更多不利的动态？您能谈谈进一步依靠制造和价值工程计划以进一步保护利润率的机会吗？因此，我认为精益和价值工程仍然是我们损益的关键贡献者。就像您在之前的电话中听到的那样，每季度的贡献约为2250万美元。第一季度为200万。这只是因为第一季度是一个轻型四重奏，精益和价值工程项目随着数量的增加而增加。我认为，随着其中一些程序的成熟，你知道，你会看到现在真正进入我们DNA的顺风。这就是我们领导工厂的方式，你知道，这是日常节奏的一部分。因此，您会看到更多的项目可能规模不相同，因为这里已经明确了降低的改进，这对于精益制造来说更为常见。而价值工程，我们实际上正处于旅程的开始。我认为我们的博士水平的科学家团队仍然在追求一些低挂的果实。因此，这两项计划都在全面实施，而且肯定会在第一季度实现我们预期的目标。在今年剩下的时间里，我们的想法没有改变。谢谢你的颜色家伙和祝你好运的季度。谢谢我们的下一个问题来自美国银行的肖恩·卡兰（Sean Callan）。

好吧，我会开始并把它交给奥利弗。我认为从第二季度的角度来看，我们几乎已经做好了准备。我的意思是根据我们目前的交货时间。但看起来，你知道，正如所说，我们这个季度的开局非常非常好。第三季度，显然我们已经拿到了，虽然我们的订单确实落在第三季度，但现在判断可能还为时过早。但同样，从我们在市场内部听到的情况来看，我们仍然对订单文件的样子感到非常有信心，并且将继续保持。

Oliver Glow（首席财务官）

如果我将今天的订单簿与前几年进行比较，真的没有什么会让我们再次对季节性签证与去年的签证有不同的看法，所有这些都证实了今天的指南。明白了。这很有帮助。

Scott Stringer（沃尔夫研究公司股票分析师）

感谢抽出时间，伙计们。

马修·博利（巴克莱银行股票分析师）

我们的下一个问题来自巴克莱银行的马修·博利。下午好，伙计们。今天你有奥因库为马特·布莱出场。所以对于我的第一个问题。下午好.对于我的第一个问题，我只是很好奇，比如，您今天从买家那里看到的最关心的问题是什么？就像利率、经济不确定性一样，你知道，只是需要提高消费者对玻璃纤维池的认识。

Sean Gad（总裁兼首席执行官）

肖恩·卡兰（美国银行股票分析师）

感谢您回答我的问题。首先，佛罗里达州的两位数增长令人印象深刻。您认为是什么导致佛罗里达州与其他沙州相比取得成功？您能谈谈可以从佛罗里达州吸取哪些教训来应用于其他沙州吗？是的，我会从。显然，这是我们所有沙州最大的关注点。从销售数字的角度来看，我们的设置相当好。在过去18个月里，我们正在与经销商合作。因此，我们有一系列经销商，他们确实是我们帮助满足我们创造的需求的合适经销商。我们已经开展了18个月的一般营销活动，我们已经看到了其流程。然后我们有，我的意思是我们有一个非常好的、很强的命题价值相对于具体的命题。我们越来越深入地进入市场，并能够沟通它。所以我们看到了良好的增长，我们对此感觉很好。我感觉很好，你知道，如果房主了解玻璃纤维相对于混凝土的好处，那么使用玻璃纤维的可能性非常大。我们还处于采用曲线的早期阶段。因此，我们的使命是确保我们的意识继续增强，并确保我们在这种意识与我们在厨房餐桌上的观点之间建立联系。最后，我想提醒大家，虽然我们对这些数字非常满意，但我们会加快速度吗？实际上，我们仍然在研究非常小的数字。我想到了佛罗里达。好的太好了然后只是一个关于附加费的清理问题。您的目标是以美元或利润率抵消更高的运输成本？以美元为基础。所以你知道，我们所遭受的逆风正在通过临时搜索过程传递。好的太好了谢谢谢了肖恩

操作者

我们的下一个问题来自Stifel的Andrew Carter。

安德鲁·卡特（Stifel股票分析师）

嘿，谢谢。我只是想双击并确保你不会取消激励成本。因此，如果你把它放回增量中，投资年仍然是28到38。我只是想理解这一点。双击。不不是的不好意思赚了。围绕Coverstar赚钱。所以SG。因此，收入已包含在SG & A中，并且将占收入的22.5%。但由于这笔费用与EBITDA的收购相关，因此该费用有所下降。好吧所以它只是不被排除在外。费用是在指导范围内的。再确认一下。这是对EBITDA的补充，对此很抱歉。谢谢谢谢，安德鲁。

操作者

我们的问答环节到此结束。我想将电话发回管理层，请他们发表闭幕词。

Sean Gad（总裁兼首席执行官）

非常感谢我只是想感谢大家接听电话。我们感觉我们有一个强劲的季度，显然受到天气的影响，但动力是存在的。四月看起来很坚强，我们对我们的向导充满信心。就此，我想结束这次通话。我期待着在未来几周和几个月内在不同类型的活动中看到所有参加电话会议的人。再次感谢大家的出席。谢谢

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