文字记录：AH Realty Trust 2026年第一季度盈利电话会议

AH Realty Trust（纽约证券交易所代码：AHRT）周二举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

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完整的财报电话会议可在https://events.q4inc.com/attendee/268112226

AH Realty Trust公布了强劲的2026年第一季度业绩，FFO调整后超出预期，达到稀释后每股0.15美元。

该公司实施了重大战略举措，包括以5.62亿美元出售11个多家族资产，并完成其建筑业务的出售。

2026年全年FFO指引上调至稀释后每股0.51 - 0.55美元，反映出对该公司零售和以混合用途办公为重点的战略的信心。

运营亮点包括零售业（94.8%）和综合用途办公室（96%）的高入住率，预计今年剩余时间租赁活动将强劲。

管理层强调战略调整，重点关注股东价值，包括回购430万股股票和任命具有相关专业知识的新董事会成员。

操作者

大家好，欢迎参加AH Realty Trust 2026年第一季度财报电话会议。请注意，此电话正在被录音。议长准备好的讲话后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，请按STAR键，然后按电话键盘上的一个键。谢谢我现在想将电话转给投资者关系执行副总裁切尔西·福雷斯特。请继续

切尔西·福雷斯特（投资者关系副总裁）

谢谢肖恩，大家早上好。在讨论第一季度投资组合表现、租赁活动和今年剩余时间的预期之前，我将提请您注意本季度补充财务套餐中提供的更多信息，特别是经济入住率。经济占用，与我们历史上提出的租赁占用相反，经济占用考虑了免费租金期限、租金减免和租金开始之前的期限，因此与现金噪音提供了更强的相关性。我们相信，报告未来的经济和租赁入住率将使投资者更清晰地了解过去和预期的未来结果。一季度末零售租赁出租率为94.8%，经济出租率为92.5%。我们预计主要在哥伦布村和Interlock的租金开始将推动2026年下半年零售经济入住率的增长。受整个投资组合新租赁的租金开始以及新租赁和续订的正现金利差的推动，本季度零售同店NOI增长了2.2%。我们预计，由于某些职位空缺和商店关闭，今年剩余时间的增长将放缓，年度同店NOI增长最终将稳定在我们预计的1%至2%的范围内。Interlock、Patterson Place、Overlook Village和Columbus Village的较高经济入住率是第一季度增长的主要驱动力。我们预计，在Trader Joe ' s、Golf Galaxy和F1 Arcade等新租户的租金开始推动下，这些物业将在今年剩余时间继续提高同一商店的NOI。第一季度，哥伦布村新Trader Joe ' s的参观人数继续超过市场上唯一的其他地点，但增长了近2倍，而新Golf Galaxy则在全国排名前三。第一季度，F1 Arcade在Interlock开业，客流量同比增长30%，停车量增长45%，巩固了该酒店在市场上的目的地地位。Southgate Square、Broadmoor Plaza和Broad Creek购物中心的空置情况以及Hilltop和Town Center的商店关闭部分抵消了第一季度的增长。我们预计这些房产将对今年同店NOI造成压力，因为我们正在努力填充Comms Party City、joann、West Elm和Orvis之前占用的空间。然而，我们预计这些关闭和租户对这些空间的需求强劲，从而创造未来的增长机会。我们已经在寻找高质量的全国租户，以正价差填充这些店面，并增强这些物业的商品组合，以创造更长期的耐用性。我期待在未来几个季度提供进一步的更新。我们的零售投资组合仍然处于有利地位，能够以更高的租金满足租户对零售空间的持续需求，第一季度新租赁的正利差为14.4%，续订的正利差为4.5%。一季度末办公租赁入住率为96%，经济入住率为87.7%。我们预计Interlock和Town中心的租金开始将推动今年剩余时间的经济入住率增长。受现有租赁合同租金上涨、新租金开始以及新租赁7%正现金利差的推动，本季度办公同店NOI增长0.7%。这些经济入住率的增长被去年第二季度一个市中心从WeWork收回的空间中的空置部分抵消。尽管如此，我们预计今年年底将轻松控制在1.4%至2.5%的预计年增长范围内，这是在计划租金上涨和2026年下半年预计租金开始的支持下。在连锁店中，我们已经开始实现近100万美元的新DAB，其中大部分预计将在第三和第四季度开始。我们预计这些经济占用率增长加上广告Team Street Wharf、2 Columbus和222 Central park（前身为Armada Hoffler Tower）的客流量增加将超过One City Center、4525 Main和Wills Wharf的临时挑战。虽然我们预计2026年One City中心或Wills Wharf不会出现任何新的租金开始，但我们看到市场的良好活动和兴趣，并对我们团队释放空间的能力仍然充满信心。位于4525 Main。我们仍有望释放上季度重新夺回的8000平方英尺的土地，预计One Columbus将于今年年中执行租约。虽然我们预计，由于预期的租赁到期，第二季度租赁出租率将下降约10个基点，但我们预计，由于新租户的租金开始以正差增加，经济出租率将略有增加。此外，我们已经租赁了One Columbus一半以上即将到期的空间，鉴于对市中心办公空间的巨大需求，我们对我们的团队有能力重新填充其余空间充满信心。就在上周，我们完成了AH Realty Trust办公室的整合、缩小和搬迁，以满足这一需求。由于这一有意的举措，我们在市场租金的基础上解锁并租赁了中央公园222号的38，000平方英尺，创造了价值130万美元的新DAB，我们预计将于明年第三季度开始全面实现，并将部分认可加权到2026年第三和第四季度。市中心是我们投资高质量、差异化、混合用途且位于进入门槛高的市场的资产类型的案例研究示例。另一个很好的例子是Southern Post，这是我们于2024年底交付的最新混合用途资产，本季度我们向Industrious租赁了22，000平方英尺。就在上周，我们的团队又执行了9，000平方英尺的租约，使南方邮政的办公室租赁入住率达到93%以上。我们预计，随着现有办公室租户的免费租金期的结束，到今年年底，经济入住率将增加到60%以上，到2028年第一季度将增加到80%以上。办公室投资组合基本面仍然强劲，沃尔特高信用租赁近八年，2026年剩余时间的展期不到2%，而且我们的团队也证明了租赁空间和增加租金的能力。通过对新租赁进行积极的租赁市场调整、积极的续租利差、严格的费用管理以及回报证明其合理的有针对性的重建和资本投资，我们的零售和办公室投资组合都看到了持续的有机增长机会。这一运营重点对于我们如何推动持续的NOI增长并实现长期价值至关重要。至此，我将把它交给马特，以了解我们第一季度财务业绩的更多详细信息以及我们2026财年指导的更新。

早上好，谢谢克雷格。AH Realty Trust第一季度业绩稳健，为2026财年奠定了坚实的基础。结果反映了我们资产的弹性以及我们为重塑投资组合并实施更简单的运营方法而采取的行动的好处，资产较少以债务为重点，股东价值认可我们的资产质量。第一季度，普通股股东应占FFO为2060万，即稀释后每股0.20美元，高于我们对本期的预期。调整后的FFO。普通股股东应占1，510万美元，即稀释后每股0.15美元，也高于我们本期的预期。调整后的FFO不包括分类为已终止业务、多家庭建筑和房地产融资的分部，因此代表了我们未来零售和混合用途办公平台盈利的最清晰衡量标准。我们相信这是投资者应该关注的指标，因为它反映了定义AH Reality Trust的简化的更高质量盈利概况。在我们完成转型后，第一季度的净营业收入为3470万美元，同比增长1.8%，比预期提前约70万美元。AFFO总额为1990万美元或每股摊薄后0.19美元，超过了我们目前的现金股息，如补充文件所述，派息率为72%。从补充方案开始，本季度反映了一项全面的更新，旨在提高透明度，并使披露与我们内部评估业务的方式保持一致。我们引入了几个新的指标和披露，包括经济占用、更新的资产净值页面和租金收入分解，所有这些都旨在清晰地说明现金流、耐用性、资产表现和嵌入式投资组合价值。我们相信，这些变化使投资者能够通过评估我们盈利来源的质量和可持续性，特别是与未来现金流增长相关的情况，更有效地跟踪我们的持续进展。一个关键亮点是第30页上说明的资产净值部分。本页面旨在提供清晰、透明的每股基础资产价值的视图，不包括为已终止业务分类的分部和资产。该分析反映了我们基础房地产投资组合的实力，包括我们的高质量办公室和混合用途资产，其中非稳定部分目前代表南方邮政按开发成本计算。资产净值框架在我们评估财务业绩和部署资本方面发挥着核心作用。随着转型的推进，我们相信我们的资产质量越来越能够转化为持久盈利和股东回报。我们的资产净值分析指出了房地产的内在价值，并作为我们资本配置决策（包括股票回购）的重要参考点。正如肖恩所说，我们仍然致力于执行以股东利益为中心的严格资本配置方法。为此，我们继续通过我们的股票回购计划，利用我们的股价和相关资产价值之间的错位。今年迄今为止，我们以每股5.70美元的加权平均价格回购了2410万股普通股，这代表了我们认为相对于其他投资机会具有高度吸引力的隐含收益率。我们认为这是一个机会，投资我们自己的资产在一个有效的隐含上限率为本季度的股票购买和以上的9%的上限率。除了加倍投资我们的市场领先投资组合，我们还有什么地方可以创造更多的股东价值？正如肖恩所强调的那样，多家庭投资组合、房地产融资平台和建筑实体的处置都已完成或正在进行中。基于所取得的进展，我们有能力继续推进平衡资本配置 战略和偿还债务，在选定的高增长市场进行严格的投资，并在适当的情况下继续执行我们的股票回购计划。转向资产负债表我们正在积极管理到期日并在仍然是选择性的资本市场环境中保持灵活性。展望2026年剩余时间，我们有两笔办公资产贷款和一笔定期贷款计划进行再融资。我们正在就所有票据与贷方积极接触，并希望完成符合我们更广泛的资产负债表战略的再融资。从5月底到期的定期贷款开始，我们已经收到了当前贷款人的期限表，并正在努力在相同的条款和条件下将这笔贷款的到期期限延长12个月，包括延长我们今天的定价。Taine Street Wharf将于9月底到期，我们正处于与一家关系贷款机构的最后阶段，该贷款将在未来几天内完成定价在5.25%至5.5%范围内的5年期无追索权资产水平票据。为了完成再融资，我们还收到了一家大型机构人寿保险公司的条款表，涉及定价约200个基点的Constellation办公室资产的5年期和7年期固定利率债务，加上相应的国债。预计将在未来两个月内完成再融资，我们对每笔贷款的定价和条款感到满意。这反映了基础资产的质量和租户的信用实力，并加强了我们审慎负债管理的记录以及我们应对特别具有挑战性的办公室债务市场的能力。降低杠杆率以加强资产负债表仍然是核心优先事项。转型完成后，我们预计将偿还约7亿美元的债务，这一重大削减预计将从根本上重塑我们的资本结构。季度末，净债务与调整后EBITDA总额之比为8.3倍，相对于上一季度暂时上升。我们打算利用出售14项多家族资产中11项的收益，将杠杆率大幅降低至净债务与调整后EBITDA总额的5.5至6.5倍的目标范围，我们预计该目标范围将在未来几周内完成。本季度末我们拥有约1.42亿美元的流动性，足以满足我们的资本需求。我们致力于维持灵活的资产负债表、严格的资本配置和充足的流动性，以应对可能长期的高利率环境。现在转向更新后的指引，我们将2026年全年FFO作为调整后的指引上调至每股0.51美元至0.55美元，反映了零售和混合用途办公室投资组合实力的持续重组进展以及第一季度的稳健业绩。我们相信，正在采取的行动，包括简化我们的运营模式、退出非核心业务、加强我们的资产负债表、执行机会性股票回购，使我们能够为股东创造长期价值。我们致力于以某种方式释放这一价值，并且我们加强了披露，这将为股东提供额外的透明度，以便在我们推进这些举措时继续跟踪我们的进展。说完，我就把电话转回肖恩。

早上好，感谢您参加AH Realty Trust 2026年第一季度财报电话会议和网络广播。在今天早上的电话会议上，除了我自己之外，还有肖恩·蒂贝茨（Sean Tibbetts）、董事长、总裁兼首席执行官马修·巴恩斯·史密斯（Matthew Barnes Smith）、首席财务官和资产管理公司执行副总裁克雷格·罗梅罗（Craig Romero）。宣布我们第一季度盈利的新闻稿以及补充方案已于昨天下午分发。此次通话的重播将在通话结束后不久提供，直至2026年6月4日。收益新闻稿中提供了访问重播的号码。对于那些收听本演示文稿重播的人，我们提醒您，本文中或截至2026年5月今天的言论，并且在这次首次财报电话会议后不会更新。在这次电话会议期间，我们可能会做出前瞻性陈述，包括与我们的投资组合交易的未来表现相关的陈述，这些交易涉及我们的多家庭投资组合、我们的房地产融资计划和我们的建筑业务以及此类交易收益的使用、我们的品牌重塑及其影响、我们战略转型的后果、我们的流动性状况以及对我们前景的评论。请注意，任何前瞻性陈述都基于管理层的信念、假设和期望，并考虑到当前可用的信息。这些信念、假设和预期可能会因可能发生的事件或因素而发生变化，并非所有事件或因素都是已知的，其中许多很难预测并且通常超出我们的控制范围。这些风险和不确定性可能会导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异，我们建议听众审查我们昨天下午发布的新闻稿中披露的前瞻性陈述以及我们向SEC提交或提供的文件中披露的风险因素。我们还将讨论某些非GAAP财务指标，包括但不限于FFO、正常化FFO和调整后的FFO。这些非GAAP指标的定义以及与最具可比性的GAAP指标的调节包含在季度补充计划中，该计划可在我们的网站ahrealtytrust.com上获取。我现在将拨打电话

肖恩·蒂贝茨（董事长、总裁兼首席执行官）

交给肖恩。早上好，感谢大家今天的到来。今天，我将简要回顾季度业绩、公司迄今为止转型的进展，讨论投资组合亮点，并回顾我们的资本配置活动。

克雷格·拉米罗

马修·巴恩斯·史密斯（首席财务官）

肖恩·蒂贝茨（董事长、总裁兼首席执行官）

在过去的几个季度里，我们采取了许多艰难但必要的行动来重新定位公司，以获得长期的成功。我们已完成大部分的策略转型，简化业务，巩固基础，并专注于高质素的营运组合。今天，AH Realty Trust是一家纯粹的零售和混合用途办公房地产投资信托基金，拥有和经营露天购物中心，并在阳光地带大西洋中部东南部的强大市场中精心整合了混合用途资产。随着这些行动在很大程度上成为过去，我们现在正专注于执行和提供可持续的业绩，以推动长期股东价值。前进的道路是明确的。完成多家族交易，降低杠杆率，继续以相对于内在价值的惊人折扣投资我们的股票，并通过一致的经营结果证明该投资组合值得以与其质量相称的估值进行交易。我们从未如此与股东保持一致。在我们进入下一章时，我们仍然深深感谢投资者的持续支持和信心。接线员，我们已经准备好进行问答环节了。

操作者

谢谢我们现在开始问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的Star键，然后按1键。在电话键盘上按Star键，然后按1键。您的第一个问题来自美国银行的Johnna Gallon。您的线路现已开通。谢谢早上好，祝贺重组取得进展。鉴于宏观和利率波动，资本市场活动尤其令人印象深刻。我希望你能和多户家庭和建筑平台的买家谈谈他们的广度和深度，也许是选择投资组合还是单一资产的决定。

肖恩·蒂贝茨（董事长、总裁兼首席执行官）

是的，早上好，谢谢你的问题，我很感激你的祝贺。我们很高兴能够超过我们的预期加薪，我们对资本市场的前进道路感到兴奋。我们，我们继续看到，特别是在多户家庭和零售显然是，市场的深度。很高兴看到，即使在这种宏观不利因素下，这些市场仍然强劲。话虽如此，我们，我们有一个机会，出售给港口集团在这里。对于我们的股东来说是一笔划算的交易，显然已经设定了五个中间的上限，并且希望对他们的投资者来说可能是一笔划算的交易。我们看到了人们的兴趣，我们与很多人进行了交谈，但我们能够为股东达成最好的交易，并考虑到Harbor Group的所有因素。所以我们对此感觉很好，我们很兴奋。顺便说一句，我们还有几周的时间，这将是一个重大举措，因为您知道我们公司正在偿还5.62亿美元的债务，并且您听说我们将以我们认为在建设方面是一个不错的折扣回购我们自己的一些股票。该业务过去和现在都处于放松模式。所以我们的观点是卖掉它。而最好的买家实际上是公司的员工。因此，我们基本上以低于股东应得的毛利润的价格进行交易。但我们以比股东原本获得的毛利润略有上涨的价格出售。正如你可以想象的那样，现在的业务很艰难，我们认为这是公司和股东创建更简单化公司的最佳举措，坦率地说，这不仅减少了混乱，而且减少了短期、中长期的风险。所以我们对此很兴奋。

Johnna Gallon（美国银行股票分析师）

谢谢，超级有帮助。然后欣赏增强的披露。你提到了，你知道，26下半年零售和办公室的几项租赁开始，但也有一些抵消和已知的搬迁。您能否给出任何类型的年终26经济入住预测或任何投资组合的范围？

肖恩·蒂贝茨（董事长、总裁兼首席执行官）

当然.我首先要说的是，我们受到顺风、市场实力以及租赁动力和速度活动的鼓舞

克雷格·拉米罗

从广泛的角度来看，特别是就我们的零售和混合用途办公室产品组合而言。但我认为，克雷格，如果你不介意的话，为什么不深入研究一下，快速地谈论一下这里即将发生的事情。是的，当然，很高兴，肖恩。是的，谢谢你的问题。当谈到租赁和经济占用时，我认为，你知道，最大的差距显然是今天的办公室投资组合。正如您所看到的，其中最大的部分是连锁，随着我们在前几个季度获得并租赁的新租户开始支付租金，我们预计这一差距将在今年下半年缩小。一个有趣的异常现象是团队街道码头。您会看到出租和经济入住之间存在相当大的差距。那里的主要租户是摩根士丹利。他们每隔一个季度就有一个月的免租金。那恰好是这个季度。所以你会看到这个差距在第二节缩小，实际上在第二节再次缩小，在第三节扩大，然后在第四节再次缩小。所以那里有一点，一点波动性。但总体而言，从宏观上看，随着今年下半年的租金开始，您会看到出租和经济入住之间的差异与我们预期的差距正在缩小。

操作者

太好了，谢谢，克雷格。谢谢，肖恩。同样，如果您想问问题，请在电话键盘上按星号键，然后按1键。电话键盘上的那个星星后面跟着一个星星。您的下一个问题来自丰业银行的维克托·费杰夫（Viktor Fedev）。您的线路现已开通。

维克托·费德夫

大家早上好，感谢你们回答我的问题。我对您从收购转向股票回购的决定有一个疑问。考虑到您的股票的交易地点，这是有道理的。只是想了解财务影响，因为如果没有搞错的话，您计划使用一些1031兑换货币来进行这些收购。因此，只是试图了解与此决定相关的财务影响。

肖恩·蒂贝茨（董事长、总裁兼首席执行官）

当然.谢谢你，维克多，早上好。我认为，你知道，这很简单，因为我们在几周内就接近完成交易或转型中最大的物质部分。我们对房地产投资信托基金的税收后果有了更好的了解，看起来这不会是重大的。因此，考虑到股票的交易价值和资本配置机会，如果你愿意的话，我们选择了这样做，而不是以7个上限购买零售中心。我们说看9号上限的以北。最好投资于我们拥有完整信息的资产，显然是为了股东的利益，减少股份数量。所以我们认为这是最好的举措。显然，我们希望进入一种模式，我们正在获得额外的财产，但不是不惜一切代价。对的它需要对股东有增值作用。所以，你知道，我们的观点是，让我们抓住机会，而有一个折扣，让我们也抓住机会，以缩小目前的股价和我们认为的资产净值之间的距离，我们将通过这一章，以及在某种程度上看一些重新定位，随着我们缩小这一差距，然后继续专注于FFO增长，投资组合中有一些较小规模的再开发机会，增加公司的价值。因此，我们认为以机会主义的方式回购股票是很有意义的，特别是考虑到房地产投资信托基金不会因出售资产而面临重大税收后果

维克托·费德夫

否则房地产头寸是有意义的。

肖恩·蒂贝茨（董事长、总裁兼首席执行官）

然后是留在盖恩斯维尔的这两个多家庭资产。所以我看到现在您有点预计会在26年第四季度（27年第一季度）关闭它。所以只是想理解你在这里的逻辑。那么您是否试图让这些资产完全稳定，然后以最高价格出售它们？就像只是试图通过。您愿意尽早或稍后出售它。您对此有何看法？是的，我认为，听着，现实是，他们现在已经稳定了，而且这也有一些市场时机，除了买家不愿意向我们支付我们想要的这些资产之外，我们相信市场将承受更好的价格。因此，我们将把它们出售给市场，以获得我们所能获得的最佳数字，并以偿还债务和将资本带回资产负债表的形式，尽我们所能使公司受益，从而使股东受益。

维克托·费德夫

明白了。最后，就我而言，你提到了一些投资于重建的机会，或者你是否有任何可以投资的地块，或者即将进行的重建，而这些重建不在你正在考虑的清单上？您能提供一些其他细节吗？

肖恩·蒂贝茨（董事长、总裁兼首席执行官）

当然.补充中有一个页面。请原谅翻页，因为我没有记住你的页面，但是是的，补充品Victor的第29页包括了我们目前拥有的投资组合，我们看到即将出现的机会。那里有许多地块，以及一些我认为可能没有充分利用房地产的资产。就将一些增值机会纳入盈利来源而言，支出可能是最快的举措。但也有一些资产可能没有的机会。坦率地说，可能不会根据他们所在的地块或盒子的大小来使用房地产，可能不是最好的，你知道，可能没有最好的租户。因此，就像我们对Bed Bath and Beyond所做的那样，Trader Joe ' s Out包裹，我们还有一些其他机会，拥有大型停车场和大量占地面积的资产，我们可以在中期考虑更多。所以，是的，我们经常考虑这个问题。值得注意的是，我们正在为此做很多工作。但是，是的，我们将继续寻找这些机会，并在最好地部署资本时在合适的时间采取行动。

维克托·费德夫

明白了，谢谢。

操作者

您的下一个问题来自杰富瑞公司的约翰·彼得森（John Peterson）。您的线路现已开通。

约翰·彼得森（杰富瑞股票分析师）

哦太好了谢谢关于股票回购，我的意思是，您谈到贵公司的隐含上限利率远高于9%。我的意思是，我们如何考虑，你知道，你的股价需要走向哪里，你达到某种收支平衡，股票回购在哪里没有意义，也许投资于，你知道，未来的收购或回购更多债务，你知道，这更有意义。

肖恩·蒂贝茨（董事长、总裁兼首席执行官）

是的，我想，约翰，首先，谢谢你的问题。其次，我认为当我们进入导航的视线范围内时，我认为这对我们来说是一种思考方式。对的理论上，如果我们处于导航状态，我们就可以开始考虑部署资本。我认为这意味着我们的交易上限利率相对于今天的水平被压缩了。我们认为我们不在那里。当然。我们认为我们需要做一些工作来缩小这一差距。所以从短期来看，正如，你知道的，我们。我们回购了这些、这些股票，我们可能会做更多的事情。但是，是的，我认为在我们可以考虑实际将资本部署到收购中之前，我们还有一些路要走。

约翰·彼得森（杰富瑞股票分析师）

好吧然后，如果我们看看您未来两三年的租赁到期时间表，是否有任何重大的市场机会，特别是在我们应该考虑的零售投资组合中

肖恩·蒂贝茨（董事长、总裁兼首席执行官）

大约是在你盘子的中间吗？你为什么不拿走那个呢？

克雷格·拉米罗

是的，很高兴接受这个，约翰。谢谢你的问题。就今年的贷款而言，你知道，我们实际上已经以正利差更新了大约一半的贷款，所以对短期贷款感觉很好。再往前看，很多都是大型锚定空间，你知道，我们希望能够在名义上推高租金。这就是，你知道，这就是零售方面的平衡。在办公室。我认为仍有巨大的机会按市计价，特别是在夏洛特，我们位于普罗维登斯广场的资产，我知道我们的资产远低于市场水平。该资产有点旧，但我们计划对该特定地点进行再投资，以便推动租金进一步增长。因此，在硬币的两面，零售和办公室，仍然有很多有机增长的机会，并看好我们在这里的前景。

约翰·彼得森（杰富瑞股票分析师）

好吧，那么，如果我们，你知道，肖恩，把你所有的评论和你们在董事会更新和出售多户家庭方面所做的所有举措结合起来，你会说公司今年所做的最有意义的举措是什么？

肖恩·蒂贝茨（董事长、总裁兼首席执行官）

哇，这是一个艰难的问题。正如你所知，约翰，我很感激这个问题。我们对我们所处的位置感到兴奋，更重要的是，我们即将走向的方向。很难挑出一个。但我认为，从经济的角度来看，最近在多户家庭、房地产融资以及建筑业务的销售中创造的销售和势头，我的意思是，我们，我们三个月前来到市场并说，我们，我们将做这些事情，我们已经实质上做了这些事情。我认为，当你再加上，你知道，我们公司的这种演变，在我看来，将高技能董事纳入董事会的能力是对董事会的隐喻。对的而且，它给了我们一个机会，获得一些额外的指导。我们比他们想象的更感谢乔治和丹尼斯的贡献。但当我们发展这家公司时，我们将两位在资本市场、房地产投资信托基金、公共房地产投资信托基金方面拥有丰富经验的人加入董事会，我们认为这有助于我们挑战一些假设，解决我们未来面临的挑战，并继续发展这家公司，再次发展，缩小导航差距并发展。随着时间的推移，FFO的增长反过来又增加股东价值。所以我们对此感到兴奋，对这个机会感到兴奋，感谢与我们在一起的董事，也非常感谢即将加入我们的董事。我认为，听着，我不能不说我感谢团队深入挖掘并度过了我们公司这个充满挑战但又回报丰厚的阶段。但我们充满活力，我们很兴奋，我们很乐观，我们正在执行，我们对未来感到兴奋。

约翰·彼得森（杰富瑞股票分析师）

好吧谢谢

操作者

谢谢我们的会议和问答会议到此结束。现在我想将电话转回Sean Pivot，请他发表闭幕词。

肖恩·蒂贝茨（董事长、总裁兼首席执行官）

非常感谢首先，我们感谢您对我们公司的股东感兴趣，感谢您对我们、员工的投资，感谢您继续决心看到我们公司继续取得成功。我只是想感谢您今天加入我们。我们期待未来更令人兴奋的几个季度，并期待我们的一些新闻稿。我们对我们即将前进的方向感到兴奋，我们对一路上得到的支持感到非常兴奋。所以感谢您今天早上的加入，祝您有美好的一天。

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