Ameresco 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

周一，Ameresco（纽约证券交易所代码：AMRC）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/gg877j2t/

尽管恶劣的天气条件影响了部分设施，但Ameresco报告称，2026年第一季度收入同比增长14%。

该公司宣布HASH对其生物燃料业务进行4亿美元战略投资，创建一家名为Neogenics Fuels的合资企业。

领导层变动包括Nicole Bulgarino和Lou Maltezzos晋升为联席总裁，以及任命Mike Bakkett为Neogenics Fuels的首席执行官。

该公司的项目积压量很大，增加了20%，达到28亿美元，积压总额达到53亿美元。

Ameresco的未来前景包括利用新的合作伙伴关系和投资来推动增长，特别是在生物燃料和数据中心领域。

操作者

感谢您的支持。我的名字是乔丹，今天我将担任您的会议接线员。在这个时候，我想欢迎大家来到2026年第一季度Ameresco Inc。盈利电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，只需按STAR，然后按电话键盘上的数字1即可。如果您想撤回您的问题，请再次按STAR 1。谢谢我现在想将电话转给首席营销官Lela Dhillon。请继续。

乔治·萨克拉里斯

谢谢大家，大家下午好。我们感谢您参加我们今天的电话会议。今天电话会议上的发言者将是Ameresco董事长兼首席执行官George Sakellaris迈克·巴卡斯（Mike Bakas），他将成为Neogenics Fuels的首席执行官Nicole Bulgarino和Lou Maltezzos，新任命的Ameresco联合总裁和首席财务官Mark Chiplock。此外，我们的首席投资官Josh Prue也将在问答期间帮助回答问题。在我将电话转给乔治之前，我想就前瞻性言论发表简短声明。今天的盈利材料包含前瞻性陈述，包括有关我们预期的陈述。所有前瞻性陈述都受到风险和不确定性的影响。特别是，一些评论是基于Neogenics Fuels交易的预期完成。请参阅今天的盈利材料、补充信息幻灯片2中的安全港语言以及我们向SEC提交的文件，以讨论可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中的结果不同的主要风险因素。此外，我们在呈现财务业绩时使用了几项非GAAP指标。我们已在发布到我们网站的补充幻灯片中包含了这些措施的对账和其他信息。请注意，除非另有说明，否则我们今天将讨论的所有比较都是按年计算的。我现在把电话转给乔治乔治谢谢你莱拉大家下午好.我很高兴地报告，我们有一个坚实的开始，今年与Ameresco团队提供14%的收入增长，尽管经历了不利的天气条件影响我们的几个RNG设施。新业务也保持相当强劲，在重大活动（尤其是与联邦政府的活动）的背景下，已授予的积压业务增长了20%。我们还宣布了几项重要的企业行动，我们已采取这些行动，以更好地为未来的重大增长机会做好准备，同时最大限度地提高股东价值。今天，在市场收盘后，我们宣布与哈西签署了一项转型协议，对我们的生物燃料业务进行4亿美元的战略投资。该协议将创建一个名为Neogenics Fuels的新合资企业。在过去的25年里，Ameresco一直是生物燃料行业的领导者。交易完成后，我们将能够将沼气业务创造的18亿美元企业价值的一部分货币化。HASH承诺的4亿美元中，3亿美元将直接投资于Neogenics Fuels，以推动业务增长，1亿美元将直接补偿Ameresco现有业务，该业务将用于全年的战略机会、流动资金和去杠杆化。我想把电话转给Mike Backas，他是我管理团队近30年的成员，将成为Neogenics Fuels的首席执行官，对这项令人兴奋的交易发表评论。

迈克·巴卡斯

迈克谢谢你乔治。大家下午好。首先，我非常感谢乔治和HASH领导层赋予我的信心和信任，让我能够掌舵我们认为是一家变革性的企业。正如你们许多人所知，自Ameresco成立以来，我一直领导Ameresco的沼气业务，帮助创建了该国最大的沼气项目绿地开发商之一。我们很高兴与我们的长期合作伙伴HASH一起在这一发展中迈出下一步，创建Neogenics Fuels，该公司将由Ameresco持有70%，Hassi持有30%。作为交易的一部分，Ameresco将贡献其运营的沼气资产以及业内最强大的开发管道之一。该组织将由Ameresco经验丰富的沼气资深人士团队组成。Ameresco和Hassi都认识到提供弹性能源和生物燃料解决方案的巨大机会，同时为可再生分子和下一代未来燃料下降奠定基础。此次交易是Ameresco在成功沼气开发方面久经考验的历史和专业知识与HASH深厚的行业金融知识和可扩展的资本平台的结合。我们认为，随着我们的潜在市场不断扩大，这种合作伙伴关系将使Neogenics成为下一代燃料领域的全球行业领导者。如前所述，我们已签署协议，并希望及时完成交易。乔治，我会把电话回电给你。

乔治·萨克拉里斯

谢谢迈克。我们对这笔交易感到非常兴奋，我相信这不仅认可了我们能源资产的巨大有形价值，而且使美国运通能够更好地推动长期盈利增长。此外，在本季度，我们加强了公司结构，使我们能够充分利用巨大的增长机会。我们最近将久经考验的领导者Nicole Bulgarino和Lou Maltedros提拔为Ameresco联席总裁，并将Peter Grisakis提拔为首席运营官。Lou和Nicole都于22年前来到Ameresco，并成功收购了优秀的解决方案。作为联合总裁，Nicole和Lou将与我密切合作，制定Ameresco的持续增长战略，同时保持明确且独特的运营重点领域。了解运营一致性的最简单方法是查看我们当前的项目业务，该业务平均分配在能源基础设施和建筑效率之间。Nicole负责一半业务的能源基础设施，同时继续指导公司的联邦解决方案业务。卢专注于建筑效率方面，监督核心非联邦项目。现在我将请他们每个人就各自领域的一些市场动态发表评论。

Lou Maltezzos（联合主席）

马克谢谢你乔治。我们今年开局良好，总收入为4.01亿美元，同比增长14%，反映了我们核心业务的广泛增长，并由O和M项目的持续强劲带动。由于联邦和主要地区的稳健执行以及对建筑效率和能源基础设施解决方案的持续需求，项目收入增长了16%，达到2.91亿美元。重要的是，业务发展活动仍然非常强劲。授予的项目积压增加了20%，达到28亿美元，本季度新增奖励超过5亿美元，使我们的项目积压总额达到53亿美元。我们继续看到健康的机会和强劲的提案活动，特别是在联邦市场。在我们运营组合持续扩大的支持下，能源资产收入增长7%，达到6100万美元。本季度，我们确实看到某些RNG设施受到了一些与天气相关的影响，但该投资组合的基本表现仍然强劲。我们的运营能源资产基础目前为838兆瓦，其中568兆瓦用于开发和建设，为我们的持续长期增长奠定了良好的基础。随着我们不断扩展这个平台，我们越来越关注资产战略的运营绩效和资本效率。根据这一战略，正如乔治强调的那样，我们达成了一项协议，出售生物燃料业务30%的股权。HASH承诺的4亿美元中，3亿美元将直接投资于Neogenics Fuels，以推动业务增长，1亿美元将直接补偿Ameresco现有业务，该业务将用于全年的战略机会、流动资金和去杠杆化。这笔交易意味着企业价值约为18亿美元，并认可了我们能源资产组合所蕴含的巨大价值。此外，这将使我们能够保留对平台的控制权，并引入值得信赖的合作伙伴来帮助为未来的增长提供资金，这将使我们能够继续以资本高效的方式扩大业务。回到财务方面，O和M再次表现强劲，受新长期合同持续增加的推动，收入增长22%。我们的长期O和M积压现已超过15亿美元，增强了这一收入来源的可见性和持久性。14.1%的毛利率反映了项目组合以及某些RNG站点的不利天气条件的影响。我们继续在人才、项目开发和执行能力方面进行有针对性的投资，以支持未来的增长。这些投资使本季度的运营费用达到4600万美元。净利息和其他费用略高于预期，主要是由于180万美元的非现金按市值计价影响和约100万美元的外汇损失。归属于普通股股东的净亏损为1，830万美元，稀释后每股GAAP每股盈利亏损为0.35美元，非GAAP每股亏损为0.33美元。调整后EBITDA为4，050万，符合公司预期。谈到我们的资产负债表，本季度末我们拥有1.04亿美元的无限制现金。公司债务总额为4.17亿美元，反映了我们为支持本季度项目和能源资产业务的持续增长而进行的流动资金投资。我们的高级担保贷款机构通过将我们的定期贷款增加4500万美元，重申了他们对Ameresco的信心和承诺。我们的企业杠杆率为3.2倍，仍低于我们的3.5倍契约。本季度我们的现金产生保持稳健，调整后的运营现金流约为6200万美元。从长期来看，我们八个季度的滚动平均调整后运营现金约为5700万美元。现在转向指导鉴于我们今年的良好开局和强大的知名度，我们会我一直在重申我们2026年的指导方针。但由于预计Neogenics Fuels交易将完成，我们正在更新全年指引，以反映对我们报告业绩的预期影响。鉴于交易的结构，我们计划整合Neogenics Fuels，因此我们的收入指引保持不变。调整后EBITDA和生物燃料业务净收入的30%将归属Hassi，并反映为非控股权益。与此一致，我们的运营资产、资产和发展指标将反映我们在合资企业中70%的所有权。在资产负债表上，我们计划合并100%的Neogenics Fuels资产和负债，包括所有相关项目级债务。哈西30%的所有权将反映为股东权益中的非控股权益，代表其在合资企业净资产中的份额。我们继续预计将投入约100至120兆瓦的总能源资产，其中包括两个RNG计划。预计资本支出为3亿至3.5亿美元，其中大部分预计将通过能源资产债务、CASI、投资税收股权和税收抵免销售的组合融资。预计今年剩余时间的收入节奏将遵循我们的历史季节性模式，业绩加权到下半年。我们预计下半年将贡献2026年总收入的约60%，并与近年的业绩保持一致。最后，对于第二季度，预计Neogenics Fuels交易将在本季度完成，我们预计调整后EBITDA为5800万美元至6200万美元，非GAAP每股收益为18美分至23美分。现在我想将电话转回给乔治，请发表结束语。

妮可谢谢乔治，大家下午好。Ameresco的联邦业务仍然是该公司的核心优势。我们看到传统联邦计划的强劲需求，包括能源效率基础设施现代化、长期ESPC和设计建造工作。Ameresco的军事和民事联邦政府客户仍然专注于升级建筑物、提高可靠性、降低生命周期成本和加固关键设施，我很高兴地注意到联邦政府提案活动去年大幅增加。Ameresco的长期关系、技术专业知识和久经考验的执行记录使我们能够继续在这个重要市场取得强劲的业绩。与此同时，我们看到对我们的能源基础设施解决方案的巨大需求。我们已经建立了强大的大型复杂项目管道，包括转型数据中心机会。这项活动的推动力是对现场可靠电力解决方案的需求不断增长，而公用事业电力的获取受到限制或延迟。我们正在以纪律对待这个市场，专注于经验丰富的大型开发商和项目，Ameresco的电表能力可以在保持纪律的同时提供明确的价值。在我们所取得的成就中，我们对我们所追求的机会的质量和范围以及它们的进展感到鼓舞。我现在将把电话转给闪光。谢谢妮可。对于我们的项目业务来说，这是一个非常激动人心的时刻，我们在为许多客户提供建筑效率解决方案方面拥有悠久的历史和专业知识，能源是他们最大的单一运营支出之一。越来越多的客户正在经历电价飙升，导致人们对能源效率解决方案的兴趣高涨。除了这些挑战之外，许多客户还拥有老旧、通常过时的建筑，但资本预算有限，无法进行新建设。因此，升级现有设施不仅是最好的经济选择，而且往往是他们唯一的选择。从我们的能源效率升级产生的成本节省可以再投资于设施改进的洗衣清单，所有这些都由Ameresco完成。随着电价上涨，能源效率投资带来更快的回报，使我们的客户能够应对越来越多的改进。这使Ameresco能够执行更大，更全面的项目。作为北美最大的能源服务公司之一，Ameresco应该是未来几年能源成本增加的主要受益者。在马克介绍我们的财务状况之前，我现在将把电话转回给乔治，请他发表一些简短的评论。

乔治·萨克拉里斯

谢谢你卢。在我们转向财务之前，我想退一步，联系一下您在过去几分钟听到的主题。我们认为，与HASH一起创建Neogenics燃料是对我们在生物燃料平台中创造的规模和价值的明确验证，同时也带来了强大的长期合作伙伴和增量资本，以加速下一阶段的增长。与此同时，我们宣布的领导层更新反映了我们团队的深度以及我们对连续性和执行力的关注，我们将Mike定位为Neogenics Fuels领导，并将Nicole和Lu提升为联席总裁，以加强我们能源基础设施和建筑效率业务的执行力。我们共同看到这些行动加强了我们的运营模式，增强了我们在回报最有吸引力的地方部署资本和人才的能力，并使Ameresco坚定地走在相同的战略道路上，在实现持久增长的同时创造长期股东价值。至此，我将把它交给Mark，以了解反映Neogenics Huels交易的季度财务业绩和指导。

马克·奇普洛克（首席财务官）

乔治·萨克拉里斯

谢谢马克。正如您今天所听到的那样，我们不仅将在2026年取得良好的开局，而且我们还正在做出决定，使公司能够长期蓬勃发展并创造股东价值。我们期待在即将举行的会议上见到你们中的许多人。最后，我要再次感谢我们的员工、客户和股东的持续支持。接线员，我们现在想开始提问

操作者

开始问答环节以提出问题，请按STAR，然后在电话键盘上按1键。请将自己限制在一个问题和一个后续问题。您的第一个问题来自Roth Capital Partners的Craig Aaron。您的线路已上线。

克雷格·亚伦

晚上好乔治祝贺该公司在Neogenics的投资又迈出了一步。你知道，我们多年来一直倡导这一点，我认为这确实是一件很棒的事情，将为您的公司带来很大的价值。所以恭喜你。

乔治·萨克拉里斯

谢谢谢谢你，格雷格。

克雷格·亚伦

因此，当我们审视Neogenics的价值时，很多人都知道迈克对您的公司非常忠诚，我猜他从早期在杜克能源公司就建立了您的资产组合。对的与其他一些公开竞争对手的交易价格相比，您用于企业价值的倍数似乎可能处于范围的低端。如果您要使用公共标记来评估该业务，您知道，您会向人们指出该业务的哪些特征，从而让您将其与一些似乎比15倍更好的同行进行比较？

乔治·萨克拉里斯

好吧，我们花了一年多的时间来评估公司并寻找、获得各种提案等等。我们认为我们对公司得到了非常公平的估值。事实上我们只是

乔什·普鲁

仅出售30%是因为我们将对公司进行额外投资，即3亿美元的投资，我们将加速发展。我们目前有近10个项目正在开发中，这将有助于我们加快发展。最终，我们将大幅增加价值并变得更加重要。乔什做了很多分析，我认为你可能想添加一些色彩。当然可以因此，我们进行这笔交易并获得董事会批准的原因之一，我们使用的顾问背后有大量脑力，因为实际上，我们相信这即使不是高于市场倍数也是符合的。我们的18亿美元估值是事后估值的20倍以上。所以，我再次认为，我们相信，这明显高于Ameresco此前的交易量，以及市场上之前的许多交易，无论是公开的还是过去三四年的交易倍数。所以我们很高兴我们在这里创造了很多价值并释放了很多价值。

克雷格·亚伦

不，恭喜你。下一个问题也与过去多年的季度无关。已经多久了，我猜有10、15年了。投资者很难区分与您的ESPC应收账款融资相关的债务。关于我们是把它拿出来还是把它留在里面一直存在争论。我们一直坚定地认为你应该把它拿出来，因为它是无追索权债务。这是联邦政府作为追索机构的债务。而且从来没有一个项目不被联邦政府接受。您处理了Neogenics今天最大的问题之一，我认为这将为公司带来长期价值。这是我知道您在过去多年里一直在提出一些创造性想法的另一个关键问题。我们是否有可能看到市场中的另一个结构性混乱点。我们是否可能看到类似的变化，使Ameresco相对于同行有更清晰的估值，以便人们可以清楚地看到您的公司被低估了。

乔治·萨克拉里斯

去美国证券交易委员会来回改变我们以前的做法，你知道，你得到了一个很好的观点格雷格。毫无疑问，这不是无追索权，它不应该出现在人们合并时，他们表示公司会过度杠杆化，而实际上并没有。所以马可，我们不会极客

Marco

会计或公认会计原则（GAAP）会计，但我的意思是联邦esc，我的意思是联邦政府喜欢使用的合同结构。当然，妮可可以对此发表更多看法。所以是的，我认为，我认为，你知道，我们受到了一些限制，我认为一些复杂性确实是我们需要如何不仅在资产负债表上报告这一点，而且通过现金流报告这一点。是的但是，是的，我们不认为这是债务，因此我们不会将其纳入我们的指标报告的债务中。

克雷格·亚伦

但我不知道，你知道，我想你可以告诉我们，你知道，我们是否看到合同结构的变化。我不会说任何，你知道，开始考虑一下，看看也许我们可以做点什么可能不是一个坏主意。是的，太好了，太好了。

乔治·萨克拉里斯

我们已经变得足够大了。对不起，是的，对不起乔治，如果我能挤出最后一个问题的话。所以你的EBITDA，你知道，比共识领先100万，你知道，本季度比我们领先200万。你知道，你提到了一些天气逆风，这些逆风对第一季度的情况产生了一些影响。显然，联邦企业并没有面临政府关门带来的一些潜在问题，一切都在追踪。是否有任何特定的收尾、重大胜利或重大书籍和烧钱业务可能促成了本季度的这种强劲势头，或者这只是今年开局强劲的迹象？这是今年的一个强劲开局，我想说下一季度的收入可能有2000万至3000万美元将被纳入本季度。但天气确实产生了重大影响。迈克，我们的三个RNG计划被冻结了，这至少持续了几周，所以如果没有发生这种情况，我们会有一个出色的季度。当然还有积雪。这个季节的降雪量比过去几个季节还要多。这对我们拥有的一些太阳能发电场没有帮助，即使是在建筑方面，一些我们无法装备的太阳能发电场。我们必须遣散，伙计。但无论如何，不是一次接车，对吧？我认为这纯粹是混合，在某种程度上有助于抵消一些影响。但没有什么，没有什么不寻常的，也没有一次从收盘的角度来看。

克雷格·亚伦

太好了好吧，谢谢你回答我的问题，并祝贺你知道，这些巨大的变化。谢谢

乔治·萨克拉里斯

太好了

操作者

您的下一个问题来自Cancor Genuity的George Giannariques。您的线路已上线。

乔治·詹纳里克斯

大家好下午好，感谢您再次回答我的问题。也许为了专注于新生学，您有哪些计划来加速增长，是否还有其他计划来上市该资产？谢谢

乔治·萨克拉里斯

是的，你知道，我们总是寻找机会来最大化价值，然后如果格雷格是对的，我们就会扩大它，将其规模扩大到足够大，然后我们会寻找机会，毫无疑问。就我们将投资的资金而言，3亿美元，毫无疑问，将加速增长。现在我们每年建造几座工厂，我认为我们可能至少需要几年的时间才能达到每年大约四座工厂。也许我们可以做得比这更好一点。但如您所知，要允许其中一些植物生长，需要几年的时间。所以要到28年底及以后你才会看到任何东西。但计划是加速增长，翻倍，然后迈克可能想添加一些颜色。我们正在寻找的其他一些机会将帮助我们加速增长。

迈克·巴卡斯

是啊乔治，很高兴再次收到你的来信。看，我认为我们的领域有大量的机会可以看到一些整合。因此，我认为，除了有机增长之外，还有相当一部分比迈克通过并购更小的平台可以帮助我们发展业务。如您所知，迄今为止，我们的投资组合一直是100%绿地。我们还没有获得任何东西。我还认为，市场确实开始转向更多的全球机会，我认为资本使我们能够扩大我们的资源，以可能出口我们今天生产的一些产品。

乔治·詹纳里克斯

谢谢也许作为现金的后续行动。因此，您预计Ameresco内部交易将获得1亿现金。如果我可以在某个时候提出这个问题，如果我们的计算正确的话，你将从SEC的交易中获得大约1亿美元。所以，我认为，在公司层面上，你至少会相对低调。你有什么计划

乔治·萨克拉里斯

我可以启动大约2亿美元的现金注入。听着，我们的业务计划拥有足够的现金，以便能够加速这家公司的发展。你知道，我们一直在以高个位数的速度增长，我们希望再增加几个百分点，超过我们内部设定的10个阈值。然后，正如我们所知，我们增加了大量的资源来扩大我们的，我称之为大型能源基础设施项目，如数据中心等等。这就是为什么运营支出在第一季度有所上升，因为这些人中的许多人，他们，他们现在收取运营支出，而不是将成本资本化。当然，我们还有欧洲，我们有很多机会可以扩大我们的市场和范围。当然，如果有一些战略收购，我们将一直关注它们。当然，当您收购一家特定公司时，尤其是如果他们拥有我们所需的人力资源，而不是一次雇用一个人，这将帮助我们加速业务发展，然后继续前进。

乔什·普鲁

是的，乔治说的我不会补充太多。我认为我们会采取平衡的方法。乔治，当我们看到这一点时，我的意思是，当我们开始谈论现金及其给我们带来的灵活性时，这对我们来说是一个很好的地方。因此，我们当然会专注于支持流动资本，但我们会在全年选择性地选择贷款。我们需要给自己足够的干粮，以保持灵活性，抓住机会。所以是的，这对我们来说将是一个好地方。我们期待着这一切的到来。

操作者

下一个问题来自杰弗里斯的杜尚特·艾拉尼（Dushant Ailani）。您的线路已上线。

杜尚特·艾拉尼

嗨，团队。感谢回答我的问题。也许只是为了跟进之前的评论，也许你可以分享一下你们跨越你们为顶线设定的10%门槛所需的时间轴，然后也许具体地说，我知道你触及了一些关键驱动因素，但如果你必须讨论这个，那会有什么更紧迫的？

乔治·萨克拉里斯

是啊所以也许只是澄清这个问题。那么你说的是顶线，10%的增长？

乔什·普鲁

是啊是的是啊是啊我的意思是，我认为这只会归结为执行。我的意思是，我们对今年实施的计划以及我们从积压中获得的知名度感到非常满意，尤其是在项目业务方面。所以，是的，我的意思是，我认为这就是为什么，你知道，我们，就像我们在评论中所说的那样，我们会重申指导，收入不会随着交易而改变。所以，你知道，我认为，你知道，我们今年的计划可能会让我们在10%的增长率左右。

乔什·普鲁

我们对此感到非常有信心。

杜尚特·艾拉尼

明白了。然后也许只是另一个问题，我知道你们在之前的评论中谈到了税收公平。你们是否发现税收公平放缓？FIAC对税收公平是否存在任何担忧，从而影响了你们的项目？我知道我们听到了一些关于FIORC税收公平的评论，但我不知道这是否会影响你们。

乔什·普鲁

围绕菲亚特的合规性。这是乔什。FIAOC的合规性更令人担忧，而不是可用性的回落。我们的规模可能不够大，无法寻找那些大型税收股权基金或辛迪加，其中包括一些我们也听说过或一直在撤回的一级公用事业规模开发商。我认为，你知道，我们使用了多种可转让性，我们也正在利用银行市场、企业市场，我们使用较小的区域性银行和大型生命海岸。因此，我们拥有相当多元化的税收投资者或税收股权。到目前为止，考虑到我们管道的实力、声誉，甚至可能我们的胃口并不大的事实，我们还没有看到任何有意义的回调因此。

杜尚特·艾拉尼

明白了。谢谢。

操作者

您的下一个问题来自贝尔德的本·卡洛（Ben Kalo）。您的线路已上线。本，你的线路上线了。

本·卡洛

嗨对不起，伙计们。所以给我几个简短的。恭喜收件箱。首先，如果定价受到影响，您可以与它谈谈吗？仅从数据中心供电所需的天然气量来看，我认为这可能是一个完全不同的市场。我们可能会讨论一下，然后我会跟进。

乔什·普鲁

本这是乔什让我看看我是否可以重申这个问题。您想知道天然气价格是否会影响基于数据中心需求或其他因素的可再生天然气终端市场

本·卡洛

或数据中心将要求任何RNG，或者这是否会改变市场。

乔什·普鲁

是的，我的意思是，如果你跟踪一些统计数据，我认为有大量项目，我认为近200个数据中心项目因社区团体而处于危险之中。因此，许多数据中心都在寻求绿色电源，以解决人们的担忧

本·卡洛

一些当地社区团体。因此，我们看到人们对燃料的兴趣有所上升，我认为部分原因是它是基本负荷安全供应。rng，都是本地的。因此，与间歇性的资源相比，这增加了很多兴趣。仅关注数据中心。你们谈到了有针对性和有选择性的。也许您可以更多地谈谈您将在数据中心工作的地方，然后您是否可以提及您正在与军事基地和与美国政府相关的数据中心进行的任何更多工作。谢谢

Nicole Bulgarino（联席总裁）

是的，这是妮可。因此，首先回答你的第二个问题，我的意思是，我们将继续在军事土地上工作的战略，因为我们觉得这是数据中心位于的绝佳位置。它的土地许可要求比商业地产更少。你知道，它通常也很安全，远离社区和安全的军事基地，这是该领域的另一个优势，当然那里的最终租户也很好地为政府服务。这是我们战略的首要目标。但我们也一直在与许多需要将电力用地解决方案推向市场的商业开发商合作。由于电网的限制，我们现在在许多州都看到了这种情况。我们的专长是在电表微电网后面进行这些操作，最终连接到电网功能解决方案。

本·卡洛

太好了谢谢你们

操作者

下一个问题来自克雷格·霍洛（Craig Hollow）的埃里克·斯坦（Eric Stein）。您的线路已上线。

埃里克·斯坦

大家好嘿所以我知道它会以不同的形式出现，但是你知道，任何关于你为RNG组建的合资企业的想法，以及在数据中心领域的想法。我知道你的第一个奖项，我相信你正在计算10%左右的兆瓦在你的积压与期望，你会有一个合作伙伴在某种程度上。所以只是好奇，有没有一个路径，而不是每个项目可能是一个单独的。你是否有一个明确的合作伙伴关系，你可以加快这一点？

乔治·萨克拉里斯

是的，当然，埃里克。我们正在调查此事，并与几个人交谈，但我们还没有任何具体的消息要宣布，当我们准备好时，我们就会这样做。但数据中心，如您所知，他们需要大量的资金，甚至在开发阶段。因此，拥有财力雄厚的人将是件好事，帮助我们加速这些数据中心的发展。

埃里克·斯坦

好吧我们正在尝试、正在开发和建设的更大的基础设施项目，你知道，就像我们正在阿拉斯加建造水力发电厂、那里的风电场等等基础设施业务，除了数据中心之外，我们还获得了相当好的吸引力。这是一个好问题，我们正在研究它。好的，我一定会继续关注。我想也许是我的后续行动。只是好奇。你上个季度谈到了这个问题，但在你获奖后，我相信那是九月，我经常会问你，下一个订单是什么时候？我知道这些项目需要时间。我经常知道，这些都是绿地情况，您需要等待数据中心建成后再开始工作。那么，您可以谈谈您正在追求的典型项目以及为什么该时间轴可能比您业务的其他部分稍长一些吗？

Nicole Bulgarino（联席总裁）

是的，我觉得你已经很好地强调了这一点。我的意思是，这些都是复杂的项目，它不仅是电力方面，而且也是数据中心本身，并为他们所服务的租户获得正确的规格，然后将其与电力相匹配，我们可以将电力放在那里，将其与许可证相匹配，所需的空气许可证，天然气供应，未来的互连。有很多复杂的事情。因此，我们的管道由许多处于不同阶段的项目组成，其中一些项目处于非常遥远的发展阶段，我们专门为电力而引入，其他项目我们正在陆地方面共同开发，以提供解决方案。所以，你知道，当你谈论乔治提到的所需大量资本时，我的意思是，这些都是复杂的项目，只是需要更多。我的意思是，就像我们的正常资产需要大量的开发一样。但同样，拥有多样化的管道将帮助我们在它们开始上线时进行对冲。

埃里克·斯坦

明白了。这很有帮助。谢谢谢谢埃里克。谢谢埃里克。谢谢

操作者

下一个问题来自坎特的马尼什·索马亚（Manish Somaya）。您的线路已上线。

马尼什·索马亚

谢谢谢谢你给我打问号。您提到下半年60%的收益。也许你可以谈谈下半年展望中最大的执行里程碑。

马克·奇普洛克（首席财务官）

我不知道，我的意思是我去了最大的，你知道，我们从合同积压中获得了很好的可见性，你知道，这只是我们执行转换的能力。其中一部分来自我们授予的积压，您知道，这再次需要我们将其转化为销售额，签订合同，然后开始执行该收入。

马尼什·索马亚

因此，我们再次基于积压中的最佳可见性来推动前瞻性观点。我们不仅对积压的内容的组合感到非常有信心，而且对我们的执行能力感到非常有信心。好吧，然后是本季度获得的5.22亿美元新奖项，也许您可以谈谈您认为未来最大的机会在哪里？

Lou Maltezzos（联合主席）

当然有很多。就联邦方面而言，gsa、va甚至战争部的基础设施现代化活动有所增加。因此，我们看到联邦政府正在进行新的改革活动。我们还再次在电力基础设施方面，为其他世代类型的项目提供新的配电项目。

Nicole Bulgarino（联席总裁）

我认为在其他方面，这是Lou和其他项目业务，我们也看到需求的大量增加。我在评论中提到，对于我们的一些客户来说，电价正在大幅上涨，这为他们提供了真正的动力，让他们坐下来研究过去可能处于边缘状态的项目。超级有帮助。太感谢了再次恭喜收件箱。

马尼什·索马亚

谢谢

操作者

提醒您，如果您想提出问题，请按手机上的星号1键提出问题或重新加入队列。下一个问题来自B. Ryan Pfingst的台词。莱利证券。您的线路已上线。

瑞安·芬斯特

嘿伙计们，感谢回答我的问题。嘿，迈克尔。很高兴听到您对最近敲定的RVO的看法以及您对D3定价的任何期望。

迈克·巴卡斯

是的，我的意思是，我再次认为EPA的重点是试图让它获得一个符合市场条件的RVO设置。这就是为什么我认为我们看到利率在240到目前我认为今天的利率在251之间相当稳定。我认为，如果你考虑市场扩张的方向，你知道该行业正在发生什么，我们开始看到更多的天然气流向加拿大，你会看到什么。加州将开始看到更多天然气通过他们的非RFS SB 1440计划。你将开始看到更多人前往欧洲。因此，如果你想让一些天然气离开RFS计划，那么你就有了这个，这只会创造更多需求来满足rvo。所以我认为我们对它最终在音量上的位置感到满意。

瑞安·芬斯特

感激然后转向数据中心机会，随着Cyrus 1项目的推进，我们是否应该围绕该项目寻找任何更新或里程碑？

Nicole Bulgarino（联席总裁）

我的意思是，我认为我们正在继续开发这一点，并确定数据中心的建设时间，因为这也需要与能源建设相匹配。因此，我们正在继续完善这些日期以及它们何时可以一起上线。但与此同时，我们也将继续与赛勒斯合作寻找其他机会。

瑞安·芬斯特

谢谢妮可。我会把它转回来。

操作者

你的最后一个问题来自诺亚·K的台词。奥本海默的。您的线路已上线。

诺亚·K

好吧，太好了。感谢您回答问题。首先，我想祝贺妮可、卢和迈克所有人担任新角色和职责。很高兴看到你们以及公司多年来如何持续发展。祝你们取得成功。让我在收件箱上问一两个问题。我只是想确保我做对了。我猜这些评论暗示该平台的EBITDA约为9000万。这就是它首先运行26。是这样吗？然后我猜，开发管道中有74兆瓦当量，您认为在未来三年内，这一数字会发展到哪里？因为该管道通常是您期望在未来三年内上线的管道。

乔什·普鲁

不，这是乔什。我先从估值开始。如果你只看一下我们必须退出30%的非控股权。因此2250万是中点除以0.3。今年的中点更像是7500万人。迈克，就增长和管道而言。

迈克·巴卡斯

是的，我的意思是你说得很对。它通常代表。我们通常可以在三年内看到我们的管道，这就是我们现在正在开发的11个项目，并且我们将继续增加该管道。因此，目前我们在2029年之前都有良好的知名度，并且我们正在努力制定一些新奖项，我们预计将在2030年及以后建立这些奖项。

诺亚·K

好的谢了然后我想接下来的问题是，随着平台规模的不断扩大，我们应该如何考虑进一步回收资本或货币化的能力？这会保持7030的分裂吗？未来是否有任何选择来调整所有权比例？只是对机械原理感到好奇。

乔什·普鲁

这是乔什。我会重新开始。因此，我认为需要注意的是，在Hazy的3亿美元承诺用完之前，Ameresco不必再向这项业务投入一美元。我们认为这将持续几年，除非从收购的角度来看出现一些真正实质性和令人兴奋的东西。但纯粹的资本支出，这是Ameresco不必投入多年的现金。要明确的是，这些美元不会进一步稀释我们。对于这4亿美元的承诺，我们已经达到了70、30的水平。但自然的，我想自然的另一面是，我们通常必须自己投入到该业务中的所有美元现在都回到了Ameresco Inc.。我们可以投资卢的业务、妮可的业务，以及我们在企业层面正在做的其他业务，包括潜在的收购（如果它们是增值的）。所以我想确保每个人都清楚这一点，也清楚地知道你自己。我认为这是我们的关键信息。300美元用完后，如果还有进一步的资本要求，那么合作伙伴关系可能是按比例或取决于合作伙伴选择的资金方式。这是你可能会改变所有权的时候。但就目前而言，在可预见的未来，我们不必在这项业务上投入一美元。

诺亚·K

因此，你将管道可见性与现在的资金可见性结合起来。很高兴听到。祝贺所有人。

乔什·普鲁

谢谢.事实上，抱歉，我会添加一条评论只是为了澄清。这不会改变围绕无追索权债务或税收公平的任何策略。这就是我们能够将这些资金扩大到目前为止的原因，如果我们能够通过贷款在无追索权的基础上进行估值，并将大部分税收抵免本身货币化，那么我们仍然将利用资产的杠杆率可能在60%至70%之间。通过合作伙伴关系或税收转移。这就是为什么我们能够将这300个扩展到非常远的范围，并真正引入潜在的收购。

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