文字记录：Pediatrix医疗集团2026年第一季度盈利电话会议

Pediatrix Medical Group（纽约证券交易所代码：MD）发布了第一季度财务业绩，并于周二召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

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Pediatrix Medical Group公布了强劲的第一季度业绩，调整后EBITDA为5800万美元，尽管同单位销量略有下降，但仍受到收入增长的推动。

该公司重申了2026年全年调整后EBITDA展望为2.8至3亿美元，理由是RCM现金收款的强劲定价、有利的付款人组合以及患者敏锐度的提高。

战略举措包括招聘顶级医生领导人以提高护理质量和扩大医院合作伙伴关系，以及为临床医生领导人推出股票薪酬计划。

运营亮点包括同一单位增长率增长3%和成功收取现金，净工资增长与之前的范围一致。

管理层指出，今年下半年定价实力可能下降，但根据当前的业绩指标，维持了积极的前景。

操作者

您好，感谢您的支持。此时，欢迎大家参加Pediatrix Medical Group 2026年第一季度财报电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，只需按星号键，然后按电话键盘上的数字1即可。如果您想撤回您的问题，请再次按星号1。谢谢现在我想把会议交给总法律顾问玛丽安·摩尔。你可以开始了。

玛丽安·摩尔（总法律顾问）

谢谢接线员，早上好。本次电话会议期间的某些陈述和信息可能被视为1995年联邦私人证券诉讼改革法案含义内的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于Pediatrix Management根据其经验以及对历史趋势、当前条件、预期未来发展和他们认为适当的其他因素的评估而做出的假设和评估。本次电话会议期间做出的任何前瞻性陈述均自今天起做出，儿科公司没有义务更新或修改任何此类陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他可能导致实际结果、发展和业务决策与前瞻性陈述发生重大差异的重要因素，该公司向美国证券交易委员会提交的文件中描述了前瞻性陈述，包括标题为“风险因素”的部分。在今天的管理层讲话中，我们将讨论非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP指标的对账可在今天上午的新闻稿、我们的季度和年度报告以及我们的网站@ www.pediatrix.com中找到。至此，我将把电话转给我们的首席执行官马克·戈丹（Mark Gordan）。

马克·戈丹（首席执行官）

谢谢你，卡桑德拉。在过去的几个季度里，我一直大力宣传对护理质量的投资始终是明智的。医院系统需要一个表现出色的合作伙伴，当然，我们的患者也应该得到同样的待遇。在第一季度，我们宣布两位来自学术医学顶级的杰出医生领袖将加入儿科，吉姆·巴里博士担任首席临床质量和转型官，Jochen Profitt博士担任首席质量顾问。吉姆因其在新生儿重症监护、人工智能和医学、患者安全和医疗保健领导力方面的贡献而受到全国认可。他与人共同创立了两个全国性组织。一个是儿科医生数据科学家和临床信息的学习合作组织，研究人工智能在新生儿重症监护和儿科医学中的应用，另一个是美国儿科学会的临床领导者小组，该小组是为美国NICU医疗和质量总监提供的培训、教育和合作资源。巴里博士加入科罗拉多大学卫生系统儿科，担任新生儿治理主席以及科罗拉多大学医学院儿科新生儿学教授。显然，吉姆是医学博士和MBA学位，他带来了全套优质数据、人工智能和商业头脑。Jochen Profitt作为加州围产期和孕产妇质量护理合作组织的主席和首席研究员，在围产期质量改善方面拥有近二十年的领导地位。他是斯坦福大学医学院的儿科教授。这些人将分别帮助领导和建议一个非凡的临床医生团队，继续提高分析临床数据的质量标准，减少护理差异，并使用循证策略改善患者预后。除了我们对质量的关注给我们的核心带来的好处之外，我们的团队还积极参与许多机会来扩大我们的业务。我们在核心领域拥有比任何其他组织都多的医院合作伙伴关系，这为新生儿科、孕产妇现场医学、产科住院医师和儿科重症监护提供了巨大的机会。除了领先的内部业务外，我们还看到了在全国范围内扩大产科和产科业务的重大机会。我们相信，如果我们继续专注于基于数据的护理质量，像我们这样的组织将继续表现出色。我们看到了通过数据以及远程服务利用我们领先地位的绝佳机会。正是这种对质量的坚持将我们与患者和医院合作伙伴联系在一起，我们有能力利用强大的资产负债表来扩大我们的核心和新兴领域。在上次电话会议上，我谈到了一项新计划，该计划将基于股价的奖励整合为我们薪酬计划的一部分。我们在去年第四季度和今年第一季度成功推出了这一功能。其中包括欢迎45名临床医生领导人加入我们的首届儿科合作伙伴班。该团队已经在积极帮助我们扩大我们众所周知的工作，将他们精湛的临床敏锐性与主人翁精神和一致精神相结合。我们相信这在我们的领域是独一无二的，但儿科也是如此，我们已经可以看到这一新举措的切实积极作用。事实上，普罗菲特博士和巴里博士加入我们是因为我们的一些医生非常努力地寻找该领域真正的两位顶尖人士加入我们。我为此感谢他们。最后，我将谈谈我们的总法律顾问兼首席检察官玛丽安·摩尔。在今天早上的文件中，我们宣布玛丽安将辞去职务并在今年年底前退休。在儿科工作的20年里，Mary Ann已经并将继续在她的许多业务领域发挥着非常重要的作用，从法律行政到整体监督和德指导。玛丽安是整个公司值得信赖的同事和顾问，当然也是我和我们的董事会值得信赖的同事和顾问。我们将立即开始寻找新的总法律顾问操作员。让我们开始提问。我们现在开始问答环节。如果您此时想问问题，只需按下电话键盘上的星号，然后按下数字1即可。我们的第一个问题来自瑞安·丹尼尔斯和威廉·布莱尔的关系。瑞安，请继续。你好，我实际上是马修·马杜拉（Matthew Mardula）为瑞安（Ryan）服务。感谢您回答问题。因此，当我考虑到定价高于4%时，我们是否应该意识到任何潜在的阻力或影响，或者您内部是否存在可能会减少未来增长轨迹的阻力或影响？我知道你对税收补贴有点敏感，但还有其他细节吗？那么，鉴于第一季度的业绩，您是否仍然预计今年剩余时间的定价将持平？如果没有，您如何考虑今年剩余时间的定价？

谢谢玛丽安，大家早上好。今天和我在一起的还有我们的首席财务官卡桑德拉·罗西（Cassandra Rossi）。我们对第一季度强劲的业绩感到高兴，该季度业绩受到收入增长的推动，调整后EBITDA为5800万美元。我们看到强劲的定价速度超过了我们服务线相同单位销量的小幅下降。尽管最近的销量结果并未显示出趋势，但我们的参数仍然很强劲，我们对不对税收补贴失效的潜在影响进行逆风估计的决定感到满意。我们知道，主要医院系统的患者数量和收入都出现了下降，我们可能会在未来看到这种情况。目前，这个领域对我们来说很重要，我们将在今年继续报告该领域。鉴于我们是否会经历这种逆风的不确定性，而且现在还处于年初，我们重申2026年调整后EBITDA的全年展望为2.8亿至3亿美元。卡桑德拉现在将提供一些额外细节，我很快就会回来。

卡桑德拉·罗西（首席财务官）

谢谢马克，大家早上好。我们的综合收入增长是由略低于3%的同一单位增长和约600万美元的净非同一单位活动推动的，其中包括最近收购的增长和有机增长，这部分被我们投资组合重组的收入下降所抵消。定价增长4%的原因是RCM现金收款稳定、合同管理费增加、付款人组合有利以及新生儿科患者敏锐度提高。虽然我们看到本季度服务线的量有所下降，包括NICU天数下降约1%，但实践水平SWB费用同比增加了900万美元，主要反映了同一单位临床工资费用的增长。第一季度的净工资增长与我们在过去18个月看到的平均约3%的范围一致。由于工资和激励薪酬费用小幅增长，我们的G和A费用同比略有增长，但专业服务和IT费用的下降部分抵消了这一数字。DNA费用同比略有增加，原因是同一单位摊销费用和与我们最近的收购相关的DNA较高。其他非营业费用同比下降，原因是平均借款小幅下降，利息费用下降，转向现金流需要提醒的是，我们每年第一季度都是现金的使用者，因为我们支付激励补偿和其他福利，即401 k匹配缴款。第一季度我们使用了1.3亿美元的运营现金流，而上一年为1.16亿美元，差异与AP现金流减少有关，应计费用主要与激励补偿付款和AR现金流减少有关，部分被更高的盈利所抵消。我们还在本季度部署了2100万美元的资本购买了100万股我们的股票，使我们拥有8200万股已发行股票。本季度末我们的现金略高于2亿美元，净债务略高于3.85亿美元。这反映出净杠杆率略高于1.3倍。使用我们更新后的2026年调整后EBITDA展望的中点，我们3月31日的应收账款DSO为42.5天，较12月31日略有下降，但由于我们现有部门现金收款情况改善，同比下降了5天以上。我们将之前发布的全年调整后EBITDA展望范围维持在2.8亿至3亿美元之间，虽然我们第一季度业绩约为年度预期范围的20%，但我们确实预计剩余3/4的调整后EBITDA将相当合理。我现在将把电话转回给马克。

马克·戈丹（首席执行官）

卡桑德拉·罗西（首席财务官）

当然.因此，关于定价部分，你知道，我们已经讨论了过去几个季度推动定价的四个因素。您知道，其中第一个是我们的RCM现金收藏。我们在2025年提到，我们对RCM现金收集的影响几乎产生了某种曲棍球棒效应。通过定价。因此，我们预计今年上半年仍然强劲，然后我认为随着我们进入下半年，情况会开始好转。推动正定价的其他三个组成部分是合同收入。这种情况继续强劲。我们不知道这种情况是否会以这种速度持续下去。但目前我们知道医院在该领域面临压力，但对我们来说仍然很大。我们总是谈论的第三个项目是付款人组合。我知道你提到了税收补贴。这对我们来说是一个未知数，但这仍然是我们通过定价而拥有的优势领域。当然，最后一个是敏锐度。我们看到了非常强的敏锐度，主要是在新生儿科，这四个因素促成了过去几个季度的增长。当然，这一比例强劲，超过4%。我们预计随着今年的到来，这一数字会有所下降，但我不知道还有什么其他阻力。

马修·马杜拉

太好了完美了谢谢你我确实想谈谈在过去的两个季度里，我们看到了销量下降的趋势，我知道上个季度更多的是因为强劲的竞争，但是对销量和NICU天数的持续下降有什么想法吗？我知道这很难，你知道，找出一个原因是什么导致这一点，但只是你如何看待体积前进，也许它的潜在改进？嗯，正如我在评论中所说，虽然我们在最近的两个季度的业绩中看到了这一点，但我们并没有看到这种趋势的延续。所以我们没有任何不同的预测。太好了，谢谢你。我们的下一个问题来自杰克·斯莱文和杰弗里斯的台词。杰克，请继续。嘿，早上好。到目前为止，欣赏这个颜色。我只是想双击定价方面的一点来了解两件事。所以旋转周期的部分非常清楚。我想也许只是从可见性的角度来看，并感谢有关希克斯或补贴消失的所有评论，但您是否可以分享一下您现在在实地看到的情况，因为它与付款人组合的持续优势有关，或者您从MFM实践中听到的事情可能会告诉您一些事情可能会如何变化？我们显然已经开始从付款人和医院那里获取一些数据点，了解他们从希克斯的数量或入学人数中看到的情况，但只是想知道是否有任何额外的信息，你知道，你可以在这方面分享，然后在管理费方面，只是如果你能分享喜欢，理解这可以改变一点，但今年剩余时间的可见性会非常有帮助。谢谢在第一部分，我们知道答案是我们没有看到任何软弱的迹象。我们仔细研究了地理位置、服务类型，但我们没有。我们不是。我不会说我们感到惊讶。我们很高兴。我们推测，也许人们在怀孕时进行成本效益计算，从而使他们留在交易所。我们真的不知道，但我们还没有看到任何负面的情况。正如我在上次电话会议上所说，我们预计会出现一些负面影响。正如我在早些时候的评论中所说，我们知道医院系统普遍经历过这种情况，但在我们的任何业务领域，我们没有看到任何弱点或任何趋势表明任何差异。可能会有延迟效应，也可能我们可以像过去一样度过难关。好的，知道了。很有帮助，我很感激。然后也许。哦，是的，我们会看到。

杰克·斯莱文

对不起，杰克，关于合同收入，我想你有一个问题。是的，是的，绝对的。谢谢你，卡桑德拉。

卡桑德拉·罗西（首席财务官）

当然.所以，你知道，在这方面，你知道，我们讨论过的事情之一是SW & B有时会加薪，只有在我们确实得到医院的支持时，我们才会生效。所以这里有一些净效应。因此，尽管你看到该收入有所增长，但其中一部分确实会支付SW & B系列的部分加薪。但我们确实再次预计将继续进行这些对话。他们变得越来越强硬。因此我们希望它继续保持强劲。过去几个季度，这占我们定价涨幅的10%至20%。因此，随着今年的到来，我们预计这一点。但如果有任何变化，我们会通知您。

马克·戈丹（首席执行官）

但不要误解。你知道，这听起来像是谈论质量的一只小马，但儿科业务的全部主题就是成为合作伙伴，成为我们医院合作伙伴不可替代的合作伙伴。因此，如果我们提供卓越的质量并真正成为我们领域的领导者，你知道，我们认为这证明了我们获得的付款是合理的。因此，当卡桑德拉是正确的，医院的环境比以前更加艰难时，这只会让我们确保我们提供医院提供的、医院认为非常有价值且不可替代的服务明白了。好的。感激也许我会在这里偷偷地把两个放进一个，以便把它包裹在我的一端。你所做的几笔交易，显然就金额而言并不多，但是。但是，你知道，它的规模足够大，可能会产生一点影响。根据您在这方面所看到的内容，您可以分享任何可以分享的内容。然后就卡桑德拉而言，因为它与第二季度有关，当我们出于建模目的考虑时，我们是否应该考虑任何计时器或事情？谢谢.好吧，我们不这样做，因为它们不是物质。我们不会透露结果。我可以说，我可以说，我们最近进行的收购比我们最初的预测要好。所以我们对此感到非常高兴。正如我在电话中所说，我们正在积极寻找我们认为可以结出果实并成为儿科的重要补充的机会。

卡桑德拉·罗西（首席财务官）

也没有人为这个季度大声疾呼。Jack.

佩托·希卡林

是啊棒了谢谢你们俩。谢谢。再次感谢。如果您想问问题，只需按星号键，然后按电话键盘上的数字1即可。您的下一个问题来自德意志银行的Peto Shikaring。Peto，请继续。嘿，早上好，伙计们。谢谢我的问题。这里还有一个定价问题，我道歉。这比预期强得多，显然对EBITDA产生了巨大的影响。您能量化第一季度的定价有多少来自现金收款吗？正如你所想的那样，在下半年会消失还是消失？

卡桑德拉·罗西（首席财务官）

大约25%。

佩托·希卡林

好吧好吧，很公平。然后就像你所说的管理费一样，也是大约10%到20%。假设本季度情况相同。

卡桑德拉·罗西（首席财务官）

是的，本季度高端约为20。

佩托·希卡林

好吧那么此时这本书的管理费占多少？逐年变化如何？一旦你收取了管理费，是一次性的，然后停止增加，还是一旦实施，费用就会随着通货膨胀水平增加？

卡桑德拉·罗西（首席财务官）

这取决于合同。我的意思是，它们各不相同。你知道，我们显然有几千份这样的合同。

佩托·希卡林

好吧我的意思是，就像，你知道，其中的一半。这些都是随着通货膨胀而增加的，其中一半。有没有一个大概的范围，你知道，这个范围在哪里？你知道，再一次，当我们考虑你现在的建模时，我知道你要去哪里，但正如Cassandra所说，我们有成千上万的合同，它们都非常不同。我们没有，没有。如果有一个趋势，以任何方式，我们会叫出来。好吧，很公平。然后是最后一个问题，也许我错过了这个，但我认为实际上美国的主要问题是问，如果你们要在今年保持定价持平，你们还在保持这一点吗？仅看第一季度的股价就达到了9%。如果是这样，如果稳定的话，今年的定价可能会比指导水平高出几个百分点。那么我猜您今年仍维持固定定价指导吗？

卡桑德拉·罗西（首席财务官）

是的，我想我们是。我的意思是，我们确实预计RCM现金收集对我们来说非常强劲，但随着今年的到来，将会减少。因此，我们保持平淡的前景。再说一次，现在还早。如果随着我们进入下一季度，情况确实发生变化，我们会向您通报最新情况。但现在我们保持持平。

马克·戈丹（首席执行官）

太好了上个季度之后，当我们在上个季度的电话会议中预测今年时，人们问为什么你不进行某种对冲？我想说，一切都表明事情继续强劲。因此，如果没有数据，很难根据恐惧或可能性来预测某件事。所以这就是为什么我们足够公平。你知道，它正在显现。所以我想对我来说就是这样，你知道，谢谢你的问题和本季度的一份好工作。

佩托·希卡林

谢谢

操作者

目前没有进一步的问题了。我现在将把电话转回给马克·戈丹，请他发表闭幕词。马克，非常感谢大家的支持，我们期待着随着这一年的发展而不断向您通报最新情况。祝你有美好的一天。今天的通话到此结束。您现在可以断开连接。

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