财报速睇 | 万豪度假环球 2026财年Q1营收12.57亿美元，同比增长4.8%；归母净利润0.22亿美元，同比下滑60.7%

华盛资讯5月5日讯，万豪度假环球公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收12.57亿美元，同比增长4.8%，归母净利润0.22亿美元，同比下滑60.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 尽管面临利润压力，公司总营收仍实现稳健增长，从去年同期的12.00亿美元增至12.57亿美元，同比增长4.8%。

② 融资业务表现良好，实现收入0.92亿美元，同比增长4.5%，主要得益于平均应收票据余额的增加。

③ 租赁业务收入同比增长4.1%，达到1.76亿美元，显示出市场对公司租赁产品的持续需求。

④ 成本报销收入大幅增长15.3%至4.30亿美元，反映了相关业务活动的增加。

⑤ 公司在剥离非核心资产方面取得进展，本季度成功出售位于墨西哥坎昆的一家酒店，获得0.50亿美元现金收益，符合其优化资产组合的战略。

2、业绩不足：

① 归母净利润大幅下滑，同比骤降60.7%至0.22亿美元，远低于去年同期的0.56亿美元，主要原因是各项成本费用增长超过了收入增幅。

② 核心的度假所有权产品销售额同比下降3.4%至3.43亿美元，原因是旅游团(Tours)数量下降了3%，直接影响了关键收入来源。

③ 公司盈利能力显著恶化，开发利润率从去年同期的22.2%急剧下降至16.1%，同时度假所有权部门的调整后EBITDA也同比下降了15.0%至1.88亿美元。

④ 各项成本普遍上涨，其中租赁费用同比增长13.8%，现代化项目支出增长60.0%至0.16亿美元，并产生了0.06亿美元的新增重组费用，共同侵蚀了利润。

⑤ 交易与第三方管理部门表现疲软，其调整后EBITDA同比下降14.3%至0.24亿美元，收入也同比减少1.7%，拖累了整体业绩。

三、公司业务回顾

万豪度假环球: 我们在2026年第一季度实现了12.57亿美元的总营收，同比增长4.8%。然而，由于成本上升和某些业务板块的挑战，归母净利润大幅下滑至0.22亿美元。在我们的核心分部，度假所有权（Vacation Ownership）业务的合同销售额有所下降，主要因为旅游团数量减少了3%，尽管每位客人的成交额（VPG）略有增长。租赁业务收入有所增长，但利润因未售库存的维护费用增加而承压。我们的交易与第三方管理（Exchange & Third-Party Management）分部也面临挑战，调整后EBITDA有所下降。在本季度，我们成功处置了位于墨西哥坎昆的一家酒店，获得了0.50亿美元的收益，这体现了我们剥离非核心资产以优化资本配置的战略决心。

四、回购情况

截至2026年3月31日，公司的股票回购计划下仍有约3.22亿美元的授权额度可供使用，该计划授权至2026年12月31日。根据财报披露，在2026年第一季度，公司未进行任何普通股回购。

五、分红及股息安排

在2026年第一季度，公司宣布了普通股现金股息。于2026年2月19日宣布的股息为每股0.80美元，该股息已于2026年3月18日派发给于2026年3月4日登记在册的股东。这略高于去年同期的每股0.79美元。公司表示，未来的任何股息支付都将取决于董事会的批准、公司的财务状况以及债务协议的限制。

六、重要提示

① 公司正在推进一项重大的战略业务运营现代化计划，旨在加速增长并提高运营效率。2026年第一季度，公司因此产生了0.16亿美元的现代化费用和0.06亿美元的重组遣散费。公司预计在2026年剩余时间内，与这些现代化举措相关的非经常性支出还将产生约0.85亿美元。

② 公司有多项重大资本承诺，包括承诺购买位于纳什维尔（1.22亿美元）、普埃尔托瓦拉塔（0.46亿美元）、泰国（0.37亿美元）和巴厘岛（0.11亿美元）等地的度假所有权单位，这些承诺取决于相关建设的完成情况，预示着未来有大量的资本支出。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

万豪度假环球: 我们2026年的管理重点是改善盈利能力和现金流，并通过加强营销和销售领导力来加速近期的可持续收入增长。我们预计，旨在扩大和多样化营销机会的新举措所带来的财务效益将在2026年下半年及2027年更加显现。同时，我们将继续强调运营纪律以降低成本基础，并计划通过剥离非核心资产来产生收益，预计到2027年底将产生2.00亿至2.50亿美元的总现金收益，其中超过1.25亿美元的收益预计将在2026年剩余时间内实现。此外，我们还将优化地域组合，缩减在亚洲等低回报地区的业务，以提高整体资本效率和未来利润率。

八、公司简介

万豪度假环球是一家全球领先的度假公司，提供度假所有权、交换、租赁、度假村及物业管理以及相关业务、产品和服务。公司业务分为两个报告分部：度假所有权（Vacation Ownership）以及交易与第三方管理（Exchange & Third-Party Management）。公司是万豪度假会（Marriott Vacation Club）、万豪大住宅（Grand Residences by Marriott）、喜来登度假俱乐部（Sheraton Vacation Club）、威斯汀度假俱乐部（Westin Vacation Club）和凯悦度假俱乐部（Hyatt Vacation Club）等品牌的全球独家开发商、营销商、销售商和管理商。此外，公司还拥有在丽思卡尔顿俱乐部（The Ritz-Carlton Club）品牌下开发、营销和销售度假所有权及相关产品的独家权利。

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