完整成绩单：创新Indd Props 2026年第一季度盈利电话会议

Innovative Ind Props（纽约证券交易所代码：IIPR）周二举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://events.q4inc.com/attendee/962501880

Innovative Ind Props报告第一季度总收入为6900万美元，AFFO为5340万美元，每股AFFO与上一季度保持相同。

该公司通过债务和股权融资活动筹集了1.28亿美元的总收益，并正在寻求总额近1.3亿美元的额外融资交易。

租赁活动取得重大进展，多个州新租赁了超过389，000平方英尺，并解决了前房产的租户问题。

从战略上讲，该公司专注于资本管理，以解决无担保债券到期问题并支持未来增长，同时将大麻从附表1重新安排到附表3视为一项重大监管进展。

管理层对未来表示乐观，强调了大麻和生命科学领域的增长潜力以及监管变化对运营商经济的积极影响。

操作者

您好，感谢您的支持。我的名字是蒂芙尼，今天我将担任您的会议接线员。此时，我想欢迎大家来到Innovative Ind Props Inc. 2026年第一季度财报电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。议长发言后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，只需按Star，然后按电话键盘上的数字1即可。我现在想把电话转给伊莱·坎特。财务总监。伊莱，请继续。

伊莱·坎特（财务总监）

感谢您加入通话。今天出席演讲的有执行董事长Alan Gold、总裁兼首席执行官Paul Smithers、首席财务官David Smith和首席投资官Ben Regan。在我们开始之前，我想提醒大家，今天电话会议上发表的一些声明，包括有关我们的融资活动的声明以及有关意向书主题的潜在租赁交易的声明，都是前瞻性声明，其含义属于私人证券诉讼改革法案的安全港1995年，并受到风险和不确定性的影响。实际结果可能存在重大差异，我们建议您参阅我们向SEC提交的文件，特别是我们关于Form 10-K和10-Q的最新报告，以全面讨论可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的风险因素。我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非法律要求。此外，在今天的电话会议上，我们将讨论某些非GAAP财务信息，例如ffo、规范化FFO和affo。您可以在我们昨天发布的盈利稿以及向SEC提交的8-K中找到此信息以及与最直接可比的GAAP财务指标的对账。我现在把电话交给艾伦。

艾伦·戈尔德（执行主席）

艾伦谢谢伊莱。大家早上好，感谢大家参加我们的2026年第一季度财报电话会议。首先，我想谈谈大麻从附表1到附表3的重新安排，这是影响大麻行业的重大监管发展。我们认为，政府最近对医用大麻市场采取的行动是该行业的一个重要里程碑，也是联邦一级继续取得进展的明确迹象。虽然它还没有扩展到更广泛的成人使用市场，但它加强了理性监管环境的势头。在这种背景下，第一季度是今年的一个强劲开局，我们的团队仍然专注于整个业务的纪律执行。尽管持续通胀、利率上升及宏观经济逆风继续对经营环境构成挑战，但我们的团队一直不懈努力，优化我们的投资组合，审慎分配资本，并维持稳健灵活的资产负债表。现在，我们一直在积极开展债务和股权融资，今年迄今已筹集1.28亿美元的总收益。此外，我们正在处理几笔尚未完成的有担保和无担保融资交易，总额近1.3亿美元，其中包括一笔5，650万笔融资，我们预计今天将获得资金，利率为8.75%。如果完成，我们预计将利用这些融资的净收益来解决本月的无担保债券到期问题，并提供额外资本来支持未来的增长和我们战略优先事项的执行。这种方法反映了我们对严格资本管理和维护资产负债表的持续关注。灵活性.就本季度而言，我们的总收入为6900万美元，AFFO为5340万美元，即每股1.88美元，与上季度相同。在运营方面，随着我们继续执行租赁战略，我们的投资组合取得了有意义的进展。本季度，我们签署了四处房产的新租约，总面积约331，000平方英尺，凸显了我们在整个投资组合中建设的进展以及对高质量关键任务设施的需求。转向MQHQ，我们继续将这项投资视为一个引人注目的战略机遇和我们平台的重要延伸。迄今为止，我们已资助了2.7亿美元承诺中的1.75亿美元，并继续相信，从长远来看，我们的投资切入点和时机将具有吸引力。与此同时，我们仍然专注于整个业务的执行，推动现有投资组合的业绩，在大麻领域寻求有吸引力的机会，并在风险调整回报最高的地方分配资本。拥有跨越大麻和生命科学的多元化平台，资产负债表强劲。凭借明显的资本渠道和经验丰富的管理团队，我们相信我们有能力巩固我们的势头和进步，为股东创造长期价值。说完，我就把电话转给保罗。

保罗·史密瑟斯（总裁兼首席执行官）

谢谢艾伦。上个月，司法部（DOJ）和代理司法部长发布了一项最终命令，将FDA批准的大麻产品和州许可医疗运营商生产的大麻移至附表3。这是一个具有里程碑意义的发展，我们认为这是自2016年成立以来影响我们业务的最重大发展。这项行动消除了符合资格的医疗运营商的280 E税负担，可能为追溯性税收减免创造机会，并为医疗运营商建立了快速的缉毒局（DEA）注册流程。同样重要的是，缉毒局（DEA）现已重新启动更广泛的听证会程序，讨论大麻作为一个类别是否应改为三个，听证会定于6月29日在加快的时间轴下开始。总而言之，我们相信这些发展标志着该行业向前迈出了一大步，也是改善运营商经济、扩大资本获取机会以及支持更健康环境以促进长期增长和投资的强大催化剂。在州一级，我们正在监测现有医疗计划的扩张，特别是在德克萨斯州。4月，德克萨斯州同情使用计划向我们的租户合作伙伴Green Thumb Industries授予了有条件许可证。和克雷斯科实验室。，加入Texas Original、Trulieve、Burano。以及市场上的其他人。我们对这一进展感到鼓舞，并期待该计划的持续扩展及其为租户创造的机会。关于我们目前的投资组合，正如我们在3月份的新闻稿中所强调的那样，我们与PharmaCann就所有与其租赁违约相关的未决诉讼达成了解决方案，我们正在积极努力重新承租本月晚些时候归还给我们的物业。在整个投资组合中，我们现在已经为前Gold Florida资产执行了租赁，在前PharmaCann资产上取得了实质性进展，并与所有四个前4Front物业的潜在新租户达成了初步协议，但需经过尽职调查和许可批准。我想感谢我们的团队和所有相关方的辛勤工作，帮助我们应对这些挑战。我们所采取的行动使我们能够更好地推动投资组合的业绩向前发展。至此，我现在想将电话转给Ben，提供有关我们租赁活动的更多详细信息，并讨论我们的其他投资活动。

Ben Regan（首席投资官）

谢谢，保罗。今年迄今为止，我们已在加利福尼亚州、伊利诺伊州和俄亥俄州的五处房产中执行了总面积为389，000平方英尺的新租约，并完成了亚利桑那州一家药房的出售。正如Paul所描述的那样，我们对稳定投资组合并解决前4Front PharmaCann和Gold地板资产方面所取得的进展感到高兴。所有三处前Gold Flora房产，面积330，000平方英尺，现已出租。我们于2025年11月签署了70，000平方英尺的棕榈泉房产的租赁协议，于2026年1月签署了204，000平方英尺的Desert Hot Springs房产的租赁协议，并于2026年3月签署了56，000平方英尺的棕榈泉房产的租赁协议。对于4Front，我们已与伊利诺伊州、华盛顿州和马萨诸塞州的所有四处房产的潜在新租户达成了初步协议，面积约为488，000平方英尺。这些临时协议仍需经过习惯尽职调查和许可批准，预计将在破产程序结束后生效，我们目前预计将在今年晚些时候完成。关于前PharmaCann资产，我们于3月份与一家上市的多州运营商（新加入我们租户名册的上市多州运营商）签署了一项租赁协议，该运营商位于伊利诺伊州德怀特市，位于66，000平方英尺。4月，我们与Curaleaf签署了俄亥俄州58，000平方英尺的房产的租赁协议，Curaleaf是一家公共多州运营商，也是我们的长期租户合作伙伴。除了这些已执行的租赁外，我们还为纽约234，000平方英尺的设施签署了一份不具约束力的意向书（LDI），目前正在进行租赁谈判，但须遵守惯例尽职调查，包括许可和监管批准。我们还继续进行尽职调查，并正在与我们位于马萨诸塞州北亚当斯的71，000平方英尺房产的潜在租户进行谈判。截至季度末，我们在宾夕法尼亚州出租给Cannabis Company的270，000平方英尺房产，我们于4月15日重新获得了该房产的所有权，并正在与潜在的新租户积极讨论。虽然无法保证任何这些讨论或谈判都会导致最终租赁的执行，但我们对俄亥俄州哥伦布市157，000平方英尺房产的资产需求感到非常满意。仍然租给巴特尔格林。该公司于三月份拖欠了租赁义务。我们正在积极执行租约规定的权利，包括启动驱逐程序并根据适用的担保寻求可用的补救措施。至于我们的生命科学投资组合，迄今为止，我们已资助了2.7亿美元的智商总部承诺中的1.75亿美元，其余9500万预计将随着时间的推移获得资助。随着2026年的到来，更广泛的生命科学房地产市场继续显示出稳定和改善势头的迹象。世邦魏理仕（CBRE）和高力集团（Colliers）最近的报告表明，需求已维持在疫情前的水平附近，而强劲的股票表现和风险融资正在支持更具建设性的增长背景。与此同时，市场仍在应对之前供应浪潮带来的空置率上升，但新开发项目已大幅下降，管道处于历史较低水平，这应该会支持未来更健康的供需平衡。我们还继续在支撑制造和人工智能研究等领域看到有利的长期需求驱动力，我们相信这将使该行业随着时间的推移持续改善。说完，我就把电话转给大卫。

大卫·史密斯（首席财务官）

谢谢你，本。在深入了解季度业绩之前，我想首先介绍一下本月的债券到期情况，正如我们在之前的电话会议中讨论的那样，这一直是公司的一个关键焦点。在季度末期间及之后，我们采取了一系列融资行动，以解决这个到期年的问题。迄今为止，我们已通过固定利率为9%的三年期有担保定期贷款筹集了1.28亿美元的总资本，其中包括7200万美元的优先股、3600万美元的普通股和2000万美元的有担保债务，我们最近完成了该贷款。正如艾伦提到的，我们目前还在寻求多项有担保和无担保融资交易，总额近1.3亿美元，包括我们预计今天将获得5650万美元的融资。根据目前正在讨论的条款，这些融资将提供略高于8%的有吸引力的混合利率。我们对多家新贷款机构的兴趣水平以及获得价格有吸引力的资本以应对这一到期问题并提供额外资本以支持未来增长的机会感到鼓舞。这些潜在的融资仍受到一些意外情况的影响，并且无法保证它们将按照当前设想的条款完成或根本无法保证。看看第一季度的业绩，我们的总收入为6900万美元，比第四季度增长了3.5%。这一增长主要是由于从PharmaCan收到的总计320万美元的付款推动的。此外，正如之前所披露的那样，我们在第一季度收到了150万美元，以结算Gold Floor破产管理公司欠下的所有剩余未付行政租金。本季度来自Operations或AFFO的调整后资金总计5，340万美元，即每股1.88美元，与我们2025年第四季度的业绩一致。至于资产负债表，截至3月31日，我们的流动性总额约为1.77亿美元，其中包括8900万美元的手头现金和8750万美元的循环信贷安排下的可用现金。本季度我们的资产负债表信用指标再次保持出色，偿债覆盖率超过11倍，净债务与调整后EBITDA之比为1.1倍。随着我们最近的融资活动，我们继续保持非常强劲的信用指标，资产负债表将在2026年实现增长。请与那个接线员一起打开电话询问问题好吗

操作者

此时？如果您想问问题，请按Star，然后按电话键盘上的数字1。要撤回您的问题，只需再次按Star One即可。我们将暂停片刻来编制问答名单。你的第一个问题来自BTIG的Tom Catherwood。请继续。

Tom Catherwood（股票分析师）

好极了谢谢大家，大家早上好。早上好，汤姆。本，只是想从你开始。如果我的计算是正确的，我认为您已经签署了八份尚未开始的租约，并且与可能涉及12处房产的前沿资产的协议。我知道每个交易都是不同的，你无法控制毕业的每个方面。但有没有办法推翻这12项租约，看看您预计在2026年与2027年甚至以后贡献多少？

Ben Regan（首席投资官）

嘿，汤姆。我想，你知道，我认为我的想法就是，你知道，我们在租赁执行中的典型交易中看到的。通常会有某种监管批准、许可证转让，之后，一旦租赁生效，您就可以享受免费租金期。因此，我们在外部看到的平均时间从3个月到12至18个月不等。感谢您提及租赁活动。我们对这个需求非常满意。我们将继续深入了解整个投资组合。当你想到之前的一些租户问题时，Pharmacan Forefronts、Gold Flora，你知道，我们现在已经通过意向书执行的租赁和租赁讨论解决了这些资产中90%以上的问题。我们目前正在经历的事情。我还想补充一点，当我们考虑建模时，你知道，可能有免费租金期，可能有许可证转让期，但通常三倍净费用将在租赁执行后转移给租户，这是我们收入的另一个增加。

Tom Catherwood（股票分析师）

然后我认为上个季度你明显提到了，正如我之前所说，每笔交易都是不同的，但你的执行范围是一个范围，就你在这些交易上实现的租金而言。我不记得你给出的确切数字了。对于本季度执行的执行，您给出了从几乎一致到在某些情况下下降50%的所有内容。与之前的租金相比，它们的收入如何？

Ben Regan（首席投资官）

我仍然认为这是正确的思考方式。我认为这个范围普遍适用。我认为需要记住的另一个方面是我们所看到的最低资本支出。我的意思是，我想说，有时平均每英尺五到十美元，我认为这在房地产行业中非常独特，能够重新租赁这些资产，而且我们已经实现的租赁量，对我们来说成本非常低。

Tom Catherwood（股票分析师）

明白了，明白了。这个问题目前看起来有点离谱，但你知道，我们已经看到大麻领域并购活动的增加出现在早期阶段。但就像举个例子，大麻发生了什么，你知道，他们宣布你的租户整体接管了他们在俄亥俄州的业务。当我们看到更多这样的决议和解决方案时，IIPR是否有机会参与其中，并为下一波运营商提供之前被所有者占用的资产的资本，或者我们是否想得太远了？

Ben Regan（首席投资官）

不，我的意思是，我不认为你想得太远或任何人想得太远。我认为，随着重新安排的第一阶段，我知道还有很多事情要做，我们确实看到了该行业的租户总体上得到了加强，而且我认为，我们确实看到了人们对该行业的兴趣增加以及大麻行业的潜在增长机会。现在，无论是六个月、12个月还是36个月，这都是一个不断发展的故事。

Tom Catherwood（股票分析师）

明白了。保罗，关于重新安排，我知道你提到了6月29日的行政听证会再次开始。我们正在努力解决的是，你知道，司法部的最终命令显然使医用大麻合法化。听起来行政听证会有可能扩大该命令，而且现在判断显然还为时过早，但是，你知道，我们最终可能会出现一种分裂结果的可能性有多大，即医疗豁免280 e，但成人使用仍然受到更严格的税收？

保罗·史密瑟斯（总裁兼首席执行官）

是的，汤姆，我认为这是一个公平的问题。我认为短期内。短期内，我的意思是未来30天，这有点不清楚。但行政命令规定的是加快听证会，这意味着30天内。因此，一旦6月29日的进程开始，他们预计将在30天内完成，并将其与拜登政府领导下的进程进行比较。大不相同。因此，我认为在听证会结束时，将会就如何全面治疗大麻（包括医疗和成人使用）达成明确的决议。因此，正如你所想象的那样，我们对事情的发展感到非常兴奋。你知道，我们过去曾讨论过重新安排，我们认为这将对行业和我们的运营商产生什么影响，我认为我们很高兴它在这个加快的时间表上。而且，你知道，我认为我们肯定会看到这些运营商的利润增加。而且，你知道，我们已经进行了讨论，我们确实预计，一旦280 e税收问题得到解决并且运营商清楚地知道该何去何从，人们对增长的兴趣将会更大。我们认为这很快就会发生，但我们认为这些资本将用于扩张，我们相信他们会来找我们寻求扩张。你知道，当然，我们还看到了重新安排的其他好处。我们认为，某些州可能对医疗计划或将医疗用途转变为成人用途持观望态度。我们认为这次重新安排确实有助于这些州转向新计划。最后，我认为，重新安排对于研发来说是件好事。很多公司都对测试该植物并将其用于医疗用途非常感兴趣。所以，你知道，我们对这些进展和挖掘的时间表感到兴奋。

Tom Catherwood（股票分析师）

明白了。感谢所有答案。

Ben Regan（首席投资官）

谢谢大家。谢谢，汤姆。

操作者

你的下一个问题来自亚历山大·戈德法布和派珀·桑德勒。请继续。

Alexander Goldfarb（股票分析师）

嘿，早上好。只是想保罗，只是想在我们看待这一问题时继续同样的问题当然，总统在这一问题上有点令人困惑，因为虽然有一场禁毒战争，但医疗使用却在推广。那么具体发生的情况是，医疗用途被降级为附表3，但成人用途仍然是附表1。这是已经发生的事情还是就像现在技术上的情况一样？我们知道，你知道，最终你可以看到这条道路的尽头。但到今天为止，它的技术状况如何？

保罗·史密瑟斯（总裁兼首席执行官）

亚历克斯，我认为，截至今天，代理司法部长布兰奇非常清楚，就今天的情况而言，持照医疗用途运营商享有附表3的好处，即100%医疗许可证。如您所知，我们的操作员都持有医疗执照。因此，这占我们投资组合中运营商的100%。我认为他们就大麻的其他用途做出的决定也很清楚。使用大麻。他们从6月29日起加快了此事的进度，并在30天内解决此事。所以我们不期望像过去那样出现任何延长的时期。所以我认为分裂的决定非常明确。没关系但在此期间，我们今天的处境很棒，因为它100%覆盖了我们的医疗执照持有者，而他们就是我们投资组合中的人。

Alexander Goldfarb（股票分析师）

好吧，那么就280 e豁免而言。因此，尽管如此，100%的租户都得到了保险，因为他们是医疗保险，这是我的理解方式。所以这很好。但就280 E而言，这些租户通过其运营业务获得全额扣除，或者国税局是否会将他们的销售额分成。

保罗·史密瑟斯（总裁兼首席执行官）

因此，司法部的命令建议是为所有符合资格的医疗运营商提供追溯性税收减免。因此对于医疗操作员来说，这应该是100%。如前所述，这就是我们的投资组合。我认为我们将通过财政部和该命令看到什么也要求财政部尽早就280对医疗和成人使用的追溯效力发表意见。但从短期来看，情况很明显。280减免，医疗执照持有者100%。

Alexander Goldfarb（股票分析师）

好吧所以基本上他们是否出售recc并不重要，他们是医疗的。然后我们将了解这个追溯力在您看来有多长时间。Ben，当你们审视你们的信用时，作为你们的租户，他们遇到了信用问题，这已经是几年后的事情了，我的意思是持续的，你们是否认为，一旦280救助到来，将基本上消除未来任何悬而未决的信用问题，或者您是否认为，即使有280，我们仍然有可能出现信用问题？真的吗？我想，正如你所知，这就是我们一直关注的，就是这种持续的打击鼹鼠的方式。如果能够克服这个问题，让每个人都处于更强大的地位，那就太好了。但我只是好奇280减免本身和追溯力是否能解决这个问题，或者这些信用问题是否仍然存在，因为租户，只是那些有问题或债务、再融资等的租户，仍然存在。而280在这方面并没有真正帮助。

艾伦·戈尔德（执行主席）

你知道，亚历克斯，企业的运营方式都是一样的。他们都有风险，所有的。所有行业都有租户或公司增长、萎缩、消失。这280 e使这些企业能够拥有更好的运营环境和更好的运营统计数据。但他们仍然是企业，而且都经历过，都有良好的管理。好吧管理层，需要的管理层，需要重新关注他们的业务。因此，我们将体验所有行业所经历的。就像任何其他向任何企业租赁空间的房地产公司一样。

Alexander Goldfarb（股票分析师）

好吧，然后是最后一个问题，你提到了，你知道，智商、总部等等，从事生命科学。你的牌表明了这一点。艾伦，当你回顾这家公司时，让我们称之为未来五年，你认为就生命科学贡献而言，它更像是5050还是25、75。我只是想思考，生命科学的份额是否会达到50%，或者在未来（称之为五年）内，它仍然只占公司的一小部分。我不会强迫你这么做。这只是试图了解你们认为未来几年的最佳投资路径在哪里。

艾伦·戈尔德（执行主席）

你知道，我认为这是一个非常难回答的问题。但我们可以说的是，我们现在正处于大麻产业不断壮大的境地。如果你看到生命科学行业正在发生的活动水平，我认为我们的切入点是长期以来该行业最低的部分之一。我们看到生命科学行业非常强大且复兴。因此，我认为，我们将自己定位为非常机会主义的两个不断增长的行业，这将帮助我们推动股东未来的增长。

Alexander Goldfarb（股票分析师）

谢谢你，艾伦。

操作者

您的下一个问题来自Alliance Global Partners的Erin Gray。请继续。

艾琳·格雷

嗨感谢您的问题。有点借鉴了最后一个，更具体地说是智商总部和增量投资。我知道你在文件中谈到了开始更多投资。2q26只是想确保情况仍然如此吗？也许只是在对IKHU优先股的增量投资以及中短期投资的时机方面增添一些色彩。谢谢

艾伦·戈尔德（执行主席）

是的，我认为我们已经将对MQHQ组织的投资安排到2027年，即2027年中期，并且我们能够机会性地提前一些计划投资，以造福我们，因为它们是一项非常增值的交易。如果你还记得的话，你知道，平均水平在14以上，我们的信贷安排与这些投资相关的资金成本在6%范围内。因此，这些投资非常有创意，我们已经能够带来其中的一些。我们仍然相信，MQHQ参与的生命科学行业表现非常好，我们认为我们的投资，我们将继续考虑在适当的时候进行机会主义投资。

艾琳·格雷

好的太好了真的很欣赏那里的颜色。第二个问题是关于大麻。很高兴看到你在以前违约的租户的新租约上取得的一些进展。当我们谈论附表3为您创造更多机会时，您能谈谈近期到中期的一些机会吗？您似乎提到了您有能力更加积极地进行收购，从而带来更多的净新租户。你在哪里会看到这些。从短期来看，考虑到我们在那里的清晰度，以及德克萨斯州、肯塔基州或佐治亚州等市场，严格来说，这是否是医疗领域的，只是在短期内你可能能够看到一些机会方面提供更多的色彩和粒度，我们明确了仅医疗领域的机会，而不是在等待第二阶段重新安排时更长的机会。谢谢

艾伦·戈尔德（执行主席）

你知道，我很感激这个问题。我们有.我们正在寻找所有收购机会，并寻求2026年下半年以及2027年的增长。但我们现在的首要任务和重点是确保我们完成无担保债务的再融资，我们已经做到了这一点。团队取得了巨大的成功，我们充满信心。一旦我们完成了这一点并完成了对智商总部的承诺，我认为我们就可以寻找未来的额外机会。

艾琳·格雷

好的太好了谢谢你的电话。吉姆·麦克卢。

操作者

谢谢，艾琳。您的下一个问题来自Roth Capital Partners的Bill Kirk。请继续。

比尔·柯克（股票分析师）

嘿，谢谢大家。我想继续重新安排，并试图了解您是否认为重新安排是否存在州际商业的可能性。如果确实如此，您会考虑培育资产，您在该环境中有机会还是在该环境中会存在风险？我想，您如何为州际贸易的情况或可能性做好准备？

保罗·史密瑟斯（总裁兼首席执行官）

嘿，比尔·斯鲍尔。所以我认为有两个问题，我会解决问题的第一部分是，答案是否定的，重新安排不解决州际贸易。它不涉及银行业。这两件事，有些人正在寻找一些明确的，司法部长很清楚，州际商业和银行和提升是没有在这篇文章中解决的问题。但是你关于州际贸易的进一步问题真的是，我认为，你知道，我们多年来一直在谈论的事情，我们并没有真正看到这种情况发生，直到有一个全面的大麻合法化。我们相信这是很多年以后的事了。但你知道，正如我们过去讨论过的，即使我们确实有某种类型的州际贸易，我们相信我们的资产和我们的运营商会做得很好，因为我们拥有的大部分是室内种植，以及医疗，高度专业化的产品。这可能不会是什么将去滚动在全国各地的卡车。因此，即使我们在州际贸易的情况下，我们认为我们是很好的定位。但是，我们再一次看到，很多年后。

比尔·柯克（股票分析师）

好的，谢谢你。然后，除非有什么变化，否则可能会释放需求，这将使11月的租户受益。令人中毒的大麻面临联邦禁令。我想你们的大多数房产都没有种植太多大麻。所以想在这里了解一下令人陶醉的大麻的消失对您的租户以及对他们正在种植的产品的需求意味着什么。

保罗·史密瑟斯（总裁兼首席执行官）

是的，比尔，我认为这是准确的，我们的租户不种植大麻。他们是大麻种植者。你知道，我们一直在关注这一点。与大麻有关的整个诉讼问题实际上只是旁观者，因为我们不相信大麻会以某种方式真正影响我们的运营商业务。但话虽如此，我认为如果禁止令人陶醉的大麻产品，这确实会让这个问题变得更加清晰，并且会夺走一些我们在非医疗州看到的Delta 8商店。因此，我认为对于大麻行业来说，明确令人陶醉的大麻立法是一件好事。

比尔·柯克（股票分析师）

谢谢我会把它传递下去的。谢谢你们

操作者

谢谢，比尔。我们的问答环节就此结束。我现在将把电话转回给艾伦·戈尔德，请他发表闭幕词。

艾伦·戈尔德（执行主席）

感谢大家今天的加入。当然要感谢团队的辛勤工作、出色的工作以及我们的股东的持续支持。通话结束。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。