完整成绩单：莱昂纳多·DSA 2026年第一季度盈利电话会议

交给约翰，谢谢史蒂夫，欢迎大家。我们感谢您加入我们讨论我们2026年第一季度的业绩。今天上午，我们很高兴报告强劲的季度业绩和2026年的良好开局。正如结果清楚地表明的那样，该团队的坚定执行力正在转化为切实的财务表现。第一季度收入同比增长6%。调整后的EBITDA同比增长28%，使我们能够实现调整后的稀释每股收益0.26美元。重要的是，我们在实现这些成果的同时保持健康的研发有机投资和资本支出水平。这种严格的方法反映了我们在继续巩固增长基础的同时满足当前和未来客户需求的承诺。让我分享一下本季度的一些业绩亮点。强劲的客户需求推动我们连续第17次实现至少1倍的收入，将我们的资金积压提升到新的公司记录，并提高了全年的知名度和增长。这一势头，加上有利的材料接收时间，加速了收入增长，并使我们在第一季度的预期表现出色。不断增长的销量、有利的计划组合和稳健的运营执行，带来了更高的盈利能力和利润率扩张。总体而言，第一季度的强劲表现让我们有信心提高全年的预期增长和盈利能力。我们差异化的技术组合和杰出的人才是这些成果的基础。我要感谢整个团队对我们的客户、合作伙伴和股东的奉献和坚定不移的承诺。全球威胁环境仍然居高不下，短期放松的迹象有限。在这种动态背景下，我们的重点仍然是提供差异化的技术，为我们的客户推动超额竞争和任务成功。我们的客户明确全年运营26财年的拨款此外，有迹象表明，通过去年夏天的和解计划制定的补充国防资金将在本财年部署，加速关键能力的采购。总体资金和预算环境继续有利。上个月，政府发布了27财年预算请求，提议国防支出总额为1.5万亿美元。像往常一样，国会将考虑并谈判最终的资金分配。重要的是，我们仍然与客户支出优先事项保持密切一致，包括造船和工业弹性、分层空中和导弹防御、反无人机、无人系统、太空和导弹补给。此外，最近中东的紧张局势以及乌克兰持续的冲突继续强化了影响需求和预算的几个关键教训。首先，导弹和单向无人机现在如此广泛，以至于曾经异常的袭击预计会大规模并正在激增。这一现实正在从根本上重塑战争的需求和性质。分层防空和反无人机不再是可选的，现在是必需的。其次，对手越来越多地瞄准大型雷达和其他高价值资产，这些资产降低了基础设施的传感和防御能力，以迅速创建可利用的漏洞。这正在加速向分布式、弹性和模块化的传感和战斗管理架构的转变，这些架构可以快速激增、替换和扩展。随着从地球同步卫星到低地球轨道卫星的转变，我们已经在太空中看到了这种趋势，并且也开始在地面和海上领域表现出来，无人船只可以用作部署在载人平台周围的传感器和配备效应器的周边。第三，批量可扩展性和效应器成本对称性对于应对日益增长的威胁至关重要。弹匣深度和弹药库存 是作战持久性的关键因素我们正在支持几种武器系统的生产，提高导引头的能力，以改善下一代导弹平台的感应能力，并引入更低成本的导引头，以实现更对称的对抗措施。这些趋势中的每一个都代表着一个根本性的转变，并直接发挥DRS的优势。DRS是战术雷达的市场领导者，我们的技术将继续提供重大的作战和任务影响。此外，我们的战术雷达继续面临巨大的全球需求，我们正在积极提高吞吐量和生产能力以满足这一需求。最近的敌对行动再次表明，部队保护不能仅限于固定地点，还必须嵌入机动部队并大规模扩散。我们的部队保护解决方案跨越多个领域。本季度，我们收到了一份价值5.33亿美元的IDIQ生产合同，该合同涉及分布式口径红外对抗系统（DEERCA），用于飞机生存能力。DEERCM将导弹预警和红外对抗结合到一个系统中，并利用多个传感器提供360度威胁图像，每个传感器都配备一个激光定向器，以击败威胁飞机的能力越来越强的导弹。正如最近的行动所表明的那样，没有这种能力的旋转翼和固定翼平台都是脆弱且有争议的空域。在我们的产品组合中，我们的功能是模块化和平台不可知的，针对尺寸、重量、功率和成本进行了优化，以满足客户的特定需求。让我通过几个例子来说明这一点。我们可以在像中型无人水面舰艇一样紧凑的平台上部署动力和推进技术，并一直扩展到哥伦比亚级潜艇。在海军考虑未来服役战斗员平台时，我们强烈主张这种模块化方法。同样，我们的红外传感能力涵盖从可磨损的1级无人机到最复杂的地面战斗车辆的部署。由于我们的技术是领域不可知的，因此相同的传感能力可以部署在地面、空中、海洋和太空。随着客户加速现代化和扩大生产率，我们也将受益，这是整个我们产品组合中显而易见的顺风。我们正在投资研发和资本以满足更广泛的需求。总体而言，我们认为这些趋势是持久结构性转变的一部分，它们与我们的核心优势直接一致。业务继续表现良好，我们仍然专注于三个关键战略优先事项：创新、增长和执行。我们投资组合的多样性和差异化创造了多种增长途径。我们增加的投资创新体现在满足客户需求的原型采购速度的加快上。这些能力包括下一代多域反制UAS解决方案、下一代指挥和控制架构的关键技术以及尖端的空间传感能力等。在本季度，我们展示了从无人地面和无人海军平台执行反无人机任务，进一步验证了平台不可知的方法，即我们的使能技术可以集成到几乎任何平台中。我们还发布了Thor，这是一款战术高性能嵌入式计算产品。Thor是一款开放式架构坚固型底盘，旨在提供高密度处理作为战术优势，并对人工智能操作和多传感器数据融合的本地支持。我们仍然坚定地致力于真正开放的架构方法，让我们的客户能够灵活地部署同类最佳的硬件和软件解决方案，而不会被单一提供商所阻止。我们的方法是开放、灵活、模块化且经济实惠的，使客户能够可持续扩展。我们的能力从硬件扩展到集成和软件。我们采用相同的开放和模块化理念对软件的敏感就像我们对硬件的敏感一样。我们的平台级操作系统Sage Core加速了不同传感器和有效解决方案之间的数据融合，将这些数据转化为可操作的智能，以改进和更快的决策。Sage Core是集成柜台UAS解决方案的关键组件，该解决方案今天正在与我们的NAEP客户进行测试。我们的创新和增长计划得到了通过一致执行赢得的客户信任的支持。当我们在产品组合中添加新的工作（包括EDA跟踪层Trots 3计划）时，我们正在应用与指导整个公司执行相同的运营严格性。我们的客户在世界上一些要求最高、影响最大的环境中运营，赢得他们的信任需要的不仅仅是优秀的技术。它需要一致、可靠的交付和合作伙伴关系。我们认真对待这一使命，我们衡量成功的最终标准是持久的，确保我们的客户在需要时拥有他们所需的东西。我们相信，扎实的执行能够实现增长，而这种理念和理念融入了我们所做的一切。这样，我就把它交给迈克来浏览财务状况。

谢谢约翰。约翰讲述了战略背景以及为什么我们的投资组合仍然处于有利地位。让我按关键指标回顾第一季度业绩，然后讨论我们修订后的2026年展望。总体而言，我们第一季度的业绩远高于上次电话会议提供的框架，因为收入和盈利能力都强于预期。第一季度收入为8.46亿美元，同比增长6%。由于接收时间有利，季度收入超出预期，同比增长来自与战术雷达、红外传感以及电力和推进相关的项目。战术雷达和红外传感的强劲贡献在ASC部门收入的增长中显而易见。国际货币基金组织第一季度收入增长较为温和，因为电力和推进力的实力被严格的比较和力量保护计划所抵消，这主要归因于时机转向盈利调整后EBITDA第一季度为1.05亿美元，同比增长28%。调整后的EBITDA利润率为12.4%，反映了210个基点的同比利润率增长，调整后的EBITDA和利润率的增加来自于整个业务的强劲计划执行，有利的组合和运营杠杆，从更高的数量转移到细分视图。在第一季度，调整后的EBITDA增长了48%，利润率增长了290个基点，反映了执行力的改善，更好的组合和运营杠杆。对于国际货币基金组织，调整后的EBITDA增长8%，超过了顶线，利润率扩大了90个基点，这是由包括哥伦比亚级在内的强大计划执行推动的。谈到底线指标，第一季度净利润为6200万美元，摊薄每股收益为0.23美元，分别增长24%和21%。我们调整后的净利润为6900万美元，调整后的稀释每股收益为0.26美元，分别增长了28%和30%。同比较好的主要原因是强劲的运营盈利能力和较低的净利息费用。转向自由现金流本季度的自由现金流反映了典型的季节性，流出量适度。然而，相对表现与去年相比有了显着的改善。更高的盈利能力、更好的运营资金管理和扎实的计划执行推动了这一进步。我们今年才四分之一。那年的强劲开局让我们有信心提高全年前景。从指标来看，我们的收入范围将扩大至39亿美元至39.75亿美元，这意味着有机收入同比强劲增长7%至9%。我们的资金积压继续为增长提供健康的可见性。也就是说，材料接收的时间和水平、计划执行速度以及帐单收入的捕获仍然是该范围变化背后的主要驱动因素。此外，我们正在将调整后的EBITDA范围扩大至5.15亿至5.3亿之间，这也假设利润率预期比我们之前的指南有所改善。如您所知，我们不会为我们的细分市场提供详细指导，但为了帮助您进行建模，让我提供一些方向性颜色。我们继续预计我们的两个部门的收入都会强劲增长。预计这两个部门调整后的EBITDA美元都会增长，但利润率较2025年报告的改善将来自国际货币基金组织。更强的运营执行加上净利息费用假设的减少，正在影响到我们的底线指标。我们现在预计调整后的稀释每股收益将在每股1.26美元至1.30美元范围内。我们对今年税率和稀释股数的基本假设保持不变，分别为18.5%和2.69亿股。我们现在的目标是自由现金流Generation约占今年调整后净利润的75%。尽管本季度资本支出有所减少，但我们仍预计今年剩余时间的资本投资将增加。今年自由现金流转换的轻微修改是 主要是由于增加了为未来增长提供资金的运营资本投资假设。最后，让我谈谈我们目前对第二季度的预期。我们预计收入将趋于9亿左右，调整后EBITDA利润率应与第一季度相当，处于12%的中间范围。此外，我们预计本季度自由现金流将适度为正值，从而减轻下半年的部分现金产生负担。让我把电话转回约翰，请他发表闭幕词。

Leonardo DSA（纳斯达克股票代码：DSA）发布了第一季度财务业绩，并于周二召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/wq468j8j/

Leonardo DSA报告了2026年第一季度强劲的财务业绩，收入同比增长6%，调整后EBITDA增长28%。

该公司提高了全年指引，预计收入将在39亿美元至39.75亿美元之间，调整后EBITDA在5.15亿美元至5.3亿美元之间。

关键战略举措包括投资研发和资本支出，以支持造船、空中和导弹防御、反无人机、无人系统和太空能力的增长。

运营亮点包括强劲的客户需求，连续第17个季度图书与票据比至少为1，实现创纪录的资金积压。

管理层强调其技术组合与美国国防预算优先事项保持一致，并强调在战术雷达和红外传感等领域的成功执行。

操作者

女士们、先生们，日安，欢迎参加Leonardo DSA 2026财年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者在公司准备好的发言后都处于只听模式。届时将有机会提出问题并提供指导。提醒您，该事件正在被记录中。我现在想将电话转给企业发展和投资者关系高级副总裁Steve Vather。请继续。

史蒂夫·瓦瑟

早上好，欢迎大家。感谢您参加今天的季度收益电话会议。今天和我在一起的是我们的总裁兼首席执行官John Bieloni和我们的首席财务官Mike DePod。他们将讨论我们的战略、运营亮点、财务业绩和前景。今天的电话会议将在网站的投资者关系部分进行网络直播，您还可以在那里找到收益发布和补充演示。管理层还可能在电话会议期间就未来事件、未来趋势和公司的预期未来业绩作出前瞻性陈述。我们提醒您，此类声明并不能保证未来的业绩，并涉及难以预测的风险和不确定性。由于多种因素，实际结果可能与前瞻性陈述中的预测结果存在重大差异。有关这些风险因素的全面讨论，请参阅我们最新的10 K表格和我们的其他SEC文件。除法律要求更新本次电话会议上做出的任何前瞻性陈述外，我们不承担任何义务。在这次电话会议上，管理层还将讨论非GAAP财务指标，我们认为这些指标为投资者提供了有用的信息。这些非GAAP指标不应单独评估或作为GAAP绩效指标的替代品。您可以在我们的收益发布中找到这次电话会议上讨论的非GAAP措施的调和。说完，我就转电话了

约翰·比洛尼

Mike DePod（首席财务官）

约翰·比洛尼

谢谢，迈克。我想表彰我们的团队每天为支持我们的客户和国家最重要的安全优先事项所付出的奉献精神和使命重点。我们的团队了解其中的利害关系。我们的国家正处于战争之中，我们的军人依靠我们提供的技术和产品。这就是为什么我们在整个公司都处于战时状态。我们第一季度的业绩以及过去几年取得的进展凸显了我们投资组合的质量，并验证了我们一直在执行的战略。今年，我们将从优势地位开始，我们打算巩固这一势头，在短期内推动有意义的增长，同时继续开发将塑造博士下一阶段的更长期机会。我们正在投资于创新和能力，此时对这些能力的需求既紧迫又持久。展望未来，我们的首要任务是提供速度、质量和可扩展能力的差异化下一代解决方案，以便我们能够提供客户和股东所期望的一致业绩。我们很高兴回答您的问题。

操作者

谢谢我们现在开始问答环节。如果您想提出问题，请按Star键，然后按电话键盘上的数字1加入队列。如果您想撤回您的问题，只需按Star，然后再次按数字1即可。如果您被要求提出问题并且正在通过设备上的扬声器收听，请拿起您的手机并确保在提出问题时您的手机没有处于静音状态。仅提醒您，我们要求您仅限一个问题和一个后续行动。之后，您只需再次加入队列即可。谢谢你的第一个问题来自贝尔德的彼得·阿蒙特（Peter Arment）。请继续。

Peter Arment（Baird股票分析师）

谢了早上好，约翰、迈克、史蒂夫。不错的结果。嘿，约翰，也许只是为了在高水平上开始工作，我们从预算和请求中获得了很多材料。显然你提到了和解法案和那里的机会。但当您查看27财年请求中的一些细节时，您会发现任何会突然想到的事情，无论是您在太空或部队保护方面看到的机会，或者您只是想对投资组合进行广泛的评论。

约翰·比洛尼

谢谢.是的，谢谢，彼得。感谢这个问题。首先，预算请求代表了美国国防的高度优先事项。1.5万亿。正如您可能知道的那样，预算显然充满了机会和紧迫性。显然，国会需要对总体预算和预算水平进行权衡。不过，我想强调的是，预算中最重要的要素实际上是其中的内容。其中要素的优先顺序确实与国税局的能力非常一致。例如，造船、空中和导弹防御、反无人机、无人太空和导弹都在预算中非常普遍。因此，我们看到我们的现状与预算之间存在巨大的一致。这些元素中的每一个都在增长。它生长得非常快。同样，我们必须看看国会如何处理总体资金水平，但我们对预算内的优先顺序感到鼓舞。

Peter Arment（Baird股票分析师）

明白了。然后很快，迈克，随着今年开始的后续资本支出开始有点轻，你知道，有什么变化或者我们应该如何思考今年资本支出的节奏？

Mike DePod（首席财务官）

再次感谢是的，彼得，我想说第一季度的资本支出较低是由于时机。在接下来的几个季度里，你会看到这种情况有所好转。正如我们在上次电话会议中所指出的那样，5%的销售门槛是我们预计年底的水平。所以没有真正的变化，只是随着一年的推移而有所增加。

操作者

您的下一个问题来自摩根大通的Seth Safeman。请继续。

亚历克斯

是的，嘿，伙计们，这是亚历克斯今天为塞斯主持的节目。嘿亚历克斯。嘿想具体询问IMS保证金。我的意思是，第一季度有了良好的开端，达到14.6%。它是从第四季度开始的，如果你调整一下，一个计时器最终会处于青少年时期。很好奇，你们能否详细介绍一下国际货币基金组织最近看到的盈利势头。是否有针对哥伦比亚班计划的解锁？我知道你们讨论了IMS利润率的扩张，预计将推动整个公司今年剩余时间的利润率扩张。很好奇你们能否详细说明一下。

Mike DePod（首席财务官）

好的当然我来拿，亚历克斯。谢谢你的问题。IMS的利润率非常强劲，实际上是基于整个细分市场的执行，但最大的贡献者是哥伦比亚级。因此，我们继续看到该计划的强有力执行。该团队表现非常好，这仍然是该细分市场利润率扩张的催化剂。但更广泛地说，我们确实看到了整个细分市场的程序水平效率。我们对成本管理得很好，我认为这就是推动EBITDA增长的原因。我认为，随着我们在一年中的进步，您应该考虑这个部分在这个范围内。我认为这是该细分市场的一个很好的修订基线。

亚历克斯

好的太好了这非常有帮助。然后对于下一个问题，也许更多地关注asc。当然，感谢你们的积压量达到了创纪录的水平，而且过去17个季度，整个公司的应收账款数量是一次或更多。如果我们看看比尔在过去几个季度专门针对ASC的书，它看起来已经跌破了一倍。有点好奇你们是否可以提供有关订单环境中所看到情况的快速更新。

Mike DePod（首席财务官）

是的，我不会太担心你从ASC的角度看到的上季度和现在本季度的季度趋势。如果您稍微缩小一点时间段，过去12个月的部分大约是一比一。但我认为更重要的是，随着约翰在电话中的经历，我们继续看到来自客户的强劲需求信号。我们的战术雷达继续关注全球需求以及它们在防空领域的重要性。约翰提到了一份价值5亿美元的DA ERCOM IDIQ合同，我们还没有开始看到订单流的通过。如果你将其与一些下一代传感计划结合起来，我们最近刚刚获得了一些IDIQ合同，以及太空中正在发生的事情，我认为这本书将以有利的方式快速逆转。

亚历克斯

知道了谢谢

操作者

您的下一个问题来自Btig的Andre Madrid。请继续。

安德烈·马德里

嘿，早上好，约翰、迈克和史蒂夫。早上好，安德烈。我想更多地谈谈资本部署，更具体地说是你们在并购方面看到的情况。我知道你上个季度谈到并购主要集中在缩小特定的技术差距，你知道，你可以在这种背景下谈谈当前的并购渠道吗？

操作者

好吧你好，安德烈，我是接线员。你能为他们重复一遍你的问题吗？

安德烈·马德里

当然，当然。我只是指出，你知道，我认为上季度的并购重点据说主要是缩小技术差距。在此背景下，我的意思是，您可以谈谈管道目前的样子吗？

约翰·比洛尼

是的，安德烈，谢谢你的问题。我们在你的问题中存在一点差距，但我认为我们明白了。听着，正如我们之前所说，我们对资本部署的主要关注点确实是有机的。我们在IR & D上投入了更多资金，在CapEx上投入了更多资金，非常注重企业内部的能力建设。也就是说，我们仍在寻找技术差距的填补和并购渠道中的某种补充。该管道确实涵盖了从硬件到软件的各个功能领域，我们看到了需求不断增长的领域，如果您愿意的话，市场吸引力也在不断增强，并与差距保持一致。当我谈论差距时，我谈论的是由于缺乏技术，我们可以为客户提供解决方案的领域。所以这些就是我们正在寻找的东西。通常，我们会建立大量合作伙伴关系来填补此类空白，但我们也会在并购市场中寻找它们。希望这能回答你的问题。

安德烈·马德里

是的，这绝对有帮助。我猜在这一点上你提到了你正在进行更高的IRAD支出的有机投资。我猜当你看着伊拉克，你最关注的是什么？如果你能提供一个前三个领域，你希望投资，特别是通过余额26。

约翰·比洛尼

好吧，我想告诉你，我们的投资绝对集中在需求最高的领域。当我说最高需求时，我指的是增长。如果你回到预算请求，你会看到造船，你会看到，你知道，导弹，我们提供导弹反无人机搜索者，你会看到反无人机请求中的140亿至150亿美元，这些能力确实很好地协调。我们的投资确实与不断增长的需求空间等保持一致。这就是我们把我们的。

安德烈·马德里

明白了。这很有帮助。谢谢约翰。我欣赏这个颜色。谢谢，安德烈。

操作者

您的下一个问题来自Concord Genuity的Austin Muller。请继续。

奥斯汀·穆勒

嗨，早上好，约翰和迈克。我的第一个问题。调整后的息税折旧摊销前利润率的改善，在asc内，是部分由锗的可用性和供应的改善？这是由合同重新谈判的通胀成本升级推动的，还是只是战术雷达和DEERCM以及工厂中的产量的更有利组合？

Mike DePod（首席财务官）

是的，奥斯汀，谢谢你的问题。我想说，利润率的扩大首先是由我们在那里看到的战术雷达部件和需求的有利组合驱动的。此外，我们开始看到运营杠杆的实现，因为IRAD并不是利润率的逆风。因此，这无疑有助于利润率的扩大。但利润率扩大的最后一点是你提出的问题。由于原材料成本，尤其是砷，我们在利润率方面肯定有更好的结果。因此，这帮助该部门的表现优于前一年。

奥斯汀·穆勒

好吧，我认为你们在准备好的讲话中提到了水下平台或针对水下平台的无人机。您能详细说明一下吗？那是雷达吗？那是声纳吗？这像战术MHR吗？

约翰·比洛尼

我们应该如何思考这一点？是的，奥斯汀，我们指的是无人水面舰艇。我们所做的是我们把我们的反无人机任务设备包，实际上就像把它从坦克上取下来然后穿上。我们制造了无人水面舰艇，并将其安装在无人地面车辆上。因此，我们相信未来的战争将越来越机器人化。因此，前方将有无人平台来保护载人平台。因此，我们所做的就是将这些放在地面上、地面车辆一侧、水面一侧，我们将其放在海上，并展示了它的能力。同样，海军将在无人水面舰艇上花费大量资金。这笔钱来自26日的对账单。问题是他们将如何处理无人水面舰艇？我们相信这里有柜台UAs的市场。这就是我们去做这件事的原因。这个演示是我们IRAD的一部分，所以我认为能力确实令人难以置信。我们的团队在这里确实做得很好。如果您查看一些LinkedIn帖子，您可以看到该平台的图片。

奥斯汀·穆勒

太好了这很有趣。谢谢

操作者

您的下一个问题来自CJS Securities的John Tan。请继续。

约翰·谭

嗨，早上好，感谢您回答我的问题，那里非常好的季度和展望。谢谢，约翰。我想知道您是否可以向我们提供有关您在以色列雷达行动的最新情况，您是否看到冲突造成的任何干扰，以及在您前进的过程中是否有任何解决方案。

约翰·比洛尼

嗯，首先也是最重要的是，积压和收入增长很快。对这些能力的需求几乎是无法满足的。我们正在投资基础设施，以便能够以非常高的速度增加产量。该团队在这方面做得很好。当然，我们的一些员工必须履行一些预备役职责之类的事情。这并没有真正对我们产生任何实质性影响。我认为，你知道，我认为团队在提高产量方面做得很好，所以。但需求是肯定的。

约翰·谭

明白。很高兴听到这个。谢谢然后我还想知道你是否可以谈谈你对今年秋天的期望，以及如果国会易手会发生什么。你希望在预算的任何特定部分或整体中看到摩擦或脆弱性和脆弱性吗？您希望在哪里看到持续的力量？

约翰·比洛尼

是的，这是一个很好的问题。听着，我不会预测整体、国会和预算会发生什么，但我会回到预算中的内容。我认为我们提供的能力的优先顺序在预算请求中已经明确。无论国会发生什么，无论资金水平发生什么，首先，预算都会增加。是否达到1.5是另一个问题。但会有所增加。但更重要的一点是，预算中的关注焦点和优先顺序与DR保持一致，并与我们的能力保持一致。

约翰·谭

知道了谢谢

亚历山德拉·曼达里

您的下一个问题来自Truist Securities的Alexandra Mandari。请继续。早上好.结果不错，感谢您回答我的问题。鉴于跨领域的强劲国防需求环境，您如何在海军、地面空间和空中的机会下优先考虑内部资源？您预计2026年和2027年哪里的增长最快？

约翰·比洛尼

这是一个很好的问题。我们确实根据增长率和市场增长率来优先考虑内部资本。因此，我们关注的领域，我已经提到过，造船、防空和导弹防御、反无人机、无人太空和导弹，都是我们内部工作的优先事项。我认为我们的计划和投资组合的所有领域都将实现增长。我不想猜测谁会获胜，但我们在这里肯定会举办比赛，所以我们会看看谁会获胜。

亚历山德拉·曼达里

太好了您能否提供更多信息来说明是什么推动了本季度执行操作的改善？

Mike DePod（首席财务官）

是的，我会的。我会接受这个。我要说的是，其中一个主要因素是他早些时候在电话会议中提到的，即从原材料和供应的角度来看，我们对我们所做的事情有了更多的视野。因此，我们从时间角度和执行角度看到的推动收入的实质性可互换性对利润率有帮助。其他因素实际上更多地归因于实际收入量和运营杠杆，推动额外收入和毛利率贡献降至底线，因为IRED支出和GNA支出在26第一季度的阻力要小得多。

操作者

棒了谢谢在我们再次继续之前，我想通知大家，如果您想加入队列，只需按电话键盘上的星号1，您的下一个问题将来自美国银行的Ron Epstein。请继续。

亚历克斯·普雷斯顿

嗨，早上好，我是亚历克斯·普雷斯顿今天替罗恩值班。感谢您回答问题。如果我们能从造船开始。对的产量持续扩大。与此同时，外包也在扩张。供应基础似乎正在取得缓慢而稳定的进展。除了查尔斯顿已经进行的工作之外，您能否向我们通报任何扩大内容或第二次采购的选择或讨论？

约翰·比洛尼

当然.让我来拿。首先，我们正在与客户合作。关于为潜艇工业基地二次采购蒸汽涡轮发电机。我们正在看到这一点。听着，归根结底，海军应该拥有至少两个这些能力来源。现在他们有一个。我们开始看到一些资金从对账单中移出OMB转移到客户集中。其中一些钱已经流向了我们。因此，我们关注的一个领域是继续增加内容，成为蒸汽涡轮发电机。第二个来源，我要向您指出的另一个领域是海军专注于战舰。我们相信的一件事是，无论海军最终试图在下一代现役战斗机中设计什么，他们都需要拥有电力推进系统。为了能够在船内移动动力，电力推进系统确实是必要的。我们知道，这些舰艇将不得不从更远的距离作战，因为今天的反舰导弹射程更大。因此，拥有电力推进系统使这些船只能够为更远射程的雷达、用于远程电子战的定向能武器雷达提供电力。因此我们相信这就是未来的架构。比这更进一步。我们认为，海军应该专注于模块化架构，这种架构将提供从战列舰到巡洋舰，再到驱逐舰、护卫舰或护卫舰或护卫舰，甚至是usv，中型usv。因此，当海军设计一次架构然后继续前进时。因此，我们正在投资这些组件、动力组件，这些组件将为海军提供灵活性，一旦他们设计和测试了架构，他们就可以基本上建造他们想要建造的任何东西。因此，我们专注于为海军提供这种能力。我们认为海军正在朝这个方向发展。我们正在帮助他们想出一些办法来做到这一点。所以我认为这对我们来说是另一个大的矢量，这就是我们投资的地方。

亚历克斯·普雷斯顿

知道了谢谢然后我知道预算已经被提出过几次，但也许从稍微不同的角度提出一个问题，我想知道您是否可以更具体地谈谈您对基本预算和调和预算之间的假设。和解中的一些最重要的项目似乎可能与博士更相关。我很好奇和解是否被认为对您或您的计划有好处，以及可能广泛地了解这如何影响您27岁及以后的计划。

约翰·比洛尼

这是一个很好的问题，亚历克斯。我认为，你知道，当你看到该法案时，你会发现很多和解元素是现在所需要的。我认为政府是故意这样做的。但我要说的是，如果你看一下基本预算，你会发现它们的优先顺序与DSA的能力完全一致。但我们的能力当然适用于该法案的和解部分，但也与基本法案非常一致。我想告诉你，我们的计划并不依赖于1.5万亿美元的预算。我们，我不会说我们在期待，但这不是我们不依赖1 1/2万亿美元的预算。因此，无论从另一边的山上出来，都将具有与基本法案相同的优先级，这与DSA能力直接一致。

亚历克斯·普雷斯顿

明白了。非常感谢您回答我的问题。感激

操作者

客气目前没有进一步的问题。现在我想将电话发回首席执行官约翰·比洛尼（John Bieloni），请他发表闭幕词。请继续。

约翰·比洛尼

好吧，我感谢大家的加入。

操作者

今天的电话。本季度凸显了我们业务的势头、强劲的盈利能力、持续的有机增长和严格的投资方法。2026年我们将有一个强劲的开局。我们的执行力和可见性支持提高我们的全年前景。正如我前面讨论的那样，我们继续看到战争性质的一系列快速变化，我们相信能力扩散的主题是持久的，它正在推动向可快速替换和扩展的分布式、弹性模块化架构的转变。DSA具有战略优势，因为我们提供使能技术，并将其与深度集成专业知识和不断增长的软件能力相结合。随着我们的资金积压达到新的公司记录，我们将继续投资于创新和能力，以满足我们面前明确的多年需求。如果您有任何进一步的后续问题，史蒂夫和团队将在电话会议结束后联系您。我们感谢您抽出时间和对博士的持续兴趣。我们期待着下季度再次向您提供最新信息。谢谢女士们先生们。感谢大家的加入。今天的电话会议到此结束。所有参与者现在都可以断开连接。大家都清楚了。

免责声明：此成绩单仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。