财报速睇 | 能源转换 2026财年Q1营收277.71亿美元，同比增长32.1%；归母净利润11.94亿美元，同比下滑4.9%

华盛资讯5月5日讯，能源转换公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收277.71亿美元，同比增长32.1%，归母净利润11.94亿美元，同比下滑4.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 调整后EBITDA实现强劲增长，从去年同期的40.98亿美元增至49.37亿美元，同比增长20.5%，显示出公司核心盈利能力的显著提升。

② NGL及成品油运输与服务业务表现出色，该分部的调整后EBITDA同比增长18.9%至11.63亿美元，主要得益于营销利润的大幅增加以及分馏和终端业务吞吐量的提高。

③ 投资Sunoco LP的业绩贡献巨大，该分部调整后EBITDA从去年同期的4.58亿美元飙升至8.58亿美元，增幅高达87.3%，主要受益于Parkland和TanQuid等战略收购的积极影响。

④ 原油运输与服务业务稳步增长，调整后EBITDA同比增长17.1%至8.69亿美元，原因是原油价格上涨带来了有利的库存影响，以及Bakken管道系统确认了一次性短缺付款。

⑤ 多个核心业务的运营量创下新高，其中NGL和成品油终端处理量增长19%，NGL分馏量增长11%，原油运输量增长8%，均创下公司历史记录，凸显了公司资产的强大运营效率和市场需求。

2、业绩不足：

① 归属于普通股股东的净利润出现下滑，从去年同期的12.55亿美元降至11.94亿美元，同比下降4.9%，主要原因是各项成本与开支的增幅超过了营收增长。

② 中游业务（Midstream）调整后EBITDA同比下降4.1%至8.87亿美元，主要由于去年同期确认了与“尤里”冬季风暴相关的一次性收入，以及本期NGL价格走低带来的负面影响。

③ 州内运输和储存业务的关键运营指标出现下滑，天然气运输量同比下降3.1%，主要原因是第三方对固定运力的使用率降低。

④ 整体成本压力加剧，总成本与费用同比增长33.8%，超过了32.1%的营收增幅，其中售出产品成本（Cost of products sold）增幅高达35.8%，侵蚀了部分利润空间。

⑤ 每股收益有所摊薄，基本每股收益从去年同期的0.37美元下降至本季度的0.35美元，同比减少5.4%，直接影响了股东的回报水平。

三、公司业务回顾

能源转换: 我们在本季度实现了277.71亿美元的收入，同比增长32.1%，而归属于合作伙伴的净利润为12.54亿美元。运营方面，我们取得了显著成就，多个业务量创下历史新高，包括NGL出口量和终端处理量增长19%，原油运输量增长8%。本季度，我们的Gateway NGL管道去瓶颈项目成功投产，增强了特拉华盆地的运输能力。此外，多个关键增长项目进展顺利，包括Mustang Draw I处理厂即将全面投产，以及位于Mont Belvieu的乙烷储存设施和第九套分馏装置的建设工作正在进行中。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司于2026年4月宣布了截至2026年3月31日季度的现金分配方案，每普通单位派发0.3375美元，年化派息额为1.35美元。这一派息水平较2025年第一季度增长了超过3%。

六、重要提示

公司在2026年1月完成了一笔30.00亿美元的优先票据发行，所得款项净额用于再融资现有债务。同时，公司更新了2026年全年财务指引，预计调整后EBITDA将在182.00亿美元至186.00亿美元之间，高于此前预期的174.50亿至178.50亿美元；预计全年增长资本支出将在55.00亿美元至59.00亿美元之间。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

能源转换: 我们已将2026年全年的调整后EBITDA预期上调至182.00亿至186.00亿美元之间，并计划投入55.00亿至59.00亿美元的增长资本。展望未来，我们正积极推进一系列战略项目，包括已完成公开招股的FGT第九阶段扩建项目和南佛罗里达项目。此外，我们已启动“西南沙漠”扩建项目的FERC预申请流程，并批准了新的Springerville Lateral管道项目，该项目预计耗资约6.00亿美元，将为取代燃煤电厂的新建天然气发电设施提供支持。我们还成功将Nederland乙烷出口协议的大部分合同延长至2041年，并批准了Bayou Bridge合资管道的扩容计划。

八、公司简介

能源转换（Energy Transfer LP）拥有并运营着美国规模最大、最多元化的能源资产组合之一，拥有约14万英里的管道及相关能源基础设施。公司的战略网络横跨44个州，资产遍布美国所有主要的生产盆地。作为一家公开交易的有限合伙企业，其核心业务包括天然气中游、州内和州际运输与储存资产；原油、天然气凝析液（NGL）和成品油的运输与终端服务；以及NGL分馏。

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