文字记录：WEC能源集团2026年第一季度盈利电话会议

大家下午好，感谢大家今天加入我们，讨论2026年第一季度的业绩。与我同在的是我们的首席财务官Shaw Liu和企业传播和投资者关系高级副总裁Beth Stracha。正如您今天早上从我们的新闻稿中看到的那样，我们报告2026年第一季度每股收益为2.45美元。我们将迎来一个良好的开局。我们的业绩反映了我们对执行、财务纪律和运营效率的持续关注。就在几周前，我们收到了威斯康星州委员会关于我们为超大客户（VLCs）提出的关税的口头决定。我们相信，这一决定将巩固我们未来的增长，并通过确保数据中心支付全部份额来保护所有客户和股东。我将很快提供更多相关信息。我们有望实现与2026年每股5.51美元至5.61美元的盈利指引一致的业绩。当然，这假设今年剩余时间天气正常。几分钟后，Shaw将更详细地介绍我们的财务业绩和前景。但首先让我强调我们地区的强劲经济增长，这是我们稳健资本计划的基础。我们继续看到威斯康星州的经济发展。就在上个月，微软提前在芒特普莱森特的第一个数据中心上线，该网站的建设仍在继续。值得提醒的是，微软迄今为止已在密尔沃基以南的I94走廊购买了超过2，200英亩的土地。我们正准备满足该地区到2030年预计2.36吉瓦的需求，并有进一步扩张的机会。在密尔沃基北部，您会记得Vantage数据中心已签约为Oracle开发约1900英亩的设施。Vantage继续致力于其数据中心项目的初始阶段，该项目计划占地670英亩。Vantage表示，预计将投资150亿美元在2028年完成这一阶段。建设仍在继续，第一个设施可能于2027年底上线。根据我们的预测，我们目前对Vantage工厂未来五年的需求为1.3吉瓦。展望未来，随着时间的推移，该电站的需求有可能达到3.5吉瓦，并且该州还有其他显着的增长。最近的一个例子，Milwaukee Tools宣布计划进一步扩大其在我们地区的园区，包括一个新的研发设施。Waukesha Engine还宣布计划扩大其当地运营和员工基础。此外，我们开始看到良好的住房开发。事实上，realtor.com将微软网站所在地拉辛县视为全国最热门的房地产市场之一。我们致力于满足服务领域不断增长的需求，同时投资于我们的系统以提高容量和可靠性。我们的五年资本计划包括375亿美元的预计投资。它基于低风险、高可执行性的项目，其中很大一部分专门用于大型客户。总而言之，到2030年底，我们预计大约15%的资产基础将归属于这些超大型客户。如您所知，我们预计2026年至2030年间，长期每股收益复合年增长7%至8%。这是基于我们2025年调整后指引的中点。我们预计从2028年开始，增长率将加速到该范围的上半部分。现在让我向您介绍我们资本项目的最新情况。今年3月，我们的一座太阳能设施投入使用，总资本约为2.25亿美元。威斯康星州委员会已批准购买另外三个太阳能项目和一个电池存储项目。我们计划在这些新批准的项目中总共投资约7.3亿美元。巴黎和威斯康星州橡树溪的新天然气设施仍在继续建设。我们的劳动力首席执行官和供应链已准备好按计划上线这些项目。我们预计Oak Creek燃机中的Paris Rice机组将于2027年底开始上线。此外，在Oak Creek工厂，我们最近宣布了延长7号和8号机组运行寿命的计划。我们预计将有机组满足2027年之前的高能源需求时期，而不是在今年年底退役。该决定基于两个关键因素：可靠性和客户的负担能力。总体而言，我们对执行资本计划并继续增长轨迹的能力充满信心。现在转向监管方面，首先让我们向您介绍威斯康星州和我们的SLC关税的最新情况。完成审查后，公共服务委员会于4月24日口头批准了电价结构。我们预计几周内就会收到书面订单。值得注意的是，该电价为我们的超大型客户提供了一种平衡的方法，为可靠的电力服务，具有可预测的成本概况，保护其他客户免于承担服务这些超大型客户的任何成本，保护公司的财务健康并支持经济发展和增长该地区。委员会批准非SLC客户的股本回报率在10.48至10.98%之间，股权比率为57%。4月1日，我们向威斯康星州委员会提交了前瞻性测试年2027年和2028年的费率请求。我们提出的计划将帮助我们继续加强关键基础设施并提供客户所依赖的能源，同时继续专注于客户的负担能力。我们预计最终订单将在今年年底前完成，新利率将于2027年和2028年1月生效。在伊利诺伊州，就在上周，我们向伊利诺伊州商务委员会提交了一份拟议的和解协议。如果获得批准，这些协议将解决与客户的不可收回物品和QIP附加费相关的所有未决诉讼。您还记得，我们于1月份向伊利诺伊州公用事业公司提交了2027年测试年的费率请求。该请求的一个关键驱动因素是支持芝加哥的管道退休计划。伊利诺伊州商务委员会继续审查我们的申请。我们预计将在今年年底做出决定。总之，我们仍然专注于执行我们的资本投资计划。现在我把事情交给沙阿。

WEC能源集团（纽约证券交易所代码：WEC）周二公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问www.example.com了解更多信息。

完整的财报电话会议可在www.example.com上获取

WEC能源集团公布2026年第一季度每股收益为2.45美元，标志着今年的良好开局，重点是执行，财务纪律和运营效率。

假设天气状况正常，该公司有望实现2026年每股5.51美元至5.61美元的盈利指引，并预计2026年至2030年长期每股收益每年增长7 - 8%。

战略举措包括对威斯康星州的数据中心进行大量投资，微软和Vantage数据中心作为主要合作伙伴，并计划在五年内投资375亿美元以满足不断增长的需求。

最近的监管更新包括威斯康星州公共服务委员会批准了SLC关税结构，预计该结构将支持经济发展并保护金融健康。

运营亮点包括延长Oak Creek机组的运营寿命，以确保可靠性和经济性，同时正在建设太阳能、电池存储和天然气设施。

操作者

下午好，欢迎参加WEC能源集团2026年第一季度业绩电话会议。此通话正在录制以供重播，所有参与者目前均处于仅收听模式。演讲结束后，会议将向分析师开放提问和解答。与本次电话会议一起，详细财务信息包请参阅www.example.com，重播将在本次电话会议结束后大约两小时提供。在电话会议开始之前。请注意，除历史事实外，演示文稿中的所有陈述均为前瞻性陈述，涉及随时可能发生变化的风险和不确定性。除了与声明相关的假设和其他因素外，此类声明还基于管理层在做出时的预期。WEC Energy Group最新的10 K表格和随后提交给美国证券交易委员会的报告中描述的因素可能会导致实际结果与讨论期间预期的结果存在重大差异。除非另有说明，否则WEC能源集团的每股收益将基于稀释每股收益。现在我很高兴介绍WEC能源集团总裁兼首席执行官Scott Lauber。

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

刘沙

谢谢斯科特。我们2026年第一季度的每股收益为2.45美元，与2025年第一季度相比增长了18美分。我们的收益方案包括第一季度业绩的比较。在第12页，我将介绍重要的驱动因素。从我们的公用事业运营开始。收益比2025年第一季度增加0.17美元。让我强调几个关键驱动因素。与正常情况相比，天气对季度收益产生了约0.02美元的负面影响。我们估计，2026年第一季度天气产生了0.01美元的负面影响，而2025年同期的积极影响为0.01美元。利率基础增长为盈利贡献了0.17美元，其中包括来自在建项目的0.09美元增量AFUDC股权。第一季度的日常O & M优惠为0.05美元。其中包括今年第一季度伊利诺伊州计划资产出售带来的0.02美元收益。其余的可预见性很大程度上是由于某些维护和福利成本的时间安排，我们预计这些成本将在今年剩余时间内逆转。与2025年的实际情况相比，我们继续预计2026年的日常O & M将增加3%至5%。接下来，让我向您介绍一下我们的天气。与去年第一季度相比，零售电力交付正常，不包括铁矿石。我们看到本季度增长1.3%，主要是商业和工业价格增长3%。这与我们今年的预测一致。我们仍然预计电力销售将增长1.5%左右。在美国传输公司，由于持续的资本投资，与2025年第一季度相比，收益增加了一美分。至于能源基础设施部门，2026年第1季度的盈利比2025年同期高出0.04美元，这主要是由于WEC基础设施的营业收入增加。WEC Energy Group还受益于2025年2月收购的Hearten 3太阳能项目的整个季度运营。接下来，您会看到，在有利的税收时机的推动下，企业和其他部门的利润增加了0.03美元。就普通股而言，今年第一季度我们锁定了约4.55亿美元。其中包括根据我们的员工福利计划发放的2500万美元，以及根据远期合同通过ATM计划发放的4.3亿美元，我们将在未来结算。请记住，我们预计今年将发行高达11亿美元的普通股，因此在第一季度，我们几乎占了2026年未来预期股权需求的一半。请注意，当前计划之外的任何增量资本预计将由50%的股权组成。现在让我评论一下指导。正如斯科特之前提到的，我们重申了2026年每股5.51美元至5.61美元的收益预期，假设今年剩余时间天气正常。对于第二季度，我们预计每股收益在76美分到82美分之间。这解释了四月的天气，并假设本季度剩余时间的天气正常。这样的话，我会把它还给斯科特.

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

谢谢你，沙阿。现在，您可能还记得，我们的董事会在一月份的会议上将股息增加了6.7%。这标志着我们的股东连续第23年获得更高的股息。这一增长与我们将股息率提高到6.5%至7%的计划一致。我们对该地区的持续增长和我们公司的未来持乐观态度。操作符.我们现在已经准备好进行电话问答部分了。

操作者

现在我们将回答您的问题。问答环节将以电子方式进行。要提出问题，请按手机上的星号键，然后按数字1。如果您使用免提电话，请关闭静音功能，以便您的信号到达我们的设备。只要时间允许，我们将回答尽可能多的问题。再次在手机上按星号键，然后按1键来提问。您的第一个问题来自富国银行的Afshar Pereza，请继续。

亚历克斯

嘿，大家下午好。实际上是亚历克斯代替查尔。感谢回答我们的问题。听起来不错，亚历克斯。因此，很明显，您可以看到数据中心方面的巨大增长。你知道，你有微软和Vantage项目，你已经强调了其中的一些优点。但您是否可以尽可能多地谈论一些，您是否看到该州其他超大规模客户产生了额外的兴趣？此外，该州的一些地区显然存在很多地方反对。因此，尽管我们看到了一些头条新闻，但您能否谈谈吸引新客户的战略和总体信心水平。

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

当然当然让我用这个短语来概括一下。当你想想，你知道，我们有微软和威斯康星州东南部地区，然后是北部和Vantage工厂，当你看看时，我们的五年计划中大约有3.9吉瓦。如果您只查看面积并进行一些粗略的数学计算，您就可以看到这些已经获得批准并有能力建立数据中心的网站如何单独在这些网站上增加4至5吉瓦的容量。因此，我们看到我们正在建设的现有场地出现了巨大的增长，其中很大一部分正在开始建设。然后你想到其他数据中心，你知道，我们正在与其他几个数据中心进行讨论，我认为，你知道，现在我们已经有了最终的SLC关税，我们将在未来几周内看到最终订单出来。更明确一点，你知道，我希望在第三季度电话会议上获得更多信息，并预计我们希望在第三季度电话会议上再次举行公告辩论。

亚历克斯

明白了。这很有帮助。我想只是在这里切换话题。只是想去看看Point Beach。你知道，你显然已经提到你在那里的讨论。只是如果你要，你知道，继续建立某种增量发电，你可能会提供一些敏感性周围的资本支出机会，也许只是任何意义上的可能时机？

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

谢谢.当然.我们现在正在进行规划过程。我们总是经历整个夏天，与我们的大型客户一起完成我们的发电规划流程，以考虑额外的增长以及我们在发电端所需的资源来满足我们的本地负载。正如我们在上次电话中谈到的那样，Point beach的价格相当高。我们目前将考虑客户的负担能力。我们正在计划，我们将不得不更换它，我们将在今年秋天将其纳入我们的五年计划。最有可能用一些气体取代它，也许是联合循环。请记住，PPA结束第一个单元将于2030年结束，第二个单元将于2033年结束。所以我们有一些时间，但它会开始进入我们的规划周期。根据经验，大约一吉瓦，大约是20亿到25亿美元。这是，在这两个单位上，每个单位大约有500个。所以这大约是一千兆瓦。但当我们考虑我们的规划假设时，我们每增加一千兆瓦，大约需要20亿至25亿。你考虑这一点，就像我们考虑非常大的客户一样。希望这有帮助。

亚历克斯

太好了我把它留在那里。绝对的谢谢我把它留在那里。

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

谢谢

操作者

您的下一个问题来自Truist Securities的Richard Sunderland。请继续。

理查德·桑德兰（股票分析师）

嘿，下午好。感谢今天的时间。当然了理查德，拿起一些关于VLC关税的评论，。我认为委员会的修订将阈值降低到了一个较低的水平，如果我没记错的话，可能是100兆瓦。好奇的是，如果捕获更多的负载比你预期的运行通过VLC的关税，在任何后果对您的计划作为一个结果。然后，它听起来像一种客户的兴趣，现在你已经到了另一边的VLC结果是一种坚定了。但同样，在负荷侧修订的背景下，更广泛地好奇，你如何看待关税对未来经济发展的影响？

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

当然.这是一个很好的问题。仔细想想，我们提出了500兆瓦，也就是说，它比我们现在的两个数据中心还要小。负荷下降至数百兆瓦。我们当前没有任何属于该范围的客户。因此它不会影响我们当前的任何客户。当我们谈论未来的负载时，我们将拭目以待。你知道，如果这200兆瓦有什么东西，那会产生怎样的影响，以及它如何看待我们关税的经济性？如果我们当时看到什么，我们会解决这个问题。但目前，将其提升到100并不会影响我们任何一个方向的经济发展。也许有点积极的是，它实际上为一些较小的数据中心打开了大门，我们可以表明他们正在支付全部份额。所以根本不担心达到100兆瓦。

理查德·桑德兰（股票分析师）

完美了谢谢你的框架。然后转向伊利诺伊州，听起来又是，该州已经取得了更多进展，尽管利率方面还有更多进展。您能否更多地谈谈这里一路走来出现的数据点，您如何看待该州的总体对话趋势，以及您在今年剩余时间内关注哪些内容来获得这些利率订单？

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

当然当然所以有几件事，你知道，我们刚刚提交了和解协议，我认为这已经解决了之前QIP附加条款中与不可回收物品相关的12起案件。所以是一个非常长的时期。就在前几天，我们在总检察长、伊利诺伊州商务委员会工作人员和公民公用事业委员会的支持下，提交了文件。所以很高兴看到这个标志和委员会面前的那个标志。现在我们，我们向委员会提交了我们的费率案件。当然，其中一个关键要素是管道退休计划。随着我们加大力度，我们预计将看到伊利诺伊州商务委员会工作人员和其他干预者的第一份证词。我想到今天结束时我们就会看到结果。然后我们正在执行我们的计划，开始加大我们所说的管道更换计划。我们今年正在加大力度，我认为今年将增加到大约200个，大约2亿人。这一数字将在2027年和2028年上升。我们只会在程序上执行。我们正在遵循管道退役计划订单中收到的所有方向，举办研讨会并通过这些研讨会进行工作，并且我们的计划确实有很大的透明度。因此，我们正在开始工作，对与客户沟通以及向ICC和安全监控员通报情况方面取得的进展感到非常满意。因此，这是三个关键因素，随着我们开始看到与伊利诺伊州和解的证词和更多结果，它们将在夏天演变。太好了谢谢谢谢

操作者

您的下一个问题来自巴克莱银行的Nick Campanello。请继续。

Nick Campanello（股票分析师）

嘿，下午好。希望大家都过得好。你能听到我说话吗？是的，我们可以很好地听到你的声音。尼克嘿，太好了。谢谢谢谢所以，嘿，我只是想问斯科特，你谈到了你拥有的土地面积是完全允许的并且准备好的，我想你说的是，你知道，高达4千兆瓦的潜在数字，你知道，也许只是承认这样一个事实，即Hyperscaler资本支出正在继续增加这里，如果客户想要最大限度地增加这一点，您能否从供应链和设备的角度谈谈您执行该计划的能力，然后我们如何根据您正在进行的对话来思考第三季度计划实际上有多少内容，你知道，现在SLC已经敲定，似乎，你知道，每个人都对此感到满意，也许你可以再详细一点。谢谢.

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

当然.当然.因此，当我们分析这个问题时，我们一直在与这些非常大的客户合作，正如您所知，多年来我们一直在幕后与我们的开发人员以及我们的发电和规划团队合作，我们非常有信心我们能够提供所需的一切，以满足负荷增长的需求。你知道，现在我谈论第三季度电话会议上将会发生什么还为时过早，但我确信第三季度会增加增量。只是我们仍在与他们就个别金额进行合作，第三季度我们还会推出更多内容，但对届时的更新感到满意。

Nick Campanello（股票分析师）

太好了然后，你知道，也许还有一件事，只是保持点海滩的兆瓦。基本想法是引入完整的替代品，还是可以只是瞄准其中的一半开始，然后，你知道，在下一个计划中，看看下一个，你知道，PPA的下一个部分，我认为在2030年中期的时间范围内推出。

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

是的，这是一个很好的问题。当你想到第一个是在2030年。因此，第一个肯定会出现在这个计划中，然后可能会有一些美元，因为它与2033年的长交货期设备有关。因此，您可能会开始看到这家工厂的最后500个有所调整。

Nick Campanello（股票分析师）

太好了太好了然后也许如果我可以再做一次，GRC刚刚给出了你面前的所有事情，你知道，通过这个委托，你有了一个成功的SLC。我们还处于这个案件的早期阶段。但您是否希望这件事进行全面诉讼，或者您认为有机会解决？取决于证词的起点在哪里？

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

当然.正如您所知，我们于四月初提起了此案。我认为，27年和28年，电力方面的基本税率有了真正的、适度的增长，分别为4%、7%和4.5%。你知道，我们，你知道，我们甚至还没有程序时间表，但我认为我们会在今年夏天的某个时候通过员工审计。当我们可能在第一轮证词中看到审计时，这将是我们迈出一步的机会，看看是否有机会和解。你知道，你注意到去年该委员会确实与该州其他几家公用事业公司达成了和解。如此乐观，你知道，我们将进行合理的审计，然后，你知道，我们可以在今年晚些时候取得进展，但在我们做出任何决定之前要提前一点。当然了当然了好吧，非常感谢你。谢谢。谢谢。

操作者

您的下一个问题来自朱利安·德穆因·史密斯（Julian Demouin Smith）与杰弗里斯（Jeffries）的作品。请继续。

朱利安·德穆因·史密斯

嘿，下午好，队员们。非常感谢你们。珍惜时间。做得好。再次，我必须在ICC的背景下通过QIP决议向你们致敬。好极了谢谢，朱利安。当然了嘿，有几件事。如果我能回到这里来讨论一下SLC关税，至少是口头上批准的，您是否正在与其他Jason开发人员进行其他讨论？我知道这个问题早些时候在《不同》中被问到了。但这如何推动或催化发展呢？您能更具体地谈谈扩张机会吗？再说一次，只要我能将其与另一个主题联系起来。您如何看待Point beach支持数据中心？如果可以的话，我只是想在这里明确地问一下。

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

当然当然好吧，当我们看到最终订单时，我认为这对每个人来说都会更加透明。我们希望确保将SLC作为关税申报，以确保其不仅对其他SLC客户透明，而且对公众和社区透明，以看到他们正在支付全额份额。所以，你知道，对此非常高兴。你知道，这很好。我认为我们交谈过的所有人都很清楚SLC文件是什么以及关税和委员会的讨论。所以很多人都在关注这个决定，看看到底发生了什么。当你想到点海滩时，你知道在2030年、2033年，我们会看看那里有什么机会。但现在我们可能正在考虑这个问题。当您考虑2030年和33年时间段的负担能力时，我们如何满足我们的原生负载并实际提供资本投资，以及可能的一些账单余量。

朱利安·德穆因·史密斯

是的，当然，我在这里听到了。然后只是想明确地问一下，我知道它很早就被提出了，但考虑到这个利率情况，我的意思是，它在很多方面似乎都相当良性。我的话您如何看待和解以及文件中可能突出的任何具体项目？对的我的意思是中等个位数的增长，看起来相当顺利。

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

你知道，现在还为时过早。我们想看看最终的审计是什么。但当您考虑我们的费率案件归档时，您会发现它确实是平衡的。你知道，有一点新一代，有一点传输，有一点可靠性，我们在分配系统上。一些是普遍通货膨胀，一些是为了销售而调整的。所以它，它撒在整个地方。因此，我们并没有在这里采取任何重大举措。请记住，当我们现在提起诉讼时，我们指出，这些非常大的客户正在支付我们投入到计划中的大量资本增加。因此，您不会看到它影响到这些非SLC客户。这一切都是由大客户支付的，但为时过早。很棒的人。谢谢

朱利安·德穆因·史密斯

我完全明白了。干杯。干杯

操作者

您的下一个问题来自丰业银行的Andrew Wizens。请继续。安德鲁，您的电话线开通了。您的下一个问题来自Sophie Karp与KeyBank的线路。请继续。

Sophie Karp（股票分析师）

嗨，早上好，下午好。相反，感谢您回答我的问题。我想问你们。是啊我不是想把这整个课程搞得一团糟，但我想问一下Point海滩的情况。听起来，既然您正在考虑更换该电源，那么您正在考虑一种无法为您的零售客户提供服务的场景。我只是。你能不能提醒我们，根据威斯康星州法律，这笔资产的所有者还可以有哪些其他选择，我认为他们自己无法直接提供零售服务。那么，对于Point Beach，这里实际上考虑了什么样的结果呢？

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

是的，你知道，我无法与Nexttera的Next交谈，所以你必须问他们这个问题。你知道，你们都可以。他们总是可以进行金融交易或类似的事情，但您必须通过Nextera运行该操作并了解他们的想法。

Sophie Karp（股票分析师）

然后我猜，考虑到委员会所做的修改，到目前为止，您从现有的超大规模客户和潜在其他客户那里听到了什么样的反馈（如果有的话）？

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

是啊我们一直在讨论，你可以通过证词看到这些潜在的调整正在进行。所以最初的迹象是，你知道，现在没有什么主要的，但当然，我们都想看到书面命令，看看到底是什么，在最终的书面命令，但在这个时候没有什么奇怪的。好的谢谢谢谢

操作者

您的下一个问题来自Wiscosia银行的Andrew Wizens。请继续。

安德鲁·威登（股票分析师）

嗨我们再试一次。你现在能听到我说话吗？是的，我们能听到你的声音。好的，太棒了。我不知道发生了什么，但谢谢你再试一次。好吧，我想先问一下华盛顿港的情况。我的问题是，你在多大程度上看到了数据中心的公投？他们要么挑战当前1.3千兆瓦的建设。您是否认为这存在风险，或者您认为这可能会使客户更难扩展到3.5吉瓦，或者，您知道，这是否可能会推迟其他客户在该地区或周边地区或整个威斯康星州寻找机会？

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

嗯，我想你指的是与TIF选区相关的公投。我，你知道，当你看到它时，它不应该影响我们的任何、任何高达3 1/2千兆瓦的网站。根据我们的了解，它不仅可能影响数据中心，还可能影响该地区的任何其他经济发展，该地区需要为该特定县设立TIF区。因此，总体而言，这对经济发展来说是一个挑战，但它不应该影响我们在脚本中概述的任何数据中心增长。

安德鲁·威登（股票分析师）

好吧，不仅是1.3，而且是您认为安全的完整3.5。好的太好了那你认为它是孤立于那个特定区域的吗？你认为从你与客户的对话中，你认为这是孤立的，还是你认为这是一个更广泛的问题？

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

你知道，我们还没有看到任何其他问题，因为它与公投有关。我们看到全州有几个地区暂停审查数据中心一年，只是因为我认为每个人都想更多地了解数据中心中的事实，以了解事实。但我还没有见过任何其他类型的公投。

安德鲁·威登（股票分析师）

太好了，谢谢。非常有帮助.对于沙阿来说可能只是一个小问题。经天气因素调整后的天然气交付量下降超过2个百分点，同比下降2.1%。我知道天气非常温和。这总是会扰乱规范化模型。但2025年全年销量也下降了0.0%。您在趋势或模式方面看到了什么？有什么值得呼唤的吗？或者一个Q可能只是模特们的昙花一现？

刘沙

安德鲁，我们看过了我想我们在预测中预计到了使用量的下降。所以结果比我们预期的要差一点，但差不了多少。但我们在测试年27：28提交了预期的提交下降。所以希望我们将来能赶上它。还有一些关于哪个大都市区的详细信息。因此，随着人们继续回到办公室或减少住宅使用，你可能会看到这种情况在大都市区自然发生。第一季度没有什么令人惊讶的。

操作者

很好，谢谢。您的下一个问题来自Wolf Research的Michael Sullivan。请继续。

迈克尔·沙利文（股票分析师）

嘿，下午好。下午好，迈克尔。是的，嘿斯科特。也许我会在伊利诺伊州尝试一下。这，这可能是不公平的，因为我们即将得到证词，但是否有任何情况下，您认为可以在该法令中解决，也许只是长期，就像您如何看待该州费率案件节奏的未来一样。

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

当然当然你是对的，我们甚至还没有看到证词，所以很难在那里阻碍任何事情。从历史上看，当你寻找其他司法管辖区时，伊利诺伊州一直是一个很难真正定居的地方。所以，你知道，我不知道那里有多少机会，但我们必须看到证词。但非常高兴，正如你所看到的，我们实际上对那些古老的历史骑手达成了和解。所以这是朝着正确方向迈出的一步。你的第二个问题是，哦，就像雷案件节奏的未来一样，这会像每年一样，每隔一年吗？您对此有何看法？是的，我预计，特别是当我们加大这个、这个骑手的力度时，我们开始在27日、28日以及持续增加。我预计这将更像是年率案件的节奏。正如您特别想到伊利诺伊州的那样，因为它与实施管道退休计划有关。好的，非常有帮助。然后我们看到，我想你提到了推迟一些煤炭单位的退役日期，就像你整体考虑剩余的煤炭舰队一样，有哪些选择，比如转换、进一步推出、你如何整体考虑其中一些剩余单位。当然当然我们将研究大部分天然气的转化。当您考虑EPA规则时，我们需要遵守当前的EPA规则。我们将看看EPA的规则现在会走向何方。我们推出7和8的原因是，我们只是想确保其他可调度一代上线，并且这些寄生虫和新的CTS将于27年底开始上线。因此，我们希望确保在退休时我们拥有旧的可调度能力。我们在网上有了新的容量。我们还审查了这一点，以确保我们不必进行重大资本投资来让这些部门再运行一年。基本上，它们只在我们真正需要的日子里运行。所以我们实际上是在有限的基础上运行它，但我们只是想确保我们有这样的能力，以确保我们有这样的可靠性。但当你看看其他单位时，我们仍在考虑转换为天然气，并且我们将随着EPA规则的发展而遵守它们。太好了非常有帮助.谢谢谢谢

卡莉·达文波特（股票分析师）

我们的下一个问题来自高盛的卡莉·达文波特（Carly Davenport）。请继续。嘿，下午好。感谢您回答问题。就，就一个给我。只是想检查一下。我知道你已经谈到了Vantage工地的施工活动已经开始了。您可以提供的关于执行如何跟踪其相对于时间轴的任何颜色。我认为该公司已经制定了27年底，也许如果您确实看到任何下滑，您能否向我们通报如果与WEC正在进行的投资相关的时间下滑，现有的保护措施？

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

当然.我们没有看到任何滑动，我们正在与该网站取得联系。我们每隔一周在网站上与他们开一次会议。我们没有看到那里有任何下滑。另一个重要的项目是批准一条输电线路为该网站服务，该网站目前正在委员会进行数据请求和信息处理。我们预计将在今年秋季获得批准。所以我们不认为在这个时候服务的下滑有任何问题。所以一切都很顺利。在服务中，你知道，SLC资费中发生的一些修复和微调，因为它与传输有关，将更多地在指定的基础上进行，这将确保每个人都支付公平的份额和全部成本，因为我们建立这个成本并投入它。因此，它不会得到其他任何人的补贴，对于我们的任何一代计划来说，这也不应该是一种延误。因此，我们对关税和保护措施感觉良好，但更重要的是，我们对该网站的执行和上线感觉非常好。太好了我把它留在那里。谢谢你的颜色。谢谢

保罗·弗里蒙特·格拉登伯格

你的最后一个问题来自保罗·弗里蒙特·格拉登伯格的台词。请继续。

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

谢谢.谢谢你回答我的问题。当我看到20亿到25亿美元用于10亿瓦的替代能力时，我是否应该假设你所看到的是一个，是一个可再生能源和天然气的组合点海滩？

保罗·弗里蒙特·格拉登伯格

是的，我认为，我认为你必须像我们一样思考上述所有问题，我们将考虑我们的整个一代计划。它可能是可再生能源和CTS的结合，但当我们考虑继续获得更多能源的计划时，我们也可能会考虑联合循环，因为它也提供了大量能源。是的所以我们正在经历这个过程。我们每年都会关注它，不仅是因为它与Point海滩有关，而且还会为我们的大型客户和该地区的其他经济发展增加额外的负担。所以我们现在正在经历这个过程。关于什么对我们的客户来说是有意义且具有成本效益的价值。

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

太好了然后，就不受监管的可再生能源而言，我想你已经到了一些单位的PTC即将结束的地步。对于这些单位，您在重新收缩这些资产时看到了什么类型的提升（如果有的话）？我们是否应该假设这抵消了PTC，或者我们应该如何考虑这一点？

保罗·弗里蒙特·格拉登伯格

好问题。所以有两件事。一个是我们现在正在经历这个过程，事实上去年我们已经安全地隐藏了很多材料，以确保那些早期的PTC脱落，我们已经安全地隐藏了材料，这样我们就可以为它们重新充电，以获得另一个10年的PTC。因此，我们现在正在评估这一点，并将在第三季度电话会议上讨论这一点。但有机会再获得10年的PTC，然后随着这些合同的签订，今天可再生资源的价值和全国范围内的容量，它比我们最初签订这些合同时更有价值。因此，我也看到了一些好处，因为这些合同现在到期，只是为了提醒您，它们不会与PTC同时到期。所以那里有一个不同的时间。但我认为两者都有价值。

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

然后我想我的最后一个问题是，它是我的微软委员会工厂，它是位于Oak Creek工厂所在的地方附近还是在不同的附近？

保罗·弗里蒙特·格拉登伯格

嗯，有一个潜在的选择，可以购买橡树溪工厂的一些土地，用于微软潜在的扩张，但该扩张不再向前推进。但我的意思是，他们总共还有大约2200英亩的土地，而且是在橡树溪工地附近。所以我想我的问题是，该社区是否重新考虑了在他们的社区中拥有数据中心的潜在好处？

Scott Lauber（总裁兼首席执行官）

我没有具体与他们交谈，但我认为每个社区都在关注数据中心的潜力或数据中心的讨论，因为该地区有很多讨论，我认为其中很多社区都在关注华盛顿堡和芒特普莱森特，关注财产税的价值以及这些超大规模者为社区带来的其他价值，尤其是当你谈论负担能力和人们谈论财产税时。所以我认为那里有机会。我们还没有与他们进行直接讨论，但那里有潜力。我认为这是一个很棒的网站，需要很少的传输，而且就在我们的发电厂旁边。因此，这是一个很好的电源，传输量很小。这是处理此类事情的理想地点。

操作者

太好了对我来说就是这样。非常感谢。好吧今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。如果您还有任何问题，请随时联系Beth Stracha，电话414-221-4639。谢谢大家。

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