成绩单：Unitil 2026年第一季度盈利电话会议

周二，Unitil（纽约证券交易所代码：UTL）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/8h4o5v9g/

Unitil报告称，2026年第一季度调整后净利润为3，380万美元，调整后每股收益为1.88美元，较2025年第一季度增长8%。

该公司完成了缅因州天然气公司的整合，为调整后的天然气毛利润率做出了重大贡献，目前是缅因州最大的天然气公用事业公司。

Unitil重申了2026年每股盈利指引3.20美元至3.36美元，中间价为3.28美元，预计长期盈利增长5- 7%。

该公司就其北方公用事业天然气子公司在新罕布什尔州的临时费率达成了和解协议，预计将于2027年4月实现永久费率。

Unitil计划在6月1日之前在缅因州提交一份天然气价格案，并继续监测监管机构对水务部门一项待决收购的批准，预计该收购将补充其现有业务。

操作者

你好，感谢您的支持。欢迎参加2026年第一季度UNITIL盈利电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。演讲者演讲结束后将进行问答环节。要在会议期间提出问题，您需要按手机上的星号11。然后，您将听到一条自动消息，建议您举手撤回您的问题。请按星号键。请注意，今天的会议正在录制中。现在我想把会议交给今天的演讲者、财务和监管副总裁Chris Golding。请继续。

Chris Golding（财务和监管副总裁）

下午好，感谢您加入我们讨论Unitil Corporation 2026年第一季度财务业绩。今天的电话会议将由董事长兼首席执行官Tom Eisner和高级副总裁、首席财务官兼财务主管Dan Herstoch发表讲话。今天与我们同在的还有总裁兼首席行政官鲍勃·赫伯特（Bob Hebert）和首席会计官兼主计长托德·迪金斯（Todd Diggins）。我们将在这次电话会议上讨论财务和其他信息。正如我们在宣布今天电话会议的新闻稿中提到的那样，我们已在我们网站@ unitil.com的投资者部分发布了包括演示在内的信息。我们将在这次通话中参考这些信息。转到幻灯片2，今天对未来经营业绩或事件发表的评论是根据1995年私人证券诉讼改革法案安全港条款的前瞻性陈述。前瞻性陈述本质上涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与预测结果存在重大差异。本次电话会议上发表的声明应与我们最新的10-K表格年度报告以及我们向证券交易委员会提交或提供的其他文件中包含的警告声明和其他信息一起考虑。前瞻性陈述仅限于今天，我们不承担更新它们的义务。本演示文稿包含非公认会计原则（GAAP）财务指标。随附的补充信息更全面地描述了这些非公认会计原则（GAAP）财务指标，并包括与最接近的公认会计原则（GAAP）财务指标的对账。该公司认为，这些非公认会计原则（GAAP）财务指标对于评估其业绩有用。至此，我现在将致电董事长兼首席执行官汤姆·艾斯纳（Tom Eisner）。

太好了谢谢克里斯。大家下午好，感谢大家今天加入我们。我将从幻灯片3开始，今天我们宣布了2026年第一季度调整后的净利润（不包括交易相关成本）为3，380万美元，调整后的每股收益为1.88美元。与2025年第一季度相比，每股增长0.14美元，即8%。我们在过去12个月内完全获得了授权回报，GAAP股本回报率为9.6%。本季度我们有几个积极的业务更新要分享。我们主要天然气收购的整合工作已按计划进行。班戈天然气公司去年完全整合，缅因州天然气公司的整合现已基本完成，大多数企业服务现在由Unitil Corporation提供。在其他业务方面，我们最近收到了新罕布什尔州电力费率案件的命令，批准了整个和解协议。我们最近还对新罕布什尔州的北方公用事业公司天然气子公司提起了费率诉讼。我们预计将于6月1日左右为缅因州北方公用事业公司提出天然气费率诉讼。丹将在稍后的电话会议中提供有关这些费率申报的更多详细信息。鉴于第一季度业绩强劲，我们重申2026年每股3.20美元至3.36美元的指导范围，中间价为3.28美元。我们还重申了5%至7%的长期盈利增长。转向幻灯片4，我们现在是缅因州最大的天然气公用事业公司，为大约90%的天然气客户提供服务。对班戈天然气公司和缅因州天然气公司的收购显着增加了我们的利率基础，并将增加长期盈利。在最近一个季度，班戈天然气为调整后的天然气毛利润率贡献了510万美元，缅因州天然气为调整后的天然气毛利润率贡献了610万美元，在考虑缅因州天然气的融资成本之前，总共获得了410万美元的增量净利润。目前由Unitil Corporation在短期内产生。正如我提到的，班戈天然气公司的所有集成工作已于去年完成，我们最近完成了缅因州天然气公司大部分企业服务的集成工作。这些整合工作的成功得益于我们经验丰富的员工队伍和经验丰富的本地管理运营框架。我们继续实现这些交易的运营和财务效益。与我们最初的预期一致，这些公司的下一个重要里程碑将是建立Unitil所有权下的服务成本费率，预计将于2027年上半年提交费率申报。现在转向第五张幻灯片，我们继续监测康涅狄格州有关Eversource Energy向Aquarian Water管理局出售水族馆的监管批准。此次出售于3月25日获得康涅狄格州公用事业监管机构的批准。最近，在4月30日，当局拒绝了重新考虑的申请，我们了解到目前的上诉期将于6月中旬到期。在此程序中没有任何额外的文件，Eversource Energy和Aquarian Water Authority之间的交易必须在我们与水务局交易之前完成。正如我之前所说，水瓶座水务公司是一个理想的适合与我们现有的公用事业业务，因为他们的地理位置接近，潜在的协同效应和强劲的增长概况。我们认为，即将进行的收购对我们完全受监管的投资组合具有高度互补性，支持利率基础增长超过我们长期范围的上限，并为未来增长创造机会。在成功整合缅因州天然气公司收购的基础上，我们有能力在交易完成后整合这些水务公司。至此，我现在将把它交给Dan，他将提供有关我们第一季度决赛的更多细节真实结果。

谢谢你，汤姆，大家下午好。我将从幻灯片6开始。正如Tom提到的那样，我们宣布2026年第一季度调整后净利润为3，380万美元，调整后每股收益为1.88美元，与2025年同期相比，调整后净利润增加540万美元，即每股0.14美元。我们报告的调整后收益不包括与我们在宣布的水交易中天然气收购相关的交易成本，我们认为这并不能表明公司的持续成本和运营。我们第一季度业绩得到了更高的分销率和客户增长的支持，部分被更高的运营费用所抵消。我们的第一季度业绩还包括与联邦能源监管委员会（FERC）传输公式费率程序相关的约900，000美元费用，该程序是联邦能源监管委员会（FERC）在2026年3月19日发布的命令中发布的。该费用代表将输电资产回报权益从10.57%追溯减少至9.57%的退款义务。受联邦能源监管委员会（FERC）决定约束的公司传输率基础约为总费率基础1%的1/2，公司预计该订单不会对未来盈利产生重大影响。转向幻灯片7，我将讨论我们的电力和天然气调整后毛利率。我将从我们的电力运营开始。电气第一季度调整后毛利率为2，960万美元，比2025年同期增加210万美元。这一增长反映了280万美元的费率上涨，部分被联邦能源监管委员会（FERC）输电收入一次性减少70万美元所抵消。对于我之前提到的股权回报问题，公司还记录了与传输回报股权问题相关的约200，000美元利息，该利息记录在利息费用中。正如之前的通话中指出的那样，我们所有的电力客户都处于脱钩电价之下，这消除了配电收入对电力销售量的依赖。转向天然气业务天然气调整后第一季度毛利率为8，210万美元，比2025年同期增加1，120万美元。天然气调整后毛利率的增长是由客户增长率提高（1030万美元）以及2026年冬季寒冷天气的有利影响（90万美元）推动的。本季度天然气调整后毛利率包括与缅因州天然气相关的600万美元。2026年第一季度的较高利率是由菲奇堡子公司和资本追踪公司基于绩效的利率计划下的通胀调整推动的。与2025年同期相比，该公司新增了约7，100家天然气客户，其中包括收购缅因州天然气公司后的6，400家客户。该公司约52%的天然气客户处于脱钩费率之下，缅因州是我们唯一的非脱钩服务区。转到幻灯片8，我们提供了一个将2026年第一季度业绩与2025年同期进行比较的盈利桥梁。我们的电力和天然气部门的调整后毛利率增加了1330万美元，这反映了更高的利率，更寒冷的冬季天气和客户增长。运营和维护费用增加80万美元，原因是公用事业运营费用增加110万美元，但交易费用减少30万美元部分抵消了这一增加。运营和维护费用包括与缅因州天然气有关的130万美元公用事业运营费用。不包括缅因州天然气和交易成本，遗留业务的运营和维护费用将比2025年第一季度减少20万美元。折旧和摊销费用以及所得税以外的税收的增加反映了公用事业点和服务水平的提高以及金额的增加 与2026年缅因州天然气有关。转到幻灯片9，我很高兴地注意到，上周新罕布什尔州公用事业委员会发布了一项命令，批准了新罕布什尔州电力公司永久电价的完整和解协议。该命令批准在截至2024年12月31日2.89亿美元的预计费率基础上将基本费率增加1300万美元，这反映了测试年后的调整，以包括金斯顿太阳能设施。授权股本回报率为9.45%，权益层为52.67%，而之前批准的股本回报率为9.2%，权益层为52%。该和解协议保持了收入脱钩。然而，脱钩方法从每客户授权收入模式改为总授权收入目标。在新罕布什尔州，永久性费率案件裁决将与临时费率裁决的生效日期相一致，并将被收回或退还。在这种情况下，由于永久费率奖励大于临时奖励，公司将在第二季度录得约170万美元的税前收入。该和解协议还包括一项多年费率计划，该计划为2025年和2026年的投资加速成本回收提供了便利。第一步调整请求目前正在等待新罕布什尔州委员会的批准，其中包括从2026年9月1日起提高320万美元的利率。我们相信，此次诉讼中达成的建设性结果将使我们能够继续提供客户期望的安全可靠的服务，并为公司提供获得授权回报率的机会。正如汤姆在电话会议开始时指出的那样，转向幻灯片10，我们于2026年4月1日在新罕布什尔州为天然气子公司北方公用事业公司提起了基本利率诉讼。该文件要求永久性基本税率增加980万美元，临时税率奖励600万美元。我很高兴地说，该公司已与能源部和消费者权益倡导办公室就临时费率达成和解协议，允许临时费率上涨550万美元。临时税率预计将于6月1日生效，等待委员会批准，永久税率预计将于2027年4月1日生效。该文件还包括继续实现收入脱钩，但与新罕布什尔州电力公司类似，我们提出了将脱钩方法从每客户收入模型改为总授权收入目标。我们还提出了一个多年费率计划，其中包括两步调整，以收回2026年和2027年的所有系统投资。我们预计将在6月1日左右向缅因州公用事业委员会提交北方公用事业公司的基本费率案。4月1日，我们在缅因州提交了一份意向书，其中包括约750万美元的利率要求。与我们之前在缅因州的利率案例类似，我们打算利用一个历史测试年，通过利率有效年调整预测利率基础收入和支出，以减少收益流失。我们将在未来的电话会议上提供有关这些程序的更多详细信息。请参阅幻灯片11，正如我们在上次财报电话会议中指出的那样，我们目前到2030年的五年资本投资计划总额约为12亿美元，比我们之前的五年计划增加了2亿美元，即20%。更新后的投资计划包括对班戈天然气公司和缅因州天然气公司的约6500万美元，但没有反映即将进行的水瓶水收购以及两家主要天然气公司的任何金额，利率基础较上年增长17%，平均利率基础增长8.1%过去五年，这接近我们基于长期利率的增长指引6.5%至8.5%的上限。移至第12页，我们继续谨慎管理我们的资产负债表，目标是平衡的com组合mon股权和长期债务以维持我们的投资级信用评级。我们五年投资计划的主要资金来源是来自运营的稳定现金流，以及来自长期债务和股权的额外资金。4月30日，我们在菲奇堡子公司发行了4000万美元的优先票据，以偿还短期债务和一般企业目的。截至目前，该公司的循环信贷安排拥有约1.6亿美元的可用容量。该公司还可以通过其ATM计划获得股权，该计划的可用容量为4850万美元。提醒您的是，该公司已承诺为即将进行的Aquarian收购进行债务融资。我们预计，悬而未决的水务交易的最终资金可以通过ATM收益和控股公司或运营公司的优先票据的组合来满足。我们计划将控股公司债务水平维持在与评级机构预期一致的水平。正如我们上季度讨论的那样，我们2026年的年化股息为每股1.90美元，比2025年增长5.6%。我们的派息率目标范围仍为55%至65%。随着新罕布什尔州电力公司第一季度强劲的收益和建设性利率案例结果，我们转向下滑13，我们重申2026年每股盈利指引为3.20美元至3.36美元，中点为每股3.28美元。2026年指引的中点代表着相对于2025年指引的中点增长6.1%。我们还公布了2026年预期季度每股收益分布，凸显了我们收益的季节性。我现在将把电话转回给汤姆。

汤姆·艾斯纳（董事长兼首席执行官）

Dan Herstoch（高级副总裁、首席财务官兼财务主管）

汤姆·艾斯纳（董事长兼首席执行官）

太好了谢谢丹。第一季度在幻灯片14上结束，为今年带来了良好的开局。我们的核心业务表现良好，我们正在执行我们的战略计划。我们的价值主张保持不变，投资于低风险受监管资产，以产生稳定的现金流，同时确保我们的客户获得顶级公用事业服务。我们期待在今年剩余时间内提供有关我们进展的更多最新信息。说完，我就把电话回传给克里斯。

Chris Golding（财务和监管副总裁）

谢谢汤姆。这就结束了为这次通话准备的材料。感谢您的出席。我现在将电话转给负责协调问题的接线员。

操作者

谢谢为了提醒提问，请按手机上的星号11，等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按星号11。请在我们编制问答名单时待命。我们的第一个问题来自丰业银行的Andrew Weissel。您的线路已开通。

丽贝卡·加布勒

大家好，我是丽贝卡·加布勒（Rebecca Gabler）为安德鲁·威登（Andrew Wiesel）报道的。鉴于水瓶座最近的更新，水瓶座批准的条款和条件会对您的盈利前景产生任何影响吗？

Dan Herstoch（高级副总裁、首席财务官兼财务主管）

丽贝卡，你说的是哪个州吗不，只是一般性的。我认为，正如汤姆之前提到的那样，Eversource Energy和Aquarion水务局之间的交易是我们交易继续进行的一个条件。因此，我们正在密切关注康涅狄格州发生的事情，我们了解到公用事业监管局（Pura）命令的当前上诉期将持续到6月中旬。就其他州而言，如果你看看今年早些时候发布的马萨诸塞州命令，它包含两个条件，一个与出售欣汉姆资产有关，另一个与逗留期有关。正如我们在重新考虑和澄清动议中所说，这两件事给我们带来的风险对我们来说是不可接受的，并且可能会阻止我们作为交易的一部分继续推进马萨诸塞州的业务。

丽贝卡·加布勒

明白了。这很有帮助。然后只是一个快速的第二个问题。鉴于伊朗冲突爆发以来油价飙升，你们是否看到客户行为、石油转化速度，甚至与监管机构就与这些问题相关的客户行为进行对话的语气有任何变化？谢谢

汤姆·迈斯纳

嗨，丽贝卡，我是汤姆·迈斯纳。我认为现在看到这些趋势出现还为时过早，因为这确实只是很短的一段时间。但就你的观点而言，家庭取暖的石油成本急剧增加。实际上，我们现在可能享有几乎2比1的价格优势。所以我们希望利用这一点。我们确实相信，天然气为客户提供了一个更实惠的选择来为他们的家庭供暖。明白了。谢谢。

操作者

再次感谢。如需提问，请按手机上的星号11键，等待您的姓名公布。再次是11号星提问。我目前没有提出进一步的问题。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

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