完整成绩单：Wolfspeed 2026年第三季度盈利电话会议

普通股和预融资认购证产生约4.76亿美元的总收益。我们使用手头现金来支付与私募相关的费用，将全部总收益用于将现有的高级担保票据余额减少约43%。这些行动使债务本金总额减少约9700万美元，预计将使年度利息费用减少约6200万美元。我们的第一笔债务期限仍在2030年，为我们继续优化资本结构提供Runway来执行我们的战略计划。此外，在本季度，我们获得了CFIUS的批准，导致向瑞萨银行释放股权。CFIUS的批准加上我们的战略再融资主要推动了该公司本季度的股权头寸增加了超过4亿美元，显着提高了我们的债务与股权比率。现在我来谈谈我们的第三季度业绩。我们本季度的总收入为1.5亿美元，符合我们指导的中点。我们的收入约为1亿美元，其中90%来自莫霍克谷200毫米设备结构。其余10%的功率设备收入是上次购买我们的150毫米设备库存。材料收入环比持平约5000万美元。接下来，我们第三季度的毛利率为-20.6%，与上一季度相比有两位数的改善，部分原因是更有利的产品混合以及上一季度Fresh Start库存核算的有利影响。第三季度，我们的制造足迹利用不足的影响约为4600万。利用不足仍然是我们毛利率状况的主要驱动力，提高工厂利用率仍然是推动未来利润率扩张的最重要杠杆之一。值得强调的一点是，随着我们的运营业绩不断改善，我们正在以更少的产能消耗创造同样的收入。这些持续的努力使我们能够不断扩大每美元投资资本的盈利潜力，即使这会使报告的利用不足看起来更大。本季度非GAAP运营费用总计6100万美元。随着裁员行动基本完成，我们预计在下个季度将保持大约这一水平的运营支出。本季度调整后EBITDA为负6200万。现在转向现金流，这仍然是我们的首要任务之一。受贵金属回收利息收入改善和运营资金持续改善的推动，第三季度的运营现金流为负8400万美元。第三季度的净基数资本支出约为500万美元，反映了资本支出总额3800万美元，大部分来自我们之前做出的承诺。这些投资几乎完全被纽约州与摩洛哥谷相关的3300万英镑激励收入所抵消。本季度末，我们获得了约12亿美元的现金和短期投资，使我们能够继续充满信心地追求我们的战略优先事项。虽然我们已经采取了有意义的措施来加强我们的资产负债表，但我们认识到还有更多的工作要做。展望未来虽然汽车行业的短期需求仍不明朗，但我们继续看到人工智能数据中心和其他I和E应用等高增长领域的令人鼓舞的势头。这些市场代表着有意义的长期机会，尽管它们需要时间来扩大规模并抵消汽车行业目前的疲软。在26财年第四季度，我们的目标是收入在1.4亿至1.6亿美元之间。我们预计第四季度非GAAP毛利率将保持负值，而运营支出将环比大致持平。从长远来看，我们的目标仍然明确，即在更多收入推动下恢复高于市场的收入增长认证客户基础并实现EBITDA和现金流盈利能力。

Wolfspeed（纽约证券交易所代码：WOLF）周二公布了第三季度财务业绩。该公司第三季度财报电话会议记录如下。

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Wolfspeed从普通股和预融资认股权证中获得了约4.76亿美元的收益，将优先担保票据余额减少了43%，并将年度利息支出减少了6200万美元。

该公司报告第三季度总收入为1.5亿美元，符合指导，其中90%来自Moag Valley的200毫米设备制造。

在更好的产品组合和Fresh Start会计库存消化的推动下，毛利率提高至-20.6%，但利用不足造成了4600万美元的损失。

非GAAP运营费用为6100万美元，调整后EBITDA为负6200万美元;现金流仍然是优先事项，第三季度运营现金流为负8400万美元。

战略重点包括将收入从汽车多元化到人工智能、数据中心和工业应用，并持续对面向应用的方法进行组织变革。

对于第四财年，Wolfspeed的目标是收入为1.4亿至1.6亿美元，预计非GAAP毛利率将保持负值，并目标是运营支出环比持平。

对技术领先地位、财务纪律和卓越运营的强调旨在随着市场条件的改善捕捉增长并扩大盈利能力。

操作者

Gregor

谢谢格雷戈尔。本季度反映了我们在三大战略优先事项方面的持续进展，即提高技术领先地位、展现严格的财务纪律和推动卓越运营。我们本季度采取的行动，加强我们的资产负债表，推出行业领先的产品，深化我们在该地区的领导团队，专注于以客户为中心，以及增强我们的运营能力，所有这些都是为了一个目标定位Wolfspeed，即随着市场环境的改善，捕捉增长并扩大盈利能力。通过该操作员，我们现在可以接受问题了。

Christopher Rowland（股票分析师）

谢谢大家的提问。我想我的第一个将围绕AI和你解决AI的机会。非常明确。如果您可以谈谈人工智能动力系统，那么您认为碳化硅有哪些可用之处？您可能最早处理哪些应用程序。你知道，无论是PSE、输电板、固态变压器，还是您在准备好的讲话中谈到的300毫米类未来应用。如果你能谈谈你认为什么实际上是收入的首要因素以及什么对沃尔夫斯皮德有意义，那就太好了。

罗伯特

谢谢你所以这是一个很好的问题。让我快速开始回答。这是两件事。一个在设备端，这里是一切，我称之为650伏以上。对的如果你从应用程序的角度来看，这些是数据中心中的电源，也就是该空间周围的传统客户。那么这当然是电池备份、存储、供电，数据中心的空调也在消耗碳化硅。然后，数据中心之外更多的是传输部分，您几乎会看到未来采用固态变压器。这确实是未来碳化物需求的重要推动力。我想说，我们参与了从发电到高达低于该水平的650伏水平的整个链条，这是一种不同的宽带间隙技术来占据这一空间。但在此方面，我认为我们与生态系统中的每个人都有互动。较低的电压主要是，我称之为元件和离散方法，较高的电压是模块。因此，模块之间的资格认证时间也略有不同。提高固态Transformer的可靠性，而不是向电源出售组件。因此，可能增长得更快的是电源，而我认为固体变压器会随着时间的推移发挥作用。你的问题的第二个答案的第二个部分大约是300毫米。因此，我们再次开始了这些，我们称之为超越电力活动，我们在这里看到了相当好的势头，许多生态系统合作伙伴在各个方面利用碳化硅在热力学和机械学方面的独特特性。但所有这些都围绕着包装协同包装插入物、散热器和此类应用领域。我认为人们会看起来，哇，它不仅具有导电性，而且具有绝缘性，这真是一种独特的性能。我认为这些讨论就是从这里开始的。正如我们所指出的那样，这也是早期的讨论，我们看不到短期内的收入，但我们相信这项技术肯定有发挥作用的权利。

Christopher Rowland（股票分析师）

太好了，谢谢你。也许作为后续，我认为沃尔夫对碳化硅的遗产主要是汽车。我想知道您是否能谈谈在您的管理下，终端市场可能会发生怎样的变化。你知道，特别是在汽车、工业和人工智能之间。特别是人工智能，您能否在未来某个时候提供一个雄心勃勃的人工智能收入目标？

罗伯特

不，绝对是。问得好听着，当我刚进公司的时候，公司是围绕产品来组织的，你知道，一位先生负责模块，一位先生负责离散。所以我说的是，我们必须改变这一点，以面向应用。因为看，在一天结束的时候，焦点都集中在电动汽车上。然后，我们进行了组织变革，让我们转向以应用程序为中心的市场营销方法。因此，现在的业务线几乎是，我们有一个汽车业务线，先生从，你知道，在半运行该业务线和有一个I&EE业务线。而I&EE业务线是一种，你知道，围绕可再生能源，数据中心，然后内部驱动业务的一些子结构。这几乎就是我们在这里所说的工业。然后我们有航空航天和国防部门，然后是材料业务。这就是我们如何看待进入市场的方式，以真正支持我们如何接触客户以及如何为客户服务的更差异化的观点。由于设计周期不同，要求也不同，动态也肯定不同。我认为这是我们真正看到的事情。我去年实施的组织变革确实开始取得成效，让人们关注它。正如您可能已经看到的那样，上一季度第一季度至第二季度我们的数据中心部门增长了50%。本季度第二季度至第三季度我们增长了30%。所以它真的在这里生长。再说一次，收入规模还不是很大，但增长显示无疑是将重点放在那里。我们拥有了产品组合，并且正在取得非常非常好的进展。

Christopher Rowland（股票分析师）

太感谢了升值

操作者

你的下一个问题来自杰德·多希默和威廉·布莱尔的关系。您的线路已开通。请继续。

Jed Dorsheimer（股票分析师）

嗨是的，谢谢大家。罗伯特，问你的问题可能只是一点关于市场策略的问题。你们是你们的竞争对手之一。我的意思是，每个人都在谈论800伏在人工智能中的使用。但一些竞争对手的利用率实际上已经下降，这告诉我，汽车仍然是主要驱动力。所以我只是。我想我想问你的问题是，当你考虑人工智能应用以及固态变压器的产品层面的市场策略时，你认为你可以吸收多少，你知道，你认为你可以获得什么样的利用率在莫霍克谷？然后我有一个后续问题。

罗伯特

是的，听着，我的意思是，归根结底，首先，我们不会脱离汽车行业，让我们在这里把这一点说得非常清楚。汽车是我们业务中非常非常重要的一部分。我认为，看，汽车正在变得电动，汽车正在变得互联。因此，我们将明确关注，我称之为真正渗透这些（比如高端插座）的技术领先地位。坦率地说，坦率地说，客户真的很欣赏我们在技术方面所做的事情。您将在这里看到PCIM的一些公告。PCIEM是即将于六月初在这里举行的电力方面贸易展。您会在该贸易展上看到有关技术方面的一些公告。然后，关于您关于人工智能数据中心的问题，这再次被排除在我们的I和E业务线之外。从某种意义上说，它确实代表了我们的显着增长，真正实现了整个速度的多元化，摆脱了一家纯粹的汽车公司，真正实现了收入的多元化。然后在I和E中，正如我已经提到的，对的，它几乎可以从650伏以上的所有电压。因此，在650伏分立电压下，它几乎是1200伏分立电压。然后在2.3千瓦、3.3千瓦时，你会研究模块，这些几乎是用于固体变压器的模块。随着变压器领域的这些转变发生，我认为我们在这个生态系统中与客户的关系非常非常好。当然，我们会看到需求上升，这也将有效增加莫霍克山谷的负载。坦率地说，好消息是，我们的（比方说）设备方面的重组已经完成。我们讨论过，我们逐步淘汰了6英寸。我们几乎离开了达勒姆工厂。这意味着我们已经完全转移到莫霍克谷，这也意味着它的扩展能力，因为很多，你知道，如果我看看这里的竞争，他们中的很多仍然在6英寸。他们中的很多人在转化率方面确实落后。我认为这让我们处于一个独特的位置，我们还可以告诉客户，看，没有PC，我们不必将产品转移到任何地方，因为对这些应用程序的需求增加。

Jed Dorsheimer（股票分析师）

太好了然后也许作为格雷戈尔的后续行动，你知道，看起来你已经能够重组L1的一半多一点。我只是好奇，你知道，你的意图是什么。你能，就是目标。我可能在讲话中错过了这一点，但在6月或7月10日之前彻底重组。

Gregor

是啊显然，你看到我们迈出了第一大步，拿出了43%的第一留置权债务。这是我们拥有的最昂贵的债务，利率约为14%，并将进一步上升到16%。因此，这显然是要解决的主要焦点。我们认为迈出这第一步非常重要，我们对新贷款持有人的到来感到非常高兴，甚至以溢价将一部分股权纳入这一组合的一部分。然而，L1的尺寸太大，一次性完成这一任务的成本太高。特别是因为我们预计在迈出第一步并显示出我们有这种能力的强势信号后，该股会重新评级。我们认为我们在过去几周看到了一些这样的情况。我们现在正在做的是评估我们将采取哪些具体步骤以及何时采取。由于2030年到期，我们并不着急，但显然我渴望做点什么。我们不会为此设定具体的时间轴。这没有必要给自己施加压力。当市场条件最佳时，我们将采取最好的方法，为公司获得最佳的资金成本。

Jed Dorsheimer（股票分析师）

太好了这很有帮助。谢谢

操作者

目前没有进一步的问题。我现在将电话转回罗伯特，请他发表闭幕词。

罗伯特

好吧感谢您加入我们的电话会议，并感谢您提出的非常有建设性的问题。谢谢再见。

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