财报速睇 | 万豪度假环球 2026财年Q1营收12.57亿美元，同比增长4.8%；归母净利润0.22亿美元，同比下滑60.7%

华盛资讯5月5日讯，万豪度假环球公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收12.57亿美元，同比增长4.8%，归母净利润0.22亿美元，同比下滑60.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 尽管销售额有所波动，但公司的每位宾客交易量（VPG）仍实现同比增长1.0%，达到4,016美元，显示出客户消费能力的提升。

② 资产优化策略取得初步成效，公司在本季度成功出售了威斯汀坎昆酒店，获得了0.50亿美元的收益，并已将预计可产生超过1.25亿美元收益的非核心资产挂牌出售。

③ 基于对未来销售的信心，公司将2026财年全年的合同销售额预期从17.45亿至18.15亿美元的区间，上调至18.15亿至18.85亿美元。

④ 公司的自由现金流状况得到显著改善，从去年同期的0.03亿美元大幅增长至本季度的1.44亿美元；调整后的自由现金流也从0.40亿美元增至1.14亿美元，同比增长185.0%。

⑤ 交易与第三方管理业务部门表现稳健，其归属于普通股股东的财务业绩同比增长4.0%至0.19亿美元，同时该部门的利润率也从32.8%提升至36.3%。

2、业绩不足：

① 公司盈利能力显著减弱，归属于普通股股东的净利润同比大幅下滑60.7%，从去年同期的0.56亿美元降至本季度的0.22亿美元。

② 核心销售指标表现疲软，合同销售额同比下降2.0%至4.11亿美元，同时销售参观（Tours）数量也同比减少了3.0%，反映出市场需求和销售转化面临压力。

③ 作为核心的度假所有权业务利润出现收缩，其调整后EBITDA同比下降15.0%至1.88亿美元，利润率也下降了4.4个百分点，主要受合同销售额下降及营销和产品成本上升拖累。

④ 开发利润录得0.55亿美元，较去年同期的0.79亿美元大幅下降30.4%，开发利润率也从22.2%急剧下降至16.1%。

⑤ 租赁业务利润表现不佳，从去年同期的0.46亿美元下降21.7%至0.36亿美元，其利润率也从27.0%下降至20.1%，减少了6.9个百分点。

三、公司业务回顾

[公司业务回顾_段落]

四、回购情况

根据公司的现金流量表，在截至2026年3月31日的三个月内，公司未进行任何普通股回购。相比之下，去年同期公司回购了价值0.36亿美元的普通股。报告中未披露当前回购计划的授权额度或剩余额度等其他信息。

五、分红及股息安排

根据公司的现金流量表，在截至2026年3月31日的三个月内，公司支付了0.55亿美元的股息，与去年同期的支付额持平。报告中未披露每股股息金额或其他分红政策细节。

六、重要提示

公司在本季度进行了重组活动，产生了0.06亿美元的重组费用。同时，由于支付遣散费，一般及行政费用增加了0.03亿美元，这与公司对高管团队和关键领导职位进行的重大调整相吻合。此外，公司正积极执行资产处置策略，本季度已完成威斯汀坎昆酒店的出售并获得0.50亿美元收益，目标在2027年底前通过出售非核心资产累计产生2.00亿至2.50亿美元的总收益。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

万豪度假环球: 我们预计第二季度合同销售额将同比增长4%至8%，调整后EBITDA将在1.87亿美元至2.02亿美元之间。对于2026年全年，我们重申调整后EBITDA的指导范围为7.55亿美元至7.80亿美元，并将合同销售额的指导范围从原先的17.45亿至18.15亿美元上调至18.15亿至18.85亿美元。我们相信，已采取的各项措施将为公司在下半年的业绩改善奠定基础。

八、公司简介

万豪度假环球公司是一家全球领先的度假公司，提供度假所有权、交换、租赁、度假村和物业管理以及相关业务、产品和服务。公司拥有120个度假所有权度假村和约70万个业主家庭，其多元化投资组合包括一些最具标志性的度假所有权品牌。公司还运营着一个由90多个国家和地区的3200多家附属度假村组成的交换网络和会员计划，并为其他度假村和住宿物业提供管理服务。作为度假行业的领导者和创新者，公司在为客户、投资者和员工提供服务的过程中坚持最高的卓越标准，同时与万豪国际集团以及凯悦酒店集团的附属公司保持着独家的长期合作关系，以开发、销售和营销度假所有权产品和服务。

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