亨廷顿英格尔斯股价暴跌，利润率压力、现金消耗掩盖了盈利的阴影

亨廷顿英格尔斯工业公司（HII）公布的收入和盈利业绩均超出华尔街预期，但投资者转而关注利润率恶化和持续现金外流，导致该公司周二股价下跌14%。

美国最大的军用造船商第一季度收入约为31亿美元，超过了30.2亿美元的普遍预期，而GAAP每股收益3.79美元也高于3.71美元的预期。

然而，大部分业务的盈利能力减弱。营业收入从去年同期的1.61亿美元降至1.55亿美元，营业利润率从5.9%降至5.0%。分部营运利润率亦由6.3%压缩至5.6%。

亨廷顿（HII）主要造船部门的压力显而易见。建造航空母舰和潜艇的纽波特纽斯造船公司的利润率从6.1%降至5.3%，该公司理由是航空母舰建造方面的业绩较低。由于两栖攻击舰业绩疲软抵消了产量的增长，英格尔斯造船利润率也有所下降。

现金流仍为负

投资者似乎还对亨廷顿（HII）持续的现金消耗感到担忧。该公司报告本季度自由现金流为负4.61亿美元，与去年的赤字大致一致，而运营中使用的净现金总额为3.9亿美元。

持续的资金外流反映了造船计划的资本密集型性质，以及与大型、长期国防合同相关的流动资金需求。

操作收益未能平息投资者担忧

亨廷顿（HII）强调了运营进展，包括造船吞吐量的提高和约翰·F号航空母舰完成海试。肯尼迪表示，这些里程碑并没有抵消投资者对执行和盈利能力的不安。

“第一季度，我们的2026年运营计划取得了良好进展。造船吞吐量持续改善，同比增长显着，”首席执行官克里斯·卡斯特纳（Chris Kastner）在公告中表示。

净利润与上年同期持平，突显出尽管收入增加，但盈利增长乏力：净利润持平于1.49亿美元，或每股3.79美元，上年同期为1.49亿美元，或每股3.79美元。

亨廷顿（HII）重申了其全年展望，包括预计造船收入为97亿至99亿美元，自由现金流为5亿至6亿美元。

亨廷顿设计和建造核动力航空母舰和潜艇，同时还为美国国防客户提供无人系统，网络安全和情报解决方案等任务技术。