文字记录：IDEX实验室2026年第一季度盈利电话会议

早上好.我很高兴向大家介绍我们第一季度的业绩，并提供我们2026年全年财务预期的最新展望。在第一季度，IDEXXXXXXXXX通过继续执行我们的伴侣动物业务，并从IDEXXXXXXXXX创新中受益，实现了出色的财务业绩。收入增长14%，有机增长11%，其中伴侣动物组（CAG）诊断收入的有机增长超过11%，反映了美国近11%的增长和国际地区约12%的增长。伴侣动物集团（MAG）第一季度诊断经常性收入增长受到美国同店临床就诊量下降约1%的负面影响，非健康就诊量略有正增长，但健康就诊压力抵消了这一点。本季度优质工具投放强劲，导致Companion Animal Group（MAG）工具收入有机增长28%，其中包括1，100台IDEXXXXXXxxx InView DX分析仪。IDEXXXXXXxxx的经营业绩也表现出色，毛利率扩张得益于强劲的重现性收入增长，可比较的营业利润率增长了100个基点。强劲的营业利润增长使本季度每股收益达到3.47美元，每股收益（每股收益）在可比基础上增长15%第一季度的业绩增强了信心，将全年收入范围扩大至4，675，000，000美元至4，760，000，000美元，增加了42，000美元，中点为000，否则总体报告收入增长前景为8.6%至10.6%。我们更新后的全年总体有机收入增长前景为7.7%至9.7%，有机伴侣动物集团（MAG）诊断性经常性收入增长8.7%至10.7%。这些有机增长范围比我们之前指导的中点增加了约70个基点，这得益于强大的全球执行力和伴侣动物集团（MAG）业务行业前景的适度改善。我们还将全年每股盈利展望更新至每股14.45美元至14.90美元，中点每股增长13美分，扣除第一季度股权投资损失5美分的负面影响，反映了可比每股盈利（每股盈利）增长11%至15%。我们将在稍后的评论中提供有关更新后的2026年财务预期的更多详细信息。让我们开始回顾第一季度业绩。第一季度有机收入增长11%，主要得益于伴侣动物集团（COG）12%的收入增长以及水务和畜牧、家禽和乳制品（LPD）业务7%的增长。Companion Animal Group（MAG）强劲业绩得到Companion Animal Group（MAG）Diagnostics经常性收入有机增长11%的支持，其中包括与同等天数相关的约50个基点的收益。全球平均净价格上涨约4%。Companion Animal Group（MAG）诊断仪器收入有机增长28%，InView DX分析仪季度的强劲部署符合我们的预期。美国有机伴侣动物集团（MAG）诊断业务第一季度经常性收入增长近11%，其中销量强劲增长，净价格实现与全年预期一致。本季度美国同店临床就诊量下降了-1%，反映IDEXXXXXXxxx美国cAG诊断业务的收入增长比美国临床就诊量高出约1100个基点，凸显了IDEXXXXXXxxx商业团队在本季度的出色表现。该行业继续看到老龄化宠物的复苏，5岁以上宠物的临床就诊率增长，非健康就诊率也继续显示出改善的迹象，同比增长20个基点，而健康就诊率下降了3%。IDEXXXXXXXXX受益于临床访视的整体质量，诊断频率和每次vi的利用率增加坐在演示诊断和护理协议的扩展。国际伴侣动物集团（MAG）诊断公司第一季度重复收入有机增长12%，收入表现受到销量增长的推动，包括净新客户和同店利用率的好处。国际地区表现令人难以置信，伴侣动物集团（MAG）诊断通过与客户的持续接触和idexx创新的扩展，经常性收入稳步增长。虽然我们在大多数地区看到类似的宏观压力影响了访问量，但idexx在第一季度的主要全球测试模式中也实现了强劲的有机收入增长。IDEXXXXSYS VetLab消耗品收入有机增长15%，反映出美国和国际地区的两位数增长。消耗品收入增长包括两位数的销量扩张，这是由优质仪器安装基础的新客户净增长以及测试利用率扩大（包括创新的好处）推动的。InView DX利用率继续良好地跟踪我们之前提供的重复收入估计，并且我们控制推出FNA（细针抽吸）的进展符合我们的预期。Companion Animal Group（MAG）第一季度优质工具放置量达到4，650个单位，同比增长12%，放置质量仍然良好，这反映在全球1，000多个新的和竞争性催化剂放置量中，其中包括北美的近320个。在全球范围内，我们放置了1，100个IDEXXXXXXXXX InView DX仪器，因为我们跟踪了我们全年5，500个放置的预期。我们成功地投放了仪器，同时保持了较高的客户保留率，这支持了我们本季度优质仪器安装量同比增长12%。IDEXXXXXXXXX全球参考实验室的收入在第一季度有机增长了10%，这是由于各地区销量的稳健增长，同时得益于同店利用率的净增长，每一年都比去年翻了一番。IDEXXXXXXXXancerdx继续支持这些类别，吸引新客户并扩大疾病和健康面板中诊断的使用。例如，大约20%的Cancer DX客户是非主要IDEXXXXXXxxx参考实验室客户。全球快速检测收入持平有机快速检测结果继续受到客户将胰腺脂肪酶检测转向我们的催化剂仪器平台的影响，我们估计该平台将对第一季度收入增长造成约2%的阻力。兽医软件和诊断成像有机收入增长了11%，这得益于本季度收入重新增长11%，以及诊断成像系统部署的强劲非经常性增长，创下了约330个安装受益于Dr. 50+平台兽医软件的发布的纪录，基于云的实践信息管理系统（PIMS）安装和相关重复出现服务的采用支持扩大了两位数。第一季度水收入有机增长7%，美国增长强劲，国际地区增长较低。该业务的国际增长受到中东供应链动态的影响。本季度牲畜、家禽和乳制品收入有机增长7%，各地区均取得稳健增长。至于损益，经常性收入的强劲增长使本季度的可比营业利润增长了15%。据报告，本季度毛利润增长16%，可比利润增长13%。毛利率为63.4%，较可比基准上升约90个基点。这些收益反映了idexx、vetlab消耗品和参考实验室数量强劲的经常性收入增长以及运营生产力的好处。定价效益抵消了通胀成本压力，扣除对冲头寸后的外汇对报告的毛利率的影响微乎其微在此期间。据报告，运营费用同比增长17%，其中包括2025年第一季度因已结束的诉讼事项而支付的离散费用以及500万美元的股权投资损失。本期。随着我们推进对全球商业和创新能力的投资，可比运营费用同比增长11%。第一季度每股收益（每股收益）为每股3.47美元，反映可比每股收益（每股收益）增长15%。本季度每股收益（每股收益）包括与股票薪酬活动相关的700万美元或每股0.09美元的收益，以及与股权投资损失相关的5%负面影响。扣除对冲影响后，第一季度外汇交易所营业利润增加1400万美元，每股收益（每股收益）增加0.14美元。第一季度自由现金流为2.34亿美元，反映了过去12个月的正常季节性，全年净利润与自由现金流的转换率达到99%。我们维持自由现金流转化率占净利润的85%至95%的前景，其中全年资本支出约为1.8亿美元。我们以毛杠杆率0.6倍和净现金杠杆率0.5倍结束了这一时期，并继续将资本用于股票回购，在第一季度分配了3.61亿美元，支持稀释后发行股票同比减少2.1%。第一季度。转向2026年全年，如前所述，我们将整体预期提高至中点4，675，000，000至4，760，000，000。这反映出，在第一季度强劲业绩（包括伴侣动物集团（MAG）诊断性经常性收入扩张和适度改善的行业前景）的基础上，货币汇率相对于我们最初的指导持续改善了约3200万美元。与我们之前的估计相比，我们更新后的收入前景包括与外币变化相关的1000万美元或约20个基点的增长收益。这反映了据报道的收入增长前景为8.6%至10.6%，其中包括按我们新闻稿中概述的汇率从外汇中受益的全年增长约90个基点。作为敏感因素，美元升值1%将使今年剩余时间的收入减少约1200万美元，每股收益（每股收益）减少4美分。我们更新后的总体有机收入增长前景为7.7%至9.7%，其中伴侣动物集团（MAG）诊断重现性收入的有机增长范围为8.7%至10.7%，其中包括中点全球净价格实现约4%的收益。在连续第三个季度的临床就诊量趋势在-1%至-2%之间，并且与过去12个月的平均水平一致后，我们正在更新对美国临床就诊量的估计下降至-1.5%。在关键财务指标方面，我们将报告的2026年营业利润率展望更新至32.1%至32.5%，反映了全年可比营业利润率改善的预期增加了50至90个基点。营业利润率受到与20起的离散诉讼费用和本年度股权投资亏损相关的30个基点逆风的影响。这些被外汇效应带来的30个基点收益所抵消。我们更新后的全年每股收益展望为每股14.45美元至14.90美元，中点每股上涨13美分。与之前的指南相比，我们的每股收益（每股收益）前景纳入了对中点每股0.13美元的预期，以及股权投资损失带来5%的负面影响和我们新闻稿中概述的更新外汇汇率带来5%的收益。第二季度，我们计划实现收入增长7.3%至9.3%，其中包括得益于外汇影响的约60个基点的增长。这种运营前景与整体有机收入保持一致e增长范围为6.7%至8.7%，伴侣动物集团（MAG）诊断经常性收入增长8.5%至10.5%。有机收入包括第二季度同等天数的负50个基点影响，在中点，我们计划美国临床就诊增长与全年估计保持一致。随着我们在2025年开始大量投放Imbudx，我们对伴侣动物集团（COG）工具收入下降的预期以及区域和投放组合带来的适度收入压力，总体有机收入增长受到影响。第二季度报告的营业利润率预计为33.9%至34.3%，反映出可比基础上扩张10至50个基点，因为我们预计第二季度支出将增加与项目时间相关。我们的财务审查到此结束。我现在将电话转给杰伊征求他的意见。

谢谢安德鲁，早上好。Idexx在2026年取得了出色的开局，第一季度的业绩反映了严格的商业执行、旅店的持续收益以及我们全球客户群的诊断利用率的扩大。尽管临床健康就诊面临阻力，但仍取得了这些成果，凸显了我们增长模式的持久性以及诊断对优质兽医护理的重要性。本季度还强调了我们通过强大的客户关系建立的坚实基础，其中商业合作伙伴关系对于推进我们的使命和支持实践成功至关重要。例如，本季度投资工具的经济价值同比增长两位数，强化了我们通过安装基础增长创造的长期价值。更广泛地说，伴侣动物被视为家庭成员，绝大多数宠物主人优先考虑宠物的健康和幸福，为更高质量的医疗保健创造吸引力。这一承诺反映在良好和非良好就诊期间诊断频率的持续扩大。客户保留率保持在90多岁，反映出兽医对IDEXXXXXXXXxxx作为诊断提供商和长期合作伙伴的信任。这种忠诚度凸显了我们将诊断软件和医疗支持相结合的集成模式的力量。我们与兽医和实践团队合作，将诊断更好地集成到日常护理协议中，支持工作流程优化，提高临床信心并展示诊断的经济价值。当实践达到这个水平时，诊断利用率就会增加，测试变得更加无缝地嵌入到护理协议中，技术人员在就诊期间运行诊断变得更加有信心，临床医生做出更快、更明智的决策，从而提高整个实践的生产力。去年宣布的所有四个国家/地区扩张都在第一季度开始时到位，由于培训和新员工支持的成熟方法，我们看到初步贡献与预期的生产力势头相符。有了idexx，DX继续实现又一个稳定的就业机会，即将实现今年5，500个就业机会的目标。在国际上，随着意识的增强和商业团队支持整合到实践中，我们看到安装基础和采用率稳步上升。工作流程客户反馈在各个地区保持高度一致，兽医强调一致的性能、易于使用和工作流程生产力提高是关键好处。耳细胞学和血液形态学的利用仍然符合预期，强化了该平台的日常临床价值。我们继续与客户合作，通过专业服务、兽医和临床人员培训推动这些重要检测类别的进一步采用。与此同时，我们正在通过每月对我们的安装群进行软件更新来推进Inview DX算法，从而提高性能并缩短结果时间，这只是我们生命承诺技术的另一部分。例如，第一季度的血液形态高级菜单具有检测和报告复合物的能力。这些红细胞与严重的基础疾病（例如肝脏、脾脏或肾脏疾病）有关。我们也对FNA的受控推出取得的扎实进展感到高兴。客户对FNA的早期反应仍然非常令人鼓舞。实践正在看到在患者就诊期间评估肿块和肿块的价值，通过人工智能分析和可选的专家病理学家审查支持，只需单击鼠标即可获得快速细胞学见解。该工作流程使临床医生能够通过减少临床工作量和消费者成本来评估更多肿块和肿块。我们将继续在受控发布期间深入了解客户行为和体验。早期采用者非常高兴 拥有高质量的培训经验和后续支持。这些教训和积极的经验支持进一步扩大第二季度的发布范围，因为我们增加了销量，并预计下半年将全面增加销量。总体而言，F和A利用率正在跟踪我们的规划假设，我们仍然对FNA作为一种平台功能的潜力感到兴奋，该功能可以随着时间的推移而扩展到肥大细胞肿瘤检测之外。转向idexx癌症DX随着兽医在北美第一季度越来越多地将其纳入诊断和筛查工作流程，这一重要创新背后的势头继续增强，近70%的癌症DX测试是作为小组的一部分进行的，反映了该测试日益增长的临床相关性。目前，自推出以来，已有超过7，500家诊所订购，Cancer DX是我们参考实验室业务的主要差异化因素，我们相信它是推动竞争性实验室转型的众多因素之一。Zidec本季度的一个重要里程碑是在欧洲和澳大利亚国际推出针对犬淋巴瘤的Cancer DX。这代表着扩大全球早期癌症检测机会的重要下一步，并建立在我们在北美看到的广泛采用的基础上。早期国际兴趣浓厚，强化了全球对无障碍肿瘤诊断的需求。我们的全球现场团队正在与独立客户和企业客户合作，制定健康协议。例如，澳大利亚的一家大型企业集团最近宣布将Cancer DX纳入其高级健康计划，对其成员不收取额外费用。我们还看到在监测应用中的持续使用，特别是在连续测试可以支持治疗决策的情况下。随着今年晚些时候肥大细胞肿瘤检测的增加和26年底的第三次检测，癌症诊断将继续扩大其临床相关性，并加强idexx在兽医肿瘤诊断领域的领导地位。我们继续扩大催化剂客户群，在一个季度内增加了超过1，000个新的竞争客户，目前近79，000名催化剂客户中的每一个都可以访问我们新的和扩展的菜单，例如催化剂胰腺脂肪酶和催化剂皮质醇。我们继续看到这两种测试的广泛采用和利用，因为实践将测试纳入常规实时工作流程中，以支持胰腺炎和内分泌疾病的诊断。我们的软件和诊断成像业务在第一季度也取得了稳健的业绩，我们的云原生PIMS平台的装机人数在本季度增长了两位数，因为我们继续看到几乎所有部署的浓厚兴趣。现在，基于云的实践正在寻求软件解决方案来实现工作流程优化、员工生产力和数字客户通信。Velo，IDEXXXXxxx的Pet Owner Engagement应用程序继续受到关注，比上季度增长了两位数，因为实践认识到推动客户预约的重要性。使用Velo的诊所报告称，改善了对推荐诊断和治疗的合规性，加强了我们诊断成像业务中参与度和医疗结果之间的联系。我们推出了最新的数字射线照相系统1月份，IMAGE View Dr.50 plus结合了高清人工智能成像，剂量比优质竞争对手低高达60%。客户对Dr. 50 plus的强烈欢迎，加上出色的商业执行，导致本季度成像系统植入量创下历史新高，连续第五个季度植入记录。Idexx Telemedicine还在与IDEXXXXXXXXx网络包的现代化集成的支持下实现了非常强劲的销量增长，将提交点击量减少了近50%，为临床团队节省了时间，并直接在网络包内提供委员会认证的专家解释。软件是诊断增长的强大推动者，帮助实践转化 对行动的临床洞察和使用我们所有诊断软件和成像解决方案的客户体验到更快的临床收入增长和诊断使用。这将是我作为首席执行官的最后一次财报电话会议，然后我在下周年会后转为执行主席。今天，当我回顾我作为首席执行官的经历时，我对idexx的未来以及公司未来数十年的机遇仍然非常乐观。该行业的根本驱动力从未如此强大。人类与动物的联系不断加深。这种纽带促使宠物主人持续致力于为他们所爱的宠物寻求高质量的护理、早期诊断和更好的结果。诊断是这一进化的基础。随着医学的不断进步，对指导护理决策的临床见解的需求只会增加，从而加强诊断创新和利用的漫长道路。Idexx凭借明确的战略、强大的创新渠道和杰出的人才处于优势地位。我相信公司最好的日子还在后头。我很高兴IDEXXXXXXxxx成长的下一章的展开。如果我不强调我们的员工在公司成功中所发挥的作用，那我就失职了。我们在全球约有11，000名IDEXXXXXXXX员工是目标驱动的，我们的人才推动了公司的增长。Idex致力于创新、客户及其成功，并将公司视为自己的公司运营。能够领导idexx是我的荣幸，我要感谢所有过去和现在的员工，感谢他们为改善世界各地宠物生活所做出的承诺。现在，在我把它交给问答之前，我想给迈克·埃里克森一个机会说几句话。我和迈克一起工作了很长时间，我对他充满信心。当他就任首席执行官时，他带来了丰富的经验、强大的领导力以及对我们目标和战略的明确承诺。这样，我就把它交给迈克。

周二，IDEXX实验室（纳斯达克股票代码：IDXX）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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完整的财报电话会议可在https://event.webcasts.com/starthere.jsp?上获取ei=1759358&tp_key=2625449a8e

IDEXX Labs Inc报告称，在其伴侣动物业务和IDEXX Innovations的推动下，收入增长了14%，有机增长率为11%。

该公司将全年收入指引上调至46.75亿美元至47.6亿美元，增长8.6%至10.6%，并将每股收益展望上调至每股14.45美元至14.90美元。

MAG诊断经常性收入的强劲表现和国际市场扩张对增长做出了显着贡献，MAG收入有机增长了12%。

在毛利率扩张和经常性收入强劲增长的支持下，IDEX实验室公司的营业利润率提高了100个基点。

该公司强调了战略举措，包括推出FNA和扩展其Cancer DX平台，并获得了积极的客户反馈和增加的采用。

管理层强调了诊断在兽医护理中的重要性以及人工智能增强创新和诊断利用的潜力。

在强大的创新管道和不断扩大的全球影响力的支持下，该公司对其长期增长前景持乐观态度。

操作者

早上好，欢迎参加IDExxx实验室IncX实验室2026年第一季度财报电话会议。提醒一下，今天的会议正在录制中。参加今天上午电话会议的有Jay Mazelski、总裁兼首席执行官Mike Erickson、执行副总裁兼新任首席执行官Andrew Emerson、首席财务官和投资者关系副总裁John Ravis。IDExxx实验室公司希望在今天的讨论开始时对前瞻性陈述提出警告。请听众注意，我们在电话会议期间的讨论将包括前瞻性陈述，这些陈述受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与今天讨论的结果存在重大差异。有关这些风险和不确定性的更多信息可在我们今天上午发布的新闻稿中的前瞻性声明通知以及我们向证券交易委员会（SEC）提交的定期文件中获取，这些文件可以从SEC或访问我们网站的投资者关系部分获取。在这次电话会议上，我们将讨论某些不按照公认会计原则或公认会计原则准备的财务措施。我们的收益发布中提供了这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账，也可以通过访问我们网站的投资者关系部分找到该信息。在回顾我们的2026年第一季度业绩和2026年财务前景时，请注意，所有提及的增长、有机增长和可比增长均指与上一年同期相比的增长，除非另有说明。为了让广泛参与问答，我们要求每个参与者将问题限制在一个问题上，并在必要时采取一个后续行动。我们感谢您可能有其他问题，所以请随时回到队列中，如果时间允许，我们将回答您的其他问题。今天准备好的发言将在收益电话会议结束后发布到我们网站的投资者关系部分。现在我想把电话转给安德鲁·爱默生。

安德鲁·爱默生（首席财务官）

杰伊·马泽尔斯基

迈克·埃里克森（执行副总裁兼新任首席执行官）

谢谢杰伊，大家早上好。在我们公司历史上如此激动人心的时刻，有机会领导idexx，我感到很谦卑。正如Jay提到的那样，该行业仍然极具吸引力，我认为未来有一个有意义的机会来进一步加速我们的创新驱动平台增长战略。我们将继续专注于诊断和软件，我们的平台使客户能够在他们的实践中看到更多，做更多的事情，揭示更深层次的患者见解并推动下一个生产力水平。我们还将继续通过投资来扩大我们在全球主要地区的实地业务，以推进商业覆盖范围。这使我们才华横溢的商业团队能够与客户更紧密地并肩工作，支持加速采用创新，扩大护理，同时推动可靠的投资回报。我们的另一个优先事项是AI。我们在Idexx拥有完善的人工智能能力，人工智能嵌入InView DX和我们的EasyVet软件等平台中。展望未来，我认为人工智能的进步非常有希望进一步加速我们的创新、扩大测试访问和利用率，并推动更深入的患者层面洞察。我计划在即将到来的八月投资者日上分享更多信息。在这些优先事项方面，我们很幸运在全球拥有一支才华横溢的IDEXXXXXXers团队，他们每天醒来都专注于我们的客户，塑造诊断、软件、人工智能和动物健康的未来。最后，我想感谢Jay在过去14年里对Idexx的领导和服务。在Jay的领导下，该组织加快了创新议程，推出了Cancer DX和ImbudX等有价值的新平台，不断发展我们的云原生软件平台产品，显着扩大了国际客户覆盖范围，并带来了强劲的业绩和股东价值，同时让idexx在强大的未来创新管道的支持下实现可持续的长期增长。我很感激能与Jay合作，并期待他在接任IDESYS董事会执行主席时继续支持。我现在将其交给接线员进行问答。

操作者

谢谢如果您通过电话拨入并想提出问题，请通过按电话键盘上的STAR 1发出信号。我们要求你将自己限制在一个问题和一个后续行动。如果您使用的是免提电话，请确保您的静音功能已关闭，以现场或信号跟踪设备。再次按星号一号键提问，我们将首先连线美国银行的迈克尔·里斯金。

Michael Rieskin（股票分析师）

嗨希望你能听到我的话。祝贺你的季度，我想反映的评论。杰恭喜你很高兴。鉴于您在准备好的评论中对强劲的表现发表了很多评论，我想开始事情，但只是排名数字1099，您知道您重申了今年的5500。我们预计您在第一季度会做得更多一些。是否有一些节奏动态需要考虑？也许第一季度往往会慢一点。漏斗中有什么您可以谈论的只是为了让我们相信安置将在全年进行吗？谢谢.是的，早上好，迈克尔。我们要记住，2025年和第四季度的表现非常强劲。我们对5500这个数字充满信心。你知道，仅仅根据独立客户与企业客户的组合，每个季度都会出现一些波动。但我们在市场上看到客户的接受度非常强。因此，我们对今年的总体预测为5，500人充满信心。好吧太好了。对于我对基本市场假设和您所看到的情况的跟进，您知道您第一季度的访问量下降了约2%，这与您在准备好的讲话中谈到的预期相符。你知道，行业前景略有改善。如果能深入研究一下就太好了。你知道吗，我们还是我们？这是您现在看到的，只是您度过一年的期望吗？只需再分析一下即可。谢谢.

安德鲁·爱默生（首席财务官）

早上好迈克。我是安德鲁。是的，所以从临床就诊的角度来看，我们强调了第一季度的负1%。所以这比我们最初的指南提出的要好一点。从这个角度来看，我们继续看到宠物种群老龄化的积极势头。五岁以上的宠物继续为整个行业带来一些积极的动力。我认为我们正在努力做的是捕捉多季度的视角，即我们已经开始更直接地看到该领域的萌芽到我们的前景中。我认为，如果你看看过去12个月的情况，现在的平均值与我们对全年的预期非常相似，即临床就诊量下降了-1.5%。其中很大一部分实际上来自健康访问领域和自由裁量类型类别等领域。我们继续看到与宏观动态和消费者银行权衡相关的压力，无论他们是否进入诊所。但积极的一面是，当他们进入诊所时，我们会看到这些就诊中的护理质量非常高。因此，诊断频率和利用率继续以真正健康的速度扩大。因此，从这个角度来看，您会看到诊断护理协议确实继续发挥积极作用。因此，我们觉得我们已经捕捉到了该行业的一系列成果，但比我们全年的预期要好一些。是的，也许只是对这些的一条评论。五岁及以上的宠物。这是适度积极的。这是我们看到这种情况的第三季度。这非常令人鼓舞。另一件事是，非健康就诊和健康就诊都是积极的。所以你知道，这群宠物，我们知道这是一个非常大的群体，不仅是为了探望病人，而且也是为了探望病人。太好了，非常感谢。感激

操作者

我们将回答摩根大通的Chris Schott提出的下一个问题。

Chris Schott（股票分析师）

太好了，非常感谢你的问题。杰伊和迈克，恭喜担任新角色。对我来说也许只有两个。首先是EX US Dynamics，这是另一个非常强劲的季度。我只是感兴趣的是IDEX方面的商业执行，而不是更健康、更广泛的市场趋势，以及您如何看待EX美国业务的定向增长。然后对我来说，第二个可能只是回到Inview和FNA的推出。我知道您在准备好的讲话中发表了一些评论，但请详细说明一下初步利用率和吸收率如何相对于您的预期而上升，以及我们应该如何考虑今年更广泛地推出该产品。谢谢

安德鲁·爱默生（首席财务官）

当然.早上好，克里斯。我将听取国际市场的评论，并要求Mike处理FNA（细针抽吸）的推出以及我们如何看待这一点。国际市场，仅从整体宏观影响和表现来看，我们看不到国际市场和国内市场之间存在很大差异。这对整体健康有明显的宏观影响。健康不那么占主导地位或更低。它的增长率比我们在美国看到的通常水平低得多。从发展的角度来看，我们在国际上看到的CGM经常性收入工具配置的真正稳健增长是长期投资的一个功能，作为一家我们所创建的公司。因此，这不仅仅是商业扩张。这是其中重要的一部分。在过去五年左右的时间里，我们进行了两位数的扩张。它正在建立参考实验室业务，正在本地化VetConnect等软件解决方案，而且它实际上正在建立整个IDExxx生态系统，以便我们可以以他们想要的体验水平和客户体验为客户提供服务，同时确保他们拥有完整的解决方案。你知道，如果你看看我们的产品路线图和我们在过去几年推出的产品，你知道，我们的很多解决方案都是从设计和开发的角度出发，针对这些国际客户。例如，Procyte One，尽管它最初在美国非常成功，但我们从价值的角度看到了机会、足迹、成本和性能。你知道，我认为在快速分析中，商业媒体是另一个例子，真正为我们的一些国际市场量身定制解决方案。我们意识到，我认为所有这些努力的成功加上我们看到了可持续的两位数增长，我们对这些国际地区的长期机会非常乐观。诊断利用率仅处于早期状态，我们的经验是采用正确的方法，建立意识和教育，并以紧密的合作伙伴关系模式与客户合作，我们面前有很多跑道，我们感觉从剧本的角度来看，我们确实有一个非常成功和有效的剧本，我们正在执行。我会把它交给迈克来谈论FNA和受控机器人。

迈克·埃里克森（执行副总裁兼新任首席执行官）

是啊早上好，克里斯。谢谢你的问题。我们对FNA的受控发射过程非常满意。它正在步入正轨，事实上，随着我们进入第二节，我们正在扩大它。今年晚些时候，我们还将采取更加不受限制的发射姿态。请记住，我的意思是，多年来我们一直在idexx成功推出乐器平台。仅在我的时间里，我们就已经做过其中四件事了。这个分阶段的控制启动过程使我们能够确保提供客户期望我们的卓越体验。不仅仅是从工具，而是从各个方面，端到端的实施、培训等等。你知道，fna，正如Jay提到的，这确实是一个非常令人兴奋的平台中的平台。它不仅可以在具有人工智能和肥大细胞肿瘤细胞检测的仪器上做什么，而且还可以在客户想要IDEXX委员会认证的病理学家的额外解释时进行一键工作流程。我们看到我们的受控发射客户为我们提供了很好的反馈，并真正利用了所有功能。然后我在这里要说的最后一件事是，如你所知，这些产品有非常非常长的尾巴。我们希望提前完成它，因为我们知道，随着我们不断扩展平台的功能，价值创造确实会随着时间的推移而到来。这就是客户真正喜欢我们为他们提供的解决方案的原因。

艾琳·赖特

我们将与摩根士丹利一起关注艾琳·赖特。太好了，谢谢。因此，我猜消耗品的势头很强劲，从第四季度开始加速。你能提醒我们一下吗？我想提醒我们什么实际上与inview相关或与inview消耗品直接相关。这真的是在推动事态发展吗？还是真的是为了将这些客户锁定在IDEXx 360合同中，并从发布中产生这种间接影响？我想，我们什么时候应该考虑从消费品的角度移动针头？比如，到目前为止，您看到的消耗品相对于您的预期有哪些？谢谢.

安德鲁·爱默生（首席财务官）

是啊早上好，亚伦。Inview消耗品无疑为我们在兽医实验室消耗品产品组合中看到的强劲增长和势头做出了贡献。你知道，通过耳细胞学、血液形态学，我们以前已经沟通过这一点。这完全符合预期，您知道，客户正在享受消耗品领域的100%的新增长，这是我们以前从未有过的。因此，我们认为，通过FNA，我们将继续巩固这一点，并且可以帮助维持该投资组合部分的良好势头。另一件需要记住的事情是，每次我们推出新的幻灯片时，所有优质工具的安装基础都取得了非常成功的个位数、两位数的高增长。例如，以催化剂为例，使用胰腺脂肪酶或皮质醇，我们能够将其营销到非常大的安装群中，客户已经开始信任我们的解决方案、解决方案的性能以及与它的流动合作确实是一项繁重的工作。因此，我们看到的是，这些创新在全球庞大的安装基础中得到了迅速的采用。就脂肪酶、胰腺脂肪酶和皮质醇而言，这些都是客户一直要求的测量值或参数。他们每天都会看到狗、猫进入他们的诊所，需要进行此类测量。整个投资组合的情况也确实如此。我们已经看到了很好的，我认为建立在城市景观，例如，国际上，这开始有点晚，当我们介绍它在美国血液学通常是作为一个化学和血液学套件的一部分出售。因此，我们受益于这种专注于放置仪器，创造无缝体验，并继续通过技术为生活的方法来发展菜单。

艾琳·赖特

好的太好了然后再次关注FNA，就那里的建筑或更广泛的发布而言，我想您在客户正在等待FNA方面是否有积压或预购订单？就像您从现场听到的信息一样，您会在全年更广泛地推出该产品，然后您的期望是什么，或者我们应该什么时候在Inview的下一个菜单扩展中听到更多信息，以及这对平台有多大意义，也只是需要注意的一点。谢谢杰伊。这也是伟大的工作与你和感谢的支持在过去几年。谢谢.

杰伊·马泽尔斯基

是的，谢谢艾琳。为什么我不考虑一下它的商业方面，然后也许让迈克谈谈FNA以及为什么我们虚拟地认为，你知道，所有客户都会对它感兴趣。你知道，从商业的角度来看，我们推出的内容以及我认为客户关注的显然是耳朵细胞学和血液形态学，从菜单的角度来看，这提供了一个学位完整性支持乐器的放置和总体利用率，这当然发挥了作用。当然，我们传达了这样一个事实：从菜单的角度来看，我们不会就此止步，我们将首先在质量细胞上将其扩展到FNA（细针抽吸），然后，你知道，随着时间的推移，继续扩大菜单，因为架构和技术使我们能够做到这一点。我认为我们在最后一个投资者日的一次交流中表示，全球有超过1亿、1.5亿次细胞学检查是手工完成的。所以我们面前仍然有一个非常非常大的机会。迈克，你为什么不谈谈FNA以及客户对此的看法呢？

迈克·埃里克森（执行副总裁兼新任首席执行官）

是的，谢谢，杰。早上好，亚伦。我的意思是，FNA就像血液形态学和耳细胞学一样，我的意思是，如果您愿意的话，这些都是InView DX平台上的补充护理片段应用程序。事实上，你看到的每一个练习都在做所有这些事情。因此我们知道细针吸出物会让人兴奋不已。每周或每天都会有宠物进来，狗身上有肿块和肿块，这是非常常见的做法。我们知道今天大约有1200万种FNA正在进行中，但我们知道，90%或更多的人实际上没有得到调查，因为通过细胞学手动进行需要大量工作，坦率地说，这非常昂贵。因此，我们对ImbudX上的FNA感到非常兴奋，因为它不仅可以提高护理标准，还可以扩大获得所需护理的机会。我们看到了这样做的漫长跑道。正如Jay和我之前分享的那样，在我们的投资者日，我们在世界各地看到了超过我们所谈论的1亿个细胞学。因此我们看到了一个漫长的路线图。nvudx上的路线图非常令人兴奋。随着我们的前进，我们将继续分享更多有关这方面的信息。

操作者

我们将和斯蒂菲尔一起去约翰·布洛克。

约翰·布洛克（股票分析师）

谢谢大家。早上好.因此，当我考虑到2026年第二季度指南时，上半年CAGDX复发率预计约为10.25%。这就是我到达的计算结果。你知道，上调后，今年CAGDX的中点现在是9.7%。所以，你知道，略低于1小时10又四分之一。但2小时内比较变得更加困难。而且看起来你并不认为访问量会比第一季度有所改善。所以，Jay或Andrew，你能列出允许MAG DX重复调用的驱动因素，你知道，你的堆栈再次加速到今年的后期，因为看起来似乎没有太大的提升至少嵌入在1季度的访问量中。谢谢.

安德鲁·爱默生（首席财务官）

是的，早上好，约翰。因此，我认为从总体角度来看，如果你看一下全年指南，我们确实计划实现稳健增长，而且我们实际上已经将中点和总体范围的展望有机提高了约70个基点。这种信心实际上源于我们在全球范围内看到的持续执行。我们的商业团队继续为我们的客户提供非常好的支持。我们还从近年来推出的新创新中看到了非常强大和坚实的好处。Jay在电话会议上强调了其中一些内容，即Inview DX之间的贡献以及我们添加到催化剂平台中的一些新菜单。正如您所强调的那样，我们当然也看到了利用率的扩大，无论是在行业指标方面。你知道，我们认为临床就诊比我们最初的指南略有改进，这在一定程度上发挥了作用。但我们继续看到就诊质量非常高，我认为诊断频率和利用率肯定有利于我们作为长期指南一部分概述的总体增长率。你知道，请记住，指导，你知道，仍然是一个范围。我认为，如果你看看指导范围的上限，它肯定与我们现在的趋势更加一致。再次，我认为这又回到了对我们业务执行的信心以及继续与客户保持牢固的关系。乐器的放置趋势确实是积极的。从业务的角度来看，我们看到关键模式的利用带来了越来越大的好处。所以我认为我们确实已经捕捉到了一个我们有信心继续前进的范围。但也许我会让杰伊从更广泛的商业角度谈论一些具体细节。

杰伊·马泽尔斯基

早上好约翰有一件事我们没有花很多时间谈论，那就是动力。而且在商业参考方面，它也非常强大。我们已经看到，全球范围内的一部分归结为很多差异化。Cancer DX显然为我们提供了一些可以与客户交谈的东西，但利用它来谈论更广泛的差异化产品组合和参考实验室，不仅从菜单的角度，而且从服务的角度，能够满足我们所有客户的需求和我们所看到的，我们已经能够成功地发展整个idexx产品组合。所以护理点，参考实验室软件，你知道，提供的集成。因此，该业务才有了很大的动力。我认为，我们在围绕即将到来的创新议程方面对客户保持透明。以idexx Cancer Diagnostics的扩展为例，下半年NVDX FNA将继续打造成更大规模、全批量的姿态。我认为这让我们对能够保持业务良好势头充满信心。好吧，这很有帮助。也许只是Inview的快速跟进。从你们的框架来看，你们似乎还没有达到每个盒子乐队3，500到5，500美元的收入。

约翰·布洛克（股票分析师）

我想也许是这个问题的几个部分。一个是准确的说法，你还没有到那里，我想，你知道，你正在倾向于它，或者无论一些措辞是如何安排的。那么你预计什么时候加入那个乐队？你知道，你是否需要全面推出、无限制地推出F和A才能实现这一目标？感谢抽出时间，伙计们。

安德鲁·爱默生（首席财务官）

是的，谢谢，约翰。也许我会开始，然后迈克可以在这里添加。但你知道，仅从经常性收入的角度和工具的利用率来看，我认为我们所看到的与我们在构建过程中的预期非常一致。当然，我们给出的范围再次是一个范围，我认为这不是一个精确的数字。它确实包括我们已经启动的FNA（Fine Needle Aspirate）的推出。虽然这是在受控的基础上，但我们仍在继续增加。从每个乐器位置的角度来看，我们属于我们在这里强调的乐队。我再次认为我们将继续提供更多见解和更新。我们希望看到我们进一步扩大FNA（细针抽吸）的范围，然后我们可以继续准确地确定随着时间的推移，情况如何。但我认为我们处于这个范围内，我们对我们提供的范围充满信心。

迈克·埃里克森（执行副总裁兼新任首席执行官）

是的，约翰，早上好。迈克，我只想强调我们完全在我们沟通的范围内。我们对此感到满意。这实际上是在FNA转移到不受限制的发射位置之前。因此我们看到了更多的机会。正如我前面提到的，今天进来的群众中只有10%得到了检查。因此，如果你看的话，我们会发现F和A的TOM非常非常大。因此，我们看到那里有很多机会。

操作者

我们将与Lyrink Partners一起关注Daniel Clark。

丹尼尔·克拉克（股票分析师）

太好了，谢谢。早上好.只是想在更新后的参观指南上询问，您对宏观和燃油价格有何看法，您是否认为今年剩余时间内这种动态不会发生变化，然后我会询问我的后续情况。当我们考虑第一季度的表现时，当我们看到燃油价格上涨时，1月至2月和3月期间，就诊或诊断频率是否有任何变化？谢谢

安德鲁·爱默生（首席财务官）

是的，早上好。谢谢丹的问题。也许我会从这个开始。因此，从参观指南的角度来看，燃料肯定会对消费者产生一定影响。我认为显然我们再次提供的范围有点大。低端可能会假设您再次看到消费者需求方面的持续限制。但我认为，总体而言，我们现在所知道的是，中东的动态相当不稳定且不断变化，而燃料价格和能源成本将如何影响消费者，很难预测其中的部分。但我认为，从长期趋势的角度来看，我们更多地根据我们在过去几个季度的访问中看到的情况进行了校准。当然，健康类别和非必需品类别是我们目前看到的下降的主要驱动因素。在过去的三个季度里，我们在非健康探访方面相对持平，这意味着当宠物遇到需要处理的问题时，消费者愿意，你知道，优先考虑这笔支出。不过，我们看到的是，消费者的权衡可能不会参与健康或自由裁量的访问，而这更大地影响了他们在这里的整体决策。但同样，我认为它在燃料方面有点动态。我们将看看结果如何。但我认为我们目前已经捕捉到了我们认为良好的范围。

杰伊·马泽尔斯基

是的，我想在安德鲁的评论中补充的一件事是，我们看到了非常稳定的国际增长。你知道，已经很长一段时间了。你知道，显然，欧洲发生了一场战争，通货膨胀和宏观压力也存在。我们已经能够，你知道，这并不是说这不是真的。通过创新和与客户的商业合作伙伴关系以及商业扩张，我们能够超越这一目标。因此，我们对业务的健康状况以及我们继续为客户带来创新的能力充满信心。

安德鲁·爱默生（首席财务官）

然后也许是你问题的第二部分，就第一季度的表现而言，我们通常不会单独公布与访问量相关的月度动态。它可能真的很吵。有很多因素可以在一个月内发挥作用，包括天数等。我们只是看到每周或每月的变化更多。因此，从这个角度来看，我们并没有给予太多的信任。但当然，本季度下降了-1%，其中大部分是健康方面，我认为这与我们对健康方面的预期非常一致，而就季度业绩而言，非健康方面的预期稍好一点。我们将今年临床访客总数的比例定为-1.5%。因此，我认为我们已经捕捉到了对这些领域持续压力的预期。

操作者

我们将与瑞安·丹尼尔斯和威廉·布莱尔一起观看。

瑞安·丹尼尔斯（股票分析师）

是的，伙计们，祝贺领导层的更迭。感谢您回答这个问题。也许另一个。只是根据我们在终端市场看到的情况。有趣的是，正如你所说，我们已经看到了积极的非健康访问的某种转变。我很好奇你是否对此进行了更深入的探讨。这真的与老龄化的宠物种群有关吗？是否因为缺乏健康容量而有一些后续护理需求？

杰伊·马泽尔斯基

你在那里看到的任何东西以及它的可持续性如何都会有所帮助。谢谢.当然.是啊早上好.我们已经看到我们在不同年龄段的人群中出现了这种情况，最初，如果你回顾几个季度，我们会在五到七岁的人群中看到这种情况。这些宠物收养主要发生在大流行期间，我们取得了巨大进步。就大流行期间采用的品种类型而言，我们看到它们的医疗化程度更高。例如，法国狗只是需要更多的照顾。这是在与客户交谈，特别是跟踪这类事情的企业客户。他们还证实了这是一个，你知道，这是一个真实的事情，我们开始只是看到前端的非常大的流行收养热潮，我们已经看到。所以我们认为这是可持续的。好吧，这很有帮助。然后需要澄清一下，您提到了一些供应链中断，我认为影响了国际增长。所以这可能是一个多重问题。您能否深入研究一下，是为了小桶还是为了水和液化天然气，然后这种情况是否有所减弱，或者如何将其纳入您的指导中？展望未来。谢谢.

安德鲁·爱默生（首席财务官）

是的，谢谢你的问题。所以这实际上与水务业务有关，与中东有关。中东地区确实出现了一些动态。我们看到供应链已经中断。我们将继续努力解决这个问题。但我们将水务业务的适度压力纳入了我们的前景。

操作者

我们的最后一个问题将来自花旗的Daniel Grosslight。

Daniel Grosslight（股票分析师）

大家好。感谢您回答这个问题。我们将回到今年改进的CAG诊断收入前景。你可能可以把一些东西再分开一点，或者把数量、价格和创新对改善前景的贡献排在第一位。当我们现在关注范围的底部和顶部时，这三个贡献者之间最大的摇摆因素是什么？数量、定价、创新。

安德鲁·爱默生（首席财务官）

谢谢.是啊早上好，丹。因此，目前我们还没有从定价角度更新任何内容。我们在最初的指南中强调的是，在美国的MAG诊断经常性收入的净价实现率约为4%，这也略低于我们之前强调的水平。但就变化而言，那里并没有什么新鲜事。这都是量驱动的。我认为积极的消息是，我们继续看到交易量扩大的前景，这主要是70个基点。这是我们的整体业务表现、对一些新创新的执行以及我们继续与客户合作以增加诊断使用的能力的结合。我们再次看到诊断频率或血液工作纳入继续扩大，这有利于业务以及我们预期与临床访问流量相关的下降的适度改善。这些是我们在这里特别强调的组件。但这在很大程度上取决于我们作为CAG诊断经常性收入组织所能推动的数量。

杰伊·马泽尔斯基

是的，仅仅为了巩固这一点，这确实是一种量驱动的增长趋势。在护理方面，我们知道在一段时间内，我们的安装基础已经达到了两位数的增长。这是客户提高利用率的惯性。我们的参考实验室业务非常健康。我认为，我们对IDEX癌症诊断所做的所有投资都为该业务增加了一些额外的可见性。我认为，由于在该领域的投资以及商业扩张，有能力真正继续支持两位数的国际增长，我认为这给了我们，给了我们信心，你知道，我们正处于市场的一个有吸引力的部分，势头良好。因此，感谢您的问题。我们现在结束电话的问答部分。很高兴分享IDEX如何执行我们的有机增长战略，同时在第一季度取得强劲的财务业绩。感谢您今天早上的参与和参与。我们现在结束通话。

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