CPI卡2026年第一季度收益电话会议：完整成绩单

谢谢迈克，大家早上好。总体而言，我们将在2026年取得良好开局，并有望实现全年展望。我们正在执行我们的举措，通过帮助客户获胜来实现我们的业务增长和多元化战略，同时我们扩大我们的专有技术平台、发展我们的可销售关系基础并发展我们的支付解决方案以满足市场需求。第一季度我们超出了预期，实现了20%的收入增长，这反映了ERO I的又一强劲贡献以及我们其他安全卡解决方案业务的良好增长。这包括在非接触金属持续实力的推动下，我们的非接触式解决方案的强劲表现，因为我们强调我们的价值驱动型金属解决方案和个性化服务销售的增长。正如预期的那样，我们的预付费解决方案部门今年开局缓慢，但我们继续预计全年将实现增长。由于与上一季度的强劲表现相比，综合Paytag仅小幅增长，我们继续预计该部门全年增长超过15%。调整后的EBITDA在本季度增长了9%，我们产生了强劲的现金流，本季度自由现金流超过1000万美元。我们还改善了财务状况，本季度末的净杠杆率略低于三倍。根据第一季度业绩和我们当前的预测，我们确认了3月份提供的全年财务前景。Carol将在几分钟内向您提供有关第一季度业绩的更多详细信息，但首先我想在幻灯片5上提供简短的战略更新。正如我之前所说，从2026年开始，我们正在执行我们的战略，并且很幸运能够在多个增长市场开展业务。除了美国支付市场流通卡的持续增加外，我们的业务还受到金融机构对数字解决方案需求的增加以及对预付卡和包裹安全性的日益关注的支持。正如我们上季度讨论的那样，我们的战略是继续提供支付技术解决方案，帮助我们的客户赢得胜利，这是支撑我们价值主张的三大主要增长支柱的驱动力。首先，一个专有技术平台，广泛涉足美国支付生态系统。其次，我们在美国支付市场拥有数千个深厚而广泛的关系，第三，我们在提供反映不断变化的市场需求的不断发展的支付解决方案方面拥有良好的业绩记录。我们在推动战略向前发展方面继续取得进展，铺设更多管道来进一步扩展我们的平台，扩大我们的市场关系基础，并为市场推出新的解决方案。我们在年底提到，我们已经锁定了一份新的推荐协议，这使我们有机会大幅提升综合PayTech部门的市场基础。我们很高兴地分享，我们正在fisev的帮助下积极营销我们的解决方案，并看到客户的积极兴趣，我们继续扩大我们的技术平台上的管道，为我们的数字解决方案创建进一步的集成和客户连接。我们还通过为闭环预付费市场提供服务来扩展我们的解决方案，从2025年第四季度开始，第一季度闭环收入实现强劲增长，我们继续探索芯片嵌入卡在美国预付费市场的可行性，推进我们与一家大型国家零售商一起进行广泛的试点测试Carta的安全购买技术。我们相信，我们的战略努力和投资将继续推动长期增长，扩大我们的潜在市场，并提供市场不断发展所需的解决方案，为我们的公司和股东创造价值。我们将继续向您通报全年进展的最新情况，但现在我想将电话转给塔拉，让您更详细地了解第一季度业绩.

塔拉感谢约翰。我将从幻灯片7上的部分结果开始。总体而言，正如约翰所说，我们对第一季度的表现感到满意。第一季度收入增长20%，达到1.47亿美元，由我们的安全卡解决方案部门领衔。安全卡解决方案收入增长35%，其中包括ERO I的1600万美元贡献。正如John提到的那样，我们在第一季度经历了该领域的优势，非接触式解决方案和个性化服务实现了良好的增长。我们的预付费解决方案部门第一季度下降了17%，反映了主要客户的订单时间，其中第一季度的下降被好于预期的闭环卡增量销售部分抵消。由于与上年同期的强劲表现相比，Integral PayTech本季度增长了1%，而我们的毛利率保持在55%以上。正如John所说，我们仍预计2026年该领域的收入将增长15%以上。转向第8页的盈利能力，第一季度净利润下降57%至210万美元，主要受到300万美元税前整合成本的影响，而调整后EBITDA增长9%，受销售增长（包括增加ERO I）的推动。第一季度的集成成本很高，我们预计第二季度的集成成本将保持在类似水平，但下半年将大幅下降。我们2026年的整合成本旨在推动收入协同效应并降低运营成本，主要来自我们推动运营协同效应的市场支出、技术投资和某些供应商终止费。请注意，整合成本不包括在调整后EBITDA中，但确实会影响净利润。毛利率从33.2%下降至30.0%，原因是预付费部门销售额和利润率下降以及关税和折旧等生产成本增加的影响，部分被Safe Card Solutions销售额增加的好处所抵消。与上年相比，本季度的生产成本包括主要与ERO I和新的Safe卡生产设施相关的200万美元折旧增加以及120万美元的关税费用。我们预计第二季度预付利润率将随着收入水平更高而改善，我们还预计下半年公司整体毛利率将大幅增强。由于ERO I折旧贬值、折旧和关税主要从2025年第二季度开始影响业绩，因此与上一年的利润率未来也应该会有所改善。总体而言，我们预计全年毛利率将与上年水平相对一致。我们制定了多项举措来推动利润率随着时间的推移而提高，包括有针对性的供应商谈判、自动化投资、整个工厂的生产优化、推动更有利的产品组合和实现投资回报协同效应。随着产量的增加，我们还在管理可自由支配支出并提高运营效率，包括我们在印第安纳州的新生产工厂，我们预计今年的产量将比2024年的水平高出30%。在我们的老生产基地。第一季度SGA支出较上年同期增加650万美元，主要原因是ERO I集成成本、ERO Y运营费用、基于员工绩效的激励薪酬增加、遣散费增加和技术支出增加。第一季度的投资支出低于预期，我们预计从第二季度开始的今年剩余时间内，投资支出将有所增加。转向幻灯片9，我们在第一季度产生了强劲的现金流。我们本季度运营活动产生的现金流较去年的560万美元有所增加。强劲的营运资本管理推动的1，360万美元自由现金流从上一年的30万美元增加到2026年第一季度的1，010万美元。本季度我们在资本支出上花费了350万美元，而上一年为530万美元。尽管我们仍然预计f全年资本支出将与2025年水平相似，资产负债表上的技术支出更加关注。截至季度末，我们有1900万美元的现金、1500万美元的ABL左轮手枪借款和2.65亿美元的未偿优先票据。转向第10页的2026年财务展望，我们肯定了3月份提供的全年展望。这包括高个位数的收入增长、低至中等个位数的调整后EBITDA增长、与2025年水平相似的自由现金流转化率以及2.5至3倍的年终净杠杆率。我们预计第二季度收入将与第一季度水平相似，由于投资支出的时机（包括一些从第一季度推迟的支出），调整后的EBITDA预计将略低于上年。我现在将把电话转回约翰，请他发表一些闭幕词。

CPI Card（纳斯达克股票代码：PMTS）周二举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://events.q4inc.com/attendee/879700730

CPI Card在2026年第一季度的收入增长了20%，这得益于安全卡解决方案和非接触式解决方案的强劲表现。

该公司调整后的EBITDA增长了9%，强劲的现金流产生导致超过1000万美元的自由现金流。

CPI卡肯定了其全年的财务前景，预计高个位数的收入增长和低至中等个位数的调整后EBITDA增长。

战略举措包括扩大其专有技术平台以及与Fiserv达成新的推荐协议，以推动综合支付技术部门的发展。

尽管开局缓慢，该公司预计预付费解决方案部门仍将增长，并预计第二季度预付费利润率将有所改善。

操作者

欢迎参加CPI Card Group 2020年第一季度财报电话会议。我的名字是Carrie，今天我将担任您的会议接线员。如果您正在网络广播中观看，您可以通过按箭头按钮向前推进幻灯片。公司发表讲话后，电话会议将开放提问。如果您想排队提问，请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。如果您想撤回您的问题，请再次按Star One。现在我想把电话转给迈克·萨利普。请继续。

迈克·萨利普

感谢运营商欢迎参加CPI 2026年第一季度盈利网络广播和电话会议。今天的日期是2026年5月5日，CPI Card Group或John Lowe总裁兼首席执行官以及临时首席财务官Tara Grantham今天致电。在我们开始之前，我想提醒大家，这次电话会议可能包含前瞻性陈述，正如1995年私人证券诉讼改革法案所定义的那样。这些陈述受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。有关此类风险和不确定性的讨论，请参阅CPI Card Group最近提交给SEC的文件。今天发表的所有前瞻性陈述仅反映我们当前的预期，我们没有义务更新任何陈述以反映本次电话会议后发生的事件。此外，在今天的电话会议期间，公司将讨论一项或多项非GAAP财务指标，包括但不限于调整后的EBITDA、调整后的EBITDA、EBITDA利润率净杠杆率和自由现金流调整。在这些非GAAP财务指标中，最直接可比的GAAP指标包含在我们今天上午发布的新闻稿和幻灯片演示中。今天的新闻稿以及伴随这次电话会议和10 Q表格的演示文稿可在今天的电话会议上访问CPI的投资者关系网站investor.cpicardgroup.com，所有增长率均指与上一年同期的比较。除非另有说明今天电话会议的议程可在幻灯片3中找到，我们将在发言后开始提问。我现在把电话转给约翰。

John Lowe（总裁兼首席执行官）

塔拉·格兰瑟姆（临时首席财务官）

John Lowe（总裁兼首席执行官）

谢谢，塔拉。请参阅幻灯片11进行总结，在我们开始问答之前，我们正在执行我们的战略，年初情况好于预期，细分市场趋势基本符合我们的预期，并且我们有望实现全年展望。我们还产生了强劲的现金流，并将净杠杆率降至略低于三倍。在去年收购ERO I后短暂增长之后，我们打算继续发展和多元化我们的业务，利用我们不断扩大的专有技术平台、广泛的市场基础以及不断发展的支付解决方案组合，以满足市场需求，推动增长并使我们的客户能够获胜。操作符.我们现在将开始询问任何问题。

操作者

谢谢我们现在将开始询问任何问题。如果您想问问题，请按Star，然后按电话键盘上的数字1。如果您想撤回您的问题，请再次按Star One。您的第一个问题将来自DA Davidson的Peter Beckman。

彼得·贝克曼（股票分析师）

嘿，早上好。感谢回答我的问题。就即时发行而言，Card at One Solutions在准备好的讲话中没有提及，但我猜您今年在基础业务以及过去15个月内扩展到的一些边缘领域方面有何想法？

John Lowe（总裁兼首席执行官）

是啊皮特，早上好。所以我们，你知道，我们很兴奋，我们对即时发行感到兴奋。这对我们来说是一个很好的平台。提醒一下，这是一个软件即服务平台。我们从头开始建造它。我们花了十多年的时间来构建它，特别是与我们所服务的支付生态系统的所有集成。因此，我们在美国各地拥有数千名客户，我们预计这将是2026年综合PayCheck部门增长的很大一部分，从前景来看，该部门的增长将超过15%。我认为，我们宣布的Fiserv交易有助于我们的发展，你知道，即时发行和一切数字化之间的突破，我会说数字化，我们基本上是在那里建立业务，相对于其他业务来说，它相对较小，但我们看到了强劲的客户需求，一个良好的管道，我们继续建立管道和集成，如果你愿意的话，继续服务于市场的多个领域。所以，所以我们对我们在即时发行方面所做的事情感到兴奋，但在数字方面也是如此。

彼得·贝克曼（股票分析师）

好的太好了就非接触式而言，我想您认为我们在非接触式卡方面处于什么位置？我最近没有看到任何信息可以表明今天发行的卡片中有多大比例有a。是否嵌入了非接触式芯片？

John Lowe（总裁兼首席执行官）

是的，好问题。我的意思是，我们今天生产的产品90%是非接触式的。所以，你知道，我们过去常常用棒球来类比。我想说，你知道，我们正处于转型的非常后期阶段，但这是在借记和信贷方面。我想说，在我们业务的预付费方面，有很多机会。就产生的内容而言，广泛地说，预付费内部的年度产量甚至比借记和信贷端还要大。因此，就市场开始更多地转向芯片而言，它开始专门转向非接触式，这就是我们与Carta正在做的事情，也是我们与一家大型全国零售商正在做的事情，我们正在进行试点，如果你愿意的话，我们正在进行积极的行动。如果该市场继续向芯片发展并增长，我们将看到那里的长期转变，这就是我们所期望的，并且我们将处于独特的地位来利用这一转变。因此，在借记和信贷方面，对于你的问题，我认为我们已经进入后期，我们几乎完全渗透，但我认为预付费方面有很多机会。

彼得·贝克曼（股票分析师）

我很感激。我会重新排队的。

操作者

是的，谢谢，皮特，你的下一个问题。Lake Street Capital Markets的Stephen Steffen。

斯蒂芬·斯特芬

嘿，伙计们，早上好。不错的季度。我只是想问一下，关于辉瑞的关系，似乎扩大了一点。也许你可以触及一些与过去不同的事情。与他们签订合同还是协议？

John Lowe（总裁兼首席执行官）

是的，雅各布，我认为主要的区别是我们喊出了他们的名字。你知道，我们是在年底左右达成的，所以我们，我们在年底提到了一项协议，但我们只是没有叫出菲舍夫的名字。我想说让营销团队聚集在一起最终确定文件需要很长时间，但是。但协议已经到位。我们对此感到兴奋。如果你愿意的话，我们看到客户对第一季度的积极兴趣有所增加。菲塞夫是一位很好的合作伙伴。我们喜欢与他们合作。他们在美国各地拥有数千名客户，我们与他们合作，与他们建立良好的关系，并确保我们帮助我们的客户获胜，同时帮助他们的客户获胜。

斯蒂芬·斯特芬

明白了。也许只是稍微接触一下供应链。我知道去年这个时候，我们谈论了很多关于关税的问题，我猜是从供应链的角度和芯片紧密性的角度来看的。您今天在市场上看到了什么？

John Lowe（总裁兼首席执行官）

我的意思是，从广义上来说，我想说供应链已经正常化。我认为这不仅归功于我们为管理这一问题而组建的团队，他们继续专注于如何管理好事情，特别是在今天乌克兰战争的情况下。这是另一种需要解决的事情。从成本的角度来看，尽管我想说这并不重要。但关税是我们必须解决的问题。从供应链的角度来看，我想说关税也在一定程度上正常化了。但我们只是为了提前回答您可能的下一个问题。我们预计关税退款，但我们不一定有时间安排。

斯蒂芬·斯特芬

我们，我们希望有一天能见到他们，但正如我告诉我的团队的那样，当我看到它这样说时，我就会相信这一点。是的好的，然后对我来说是最后一个，你知道，你有点期待下半年从综合支付技术领域有一个更大的斜坡。我只是在想，你知道，是什么。PayTech增长的主要驱动力是什么？

John Lowe（总裁兼首席执行官）

是的，很大一部分与我们与菲塞夫签署的协议有关。那是，那是一大部分。另一大部分只是业务的增长。去年的增长率约为20%。随着时间的推移，它的增长速度总体上高于其他业务。这是因为我们在市场上拥有独特的价值主张。另一边。我谈论的是我们的事件发布解决方案，特别是在房屋的数字方面。这是一个现在增长更快的领域。你谈论的是较小的美元。所以，如果你愿意的话，它的美元越来越小，变成了小数字。但与此同时，我们仍然看到人们对这一领域非常感兴趣。我们正在努力尽快建立这项业务，以支持庞大客户的利益。因此，这是我们的即时发行解决方案增长，我们在历史上看到这种增长相当强劲。我们对此充满信心，特别是考虑到新交易和数字化增长，以及我们在市场上看到的情况和客户需求。

斯蒂芬·斯特芬

明白了。非常有帮助。我很感激。谢谢。

操作者

谢谢

Craig Irwin

您的最后一个问题将来自Roth Capital Partners的Craig Irwin。嘿克雷格，我们听不到你说话。谢谢，抱歉。你现在能听到我说话吗？

John Lowe（总裁兼首席执行官）

是的，我们可以。

Craig Irwin

好的，完美。早上好.早上好.感谢您回答我的问题。那么您能帮助我们解开有关印第安纳州的评论吗？成交量增长30%，你知道，这是上季度的新鲜事吗？那里发生了重大变化，成交量增加了30%，这显然并没有转化为顶线。你知道，是否存在混合问题或价格侵蚀或类似的问题，影响了对收入增长的贡献，如果收入没有下降，显然还会影响利润增长。所以如果有任何颜色的话都会有帮助。

John Lowe（总裁兼首席执行官）

是的，克雷格，问得好。所以你知道，我们专门分享这个数字的原因是，这是一个指标，因为我们在印第安纳州的建设已经接近尾声，你知道，退一步，花了大约一年的时间来建立印第安纳州的团队，做得很好。在转型期间，我们的客户投诉基本上为零。披露量增长的原因实际上是我们无法做我们在旧设施中正在做的事情。我们已经满负荷了。如果你回到两三年前，以2022年为例，当时市场贪得无厌，从某种意义上说，我们正在破坏团队。因此，搬家的原因有多种。但我认为搬家对我们来说是一个巨大的成功。我认为你关于利润率的问题，我的意思是，投资回报率贬值，关税已经出现，你知道，这些类型的事情已经影响了我们的利润率。总是有一个竞争激烈的定价市场。但我不会说定价是不理性的。我想说，总体而言，从利润率的角度来看，我们确实产生了一些影响，但没有造成非理性定价市场。我不知道达拉，如果您愿意提供任何其他评论。

塔拉·格兰瑟姆（临时首席财务官）

是的，所以我只想说，我们在整个安全卡解决方案领域确实增长了相当强劲，总体增长了35%，然后从有机的角度来看，我们确实增长了15%。因此，我们在该解决方案上确实取得了强劲的收入增长，这在一定程度上是由我们安全卡解决方案的非接触式增长推动的。与此相关，你知道，正如约翰所说，我们确实获得了运营杠杆，你知道，基于这种增长。这被关税以及与我们印第安纳州新工厂以及收购Arye相关的整个业务的更高折旧等因素所抵消。

John Lowe（总裁兼首席执行官）

克雷格，不过我要补充的一件事是，我们确实预计，你知道，我们的总体毛利率，你知道，他们在一定程度上稳定了。对的因此，我们预计它们在今年内将保持稳定，如果不是增加的话。你知道，塔拉和团队做得很好，推动了很多利润率提高的目标。因此，在业务增长和我们预期获得的杠杆之间，我知道我们在过去一年半，两年中产生了很大的影响，但我们确实预计利润率不仅是毛利率，而且是EBITDA基础上的利润率在这一年中有所改善。你知道，我们预计今年与去年类似，第四季度，我们预计将是我们最大的季度。因此，如果你愿意的话，可以将第一季度视为今年的起点。

Craig Irwin

明白这就说得通了所以说到投资回报率，我承认我对本季度整合费用的增加感到有点惊讶。你知道，我认为你在整合这一点的道路上还有很长的路要走。您能否向我们介绍一下目前正在完成的行动的一些细节？你知道，过去几个月你完成了什么？你知道，从战略上来说，我认为你实际上可能会为投资回报率增加一点资本支出，并专注于该平台的增长，因为个性化确实是一个令人兴奋的机会。

John Lowe（总裁兼首席执行官）

是的，我的意思是，我想说我们现在花费的集成成本实际上集中在两个大领域。一个是技术，一个是走向市场。当我们审视EROI及其在市场中的地位时，特别是当我们审视我们在航空公司以外提供的更广泛的解决方案时，我们看到即使在他们的第一笔交易（10多笔交易）中也签署了大量收入协同效应，而且我们还没有拥有他们，我的意思是，从现在开始基本上一年前。因此，我们看到ERO I的收入表现取得了非常强劲的进步。我们投入的另一面是运营协同效应。对的试图确保我们在现场的运营方式，我不会称之为完全集成，而是本质上与我们在更广泛的基础上所做的一切保持一致，这最终意味着我们获得购买力，这种性质的东西。因此，从供应商的角度来看，存在一些终止费。当我们转变供应商时，这种性质的事情就会出现，不幸的是，它们并不小。但我们确实预计下半年整合会有所下降。我们预计第二季度的情况会继续下去。但到了下半年，你应该会看到这种情况急剧下降。

Craig Irwin

谢谢你我会把剩下的问题下线

操作者

好的，谢谢格雷格。您的下一个问题将来自Hal Goat With B。莱利证券。

哈尔山羊

嘿，谢谢你回答我的问题。在预付账单上，你说本季度下降了17%。你能给我们一些摩擦点吗？再说一次，2025年及之前出现的一些可能很大的非经常性客户收入导致了这些下降，或者现在是否有一个渠道相当满，我们正在清理渠道库存，因为渠道的有机增长比预期要慢。谢谢.

John Lowe（总裁兼首席执行官）

是啊哈尔，你知道，在预付费方面，只是提醒一下，整个业务和整个市场，因为想想在开放环路方面，你知道，我们拥有领先的市场份额，我们的定位非常好，特别是如果市场开始转向芯片。因此，如果您考虑更广泛的市场和我们的客户，他们不仅试图根据监管要求，而且根据客户要求来确定如何提高包裹本身的安全性？您可以通过两种方式做到这一点。您可以通过提高包裹本身的实际安全性来做到这一点，或者您可以在预付卡本身中放置芯片。你知道，这就是我们与Carta合作的原因。这是试点，我们正在与大型全国零售商合作。由于我们最终预计将在很长一段时间内发生这种测试和过渡，你知道，我们看到我所说的正常过程开放循环市场变得更弱，我们知道进入今年这将是一个缓慢的开始。我们从客户和预付费方那里听到了这一消息。但这是因为我们相信从长期转型的角度来看，市场价值将会增长，我们有能力利用这一点。另一方面，在闭环或抱歉，预付费是业务的闭环方面，这实际上对我们来说表现非常好。今天的规模相当小，但我们第一季度比去年第四季度增长相当强劲，对预付费业务的发展感到非常兴奋。但对我们来说，这绝对是一个疲软的季度。你可以在预付费财务中看到这一点。随着业务的发展，该业务获得了大量的运营杠杆。第一季度的情况恰恰相反，这导致了更广泛的利润率。我不知道塔拉，你补充了什么吗？

塔拉·格兰瑟姆（临时首席财务官）

是的，只是提醒我们，我们确实预计今年我们的业务部门会出现良好的增长，包括预付费业务。因此，尽管第一季度有所下降，但我们确实预计全年将出现更好的增长。而且只是回想起来，对那笔生意还是很有信心的。回头看看2024年。我们的业务增长了26%。尽管我们去年下降了，但一旦你调整了我们在第二季度所做的会计调整，我们只下降了3%。因此，预计全年将恢复增长，毛利率也将上升。

哈尔山羊

好的，非常感谢。

操作者

提醒，我想将电话发回给约翰·洛，以便发表闭幕词。

John Lowe（总裁兼首席执行官）

谢谢操作员。在结束之前，我再次表彰并感谢所有CPI员工的奉献精神以及继续为CPI和我们的客户提供服务。感谢大家今天早上加入我们的电话，我们希望你们度过愉快的一天。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。