完整成绩单：Orthofix Medical 2026年第一季度盈利电话会议

Orthofix Medical（纳斯达克股票代码：OFIX）周二举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

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访问www.example.com的完整电话

Orthofix Medical报告2026年第一季度业绩稳健，全球净销售额同比增长3%，反映出稳定的执行和战略重点，特别是在脊柱和治疗解决方案部门。

该公司采取了战略举措，以简化Spine领导结构并增强其商业重点，特别是在7D Flash导航系统和Virata等即将推出的产品方面。

Orthofix Medical预计在创新、分销商重组和定向投资的推动下，2026年将持续改善，重申其全年5.5%的预期货币稳定增长指引。

运营亮点包括全球脊柱固定净销售额增长6%以及成功的分销商转型，推动前30名分销商合作伙伴的净销售额同比增长27%。

管理层对其创新管道和运营模式表示信心，旨在实现一致的执行、利润率扩大和可持续的股东价值。

操作者

感谢您的支持。此时，我想欢迎大家参加OrthoFix 2026年第一季度财报电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，只需按STAR，然后按电话键盘上的数字1即可。如果你想撤回你的问题，请按星号一。同样，我们提出的问题仅限于一个问题和简短的相关跟进。谢谢我现在想把电话转给朱莉·杜利。

Julie Duwe（首席IR和通信官）

谢谢朱莉，大家早上好。我很感谢您今天加入我们。我们为2026年带来了良好的开端。第一季度业绩反映了稳定的执行、改善的稳定性和更清晰的战略重点。随着本季度的进展，我们开始看到Our Spine商业渠道行动的预期进展以及更严格的运营纪律，这支持了我们对全年业绩将继续增强的信心。虽然这些结果反映了有意义的进展，但它们也明确了我们可以进一步提高标准的地方。这就是为什么我们在四月份采取了刻意的措施来简化Spine领导结构，这是我们继续扩大7D等使能技术并在今年晚些时候推进Verara的推出的积极举措。通过让决策更接近现场并通过直接监督加强问责制，我们正在提高速度、一致性和最重要的商业重点。第一季度的倒退反映了我们作为一家公司的今天所处位置，进入我们旅程的下一阶段，以更高的一致性执行并加强我们的地位，以便随着今年的发展从我们的创新管道中受益。我们本季度所取得的成就支持了我们对持续改进的信心。我们的首要任务是一致执行、将机会转化为成果并逐季度展示进展。让我来谈谈业务业绩亮点，从Spine开始In Spine全球脊柱固定，按固定汇率计算，净销售额增长6%，美国净销售额增长4%。结果得到了增强的商业关注、更深入的程序渗透以及分销商转型的持续好处的支持。重要的是，随着一致性的改善，这些过渡现在基本上已经过去，我们看到了更一致的现场执行带来的积极势头。第一季度，我们排名前30的分销商合作伙伴的净销售额同比增长27%，过去12个月的净销售额同比增长24%，反映出我们优先考虑更大、更敬业的分销商以及与顶级合作伙伴建立更深层次关系的战略取得了成功。这一势头的一个关键驱动力是7D，它仍然是我们手术生态系统的核心差异化因素，可以增强精确工作流程和外科医生的参与度。在我们的领导层调整之后，我们正在加强对采用我们的7D Flash导航系统的商业关注，以提供更集成的脊柱产品。虽然Spine受益于更好的对齐，但我们正在将相同的学科应用于生物制品。随着我们实施了有针对性的行动来加强执行、扩大客户渗透率并提高整个投资组合的利用率，本季度业绩连续改善。我们正在完善我们的前进战略、建立临床证据并支持宣传。总的来说，这些行动旨在推动全年的进步，并使生物制品以更强劲的势头和更持久的增长格局退出2026年。除了Spine和Biologics之外，我们的其他增长平台仍然具有弹性。我们的治疗方案业务（前身为骨生长疗法）同比交付5%。净销售额增长并继续优于更广泛的市场需求保持稳定，利用率正在改善，脊柱融合和骨折护理的处方活动不断增加。凭借稳定的业绩和健康的利润率，该业务继续成为利润率和现金产生的重要贡献者。全球边缘重建实现了3%的稳定货币增长，反映了我们核心固定和重建系统的稳定需求。在过去的一年里，我们通过优先考虑高价值类别、增强与Trulock Elevate和Fitbond等平台的组合以及不再强调低回报产品来进一步加强我们的关注。我们相信，随着2026年的到来，这一行动将加速肢体重建。整个业务的一个共同点是我们创新管道的影响力不断增加. Trulock Elevate和Fitbone将为我们提供全年贡献，并且我们仍有望在下半年全面向市场推出Verara。加上对我们7D闪存生态系统的持续检查，这些平台旨在提供差异化的临床价值并支持持续的多年增长。最后，第一季度是今年的良好开局。我们正在通过严格的执行和有针对性的投资来推动这一势头。我们美国Spine分销商的质量和承诺比以往任何时候都更高，为我们的成功做出了有意义的贡献。我们的创新渠道强大，我们的运营模式更加有针对性，我们相信我们拥有合适的团队和财务基础。还有更多的工作要做，我们对自己的执行能力越来越有信心，把更少的事情做得更好，强化问责制，产生现金并兑现我们所说的要做的事情。至此，我将致电朱莉·安德鲁斯，审查我们的财务业绩和指导。

谢谢马西莫，早上好。我今天提到的所有增长率都是形式不变货币，不包括停产M6产品线的影响。我们在2026年取得了良好的开局，反映出执行与我们第一季度的计划一致。全球净销售总额为1.964亿美元，同比增长3%。结果反映了脊柱商业渠道行动后的稳定执行，我们预计随着生产力的持续提高，情况会进一步改善。脊柱固定与市场增长保持一致，而治疗解决方案的增长高于市场增长，这在很大程度上抵消了商业渠道转型和生物制品疲软的剩余影响。虽然某些国际库存订单的时机使第一季度业绩受益约200万美元，但大部分业绩反映了我们核心特许经营权的基本执行情况。值得提醒的是，第一季度的销售日比去年减少了一个，第一季度的增长率下降了约1.6%。此外，一月份开始的CMS团队试点计划包括骨生长刺激，对我们第四季度增长率的一次性影响不到0.5个百分点，略低于我们最初预期的1%的影响。考虑到这些因素，我们的第一季度增长率在全年指引所暗示的5%至6%的范围内。从细分市场角度来看，Global Spinal Intrains、生物制品和赋能技术第一季度的净销售额为1.058亿美元。我们的业绩得到了美国前30名分销商的持续增长的支持，但由于战争治疗解决方案的影响，中东分销商的库存订单时间部分抵消了这一增长。骨生长疗法（BGT）净销售额为5，780万美元，增长5%，我们的表现继续优于市场。本季度骨折销售额增长6%。我们预计，由于严格的执行、新外科医生的增加和竞争性的转换，特别是在骨折渠道，增长率将保持在2%至3%的市场水平上。第一季度全球肢体重建净销售额为3，280万美元，增长3%。美国表现持平，主要原因是资本出售的时机。我们最近重组了资本销售团队，我们相信这将使我们能够实现未来的增长。随着资本管道的加强，早期指标令人鼓舞。此外，随着我们更加关注核心肢体重建支柱，并从持续的产品组合和商业改进中受益，我们看到Trulock Elevate和Fitbone在全球范围内的采用持续加速。我们预计美国将在2026年下半年恢复两位数增长，预计损益非GAAP调整后毛利率为70.7%，比上年提高40个基点，反映了货运和物流生产力提高的影响，部分被不利的地理结构所抵消。第一季度预计非GAAP调整后EBITDA为970万美元，符合我们的预期，反映了地理组合和商业转型的影响。本季度末，我们的现金总额为1.209亿美元，包括限制性现金，提供了充足的流动性来支持我们的运营需求和战略优先事项。现金增加是本季度融资活动的结果，包括我们提取债务安排第二部分。随着今年的发展，我们的重点仍然是严格的执行、加强我们的商业基础并支持即将推出的产品发布，我们预计这些产品将随着时间的推移为增长和利润率提高做出贡献。现在让我谈谈我们的2026年全年指南。在第四季度业绩和当前可见性的背景下，我们重申了2026年全年的指导。正如马西莫指出的那样，我们预计随着今年的发展，在更稳定的商业节奏和最近的贡献不断增加的推动下，业绩将会有所改善 以及计划中的产品发布。与宏观和运营考虑相平衡，净销售额预计在8.5亿至8.6亿之间，约占预计不变货币增长的5.5%。中点时，预计上半年净销售额增长约为5%，下半年约为6%。这些预测基于当前外币汇率，不考虑今年剩余时间汇率的任何进一步变化。非GAAP调整后EBITDA预计在9500万至9800万之间，反映出利润率扩大约70个基点。在中点，不包括潜在的法律和解，全年自由现金流预计将为正值。最后，虽然进展明显，但我们仍处于年初，并继续专注于将改善的活动水平转化为持续高于市场的盈利增长。我们仍然立足于运营、严格、严格的资本部署，并优先考虑脊柱治疗解决方案和肢体重建投资组合中的高价值机会，目标是创造可持续的长期股东价值。现在让我回到马西莫的闭幕词。

谢谢大家，大家早上好。欢迎参加OrthoFix 2026年第一季度财报电话会议。我是Julie Dooley，OrthoFix首席投资者关系和传播官。今天加入我的还有总裁兼首席执行官Massimo Calafiore和首席财务官Julie Andrews。今天早些时候，Orthofix发布了截至2026年3月31日的第一季度财务业绩。新闻稿和补充演示文稿的副本可在我们的投资者关系网站上获取，本次电话会议的重播将在我们结束后不久发布。在我们开始之前，请注意，我们的言论包括前瞻性陈述。这些陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能存在重大差异。除历史事实之外的所有陈述都是前瞻性陈述。我们不承担任何修改或更新此类前瞻性陈述的义务。我们最近向SEC提交的文件中讨论了可能导致实际结果出现重大差异的因素，并可能包含在我们未来向SEC提交的文件中。我们还将在今天的电话会议中参考各种非GAAP财务指标。对美国公认会计原则的调整和更多详细信息见我们的新闻稿和补充材料。除非另有说明，净销售增长率均基于预计固定货币基础，不包括打折的M6人造磁盘产品线，所有运营业绩均将基于调整后的非GAAP基础。这是今天的议程。马西莫将从业务业绩和运营亮点开始。朱莉·安德鲁斯（Julie Andrews）将跟踪我们的财务业绩和指导。然后我们将开放问答电话。然后，我将把电话转给马西莫，他将讨论我们早期的执行和最近的运营行动如何开始支持我们全年绩效的改进。马西莫

马西莫·卡拉菲奥里（总裁兼首席执行官）

朱莉·安德鲁斯（首席财务官）

马西莫·卡拉菲奥里（总裁兼首席执行官）

马西莫谢谢朱莉。我对我们在第一季度取得的进展以及今年剩余时间的预期轨迹感到高兴。随着我们进入2026年，我们的重点是逐季取得进展，扩大利润率，产生现金，并将我们的创新和执行转化为持久的股东价值。在我们开始提问之前，我要感谢我们的全球团队和商业合作伙伴在第一季度的表现，以及他们在我们继续将Orthofix打造成医疗技术领域可靠的合作伙伴，提供卓越的体验和改变生活的解决方案时的持续关注和执行。接下来我们开始提问。

操作者

我想提醒大家，为了提出一个问题和一个简短的相关后续行动，按星号，然后在您的电话键盘上的数字一，你的第一个问题来自线的汤姆斯蒂芬与Stifel。请继续。

汤姆·斯特芬（股票分析师）

太好了嘿伙计们，感谢回答问题。美好的一年开始。关于美国脊柱的第一个问题。马西莫，您谈到了分销商的转型现在基本上已经过去了。美国脊柱上涨4%，根据抛售日调整后可能会走强一点。因此，马西莫，也许可以谈谈我们应该如何考虑2026年及以后该业务的增长，这会很有帮助，然后我会跟进。

马西莫·卡拉菲奥里（总裁兼首席执行官）

是的，正如我们所描述的2026年，您将看到业务在今年加速发展。我认为您有几个驱动因素，所有这些因素，您都会看到我们为了优化我们的分布式基础设施而制定的年度终止分销商制度的逐步取消。所以那里有自然加速度。但同样，正如你所知，我们即将拥有一个非常专注、非常专注且强大的创新管道。我们准时在Verara Open系统的全面市场发布，并准时在Verara mis的Alpha发布。因此，我们将在下半年看到这两个基础系统为我们做出非常好、强大的贡献。因此，分布式转型的创新年化和我们正在进行的关键资本投资之间的结合，我非常有信心他们将推动非常强劲的2026年。正如你所知，我们缩短了我和企业之间的距离。我认为领导力方面的优化让我非常接近现场、非常现场并不断培养我们拥有的人才。所以我对Spine的进展感到非常兴奋。我们做出了大胆的决定，创建了一个坚实的基础，现在轮到我们来执行了。

汤姆·斯特芬（股票分析师）

明白了。太好了。非常有帮助，马西莫。然后我会跟进今年剩余时间的指导和节奏。朱莉，这可能适合你，但重申上半年固定货币增长5%，你在第一季度增长了3%，我猜A，我们是否认为第二季度固定货币增长7%左右？我只是想确保我在1小时内正确地理解了5%的背景。A，正确吗？然后是下半场的B。对销售日动态有何评论？也许从后半场逆风的角度来看，我们应该注意的其他基本考虑因素。谢谢.

朱莉·安德鲁斯（首席财务官）

是啊因此，汤姆，我们在评论中重申了我们的指导，我们确实预计今年上半年的增长率将在5%左右，并在下半年加速至6%。如果你根据销售日、减少一个销售日和团队的影响调整第一季度，我们在第一季度和第二季度的5%增长率是正确的，我们预计是我们的增长率。是的，我认为在大约5.6%、6%的范围内可以让你在第二季度达到目标。太好了，谢谢。

操作者

您的下一个问题来自Caitlin Roberts与Canon Cordenuity的系列。请继续。

凯特琳·罗伯茨（股票分析师）

嗨，非常感谢您回答问题。也许只是对第一季度的地缘政治影响多一点色彩，然后只是可能纳入指导中的任何预期。嗨，凯特琳。因此，你知道，在我们的指导中，我们预计全年与中东活动相关的影响非常小。Q1在我们的脊柱业务中，我们认为有一点时间，主要是订单，但其他库存订单弥补了这一点。因此，我们从中产生的影响非常有限，而且不一定在我们今年的指导中。明白然后也许只是谈谈将生物制品业务置于肢体侦察的领导下，以及您预计生物制品增长将在哪里结束。2026

马西莫·卡拉菲奥里（总裁兼首席执行官）

对于生物制品，我认为我们预计将恢复市场增长。显然我们还有工作要做。但自调整以来，本季度业绩有所改善。因此，我们正在采取的有针对性的行动正在发挥作用。正如您之前暗示的那样，我们加强了执行力，扩大了客户渗透率，并且提高了投资组合的利用率，不仅是脊柱，而且还包括骨科。所以我对我们生物产品组合的质量非常有信心。我认为我们在销售渠道领导力方面提出的优化正在发挥作用。但让我强调一下您发表的一条具体评论。这不是在骨科经验丰富的领导者领导下的重组，而是在帕特里克·费舍尔（Patrick Fisher）领导下的重组，他在该领域拥有丰富的经验。当然，正如前面所说，你会看到骨科一侧的自然扩张。但重组的想法主要是由我们在公司特定领域的人才和经验推动的。太好了，非常感谢。

操作者

您的下一个问题来自TD Cal的Matthew Blackman，请继续。

马修·布莱克曼（股票分析师）

大家早上好。你能听到我说话吗？是的谢谢早上好，马特。早上好.问朱莉的两个小家务问题，然后问马西莫的一个问题。朱莉，你没有喊出来，所以我假设这不是逆风，但该地区天气有什么影响吗？西海岸还发生了一场大规模的医院罢工。除了您已经提到的阻力之外，还有其他阻力吗？那么您能让我们了解一下生物制品业务的规模吗？即使是最粗略的意义上，无论是占总业务的百分之一还是占脊柱的百分之一。只是为了了解一些背景，然后对马西莫进行后续报道。

朱莉·安德鲁斯（首席财务官）

好吧，马特。不，我们没有看到天气的任何持续影响，西海岸医院罢工也没有产生影响。因此，从生物制品的角度来看，这些并没有影响我们的业务，我们不会单独分析。所以我无法向您提供大小方面的背景信息。我想，你知道，我想给你指几个地方，你可以查看合并前的结果，然后你还可以在我们的队列中看到我们的生物制品收入的一部分，以及我们的CTF服务费。但这只是一部分。

马修·布莱克曼（股票分析师）

我记得，是的。然后是马西莫，当你看看排名前30的分销商时，你会发现那里的表现非常出色。你可以从剧本中吸取任何东西并将其倾注到分销商手册的其余部分，这样你就可以将其余业务的那部分带到一起，我的意思是，显然不是接近30%的增长，而是你可以做的任何事情来提升业务的尾部，因为你可以看到那里很大一部分业务的执行情况。只是想知道您现在如何在整个分销商网络中执行任务。

马西莫·卡拉菲奥里（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢马特的问题。是的，我们实施的计划分为不同阶段。第一阶段是我们刚刚完成的阶段。现在，第二阶段真正开始在网络中选择我们想要帮助发展的下一层分销商。正如您所暗示的那样，我们将对第二层的前30名分销商应用相同的纪律和严格性，以确保他们能够随着时间的推移成长并创造我们对合作伙伴所期望的卓越运营。但对于2026年，我们更关注未来30名，而不是继续通过前30名和第二年的重点推动增长。

马修·布莱克曼（股票分析师）

明白了。非常感谢。

操作者

同样，如果您想问一个问题，请按电话键盘上的星号1，您的下一个问题来自Barrington Research的Mike Petusky。请继续。

Mike Petusky（股票分析师）

嘿，早上好。处理几次电话会议。我可能错过了这个。今天早上，你们是否提供了有关7D放置的任何细节、任何百分比或任何细节？

朱莉·安德鲁斯（首席财务官）

嗨迈克。我们每两年或每年更新一次。因此，我们的最后一次更新是在第四季度电话会议中。值得注意的是，2025年，我们的Voyager盈利存款增加了30%，而且我们对这些存款的购买承诺超过了他们的购买。这些账户超出了购买承诺50%以上。

Mike Petusky（股票分析师）

好吧好吧然后我想我只是想问问我们周围的骨科或肢体重建，感觉过去几个季度那里的势头已经放缓，我只是。你们能谈谈这一点吗？也许谈谈你们可能采取的行动，以试图重新加速那里的增长？谢谢.

Julie Andrews（首席财务官）

嗨迈克。所以你知道，势头并没有放缓。我们遇到了一些暂时的问题或正在处理的事情。所以去年我们放弃了大约30条产品线。我们确实在第四季度看到了这种影响，然后我们进行了讨论，并在第一季度继续进行了一些讨论。然后，奥斯卡销售的时机（第一季度的资本出售）影响了整体增长率，但我们在Elevate和Fitbone上看到的结果和采用率非常好。因此，我们再次预计美国的业务将在2026年下半年恢复两位数增长。

Mike Petusky（股票分析师）

好的，非常好。谢谢

操作者

目前没有进一步的问题。我现在将把电话转回朱莉·杜威（Julie Dewey）做闭幕词。

朱莉·杜威

感谢您的问题并今天加入我们。我们感谢您对Orthofix的时间和兴趣。如果您需要任何额外信息，请联系。我们期待着下个季度向您通报最新情况。今天的通话到此结束。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。