Fabrinet在第三季度业绩公布后下跌，分析师考虑Datacom供应限制

Fabrinet（FN）股价周二下跌约6%，此前分析师指出，尽管第三财季业绩超出预期，但投资者对Datacom仍受到供应限制感到担忧。

GF Securities（香港）维持持有评级，但将Fabrinet股票的目标价格提高至615美元，Fabrinet提供光学包装和电子制造服务等。

以艾丽西亚·夏（Alicia Xia）为首的分析师表示：“股价在几小时后下跌了约11%，主要是由于对数据通信连续下跌的担忧。”“Datacom受到供应限制;新的超大规模公司获胜，增加了知名度：Datacom收入为2.6亿美元，同比增长4%/季度-6%，增长受到EML激光器短缺的限制，因为全球激光供应仍然紧张且零部件竞争激烈。尽管如此，Fabrinet还是获得了新的超大规模直接获胜（两个800 G收发器计划），并正在扩大商户收发器机会，这应该会持续到27财年并使客户群多元化。"

分析师指出，尽管Fabrinet在微机电系统（即EMS）方面拥有丰富的经验，但光路开关（即OSC）仍处于早期阶段，需要进一步的产能建设。在共封装光学器件（CPO）方面，该公司定位于光学封装和硅Photonics（SiRh）组装，并在Raytek合作伙伴关系的支持下加强先进的包装能力。

夏和她的团队表示，在电信领域，势头仍然非常强劲，特别是在数据中心互联（DCI）方面，在400 ZR和早期800 ZR部署的持续增长的支持下，该部门的收入同比增长+90%，环比增长38%。

分析师补充说，在非光学、高性能计算（IPC）领域，收入达到1.07亿美元（环比增长25%），由于产品转型，坡道时间略有推迟，但随着更广泛的计划的胜利扩大了长期机会。

“Fabrinet 26财年第三季度业绩领先于BBG不利因素，其顶线势头持续强劲：1）收入为12.1亿美元，季度增长7%，同比增长39%，而BBG不利因素为11.9亿美元; 2）每股收益为3.72美元，而BBG不利因素为3.58美元; 3）GM/OPS为12.1%/10.7%，由于FX和坡道效率低下，GM略低于BBG缺点（~12.3%），”夏和她的团队说。“总体而言，我们看到电信（由DCI主导）、数据通信（供应有限但正在改善）和高性能计算的增长状况平衡，中期内CPO/OSC将出现增量增长。"