文字记录：Paymentus Holdings 2026年第一季度盈利电话会议

谢谢下午好.欢迎并感谢您加入网络广播，回顾我们2026年第一季度的业绩。我们的收益发布文件可在paymentus.com网站的投资者关系部分获取。其中包括我们将在本次网络广播期间参考的收益演示。该网络广播正在录制中。我希望每个人都有机会查看这些文件。我们的创始人兼首席执行官Dushan Sharma将在我们的首席财务官Sanjay Khara讨论第一季度的细节和我们的指导之前发表一些开场白。在我们准备好的发言之后，我们将回答问题。让我提醒您，我们将根据1995年私人证券诉讼改革法案的含义做出前瞻性陈述，并且我们在网络广播中提到了非GAAP财务措施。前瞻性陈述基于管理层当前的预期和假设，这些预期和假设受到风险和不确定性的影响。可能导致我们的实际业绩与预期存在重大差异的因素在我们的盈利材料以及我们在SEC和我们网站上提供的SEC文件中详细说明。有关非GAAP财务的信息，包括与我们GAAP的对账，也可以在网站上提供的盈利材料中找到。就此，我想把网络直播交给杜尚·夏尔马。杜山感谢大卫。2026年，我们取得了辉煌的开局，收入创纪录，在所有关键指标方面，强劲增长都超过了我们的复合年增长率模型。我们相信，这些业绩凸显了我们业务模式的持久性和长期增长潜力。这一优势是由我们的平台，我们的生态系统，我们的专业知识和规模，我们的服务质量，支持，安全性，可用性和合规性框架以及广泛和不断发展的创新框架所驱动的。除了我们非常强劲的财务业绩外，我们今天还宣布了一项重要的产品发布，我们相信这将改变服务提供商与客户的互动方式。今天的议程如下。首先，我将简要概述我们的结果。然后Sanjay将提供详细的财务审查并讨论我们的前景，然后我会回来讨论我们今天发布的战略产品公告。然后我们将回答任何问题。让我从幻灯片3所示的财务亮点开始，第一季度收入达到创纪录的3.584亿美元，同比增长30.2%。同时，贡献利润为1.097亿美元，同比增长25.2%。本季度调整后EBITDA达到创纪录的4，240万美元，同比增长41.5%，利润率为38.7%。我们的贡献利润同比增长大部分再次跌至底线，本季度超过了40的规则，再次达到64，而第四季度为61。这反映了我们团队的稳健执行力以及我们对实现持续收入增长和高质量盈利的专注。这些结果令人兴奋，原因有多种。让我谈谈两个可能最重要的人。首先，他们谈到了垂直多元化和多年来加强的定价策略，能源价格指数上升对我们数量的影响已大大减少。其次，正如我们过去分享的那样，我们的运营范围为2财年。因此，这种优异表现不仅仅是1/4左右。它实际上给了我们信心并在今年剩余时间获得了额外的可见性，结合我们的积压和预订，我们对2027年的可见性也感觉良好。现在来看看幻灯片4上的业务业绩，我们延续了第一季度的强劲势头，预订量强劲，销售渠道非常庞大。我们还通过在公用事业、保险、电信、政府机构、物业管理、消费者Fina等多个垂直行业签署新客户，继续扩大和多元化客户群nce、银行、教育和医疗保健。作为补充，我们还在教育和电信垂直行业签署了渠道合作伙伴，同样，大量积压的工作仍然是我们的首要任务。我们的团队在入职活动方面继续表现出扎实的执行力。我们还看到第一季度的季节性业绩好于预期，这主要来自去年下半年增加的大量新客户。此外，在第一季度，我们为公用事业、消费金融、政府机构、电信、银行、保险和教育等多个垂直领域的客户提供了帮助。这样，我将把它交给Sanjay，以更详细地审查我们的财务业绩。

感谢独山，感谢大家今天加入我们。在我讨论我们的第一季度业绩和前景之前，我想提醒大家，我所指的财务业绩包括非GAAP财务指标，我们的第一季度新闻稿和盈利演示包括这些非GAAP财务指标与相应GAAP指标的对账。这两项都可以在我们的网站上找到。转向第5张幻灯片，我们为今年带来了强劲的开局，第一季度的业绩比我们的预期强得多。受新竞标者和现有竞标者交易活动增加的推动。这有助于推动收入贡献、利润调整后EBITDA的强劲两位数增长。这一点，加上我们强劲的预订量、大量的积压和季度末强劲的管道，支持了我们对2026年的积极前景。我们2026年第一季度业绩包括收入3.584亿美元、贡献利润1.097亿美元和调整后EBITDA为4，240万美元。按照40的规则，我们的成绩为64，我们认为这是一个坚实的结果，也是公司的记录。我们对这一成就感到鼓舞，特别是考虑到我们所处的宏观背景。我还想指出的是，尽管同比业绩严峻且宏观经济环境充满挑战，但我们看到交易数量、收入和贡献利润的同比增长率连续加快。此外，我们在第一季度看到的所有这三个指标的环比增长率都高于去年同期看到的环比增长率。简而言之，2026年第一季度我们的年度和环比增长率均加快，增强了我们对2026年全年前景的信心。我将很快讨论我们业绩优异的驱动因素及其背后的强劲业务势头。这些强劲的业绩也使我们能够再次以更强劲的现金状况退出本季度，并使我们能够灵活地分配资本，持续关注长期增长，这也有助于强劲的预订。现在让我们更详细地回顾第一季度的财务状况。正如我前面提到的，2026年第一季度收入为3.584亿，同比增长30.2%。这一增长在很大程度上是由过去一年新收银员的推出以及现有收银员同店销售额的增加推动的。第一季度我们处理的交易数量也有所增加，达到2.034亿笔，同比增长17.4%。第一季度，我们每笔交易的平均收入增长了约11%，达到1.76美元，而上年同期为1.59美元。延续了过去七个季度每笔交易收入年增长率两位数的强劲趋势。这主要是由于计费人组合，或者更具体地说是我们在2025年下半年推出的平均付款金额较高的大型企业计费人。我们之前提供的第一季度指导确实考虑了大型企业账户的一些预期上涨，但正如您所看到的那样，它仍然超出了我们的预期。2026年第一季度贡献利润增至1.097亿，同比增长25.2%。这一增长还反映了新账单的推出和现有账单的增加。第一季度的贡献利润率为30.6%，而上年同期为31.8%。同比下降反映了我们不断增长的客户群中大型大批量企业账单的数量增加。贡献利润率的这一变化在很大程度上被营业费用利润率的同比下降所抵消，导致调整后EBITDA利润率达到创纪录的38.7%。这与我们持续关注盈利能力是一致的。本季度每笔交易的贡献利润为0.54美元，比上年同期的0.51美元有所提高，这表明我们有能力在不牺牲每笔交易的可比贡献利润的情况下扩大市场份额。作为 我们之前已经指出，超出我们控制范围的变量，例如平均付款金额的增加或付款组合的变化，可能会影响季度的贡献利润，因此我们将其视为次要指标，而我们的总收入和调整后EBITDA仍然是主要指标。2026年第一季度调整后毛利润为9240万美元，同比增长27.3%，领先于我们实现运营规模经济的贡献利润增长率。正如我们预期的那样，2026年第一季度非GAAP运营费用同比增长16.3%至5300万美元。这一增长主要是由于销售和营销费用增加。您可能注意到，上个季度我们的运营支出同比增长率有所上升。这对我们的业务来说是一个积极的领先指标，因为这意味着我们正在积极地将庞大的管道转化为预订。我们预计全年将进行类似的投资，因为我们将继续执行我们的市场策略，通过贡献利润扩张来调整运营费用，并部署我们不断增长的现金余额来支持进一步的有机增长。这些期望已经纳入我们的指导中，我将很快更详细地回顾该指导。2026年第一季度非GAAP净利润为2，690万美元，即每股0.21美元，而上年同期非GAAP净利润为1，760万美元，即每股0.14美元，反映出年度每股收益增长率为50%。该每股收益包含25%的非GAAP税率，这是基于我们当前对长期预测税率的预期，也反映在我们的2026年指引中。2026年第一季度调整后EBITDA增长41.5%至4，240万英镑，而上年同期为3，000万英镑。调整后EBITDA占贡献利润的比例也达到创纪录的38.7%，每年提高450个基点，而上一年同期为34.2%。我们相信，调整后EBITDA利润率的增强表明了我们在该业务中固有的运营杠杆。请注意，我们的增量调整EBITDA利润率约为56%与此相关。本季度我们也再次突破了40的规则，达到了64，创下了历史新高。现在我将在幻灯片6中讨论我们的资产负债表和流动性状况。第一季度末，我们的现金及现金等值物总额为3.421亿美元，而2025年底为3.245亿美元。1，760万美元的环比增长主要由运营产生的3，050万美元现金组成，部分被用于主要用于资本化软件的投资活动的940万美元和用于员工RSU的净结算的330万美元所抵消。该公司本季度没有产生任何无债务现金流，为2090万美元。这主要是由本季度强劲的调整后EBITDA推动的，但被流动资本投资（主要是应收账款）所抵消。推动有机增长仍然是我们的主要重点。话虽如此，我们强大的现金状况使我们能够保持财务灵活性，以便在扩大规模时为运营资本投资保留空间。此外，我们充足的流动性使我们能够探索可能出现的有吸引力的并购机会，以扩大我们的增长前景。第一季度末，我们的单日销售额为29天，与上一季度末的28天相当，远好于我们的预期范围。一季度末流动资金约为3.654亿，增长约6.7%。随后，第一季度我们有1.293亿股稀释后发行股票，与上一季度几乎相当。现在我将转向第7张幻灯片，讨论我们提高的2026年第二季度和全年收入贡献利润指引和调整后EBITDA。在讨论全年指导之前，我想指出的是，我们将继续遵循过去三年所遵循的谨慎指导方针，事实证明， 如幻灯片所示，为我们成功。我们预计2.26季度收入在340至3.5亿美元之间，贡献利润在1.08至1.11亿美元之间，调整后EBITDA在3800万至4000万美元之间。按照2026年第二季度的40规则，我们的指引暗示2026年全年的收入范围为51至55，我们现在预计收入在14.25亿至14.4亿之间，比我们之前指引的中点增加了2.3%。目前，这一指导表明，中点年增长率为19.7%，高端年增长率为20.4%。贡献利润在4.5亿至4.57亿之间，比之前指引的中点增长1.5%，现在中点的年增长率为17.4%，高端的年增长率为18.3%。调整后EBITDA在1.65至1.72亿美元之间，比我们之前指引的中点增长了4%，现在中点的年增长率为22.6%，高端的年增长率为25.2%，非GAAP税率为25%，根据40规则，我们的指引暗示2026年全年的范围为53至56。在过去的几次盈利电话会议中，我们为收入和调整后的EBITDA（我们的两个主要财务指标）提供了长期增长目标。我们表示，我们的目标是全年收入增长约20%，调整后EBITDA增长20%至30%。我们今天提供的更新后的2026年指导范围反映了这些长期目标的预期实现。总而言之，我们对2026年的强劲开局感到非常高兴，这反映了我们在过去几个季度所表现出的持续势头。在此期间，我们不断证明了我们实现盈利增长的能力。这使我们能够在第一季度结束时出现大量积压和管道。鉴于我们坚实的基础和强大的知名度，我们仍然相信我们已经为2026年及以后的进一步增长做好了准备。感谢大家今天的关注，现在在我们开始提问之前，我将把它交给杜尚特做最后发言。

谢谢Anjay。在看到我们最先进的平台和生态系统对更广泛的服务经济的影响后，我们发现自己正处于一个令人兴奋的时刻，类似于我们成立之初在看待经济时所经历的情况。总体而言，我们意识到，几乎所有对商业的投资都流向了产品或零售商业，重点是如何向客户销售更多产品并让他们快速结账。这种产品商务范式也在服务商务中进行了改造，服务商务的核心不是交易性的，而是关系性的。这种不匹配的范式导致服务商务落后，因为企业在无数不匹配的组件和工具上花费了数百万美元。在Paymentus Holdings，我们意识到，为了真正解决这个问题，我们需要通过全栈专门构建的具有服务原生组件的人工智能原生平台来实现范式转变，甚至在我们的IPO之前。利用我们的积极主动思维，我们希望确保我们不仅构建一个具有全栈组件的平台，而且我们还融入了人工智能，我们当时甚至知道人工智能将成为主流。此外，我们还知道，我们需要对所有主要组件寻求专利保护，从而创建一个符合我刚刚谈论的长期护城河和生态系统今天我们宣布，我们正在建立一个新类别人工智能原生服务商务，其中每一个服务交互都变得智能、安全和结果驱动。正如您从幻灯片9中看到的那样，服务商务中存在三个关键差距。首先，没有本地支付方式可以保留服务提供商、客户关系和身份。其次，静态服务和交易文档必须变得智能和交互性。第三，碎片化系统之间缺乏智能编排来解决这三个痛点。正如您在幻灯片10上看到的那样，我们创建了一个名为Bilio的新范式，其中包含四个关键组件，所有组件均已获得专利。首先是Bill Wallet，这是一种专门为账单和服务支付而设计的数字钱包。与存储一次性购买卡的传统零售钱包不同，Bill Wallet在客户和服务提供商之间建立了持久的安全关系身份，将帐户、服务关系和支付凭证链接到统一层中。Bill Wallet旨在将完成付款的时间缩短约75%，并在代理、数字、社交、物理和声乐等各个维度工作。其次是Bilio，它将静态账单、发票和对账单转化为智能互动体验。Billio使消费者能够直接在文档本身内了解费用、解决问题并采取行动，第三，AI 360是一个基于人工智能的集成、编排和数据智能框架，为Billio和Bill Wallet提供支持，并使系统能够自动解释、连接和跨不同数据源操作。AI 360还提供数据可视化和商业智能功能，取代第三方BI工具。第四，所有交互都通过Payment AID专利的PCIC合规安全服务框架来确保安全，我们相信该框架将确保每一项服务交互和支付流程的端到端保护、信任和合规。把这一切放在背景下，在过去，我们已经提到了令人兴奋的机会，以货币化交换在外面的一年。在外面的岁月里。从设计上讲，我们今天承担的交换成本很大，而且随着我们的规模扩大而变得越来越大。对我们来说，这代表着一个增量未开发的10个总的可寻址市场。此外，我们还分享到，随着生成性和代理人工智能的出现，该行业正在朝着我们的方向发展，并为我们现有和潜在的客户、我们平台的用户以及我们所有当前和未来的垂直领域开辟了远远超出Bill Payments的机会。让我去看两人都在细节上咒骂。Bill Wallet是一款专为账单支付和服务商务而构建的IPP原生钱包。由于Bill Wallet，访问保险公司网站的客户可以使用Bill Wallet id在几秒钟内而不是几分钟内完成保费支付。我们相信，Bill Wallet还将显着提高安全性并减少欺诈，无论交互是通过无人驾驶汽车中的代理人进行的，可穿戴技术还是任何其他传统自助服务或辅助渠道。它还旨在在物理环境中良好工作。例如，在政府或公用事业中心步行道，客户只需提供Bill Wallet id即可支付账单。无需刷卡、无需手动输入、无需POS终端。这为服务商业建立了一个摆脱零售商业范式的新范式。我们相信，这将极大地提高便利性、速度和安全性，并在服务提供商与其客户之间建立更直接的联系。随着Bill Wallet在未来几年内扩大规模，我们还打算让它包含本地融资能力，使我们能够参与交换经济，同时提高交易频率和客户参与深度。比尔·沃莱（Bill Wallet）致力于服务经济的各个方面。B2C和B2B现在让我讨论一下早期成功。如您所知，我们报告称，2025年12月，我们平台上的用户数量为5300万，我们认为这约占美国家庭的40%，可能是该客户群之外的企业。我们仅向最终用户群的一小部分提供了Bill Wallet，但在各个城市，Bill Wallet的早期结果非常令人印象深刻。在几个季度内，我们已经在1，000多个城市注册了100，000名用户，转化率非常高，并且没有营销支出。我的意思是Paymentus Holdings没有进行一分钱的营销。我们相信，这些结果体现了我们平台的普遍性、网络效应的力量和易用性，为我们长期增长算法的持久性和盈利能力释放了额外的维度。在看到这一早期成功后，我们对探索Bill Wallet如何在未来几年内全面推出感到越来越兴奋。此外，我们几年前就认识到，随着人工智能的出现，政策、账单、发票等实际服务文档和银行信用卡忠诚度或共同基金报表本身等其他交易文档必须进化，以变得更加智能。因此，我们获得了名为Billio的技术专利，该技术将传统账单、发票和对账单转化为人工智能驱动的交互体验。对于Billio，公用事业客户可以简单地问Billio，为什么我这个月的水费更高？或者，客户可以与任何其他支持Bill Wallet和Billio的服务提供商互动，例如管道或H vac服务提供商，并根据用户设定的规则自动安排访问并提前付款。或者，客户可以与Billio驱动的共同融资报表互动，并询问为什么他们的投资组合回报率低于指数。Billio旨在回答、解决和执行，消除摩擦，推动更快的支付并降低计费人和其他服务提供商的支持成本。Billio也是一个全栈服务商务平台，在Bill Wallet的帮助下，它有可能将传统网站转变为多模式Billio网站，这可能会结束基于零售范式的老式门户网站的时代，并用安全的互动和代理Billio网站取代它们。一旦客户使用Bill Wallet被识别出来，整个支持Billio的网站就会高度个性化，并且可以进行付款。但更重要的是，无论交互是来自您的汽车、您的个人代理、可穿戴技术还是任何其他传统mai，都可以提出和回答许多问题nstream频道，例如您的计算机或手机。这些不仅仅是专利，而且是专利系列。引用的所有专利系列均已在美国和一些国际司法管辖区授予专利，另有专利申请正在国内和许多主要国际市场等待中。尽管我们的专利家族进一步扩大的护城河的深度和广度令人兴奋，但我们希望投资者知道，这一成功并非偶然。我们在过去几年中执行了一项精心制定的业务战略，源于我们的心态，即众所周知的技术冰球将在未来出现在特定的地方，我们希望充分利用它。我们相信这一战略将增强我们已经非常强大的增长算法，进一步帮助Payment us实现成为数十亿美元企业的目标，并确保我们的努力受到专利保护，以便我们的客户，我们的合作伙伴、我们的员工，当然还有我们的投资者都能够享受他们对Paymentus Holdings的信任。我们准备好的讲话到此结束。我现在将开通提问热线。

周一，Paymentus Holdings（纽约证券交易所代码：PAY）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://edge.media-server.com/mmc/p/xzfeec5r/

Paymentus Holdings报告第一季度收入创历史新高，达到3.584亿美元，同比增长30.2%，调整后EBITDA为4240万美元，增长41.5%。

该公司宣布推出人工智能原生服务商务平台Billio和Bill Wallet，预计将改变服务交互并增强长期增长潜力。

2026年全年指引上调，预计收入在14.25亿美元至14.4亿美元之间，调整后EBITDA在1.65亿美元至1.72亿美元之间，反映出对业务增长和战略执行的持续信心。

操作者

日安，欢迎参加Paymentus Holdings 2026年第一季度盈利电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。演讲者演讲结束后将进行问答环节。要在会议期间提出问题，您需要按手机上的星号11。然后，您将听到一条自动消息，建议您举手撤回您的问题。再次按星11。请注意，今天的会议正在录制中。我现在想将会议交给您的发言人、投资者关系部的David Hanover先生。请继续。

大卫·汉诺威（投资者关系）

Sanjay Khara（首席财务官）

杜山·夏尔马（创始人兼首席执行官）

操作者

谢谢为了提醒提问，请按手机上的Star 11键，等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请按星号11。同样，由于时间限制，我们要求您限制自己回答一个问题和一个后续问题。然后您可以返回队列。请在我们整理问答名单时待命，我们的第一个问题将来自麦迪逊爵士和雷蒙德·詹姆斯的系列。您的线路已开通。

麦迪逊先生

嘿，下午好伙计们。我想开始发布新的人工智能产品。我真的很欣赏这项技术的所有色彩，但我希望您也能提供更多有关经济的细节。您预计近期和长期内每笔交易的毛额或贡献金额是否会出现任何差异？这是否开放了传统每次交易模式之外的其他收入机会的支付？

杜山·夏尔马（创始人兼首席执行官）

收入机会，是的，让我从这个开始。但不一定在交易模型之外。因此，正如您之前分享的那样，我们的按次付费定价和基于成功的定价模式实际上经受住了时间的考验。我们认为，随着世界转向按使用付费模式，人工智能的出现进一步验证了这一点。因此，我们的方法仍然是一样的，我们希望为客户提供更多服务，随着他们成功降低服务成本并改善最终用户体验，我们参与这些经济体并因此获得好处，我们计划仍然保持基于消费的模式。我认为我们的客户喜欢这种模式。他们可以清楚地了解成功在哪里、成功的KPI是什么以及Paymentus Holdings将如何获得报酬。但它确实创造了巨大的机会。你知道，如果你考虑一下我们所提供的方法的组合，我们正在改变服务经济的范式。因此，如果我们能够成功地按照我们预期的方式实现规模，希望在未来几年内Paymentous不仅能够提供整体服务、整体服务服务平台。我只是想确切地思考如何快速描述。因此，如果您在我给出的例子中思考一下，如果我使用我的Bill Wallet Billio应用程序，我应该能够用它做与我的服务提供商相关的几乎任何事情。例如，问一个问题，说嘿，我的热水器不工作了。你能安排个人进来看看吗？这也可能包括支付交易。使用我们的模型可以考虑所有这些事情。但就长期毛额和净收入而言，这里的直接策略是能够将交换费用转化为交换收入。我们相信比尔·沃利特和比利奥将在其中发挥重要作用。

Sanjay Khara（首席财务官）

如果我可以补充一句，麦迪逊，我认为你的问题也想涵盖任何短期影响。我想说，在短期内，我们仍然致力于您所描述的复合年增长率（CAGR）模型，这意味着顶线每年增长20%，底线每年增长20%。并贯穿全年各个季度的进展。正如您从我们过去的业绩中看到的那样，我们仍然致力于不仅实现复合年增长率（CAGR）模型，而且还致力于实现更好的业绩和业务运营杠杆，自过去几个季度以来一直在发挥作用。我们将在短期内继续致力于这一目标。这里应该不会有重大影响，但特别是从长远来看，正如阿肖恩所描述的那样，我们会变得更好，比今天的情况好得多。

麦迪逊先生

谢谢好吧，太棒了。然后是Sanjay，只是对自由现金流的快速跟进。显然，同比有所下降。了解流动资本的动态，但您预计其中一些情况何时会正常化，也许是您愿意分享的全年自由现金流预期的任何颜色。

Sanjay Khara（首席财务官）

谢谢大家。当然.马拉松第一季度的实际运营资本与去年相比有所下降，第一季度也是如此。这主要是运营资本。正如你正确指出的那样。如果你看看我们的应收账款余额本身，你会发现去年我们投入了约1500万美元的流动资金。在第一季度，我们实际上从流动资本中提取了大约1900万或2000万美元。所以这笔损失本身就相当于3500万美元。因此，苹果对苹果，如果运营资金状况完全相同，我认为我们本季度的自由现金流将超过5000万美元。但话虽如此，正如您所知，流动资金是非常非常临时的，因此它可能会在第二季度或第三季度恢复，但肯定会在一年内恢复。我们正在以极快的速度占领市场。我们有时确实会吸引顾客。与本季度初相比，它们在本季度后期实施得更晚。这只会产生一种树桩差异，这种差异会随着时间的推移而消失，而且肯定会超过一到两个季度。所以我们对业务的进展感觉非常好。所有流动资金状况良好。我宁愿说，考虑到三月份的节奏，了解我们业务的正确方式不是关注自由现金流。看看总运营资本增加了多少，我在准备好的讲话中指出，运营资本增加了，我认为同比增加了6%以上。现金要么是现金，要么是应收账款。两者都很好。事实上，29天或28天的DSO非常棒。它比我们的模型好得多，该模型实际上规定了32天左右。我们感觉很好，一点也不担心。事实上，我们对全年的自由现金流非常看好。去年我们的收入约为1.25亿美元。今年，我们不再指导现金流。但我认为，当我们走在同一条道路上时，除了可能暂时在这里或那里进行的流动资本调整外，我认为我们走在同一条道路上，甚至比去年更好。

麦迪逊先生

棒了非常感谢有色人种。

Sanjay Khara（首席财务官）

谢谢谢谢

操作者

等一下，我们的下一个问题将来自大卫·科宁和贝尔德的台词。您的线路已开通。

大卫·科宁

是啊嘿伙计们，非常感谢。你在这里干得很好。我的第一个问题，钱包的经济学。我认为这是一种支付三连胜，因为如果我加载1,000美元，每个月，首先你得到浮动收入。现在你坐在一个很好的客户平衡。第二，如果我用它付款，你可以保留借记交换，而不是像你提到的那样支付。第三，我认为你会得到什么不受监管的借记交换，因为你知道，你不是一个问题，以前低于100亿美元的问题。所以在我看来，有三种很好的经济组合。我没说错吧？是的，我认为这是战略的一部分，但不是立即的。但这也是我们迈向其他选择的地方。回想一下，正如我们所说，账单钱包是一种IP原生工具。因此，我们也将开放它作为网络参与者的潜力。此外，我们的客户还收取您为他们提供的服务的费用。所以账单钱包成为其中的一部分。是的，不，很高兴听到。其次，当我只看全年收入的节奏时，第二季度的贡献利润通常会连续上升。

Sanjay Khara（首席财务官）

今年你将引导到平地。这与燃料有关吗？也许可以谈谈燃料价格等以及这如何影响数字。好的当然大卫，我认为这里有两件。让我首先谈谈第二季度的指导，然后谈谈第二季度的能源价格指导。正如您从过去几年中观察到的那样，业务存在季节性。因此，政府账单的季节性会产生影响，因此在第二季度，我们的指引通常略低于第一季度，因为我们不知道季节性将如何发挥作用。尽管如果一切都朝着正确的方向发展，它可能与第一季度的收入类似，或者也可能略高一些。但与此同时，我们最近刚刚接触了很多大型企业客户，有些也是在第一季度，有些是在过去几个季度或去年下半年表示的。我们真的希望有一整年的历史来准确预测它。因此，当我们提出预测或帮助我们提出下一季度的指导时，我们采取谨慎的态度。因此，我认为当我们思考未来时，谨慎占主导地位。因此，这就是第二季度与第一季度相比出现适度疲软的原因之一，同时也触及了底线。这是其中的一部分。回到能源价格，我认为当能源价格每天都出现在新闻中时，第一季度本身实现25%的增长，我认为这是非常有趣的。一件事是，随着我们自过去多年来以非常快的速度进一步占领市场，我们看到了垂直多元化。多年来我们增强的定价策略确实帮助我们减少了能源价格指数上升对我们数字的影响。因此，总体而言，尽管能源价格只影响我们的公用事业业务，但这也只影响我们公用事业业务的一个子部门或一小部分。所以它只是。我不会说它已经随着时间的推移而完全消散，但随着我们的规模扩大，它对我们来说肯定已经失去了相关性和重要性。我认为在我们看来，随着时间的推移，它已经消失了。所以即使只是什么，6%？我认为第一季度CPI指数同比有所改善。但在过去的几年里，在新冠疫情期间，我认为我们为这个问题吃了一剂药，而且我认为我们已经解决了这个问题。虽然没有完全解决，但已经解决了这个问题，即使对能源价格的重大影响也会对我们的业务产生适度的影响，而且我们谨慎的指导方法已经抓住了这一点。所以自过去几个季度以来，我们对此一点也不感到惊讶。考虑到它的影响有限、我们的多元化以及我们与建筑商一起选择的强化定价策略，我们希望我们不会受到谨慎的对待。

大卫·科宁

好啊谢谢.干得好伙计们。谢谢

操作者

谢谢等一下我们的下一个问题。这将来自韦德布什证券的Stephen Warristik。您的线路开通了嘿，晚上好，伙计们。

斯蒂芬·瓦里斯蒂克

恭喜你有个好季度。如果可以的话，我有两个问题。首先，我只是想在你们推出的人工智能原生服务商务平台上多一点色彩。该策略的定价有很多色彩，但您能谈谈今年该产品具体计划的内容吗？您能否谈谈是否包含2026年该群体的收入，或者是否严格包含2027年及以后的收入？您能谈谈这个人工智能驱动的群体前进的步伐吗？

杜山·夏尔马（创始人兼首席执行官）

是的，正如我提到的，这将再次成为一种交易模型，我们的目标仍然主要是为特定客户捕获尽可能多的交易，这也将适用于我们所有现有的潜在客户。这里的目标实际上是继续利用我们在这里创建的专利技术建立动力，让我们的客户从基于零售商业的范式转向服务原生范式。所以这需要时间，因为仍然有很多安装基础。我们实际上将看到的是，我们已经看到市场占领的持续势头。这就是该战略的意义所在。因此，如果你想一想，如果我可以总结一下策略，做几个阶段或两个平行的流，第一个流是用新的范式传播市场，以便越来越多的客户可以注册paymentos。第二个问题是将交易货币化，与历史上的货币化方式不同。这就是为什么对我们来说，对这一切进行真正的专利保护非常重要，因为他们知道，在分析了数十亿笔交易之后，坦率地说，在我们准备IPO时，我非常专注，团队非常专注于确保我们能够创造价值，为我们的公众股东创造股东价值，以及我们正在努力成为一家上市公司。所以这些是我们当时正在做的一些事情，我们非常感谢市场朝着我们的方向发展。所以这对我们来说是一个长期的游戏。除了我们的势头、市场势头将继续得到验证之外，我们并不指望2026年的任何事情，而且由于我们在市场上的势头和预订量，我们在某些方面对2027年感觉良好。

斯蒂芬·瓦里斯蒂克

好的，明白了。谢谢你的颜色。桑杰，就给你一个。具体与全年收入指导相关。我的意思是，第一季度基本上是2000万美元，但基本上将全年指导的中点提高了约3000万美元。因此，这确实意味着今年下半年的情况会更加强劲，其中包括强劲的预订和积压。是什么真正阻碍您追求更大的26年级全年指导？只是因为你有点保守，还是有什么与入职时间表有关？40规则配置文件也是如此，因为本季度您的就业率约为65%，而下一季度或26年全年的就业率约为51%至55%。你能为我解释一下吗？太感谢了

Sanjay Khara（首席财务官）

是的，就连我也会说，自过去三年以来，我们一直遵循一致的指导方法，这绝对是以谨慎为主的。你在问题本身中回答了这个问题。是的，谨慎占上风，我们对即将发生的事情仍然非常谨慎。我们想要交付。我们不想在小鸡孵出之前就数小鸡。这是我们一贯的交付方式，也是我们一贯的指导方式。所以生意很好。我认为这条管道非常令人鼓舞。我们对我们的预订量、多元化的投资组合、多元化的垂直行业以及我们在计费者基础上进入的家喻户晓的品牌感到兴奋。我们也有很多财富500强公司。因此，我们对业务不仅在26年内的发展感到非常满意，甚至对未来几年的发展感到非常满意。我们在2026年初就2027年发表的评论源于这样一个事实：我们的续订率非常高，我们的客户合同期限更长。现在，它实际上为我们提供了2027年更多的可见性，以及不同的情况。之前我们的可见度大约为四分之五。现在我认为我们已经有六个季度左右了。所以我认为我们对26岁的感觉非常好，而且27岁的很大一部分也是如此。

杜山·夏尔马（创始人兼首席执行官）

如果我也可以在这里补充一点，我们在指导原则上谨慎的原因实际上是为了创造长期的股东价值，因为如果在指导上有点不负责任，你可能会比你创造价值的速度更快地侵蚀价值。所以你必须确保你在铺路，通过指导原则为成功执行一个非常深思熟虑的战略铺平道路。诚实需要很大的纪律。我的意思是，就像所有其他公司一样，我们希望能够鼓起勇气进入，但这比提供良好的数据容易得多。因此，我们相信，我们的兴趣是通过制定审慎但非常积极的执行指导理念，创造一条畅通的执行之路，从而创造长期股东价值，而不是创造一个喧闹的环境，让人们无法确切地了解如何看待公司或管理团队或业务发展方向的理念。因此，我们认为这种方法更有利于股东的长期价值创造。

斯蒂芬·瓦里斯蒂克

好的，明白了。感谢你们的时间。太感谢了

约瑟芬娜·鲁格利安

等一下我们的下一个问题。这将来自沃尔夫研究公司的达伦·佩勒。您的线路已开通。嘿伙计们，这是达里恩·佩勒的约瑟芬·鲁格利安。感谢您回答我的问题。所以我很快想问一下你们的新产品Bellejo和Bill Wallet，这些产品是否会改变你们的竞争对手？有什么现任者值得我们思考吗？那么总体而言，您是否注意到最近竞争格局发生了任何变化？谢谢.

杜山·夏尔马（创始人兼首席执行官）

我只需要澄清问题是什么。所以不，我认为我们对我们的前进方向感到兴奋。我们是，市场正在朝着我们的方向发展，因为你可以看到我们实际上已经做好了准备，而且它已经酝酿了多年。事实并非如此。一天早上我们醒来，看到很多关于人工智能的新闻稿。因此，付款将继续进行，并将我们的也纳入其中。那不是付款人，那不是我们。我们花了好几年时间才走到这一步。我们希望创造长期价值和长期竞争模式。对于我们的投资者来说，但更重要的是对于我们的客户来说，这样他们就可以看到这是一家创新公司，一个在颠覆账单支付世界后愿意接受行业现状的冠军，如果我可以这样说的话。当我们成立时，银行曾经拥有75%、80%的大多数付款，现在下降到了20%、25%，这主要是因为我们在这里倡导的模式，我们相信在压力下，趋势加速，随着趋势在某种程度上加速，对我们有利，随着时间的推移，你会看到这里更多的动力，我们已经为我们的公司做好了准备。我们希望我们的投资者、我们的合作伙伴、我们的客户和我们的员工能够从迄今为止以及从现在起从深思熟虑和创新的执行中受益。

约瑟芬娜·鲁格利安

谢谢.然后进行一次快速跟进。因此，当我们思考，你知道，你的未来重点垂直领域的实用性是否仍然位居榜首，或者你是否认为会为这种新的以人工智能为中心的模型做出贡献。

杜山·夏尔马（创始人兼首席执行官）

谢谢公用事业对我们来说仍然是一个关键的垂直领域当然是最复杂、最复杂的垂直领域，尤其是在大规模上，因为公用事业被迫摆脱纸质流程的效率有多大。因此，为公用事业客户带来更多价值并不容易。所以我们必须非常优秀，非常优秀才能做到这一点。但现在，正如您从我们准备好的讲话中看到的那样，我们正在分配所有垂直领域的客户，我们的目标实际上是检查家庭和企业账单，看看他们拥有的所有账单，并开始在其中每个市场上开拓市场，但然后确保在我们所处的每个市场中，我们正在使用使用信徒的服务商务新范式来捕获越来越多的交易。棒了谢谢你们谢谢

操作者

等一下我们的下一个问题。我们的下一个问题将来自摩根大通的Chen Wang。您的线路已开通。

陈晨王

我希望你能听到我。我在机场。效果很好。我希望这不是一个多余的问题。Dushad，我还想问法雷奥和Bill Wallet，只是为了澄清一下，您会管理Bill Wallet ID吗？该ID是否通过消费者服务提供商分发？我知道订阅付款真的很重要，我这么问是因为我正在考虑在代理人的世界中谁会承担风险。我知道这在代理方面是一个很大的争论，我认为如果你听我的问题，订阅付款可能是其中的一个重要组成部分。谢谢

杜山·夏尔马（创始人兼首席执行官）

是的，所以我们的做法天津实际上就在这里。我们认为，任何技术、任何服务都会让客户与自己的客户保持距离。因此，任何与自己的客户疏远和非中介化的服务提供商都不会持续太久。这是行不通的。因此Paymentus Holdings构建钱包的方法是，无论渠道、沟通模式、互动等如何，账单钱包都将允许客户、服务提供商与其最终用户客户建立直接关系。这是我们目标的一部分，也是我们所做的事情，Bill钱包方法的部分好处不是传统的方式。我可以这么说吗，这里创造了以传统零售为中心的钱包。我们采取的方法是由账单人自己、服务提供商自己制定身份规则。他们如何识别自己的客户是由账单人决定的。他们自己，这就是他们对用户进行身份验证的方式。Bill Wallet在所有渠道中都实现了这一点。无论您使用的是智能眼镜还是汽车，无论交互模式是什么，您都是通过Bill Wallet使用它。明白

陈晨王

所以，是的。因此，腕带的佩戴，就在我给杜山的代理例子中，考虑到你刚才的描述，这将由阿蒙图斯承担。

杜山·夏尔马（创始人兼首席执行官）

事实上，在某些方面，是的。在某种程度上，这实际上是我们和客户之间的事情。

陈晨王

对的就你与谁一起工作而言，我相信会安排好的。

约瑟芬娜·鲁格利安

好吧，更多要谈谈。这很有趣。我认为这是雄心勃勃的，而且考虑到您建立的网络，这很有意义。我可以快速询问一下吗？我知道这是第三个问题。Sanjay，您提到了本季度上行的季节性影响。

Sanjay Khara（首席财务官）

你能澄清一下吗？我听到了关于能源价格的答案，但只是考虑季度本身以及季节性影响（如果有的话）。你很惊讶吗？嗯，影响不大。我认为如果你看看我们对第二季度高端的指导，你会发现大约2%左右的软度。但是，正如我所说，谨慎占上风。但与此同时，政府投标人的季节性是其中的一部分，我们需要经历2025年下半年实施的新大额账单的全年周转。因此，到目前为止，所有这三个因素的组合使Q2与Q1相比略有温和的疲软。

约瑟芬娜·鲁格利安

明白干得好

操作者

很好的结果。谢谢谢谢

威尔·南斯

等一下我们的下一个问题。这将来自威尔·南斯（Will Nance）与高盛（Goldman Sachs）的关系。您的线路已开通。嘿，谢谢你回答这个问题。如果我能跟进钱包产品的话。我想知道您是否可以谈谈那里的分销以及如何随着时间的推移激励消费者采用。考虑到钱包格局的竞争性质，您如何看待激励消费者采用新的钱包合作伙伴关系所需的营销？

杜山·夏尔马（创始人兼首席执行官）

是啊所以我认为从我们的角度来看，我认为节省时间的简单性和简单性给最终客户带来的简单性。我们在客户群的一小部分中观察到，我们推出时的转化率相当高。我们不必在营销上花很多钱，事实上在营销上花了任何钱。所以我们认为这就是规模、系统、平台和生态系统。我们在这一阶段建造的建筑在这一点上非常普遍。所以这本身就会发挥很大作用。但我们会继续。目前我们的重点是技术优势，这是客户注册的关键原因。我不想记住如何登录、去哪里以及如何找到我的信息。如果我正在与服务提供商交谈，我可以使用Bill Wallet ID来实现这一目标吗？所以我认为就是这样。这就是为什么专利很重要，这就是为什么我们希望确保它仍然是关键主题之一。但我们将在钱包本身内创建其他激励措施以供重复使用。当然了明白了。我很感激。

威尔·南斯

如果我可以回到有关能源价格的评论上。我想知道您是否可以再次提醒我们，你们几年前采用的增强定价方法有哪些根本性变化。你有合同，自动重新定价面对更高的能源成本和更大的门票尺寸？降低公用事业垂直行业风险的实际机制是什么？其次，我想知道你是否可以给我们一个直观的水平，比如在过去的三四年里，公用事业垂直行业占总行业的百分比下降了多少。

杜山·夏尔马（创始人兼首席执行官）

是啊让我们从定价策略开始。我认为你正确地指出，在某些情况下，它的自动定价的基础上，由于通货膨胀的平均支付金额是变化的，所以是定价。我们的定价也随之发生变化。这是一部分。但我们也能够将客户转移到不同的定价模式，这些模式实际上对对我们有利的客户也有利。因此，我不想透露任何细节，但我只想说，这也考虑了我们几年前处理的完全相同的情况，当时我们确实有能力改变定价，但在这个过程中比现在晚了一点。这些都是定价模式的变化。但最重要的是，在最后剩下的队列中，仍然存在一些，正如桑杰提到的那样，我们定期与客户开会讨论所有影响并重新调整价格，存在一些非实质性的影响。因此，我们现在比以前是一家积极主动的公司。然后正如我所说，定价模型本身也进行了调整。

Sanjay Khara（首席财务官）

我认为这是问题的一部分，即公用事业占收入的比例如何？因此，传统上它一直高于50%，但我们几乎没有多一点，实际上不到50%。因此仍然占我们收入的很大一部分。但我认为总体而言，随着定价模型的发展，我们没有看到能源价格的任何影响。所以我不会。因此，尽管公用事业占业务的50%，但我不会以任何方式、形式或形式将付款人50%的收入面临风险等同于能源定价。这不是我们正在经营或我想经营的业务类型。所以我们不是。事实并非如此。相反，正在发生的事情的百分比要小得多。是啊正如我前面所说，我认为在其中一个问题中，公用事业的一小部分可能会受到适度的影响。但总的来说，现在对我们来说已经不重要了。

威尔·南斯

感谢所有细节。

操作者

请稍后讨论下一个问题，作为提醒，如果您想问问题，请按星号11。我们的下一个问题将来自FT Partners的Craig Maurer。您的线路已开通。

克雷格·毛雷尔

你好感谢您回答这个问题。我只是想快速了解您对Ree Pay收购Cobra的看法，以及您认为这可能会如何改变该领域的竞争动态。哦，我们实际上库布拉已经存在很长一段时间了。我们认识眼镜蛇很长一段时间了。我们也知道REE Pay。从我们的角度来看，正如我们所分享的那样，市场一直在朝着我们的方向发展，我们对此感到兴奋。我们相信客户和潜在客户，他们终于知道创新来自哪里，以及谁正在非常认真地对待这种方法。我认为我们对我们的业务感到非常兴奋。所以从这个角度来看，没有任何担忧或任何事情，但我们祝愿他们一切顺利。就像任何其他竞争对手一样。我们祝愿大家一切顺利。

操作者

谢谢目前我在队列中没有显示进一步的问题。现在我想将电话发回夏尔马先生，请他发表闭幕词。

杜山·夏尔马（创始人兼首席执行官）

好吧，非常感谢大家。我真的很感激有机会与您交谈。祝你有美好的一天。谢谢

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