在Entrust整合的支持下，Leidos将2026年收入展望上调至180亿至184亿美元

盈利电话洞察：Leidos Holdings，Inc.（LDOS）2026年第一季度

“第一季度收入同比增长4%，达到44亿美元，盈利能力在2026年初保持出色，调整后EBITDA为14%。”（首席执行官兼董事托马斯·贝尔）

“由于强劲的核心业绩以及Entrust收购的立即增值性质，我们将2026年收入指引提高5亿美元，非GAAP稀释每股收益提高0.05美元，运营现金流提高5000万美元。”（首席执行官兼总监贝尔）

“整合提前了。文化上的一致是无缝的，财务上的上升已经在我们的综合数据中显现出来。”（首席执行官兼总监贝尔）

“收入为44亿美元，总额同比增长4%，有机增长3%，其中情报、数字和国土部门的增长尤其强劲。”（执行副总裁兼首席财务官克里斯·凯奇）

“非GAAP稀释后每股收益增长5%至3.13美元..以及之前记录的法律费用的1500万美元保险报销。”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

“我们已承诺向一家在联邦技术领域拥有良好记录的大型私募股权公司投资1亿美元多年。”（首席执行官兼总监贝尔）

“我们将收入指引增加5亿美元，达到180亿美元至184亿美元的新范围，将调整后的EBITDA利润率指引维持在13左右，将非GAAP稀释后的每股收益指引提高0.05美元，收益率为12.10美元至12.50美元，并将我们的运营现金流指引提高5000万美元至约18亿美元。”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

“收入、盈利和现金指引的提高主要反映了我们对Entrust的收购.我们对2026年莱多斯其他地区的看法与2月份最初的指导基本没有变化。”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

“我们的前瞻性指导不考虑我们在安全产品业务中宣布的即将成立的合资企业的任何影响..我们预计将在今年下半年的某个时候关闭。”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

“我们认为第二季度可能是今年收入增长和利润率的低点……我们认为第一季度收入的超额表现是对第二季度的拉动。”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

“第一季度调整后EBITDA为6.14亿美元..调整后EBITDA利润率为14%。”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

“英特尔和数字收入同比增长7%..收入增长的推动因素是.收购Kudu Dynamics获得2200万美元。”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

“国土收入同比增长6%……非GAAP营业利润率为8.5%，而为9.4%.反映了客户对固定价格计划不断变化的要求。”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

“本季度，我们从经营活动中产生了3.01亿美元的现金流和2.7亿美元的自由现金流。”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

“我们还能够在公开市场回购2亿美元的股票.本季度末我们的债务为63亿美元，现金和现金等值物为4.57亿美元，总杠杆率为2.6倍。”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

Sheila Kahyaoglu，Jefferies：“也许你可以谈谈盈利能力和国防部的影响”;执行副总裁兼首席财务官凯奇：“国防部盈利能力..反映了我们的太空宽视野部分1的开发阶段计划.您会看到国防级盈利能力在今年继续呈积极趋势。"

富国银行约书亚·科恩：“.今年资本支出增加两倍，达到3.5亿美元……这仍然是计划吗？";首席执行官兼总监贝尔：“我们确实预计今年的资本支出会增加，是否花掉全部3.5亿美元还有待确定..我们不会仅仅因为预算而花钱。"

托比·索默，真理主义者：“详细介绍健康业务的前景”;首席执行官兼总监贝尔：“第一季度我们的残疾检查量仍然很高”并且“我们仍然看好我们的健康增长支柱。"

斯科特·米库斯、梅利乌斯：“我们能否看到”一个“更精简的投资组合”;首席执行官兼总监贝尔：“我们最近宣布了国防业务的一名首席运营官，以帮助推动执行并推动投资组合中产品的扩展。"

John Godyn，花旗：“讨论收入和利润率的形态”;执行副总裁兼首席财务官Cage：“第二季度本身……可能更类似于Q1，也许是一小步..盈利能力将持续到下半年”;首席执行官兼董事贝尔：“今年有点不稳定，但这并没有削弱我们对全年的前景。"

高盛公司诺亚·波波纳克（Noah Poponak）：被问及健康状况是否是“1年小幅重置”与多年期;首席执行官兼董事贝尔：“很难想象发生翻天覆地的转变”;执行副总裁兼首席财务官凯奇：“我们的期望是健康状况是平台，今年适度重置，未来将有增长轨迹”和“我认为保持在20%的利润率阈值以上。"

塞巴斯蒂安·里维拉，斯蒂菲尔：被问及海上需求和“伊朗冲突”;首席执行官兼总监贝尔：“我不能对特定剧院发表评论”，“我们是少数我们认为能够可靠地满足这一需求的公司之一。"

高塔姆·卡纳（Gautam Khanna）、TD考恩（TD Cowen）：问到即将到来的复赛;首席执行官兼总监贝尔：“我们预计DHMSM“通过扩展机制”会有一些短期的连续性”;执行副总裁兼首席财务官凯奇：“我们未来12个月的管道中，近70%的时间都集中在新业务和外卖活动上。"

肯尼思·赫伯特（Kenneth Herbert），加拿大皇家银行：被问及Entrust整合和“100亿美元”管道;首席执行官兼董事贝尔：“整合.是无缝的”并且“它的工作速度往往会更快……它们在一年或两年内被清算。"

分析师：轻微负面至中性，多个问题探讨了近期的疲软和可持续性，包括“第二季度可能是低点”的后续行动和健康持久性问题，如“我们是否正在考虑1年的小幅重置？“（诺亚·波波纳克，高盛）

管理：对战略和整合稍微积极和自信，同时承认节奏风险，包括“第二季度可能是低点”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）和“今年有点不稳定”（首席执行官兼董事贝尔）

与上一季度相比，管理层的语气包括更具体的整合执行语言（“整合提前”），同时保留上一季度的框架，即投资和投资组合塑造是“NorthStar 2030”的核心（首席执行官兼董事贝尔）

“我们正在第一季度提高2026年指导方针”（首席执行官兼董事贝尔），而第四季度的立场是2026年指导方针“不包括对INTERUST收购的任何调整”，并将在“交易结束后”更新（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

Entrust从待定转向已完成：第四季度表示“我们预计交易将在第二季度完成”（执行副总裁兼首席财务官凯奇），而第一季度表示“我们快速、干净地完成了Entrust”（首席执行官兼董事贝尔）

Cadence的语言是从Q4的“上半年增长放缓”演变而来的。下半年的加速”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）到第一季度更尖锐的“第二季度可能是低点”和“第一季度收入超过业绩作为一个前拉”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

“采购仍在从长期的政府关闭中恢复。”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

“第二季度我们将无法享受保险报销福利。”（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

“非GAAP营业利润率为8.5%……反映了客户对“国土安全”固定价格计划的要求不断变化，而“国防”则反映了“固定价格开发计划的预定延迟”挤压了利润率。（执行副总裁兼首席财务官凯奇）

管理层将第一季度描述为“非常强劲的开局”，收入为44亿美元，调整后EBITDA利润率为14%，并将全年指引更新为180亿至184亿美元的收入和12.10至12.50美元的非GAAP稀释每股收益，主要与Entrust的“立即增长”和“提前”整合有关。高管们还警告称，“第二季度”预计将成为增长和利润率的“可能低点”，因为第一季度的超额表现被描述为“拉动”，盈利能力和成长性投资将持续到2026年下半年。

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