Vivid Seats报告2026年第一季度业绩：完整收益电话记录

周二，Vivid Seats（纳斯达克股票代码：SEAT）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/ahjab2d8/

Vivid Seats报告2026年第一季度业绩达到或高于指导水平，订单总额（GOV）、调整后EBITDA和现金余额均实现环比增长。

该公司致力于提高用户体验和转化率，其中应用程序GOV同比增长20%，目前占总GOV的40%以上。

Vivid Seats正在投资人工智能合作伙伴关系，包括ChatGPT上的广告，以优化客户获取和保留策略。

自有品牌收入环比增长20%，第一季度推出了一个新的重要合作伙伴，支持了2026年下半年的增长预期。

该公司重申了其2026年的前景，预计Marketplace GOV在22亿至26亿美元之间，调整后的EBITDA在3000万至4000万美元之间。

管理层强调了卓越运营、技术创新和差异化客户价值主张的战略重点。

操作者

早上好，欢迎参加Vivid Seats 2026年第一季度财报电话会议。在管理层准备好的讲话后，我们将开始问答电话。我现在想把电话转给奥斯汀·阿内特。

奥斯汀·阿内特（总法律顾问）

早上好，欢迎参加Vivid Seats 2026年第一季度财报电话会议。我是总法律顾问奥斯汀·阿内特·维维德·塞斯。今天，首席执行官Larry Fay和首席财务官Joe Thomas也加入了我的行列。现在每个人都应该可以查看我们今天早上早些时候发布的收益新闻稿。该新闻稿以及补充收益幻灯片可在我们的投资者关系website@investors.vividseats.com上查看。今天的电话会议将包括联邦证券法含义内的前瞻性陈述。这些陈述受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们的预测存在重大差异，包括我们的收益发布、我们最近的10 K表格年度报告以及我们随后向SEC提交的文件中讨论的风险。今天的电话会议还将提及调整后EBITDA，这是一项非GAAP财务指标，在合理范围内为我们的投资者提供有用的信息。调整后的EBITDA与最直接可比的GAAP财务指标的对账可以在我们的收益发布和补充收益幻灯片中找到。现在我将把电话转给拉里，大家早上好，谢谢

Larry Fay（首席执行官）

感谢您今天加入我们。我们在进入2026财年时制定了明确的重点和路线图，以增强我们的市场地位财务轨迹。凭借这一重点，我们在第一季度取得了可衡量的进展，导致我们的业务取得了有意义的改善。我们的第一季度业绩达到高端或以上指导。按顺序。与2025年第四季度相比，我们实现了政府调整后EBITDA和现金余额的增长。这种势头和连续改善支持我们的信心在2026财年下半年及以后恢复同比增长。我们的长期战略围绕Vivid Seats的基础优势、领先的技术和产品创新、卓越的运营以及为客户和合作伙伴提供差异化的价值主张。将无缝的用户体验与差异化的价值主张相结合是我们使命的核心。Vivid Seats致力于成为回报最高的票务公司，我们越来越多地围绕这一核心理念调整产品定价和信息传递。我们通过有竞争力的定价、无缝的用户体验和有意义的奖励来创造价值，随着时间的推移，这些奖励会加深客户的忠诚度。我们目前将产品创新工作重点放在核心客户旅程上。我们正在提高漏斗效率，提高转化率，并提供更快，更直观的体验。我们最近部署了一个升级的应用程序结账体验，提供了一个简化的流程，以加快客户的旅程，同时提高转化率。我们对早期的结果感到鼓舞，并对将在第二季度和第三季度部署的应用程序和Web属性的增强管道感到兴奋。我们增强的应用程序价值主张继续带来令人鼓舞的结果。2026年第一季度，Vivid Seats应用程序GOV同比增长20%。这一增长导致Vividseat的应用份额上升到了。本季度政府支出超过40%。应用程序采用率的增加反映了Vivid Seats奖励计划、我们的最低价格保证和持续产品改进的综合影响。这些投资共同代表了高度差异化的价值主张。随着时间的推移，应用程序用户的参与度更高，返回更频繁，转化率更高，接触付费绩效营销渠道的频率也更低。我们预计，随着应用程序的进步，客户获取效率更高，客户保留率更高，终身价值也会不断增长。我们将通过与领先的人工智能平台密切合作，继续投资于客户获取的创新。这包括我们最近在ChatGPT上推出的广告。虽然仍处于早期阶段，但我们相信这些努力将帮助我们利用人工智能在票务生态系统中提供的长期机会。与我们在Vivid Seats品牌物业上看到的令人鼓舞的趋势相结合，我们很高兴在第一季度推出了一家重要的新私人品牌合作伙伴，其业绩已经超出了我们的预期。我们最近还延长了与一家大型现有自有品牌客户的协议，强调了我们向自有品牌合作伙伴提供的价值主张。我们很高兴看到自有品牌业务在2026年第一季度实现连续收入增长，并相信这一趋势支持我们对下半年恢复增长的预期。至此，我将把它交给乔，让他更详细地介绍我们第一季度的财务业绩。

乔·托马斯（首席财务官）

谢谢拉里，大家早上好。正如拉里所提到的，我们第一季度的业绩达到或超过了我们指导的上限，强调了整个业务的强大执行力。与2025年第四季度相比，我们实现了GOV和调整后EBITDA的有意义的连续增长。这一改善令人鼓舞，因为我们追求在2026财年及以后恢复增长。2026年第一季度Marketplace GOV为6.12亿美元，而2025年第四季度为5.81亿美元，环比增长3100万美元，即5.5%。这尤其令人鼓舞，因为第四季度通常是每年政府支出最高的季度，部分原因是体育销量强劲。所有大联盟都在赛季中。2026年第一季度合并收入为1.26亿，与2025年第四季度合并收入的1.27亿基本持平，自有品牌收入环比增长20%，凸显了该渠道的有意义的增长趋势，尽管自有品牌持续同比下降，因为2025年我们损失了一家大客户。正如之前披露的那样，2026年第一季度的市场接受率为15.9%，而2025年第四季度的市场接受率为16.8%。较低的接受率主要反映了结构转变，因为自有品牌收入往往伴随着较低的接受率。我们继续预计短期综合利率将保持在16%左右。2026年第一季度调整后EBITDA为950万，而2025年第四季度为100万，调整后EBITDA增长850万，环比大幅改善，并凸显了运营成本相对于不断增长的政府和收入基础大幅降低的好处。第一季度现金增加超过4000万美元，达到1.44亿美元。现金流受益于盈利能力的提高以及季节性强劲的营运资本动态。我们的第一季度业绩显示我们在运营和财务目标方面取得了重大进展。因此，我们重申了对2026财年的2026年展望。我们继续预计Marketplace GOV在22亿至26亿之间，调整后EBITDA在3000万至4000万之间。这一前景反映了我们运营计划和财务状况的持续执行。我现在将电话转回拉里，请他发表闭幕词。

Larry Fay（首席执行官）

我们的第一季度业绩表明我们的战略正在发挥作用，并且我们正在朝着正确的方向前进。我们对Vivid Seats应用程序的势头感到兴奋，该应用程序提高转化率和增加参与度正在支持两位数的政府增长。我们也对自有品牌业务的连续趋势感到鼓舞，因为我们寻求在今年晚些时候恢复同比增长。随着这一年的到来，我们相信我们的核心优势领先的技术和数据、卓越的运营以及差异化的客户价值主张将大放异彩。我们很高兴能够继续执行我们的战略并为所有利益相关者创造长期价值。请通过该接线员拨打电话询问问题。

操作者

谢谢此时我们将进行问答环节。要提出问题，您需要按手机上的Star 11并等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号11。请限制自己回答一个问题和后续问题。请在我们编制问答名单时待命。您的第一个问题涉及摩根士丹利的卡梅伦·季风·佩罗内（Cameron Monsoon Perrone）。您的线路现已开通。

Cameron Mansoon Perrone（股票分析师）

谢谢早上好伙计们。拉里，上个季度您强调，您在竞争环境方面看到了一些令人鼓舞的趋势。有点合理化，想知道您是否继续看到这一点，是否有任何活动类别中您看到或多或少的行业活动竞争，以及从特定活动角度来看的竞争强度是否是变化率在任何特定类别中是更好还是更差。我很感激。是的，谢谢，卡梅伦。我认为我们在第四季度看到StubHub在付费搜索方面开始的审核仍在继续。这在一定程度上被其他一些球员在该渠道中的持续侵略性所抵消。但毫无疑问，他们已经从2025年初至中期的支出峰值回落。在营销支出方面，我认为也许让我们感到惊讶，在过去的几周里我们看到了他们

Larry Fay（首席执行官）

转向一些价格测试，价格竞争力。因此，您会继续看到，特别是在整个生态系统的体育运动中，各定价之间的竞争力，而营销格局似乎确实已经稳定和缓和了一点。明白了。有什么需要跟进的吗？有什么可以添加的吗？我认为，推动应用程序活动的好处可能会让你在行业竞争强度的变幻莫测方面更加绝缘。有什么额外的颜色来说明您如何看待这一点以及随着更多活动转移到应用程序中，机会可能是什么？是的，我认为这从目标和策略上来说是完全正确的。你知道，我们很高兴能够超过40%。我认为，尽管40%的人仍然面临付费搜索和营销费用的影响。但我们的目标很大程度上是控制我们自己的未来，将人们带入生态系统一次，然后更多地与这些客户建立长期关系，而不是不断地需要回到池塘并收购人们。但考虑到剩余业务仍在进行，当情况缓和时，我们确实会受益。所以我们很高兴看到这一点。但与两年前相比，暴露的表面积已经缩小了很多。明白了。有帮助。谢谢

操作者

谢谢您的下一个问题来自Craig-Hallum的Ryan Sigdal。您的线路现已开通。

Ryan Sigdal（股票分析师）

嘿拉里，乔尔，干得好。连续改进和稳定。想从行业数量开始，并想知道你们在第一季度和第二季度看到了什么。我知道四月是一个非常艰难的竞争，但只是好奇地尝试将你的结果与行业以及你在那里看到的情况进行比较。

Larry Fay（首席执行官）

是的，在第一季度，我们看到的行业数据可能有所上升。因此，低个位数在一月份开始相当不错，然后在二月和三月有所缓和。因此，净增长率为个位数，到目前为止，第二季度的增长率大致持平。复活节的开局有所放缓，但四月在过去两周举办了几场有意义的销售音乐会。所以我认为目前我们又回到了大致平坦的状态。一般来说，我们会继续接受我们在行业温和增长年初提出的建议。我想我们都看到过去几周某些旅行团的取消有所增加。最近的是小野猫娃娃。我们还看到泽恩·马利克（Zayn Malik）和其他几个人发布马龙的帖子被推迟，我认为这在某种程度上反映了定价错误或对今年增长潜力的限制。

Ryan Sigdal（股票分析师）

谢谢，拉里。然后就市场份额而言，你们按顺序查看市场的Skybox数据，然后是你们从SkyBox从您的企业资源客户那里看到的市场份额。是的，所以我们的份额在我们的数据中一直保持稳定。当我们看到第四季度到第一季度到第二季度时，我们已经开始应对去年最困难的竞争（从现在开始，我们将其称为绩效营销渠道的支出峰值），我们在数据中看到我们的份额逐年上升，不是显着，而是上升，这令人耳目一新。正如您可能在整个电话会议中听到了我们的主题一样，我认为我们完全有能力在今年下半年恢复增长。这些都是您喜欢看到提前翻转绿色的指标类型。太好了那么如果您愿意专门就企业资源规划、客户市场份额发表评论，也许也可以在SkyBox上。是的，这些客户的竞争仍然存在，但近几个月我们没有看到任何有意义的叛逃。所以我们保持警惕。我们将继续进行再投资并重新关注升级平台以捍卫这些关系。但我们在与所有卖家的对话和对话中看到，在稳定和提高份额和销量的同时，也看到了改善。对SkyBox正面的前景感到非常兴奋。好极了祝大家好运。

操作者

谢谢您的下一个问题涉及拉尔夫·沙卡特（Ralph Schackart）与威廉·布莱尔（William Blair）的对话。您的线路现已开通。

Ralph Shacker（股票分析师）

早上好.感谢您回答这个问题。2.如果我可以先谈谈宏观环境和消费者的读数，现在我们有一些油价上涨。拉里说，也许有一些价格上限。我不确定这些是否相关，但只是任何评论，因为它涉及到，然后我有一个后续行动。是的，我们没有什么可以指出的，在伊朗冲突开始的曲线上，油价波动，你可以看到需求或购买的明显变化。正如我们早些时候提到的一些巡回演唱会被取消的那样，也许这反映了至少有一部分市场正在被开发。或者它也让我们成为一些艺术家对他们的巡演定价不当的自然波动的一部分，我认为这是目前的倾向。

Larry Fay（首席执行官）

我们看到了一些弱点。拉斯维加斯市场的低端可能是我们看到潜在消费者疲软影响最明显的地方。我认为这是你已经听到的评论，或者我相信看到一些当地运营商加强了，我们继续看到这种情况持续到今年。因此，在拉斯维加斯，我们真的很期待2027年，届时随着幻影酒店的重新开放，供应顺风就会到来。我认为今年拉斯维加斯的比赛将更多地是拦截和铲球类型。好的太好了只是改变了应用程序以及您谈论的转化率方面的一些改进。我想你说过你现在在应用程序上的流量超过了40%。也许只是感觉到过去一年左右的趋势如何。随着时间的推移，您认为可以采取这个速度吗？谢谢是的，我们已经看到份额的大幅增长。Gov通过应用程序实现，最终Gov功能是如何让更多人进入应用程序以及如何推动更高的转化率。因此，我们的活动集中在这两个方面。去年下半年，我们付出了很多努力，研究如何让看到该应用程序的人们愿意下载并通过更好的消息传递和更好的价值主张来保留它。为了强化价值主张，今年的重点已转移到事物的转化方面。如何优化产品体验？如何收集更多的数据，让更好的个性化信息出现在人们面前？在第二季度和第三季度，在应用程序方面有一个非常令人兴奋的部署日历。因此，我们在Q1中超过40%。我认为，我们的目标是让大部分业务都通过应用程序来实现。我认为，现实的时间表是在2027年的某个时候，在运行率的基础上实现这一目标，但这正是我们渴望实现的。好的太好了谢谢，拉里。谢谢.

操作者

谢谢您的下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的布拉德·埃里克森（Brad Erickson）。您的线路现已开通。

布拉德·埃里克森（股票分析师）

嘿，早上好伙计们。感谢您回答这个问题。因此，就恢复增长而言，您指出，我认为新的自有品牌合作伙伴给了您下半年的信心。您能否提醒我们，今年有任何其他可能会顺利发展的项目会让您在下半年或指南型情况的高端情况下回到增长水平，这些驱动因素是什么？是的，我认为当我们思考为什么下半场是我们期望恢复增长的界限时。去年7月，我们失去了大型自有品牌客户。因此，七月和八月将是第一个没有客户的真正清洁月份。失去该客户之后。正如我们指出的那样，我们在第一季度引进了一个新的有意义的自有品牌客户，这使得第四季度的连续增长。我认为在自有品牌内部，增量上涨的途径是双重的。总是可以选择获胜并吸引更多客户。在这方面，有一两个有趣的问题。然后，我们加倍努力的另一件事是，我们如何确保我们的产品和我们对合作伙伴的支持，以最大限度地提高他们的有机绩效。我们也看到这方面取得了令人鼓舞的进展。最大的变化之一是我们正在为Vivid Seats市场开发的任何产品增强。我们希望确保我们能够将其配置并在短时间内提供给我们的合作伙伴。一些让我们兴奋的升级，它们被推到我们的自有品牌平台，我认为为今年下半年的有机表现提供了机会。但如果你考虑到2027年和全年的增长，可能会更加突出

Larry Fay（首席执行官）

除此之外，我认为音乐会日历和供应板目前基本上已经出炉。因此，我认为这里的上涨将在很大程度上由基本面表现驱动。对的那么，我们即将在第二季度和第三季度发布的这些新产品能否带来我们预期的转化率提升或活动组合？我认为世界杯可能是房间里的大象。如果你在四分之一决赛、半决赛、决赛中有一些精彩的对决，并且你知道，你还有一系列超级碗规模的赛事，那将是一个美妙的顺风。明白了。然后是更大的图景，当您继续与大型语言模型（LLM）公司进行对话时，我不知道，您是否看到了任何迹象或任何更新，可以向我们提供您如何思考，您知道，他们的愿望、能力等。有可能抓住将预订更接近大型语言模型（LLM）的四面墙的经济性？一般来说，当您考虑与此相关的风险时，请提醒我们，您认为票务部门可以在大型语言模型（LLM）预订环境中维持其所有经济性的具体隔离点是什么？是的，我想说，在广泛的人工智能之旅中，迄今为止，我们实际上在漏斗颠覆方面几乎没有取得任何进展，而在优化我们这边的业务运营方式方面却取得了相当大的进展。因此，并不是说它不会改变，但我们迄今为止所看到的一切都更多地集中在工具和能力的阵营中，使我们能够在一系列参数上更高效、更有效地提供更好的客户体验。无论是更快地构建软件、自动化流程、更好地共享信息，它确实是运营方面的一个很好的顺风，特别是我们的客户服务体验。如果您从长远来看，我们所看到的一切都没有表明市场被限制的完全独占交易的前提可能在短期内或短期内成为大型语言模型（LLM）的焦点。我认为最大的障碍是，当你在深度垂直搜索类别中拥有动态库存时，你有大量的个人偏好，你需要大量数据，但他们没有。大型语言模型（LLM）并没有跨越其服务的每个子类别的数据。因此，他们最终依赖于Vivid Seats或我们的竞争对手这样的人，他们汇总了库存，建立了座位地图，拥有动态实时定价，因此，除非我们汇编所有信息并向他们提供，否则他们就不会拥有这些信息。那么，我们行业有责任确保我们不会在没有适当补偿的情况下放弃农场。但我认为这至少是我们今天看到的。这是一个多年的旅程，目前我们还没有看到大型语言模型（LLM）方面取得进展。明白谢谢拉里。谢谢

操作者

谢谢您的下一个问题涉及美国银行的Stephen McDermott。您的线路现已开通。

斯蒂芬·麦克德莫特（股票分析师）

嗨，感谢您回答这个问题。我想知道我们是否可以转向你与曼联的合作伙伴关系，那里有什么最新消息，

Larry Fay（首席执行官）

这真的会推动您所看到的任何增长吗？然后我会跟进。是的，你知道，联合航空是一个很好的例子，他们称之为我们在整个生态系统中拥有的许多合作伙伴和合作伙伴。你知道，这一年都是不错的顺风。你知道，这并不是一个明确的重要结果驱动因素。所以添加它们真是太棒了。很高兴继续发展合作伙伴关系，并询问如何最大限度地利用合作伙伴关系，但不认为这是对您在第一季度看到的结果的主要影响。

斯蒂芬·麦克德莫特（股票分析师）

谢谢然后，你知道，当我们在你最近的削减之后审视你的成本状况时，你是否觉得你处于一个恢复增长的舒适位置，我们能否期待今年下半年的一些更积极的运营支出？

Larry Fay（首席执行官）

是的，我认为等式的成本方面仍然是一个亮点。我认为首先也是最重要的是，我们所采取的成本削减措施正在发挥作用。所以它们是真实的。其次，我们没有看到生产力或能力的任何损失。事实上，我认为实际上已经看到我们的生产力和部署率随着效率的提高而提高。这一部分是优化并让正确的人坐在正确的座位上，另一部分是利用我之前提到的一些人工智能功能。因此，当我们今天坐在这里时，我们的目标是运营杠杆。因此，随着我们的增长，不成比例的增长流入了利润。我认为，随着明年的到来，我们有更多机会在费用方面捕捉到。所以有一些可变成本，对吧。当您完成交易时，甚至包括我们的G & A系列。对的一些按深度计算的软件之类的东西。但我认为我们的目标是，即使我们恢复增长，我们的G和A方面的支出也保持稳定。你了太感谢了谢谢

操作者

谢谢您的下一个问题来自Maxim Group的Thomas Forte。您的线路现已开通。

托马斯·福特（股票分析师）

太好了首先，拉里和乔祝贺本季度的到来。拉里，对伊利诺伊州的事情感到抱歉，至少俄克拉荷马城在本轮对阵湖人队。我的第一个问题更令人兴奋。我的第二个问题有点无聊。在更令人兴奋的方面，是什么让您有信心保持自己的份额并利用今年的世界杯？如果你能够做到这一点，那么世界杯将如何为你今年的数据做出贡献呢？是的，我认为世界杯是一个非常有意义的顺风。我认为这与我们在前几个季度所涉及的大致一致，我们将这个机会框架为比A级巡回演唱会更大，但可能比泰勒·斯威夫特更小。迄今为止，我们所看到的流量。世界杯于11月首次发售，所以我们已经销售了六七个月，还有几个月，随着比赛临近开始，它正在追踪到这些水平。对的因此，如果一场典型的A名单巡演占全年州长的1%，那么泰勒·斯威夫特更像是高个位数，那么总体而言，该赛事占全年州长的比例将为低至中等个位数。所以我们迄今为止的表现和实力都非常好。这些都是高ALS事件，我们普遍发现，当您谈论这些高AOS事件时，价值主张非常重要，因此我们有责任继续传达这样的信息：我们的应用程序是购买这些高ALS门票的地方。如果我们能够继续这样做，我认为当我们进入锦标赛的比赛阶段时，我们会获得更好的公平份额。太好了然后就我这个无聊的问题而言，现在我们已经过去了四分之一，您想对调整后的EBITDA为26的现金转换提出最新想法吗？

Larry Fay（首席执行官）

是的，我认为基本上是一致的，如果有的话，我们的资本支出可能比我们之前估计的要低一点，但定向净利息支出在2000万左右，软件上的资本支出（CapEx）在十几岁左右，然后是与我们的国际业务相关的少量税收。因此，如果您的EBITDA在35至40范围内，那么在考虑运营资本之前，您的现金流就会为正值。正如我们所概述的那样，我们对我们的销量轨迹感觉非常好，总体运营资金将成为今年余额现金来源。因此，相信我们所跟踪的，假设我们继续提供对数字和指导的现金流为正的一年。太好了谢谢你拉里。谢谢你乔。谢谢

操作者

谢谢您的下一个问题来自德意志银行的Kunal Madhikar在线。您的线路现已开通。

Kunal Madiker（股票分析师）

嗨，感谢您回答这个问题。如果可以的话，应用程序方面的一个人想了解应用程序用户人口与网站上的普通客户在年龄、兴趣、参与度、地理、门票类型、音乐会和体育方面有何不同。他们正在购买。然后我有后续行动。

Larry Fay（首席执行官）

是的，我认为应用程序和网络用户之间最大的区别往往是最频繁的现场活动参与者，那些最经常重复的人，是那些直观地下载应用程序购买现场活动门票的人。这通常对应于具有最高重现性的类别，这将是体育。复发率最高的例子是美国职业棒球大联盟。对的共有81场主场比赛。如果您一年去看一场棒球比赛，那么您很有可能会考虑看两三场。相比之下，泰勒·斯威夫特每五六年就会巡演一次。因此，您购买了泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）的门票这一事实可能意味着您有兴趣购买萨布丽娜·卡彭特（Sabrina Carpenter）的门票，但您购买了小熊队的门票这一事实意味着您真的很可能有兴趣购买另一张小熊队的门票。因此，我们在应用程序中看到的最大因素是人们更频繁地重复。对的因此，如果您在他们的应用程序上购买，您再次购买的可能性就会更高。第二个是你过度索引的运动，因为内在的重复运动。除此之外，没有太多的标志，如地理或人口统计。我要说的是值得注意的。这真的是更多的频率配置文件与多一点体育方向。

Kunal Madiker（股票分析师）

明白了。然后当我进行基本的数学计算时，给定的应用程序增长了20%，现在占整个政府的40%以上。这表明非appgov可能下降了约40%。然后您提到，我们预计到2027年，AppGov按运行率计算应该占业务的大多数。那么，在今年剩余时间里，我们预计应用程序端与非应用程序端的增长率将达到什么样的增长率呢？

Larry Fay（首席执行官）

是的，首先，从定义上来说，当我们引用AppGov ETS我们生动的座椅属性时。因此，我们并不是针对该企业的整个政府足迹（即拉斯维加斯和Wavedash）进行讨论，我们的自有品牌也不属于该定义的一部分。所以我会对数学进行一些调整。你知道，我不认为我们从事的是按设备类型进行预测或预测的业务，但隐含地，我们预计随着我们开始度过一些竞争最激烈的时期，应用程序的增长将不成比例。我认为我们希望我们能够让网络恢复增长，但每当你查看这些总政府数字时，你只需要完全分解它。你必须将自有品牌撤出。我们失去了自有品牌合作伙伴。这与我们与StubHub与SeatGeek在网络竞争环境中的竞争力不同。所以是的，它是。应用程序运行了，业务的其他部分运行了，这是一个不言而喻的说法，但分解非常重要。

Kunal Madiker（股票分析师）

明白了。谢谢。

操作者

谢谢您的下一个问题涉及安德鲁·马洛克和雷蒙德·詹姆斯的台词。您的线路现已开通。

安德鲁·马雷克（股票分析师）

嗨感谢您回答我的问题。首先，随着本季度业绩的顺利公布以及指南的重申，在您看来，业务是否变得更加明显？您是否能够比过去拥有更多的预测信心？然后我有后续行动。

Larry Fay（首席执行官）

是的，谢谢，安德鲁。我想我总体上同意这个说法。当然可以.当我们度过一年时，对，当我们进入第四季度时，音乐会销售日历在第四季度后半部分、第一季度上半部分巩固并具体化，你知道，我们坐在这里，对日历的供应面有着相当好的感觉。我认为，如果你愿意的话，我们确实收紧了开支基础，这一事实降低了门槛，这有助于抑制影响。最后一点是我们减少了表面积和付费搜索的暴露度。它仍然存在，但我们已经减少了它。我认为这有助于减少外部因素的波动，即竞争或竞争对手的姿态。所以还是会有差异的，对吧？事件组合仍然是一个真实的东西，对不对？如果我们有伟大的世界杯比赛或糟糕的世界杯比赛，长系列赛，短系列赛，更多的音乐会取消，这些都是外生的，可以引入波动，竞争对手的行为，竞争对手的姿态仍然可以引入一些波动。但就可预见性而言，我认为我们已经进行了相当多的努力，并且对落实前景感到更好。

安德鲁·马雷克（股票分析师）

感激也许由于它与应用程序业务有关，您在准备好的讲话中提到了这一点，但我只是想直接问一下。你知道，有一种适合老年人的模因，特别是在桌面上完成大额购买的情况下，比如酒店预订、航班等。你如何应对这种情况来推动应用程序的增长？这是纯粹的人口统计数据，还是可以向消费者提供某种推动，让他们在应用程序上购买？谢谢

Larry Fay（首席执行官）

是的，谢谢，安德鲁。这是一个很好的问题，因为我想这可能揭示了我在年龄桶上的位置，但我也会这样做。当您处于探索模式时，您希望能够考虑一系列不同的活动或一系列不同的座位区。有时我实际上会在更大的屏幕上进行一些搜索。但我认为我们的目标是确保人们知道应用程序中有更好的价值主张。因此，如果你想在桌面上进行交易，那很好，我们将为此提供最佳体验。但是，如果你也想在桌面上发现，然后下载应用程序，适当地传递最低价格保证，通常我们的最低价格将在应用程序中提供，我们将越来越多地让我们的奖励计划突出显示在应用程序中，而不是在网络上。因此，在应用程序中进行交易会有物质上的诱惑。但我们当然希望支持人们的工作流程，无论他们在哪里进行交易。谢谢。谢谢。

操作者

谢谢您的最后一个问题来自Canaccord Genuity的Maria Ripps系列。您的线路现已开通。太好了早上好.感谢您回答我的问题首先，我只是想跟进您的自有品牌业务。所以你提到了增加的新客户，这令人鼓舞。但除了恢复增长之外，我们应该如何思考这一领域的未来呢？您认为它能恢复到一两年前该业务的运行速度吗？

玛丽亚·里普斯

我认为就绝对规模而言，我们不太可能在短期内恢复到大量客户流失之前的水平。我认为我们渴望实现的是该细分市场的增长速度将达到或高于更广泛的市场水平，并且达到或高于行业速度。因此，我认为这两条道路将使我们现有的客户能够有机地超越行业。然后，它变得令人兴奋的是，你有选择和机会在有机增长的基础上增加新的客户。因此，我们看到所有这些迹象都指向正确的方向，我们可以让两者同时发生，这可能会导致从第三季度开始的一些不错的连续增长，使我们能够实现持续的同比增长。但从绝对的角度来看，我不认为恢复到2024年和2025年初的客户损失水平是我们认为可以实现的近期目标。明白了。这很有帮助。然后，只需快速跟进即可向我们通报您的国际战略，以及该战略在目前您的投资优先事项列表中有多重要？

Larry Fay（首席执行官）

是的，我们继续受到国际机会的鼓舞。我想我们在上一两次电话会议中提到，我们在2025年的贡献利润率方面取得了积极的进展，我们在2025年政府支出增长了三位数，我们将继续看到政府支出增长到2026年。但本着将我们的努力集中在最高影响优先事项上的精神，我们关注的是不仅有利于国际社会而且有利于北美的升级。因此，当您考虑我们的结账等事情时，无论您的位置或地理位置如何，这都会使业务受益。

Larry Fay（首席执行官）

因此，短期路线图实际上专注于此类改进。然后，当我们完成这些将使国际受益但也使北美受益的通用升级时，我们确实有了一个有趣的国际升级路线图。问题只是我们是否能在下一个季度或接下来的几个季度内实现这一目标。

Larry Fay（首席执行官）

明白了。这很有帮助。谢谢你，拉里。谢谢

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。