Supernus Pharmaceuticals 2026年第一季度盈利电话会议记录

Supernus Pharmaceuticals（纳斯达克股票代码：SUPN）周二举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

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Supernus Pharmaceuticals报告现金、现金等值物和有价证券增加至约3.84亿美元，主要是由于运营和商业里程碑产生的现金，资产负债表强劲且无债务。

该公司重申了2026年的财务指引，预计总收入在8.4亿美元至8.7亿美元之间，研发和SG & A费用在6.2亿美元至6.5亿美元之间，非GAAP营业利润在1.4亿美元至1.7亿美元之间。

该公司正在解决其产品Anapco的供应限制问题，并预计将改善处理时间和患者转化率，同时将Anapco的收入指导维持在4500万至7000万美元之间。

Zerzuve表现出健康的增长率，处方量同比增长82%，该公司对其市场潜力和正在进行的DTC活动持乐观态度。

Calbri正在经历增长，特别是在成人市场领域，其战略是专注于创收资产和后期收购，以继续其增长轨迹。

该公司正在努力在2027年中期之前为Anapco推出第二家供应商，并正在与FDA进行讨论，以确保审批流程的顺利进行。

操作者

该公司拥有约3.84亿美元的现金、现金等值物和有价证券，而截至2025年12月31日，该公司为3.09亿美元。这一增长主要是由于运营产生的现金、医疗补助付款的时间以及Shionogi相关的商业里程碑。该公司的资产负债表保持强劲，没有债务，并且具有显着的财务灵活性，可供潜在的并购和其他增长机会。现在转向2026年全年的指导，该公司重申了对总收入、研发和SG & A合并费用以及非GAAP营业利润的财务指导。因此，我们预计总收入将在8.4亿至8.7亿之间，其中包括商业产品收入以及特许权使用费和许可收入。2026年全年，我们预计研发和LGA总费用将在6.2亿美元至6.5亿美元之间。总体而言，我们预计全年营业利润在零至3000万美元之间。最后，我们预计非GAAP营业利润将在1.4亿美元至1.7亿美元之间。请参阅本次电话会议前发布的盈利新闻稿，其中确定了GAAP和非GAAP之间的各种调节项目范围。这样，我现在将将呼叫转回问答接线员。谢谢此时我们将进行问答环节。为了提醒提问，您需要按手机上的星号11并等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号11。请在我们编制问答名单时待命。我们的第一个问题来自Jeffries的Andrew Tsai。您的线路现已开通。

Andrew Tsai（股票分析师）

嗨感谢您的更新并感谢您回答我的问题。特别是在Anapco上，很高兴看到您现在拥有2，200份开始表格，而一月份只有1800份。最终，您认为这些患者或开始表格中有多少百分比您最终会转化为付费患者？你能提醒我们从一个开始的形式到一个付费的病人需要多少周吗？谢谢知道了谢谢接下来，为了达到你对Anapco的指导，7500万的高端，从数学上讲，你需要超过700名患者接受治疗。因此，如果我的转化率为22.50%，那么Anapco可能有超过1000名患者。所以看起来你可以到达那里。您能提醒我们今天有多少患者仍在服用Anapco吗？您预计大多数此类假设患者何时会服用药物吗？那么应该在未来三到六个月内吗？谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题，我们的下一个问题来自Piper Sandler的David Amselem的台词。您的线路已开通。

亚历克斯

嗨，是的，我是亚历克斯找大卫。感谢回答我们的问题。第一个问题，从关于Anapco指导范围以及达到该范围顶端的假设和患者数量的最后一个问题开始，您能谈谈您在患者持续性方面看到的情况吗？正在接受药物的患者？其次，关于Zulresso，您能谈谈您对产品增长跑道的看法吗？谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自克里斯汀·克卢斯卡的台词。

克里斯汀·克鲁斯卡

来自坎托·菲茨杰拉德的克里斯汀·克鲁斯卡。我道歉没事的是啊大家好。在Anapco上祝贺2026年日历有了良好的开端。当我们思考2027年中期的批准时。您如何与欧洲的合作伙伴合作，思考2027年以后能够工作、满足这些标准的需求？然后，当我们考虑现在正在接受治疗的患者时。这些能力在一定程度上仍然存在。你有没有看到医生们把某些病人放在第一位，只是知道他们可能无法为所有他们想治疗的病人获得足够的供应？好的谢了然后在Zulresso，你怎么看收养符合处方？意思是你是否看到一些患者回来接受第二个周期？完成14天疗程的患者百分比是多少？我想我只是。我想暗示的是如何对待建议。你看到的是实时的吗？再次感谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自TD Cohen的Vishwesh Shah。您的线路现已开通。

维什韦什·沙阿

谢谢.然后。非常感谢所有细节。然后在apco上，您看到选择omapco和vilev的患者之间存在哪些动态？那么您在那里看到了什么样的竞争动态呢？

操作者

谢谢我们的下一个问题来自。来自Stifle的安娜贝尔·萨玛尼。您的线路现已开通。

杰克

嗨，我是安娜贝尔的杰克。感谢您回答我们的问题并祝贺本季度。因此，在Zerzuve上，我知道目前正在进行积极的DT活动。显然，该产品总体表现非常好。但与更直接的医生建议相比，您对反馈以及患者如何应对DT活动有任何额外的见解或色彩吗？非常有帮助.然后很快，考虑到您在合作中取得的成功，您目前的MA兴趣是否更专注于类似的创收合作伙伴关系或更多地专注于收购全资后期资产？偏好是否有任何变化？你对任何选择仍然不可知吗？

操作者

谢谢我们的下一个问题来自美国银行的Shi Fong。您的线路现已开通。

石芳

嘿伙计们，感谢回答我们的问题。我想跟进Onapco的第二家供应商上线的事宜。您是否有机会与FDA会面，以获得任何形式的反馈或关于获得批准的一致意见？是否有任何反馈有助于您今天提供的时间轴指导？我想知道的是，相对于第三季度申报指导，是否有滚动提交等加速路径。我想从另一方面来看，在2027年中期之前，你的批准时间轴也是如此。我记得在上次财报电话会议上，您谈到审查时间轴可以安排在六到九个月范围内。因此，我很好奇您现在是否对审查时间轴有了更好的明确性，是否已经与FDA会面并在此后进行了跟进？太好了我的后续报道显然是，第二家供应商已经拥有在欧洲应用该产品的经验，但考虑到分发制造问题引用的机构有时具有特殊性。其次，更广泛地说，您能谈谈第二供应商及时清关的信心水平吗？

操作者

谢谢因此我现在不提出进一步的问题。我现在想把它交还给彼得·瓦索。

彼得·瓦索

感谢您加入我们的电话会议。如今，2026年迎来了一个良好的开端。我们的业务势头良好，除了增长型产品的实力之外，我们继续通过运营效率产生强劲的现金流。我们期待全年增长产品持续强劲增长和执行。再次感谢您今天下午加入我们。我们期待着为您提供全年更新。

操作者

感谢您参加今天的会议。这确实结束了该计划。您现在可以断开连接。

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